马克思虚拟资本理论视角下农村金融之谜的分析
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类： 一种是股票 、 债券等有价证券 ； 另一种是在信用制
度 基础 上 产 生 的各 种 信 用 票 价 ： 括 商 业 汇 票 、 行 包 银
沪深 ３０ ０ 指数对数收益率并不服从正态分布 ， 但 是具有“ 尖峰厚尾” 的特征。 Ｇ Ｒ Ｈ模型系数（ ） ＥＡ Ｃ ０ 在 ５ ％的显著性水平上不显著 ，说 明在我 国国际金融市 场对 于信息反 应 的不对 称性并 不 明显 。三种形 式
经 济 市 场
马克思虚 拟资本理论视角下农村金 融之谜 的分 析
彭茂林 ，石雪芳
（ 东华理工大学， 江西 南昌 ３０１ ） ３０３
摘 要： 马克思虚拟资本主要集 中 在金 融领域 ， 中国农村金融处 于抑制化、 边缘化 的地位。商品流通从 以“ 品 货币— 商 一 资本一 生息资本一 虚拟资本” 这一渐进方 式， 表述 了虚拟资本的产 生和发展。在马克 思虚拟资本视角下， 从小农 经济 、 小
特例 ， 也被 称为 “ 中国农村 金融 之谜 ” ［ 对这一 特殊 。 针 现 象 ， 者 运用 马克 思 主 义 经济 学 原 理 ， 虚 拟 资本 笔 从
的产生发展出发阐述虚拟资本与金融的本质联系， 从 而分析中国“ 农村金融之谜 ” 现象 。
１ 虚拟 资本 的产 生和发展
马克思关于虚拟资本理论 的讨论主要在 《 资本 论》 第三卷第五篇 的“ 生息资本 ” 。包括 ： 二十一章的 “ 生息资本” 二十五章的“ ； 信用和虚拟资本” 三十至 ； 三十二章 的“ 币资本和现实资本” 三十三章 的“ 货 ； 信 用制 度下 的流通 手 段” 。 马克思的虚拟资本理论主要 以“ 商品一货币 资
本一生息资本一虚拟资本” 这一渐进方式 ， 表述 了虚 拟资本的产生和发展。 信用制度在这一过程 中发挥了 重要作用。商品流通是资本的起点 ， 从商品流通的直 接形式 ｗ— — 我们可 以看到商品流通 的中间是通 Ｇ ｗ， 过货币实现的。因此 ， 资本在历史上起初到处是以货
币形式 ， 作为货币财产 ， 作为商人和高利贷资本 ， 与地
ＥＡ Ｃ — Ｇ Ｒ Ｈ Ｍ模 型 系数 （０、６） ５ 在 ％的 显著 性水 平 下
ＡＣ准 则 ， 形 式 的 Ｅ Ａ Ｃ — Ｉ 线性 Ｇ Ｒ Ｈ Ｍ模 型 拟合更 好 。
参考文献 ： ［】江河．基于 Ｇ ｋ Ｈ模 型的上证 综指 日收益率波动特征研 １ ＡＩＣ 究Ⅱ． １ 西安财经学院学报 ，０ １２ （ ）２￣ ９ ２ １ ，４ ５ ：５ ２ ． ［】邹建军 ， ２ 张宗益 ， 秦拯．ＡＲＣ Ｇ Ｈ模 型在计 算我 国股 市风险价 值 中 的应 用研 究 Ⅱ．系统 工 程 理 论 与 实践 ，２ ０ ，３ ５ ： 】 ０３２ （ ）
【】严 定琪 ， ３ 李育锋 ． 于 Ｇ 基 ＡＲＣ 族模 型的 沪深 ３ ０指数 波动 Ｈ ０ 率预测０． １ 兰州交通大学学报 ，０ ８２ （ ）９￣ ５ ２０ ，７ １ ：２ ９ ． 【 ４ ］宋军， 张宗新 ． 融计量 学： 于 Ｓ 金 基 ＡＳ的金 融实证研 究［ ． ＭＩ 北 京： 北京大学出版社 ，０ ９ ２０．
２ ￣２５ １ ５． ０ ，３
不显著 ， 说明了我国 Ａ股市场并不存在风险溢价 的情 况。但是 Ｇ Ｒ Ｈ模型系数 （ ｔ 】 ５ ＡＣ Ｏ 、 ） ％的显著性 １ 在 水平下极其显著 ， 说明沪深 ３ ０ ０ 指数对数收益率存在 明显的条件异方差性 。Ｇ Ｒ Ｈ模型中系数 １ ＝ Ａ Ｃ ＋ ０ ９ ５接近于 １说明外部冲击对我 国股市 的影响具 ． ３， ９ ， 有 长期性 ， 即证 券 市场 具有 “ 记忆 ” 也 长 的特 征 。根 据
生 息资 本 。马 克思 对 虚 拟 资本 的不 同形 态 进 行 了分
