美元霸权-国际货币体系简介

国际货币体系及其演变
• 国际货币体系也称国际货币制度，是指支配各国货币关系的规则 和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。 • 19世纪后期以来，按照国际货币体系的历史演进次序，其形态一 般可划分为： • 19世纪初到20世纪初：古典金本位制(the Classical Gold Standard System) • 两次世界大战之间：金汇兑本位制(the Inter-War Gold Exchange Standard System) • 1944 ~1973年：布雷顿森林体系(the Bretton Woods System现行国 • 1976 ~目前：现行的国际货币体系(the Current International Monetary System)
International Monetary Systems 国际货币体系
货币制度的内容 一是货币本位（Standard）的确定。即货币定值的 标准。 二是汇率制度的选择。即是完全固定的汇率制度， 还是完全浮动的汇率制度，还是介于上述二者之 间的汇率制度。 三是货币的可兑换性。即是完全可自由兑换，还是 不可自由兑换，还是部分可自由兑换。 四是国际储备资产的确定。包括资产的形式、币种 和各自的比重。 五是国际收支的调节方式。是完全依靠市场调节， 还是政府独立进行调节，还是以国际经济政策协 调为基础的国际收支调节。
第二，黄金存量在各国的分配不平衡。 1913年末，美、英、德、法、俄五国占有世 界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为 少数强国所掌握，必然导致金 币的自由铸造和自由流通受到 破坏，削弱其他国家金币流通 的基础。
第三，第一次世界大战 爆发，黄金被参战国集中用 于购买军火，并停止自由输出和银行券兑 现，从而最终导致金本位制的崩溃。
3、各国货币之间的汇率由铸币平价决定并且是 稳定的。 因为金铸币本位条件下金币的自由交换、自 由铸造和黄金的自由输出入将保证使外汇市场 上汇率的波动维持在由金平价和黄金运输费用 所决定的黄金输送点以内。 实际上，英国、美国、法国、德国等主要国 家货币的汇率平价自1880—1914年间，35年内 一直没发生变动，从未升值或贬值。
4、国际金本位有自动调节国际收支的机制 即英国经济学家休漠于1752年最先提出的“价 格— 铸币流动机制。为了让国际金本位发挥作用，特 别是发挥自动调节的作用，各国必须遵守三项原则：
一是要把本国货币与一定数量的黄金固定下来，并随时 可以兑换黄金；
二是黄金可以自由输出与输入，各国金融当局应随时按 官方比价无限制地买卖黄金和外汇，
英镑集团建立后，1933年美国与菲律宾、 加拿大以及中南美洲于1934年建立了美元集 团。 随后，法国与其殖民地建立了法郎集团。 至此，国际货币制度四分五裂。
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Bretton Woods System
布雷顿森林体系
一、 Establish of Bretton Woods System 布雷顿森林体系的建立
国际货币制度建立的方式
一是以惯例或习俗（Conventions ，Customs）形式建立起来 的。如国际金本位制度。 二是通过全球性的协议建立起来的。如在IMF协定下安排的 布雷顿森林体系。 三是通过部分国家的经济政策协调（Co-operation of Policy） 方式建立起来的，如欧盟的货币一体化安排。
二、不对称的货币关系 古典金本位时期，黄金 是当时唯一的本位货币。 但是，由于体系内国家 在诸多方面存在着巨大 的非对称性，使得各国 货币在地位上存在很大 差异，很多国家也不能 始终确保黄金的可兑换 性，英国和英镑在体系 中处于支配地位。
主要国家实行金本位制的时间(年)
