2016年中国铜行业分析与2017年展望
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截至２０１６ 年 １～１１ 月 铜 产 业 完 成 固 定 资 产 投 资额８８４亿元，同比下降２％，占 同 期 有 色 金 属 完 成 固定资产投资额的１５％。其中，铜 冶 炼 固 定 资 产 投 资同比下降 ２０％，加 工 投 资 继 续 保 持 增 长，增 幅 为
１４
８％ （图 ２）。
中国矿业
收 稿 日 期 ：２０１７－０１－１５
１１月全国铜精矿 含 铜 产 量 达 到 １６７ 万ｔ，同 比 增 长 １０．１６％ ，增 长 幅 度 也 是 近 ５ 年 来 较 高 的 水 平 。 １．２ 冶 炼 企 业 经 济 效 益 明 显 好 转
根据 国 家 统 计 局 统 计 显 示，２０１６ 年 １～１１ 月 １７８１家规模以上铜产业实现销售 收 入 １．７ 万 亿 元， 同比 增 长 １．９７％，占 有 色 金 属 销 售 收 入 总 额 的 ３５％；实 现 利 润 ４４９ 亿 元，较 上 年 同 期 增 加 了 ４３ 亿 元 ，占 有 色 金 属 利 润 总 额 的 ３１％ 。 从 行 业 利 润 分布 看，主 要 集 中 在 下 游 加 工 行 业，２０１６ 年 １～ １１ 月 实 现 利 润 总 额 ３０３ 亿 元 ，同 比 增 长 １．６％ ，占 铜 产业利润 总 额 的 ６７％。 而 冶 炼 行 业 得 益 于 加 工 费 的提 升，效 益 也 出 现 了 明 显 的 上 涨，２０１６ 年 １～ １１ 月 实现利润总额１１６亿元，同比增长５５．３％（图１）。 １．３ 铜 产 业 投 资 持 续 回 落
根 据 国 家 统 计 局 统 计 显 示 ，截 至 ２０１６ 年 １１ 月 ， 电解铜累计产量达到７６８万ｔ，同比增长 ７．３９％，预 计全年电解铜产量将超过８００万ｔ，增幅在 ６％。 从 地区 看，安 徽、江 西、山 东 等 省 的 产 量 均 超 过 １００ 万ｔ，继续巩固铜产 业 大 省 的 地 位。 从 增 长 幅 度 看， 河 南 、湖 南 、西 藏 等 省 、区 产 量 增 长 较 快 ，主 要 得 益 于 这些地 区 的 冶 炼 项 目 的 达 产。 另 外，２０１６ 年 １～
图３ 近两年 ＬＭＥ 铜价走势图 表２ ２０１０～２０１６年 ＬＭＥ 和 ＳＨＦＥ 期铜年度平均价
ＬＭＥ（美 元／ｔ）
ＳＨＦＥ（元／ｔ）
当月期铜 三个月期铜 当月期铜 三个月期铜
２０１０ 年 ２０１１ 年 ２０１２ 年 ２０１３ 年 ２０１４ 年 ２０１５ 年 ２０１６ 年
７ ５３４ ８ ８２０ ７ ９５０ ７ ３２６ ６ ８５９ ５ ５０１ ４ ８６３
３０１．９ ５５．６
－７．９ ２８．２３
－２８．１８ １９．５７
１．５ 铜 价 格 先 抑 后 扬 ，市 场 对 价 格 的 分 歧 加 大 从价格走势看，２０１６年 前 １０ 个 月，铜 成 为 表 现
最差的金属，价格走势远弱 于 其 它 品 种。 截 至 ２０１６ 年１０月３１日，当日 ＬＭＥ 铜收盘价４８６１美元／ｔ，较 年初开盘价格仅上涨了 ３％（图 ３，表 ２）。而 同 期 电 解铝价 格 上 涨 １５％、锌 价 上 涨 了 ５２％、铅 价 上 涨 了 １５．３％ 。 而 进 入 １１ 月 后 ，通 胀 预 期 、美 国 大 选 、市 场 情绪等一系列的因 素 的 推 动 下，铜 一 跃 成 为 表 现 最 好 的 金 属 之 一 。１１ 月 ２８ 日 盘 中 价 格 曾 达 到６ ０００美
同 比 １０８％ （表 １）。
表 １ ２０１６ 年 １～１１ 月 有 色 金 属 出 口 情 况
产品名称
精炼铜 铜材 粗铜 铜矿
