国际金融--第九章国际货币体系
国际金融市场简答论述
第一章国际货币体系名词解释：1、国际货币体系:指各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章制度、所形成的各种国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。
2、国际金币本位制:是将世界各国的金本位制度作为一个整体，因各国的货币均以黄金为基础，并在此基础上彼此兑换，所以黄金自然就成为国际间的支付手段和清算手段，各国的货币在黄金基础之上建立联系，并由此构成世界性的货币制度，即国际金本位制度。
3、储备资产:储备资产是指一国货币当局为了平衡国际收支、干预外汇市场以影响汇率水平或其他目的而拥有控制并被各国所普遍接受的各种外国资产。
4、趋同标准:欧盟成员国参加欧元的前提条件简答：1、国际金本位制度的主要特点及作用是什么?（1）国际金本位制的运行机制，决定了货币价值的稳定性（2）国际金本位制的运行机制所决定的固定汇率，有利于国际贸易与金融的发展（3）由国际金本位制的运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和代价2、简述国际货币体系的基本内容（1）国际储备资产的选择与确定（2）汇率制度的安排与本国货币是否可兑换（3）国际结算的安排（4）国际收支及其调节机制（5）国际间金融事务的协调与管理论述：1、试论布雷顿森林体系的主要内容(1)建立永久性的国际金融机构(2)确定美元黄金本位制(3)实行固定汇率制(4)通过约束成员国取消经常项目下外汇管制而促进各国货币的可兑换和国际多边支付体系的建立(5)协助成员国缓解国际收支失衡2、布雷顿森林体系的内在缺陷是什么？首先，布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾性。
布雷顿森林体系以美元作为主要储备货币，导致国际清偿能力供应和美元信誉不可兼得的矛盾，即所谓特里芬难题。
其次，布雷顿森林体系对币制稳定和国际收支的调节机制过于依赖国内政策手段。
第九章 国际货币体系
第二节 国际金本位体系
四、对牙买加体系的评价
（一）积极作用 1.有利于促进国际贸易和世界经济的发展； 2.较好地解决了特里芬两难； 3.有利于提高国际收支调节效率；
第二节 国际金本位体系
（二）缺陷 1.汇率变动频繁剧烈，给国际贸易投资和各国经 济带来不利影响； 2.储备货币管理的复杂性；
3.缺乏有效的国际收支调节机制。
第二节 国际金本位体系
第三，总的来说，在国际金本位制下，内外均衡 的实现有其物质基础，那就是世界黄金产量能满 足经济发展对货币供给量的需要。
第二节 国际金本位体系
三、国际金本位制度的崩溃
黄金集中—一战爆发——战后的金块和金汇兑制 ——各国开始重视内部均衡目标的实现——国际资 金流动加剧不稳定性——资本主义大危机时代的到
第三节 布雷顿森林体系
一、布雷顿森林体系的建立
（一)布雷顿森林体系产生的历史背景 ☆当时世界经济形势在客观上需要建立一种稳 定的国际货币制度
☆美国在主观上要建立美元霸权地位的结果 《凯恩斯方案》VS《怀特方案》
——1944年7月，布雷顿森林会议
第三节 布雷顿森林体系
（二）布雷顿森林体系的基本内容 • • • 建立一个永久性的国际金融机构，即国际 货币基金组织，以促进国际间政策协调。 实行以黄金—美元为基础的、可调整的固 定汇率制。 取消对经常账户交易的外汇管制，但是对 国际资金流动进行限制。
•
黄金价格维持在官价水平。
第三节 布雷顿森林体系
（二）布雷顿森林货币体系崩溃的原因 1.制度自身的缺陷，这是以美元为中心的国际货 币制度崩溃的根本原因。 2.西方主要资本主义国家经济实力对比的变化；
3.美元危机与美国经济危机频繁爆发，以及持续 的美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的直 接原因。
第九章-国际货币体系ppt课件(全)
第一节 国际货币制度概述
一、国际货币体系的概念 International Monetary System（IMS），又称国际
货币制度，是指各国政府为适应国际支付的需要，对 本国货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原 则、采取的措施和建立的组织形式。
二、国际货币体系的内容
4、牙买加货币系的弊端
（1）汇率体系极不稳定 （2）造成储备货币管理的复杂性 （3）国际收支调节机制不健全
第五节 国际货币体系改革
一、国际货币制度变革的目标 二、国际区域货币——欧元对牙买加体系内在矛盾的化
解 三、国际区域货币合作模式 （一）货币同盟的欧元模式 （二）货币替代的美元模式 （三）东亚货币合作模式
教学目的和要求与重点识记
❖ 教学目的和要求: 通过本章的学习，了解国际货币体系的概念、作用以 及演变过程；了解国际金本位制的特征及作用；掌握 布雷顿森林体系的内容、作用及其崩溃的原因；了解 牙买加体系的内容及运行特征。
❖ 重点识记： 布雷顿森林体系的内容、作用及其崩溃的原因。
主要内容
国际货币制度 国际金本位制度 布雷顿森林体系
2、布雷顿森林体系的内容
（1）建立一个长久性的国际金融机构，即 国际货币基金组织。
