企业偿债能力分析课件
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• （二）企业外部因素 1.宏观经济形势 2.证券市场的发育与完善程度 3.银行的信贷政策
企业偿债能力分析
11
二、短期偿债能力指标计算与分析
（一）短期偿债能力的静态分析外部因素
1.营运资本的计算与分析
2.流动比率的计算与分析
3.速动比率的计算与分析
4.现金比率的计算与分析
5.流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析
• 相关链接 ：ST、*ST、PT
企业偿债能力分析
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ST、*ST、PT
沪 深 证 券 交 易 所 在 1998 年 4 月 22 日 宣 布 ， 根 据 1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或 其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行 特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST”)，因此这些股票就简称 为ST股。上述财务状况或其它状况出现异常主 要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两 个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司 最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股 票面值。
企业偿债能力分析
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案例：“水仙”的凋谢
• 原因：2000年，公司负债总额47360万元，净资产-5996万元。 • 负债构成中，公司短期借款及一年内到期的长期负债达32906万
元，占负债总额的69.48%，其中无力偿还的逾期借款27356万元。 • 负债过多，到期时间集中，盈利不足以偿还到期债务本金及利息。
4.速动比率的计算与分析 • 速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：
速 动 资 产
速 动 比 率 =
100%
流 动 负 债
速 动 资 产 （ 余 额 法 ） 流 动 资 产 — 存 货
速 动 资 产 （ 直 接 法 ） =货 币 资 金 ＋ 交 易 性 金 融 资 产 ＋ 应 收 票 据
（二）短期偿债能力的动态分析
1.现金流量比率的计算与分析
2.近期支付能力系数的计算与分析
3.速动资产够用天数的计算与分析
4.现金到期债务比率的计算与分析
5.反映企业短期企偿业偿债债能能力分力析 的辅助指标分析
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1.营运资本的计算与分析
• 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余 部分，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还 全部流动负债后还有多少剩余，它是一个绝对数指标。 其计算公式是：
• 1993年上市，公司竞争力进一步增强 • 1995年开始，效益突然大幅下降
企业偿债能力分析
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案例：“水仙”的凋谢
• 2001年4月18日公布的2000年年报，公司当年取得1420多万主营 业务利润、570万其他业务利润，但仍亏损1.40亿元。由于在PT 后接下来的一年中继续亏损，被迫退市，成为我国证券市场上第 一只被摘牌的股票，“水仙凋谢”！
经营活动现金流量净额
张先治 陈友邦 主编
（第七版）
企业偿债能力分析
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第十章 企业偿债能力分析
企业偿债能力分析
2
案例：“水仙”的凋谢
• 水仙电器，前身——创建于1980年的上海洗衣机总厂，主要生产 洗衣机、燃气器具
• 20世纪90年代，海尔、小天鹅、荣事达纷纷崛起，水仙刚开始仍 逐步扩大市场优势，市场占有率超过12%
二、偿债能力分析的内容
1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析
企业偿债能力分析
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来自百度文库
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响短期偿债能力的因素 二、短期偿债能力指标计算与分析
企业偿债能力分析
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一、影响短期偿债能力的因素
• （一）企业内部因素 1.企业的资产结构，特别是流动资产结构 2.流动负债的结构 3.企业的融资能力 4.企业的经营现金流量水平
＋ 应 收 账 款 ＋ 应 收 利 息 ＋ 应 收 股 利 ＋ 其 他 应 收 款 ＋ 一 年 内 到 期 的 非 流 动 资 产 ＋ 其 他 流 动 资 产
企业偿债能力分析
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5.现金比率的计算与分析
• 现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的 比率，其计算公式为：
货 币 资 金 （ 或 现 金 ）
企业偿债能力分析
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ST、*ST、PT
*ST是连续三年亏损有退市风险而被特别处理的
PT的英语Particular Transfer(意为特别转让)的缩写。 这是旨在为暂停上市股票提供流通渠道的“特 别转让服务”。对于进行这种“特别转让”的 股票，沪深交易所在其简称前冠以“PT”，称之 为“PT股”。根据《公司法》和证券法的规定， 上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将 暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对 这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。
现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有 量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大， 相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。
企业偿债能力分析
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7.现金流量比率的计算与分析
• 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业 的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：
营 运 资 本 流 动 资 产 － 流 动 负 债
企业偿债能力分析
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2.流动比率的计算与分析
• 流动比率是指流动资产与流动负之间的比率，其计算公 式为：
流动资产
流动比率=
100%
流动负债
企业偿债能力分析
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3.流动比率评价 流动比率指标的优缺点 分析评价时应注意的问题
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现 金 比 率 ＝
100%
流 动 负 债
企业偿债能力分析
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6.流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析
以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流 动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付 费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能 力较强的假象。
速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动 负债的基础，它弥补了流动比率的不足。
企业偿债能力分析
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本章主要内容
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析
企业偿债能力分析
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第一节 企业偿债能力分析的目的与内容
一、偿债能力分析的目的
1.了解企业的财务状况 2.揭示企业所承担的财务风险程度 3.预测企业筹资前景 4.为企业进行各种理财活动提供重要参考
企业偿债能力分析
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二、短期偿债能力指标计算与分析
（一）短期偿债能力的静态分析外部因素
1.营运资本的计算与分析
2.流动比率的计算与分析
3.速动比率的计算与分析
4.现金比率的计算与分析
5.流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析
• 相关链接 ：ST、*ST、PT
企业偿债能力分析
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ST、*ST、PT
沪 深 证 券 交 易 所 在 1998 年 4 月 22 日 宣 布 ， 根 据 1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或 其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行 特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST”)，因此这些股票就简称 为ST股。上述财务状况或其它状况出现异常主 要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两 个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司 最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股 票面值。
企业偿债能力分析
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案例：“水仙”的凋谢
• 原因：2000年，公司负债总额47360万元，净资产-5996万元。 • 负债构成中，公司短期借款及一年内到期的长期负债达32906万
元，占负债总额的69.48%，其中无力偿还的逾期借款27356万元。 • 负债过多，到期时间集中，盈利不足以偿还到期债务本金及利息。
4.速动比率的计算与分析 • 速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：
速 动 资 产
速 动 比 率 =
100%
流 动 负 债
速 动 资 产 （ 余 额 法 ） 流 动 资 产 — 存 货
速 动 资 产 （ 直 接 法 ） =货 币 资 金 ＋ 交 易 性 金 融 资 产 ＋ 应 收 票 据
（二）短期偿债能力的动态分析
1.现金流量比率的计算与分析
2.近期支付能力系数的计算与分析
3.速动资产够用天数的计算与分析
4.现金到期债务比率的计算与分析
5.反映企业短期企偿业偿债债能能力分力析 的辅助指标分析
12
1.营运资本的计算与分析
• 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余 部分，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还 全部流动负债后还有多少剩余，它是一个绝对数指标。 其计算公式是：
• 1993年上市，公司竞争力进一步增强 • 1995年开始，效益突然大幅下降
企业偿债能力分析
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案例：“水仙”的凋谢
• 2001年4月18日公布的2000年年报，公司当年取得1420多万主营 业务利润、570万其他业务利润，但仍亏损1.40亿元。由于在PT 后接下来的一年中继续亏损，被迫退市，成为我国证券市场上第 一只被摘牌的股票，“水仙凋谢”！
经营活动现金流量净额
张先治 陈友邦 主编
（第七版）
企业偿债能力分析
1
第十章 企业偿债能力分析
企业偿债能力分析
2
案例：“水仙”的凋谢
• 水仙电器，前身——创建于1980年的上海洗衣机总厂，主要生产 洗衣机、燃气器具
• 20世纪90年代，海尔、小天鹅、荣事达纷纷崛起，水仙刚开始仍 逐步扩大市场优势，市场占有率超过12%
二、偿债能力分析的内容
1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析
企业偿债能力分析
9
来自百度文库
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响短期偿债能力的因素 二、短期偿债能力指标计算与分析
企业偿债能力分析
10
一、影响短期偿债能力的因素
• （一）企业内部因素 1.企业的资产结构，特别是流动资产结构 2.流动负债的结构 3.企业的融资能力 4.企业的经营现金流量水平
＋ 应 收 账 款 ＋ 应 收 利 息 ＋ 应 收 股 利 ＋ 其 他 应 收 款 ＋ 一 年 内 到 期 的 非 流 动 资 产 ＋ 其 他 流 动 资 产
企业偿债能力分析
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5.现金比率的计算与分析
• 现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的 比率，其计算公式为：
货 币 资 金 （ 或 现 金 ）
企业偿债能力分析
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ST、*ST、PT
*ST是连续三年亏损有退市风险而被特别处理的
PT的英语Particular Transfer(意为特别转让)的缩写。 这是旨在为暂停上市股票提供流通渠道的“特 别转让服务”。对于进行这种“特别转让”的 股票，沪深交易所在其简称前冠以“PT”，称之 为“PT股”。根据《公司法》和证券法的规定， 上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将 暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对 这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。
现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有 量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大， 相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。
企业偿债能力分析
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7.现金流量比率的计算与分析
• 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业 的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：
营 运 资 本 流 动 资 产 － 流 动 负 债
企业偿债能力分析
13
2.流动比率的计算与分析
• 流动比率是指流动资产与流动负之间的比率，其计算公 式为：
流动资产
流动比率=
100%
流动负债
企业偿债能力分析
14
3.流动比率评价 流动比率指标的优缺点 分析评价时应注意的问题
企业偿债能力分析
15
现 金 比 率 ＝
100%
流 动 负 债
企业偿债能力分析
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6.流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析
以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流 动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付 费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能 力较强的假象。
速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动 负债的基础，它弥补了流动比率的不足。
企业偿债能力分析
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本章主要内容
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析
企业偿债能力分析
8
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容
一、偿债能力分析的目的
1.了解企业的财务状况 2.揭示企业所承担的财务风险程度 3.预测企业筹资前景 4.为企业进行各种理财活动提供重要参考