铜废碎料
进口 出口 进口 出口 进口 出口 进口 出口 进口 出口
累计量 累计值 累计量同比 累计值同比
（万ｔ） （亿美元） （％） ３２６．９ １５８．５ ０．４３
（％） －１５．８３
额 达 ４７４ 亿 美 元 ，同 比 下 降 ８．３，出 口 贸 易 额 达 ４７．３
亿美元，同比增长６．５，贸 易 逆 差 ４２６．７ 美 元。 其 中
进口精 炼 铜 ３２６ 万 ｔ，同 比 增 长 ０．４３％；进 口 铜 矿
１５３８万ｔ，同 比 增 长 ３０％。 出 口 精 炼 铜 ３９．６ 万ｔ，
ｂｕｔ ｉｎｃｒｅａｓｉｎｇ ｐｒｅｓｓｕｒｅ ｉｓ ｍｏｒｅ ｐｏｗｅｒｆｕｌ ｓｔｉｌｌ． Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ；ｅｌｅｃｔｒｏｌｙｔｉｃ ｃｏｐｐｅｒ；ｃｏｐｐｅｒ ｐｒｉｃｅ；ｓｕｐｐｌｙ－ｓｉｄｅ ｓｔｒｕｃ来自百度文库ｕｒａｌ ｒｅｆｏｒｍ
２０１６年是“十三五”开局之年，也 是 供 给 侧 结 构 性改革关键之年，尽 管 面 对 全 球 宏 观 经 济 增 长 持 续 低 迷 、中 国 经 济 面 临 下 行 压 力 、供 给 充 裕 与 需 求 乏 力 以及“黑天鹅事件”不 断 发 生 等 诸 多 不 利 因 素，但 铜 行业总体呈现向 上 格 局。 精 炼 铜 产 量 保 持 增 长，企 业经济 效 益 逐 步 改 善，行 业 运 行 总 体 保 持 了 平 稳 态势。 １ ２０１６ 年 铜 行 业 运 行 分 析 １．１ 产 量 继 续 保 持 增 长
２０１６年国内 大 部 分 骨 干 铜 企 业 积 极 响 应 了 供 给 侧 结 构 性 改 革 号 召 ，纷 纷 缩 减 年 度 产 量 计 划 ，但 收 效甚微。预计２０１６ 年 全 年 精 炼 铜 产 量 增 长 幅 度 超 过６％，高于 整 体 有 色 金 属 产 量 增 长 幅 度。 虽 然 铜 终 端 消 费 也 出 现 了 一 些 亮 点 ，比 如 房 地 产 销 售 面 积 、 电 力 投 资 的 超 出 预 期 ，汽 车 、家 电 产 量 的 回 升 都 促 进 了铜的消费增加，但 是 需 要 明 确 的 是 铜 需 求 增 速 高 峰 已 过 ，未 来 低 增 长 格 局 难 有 大 的 改 变 ，产 量 增 长 幅 度 高 于 消 费 增 幅 或 成 为 一 种 “新 常 态 ”。 ２．３ 企 业 融 资 难 问 题 仍 然 突 出
Ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｉｎ ２０１６ａｎｄ ｏｕｔｌｏｏｋ ｉｎ ２０１７ｉｎ Ｃｈｉｎａ
ＺＨＡＮＧ Ｎａｎ，ＤＵＡＮ Ｓｈａｏｆｕ （Ｃｈｉｎａ Ｎｏｎｆｅｒｒｏｕｓ Ｍｅｔａｌｓ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ Ａｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ，Ｂｅｉｊｉｎｇ １００８１４，Ｃｈｉｎａ）
第 ２６ 卷
元／ｔ。但随着铜价 格 的 走 高，市 场 对 价 格 的 分 歧 加 大。
图 １ ２０１６ 年 铜 行 业 利 润 柱 状 图
图 ２ ２０１６ 年 铜 行 业 完 成 固 定 资 产 投 资 情 况
１．４ 精 炼 铜 进 口 增 速 放 缓 ，出 口 大 幅 增 加 。 根据海 关 统 计，２０１６ 年 前 １１ 个 月 铜 进 口 贸 易
３９．６ １９．０ １０８．０３ ６７．６７
５０．５ ４３．１ －１．０９ －６．９３
４１．６ ２８．１ ６４．１ ３１．０
－１．９５ ３４．２１