（2）确立黄金和美元并列的储备体制。 （3）各会员国货币与美元挂钩。 （4）实行可调节的盯住汇率制度。
3、布雷顿森林体系的作用
（1）弥补了国际清偿能力的不足。 （2）稳定了国际货币金融关系。 （3）促进了国际货币合作。
4、布雷顿森林体系的崩溃
布雷顿森林体系 下的美元两难 （内因）
布雷顿森林体系 下的美元危机 （外因） 第一次美元危机 （1960年） 拯救措施
国际金融-国际货币体系
用法律的形式规定金币的重量、成色。 （2）自由铸造
（3）自由兑换
辅币、银行券可自由兑换金币或黄金。
（4）黄金可以自由输出入
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金币本位制的作用
对国际收支有自动 调节作用
○ 价格—铸币流动 机制对国际收支 有自动调节作用。
○ 英国经济学家休 谟 （ D. H u m e ） 见下页
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不仅要恢复危机国的对外偿付能力，还应帮助危机国走出经济衰退。
投票权改革，增加发展中国家的投票权
加强风险监控 不但要监控债务人的对外债务状况，还要监控债权人的对外放贷情况。 加强对金融风险的监控，避免新的危机。
防止对美元的过度依赖
中国主张：超主权储备货币
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1914年－20世纪30年代初期：畸 型金本位时期。
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布雷顿森林体系
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1945年底—20世纪70年代初。
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牙买加体系
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1976年1月至今。
一、国际金本位制
1、金币本位制 以金币为本位货币的货币制度。
1816年英国颁布了《铸币条例》，首先在国内实行了金本 位制度，使用黄金作为本位货币，并铸造金币流通。 其后，其他西方国家纷纷实行金本位制度，至1880年西方 主要国家均实行了金本位。
管理的复杂性； 3.多种储备货币未从本质上解决“特里芬难题”。 （三） 缺乏有效的国际收支调节机制 1.汇率的过度浮动增加了市场不稳定性，甚至恶化了各国的
国际收支。 2.IMF的贷款机制并不能很好地促进国际收支的平衡； 3.国际收支调节任务仍然大部分落在逆差国家身上，牙买加
体系没有建立制度来约束或帮助逆差国恢复国际收支平衡； 4.由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际
国际金融基础理论知识——国际货币体系
• 3.废除外汇管制.成员国可以对 资本项目进行一定的管制,但不 能对经常项目实施管制.
• 4.向国际收支逆差国提供短期 资金解决收支困难的问题.
五、布雷顿森林体系运作
正常运作的基本条件
◆ 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。 ◆ 美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的可兑 换性。 ◆ 将黄金市场价格维持在官价水平。
• 金块本位制又叫“生金本位制”，它 指的是在流通中的纸币或银行券只能 在一定条件下兑换金块的一种金本位 制。在这种货币制度下，名义上以金 币作为本位币，但实际上并不铸造和 交换金币。在第一次世界大战中，英 、法等国相继采用。
金块本位制与金币本位制的主要区别
• 在金块本位制下，金只是在有限的范围 之内才允许兑换，同时不铸造金币，金币 也不流通。人们兑换黄金的条件是要求兑 换的货币的含金量达到一定的最低数量， 才能用货币来兑换到金块。这个数量往往 规定得很高，使小额的货币量不能兑换黄 金。这可使在流通中的金量得以缩减，节 约黄金的使用。
1871—1897年间相继采用了金本位制度
，从而形成了当时的国际货币制度。
国际金本位体系的主要内容
• 法定含金量，承诺随时以官价无限 制地买卖黄金
• 黄金数量与货币供给量之间有一固 定的数量关系
• 各国市场对黄金流入流出没有任何 限制
国际金本位制下汇率的决定
在国际金本位制下各国都规定了本国金币的重量和成 色，即含金量。 ① 由铸币平价决定
二. 国际货币体系方案的提出
• 1943年4月英美两国从本国的利益出发，分别 抛出了新的国际货币体系的方案，即英国的“凯 恩斯计划”和美国的“怀特计划”。
• “凯恩斯计划”和“怀特计划”有一些共同点： 都只着重解决国际收支经常项目不平衡的问题； 都只着重解决工业发达国家的资金需要，而忽视 了发展中国家的资金需要；追求汇率的稳定，防 止竞争性的汇率下跌。但一些重大的问题上，两 者针锋相对，因为两者都是从本国利益出发的。
国际金融组织和国际货币体系
国际金融组织和国际货币体系国际金融组织和国际货币体系在如今全球化的世界中起着至关重要的作用。