英国 1816 意大利 1874 德国 1871 希腊 1874 瑞典 1873 荷兰 1875 挪威 1873 美国 1879 丹麦 1873 奥地利 1892 比利时 1874 智利 1895 法国 1874 日本 1897 瑞士 1874 俄国 1898 _______________
受英国的连锁反应，1933年罗斯福总统 上台后于3月6日凌晨1点宣布银行休假4天， 停止银行券的自由兑现、 禁止黄金自由输出。 4月宣布放弃金块本位 制度，并实行美元贬值。
1933年的罗斯福总统
四、国际金本位制度的评价
首先，国际金本位制度下的固定汇率制有利于各个国 家的贸易、借贷和投资。
其次，国际金本位制度的作用发挥要受到一些因素的 限制，最重要的是金本位制度的顺利运行必须建立在 各国自觉遵守金本位的基本要求。
三是中央银行或其他货币机构发行钞票必须有一定的黄 金准备。 这样国内货币供给将因黄金流入而增加，因黄金 流出而减少。
Collapse of International Gold Standard 国际金本位制度的崩溃
国际金本位存在的5个条件： 1、黄金的供给要有充足的保证。 这是因为在金本位制度下，有3个必要 条件均与黄金相关： 一是各国是以黄金表示其价值的； 二是各国的黄金可以自由输出入； 三是各国的货币发行量受黄金储备的限制。
行，由该机构发行以一定量的黄金表示的国际货币 bancor（班柯）作为清算单位。Bancor 直接与黄金 挂钩。各国可用黄金换取bancor，但bancor 不能兑换 黄金。同时，各国货币按一定比价与bancor 建立可 调整的固定汇率关系。 2.各国在国际清算同盟中所承当的份额，以二战
前3年的进出口贸易的平均额计算，会员国不需缴纳
英国首先与在对外贸易上与其有密切联系的国家和殖 民地及附属国于1931年组成了英镑集团并规定：
（1）参加集团的国家的货币汇率盯住英镑，并随着英 镑币值的变动而变动。 （2）参加集团的国家的外汇储备全部或大部分为英镑， 并以活期存款或国库券形式存放在伦敦。 （3）各个成员国间债权债务的结算均用英镑。
第一个国家是英国，最后一个国家是俄国，大部分国家在70’ s建立。
关键国和其它国家的不对称的相互关系，导致： （1）关键国以及部分中间国有能力钉住黄金的事实 决定了古典金本位制下的固定汇率制，外围国以 及部分中间国的无力钉住黄金的事实决定了当时 汇率的波动性。 (2)在国际收支自动调节机制的基础上，核心国有能 力通过主动调节国内的宏观经济变量(如利率、财 政支出等)来实现自身的内外经济目标；而外围国 则始终处于被动的境地。 (3)黄金的跨国流动呈现逐步向核心国集中的趋势。
国际金本位制度的特点
1、黄金充当了国际货币，是国际货币制 度的基础 这一时期的国际金本位制度是建立在 各主要资本主义国家国内都实行金铸币 本位制的基础之上，其典型的特征是金 币可以自由铸造、自由兑换，以及黄金 自由进出口。
2、英镑在事实上代替了黄金执行国际货币的职 能。 实际上当时英镑代替黄金执行国际货币的 各种职能。英镑的持有人可以随时向英格兰银 行兑换黄金。 当时英国依靠它的“世界工厂”的经济大 国地位和“日不落国”的殖民统治政治大国地 位，以及在贸易、海运、海上保险、金融服务 方面的优势，使英镑成为全世界广泛使用的货 币；使伦敦成为世界金融中心。
附：“怀特计划”
1.设立一个国际货币稳定基金，资金总额为50 亿 美元，由各个会员国用黄金、本币或政府债券缴 纳，认缴份额取决于各国的黄金外汇储备、国民收 入和国际收支差额等因素，根据各国缴纳份额的多 少决定各国在基金里的投票权。 2. 基金组织发行一种国际货币名为unita（尤尼 他）作为计算单位，其相当于10美元。Unita 可以兑 换黄金，也可以在会员国之间相互转移。各国要规 定本币与unita 之间的法定平价。平价确定后，非经 基金组织同意，不得随意变动。
2、黄金在国际间的分布要均衡。即各国都要有充足
的黄金且在各国之间可以自由流动。 3 、银行券的发行要有保证。
4、各国实行公正的对外经济政策
5、国际金本位的运行要有国际机构的监督。
一战前夕，国际金本位制度存在的条件 逐渐丧失： 第一，黄金生产量的增长速度远远低于 商品生产增长的速度，黄金不能满足日益扩 大的商品流通需要，这就极 大地削弱了金币流通的基础。