－１３．７７ １１．７９
０．３ ０．１
－４３．５ －５０．８１
１５３８．６ １８４．２ ２９．９３ ４．７４
０．４ ０．０
－６９．８ －８２．２６
Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅ ｙｅａｒ ２０１６ｉｓ ｔｈｅ ｋｅｙ ｙｅａｒ ｏｆ ｓｕｐｐｌｙ－ｓｉｄｅ ｓｔｒｕｃｔｕｒａｌ ｒｅｆｏｒｍ．Ａｌｔｈｏｕｇｈ，ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｗｈｉｃｈ ｆａｃｅｓ ｔｈｅ ｄｉｓａｄｖａｎｔａｇｅ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ，ｂｕｔ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｗｅｎｔ ｕｐｗａｒｄ ｉｎ Ｃｈｉｎａ．Ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒｓ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ，ａｎｄ ａｎａｌｙｚｅ ｔｈｅ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓ ｏｆ ｔｈｅ ｉｔ’ｓ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈａｔ，ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒｓ ｗｈｏ ｐｒｏｓｐｅｃｔ ｔｈｅ ｆｕｔｕｒｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ａｎｄ ｄｅｌｉｖｅｒ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｆｏｒｅｃａｓｔ，ａｓ ｆｏｌｌｏｗ：ｅｌｅｃｔｒｏｌｙｔｉｃ ｃｏｐｐｅｒ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｍａｉｎｔａｉｎｓ ｔｈｅ ｆａｓｔ ｇｒｏｗｔｈ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｉｎ ２０１７，ａｎｄ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｉｎ ２０１７ｉｓ ｂｅｔｔｅｒ ｔｈａｎ ｉｎ ２０１６，
第２期
张 楠 ， 等 ：２０１６ 年 中 国 铜 行 业 分 析 与 ２０１７ 年 展 望
１５
民营加工企业扩大到国有地方企业。另外铜矿业投 资出现下滑，矿业投 资 下 滑 一 方 面 反 映 近 年 来 矿 业 的不景气，另一方面 没 有 新 的 资 源 可 供 开 发 也 是 不 得不面对的现实。 ２．４ 全 球 化 进 程 出 现 减 缓 迹 象
７ ５５０ ８ ８３４ ７ ９４６ ７ ３４９ ６ ８２５ ５ ４９３ ４ ８６７
５９ ２２５ ６６ ０１０ ５７ ３４８ ５３ １６５ ４８ ９３５ ４０ ６３３ ３８ １５２
５９ ２９６ ６５ ７５７ ５７ ３１８ ５２ ９８０ ４８ ３３８ ４０ ５８４ ３８ ２０３
第 ２６ 卷 第 ２ 期 ２０１７ 年 ２ 月
中 国 矿 业
ＣＨＩＮＡ ＭＩＮＩＮＧ ＭＡＧＡＺＩＮＥ
Ｖｏｌ．２６，Ｎｏ．２ Ｆｅｂ． ２０１７
２０１６年中国铜行业分析与２０１７年展望
张 楠，段绍甫
（中国有色金属工业协会，北京 １００８１４）