它们为国际贸易和投资提供了必要的支持，促进了各国经济的发展和合作。
本文将介绍国际金融组织和国际货币体系的概念、功能及其对全球经济的影响。
一、国际金融组织国际金融组织是由各国政府成员组成的机构，旨在促进国际金融合作和稳定。
主要的国际金融组织包括国际货币基金组织（IMF）和世界银行。
它们通过提供贷款、技术援助和政策建议，帮助发展中国家克服经济困难，改善其金融体系和促进经济增长。
国际货币基金组织是一家总部设在华盛顿特区的全球性非营利性组织。
其成立目的是通过监测全球经济形势，提供贷款和政策建议，帮助会员国解决国际付款平衡问题。
IMF还扮演着危机管理者的角色，帮助国家度过金融危机并稳定经济。
世界银行是国际金融组织中的另一家重要机构，总部位于华盛顿特区。
该组织的宗旨是通过提供贷款和技术援助，帮助发展中国家改善基础设施，提高教育水平和促进可持续发展。
二、国际货币体系国际货币体系是全球范围内设置的一种货币和汇率制度，用以调整各国之间的经济往来。
现代国际货币体系主要由各国的本币、外汇市场和外汇储备组成。
国际货币体系起源于布雷顿森林体系，该体系于1944年在美国布雷顿森林召开的国际货币和金融会议上确立。
布雷顿森林体系的核心是以美元为中心的固定汇率制度，以及美元与黄金之间的可兑换性。
然而，随着时间的推移和全球经济的发展，布雷顿森林体系逐渐解体。
目前，国际货币体系主要由浮动汇率制度和一篮子货币构成，不再依赖黄金或任何其他特定货币。
三、国际金融组织和国际货币体系的影响国际金融组织和国际货币体系对全球经济有着深远的影响。
首先，国际金融组织的存在和活动有助于维护全球金融稳定。
通过提供贷款、援助和政策建议，它们可以帮助国家平衡国际收支，减轻金融风险，并提供危机管理支持。
其次，国际金融组织和国际货币体系促进了国际贸易和投资的发展。
它们提供了融资和技术援助，为发展中国家改善基础设施、扩大出口和吸引外国直接投资提供了支持。
国际金融第九章 国际货币体系
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谢谢！
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金币的自由铸造，具有调节货币流通量的作用，保证 了各国物价水平的相对稳定。
金本位制度是一种比较稳定的货币制度，对汇率的稳 定、国际贸易和资本流动的发展，以及各国经济的发 展都起到了积极作用。
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四、金本位制度的缺陷
黄金的生产不足以满足日益增长的生产
和贸易需要 国内经济往往成为国际收支平衡的牺牲 品
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5、布雷顿森林体系的主要缺陷
汇率制度——固定汇率制度限制了汇率对国际
收支调节作用的发挥 货币本位——特里芬难题
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四节 牙买加体系
一、牙买加体系的主要内容
浮动汇率合法化
黄金非货币化
用特别提款权本位取代美元本位
扩大对发展中国家资金融通
美国中止美元与黄金的兑换 十国集团签订了史密森协议
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4、对布雷顿森林体系的评价
布雷顿森林体系对于结束国际金本位制度崩溃
后的国际混乱局面及促进各国经济发展，起到 了积极作用。这个体系是战后国际货币合作的 一个比较成功的事例，为稳定国际金融和扩大 国际贸易提供了有利条件。
建立一个永久性的国际金融机构——IMF 以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货
币，实行黄金—美元本位制 实行固定汇率制 基金组织为逆差国提供辅助性储备供应来源 取消外汇管制
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三、布雷顿森林体系的实际运行
战后，美国以外的西方各国经历了美元荒→美
国际金融学章国际货币体系与国际金融机构
国际货币基金组织（IMF）：由189个成员国组成，旨在维护全球金融 稳定，促进国际货币合作
世界银行（WB）：由189个成员国组成，旨在减少贫困，促进全球经 济发展
国际清算银行（BIS）：由60个成员国中央银行组成，旨在促进国际金 融合作，维护全球金融稳定
国际金融公司（IFC）：由184个成员国组成，旨在促进发展中国家的 私营部门发展
监督成员国经济政策，确保其 符合国际标准
提供技术援助，帮助成员国改 善经济管理能力
资金来源：成员国缴纳的份额ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ借 款
资金管理：由执行董事会负责管理， 确保资金安全和有效使用
添加标题
添加标题
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运作方式：通过贷款、援助等方式 向成员国提供资金支持
资金使用：主要用于支持成员国经 济稳定和发展，以及应对全球经济 危机和金融风险
