3决策有用性

3、IASC的《编报财务报表的框架》的财务报 表目标
“提供在经济决策中有助于一系列使用者的关于企业财务 状况、经营业绩和财务状况变动的信息。财务报表还反 映企业管理层对交付给他们的资源的经管成果或受托 责任。使用者之所以评估企业管理层的经管情况，是为 了能够作出经济决策。” 含蓄指出：两种观点可以互相包容，评价受托 责任也意味着决策有用——撤换或续聘管理当 局。




二）会计目标 1、FASB的SFAC No.1提出的会计目标 “编制财务报告应为现在和潜在的投资者、债权

人以及其他信息使用者提供有用的信息，以便 他们作出投资、信贷以及类似决策。”
SFAC2:决策有用的信息：有助于预测现金流入流 出的金额、时间及其不确定性的信息。

决策有用观是1966年美国会计学会AAA的专 著，基本会计理论报告（ASOBAT）的焦点。
决策有用观
FASB的观点： 1、应该提供对现在的和可能的投资者、债权人以及 其他使用者作出合理决策有用的信息 2、应该提供评估来自销售、偿付到期证券或借款等 的实得收入金额、时间分布和不确定信息。
3、应能提供关于企业的经济资源、对这些资源的要 求权以及使资源和要求权发生变动的交易、事项和 情况影响的信息。

如果购买债券，无论经济状况如何，下期他将收到利息$ 2 2 5，即债券投资是无风险的。
已知的财务报表 信息？现行市价？
P（H）= 0 .3 P（L）= 0 .7
这些概率包含了比尔所知道 的目前X公司的所有资料，因 而被称为先验概率



假设比尔是规避风险的投资者。他从回报中获得的 效用值，假设满意度等于回报值的平方根。 假如他必须立即做决策的话，比尔将选择期望效用 值最大的行为。 E U(a1) = 0 . 3 0×4 0 + 0 . 7 0×0 = 1 2 E U(a2) = 1 . 0 0×1 5 = 1 5 所以，显然比尔会选择a2购买债券。
四、ß值的计算及含义
投资理论中重要的证券风险计量指标。这就 是 ß系数， 它衡量单一证券价格和市场组合 的市价之间的同步变化关系。 ß =Cov(A,M) / Var(M)

计算步骤： 1、通过A股收益与M市场组合收益之间关系 的历史资料估计以下概率： 如：当M的收益高时： A收益高的概率=0 . 9 0 A 收益低的概率=0 . 1 0 当M的收益低时: A收益高的概率=0 . 1 0 A 收益低的概率=0 . 9 0
思考：我国的会计目标应如何定位？ 受托责任——谁是委托者 决策有用——资本市场实际情况

信息使用者； 决策多样性； 历史成本的有用性？
二、单人决策理论
阐述单人在不确定条件下的决策行为。 事件概率将不再是客观的，建立个人进行最 优决策的合理步骤。 这就要求获得额外信息，以修正决策者对决 策后事件发生概率的判断。由于财务报表提 供了有用的额外信息，使决策理论与会计产 生密切相关的关系。
他们的先验概率可能不同，由此导致的后验概率也不同，因 而当面临相同证据时决策也不同。


2、定义必须符合成本效益原则。 3、个人接收信息和随之而来的修正概率是一个连 续的过程。
每当新信息（报纸、演讲、公告、统计报告等）被接收时， 个人就用一次贝叶斯定理。之类的信息来源会影响决策。

信息系统 联系当前和未来财务报表的条件概率。这些 概率包含了几乎所有的信息含义。 主对角线 副对角线 噪音（非理想模式下一定存在） 许多实际的会计问题都可以纳入信息系统讨 论。如相关性与可靠性的权衡。