农村金融体制改革。 然而 ， 在中国农村 ， 金融机构资金 富裕 ， 急需寻找出路 ， 户和农村企业所需的资金却 农 难以从正式金融部 门得到 ； 同时， 农村资金通过现有 的金 融机 构大 量流 出农村 。 农村 金融 市场 的这种 中国
产相对立。 是货币和资本并不能等 同起来 ， 【 我们可 以看到从 Ｗ— — 的流通过程 中 ， 以买而卖 ， ＧＷ 是 Ｇ作 为货 币的货 币 ；然而从 Ｇ Ｗ— ’ — Ｇ 是为卖而买 ，其 中 Ｇ． ＋ ，即等于原预付货币额加上一个增殖额 ， Ｉ ＡＧ Ｇ Ｇ 作为资本的货币。３ 拟资本由生息资本演化而来 ， 【 】 虚 资 本 主义生 产 的 目的是最 大 限度 的追 求 剩余 价 值 ， 本 资 家不再满足于基本的简单再生产和资本积聚， 他们为 了获得更多的财富对扩大再生产的欲望越来越大。 大 量的现存资本开始运动 ， 随着信用制度的健全发展为 货币资本从货币资本家 向职能资本家流通提供 了保 障 。资 本 流通 出现 了新 的形式 ：Ｇ ｗ— ” “ — ， “— Ｇ一 Ｇ Ｇ’ 从 Ｇ Ｇ 的过程 就是 简单 的货 币流通 ， 自己增殖 成 为 —ｔ
农 意识和金 融市场三个方面来分析 中国“ 农村金融之谜” 。 关键词 ： 马克思主义 ； 虚拟 资本 ； 农村金 融
中国经过 ３ 多年改革开放的发展 ，经济取得了 Ｏ
巨大 的成 绩 ， 但是 随着 中国经 济发 展 的 同时产 生 了严 重 的城 乡差距 。党 中央一 直关 注 三农 问题 ， 方设 法 想 来 改 善 和发展 农村 经 济 ， 短 城 乡差距 。在社 会 主义 缩 市场 经 济环 境下 ， 验表 明金 融对 经 济 的发展 显 得尤 经 为重 要 。 今 为止 已经有 十个 中央一 号文 件都涉 及 到 迄
２ １ 年 第 ６期 ０２
技 经 济 市 场
汇票和银行券 。［ ４ ｊ 可以看 出马克思所分析的虚拟资本
主要 集 中在金 融领 域 。 融 在经 济发 展 中地位 作用 日 金 益 突 出 ，金 融 活动 已渗 透 到经 济 生活 的方 方 面 面 ， 金
类： 一种是股票 、 债券等有价证券 ； 另一种是在信用制
度 基础 上 产 生 的各 种 信 用 票 价 ： 括 商 业 汇 票 、 行 包 银
沪深 ３０ ０ 指数对数收益率并不服从正态分布 ， 但 是具有“ 尖峰厚尾” 的特征。 Ｇ Ｒ Ｈ模型系数（ ） ＥＡ Ｃ ０ 在 ５ ％的显著性水平上不显著 ，说 明在我 国国际金融市 场对 于信息反 应 的不对 称性并 不 明显 。三种形 式
经 济 市 场
马克思虚 拟资本理论视角下农村金 融之谜 的分 析
彭茂林 ，石雪芳
（ 东华理工大学， 江西 南昌 ３０１ ） ３０３
摘 要： 马克思虚拟资本主要集 中 在金 融领域 ， 中国农村金融处 于抑制化、 边缘化 的地位。商品流通从 以“ 品 货币— 商 一 资本一 生息资本一 虚拟资本” 这一渐进方 式， 表述 了虚拟资本的产 生和发展。在马克 思虚拟资本视角下， 从小农 经济 、 小
特例 ， 也被 称为 “ 中国农村 金融 之谜 ” ［ 对这一 特殊 。 针 现 象 ， 者 运用 马克 思 主 义 经济 学 原 理 ， 虚 拟 资本 笔 从
的产生发展出发阐述虚拟资本与金融的本质联系， 从 而分析中国“ 农村金融之谜 ” 现象 。
１ 虚拟 资本 的产 生和发展
马克思关于虚拟资本理论 的讨论主要在 《 资本 论》 第三卷第五篇 的“ 生息资本 ” 。包括 ： 二十一章的 “ 生息资本” 二十五章的“ ； 信用和虚拟资本” 三十至 ； 三十二章 的“ 币资本和现实资本” 三十三章 的“ 货 ； 信 用制 度下 的流通 手 段” 。 马克思的虚拟资本理论主要 以“ 商品一货币 资
本一生息资本一虚拟资本” 这一渐进方式 ， 表述 了虚 拟资本的产生和发展。 信用制度在这一过程 中发挥了 重要作用。商品流通是资本的起点 ， 从商品流通的直 接形式 ｗ— — 我们可 以看到商品流通 的中间是通 Ｇ ｗ， 过货币实现的。因此 ， 资本在历史上起初到处是以货