,a click to unlimited possibilities
汇报人：
CONTENTS
添加目录标题
国际货币体系
国际金融机构
国际货币基金 组织
世界银行
区域性国际金 融机构
PART ONE
PART TWO
布雷顿森林体系：1944年建立，以美元为中心，固定汇率制度 牙买加体系：1976年建立，浮动汇率制度，多元化货币体系 欧洲货币体系：1979年建立，欧洲货币联盟的前身，固定汇率制度 欧元区：1999年建立，欧元成为欧洲统一货币，浮动汇率制度 国际货币基金组织（IMF）：1945年成立，维护国际货币体系的稳定 世界银行（WB）：1944年成立，提供贷款和技术援助，促进经济发
PART SIX
促进区域经济合 作：通过提供资 金、技术、政策 支持等方式，促 进区域内各国的 经济合作与发展。
韩玉军《国际商务》课后习题详解(第九章 金融市场与国际货币体系)【圣才出品】
第九章金融市场与国际货币体系1．何谓套期保值？答：在即期汇率不断随时间变化的条件下，要避免外汇风险的发生，经济行为人就必须保证在任何时刻他在任何外汇资产或负债上都没有暴露的头寸。
套期保值就是这样一种交易安排，它使得经济行为人在任一时刻在任何外汇上都保持零头寸。
2．何谓抛补套利的利率平价和无抛补套利的利率平价？答：抛补的利率平价是指把资金从利率低的货币转向利率高的货币时，考虑了汇率变化风险的平价。
它表明远期汇率升（贴）水等于两国利率之差。
如果本国利率高于外国利率，则远期汇率升水，即本币在远期将贬值；如果本国利率低于外国利率，则远期汇率贴水，即本币在远期将升值。
如果投资者在进行套利时没有在远期外汇市场上卖出远期外汇，则将未来国外收益折算成本币时所采用的汇率就不是远期汇率，而是未来的即期汇率。
但未来的即期汇率事先并不知道，所以投资者会根据预期的未来即期汇率进行折算。
在这种情况下，当套利行为停止时，在两国进行投资的收益相等。
所谓无抛补的利率平价，是指把资金从利率低的货币转向利率高的货币时，没有考虑汇率变化风险的平价。
它表明预期的即期汇率变化等于两国利差，即本币与预期的贴水（升水）率等于本国利率高于（低于）外国利率的差额。
3．什么是掉期与择期？答：（1）掉期交易是指交易者在外汇市场上买进一种货币的同时卖出交割期不同的等额的同一种货币的交易。
即在买进（卖出）即期外汇的同时，卖出（买进）远期外汇。
掉期交易中两笔交易所使用的汇率差价为掉期率。
掉期交易买进和卖出的是同一数量的同一种货币，因而不会改变交易者的外汇持有额，只是持有外汇的时间发生了变化。
（2）择期交易是指客户可以在约定的将来某一段时间内的任何一个工作日，按约定的汇率进行交割的外汇买卖业务，它是一种可选择交割日的远期外汇买卖。
择期交易类似于期权交易，但又有所不同，期权有权履行或放弃执行合约，而择期则没有放弃合同的权利而只有择期执行合同的权利。
4．何谓期货与期权？答：（1）外汇期货是指交易双方在外汇期货市场上买卖标准化的远期外汇合约后，承诺在将来某一日期，以约定的价格交付标准数量的某种外汇的交易。
9第九章-国际货币体系解析
第二节 布雷顿森林体系
一、布雷顿森林体系的背景 二、布雷顿森林体系的产生 三、布雷顿森林体系的内容 四、布雷顿森林体系的缺陷 五、布雷顿森林体系的崩溃 六、布雷顿森林体系的评价
一、布雷顿森林体系的背景
第二次世界大战以后，资本主义世界建 立了一个以美元为中心的国际货币体系， 即布雷顿森林体系。
这个体系是通过政府间协商建立起来的， 是英美两国争夺国际金融领域霸权的产物。
黄金外汇储备。根据各国缴纳 贸易额的平均75%。不缴纳黄
份额的多少决定各国的投票权。 金和现款，只是开设往来帐户。
5. 发行Unita。含金量为137 格令。相当于10美元。
6. 稳定汇率。各国规定本币与 Unita之间法定平价。不经基 金同意，不能变动。
顺差时将盈余存入帐户；逆差 时可以申请透支。透支总额为 300亿美元。
（一）概念：p308 所谓“国际货币体系”是指国际货
币制度、国际货币金融机构以及由习 惯和历史沿革形成的约定俗成的或通 过协定形成的国际货币秩序的总和。
（二）关于概念的说明：
1、ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ系：某种有规则、有秩序的整合体。 2、制度：是约定和规则的统称，是N人博弈的
均衡解（强制性与非强制性制度）。 3、形成的路径： （1）习惯和历史沿革的约定俗成（金本位）。 （2）协定和条约形成的框架（布雷顿、牙买加）。
五、布雷顿森林体系的崩溃
战后，美元由不足到过剩乃至危机的变化过程， 直接反映了布雷顿森林体系由盛到衰直至崩溃的 发展过程。 IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体
系开始运行 战后到50年代中期（1946年——1954年）
美元荒（Dollar Shortage） 50年代中期起美元灾（Dollar Glut）马歇尔
国际金融体系与国际货币体系
国际金融体系与国际货币体系随着全球化的发展，国际金融体系及国际货币体系变得越来越重要。
它们对全球经济的稳定和发展具有关键性的影响。
本文将讨论国际金融体系和国际货币体系的定义、功能以及它们的相互关系。
