我国商业银行混业经营的现状和展望

题 与 挑 战
，
包括利用银行销售渠道开发的代理类业务 ， 例
如代销保险 、 基金 、 信托计划等 ； 资产托管业务 ， 目 前要求托管的有基金 、 集合资产管理计划的资金以 及集合信托计划 的资金 ； 个人理财业务 ， 银行通过
募 集 资金 ，进 而投 资 各种 金 融 产 品来 获 得 中间差
一
作 为 国内第 一 家 建立 投 资银 行 部 门 的商业 银 行， 中国工商 银行 已晋 身 国内最 大 的银行 类投 资银 行 ， 国工 商银 行 发 布 的最 新统 计显 示 ，０ ０年上 中 ２１ 半 年 ， 资银行 业 务 收入 达 到 了创 纪 录 的 ８ ．６ 投 ６６ 亿 元人民币 ， 连续 八 年 实 现跨 越 式增 长 ， 均 复 合增 年 长 率 超过 ８％， 为 该行 最 重 要 、 核 心 的 中间业 ０ 成 最
价。
１ 融监 管水平 有待 提高 ． 金 与混 业 经 营 比较 成熟 的 国家 的风 险监 管 水 平 相 比 ， 国三足 鼎立 的分业 监管 制度 虽然 一 定程 度 我
４ 资银 行类 业务 。商业银 行 的投 资银行 业务 ． 投 主要 包括 银行 间市 场承 销经 纪与 交易 ， 以及重 组并
５创新 类业 务 。这类 业务 通常 具有 明显 的衍生 ．
产 品的特征 ， 最重要 的品种就是资产证券化 ， 也是
混 业经 营业务 的另一大 亮点 。 资产 证券 化是将 不具 流 动性 的资产 通 过对现 金流 的转 换 和组合 ， 过一 经
１ ． 资金类业务 。在这类业务 中， 银行发挥着支
一
、
引 言
司 或子公 司。这种 模式 在 中 国 已经 有成 功 的典 范 ， 比如 光大 集 团和 中信集 团 。
中国光 大集 团正 以一个 金 融控 股公 司 为领导 ，
随着 世 界 经 济一 体 化 和金 融 服 务 多 元 化 的 发
展， 银行业 由分业经 营走 向混业经营 ， 即从传统的 吸收存款 、 发放贷款等传统业务向全能银行方 向转
上稳定 了金融业 ， 但是仍然能存在着很大的进步空
间 。 混业 经营 中 ， 在 随着 证券 和银 行业 务 的增加 ， 进
而导 致 的人 员 和 机构 的增加 ，监 管 的难 度 越 来 越
购、 财务顾 问 、 结构化融资与银 团贷款 、 资产证券
化、 资产 管理 、 衍生 品交 易等 。直 接投 资产 品 、 ＤＩ Ｑ Ｉ
定 银行 经 营 方针 、 制 风险 、 略决 策等 没 有 得 到 控 战
充分 的发 挥 ， 要进 一步 的健 全与 完善 。 需
３ 行业 务 面临 挑战 ． 银
日起 就 受到 了广 泛 的关 注 ，别且 得 到 了迅速 发展 ， 对 金 融活 动 和 经济 生 活 的多个 方 面 产生 了深 刻 的 影 响 。它满 足 了投资者 多元 化 的投 资需 求 ， 应 了 适 金融 市 场环境 变化 的需 要 ， 在诸 多方 面产 生 了积 极 的意义 ， 推动 了金 融市 场 的深刻 发展 。因此 资产 证 券 化 势必 得 到更 加 迅 速 发展 ，具 有 广 阔 的发 展 前
一
家， 参股企业 ７ ， 家 合资企业 １ ； 家 在香港拥有光大 控股 、 光大国际 ２ 家上市公 司， 全资公司 ３ 家 ， ７ 合
资及 联 营公 司 ｌ 。 ２家 ２工商 企业 控股模 式 ． 这种 模式 的主要特 征是 ： 股方 为 非金 融机 构 控 的工 商企 业集 团 ， 全 资拥 有或 者控 股 一些 包括 银 其 行 、 券 、 险、 证 保 金融 服务 公 司 以及非 金融 性 实体 在 内的附属 公 司或子 公 司。
公司。 这样 ， 商业银行找到了新 的利润增长点 ， 而投 资银行或保 险公 司则可利用商业银行 网点大力推
销 自己 的产 品 ， 可谓 互利 共赢 。
