金融与证券基础重点知识讲解
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（3）融资决策 企业可以发行一系列广泛的金融工具和索取权（claims）。在这些
金融工具和索取权中，一些是可以在有组织的市场中进行交易的标 准化证券，例如，普通股、优先股、债券和可转换证券；另一些则 是无法在市场上交易的索取权，例如，银行贷款、雇员的股票期权 、租赁合约，以及退休金债务（pension liabilities）。 （4）营运资本管理
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1.3 金融学的六大原理
（1）货币具有时间价值 （2）风险与收益（高收益伴随着高风险，反之不一定成立） （3）分散化投资可以降低风险 （4）金融市场是有效 （5）管理者和所有者的目标可能相悖 （6）商誉至关重要
材料阅读： 1.欣泰电气IPO造假坐实，17名高管被罚逾千万 2.美国安然公司倒闭的原因及启示
工业出版社。
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第一章 金融学
什么是金融？
问问你身边的人“金融”是什么意思，你也许会得到五花八门的答案： “金融就是跟钱打交道”、“金融是银行从事的业务”、“金融跟股票、 基金这些有关系”、“金融是企业和个人取得所需资金的过程，也就是 借贷”。这些答案都是正确的！
金融是一个宽泛的领域，它涉及国内和国际的银行和商业融资体系， 也涵盖了你贷款买车和企业筹划未来资金需求的过程。
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金融决策的几项例证
从大学开始，你已经开始为未来储蓄，同时所有储蓄均存入银行 账户。你应当投资共同基金吗？应当投资何种类型的共同基金？
你已经决定得到一辆轿车。你应当购买它还是租赁它？ 在大学期间，你在餐馆中实习过，同时考虑毕业后自己开办餐馆。 这值得做吗？开办餐馆需要多少资金？你可以从何处得到这笔资金？ 你正在为一家主要计算机生产商的首席财务官（CFO）提供是否 扩建至电信行业的咨询建议。进入该行业预期在接下来的数年中花 费30亿美元，此后预期利润每年将增长10亿美元。你的建议是什么？
投资与财务管理（原书第13版），机械工业出版社。 （3）黄达，金融学（第三版）精编版，中国人民出版社。 （4）弗雷德里克·S·米什金著，货币金融学（第九版），中国
人民大学出版社。 （5）韩德宗，朱晋，证券投资学原理，机械工业出版社。 （6）吴晓求，证券投资学（第四版），中国人民大学出版社。 （7）博迪，亚历克斯·凯恩，投资学（第9版·精要版），机械
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1.4 居民户的金融决策
居民户面临的四类基本金融决策： （1）消费决策和储蓄决策 （2）投资决策 （3）融资决策 （4）风险管理决策 作为储蓄部分收入以供未来使用的结果，人们积累了一项能够以 不同形式的任意数量持有的财富集合。一种是银行账户，另一种形 式可能是房地产或是风险企业的股份。所有这些都是资产，资产是 拥有经济价值的任何东西。 当人们选择以何种方式持有他们的累积结余资金集合时，这被称 为个人投资（personal investing）或资产配置（asset allocation）。
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1.1 对金融学的界定
金融环境包括促进经济有效运行的金融体系、机构或中介、金融 市场和个人。
金融学是研究个人、机构、政府和企业如何获取、支出以及管理 资金及其他金融资产的学科。
金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。 金融决策的两项特征： （1）成本和收益是跨期分摊的； （2）无论是决策者还是其他人，通常都无法预知金融决策的成本 收益。
金融与证券基础知识
•1 Copyright © Prentice Hall Inc. 2000. Author: Nick Bagley, bdellaSoft, Inc.