币形式 ， 作为货币财产 ， 作为商人和高利贷资本 ， 与地
ＥＡ Ｃ — Ｇ Ｒ Ｈ Ｍ模 型 系数 （０、６） ５ 在 ％的 显著 性水 平 下
ＡＣ准 则 ， 形 式 的 Ｅ Ａ Ｃ — Ｉ 线性 Ｇ Ｒ Ｈ Ｍ模 型 拟合更 好 。
参考文献 ： ［】江河．基于 Ｇ ｋ Ｈ模 型的上证 综指 日收益率波动特征研 １ ＡＩＣ 究Ⅱ． １ 西安财经学院学报 ，０ １２ （ ）２￣ ９ ２ １ ，４ ５ ：５ ２ ． ［】邹建军 ， ２ 张宗益 ， 秦拯．ＡＲＣ Ｇ Ｈ模 型在计 算我 国股 市风险价 值 中 的应 用研 究 Ⅱ．系统 工 程 理 论 与 实践 ，２ ０ ，３ ５ ： 】 ０３２ （ ）
【】严 定琪 ， ３ 李育锋 ． 于 Ｇ 基 ＡＲＣ 族模 型的 沪深 ３ ０指数 波动 Ｈ ０ 率预测０． １ 兰州交通大学学报 ，０ ８２ （ ）９￣ ５ ２０ ，７ １ ：２ ９ ． 【 ４ ］宋军， 张宗新 ． 融计量 学： 于 Ｓ 金 基 ＡＳ的金 融实证研 究［ ． ＭＩ 北 京： 北京大学出版社 ，０ ９ ２０．
２ ￣２５ １ ５． ０ ，３
不显著 ， 说明了我国 Ａ股市场并不存在风险溢价 的情 况。但是 Ｇ Ｒ Ｈ模型系数 （ ｔ 】 ５ ＡＣ Ｏ 、 ） ％的显著性 １ 在 水平下极其显著 ， 说明沪深 ３ ０ ０ 指数对数收益率存在 明显的条件异方差性 。Ｇ Ｒ Ｈ模型中系数 １ ＝ Ａ Ｃ ＋ ０ ９ ５接近于 １说明外部冲击对我 国股市 的影响具 ． ３， ９ ， 有 长期性 ， 即证 券 市场 具有 “ 记忆 ” 也 长 的特 征 。根 据
生 息资 本 。马 克思 对 虚 拟 资本 的不 同形 态 进 行 了分
农村金融体制改革。 然而 ， 在中国农村 ， 金融机构资金 富裕 ， 急需寻找出路 ， 户和农村企业所需的资金却 农 难以从正式金融部 门得到 ； 同时， 农村资金通过现有 的金 融机 构大 量流 出农村 。 农村 金融 市场 的这种 中国
产相对立。 是货币和资本并不能等 同起来 ， 【 我们可 以看到从 Ｗ— — 的流通过程 中 ， 以买而卖 ， ＧＷ 是 Ｇ作 为货 币的货 币 ；然而从 Ｇ Ｗ— ’ — Ｇ 是为卖而买 ，其 中 Ｇ． ＋ ，即等于原预付货币额加上一个增殖额 ， Ｉ ＡＧ Ｇ Ｇ 作为资本的货币。３ 拟资本由生息资本演化而来 ， 【 】 虚 资 本 主义生 产 的 目的是最 大 限度 的追 求 剩余 价 值 ， 本 资 家不再满足于基本的简单再生产和资本积聚， 他们为 了获得更多的财富对扩大再生产的欲望越来越大。 大 量的现存资本开始运动 ， 随着信用制度的健全发展为 货币资本从货币资本家 向职能资本家流通提供 了保 障 。资 本 流通 出现 了新 的形式 ：Ｇ ｗ— ” “ — ， “— Ｇ一 Ｇ Ｇ’ 从 Ｇ Ｇ 的过程 就是 简单 的货 币流通 ， 自己增殖 成 为 —ｔ
农 意识和金 融市场三个方面来分析 中国“ 农村金融之谜” 。 关键词 ： 马克思主义 ； 虚拟 资本 ； 农村金 融
中国经过 ３ 多年改革开放的发展 ，经济取得了 Ｏ
巨大 的成 绩 ， 但是 随着 中国经 济发 展 的 同时产 生 了严 重 的城 乡差距 。党 中央一 直关 注 三农 问题 ， 方设 法 想 来 改 善 和发展 农村 经 济 ， 短 城 乡差距 。在社 会 主义 缩 市场 经 济环 境下 ， 验表 明金 融对 经 济 的发展 显 得尤 经 为重 要 。 今 为止 已经有 十个 中央一 号文 件都涉 及 到 迄
２ １ 年 第 ６期 ０２
技 经 济 市 场
汇票和银行券 。［ ４ ｊ 可以看 出马克思所分析的虚拟资本
主要 集 中在金 融领 域 。 融 在经 济发 展 中地位 作用 日 金 益 突 出 ，金 融 活动 已渗 透 到经 济 生活 的方 方 面 面 ， 金