一、国际金融体系的定义与功能国际金融体系是指由国际货币制度、国际资本市场和国际金融机构构成的全球性金融网络。
它旨在促进货币和金融资本在全球范围内的流动，以便满足各国之间贸易和投资的需求。
国际金融体系的主要功能包括：1. 促进国际贸易：国际金融体系为跨国贸易提供了融资和支付手段。
通过国际支付结算系统，各国之间可以进行货币兑换和清算，从而实现贸易结算。
2. 资本流动和投资：国际金融体系为资本的跨国流动和投资提供了平台和机制。
国际资本市场为投资者提供了投资选择和资金配置的渠道，促进了全球资本流动。
3. 风险管理：国际金融体系通过金融衍生品和保险等工具，为各国企业和金融机构提供风险管理的手段。
这可以帮助各方减少汇率风险、利率风险等，提高经济稳定性和安全性。
二、国际货币体系的定义与功能国际货币体系是由各国货币和国际储备货币组成的体系，用于支持国际贸易和国际支付。
国际货币体系旨在维持各国货币之间的稳定汇率和支付体系。
国际货币体系的主要功能包括：1. 货币兑换和支付：国际货币体系提供了一种统一的货币体系，使各国之间可以进行货币兑换和支付。
这有助于促进贸易和资金流动。
2. 储备资产：国际货币体系的核心是国际储备货币，如美元和欧元。
各国央行持有这些储备货币作为外汇储备，以应对国际支付和资金需求。
3. 汇率稳定：国际货币体系通过调整货币汇率，以实现各国货币之间的相对稳定。
稳定的汇率有助于促进贸易和投资，并减少汇率风险。
三、国际金融体系与国际货币体系的相互关系国际金融体系和国际货币体系密切相关，相互影响。
国际货币体系是国际金融体系的核心组成部分，为其提供了货币和支付基础。
国际金融体系通过提供金融市场和机构，为国际货币体系的运行提供了支持。
第九章国际货币体系和国际金融组织
4. 欧元启动的经济影响
◆ 对欧洲宏观经济的影响
有助于促进国际贸易的发展 有助于吸收外国直接投资 ◆ 对欧洲国际金融市场的影响 有利于创造低通胀的环境 增强经济实力，提高竞争能力
◆ 对国际货币体系的影响
5.欧元面临的挑战
1.经济状况的差异性
经济发展水平不同 失业率不同 工资、福利和税率不同
国际金融组织
国际货币基金组织 世界银行 区域金融组织
一、国际货币基金组织 （一）国际货币基金组织的成立
国际货币基金组织是根据1945年7月的《国 际货币基金协定》而建立的。它是全球性 政府间的国际金融组织。1945年12月27日 正式成立。1947年3月1日起办理发放货款 业务。同年11月25日成为联合国的一个专门 机构。
③国际收支调节机制。
④国际货币金融的协调。
二、国际货币体系的演变
1. 货 币 体系 的 的 本位 币 是 什么？ 2. 本 位 币和 各 国 货币 的 关 系是什么？ 3.国际收支如何调节？
牙买加 体系 布雷顿森林 体系
1944年～ 1973年 1973年 ～今
国际金本位 制 1879年～ 1914年
各国汇率波动的界限是黄金输 送点。
自由 铸造
三 个 自 由
自由 输 出入
金本位制度国际收支的自动调节机制
黄金外 流 国际收 支赤字
货币供 给下降
价格下 降
出口增加 进口减少 国际收 支改善
2.两次世界大战之间汇率巨大波动
背景：一战爆发、1929年-1933 世界经济危机 为了弥补赤字，纸币过度发行，出现严重通胀 各国不再铸造金币和实行金币流通，停止自由 兑换 黄金的自由输出入已被禁止，黄金已不能发挥 稳定汇率的作用 维持固定汇率变得极为艰难，转向浮动汇率。
第9章 国际货币体系[14页]
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（三）对牙买加体系的评价 1.积极作用
2.缺陷
第三节 欧洲货币一体化
一、欧洲货币一体化的进程 （一）魏尔纳计划 （二）欧洲货币体系 （三）德洛尔报告与《马斯特里赫特条约》 （四）马约鉴定后的一体化进程与欧元的产 生
二、欧元的特点及对现行国际货币体系的挑 战
（一）欧元的特点
1.跨主权国家创造的信用本位货币 2.货币政策与财政政策的分离造成欧元的缺陷
第九章 国际货币体系
第一节 国际货币体系概述
一、含义和类型 （一）含义 （二）类型 1.按照货币本位划分
2.按照汇率制度划分
二、国际货币体系的内容 （一）汇率制度的确定 （二）国际储备资产的确定 （三）国际收支及其调节机制 （四）国际结算的原则
（五）各国货币兑换性与黄金、外汇流动与 转移的规定 三、国际货币体系的内容
三、布雷顿森林体系的作用 （一）牙买加协议的主要内容 1.增加会员的基金份额 2.汇率浮动合法化 3.降低了黄金在货币体系中的作用 4.规定特别提款权作为主要的国际储备资产 5.扩大对发展中国家的资金融通
（二）牙买加协议后国际货币体系的运行机 制
1.储备货币多元化 2.汇率安排多样化 3.多种渠道调节国际收支
第二节 国际货币体系演进
一、国际金本位制 （一）金本位制的特点 1.金币本位制的主要内容 2.国际金本位制的特征
（二）对国际金本位制的评价
（三）金币本位制的演变与崩溃 1.金块本位制和金汇兑本位制 2.国际金本位制的崩溃
二、布雷顿森林体系 （一）布雷顿森林体系的建立
（二）布雷顿森林体系的内容 1.各国货币比价的挂钩 2.各国货币的兑换性与国际支付结算的比列 3.确定国际储备资产 4.国际收支的挑战 1.对国际货币基金组织协调能力的挑战 2.对国际储备体系的挑战 3.对世界货币的发展起到示范作用
