国际金融期末复习

第1章外汇与外汇汇率

1、外汇的特征：

2、汇率(Foreign Exchange Rate)：一国货币折算成另一国货币的比率，或一国货币以另一国货币表示的价格。（外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”）

3、汇率标价方法

☐Direct Quotation

⏹US$100=RMB¥627.65

☐Indirect Quotation

⏹RMB ¥100＝US$16.08

☐US Dollar Quotation

⏹US$100=€75.26

⏹US$1=J¥95.28

4、汇率种类：

☐从银行外汇买卖的角度划分

⏹买入价

⏹卖出价

⏹中间价

☐按照外汇成交后交割时间划分

⏹即期汇率

⏹远期汇率

☐按外汇交易支付工具和付款时间划分

电汇汇率(T／T Rate)、

信汇汇率(M／T Rate)

票汇汇率(D／D Rate)

☐按汇率制定的方法划分

⏹基础汇率(Basic Rate)

⏹套算汇率(Cross Rate)

☐按汇率决定不同方式不同划分

官方汇率(Official Rate)

市场汇率(Market Rate)

☐按国际货币制度的演变划分

固定汇率(Fixed Rate)

浮动汇率(Floating Rate)

5、汇率换算：

（1）两种汇率的中心货币相同时，采用交叉相除法. 例如：

即期汇率行市1 USD= 7.7972/7.8012HKD，

1 USD = 109.5100／109.9100 JPY

港币对日元的套算买入价为：

1 HKD =109.5100/7.801

2 JPY=14.0376 JPY

港币对日元的套算卖出价为：

1 HKD = 109.9100/7.797

2 JPY=14. 0961 JPY

（2）两种汇率的中心货币不同时，采用同边相乘法

例如：即期汇率行市1 USD= 7.7972/7.8012HKD

1 GBP= 1.7678／1.7724 USD

英镑对港币的套算买入汇率为

1GBP=7.7972×1.7678 HKD =13.7839 HKD

英镑对港币的套算卖出汇率为

1GBP=7.8012×1.7724 HKD =13.8268 HKD

6、汇率理论:

（一）购买力平价（purchasing power parity）:汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。

1．绝对购买力平价：

公式表示：Ra=Pa／Pb或Pa=Pb×Ra

Ra：代表本国货币兑换外国货币的汇率

Pa：代表本国物价指数

Pb：代表外国物价指数

2．相对购买力平价：

= 本国货币旧汇率×（本国货币购买力变化率/外国货币购买力变化率）

=本国货币旧汇率×（本国物价指数/外国物价指数）

（二）利率平价理论

☐凯恩斯（J·M·Keynes）远期汇率决定理论

☐该学说认为远期差价是由两国利差决定的

☐远期汇率的升水、贴水率约等于两国间的利率差异

☐高利率货币在远期市场上必定贴水，低利率货币在远期市场上必为升水，在没有交易成本的情况下，远期差价等于两国利差，即利率平价（interest parity）成立。

7、国际金本位制度的特点:

☐黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币.

☐各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量.

☐金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入.

☐辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币.

8、金本位制度下的汇率变动:

供求关系

出口↑－贸易顺差→对本币需求↑→本币升值

进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑→本币贬值

9、纸币制度下的汇率变动因素:

☐国际收支差额

☐通货膨胀

☐经济增长率的差异

☐利率差异

☐财政收支状况

☐外汇储备

☐心理预期

☐信息因素

10、汇率变化对经济的影响：

（1）.涉外经济的影响：

汇率贬值将鼓励出口，限制进口，从而在一段时期之后可能改善该国的贸易收支。

贬值将可能减少单方面转移项目的外汇收入。

贬值将会鼓励长期资本流入，从而改善一国资本项目的收支状况。

汇率贬值可能导致短期资本外逃，从而恶化一国的国际收支状况。

(2)汇率贬值对一国国内经济的影响：

☐对贸易品价格的影响

⏹本币贬值→进出口商品国内价格↑→物价上涨压力

☐对非贸易品价格的影响

⏹潜在出口商品（价格敏感性产品）

⏹潜在进口替代品（价格敏感性产品）

⏹纯粹的非贸易品

☐通货膨胀→本币贬值→更高通货膨胀→更大贬值

☐对国内利率水平产生影响

☐加快一国经济的增长，扩大就业水平

☐实现一国资源的重新配置，从而促使其生产结构升级

11、货币危机的主要原因：

☐汇率政策不当

实行固定汇率政策情况分析

☐外汇储备不足

经常项目顺差持续减少，甚至出现巨额逆差。当国外投资者意识到投资国“资不抵债” 时，清偿危机会随之出现。

☐银行系统脆弱

币种、期限不匹配

☐金融市场开放过快

过早取消对资本的控制、引发大规模资本流入、流出

☐外债负担沉重

投资的短期性和高度的对外开放性，债市稳定性弱

☐财政赤字严重

☐政府信任危机

☐经济基础薄弱

☐危机跨国传播

☐基金组织政策不当

12、货币危机的应对：

☐控制资本外流

讨论：措施及后果

☐实行本币管制

资金调动须经中央银行的准许

☐迅速金融调整与金融监管

首先调高银行利率，防止资金大量外流，稳定金融市场。当市场相对稳定后，又及时分期下调利率，减轻对企业的冲击。

☐防止商业银行连锁倒闭

第二章、汇率制度

1、汇率制度的种类：

☐（1）、金本位体系下的固定汇率制

国际收支发生逆差外汇汇率上涨