企业单位并购中控制权溢价

企业并购中控制权溢价

基于可口可乐收购汇源案例分析

学生姓名：__________________________

学号：_____________________________

班级：______________________________

专业：财务管理__________

学部：__________ 公共管理__________

指导教师：___________________________

二o—年六月

企业并购中控制权溢价

基于可口可乐收购汇源案例分析

Con trol Pemium in Merger

--An alysis based on Coca-Cola Merger HuiYuan

学生：_____班级：_______________ 学号： _________________

学部：公管学部专业: ___________________________________

指导教师：________________ 职称：副教授____________________ 工作单位：___________________________________________________ 毕业论文完成时间：自2010 年12 月

至2011 年05 月

摘要

存在控股股东的企业中，控股股东凭借其控制地位拥有“私人收益”。控制权转让过程中，往往高出非控股权转让的价格，这个超出的部分就被称为“控制权溢价”。上市公司控股权转让评估定价过程中，不可避免地要考虑大股东的“控制权溢价”。同时，争夺“控制权溢价”也成为并购的动因之一。本文以收购上市公司控制权为样本、以控制权溢价为切入点，将通过可口可乐收购汇源的案例分析收购溢价的成因，分析在企业的收购活动中，影响因素及其程度进行实证并提出相关建议。

关键词：并购;控制权溢价影响因素

Abstract

The enterprise of existing controlling shareholders, the controlling shareholders with its control status have "private gains". Control transfer process, the majority is higher than that of the transfer price, this beyond part of control premium "called". The listed company controlling stake tran sfer process of evaluated price, in evitably to con sider the "big shareholders con trol premium". Mea nwhile, for "premium" also become merger con trol one of the drivers. This paper to purchase a listed company as samples, to control as the breakthrough point, will control premium by Coca-Cola takeover bid premium of huiyua n case an alysis, the paper an alyzed the causes of takeovers, en terprise affecti ng factors and exte nt empirical and puts forward releva nt Suggesti ons.

Keywords : merger and acquisiti on; Con trol premium; I nflue nee factors

目录

绪论 (2)

一、.................................................................. 控制权，控制权溢价的界定. (1)

（一） ......................................................... 、控制权1

（二） ..................................................... 、控制权溢价2

1、控制权溢价的计量 (2)

2、控制权溢价的来源 (3)

二、.......................................... 企业并购控制权溢价案例分析

4

（一） ............................................... 、对案例的初步认识4

（二） ............................................................. 、可口可乐并购汇源控制权溢价案例分析 (4)

三、.................................................................. 可口可乐并购汇源控制权溢价原因. (5)

（一） ............................................. 、企业的市场资源优势5

（二） ............................................. 、企业的生产资源优势5

（三） ...................................... 、汇源收购中的协同效应分析6

四、................................................. 企业并购应注意的问题

7

（一） ................................................... 、实行政企分开