国际金融课程9 国际货币体系
2021年8月9日星期一
继续教育学院
• 四、国际金本位制度的崩溃
• 1914年第一次世界大战爆发，各国均实 行黄金禁运和纸币停止兑换黄金，国际 金本位暂时停止实行。在战争期间，各 参战国为筹措战争经费而发行了大量不 能兑换的纸币，这些纸币在战后大幅贬 值，造成严重的通货膨胀，汇率剧烈波 动，严重影响了世界经济和国际贸易。
• 2、促进汇率稳定，防止竞争性的货币贬值 ，建立多边支付制度，促进国际贸易发展 和各国生产资源的开发；
• 3、向成员国融通资金，以减轻和调节国际 收支的不平衡。
2021年8月9日星期一
继续教育学院
二、布雷顿森林体系的主要内容
• ① 建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币 基金组织(IMF)，旨在促进国际货币合作。
2021年8月9日星期一
继续教育学院
• 战后各国先后着手恢复金本位制，但各国面临的世界 黄金存量绝对不足与相对不均的局面更加严重了，此 时恢复的国际金本位制度与战前已大不相同。只有美 国实行的是完整的金币本位制，英法两国实行金块本 位制，德国、意大利、奥地利和丹麦等三十几个国家 实行以美元、英镑和法郎为中心的金汇兑本位制，将 本国货币与另一实行金本位制国家(美国、英国或法国) 的货币保持固定比价，并在该国存放大量外汇或黄金 ，以便随时干预外汇市场。
继续教育学院
• ③ 国际收支调节机制效率不高。在布雷顿森林体 系下，固定汇率的多边性增加了调整平价的困难 ，且汇价的波动只允许在平价上下各1%，显得过 于刚性。一国发生逆差时，往往不得不采用牺牲 国内经济目标的财政货币政策来进行调节，而且 调节也是不对称的。若逆差国是美国，它只需通 过输出美元即可弥补逆差，如此美国还能获得大 量铸币税；但若逆差国是其他国家，为了维持与 美元的固定汇率，中央银行必须在外汇市场卖出 美元购进本国货币，从而缩减了国内货币供给， 往往导致衰退和失业。
九章节国际货币体系
2、实行固定汇率制 3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解
决国际收支困难 4、逐步废除外汇管制，取消歧视性的货币措施 5、制定了稀缺货币条款
上海金融学院
布雷顿森林体系的五个特点：一固定、双挂钩、上 下限、政府干预、允许调整
2、区域合作机制的建立 （1）汇率制度合作 （2）区域监督机制 （3）威慑机制 （4）危机防范和互助机制
上海金融学院
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布雷顿森林体系的简要历程
（4）在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使 美元兑换黄金的基础不断削弱 ；
（5）1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美 元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等 于废除了布雷顿森林协定；
（6）1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
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欧洲货币体系
布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了 战前资本主义国家之间混乱的国际货币秩序，为世界经 济增长创造了有利的条件。另外，布雷顿森林体系的固
定汇率制度为国际贸易和国际投资提供了极大的便利 。
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布雷顿森林体系崩溃的原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制度不可避免地
（1） 总需求调节 （2）汇率机制调节 （3）对商品贸易和资本流动实施控制
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现行国际货币体系的基本困难
1、汇率制度的脆弱性 （1）钉住汇率制度降低了发展中国家调节经济的能力 （2）相对稳定的汇率水平，导致发展中国家在利用外资 的过程中累积了大量风险； （3）从理论上讲，钉住汇率制度加大了发展中国家遭受 投机攻击的可能性。
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第9章 国际货币体系
三、牙买加货币体系的背景及主要内容
背景： 布雷顿森林体系崩溃后，国际金融秩序又复动荡，国际社
会及各方人士纷纷探析能否建立一种新的国际金融体系，提 出了许多改革主张，但均未能取得实质性进展。