１９ ９９年 ８ ２ 月 ４日， 交通银行与中国太平洋保
险公 司签 订 了全 面业 务合 作 协调 书 ， 为 国内首 家 作
机构 ， 其全资拥有或者控股一些包括银行 、 证券 、 保 险、 金融服务公司以及非金融性实体在 内的附属公
其全 资拥 有或 控股 一些包 括 银行 、 券 、 险 、 融 证 保 金 服 务公 司 以及 非金 融 性 实体 在 内的 附属 公 司或 子
熟， 按照控股方的不 同， 可以将这些模式大致分为
下 面三类 ： １ ． 机构 控股 模式 金融 这种 模式 的 主要特 征 为 ： 股方 是 非银 行 金融 控
务 收入来 源 之一 。工行 自 ２ ０ ０ ２年设 立投 资银 行 部
以来 ， 渐发 展形 成 了以重组 并 购顾 问 、 逐 债券 承销 、
结构化融资 、 银团贷款 、 资产证券化 、 财务顾问业务
为代表 的投 资银行 业务 产 品线 和 “ 工商银 行 投行 模
方 面 ， 事会 本 身应 该 具 备 的核 心 职 能 ， 如决 董 例
景。
目前我国银行业 的服务水平仍然较低 ， 国内的 商业银行竞争越来越激烈 ， 同时又面临着外资银行
营雏 形 出现 ， 备 多元化 特征 ， 具 涉足 了 多种 业务 。 业银 行 混业 经 营的 未来发展 将倾 向于银行 综合 理 财、 商 投
资银行 和 资 产证 券 化业 务这 三 个方 向。
关键 词 ：商业银 行 ； 业经 营 ； 状 ； 望 混 现 展 中 图分类 号 ：８ ２３ Ｆ ３ ．３ 文 献标 识码 ： Ａ 文章 编 号 ：６ ３ ３ ３ （ ０ １０ — １ ３ ０ １７ — ２ １ ２ １ ）９ ０ ７ — ３
联合信托推 出的集合理财产品以及银行发起的 Ｐ Ｅ
（ 募 股 权） 品 ， 得 商 业 银 行 的业 务 更 具 多元 化 私 产 使 和创 新性 。 国 内商业 银 行 的投 资 银 行业 务 经 过 几 年 的摸 索 与 发展 ， 已经 初 具 规模 ， 且 取 得 了一 些 骄人 的 并 成绩 。 我们 一起 来看 行业 中的佼 佼 者—— 硕果 累 累
的工 商银 行投 资银 行业 务 。
大 。我 国没有 建 立起 来 有 效 与完 善 的金 融 监 管 制 度 ，各个监 管机 构之 间又 缺乏有 效 和及 时 的配合 ，
存在着较多的监管漏洞 ， 在这样的情况下 ， 很容易
出现 棘手 的问题 。
２ 行业 体制 不够完 善 ． 银 银行 自身改 革 的成功 ， 必须 具备 科 学 的企业 治 理结 构 ，但 是 目前我 国的银 行业 存 在着 很 多 问题 ， 例如 产 权 不 明晰 、 人 治 理不 完 善 、 制 机制 和 激 法 控 励机 制不健 全 、 真正 的权 责代表 不 明确 等 。股 东大 会 和董 事 会也 与 科 学 的企 业 治理 结 构要 求差 距 很 大 ， 者 是银 行 的 最高 权 力机 构 ， 前 由于 在 会前 没 有 准好 充分 准备 ， 对有 关 的事项 进行 详 细 的披 露 与通 报 ，导致 股东 代表对 所议 事项 无 法进行 充 分讨 论 ， 造成 表决 仅仅 流于形 式 ； 董事 会则 一方 面 在人 员 的 结构 上存 在着 不足 之处 ，专 家型 董事 比较 匮 乏 ， 另
３ ．中 间类 业 务 。它 是混 业 经 营 的主要 类 型之
一
资者开户 申请 。公布 沪深 ３０股 指期货 合约 自 ０
２１ ００年 ４月 １ ６日起 正式 上市交 易 。商 业银 行也将 会 积极 的参 与到 这一金 融衍 生产 品 中。
（ ） 阶段 我 国商 业银 行 混业 经 营 面 临 的 问 三 现
定的方式进行信用增级 ， 最终转化成具有流动ｌ的 生 ！ 资产支持证券 的过程 ， 其核心在于将流动性差 的银 行贷款资产在资本市场上转换为流动资金。