摘 要：２０１６年是供给侧结构性改革关键之年，尽管整个铜行业面对诸多不利因素的影响，但 是 铜 行 业发展总体呈现向上格局。本文介绍了２０１６年中国铜行业的发展状 况，分 析 了 其 行 业 发 展 的 运 行 特 点 和 存在的问 题，在 此 基 础 上，对 ２０１７ 年 铜 产 业 发 展 做 了 展 望 并 做 出 了 预 测 ，认 为 ２０１７ 年 电 解 铜 产 量 仍 呈 增 长 态 势 ，企 业 经 济 效 益 略 好 于 ２０１６ 年 ，但 持 续 回 升 的 压 力 依 然 较 大 。 关键词：铜产业；电解铜；铜价格；供给侧结构性改革 中 图 分 类 号 ：Ｆ４０７．１ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１００４－４０５１（２０１７）０２－００１３－０３
近两 年，央 行 已 经 几 次 降 准、降 息，但 并 没 有 完 全 传 导 到 实 体 经 济 ，大 量 资 本 “脱 实 向 虚 ”倾 向 严 重 。 从 行 业 整 体 看 ，企 业 融 资 难 、融 资 贵 的 问 题 仍 未 得 到 解决，且有越演越 烈 的 态 势。 资 金 困 难 情 况 已 经 由
资 料 来 源 ：ＳＨＦＥ、ＬＭＥ。
２ ２０１６ 年 铜 行 业 运 行 特 点 和 问 题 ２．１ 铜 价 格 波 动 更 为 复 杂
铜具有较强的 衍 生 金 融 商 品 属 性，各 国 货 币 政 策的分化将引发铜 在 金 融 市 场 价 格 的 波 动，进 而 弱 化 供 需 基 本 面 价 格 的 影 响 ，使 得 价 格 波 动 更 为 复 杂 ， 企业投资 和 生 产 决 策 难 度 加 大。 从 今 年 铜 价 波 动 看，如果说前三季度 价 格 的 回 升 是 对 基 本 面 的 一 个 修 正 或 是 对 “供 给 侧 结 构 性 改 革 ”成 果 的 一 种 反 应 的 话，三季 度 的 上 涨 则 更 偏 向 于 宏 观 面 和 资 金 面 的 推动。 ２．２ 供 需 矛 盾 尚 未 得 到 根 本 性 缓 解
１４
８％ （图 ２）。
中国矿业
收 稿 日 期 ：２０１７－０１－１５
１１月全国铜精矿 含 铜 产 量 达 到 １６７ 万ｔ，同 比 增 长 １０．１６％ ，增 长 幅 度 也 是 近 ５ 年 来 较 高 的 水 平 。 １．２ 冶 炼 企 业 经 济 效 益 明 显 好 转
根据 国 家 统 计 局 统 计 显 示，２０１６ 年 １～１１ 月 １７８１家规模以上铜产业实现销售 收 入 １．７ 万 亿 元， 同比 增 长 １．９７％，占 有 色 金 属 销 售 收 入 总 额 的 ３５％；实 现 利 润 ４４９ 亿 元，较 上 年 同 期 增 加 了 ４３ 亿 元 ，占 有 色 金 属 利 润 总 额 的 ３１％ 。 从 行 业 利 润 分布 看，主 要 集 中 在 下 游 加 工 行 业，２０１６ 年 １～ １１ 月 实 现 利 润 总 额 ３０３ 亿 元 ，同 比 增 长 １．６％ ，占 铜 产业利润 总 额 的 ６７％。 而 冶 炼 行 业 得 益 于 加 工 费 的提 升，效 益 也 出 现 了 明 显 的 上 涨，２０１６ 年 １～ １１ 月 实现利润总额１１６亿元，同比增长５５．３％（图１）。 １．３ 铜 产 业 投 资 持 续 回 落
根 据 国 家 统 计 局 统 计 显 示 ，截 至 ２０１６ 年 １１ 月 ， 电解铜累计产量达到７６８万ｔ，同比增长 ７．３９％，预 计全年电解铜产量将超过８００万ｔ，增幅在 ６％。 从 地区 看，安 徽、江 西、山 东 等 省 的 产 量 均 超 过 １００ 万ｔ，继续巩固铜产 业 大 省 的 地 位。 从 增 长 幅 度 看， 河 南 、湖 南 、西 藏 等 省 、区 产 量 增 长 较 快 ，主 要 得 益 于 这些地 区 的 冶 炼 项 目 的 达 产。 另 外，２０１６ 年 １～