1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制 度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议, 达成了“牙买 加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF 协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系——俗称 “牙买加体系”
政府确定中心汇率且波幅至少1%或者3个月内 至少2%（5）； 5、爬行盯住：
本国货币盯住他国货币，根据选定指标进行经 常性小幅调整（5）； 6、爬行区间浮动：
汇率围绕中心汇率在波动区间内浮动，并且中 心汇率水平以事先公布的目标小规模的调节（5）
第9章 国际货币体系
国际货币基金组织划分的最新8大类汇率制度：
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第9章 国际货币体系
布雷顿森林体系下的国际货币合作 • （1）成立黄金总库：美国等西方八国为维持黄金
官价和美元汇率的稳定而建立的黄金储备账户 （金价上涨卖出黄金，反之买入黄金） • （2）订立货币互换协定：美国与西方14国达成 • （3）建立借款总安排：美国等十国集团 • （4）实行黄金双价制：会员国适用每盎司35美 元官价，其他适用市场价格，由此出现黄金双价， 美元变相贬值。 • （5）创立SDRs
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（一）牙买加货币体系主要内容
(3)增强特别提款权（SDR）的作用。 主要是提高特别提款权的国际储备地位，扩4)增加成员国基金份额，提高IMF清偿力 增加成员国基金份额，成员国的基金份额从原来的292亿特别提款
议确立的。
• 从历史发展过程看，国际金本位制是一种自发形成的 国际货币体系；
• 布雷顿森林体系则是一种通过国际会议建立起来的国 际货币体系；
• 牙买加体系是继布雷顿森林体系之后的现行国际货币 体系。
• 三个不同时期的国际货币体系可以根据两种不同的标 准，即货币本位和汇率制度进行分类。
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（一）牙买加货币体系主要内容 (1)浮动汇率制度合法化 牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮 动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度。同时IMF继续对各 国货币汇率政策实行严格监督，并协调成员国的经济政策，促进金融 稳定，缩小汇率波动范围。 (2)黄金非货币化 协议作出了逐步使黄金退出国际货币的决定。并规定：废除黄金条 款，取消黄金官价，成员国中央银行可按市价自由进行黄金交易；取 消成员国相互之间以及成员国与IMF之间须用黄金清算债权债务的规定， IMF逐步处理其持有的黄金。
（二）内容： 1、各国货币比价的确定 2、各国货币的可兑换性与对国际支付所采取的措施 3、国际收支的调节 4、国际储备资产的确定 5、国际结算的原则 6、黄金外汇的流动与转移是否自由
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• 二、国际货币体系的类型
•
国际货币体系作为一个有组织的整体，可以是体制或
惯例逐步发展最终得到公认的结果，也可以是通过国际会
权增加至390亿特别提款权，增幅达33.6％，以提高IMF的清偿力 (5)扩大信贷额度 用出售黄金的收入建立信托基金，以增加对发展中国家的融资。
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（二）牙买加体系的特点
1、汇率安排多样化
“牙买加协定”允许成员国自由选择汇率安排：它们既可以继续实行 固定汇率制，也可以实行浮动汇率制，还可以实行盯住某一种主要货 币或一篮子货币的汇率制度，或实行有管理的浮动汇率制度
第9章 国际货币体系
（二）布雷顿森林体系
布雷顿森林体系的背景
1943年，美英两国从本国的利益出发，分别提出了各自所设计的国际货 币制度，即英国的“凯恩斯计划”和美国的“怀恃计划”，并就这两个计划 进行了激烈地争论。
鉴于美国的经济实力优于英国，在1944年7月，有44个同盟国家的300多 名代表参加的，在美国新布什尔洲布雷顿森林市召开的联合国货币金融会议 上，通过了以美国怀特计划为主要框架的《国际货币基金协定》和《国际复 兴开发银行协定》，总称为《布雷顿森林协定》，从而建立起了布雷顿森林 货币制度。
• 纸币是各国根据其经济增长的需要，通过中央银行为核 心的信用渠道发行的。一国纸币发行的总量与一国一定时 期国民收入的总量相当，由国民收入规模所决定。因此纸 币所代表的价值量实质上就是国民收入的价值量。
• • 手持纸币相当于对中央银行的债权，据此可获得购买一
般商品的权利，但已经不能兑换黄金。 • • 现行的牙买加体系下的货币制度就是信用本位制度。
2.储备货币多元化 •构建自己的多元化国际储备。 •美元地位下降，由美元垄断 外汇储备的情形不复存在
3、多渠道调节国际收支 运用国内经济政策 运用汇率政策 通过国际融资平衡国际收支 加强国际协调 通过外汇储备的增减来调节