2、计算协方差 回报 A M 高高 ( 0 . 1 5－0.085 0)(0.10－0.085 0) × 0 . 7 2 = 0.000 7 高低 ( 0 . 1 5－0.085 0)(0.0250－0.085 0) × 0 . 0 2 = -0.000 1 低高 (-0 . 1 0－0.085 0)(0.10－0.085 0) × 0 . 0 8 = -0.000 2 低低 (-0 . 1 0－0.085 0)(0.0250－0.085 0) × 0 . 1 8 = 0.002 0 C o v (A, M) = 0.002 4
第3讲 财务报告的决策有用性
一、决策有用观的会计目标评析 二、单人决策理论 三、理性的、规避风险的投资者与效用函数 四、 ß值的计算与理解
一、决策有用观的会计目标评析

会计目标是财务会计理论分析的起点，是财 务会计概念框架的重要组成。
一）财务会计概念框架概述 财务会计概念框架（CF）是一个专门术语。

以历史成本为基础的财务报表是投资者重要 的和符合成本效益原则的信息来源，即便它 们并不直接报告未来投资回报。他们提供了 这样一种信息系统，即它本身能帮助投资者 预测未来公司盈利能力，从而来预测未来收 益。这种预测能力在保证财务报表相关性和 可靠性的基础上将得到加强。
决策者需要什么信息？ ——期望收益和风险信息 无论效用函数如何，效用总是随期望收益的增加而 增加，随方差的增加而减小

2、英国ASB在《财务报告原则公告》中描 述的 财务报告目标
“财务报表的目标是提供关于报告主体的财务业绩和财 务状况的信息，从而有助于各种使用者评价报告主体 管理当局的受托责任以及制定相关的经济决策。有助 于使用者评价报告主体产生现金的能力（含时间及 特点：1、将决策有用观和受托责任观融合，将两种 确定程度）以及评价报告主体财务适应性。” 观点联合表述。 2、提出了需要现金流量相关信息外，还需要 adaptability----适应未曾预期的需要和机会的能力。 3、将信息使用者统一看待，并不格外看重投资者。 英国的“利益相关者”公司模式与美国“股权导向” 的公司治理模式的不同。

假定他决定获取更充分的信息来决策。X公司当期的财务报 表不久后将公布，比尔决定耐心等待，因为报表中提供了关 于公司经营状况的及时和符合成本效益原则的信息。当年报 出来时，比尔注意到净利润很高。也就是说，当年的财务报 表显示“好消息”（简称G N）
比尔认定，假如X公司确实处于高盈利能力的话，那么80%可能 性当年财务报表将显示G N，2 0%的可能性显示坏消息（简 称B N）。分别定义条件概率 P(G N/H) = 0 . 8 0，P(B N/H) = 0 . 2 0。 (思考:为什么还有20%为BN?) 和先验概率不同，这些概率是客观的，即它们由财务报表本身 的质量而非决策者的主观判断来决定。

P31例：决策树 先验概率：历史资料及其他信息 后验概率：贝叶斯定理的运用 新的信息的修正。





例： 比尔· 考雪丝在某一期间拥有$10 000资金。他将投资 缩小到两个领域： X公司的股票或年利率2 . 2 5％的无风 险的政府债券。我们定义a1为购买股票，a2为购买债券。 假如他购买股票，他将承担风险。也就是说，当他做决定时， 下一期间的投资净收益是不确定的。比尔认为，他的净收益 主要依赖于X公司长期的盈利能力。所以，他定义了两种事 件类型： 事件1：高盈利能力 事件2：低盈利能力 假如X公司处在事件1的话，下一期间的净收益将达到$1 600， （净收益=期末市价+期间股利－初始投资） 假如X公司处在事件2的话，下一期间的净收益将为0。
Baidu Nhomakorabea

4、我国最新《企业会计准则》明确了会计目 标：
“财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提 供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的 会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有 助于财务会计报告使用者作出经营决策。财务会计 报告使用者包括投资人、债权人、政府及其有关部 门和社会公众等。” ——《企业会计准则—基本准则》 强调决策有用性、反映受托责任履行情况、满足使 用者对会计信息需求。