参考书籍
（1）博迪，默顿，金融学（第二版），中国人民大学出版社。 （2）罗纳德W.梅利歇尔，埃德加A.诺顿著，金融学导论—市场、
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1.2 为什么学习金融学
几乎所有的商业活动和经济决策都需要应用金融知识，而我们每 个人也在每天面对是现在消费（以享受新衣或大餐）还是存钱或投 资（使未来有更多的钱以供消费）的抉择，因此了解一定的金融学 知识对所有专业的学生来说都是百利而无一害的。
至少可以列出以下几条学习金融学的理由： （1）管理你的私人资源 （2）应对商业世界 （3）追求有趣且值得从事的工作 （4）作为公民，为了做出知情条件下的公共选择，应当拥有对金 融体系怎样运作的基本理解。 （5）扩展思维。
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1.5 企业的金融决策
按照定义，厂商或简称企业，是基本功能为生产产品和服务的实 体。
为了生产产品和服务，所有企业无论大小都需要资本。厂房、机 器设备以及再生产过程中使用的其他中间投入品被称为物质资本； 股票、债券以及用来为获取物质资本提供融资的贷款称为金融资本。
企业的金融决策包括： （1）战略规划
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1.6 企业的组织形式
企业存在三类基本组织形式：独资企业、合伙企业和公司。 独资企业是指由个人或家庭所有的企业。在这类企业中，资产和 负债是出资人的私人资产和私人负债。单个出资人对企业的债务以 及其他负债承担无限责任。 合伙企业是指拥有两位或更多所有者的企业。这些所有者被称为 合伙人，他们共同分享企业的权益。合伙企业至少存在一位合伙人 对企业的债务承担无限责任，该合伙人被称为普通合伙人。跟普通 合伙人相对的是有限责任合伙人，有限责任合伙人通常不做出企业 的日常决策，普通合伙人进行合伙制企业的日常决策。
任何企业必须做出的第一项决策是它希望进入何种行业，这被称 为战略规划。 （2）资本预算
一旦企业的管理者已经决定进入何种行业，为了获取厂房、机器 设备、研究实验室、商品陈列厅、仓库以及其他诸如如此类长期存 在的资产，同时为了培训运营所有这些资产的人员，企业的管理者 就必须准备一项规划，这就是资本预算过程。
ห้องสมุดไป่ตู้•11
企业金融决策一项例证
作为一家电话公司，美国国际电话电报公司（ITT）于1920年开始 运营。20世界70年代，国际电话电报公司成长为一家大型跨国企业集 团，经营一系列分散化的行业，包括保险、军需品、旅馆、面包店、 汽车租赁、矿山开采、林产品、园艺产品和电信行业。20世纪80年代 期间，国际电话电报公司裁撤了很多业务，同时专注于经营旅馆与 赌场。到1996年，它已经放弃了原有生产电话设备和提供电信服务的 核心业务。
（3）融资决策 企业可以发行一系列广泛的金融工具和索取权（claims）。在这些
金融工具和索取权中，一些是可以在有组织的市场中进行交易的标 准化证券，例如，普通股、优先股、债券和可转换证券；另一些则 是无法在市场上交易的索取权，例如，银行贷款、雇员的股票期权 、租赁合约，以及退休金债务（pension liabilities）。 （4）营运资本管理
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1.3 金融学的六大原理
（1）货币具有时间价值 （2）风险与收益（高收益伴随着高风险，反之不一定成立） （3）分散化投资可以降低风险 （4）金融市场是有效 （5）管理者和所有者的目标可能相悖 （6）商誉至关重要
材料阅读： 1.欣泰电气IPO造假坐实，17名高管被罚逾千万 2.美国安然公司倒闭的原因及启示
工业出版社。
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第一章 金融学
什么是金融？
问问你身边的人“金融”是什么意思，你也许会得到五花八门的答案： “金融就是跟钱打交道”、“金融是银行从事的业务”、“金融跟股票、 基金这些有关系”、“金融是企业和个人取得所需资金的过程，也就是 借贷”。这些答案都是正确的！
金融是一个宽泛的领域，它涉及国内和国际的银行和商业融资体系， 也涵盖了你贷款买车和企业筹划未来资金需求的过程。
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金融决策的几项例证
从大学开始，你已经开始为未来储蓄，同时所有储蓄均存入银行 账户。你应当投资共同基金吗？应当投资何种类型的共同基金？
你已经决定得到一辆轿车。你应当购买它还是租赁它？ 在大学期间，你在餐馆中实习过，同时考虑毕业后自己开办餐馆。 这值得做吗？开办餐馆需要多少资金？你可以从何处得到这笔资金？ 你正在为一家主要计算机生产商的首席财务官（CFO）提供是否 扩建至电信行业的咨询建议。进入该行业预期在接下来的数年中花 费30亿美元，此后预期利润每年将增长10亿美元。你的建议是什么？