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• 牙买加体系的积极作用 : (1)多元化的储备结构为国际经济提供了多种清偿货币，从一定程度上解决了
• 国际金本位制就是一种典型的商品本位制度。
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• 2．混合本位制度 • 以黄金作为一国基本货币单位的价值标准，
但以纸币作为黄金的代表用于实际商品流通和货 币流通的制度。 • 在这种制度下，纸币的发行受黄金准备的约束， 单位纸币规定法定含金量，而且纸币与黄金之间 可以进行有限兑换。 • 黄金和某种国际中心货币在国际间充当世界货 币和国际储备资产。 • • 布雷顿森林体系就是典型的混合本位制度。
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• 3．信用本位制度
• 指以信用货币所代表的价值量作为一国基本 货币单位的价值标准，并以信用货币用于实际商 品流通和货币流通的制度。
• • 在这种制度下，黄金已经非货币化，而且纸
币的发行也脱离了与黄金的联系，不再以黄金作 为货币的定值标准，纸币不再能够与黄金相兑换。
第9章 国际货币体系
“特里芬难题”。 (2.)多样化的汇率安排为各国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性。 (3)多渠道调节国际收支，使国际收支的调节更为有效与及时。
牙买加体系显示出极大的脆弱性： (1)钉住汇率制的脆弱性 (2)多元化货币储备体系的不稳定性 (3)IMF缺乏独立性的权威性 (4)缺乏有效的国际收支调节机制
第9章 国际货币体系
（二）以汇率制度为标准对国际货币体系进行分类
• 1．固定汇率制 • • 2．浮动汇率制 • • 3．介于固定汇率制与浮动汇率制两者之间的
汇率制度
第9章 国际货币体系
国际货币基金组织划分的最新8大类汇率制度： 1、无法定通货：
一国不发行自己的货币，使用他国货币作为 本国的唯一法定货币（41）； 2、货币局制度：
7、不事先公布干预方式的管理浮动： 货币当局通过积极干预外汇市场来影响汇率变
动，不事先承诺汇率波动轨迹。管理汇率依据的 指标是判断性的（46）。
8、自由浮动： 当局干预汇率的目的是阻止过度波动，不是为
了固定在一定水平上（36）。 目前IMF将人民币汇率归于第7类。
第9章 国际货币体系
蒙代尔等人提出的“三元悖论”：
美元实际上等同于黄金，可自由兑换为任何一国货币，成 为最主要的国际货币和国际储备资产 (4）多种渠道调节国际收支不平衡
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（5）设立稀缺货币条款
该条款的目的是使国际收支顺差国和逆差国一样，都肩负起 调节国际收支的任务。
当一国国际收支持续大量顺差时，逆差国对该国货币的需求将 明显持续增长，并会向基金组织借取该货币，使这种货币在基金 组织的库存急剧下降。当库存下降到该会员国份额的75%以下时， 基金组织就可以将该国货币宣布为“稀缺货币”，并按逆差国的 需要进行限额分配，同时，逆差国有权对“稀缺货币”采取临时 的兑换限制措施。这样，“稀缺货币”的发行国的出口贸易就可 能受到影响，从而迫使其采取调节国际收支的措施。
独立的货币政策
汇率稳定
资本自由流动 不可能三角形
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• 三、国际货币体系的演进 • （一）国际金本位制 • ①统一性 • 表现在主要国家都实行金本位制，各国都为
本国货币规定了含金量，采取大致相同的政策措 施，各国之间的货币比价被固定下来。也就是说， 只在西方国家普遍采用金本位制后，金本位制才 算建立起来。 • ②松散性 • 国际金本位制是自发形成的，没有统一的章 程，也没有一个国际组织的领导和监督。
第9章 国际货币体系
• 二、国际货币体系的类型 • （一）以货币本位为标准对国际货币体系进行分类 • 1．商品本位制度
• 主要是指以特殊商品黄金作为一国基本货币单位的价 值标准，并以金属货币用于实际商品流通和货币流通的制 度。如金本位制度，就是以黄金这种特殊商品作为一国基 本货币单位的价值标准，将货币定量为吨、千克、克及盎 司等单位，在流通中广泛使用的制度。与此同时，作为一 种特殊商品，黄金本身还在国际间充当世界货币和国际储 备资产。
• 二、国际货币制度的类型 • （一）以货币本位为标准对国际货币体系进行分类
• 货币本位是国家以法律形式规定的基本货币单位的价 值标准。它涉及储备资产的性质，是国际货币体系的一个 重要方面。
• 以货币本位为标准，国际储备资产的性质可以分为两 大类，即商品储备和信用储备；
• 根据储备资产的性质，国际货币体系可以分为三种类 型，即商品本位制度、信用本位制度及混合本位制度。
“三元悖论”认为，汇率制度的选择应与宏观经济政策以及与之 相关的制度安排和资本管制制度进行合理搭配，否则将引发危机。 又称为“不可能三角”、“三元冲突” （the principle of impossible trinity），三角形的各边分别代表独立的货币政策、 汇率稳定以及资本自由流动。 三者最多只能实现两个。