货币集团的形成：英镑集团、美元集团、法郎集团 代表国际货币体系的分裂
货币集团（Currency Bloc） 是一个以一个大国的货币为中心（中心货币）、与其 他国家联合共同组成的排他性的货币联盟或货币区。
英国首先与在对外贸易上与其有密切联 系的国家和殖民地及附属国于1931年组成了 英镑集团。并规定：
3.基金组织的主要任务是稳定汇率，并对会员 国提供短期信贷以解决国际收支不平衡问题。会员 国为了应付临时性的国际收支逆差，可用本币向基 金组织申请购买所需要的外汇，但数额最多不得超 过它向基金组织认缴的份额。 “怀特计划”的目的是要由美国操纵和控制基金 组 织。
附：“凯恩斯计划” 1.设立一个世界性的中央银行——国际清算银
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第四，银行券的大量发行和不兑现。在 财力有限的情况下，不得不通过大量发行银 行券来应付巨额的军费开支。
一战后国际金本位制度的恢复和崩溃
国家数 50 40 30 20
10
1921Biblioteka 1930年1937年
1931年在英国出现银行挤兑黄金风潮的 背景下，被迫停止银行券与黄金的自由兑 换，并宣布放弃金块本位制。
3、布雷顿森林会议召开 （1944年7月1日~7月21日）
1944年6月30日星期五。44国代表共730人 参加，是预期的3倍。 （图为代表团团长合影）
金本位制的崩溃的主要原因
第一，货币区外围国家不断向中心国家输出黄金，从而无法维持本 国货币对黄金的平价。 第二，各中心国家内部发生了问题，中心国家之间也会进行商品贸 易，随着国家经济实力的相对变化，黄金越来越集中在个别大国 手里(例如英国)，从而造成其他资本主义国家的金本位制难以为 继。 第三，金本位制具有过于刚性的弊端，它使得世界经济的增长受制 于黄金产量的增长。
金汇兑本位制(1919一1939)
定义：将本国货币与英镑、美元或法国法郎挂钩， 保持固定比价；同时，把本国的黄金外汇储备移 存挂钩国家的中央银行，本国货币按固定比价兑 换挂钩货币来兑换黄金。 • 金汇兑本位制的特点： • (1)国内流通纸币，纸币与规定的含金量保持等价 关系。 • (2)纸币兑现的对象是金块、金币或存在国外的外 汇。 • (3)请求兑现者无权选择金块、金币或外汇，由中 央银行酌情决定
黄金或现款，而只是在上述机构中开设往来帐户，
通过bancor 存款帐户的转帐来清算各国的官方债权
债务。无论是顺差国还是逆差国均需对国际收支不 平衡采取调节措施。 “凯恩斯计划”强调双方共同负责对国际收支 的
调节，这对英国是十分有利的。
2、1943年对“怀特计划”和“凯恩斯计划”进行 了公开的讨论。 期间，美国财政部与国务院、经济战争委员 会、进出口银行向罗斯福总统提交方案， 建议成 立一个稳定基金和帮助战后恢复的国际复兴开发 银行。这为第二年的布雷顿森林会议打下了基础。
动因： 1、金本位制度破产后客观上需要建立一 种稳定的国际货币制度。 2、英、美两国从各自的利益出发，希望 建立一种对自己有利的国际货币制度。
二、布雷顿森林体系建立的过程 （1940年~1944年6月）
1、前期的准备工作
布雷顿森林体系的建立是一个艰难的程，其中，英 美两国倾注了大量的心血，并且进行了多年的精心准 备。 1940年和1941年 “怀特计划”和“凯恩斯计划” 一先一后提出，之后几易其稿，于1942年初同时公布。
古典金本位制(1870—1914)
一、基本特征与运行状况 ★基本原则：黄金可以自由兑换、自由铸造和自由输出入 ★正常运行的保障：每个国家都将本币与黄金挂钩，规则要求每个 国家都必须允许黄金不受任何阻碍地自由进出口，从而保证没有 一个国家拥有特权地位。换言之，每个国家都必须平等承担干预 外汇义务。而且，由于中央银行必须固定其货币的黄金价格 。 ★“公认的游戏规则”，即，当黄金流出时，中央银行应尽力紧缩 银根，从而使国内利率提高以吸引外国资金的流入；而拥有黄金 净流入的中央银行则应售出“无息”黄金、购买国内生息资产， 从而增加资本输出和促使黄金外流。