创 新类业 务 在我 国有着 很大 的发展 潜力 。 中国 证 监会 ２ １ ００年 ２月 ２ ０日宣 布 ， 国金融 期货 交 易 中 所 沪 深 ３ ０股指 期 货 合 约和 业 务规 则 已经 得 到 了 ０ 正式 批 复 。２ １ ００年 ２月 ２ ２日 ９时起 ， 式接 受 投 正
３银行控 股模 式 ．
条 适 合我 国商 业银行 发 展 的成功 之路 。
二 、 国商 业银 行混 业经 营 的现状 我 （ ） 阶段 我 国商 业银 行 混 业 经 营的 具 体 模 一 现
式
这种 模式 的主 要特 征是 ：控 股方 为 商业 银行 ，
我国商业银行采取分业经营 ， 但是存在着的混 业经营的模式也在实践 中不断的创新 、不断的成
变 ， 为未来 金 融行 业发 展 的主 流模 式 。混业 经 营 成 突破 了分业 经 营业务 模式 的局 限 ， 助金 融创 新 手 借 段 不 断丰 富金融 产 品 内涵 ， 高 了金 融市 场资 余 运 提
用 效率 。
按照“ 以金融 业 为 重 点 ， 以投 资管 理 公 司 和香 港 上 市 公 司为 两 翼 ， 以金 融业 、 环保 业 和 会 展业 为 三 大 支 柱 ” 发展 战 略 ， 业 经 营 、 业 管 理 着 商 业 银 的 分 分
我 国商业银行混业经 营的现状和展望
赵 夏 爽
（ 州 大学 商 学院 ，河 南 郑 州 郑 ４００ ） ５０ １
摘 要 ： 在金融 自由化改革和金融创新的驱动下， 混业经营 已经成为一种趋势， 国际商业银行普遍 实 行这种经营模式。 目前 ， 国仍 然实行分业经营， 我 但是随着政策上对混业经营的放宽， 国商业银行混业经 我
股份制商业银行 的交通银行成功的将其设立的中
国太平洋保 险公 司由全资附属企业改为交行 的控
股公 司 。 同样是 １９ ９ ９年 ， 中国银 行 与平安 保 险公 司 签署 了业 务合 作协议 ， 商银 行 与华夏 证 券公 司签 工
式” 从工商银行的投资银行业务实践可 以看 出， 。 商
业 银行 的混业 经 营具有 巨大 的潜 力 和实力 ， 展前 发
途光明， 市场 拓展 尽头 强劲 。
署了全面业务合作协议。 ０ ０ ， ２ ０ 年 招商银行也与太 平洋保险公 司正式签约 ， 双方结成战略伙伴关系。
（ ） 阶段 我 国 商业银 行wenku.baidu.com混 业 经 营 的具 体 业 二 现 务 形 式
付结算作用， 利用银行 营业 网点分布广泛 、 资金结
算方便快捷的优势， 加强资金运用效率
２ ． 融资类业务 。 银行在这类业务中是货币市场
和资本市场的参与主体之一 ， 通过发挥它的传统的 信用中介职能 ， 大大促进 了资金 的流动 ， 提高了使 用效率。常见的例如债券 回购 、 股票质押贷款 。
行、 证券公司 、 信托公 司、 险公司等金融机构 ， 保 同
时 又优势 互 补 、相 互协 作 的综 合性 金融 控股 集 团 。 目前 ， 团在 境 内拥 有 全 资 企 业 ６家 ， 股企 业 ２ 集 控
目前 ， 我国的商业银行仍是分业经 营、 分业监 管， 但金融市场混业经营的趋势已初步得到了监管 当局 的认 可 ，国家的一系列法律法规使银行 与证 券 、 险等金融业务合作越来越深入 ， 保 日益显现出 了混业经营的端倪。 然而我 国的商业银行在混业经 营方面仍处于探索的雏形阶段 ， 离真正意义上的混 业经营还有很大的差距 ， 需要我们在实践 中摸索出
第 ３卷 第 ９ 期 ２１ ０ １年 ９月
赤 峰 学 院 学 报 （科 学 教 育 版 ）
Ｊｕ ｎ ｌ ｆ ｉ ｎ ｉｅｓ ｙ（ｃｅ ｃ ｏ ｒａ ｆ ｇＵｎｖ ｒｉ ｓ ｉｎ ｅ＆ｅ ｕ ａｉｎ） ｏ Ｃｈ ｅ ｔ ｄ ｃｔ ｏ
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