图３ 近两年 ＬＭＥ 铜价走势图 表２ ２０１０～２０１６年 ＬＭＥ 和 ＳＨＦＥ 期铜年度平均价
ＬＭＥ（美 元／ｔ）
ＳＨＦＥ（元／ｔ）
当月期铜 三个月期铜 当月期铜 三个月期铜
２０１０ 年 ２０１１ 年 ２０１２ 年 ２０１３ 年 ２０１４ 年 ２０１５ 年 ２０１６ 年
７ ５３４ ８ ８２０ ７ ９５０ ７ ３２６ ６ ８５９ ５ ５０１ ４ ８６３
３０１．９ ５５．６
－７．９ ２８．２３
－２８．１８ １９．５７
１．５ 铜 价 格 先 抑 后 扬 ，市 场 对 价 格 的 分 歧 加 大 从价格走势看，２０１６年 前 １０ 个 月，铜 成 为 表 现
最差的金属，价格走势远弱 于 其 它 品 种。 截 至 ２０１６ 年１０月３１日，当日 ＬＭＥ 铜收盘价４８６１美元／ｔ，较 年初开盘价格仅上涨了 ３％（图 ３，表 ２）。而 同 期 电 解铝价 格 上 涨 １５％、锌 价 上 涨 了 ５２％、铅 价 上 涨 了 １５．３％ 。 而 进 入 １１ 月 后 ，通 胀 预 期 、美 国 大 选 、市 场 情绪等一系列的因 素 的 推 动 下，铜 一 跃 成 为 表 现 最 好 的 金 属 之 一 。１１ 月 ２８ 日 盘 中 价 格 曾 达 到６ ０００美
同 比 １０８％ （表 １）。
表 １ ２０１６ 年 １～１１ 月 有 色 金 属 出 口 情 况
产品名称
精炼铜 铜材 粗铜 铜矿
铜废碎料
进口 出口 进口 出口 进口 出口 进口 出口 进口 出口
累计量 累计值 累计量同比 累计值同比
（万ｔ） （亿美元） （％） ３２６．９ １５８．５ ０．４３
（％） －１５．８３
额 达 ４７４ 亿 美 元 ，同 比 下 降 ８．３，出 口 贸 易 额 达 ４７．３
亿美元，同比增长６．５，贸 易 逆 差 ４２６．７ 美 元。 其 中
进口精 炼 铜 ３２６ 万 ｔ，同 比 增 长 ０．４３％；进 口 铜 矿
１５３８万ｔ，同 比 增 长 ３０％。 出 口 精 炼 铜 ３９．６ 万ｔ，
ｂｕｔ ｉｎｃｒｅａｓｉｎｇ ｐｒｅｓｓｕｒｅ ｉｓ ｍｏｒｅ ｐｏｗｅｒｆｕｌ ｓｔｉｌｌ． Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ；ｅｌｅｃｔｒｏｌｙｔｉｃ ｃｏｐｐｅｒ；ｃｏｐｐｅｒ ｐｒｉｃｅ；ｓｕｐｐｌｙ－ｓｉｄｅ ｓｔｒｕｃ来自百度文库ｕｒａｌ ｒｅｆｏｒｍ
２０１６年是“十三五”开局之年，也 是 供 给 侧 结 构 性改革关键之年，尽 管 面 对 全 球 宏 观 经 济 增 长 持 续 低 迷 、中 国 经 济 面 临 下 行 压 力 、供 给 充 裕 与 需 求 乏 力 以及“黑天鹅事件”不 断 发 生 等 诸 多 不 利 因 素，但 铜 行业总体呈现向 上 格 局。 精 炼 铜 产 量 保 持 增 长，企 业经济 效 益 逐 步 改 善，行 业 运 行 总 体 保 持 了 平 稳 态势。 １ ２０１６ 年 铜 行 业 运 行 分 析 １．１ 产 量 继 续 保 持 增 长
２０１６年国内 大 部 分 骨 干 铜 企 业 积 极 响 应 了 供 给 侧 结 构 性 改 革 号 召 ，纷 纷 缩 减 年 度 产 量 计 划 ，但 收 效甚微。预计２０１６ 年 全 年 精 炼 铜 产 量 增 长 幅 度 超 过６％，高于 整 体 有 色 金 属 产 量 增 长 幅 度。 虽 然 铜 终 端 消 费 也 出 现 了 一 些 亮 点 ，比 如 房 地 产 销 售 面 积 、 电 力 投 资 的 超 出 预 期 ，汽 车 、家 电 产 量 的 回 升 都 促 进 了铜的消费增加，但 是 需 要 明 确 的 是 铜 需 求 增 速 高 峰 已 过 ，未 来 低 增 长 格 局 难 有 大 的 改 变 ，产 量 增 长 幅 度 高 于 消 费 增 幅 或 成 为 一 种 “新 常 态 ”。 ２．３ 企 业 融 资 难 问 题 仍 然 突 出
Ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｉｎ ２０１６ａｎｄ ｏｕｔｌｏｏｋ ｉｎ ２０１７ｉｎ Ｃｈｉｎａ
ＺＨＡＮＧ Ｎａｎ，ＤＵＡＮ Ｓｈａｏｆｕ （Ｃｈｉｎａ Ｎｏｎｆｅｒｒｏｕｓ Ｍｅｔａｌｓ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ Ａｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ，Ｂｅｉｊｉｎｇ １００８１４，Ｃｈｉｎａ）
第 ２６ 卷
元／ｔ。但随着铜价 格 的 走 高，市 场 对 价 格 的 分 歧 加 大。
图 １ ２０１６ 年 铜 行 业 利 润 柱 状 图
图 ２ ２０１６ 年 铜 行 业 完 成 固 定 资 产 投 资 情 况
１．４ 精 炼 铜 进 口 增 速 放 缓 ，出 口 大 幅 增 加 。 根据海 关 统 计，２０１６ 年 前 １１ 个 月 铜 进 口 贸 易
３９．６ １９．０ １０８．０３ ６７．６７
５０．５ ４３．１ －１．０９ －６．９３
４１．６ ２８．１ ６４．１ ３１．０
－１．９５ ３４．２１
－１３．７７ １１．７９
０．３ ０．１
－４３．５ －５０．８１
１５３８．６ １８４．２ ２９．９３ ４．７４
０．４ ０．０
－６９．８ －８２．２６
Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅ ｙｅａｒ ２０１６ｉｓ ｔｈｅ ｋｅｙ ｙｅａｒ ｏｆ ｓｕｐｐｌｙ－ｓｉｄｅ ｓｔｒｕｃｔｕｒａｌ ｒｅｆｏｒｍ．Ａｌｔｈｏｕｇｈ，ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｗｈｉｃｈ ｆａｃｅｓ ｔｈｅ ｄｉｓａｄｖａｎｔａｇｅ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ，ｂｕｔ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｗｅｎｔ ｕｐｗａｒｄ ｉｎ Ｃｈｉｎａ．Ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒｓ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ，ａｎｄ ａｎａｌｙｚｅ ｔｈｅ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓ ｏｆ ｔｈｅ ｉｔ’ｓ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈａｔ，ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒｓ ｗｈｏ ｐｒｏｓｐｅｃｔ ｔｈｅ ｆｕｔｕｒｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ａｎｄ ｄｅｌｉｖｅｒ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｆｏｒｅｃａｓｔ，ａｓ ｆｏｌｌｏｗ：ｅｌｅｃｔｒｏｌｙｔｉｃ ｃｏｐｐｅｒ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｍａｉｎｔａｉｎｓ ｔｈｅ ｆａｓｔ ｇｒｏｗｔｈ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｉｎ ２０１７，ａｎｄ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｐｐｅｒ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｉｎ ２０１７ｉｓ ｂｅｔｔｅｒ ｔｈａｎ ｉｎ ２０１６，
第２期
张 楠 ， 等 ：２０１６ 年 中 国 铜 行 业 分 析 与 ２０１７ 年 展 望
１５
民营加工企业扩大到国有地方企业。另外铜矿业投 资出现下滑，矿业投 资 下 滑 一 方 面 反 映 近 年 来 矿 业 的不景气，另一方面 没 有 新 的 资 源 可 供 开 发 也 是 不 得不面对的现实。 ２．４ 全 球 化 进 程 出 现 减 缓 迹 象
７ ５５０ ８ ８３４ ７ ９４６ ７ ３４９ ６ ８２５ ５ ４９３ ４ ８６７
５９ ２２５ ６６ ０１０ ５７ ３４８ ５３ １６５ ４８ ９３５ ４０ ６３３ ３８ １５２
５９ ２９６ ６５ ７５７ ５７ ３１８ ５２ ９８０ ４８ ３３８ ４０ ５８４ ３８ ２０３
第 ２６ 卷 第 ２ 期 ２０１７ 年 ２ 月
中 国 矿 业
ＣＨＩＮＡ ＭＩＮＩＮＧ ＭＡＧＡＺＩＮＥ
Ｖｏｌ．２６，Ｎｏ．２ Ｆｅｂ． ２０１７
２０１６年中国铜行业分析与２０１７年展望
张 楠，段绍甫
（中国有色金属工业协会，北京 １００８１４）
摘 要：２０１６年是供给侧结构性改革关键之年，尽管整个铜行业面对诸多不利因素的影响，但 是 铜 行 业发展总体呈现向上格局。本文介绍了２０１６年中国铜行业的发展状 况，分 析 了 其 行 业 发 展 的 运 行 特 点 和 存在的问 题，在 此 基 础 上，对 ２０１７ 年 铜 产 业 发 展 做 了 展 望 并 做 出 了 预 测 ，认 为 ２０１７ 年 电 解 铜 产 量 仍 呈 增 长 态 势 ，企 业 经 济 效 益 略 好 于 ２０１６ 年 ，但 持 续 回 升 的 压 力 依 然 较 大 。 关键词：铜产业；电解铜；铜价格；供给侧结构性改革 中 图 分 类 号 ：Ｆ４０７．１ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１００４－４０５１（２０１７）０２－００１３－０３
近两 年，央 行 已 经 几 次 降 准、降 息，但 并 没 有 完 全 传 导 到 实 体 经 济 ，大 量 资 本 “脱 实 向 虚 ”倾 向 严 重 。 从 行 业 整 体 看 ，企 业 融 资 难 、融 资 贵 的 问 题 仍 未 得 到 解决，且有越演越 烈 的 态 势。 资 金 困 难 情 况 已 经 由
资 料 来 源 ：ＳＨＦＥ、ＬＭＥ。
２ ２０１６ 年 铜 行 业 运 行 特 点 和 问 题 ２．１ 铜 价 格 波 动 更 为 复 杂
铜具有较强的 衍 生 金 融 商 品 属 性，各 国 货 币 政 策的分化将引发铜 在 金 融 市 场 价 格 的 波 动，进 而 弱 化 供 需 基 本 面 价 格 的 影 响 ，使 得 价 格 波 动 更 为 复 杂 ， 企业投资 和 生 产 决 策 难 度 加 大。 从 今 年 铜 价 波 动 看，如果说前三季度 价 格 的 回 升 是 对 基 本 面 的 一 个 修 正 或 是 对 “供 给 侧 结 构 性 改 革 ”成 果 的 一 种 反 应 的 话，三季 度 的 上 涨 则 更 偏 向 于 宏 观 面 和 资 金 面 的 推动。 ２．２ 供 需 矛 盾 尚 未 得 到 根 本 性 缓 解