煤炭行业研究报告

煤炭行业研究报告

1.我国煤炭行业在国民经济中的地位 1

富煤、缺油、少气的资源特点决定了中国以煤为主的能源生产消费结构 1

未来煤炭消费的巨大潜力巩固了煤炭行业的能源支柱地位 2

石油供需缺口的加大促使煤炭的重要性逐渐提升。 3

2.我国煤炭行业运行情况回顾及展望 3

我国煤炭行业2003年上半年运行情况回顾 3

2.1.1原煤产量持续增加 3

2.1.2煤炭销量持续增长 4

2.1.3商品煤平均售价稳中有升 4

2.1.4煤炭社会库存处于合理水平 4

2.1.5煤炭出口稳定增长 5

2003年下半年煤炭行业运行情况展望 5

2.2.1煤炭需求将平稳增长 5

2.2.2煤炭供给有望进一步增加 6

2.2.3预计石油价格会保持基本稳定，其对煤炭价格向上推动的作用减弱 6

2.2.4国际市场煤价回落将给煤炭出口形成压力 6

3.我国煤炭行业企业的发展战略 7

煤炭行业集中度低制约着我国煤炭企业竞争能力的提高 7

加入世贸组织为我国煤炭行业的整合提供了良好的契机 8

集中化和多元化战略是我国煤炭行业未来的发展趋势 8

4.煤炭行业重点上市公司----兖州媒业 9

公司简史 10

公司近年来的财务状况 10

资本运作空间巨大 11

4.3.1兖州煤业雄厚的资金实力，为其兼并重组创造了坚实的基础 12

4.3.2兖州煤业在跨地区整合方面具有技术和管理优势 12

4.3.3电力体制改革为兖州媒业向下游扩张提供了良好的契机 12

4.3.4兖州煤业拟引入国际战略投资者，改善股权结构，完善法人治理结构 13

1.我国煤炭行业在国民经济中的地位

相对于石油和天然气，煤炭在我国既具有储量优势，又具有成本优势，且分布也最广泛，因此在可预见的未来，煤炭仍将是我国的主要能源和重要的战略物资。尽管煤炭在能源结构中的比例呈不断下降的趋势，但煤炭工业在国民经济中的基础地位，将是长期的和稳固的。

富煤、缺油、少气的资源特点决定了中国以煤为主的能源生产消费结构

我国煤炭的储备量与石油和天然气比较而言，相对比较丰富，占世界储量的％。我国预测煤炭资源总量为万亿吨，垂直深度1500米范围内的储量为万亿吨，目前已探明的可开采总储量为1145亿吨，占世界总可开采储量的11％，而石油仅占％，天然气仅占％。煤炭所具有的储量优势决定了我国以煤炭作为主要能源。

在50年代，煤炭在我国一次能源结构中的比重高达90％，形成几乎单一煤型的能源结构。随着60年代大庆油田和70年代渤海湾诸油田的发现和开发，一次能源结构才有了一定

程度的改变。煤炭在一次能源生产和消费中的比重有一定的下降，不过自1978年开始，我国大量出口原油和部分烧油电厂改为烧煤，煤在一次能源结构中的份额又有回升。总体而言，煤炭在我国能源生产消费结构中的份额基本上保持在70%左右。

未来煤炭消费的巨大潜力巩固了煤炭行业的能源支柱地位

煤炭市场的景气程度主要取决于我国工业生产的增加值，特别是电力、冶金、建材和化工四大主要耗煤工业产品产量的持续增长。其中，电力用煤在煤炭消费中的地位最为重要，其消耗量约占到全国煤炭消耗量的61%左右。钢铁行业数煤炭消费的第二大户，其炼焦用煤占到了煤炭消费的约30%左右。因而，可以说我国煤炭行业的发展与我国整体工业发展速率息息相关，特别是电力行业和冶炼行业需求，更是对煤炭市场的发展起着关键性作用。这些下游产业如电力、冶金等行业在未来的持续发展将促使我国对煤炭的消费量日益增大。

在居民消费方面，我国多数城市特别是中小城市居民生活，是以煤炭为主要能源。而且我国是一个农业大国，目前农民生活中60%以上的能源仍然是靠柴草，农村从使用生物能源向矿物能源转变是必然的趋势，这将进一步扩大对煤炭的需求。

此外，我国是世界上最大的焦炭生产国和出口国，美国、日本、韩国等国所需的焦炭也主要靠从我国进口，出口量约占总消费量的6%。由于石油危机的影响，全球煤炭产业已发生重大转机，在电力、冶金和建材等能源消耗较大的行业，煤炭已渐渐成为其“新宠”。作为世界最大的产煤国，我国将在本次能源结构调整中占据极为有利的地位。特别是石油价格上涨，导致海运费提高，这将提高中国煤炭企业在海外市场的竞争力。因此，我国煤炭的出口量将会有一定的增长。

石油供需缺口的加大促使煤炭的重要性逐渐提升。

由于我国石油储量相对较少，石油供需存在一定的缺口，而且随着经济的发展，供需缺口会不断加大。由于石油资源日趋枯竭和世界经济对石油的严重依赖，世界石油供需矛盾也日益突出。鉴于新的可广泛使用的替代能源还未出现，因此在原油价格高企的背景下，如果全部依赖进口来弥补供需缺口，不仅需要动用大量外汇，而且在能源方面会受制于人，加大了能源安全供应的隐患。因此，以煤炭液化生产的液体燃料和用水煤浆替代石油将是必然的趋势。从这个意义上讲，煤炭在未来我国国民经济中的地位将更为重要。

可以预见，在今后相当长的一段时期内，尽管煤炭在多元能源消费结构中的比重将会逐年下降，但它仍是中国最主要、最安全和最可靠的能源。

2.我国煤炭行业运行情况回顾及展望

我国煤炭行业2003年上半年运行情况回顾

2003年上半年，在国家一系列宏观经济政策作用下，特别是在煤矿安全专项整治工作的推动下，全国煤炭市场继续保持平稳发展态势。上半年，全国工业生产保持快速增长势头，累计完成工业增加值14460亿元，同比增长％。全国工业生产快速增长拉动煤炭需求的大量增加，煤炭消费持续增长，煤炭市场供需达到平衡。全国煤炭产量大幅度增加，销量持续增长，全国煤炭社会库存继续保持较低水平。煤炭市场价格总体回升，全国重点煤炭企业集团的总体效益快速提高。

2.1.1原煤产量持续增加

1—5月，全国原煤产量58260万吨，同比增加6261万吨，增长%。其中，国有重点煤矿生产32313万吨，增加3197万吨，增长%；国有地方煤矿生产10923万吨，增加423万吨，增长%；受煤炭市场的刺激，关井压产难有突破性进展，小煤窑产量有较大恢复，乡镇煤矿生产15024万吨，增加2641万吨，增长%。三大类煤矿中，国有重点、国有地方和乡镇煤矿原煤产量分别占全国原煤产量的%、%、%，增量分别占全国原煤总增量的%、%、%。

2.1.2煤炭销量持续增长

虽然5月份因“非典”影响，我国GDP和工业生产的增长速度有所减缓，但投资和出口