马克思虚拟资本理论的逻辑蕴涵与当代价值

马克思虚拟资本理论的逻辑蕴涵与当代价值[摘要]进入全球化时代以来，虚拟资本的发展形式异彩纷呈，在优化资源配

置、集聚生产要素、促进经济增长等方面发挥着积极作用，但同时也存在着泡沫经济、过度投机、不确定性和风险性加大等问题，乃至引发金融危机。因此，重温马克思的虚拟资本理论，对加快建立健全风险预警监管机制、促进资本市场创新与经济稳定有机结合、正确处理虚拟经济与实体经济的关系、确保我国市场经济健康平稳发展具有重要的现实意义。

[关键词]金融危机；虚拟资本；虚拟经济；实体经济

法国哲学大师德里达在其著作《马克思的幽灵》中指出：“不能没有马克思，没有马克思的遗产，没有对马克思的记忆，就没有未来。”马克思在《资本论》中对资本的产生和发展作了极为深刻的论述，资本主义信用制度创新进一步产生了虚拟资本并带动了资本的快速衍化。自19世纪30年代大危机爆发后，资本主义各国在恢复经济的基础上，资本的贪婪本性促使其在市场上不断翻新，与马克思那个时代相比，虚拟资本以几十倍于现实资本的规模进行不断扩张。尤其是进入新全球化时代以来，作为融资平台的资本市场又以惊人的发展速度异军突起，对世界经济的影响越来越大。2008年由美国次贷危机引发的全球经济震荡，给世界经济发展带来了严重冲击。这次由美国次贷危机引发的金融危机，其危害在全球范围内不断向实体经济渗透。为追溯金融危机爆发的真正原因，致使马克思的《资本论》在欧洲销量成倍增长。这种现象说明，在后危机时代，我们有必要从马克思主义的理论视角，正确认识虚拟资本在当代经济中所发挥的作用及其演进趋势。

一、马克思虚拟资本理论的逻辑阐释

(一)虚拟资本内涵解读及存在形式。马克思认为，虚拟资本是以有价证券形式存在的，并能给持有者带来一定收入流量的资本。从广义上说，即指银行的借贷信用(期票、汇票、存款货币)、有价证券(股票和债券)、名义存款准备金以及由投机票据等形成的资本的总称。虚拟资本是以契约形式存在的受法律保护的反映债权债务信用关系的所有权证书，完全和其他价值符号一样，只是对价值的权利证书，是以资本索取权的形式存在的。虚拟资本的存在形式主要有两种：一种是信用形式上的虚拟资本，主要有期票、汇票、银行券、国家债券和各种证券抵押贷款等；另一种是收入资本化形式上产生的虚拟资本，主要由股票、债券构成。随着信用制度的不断发展，虚拟资本的存在形式日益呈现多样化状态，除了作为初级形态(期票、汇票、股票、债券)外，还有金融期货、指数期货、期权等金融衍生品。在现代市场经济中，股指期货、外汇期货等则是由股票、外汇交易、期权交易等衍生出来的，可以说是虚拟资本的虚拟资本。复杂形态的虚拟资本(股指期货、外汇期货、指数期货、期权合约)是资产证券化和金融不断创新的产物。

(二)虚拟资本的本质特征。马克思对虚拟资本的特征进行了较为详细的论述。首先，具有虚拟性。所谓“虚拟”，是指虚拟资本同投入在生产领域的厂房、

机器、原材料等真实资本不同，不是真正的资本，而是“现实资本的纸制复本”，它在企业生产中不发挥作用，只是间接地反映真实资本的运动。从质的方面看，实体资本本身有价值，并且在生产过程中发挥着资本的职能，它处于实物形式或处于货币形式。虚拟资本只不过是所有权证书，是实际资本的映像，是幻想出来的资本的纸制复本。从量的方面看，由于资本掺水，虚拟资本的数量不仅总是大于实际资本，而且虚拟资本数量的变化，不一定反映实际资本的数量变化。所有这些证券实际上都是只代表已积累的对于未来生产的索取权或权力证书，它们的货币价值或资本价值，或者像国债那样不代表任何资本，或者完全不决定于它们所代表的现实资本的价值。其次，具有商品性质，是资本商品。在市场经济条件下，投资者把他的资本投资于实体经济领域，实际上就是把货币作为资本的使用价值(生产利润的能力)让渡给了职能资本家。因此，马克思指出，资本自身在资本被提供到市场上来，让货币作为资本的使用价值实际进行让渡时，是作为一种商品出现的。不过虚拟资本与普通商品的区别在于，普通商品的转让是根据等价原则进行的，而虚拟资本商品却不是这样，当投资者把自己的资本让渡给职能资本家时，并没有从职能资本家那里得到任何等价，投资者之所以把货币资本的价值作单方面让渡，是为了在一定时期后重新把它收回，并给投资者带来一定的收益。最后，具有风险性。所谓的风险是指人们在经济活动中，预期收益与实际收益之间出现了差异。风险可有主、客观两种区分，主观风险来自于人们对客观世界认识能力的局限性；客观风险来自于客观世界的不确定性。虚拟资本只是权益凭证，其投资者的收益多少取决于预期的收益、折现率和人们对预期收益的主观判断。由于决定未来收益的上述三个因素受到投资对象经营业绩状况、折现率基础——利率的变动、人们对未来收入主观判断的误差。所以，每个有价证券持有者面临主、客观两种投资风险是不可避免的。

(三)虚拟资本与现实资本的关系。马克思指出，银行家资本的最大部分纯粹是虚拟的，是由债权(汇票)、国家债券(它代表过去的资本)和股票(对未来收益的支取凭证)构成的。在这里，不要忘记，银行家保险箱内的这些证券，即使是对收益的可靠支取凭证(例如国家证券)，或者是对现实资本的所有权证书(例如股票)，它们所代表的资本的货币价值也完全是虚拟的，是不以它们至少部分地代表的现实资本的价值为转移的；既然它们只是代表取得收益的权利，并不是代表资本，那么，取得同一收益的权力就会表现在不断变动的虚拟货币资本上。按照马克思的观点，虚拟资本是与现实资本相对应的一个概念，现实资本即职能资本，能够创造和实现剩余价值；虚拟资本即财产资本、所有权资本。虚拟资本独立于现实资本之外，是由现实资本衍生而来并且还可以被进一步衍生成更高级的虚拟资本。马克思认为只有投入到实际生产过程中并参与“价值创造过程”的资本才是现实资本，如货币资本、商品资本和生产资本。一般情况下，虚拟资本的变化并不反映实际资本额的变化，但具有流动性便利的虚拟资本是促进现实资本高效合理配置的导航器，可以引导现实资本流向价值最能增殖的地方，虚拟资本运动与一国甚至世界的宏观经济运行的关系甚为密切，最终要受现实资本运动的制约。目前，全世界的虚拟资本额已超过现实资本，其价格对应现实资本价值呈现出相对独立的运动。总之，二者既可表现为良性互动关系，带动整个社会经济的繁荣；又可表现为恶性反馈关系，破坏整个社会总资本的良性循环。