当期财务报表信息和公司未来经营业绩并不完全相符被认为 是财务报表中存在噪声，或低盈利质量。尽管如此，既然它 能使比尔更准确地修正先验概率，那么信息系统就仍然是有 信息含量的.(0.2和0.1）
信息定义：信息是能潜在影响个人决策的证据。

1、该定义必须是针对个人的。个人对相同信息的 反应可能不同。


联系当期和未来财务报表之间的桥梁是条件 概率 P（G N/H）和P（B N/L） 。这些概率 被称为信息系统：

当期财务报表信息 GN BN 事件 高 0 . 8 0 0.20 低0.10 0.90

三、理性的、规避风险的投资者与效用函数


选择期望效用还是期望回报？P36 Risk-averse:均值—方差效用函数 Risk-neutral：风险本身不重要。线形函数 个人的效用函数不同。 分散组合原则：在期望收益率相同的情况下，分散 组合投资的方差更小。排除了公司特定因素。 例3.2，例3.3

E U(a2/G NP(H)P(GN/H) = 15 ) = 1.00×15
利能力的后验 概率P(L/G N) 为0 . 2 3

财务报表信息的有用性:(有助于预测未来的投资收益)在历 史成本下，财务报表不能直接表述未来期望值.不过，财务 报表在一定程度上仍然有用，即它们使好消息或坏消息的预 测持续到未来。 当期报表的好消息或坏消息 的未来期望值。 未来的盈利能力 投资收益


三）决策有用观的困惑： 1、“决策有用”的界定？ FASB认为：对投资者和债权人有用的信息， 同样能满足其他信息使用者。但缺乏经验证 据。

可分解为“及时性”、“预测 价值”、“反馈价值”， 为验证会计信息的决策相关性 提供了实证研究的领域与可能。


2、现金流量信息的决策相关性？


CF的作用：
1、为会计准则的发展与完善提供一定的理论指导。 英国理论界很长时间没有CF，但ASC的准则制定过 程有许多弊端。ASB开始重视。 2、对缺乏会计准则规范的会计问题提供指南 3、节约准则制定成本，提高准则制定效率。 4、有助于信息使用者更好地理解信息。协调多方 关系，增加对准则的信任。 5、抵制利益集团的政治压力/借口作用
3、计算市场方差 Va r (M) = 0.000 9 市场收益率的确定？ 4、计算ß值


课后问题
用表述“有助于预测现金流入流出的金额、时间及其不确定 性的信息”说明决策有用存在争议。


实证研究在说明会计盈余与现金流何者更具备决策 相关的研究成果存在分歧。 思考：哪个更有效？
3、信息使用者的界定？constituencies 投资人——会重蹈“财务欺诈”？ 所有信息使用者——是否会最终难以满足 所有人的需求？管理当局“自然卸责”， 信息披露不透明？

美国FASB在1978—2000年的关于概念框架的一系列研 究成果。 7辑公告。是各国准则制定机构制定具有财务会 计概念框架性质文件时的重要参考。 英国ASB，1999，12《财务报告原则公告》（SP） 加拿大CICA，1980，6《公司报告的未来演变》 《财务报表概念》 IASC 1989，7《财务报表编报的框架》



比尔同时认定，假如X公司是低盈利能力的话，那么，由于 以历史成本为基础的净利润并不完全相关和可靠，财务报表 仍然可能显示G N。假定当年财务报表显示 G N的概率是1 0%，则显示B N的概率为9 0%。分别定义条件 概率: 在后验概率基础上计算出每一行为的 P（G N/L）= 0 . 1 0， P(B N/L) = 0 . 9 0 期望效用： 用贝叶斯( B a y e s )定理来计算后验概率（即 E U(a1/G N) =0.77×4 0 + 0 . 2 后于财务报表证据）: 3×0 = 30.8 X公司处在低盈 P(H/GN)= 因而，当期财务报表的G N信息导致比 P(H)P(GN/H)+ P(L)P(GN/L) 尔做出最优决策a1——购买X公司的股 票。 =0.77