投资与财务管理（原书第13版），机械工业出版社。 （3）黄达，金融学（第三版）精编版，中国人民出版社。 （4）弗雷德里克·S·米什金著，货币金融学（第九版），中国
人民大学出版社。 （5）韩德宗，朱晋，证券投资学原理，机械工业出版社。 （6）吴晓求，证券投资学（第四版），中国人民大学出版社。 （7）博迪，亚历克斯·凯恩，投资学（第9版·精要版），机械
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1.4 居民户的金融决策
居民户面临的四类基本金融决策： （1）消费决策和储蓄决策 （2）投资决策 （3）融资决策 （4）风险管理决策 作为储蓄部分收入以供未来使用的结果，人们积累了一项能够以 不同形式的任意数量持有的财富集合。一种是银行账户，另一种形 式可能是房地产或是风险企业的股份。所有这些都是资产，资产是 拥有经济价值的任何东西。 当人们选择以何种方式持有他们的累积结余资金集合时，这被称 为个人投资（personal investing）或资产配置（asset allocation）。
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1.1 对金融学的界定
金融环境包括促进经济有效运行的金融体系、机构或中介、金融 市场和个人。
金融学是研究个人、机构、政府和企业如何获取、支出以及管理 资金及其他金融资产的学科。
金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。 金融决策的两项特征： （1）成本和收益是跨期分摊的； （2）无论是决策者还是其他人，通常都无法预知金融决策的成本 收益。
金融与证券基础知识
•1 Copyright © Prentice Hall Inc. 2000. Author: Nick Bagley, bdellaSoft, Inc.
参考书籍
（1）博迪，默顿，金融学（第二版），中国人民大学出版社。 （2）罗纳德W.梅利歇尔，埃德加A.诺顿著，金融学导论—市场、
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1.2 为什么学习金融学
几乎所有的商业活动和经济决策都需要应用金融知识，而我们每 个人也在每天面对是现在消费（以享受新衣或大餐）还是存钱或投 资（使未来有更多的钱以供消费）的抉择，因此了解一定的金融学 知识对所有专业的学生来说都是百利而无一害的。
至少可以列出以下几条学习金融学的理由： （1）管理你的私人资源 （2）应对商业世界 （3）追求有趣且值得从事的工作 （4）作为公民，为了做出知情条件下的公共选择，应当拥有对金 融体系怎样运作的基本理解。 （5）扩展思维。
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1.5 企业的金融决策
按照定义，厂商或简称企业，是基本功能为生产产品和服务的实 体。
为了生产产品和服务，所有企业无论大小都需要资本。厂房、机 器设备以及再生产过程中使用的其他中间投入品被称为物质资本； 股票、债券以及用来为获取物质资本提供融资的贷款称为金融资本。
企业的金融决策包括： （1）战略规划
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1.6 企业的组织形式
企业存在三类基本组织形式：独资企业、合伙企业和公司。 独资企业是指由个人或家庭所有的企业。在这类企业中，资产和 负债是出资人的私人资产和私人负债。单个出资人对企业的债务以 及其他负债承担无限责任。 合伙企业是指拥有两位或更多所有者的企业。这些所有者被称为 合伙人，他们共同分享企业的权益。合伙企业至少存在一位合伙人 对企业的债务承担无限责任，该合伙人被称为普通合伙人。跟普通 合伙人相对的是有限责任合伙人，有限责任合伙人通常不做出企业 的日常决策，普通合伙人进行合伙制企业的日常决策。
任何企业必须做出的第一项决策是它希望进入何种行业，这被称 为战略规划。 （2）资本预算
一旦企业的管理者已经决定进入何种行业，为了获取厂房、机器 设备、研究实验室、商品陈列厅、仓库以及其他诸如如此类长期存 在的资产，同时为了培训运营所有这些资产的人员，企业的管理者 就必须准备一项规划，这就是资本预算过程。
ห้องสมุดไป่ตู้•11
企业金融决策一项例证
作为一家电话公司，美国国际电话电报公司（ITT）于1920年开始 运营。20世界70年代，国际电话电报公司成长为一家大型跨国企业集 团，经营一系列分散化的行业，包括保险、军需品、旅馆、面包店、 汽车租赁、矿山开采、林产品、园艺产品和电信行业。20世纪80年代 期间，国际电话电报公司裁撤了很多业务，同时专注于经营旅馆与 赌场。到1996年，它已经放弃了原有生产电话设备和提供电信服务的 核心业务。