宏观政策在“托”经济 不会有大规模刺激

凤凰财经讯 7月6日-8日，2012亚布力中国企业家论坛夏季高峰会在湖北武汉召开，凤凰财经全程直播。

中国银行[2.81-0.35%股吧研报]首席经济学家曹远征在论坛上表示，政府的宏观经济政策现在是“托”而不是“刺”，微调是存在的，但不会出现大规模的经济刺激。

曹远征认为，从日本、韩国等亚洲国家出口导向型大国看，不同时段的宏观政策的应对不应会导致后果不一样。

短期应付宏观经济波动的政策不足以遏制经济下滑，短期宏观政策的核心用意是组织下滑趋势太快，或者是下滑幅度太大，换言之是拖而不是策。

从这个意义上讲，大概不会出现类似2008年大规模的下滑，政策的预调微调会存在，但是不会出现大规模的刺激，根据日本的经验，如果是大规模刺激会带来泡沫化。

以下为曹远征发言实录：
曹远征：非常高兴再次来到武汉，30年前我在武汉大学就读，而且和亚布力的创始人有一定的欢喜，田源我是的同学。

我是中国银行的首席经济学家，是一个职业经济学家，作为一个职业经济学家我讲讲职业上的问题，我想讨论核心问题。

在今年年初的亚布力上回顾了世界经济，已经到了七月，我们看看未来经济会是什么样的，我报告的题目是中国经济进入新阶段。

从2010年四季度开始中国经济快速持续性放缓上季度是中国经济的低谷，大概在7.5左右，从这个季度应该回升，大约在8.2%左右，全年应该应再生，突破3%应该是确定，下个季度会达到2%，全年会低于4%。

中国经济这样的变化会呈现中一个前低后高的态势，其核心原因，这次变化不仅仅是宏观周期性的变化，更重要是新的国民经济增长的阶段，迎战新的国民经济增长的阶段是我们面临的主要任务从短期来看，这次下滑首先影响到出口，出口下滑影响非常快，欧债危机，从四季度开始，2010年的时候出口增长在30%以上，去年下半年24%，去年下半年降到15%，今年下半年只有7%，欧洲负增长2%，由于出口的下降，中国又是出口导向警经济，工业投资下降，从去年四季度开始这个现象就不断显现。

工业投资的下降，再加上房地产的调控，以及地方债务问题，基础设施投资也在下降，投资增长比去年较弱，大概只有20%，构成了中国这一轮下滑很重要的问题。

在投资下滑的同时，消费的预期发生了变化，消费的增长速度也发生了变化，三大下降构成了压力，周期评估好像延长了，过去预测在一季度会上升，但是到目前为止已经超过了一季度。

中国经济面临新的增长，也就是说它由快速增长的阶段转变成中速增长的阶段，中国经济在两位数的增长变成一位数的增长，这是非常重要的变化。

为什么有这样的变化呢？我们无论在需求还是供给条件下，中国跟过去33年相比，都有了重大转变。

第一，我们刚刚谈到，中国是一个出口导向型经济，现在全球的市场，依然在萎靡之中，刚刚刘主席谈到了这个问题，金融危机发酵还在发展，各国政府还要再对付这个过程。

这对中国出口导向型的经济形成了严重的挑战，出口导向型难以为继，世界市场还在萎缩之中。

第二，过去我们的市场靠投资和中间需求。

投资的下滑发生在人口老年化的背景下，人口老年化，意味着社会的抚养成本再次上升。

抚养成本上升对投资的经济也提出了挑战。

第三，从XX发展来讲也会有变化，昨天在谈新兴产业的真实未来也提到这个问题，劳动成本上升，主要是靠廉价的低成本的劳动力，主要是来源于农村的农民工，如果从统计数据发现，目前青壮年农民工50%进入非农产业，25%是高峰，大概超过70%，这意味着传统的农村剩余劳动力充沛情况发生了变化，工资上升是必然的我们注意到工资成本，最低工资成本在各个省有相当幅度的提高，而且在中部和西部提高程度更快，在过去一年中有的省份提高达30%左右。

这给中国经济的供给方面低成本制造提供了严峻的掉占。

第四，过去的中国经济是资源消耗型及，能源消费型，环境不太友好型的发展，现在资源的约束比较非常明显了，中国去年的石油进口量占我们国家消费的57%左右，通常经济学认为，如果石油对外依赖度超过60%，能源就非常不安全，这就意味着我们一定需要环保，一定要节能减排，一定需要技术的进步。

正是由于这些原因的变化，中国的经济处于减速的过程中，换言之可能到了工业化的中后期。

经济增长从一个起飞的阶段转入平飞的阶段，这对我们企业的挑战是什么呢？我们发现有几点非常重要：第一，今后的经济增长不再是依靠要素的投入，更有赖于劳动生产力的提高，更有赖于技术的进步。

其实就是创新，创新不仅仅是要做什么高科技产业，而是在任何一个环节中任何一个工艺上有技术革新的表现，能不能把技术低端的产品做到极致。

第二，进入这么一个新的阶段中，未来经济增长的动力是靠内需啊，内需还要拉动，一旦进入大众消费时代，会发现需求是多样化的，不再是标准化大规模生产，中小企业就有发展的机会。

创新的来源，产品的提供，服务的提供，更多依赖于中小企业，是由需求多样化所决定的。

支持中小企业就变得非常重要了，中小企业的发展环境也就变成了一个地区竞争力的最重要的核心。

第三，在这样一个过程当中，我们可以看看宏观经济政策，我们可以引进国外的经验，比如亚洲国家出口导向型大国，比如日本，日本在1973年第一次到小铁节，韩国在1976年，不同时段的宏观政策的应对不应会导致后果不一样。

短期应付宏观经济波动的政策不足以遏制经济下滑，短期宏观政策的核心用意是组织下滑趋势太快，或者是下滑幅度太大，换言之是拖而不是策。

从这个意义上讲，大概不会出现类似2008年大规模的下滑，政策的预调微调会存在，但是不会出现大规模的刺激，根据日本的经验，如果是大规模刺激会带来泡沫化。

在这样的条件下，结构的改革，市场的转变非常重要，市场化的竞争一定要加速，在金融领域中感受很强，我本身服务于中国银行。

我们已经注意到，在过去一段时间中，利率市场化的步伐在加快，特别是今年6月8日，央行开始降息，放开了利率浮动区间以后，银行的行动发生了变化，不同的银行有不同的存款利率，表明定价权还是影响市场，银行还是竞争。

这可能是开启新的局面，改变了过去金融机构千人一面，千行一面的特点。

前一段水价电价实行阶梯价，其他的领域也有变化，可能会大家营商提供更好的环境，既然是企业，风险和
收益同时存在，如何练好企业的内功，提高企业的竞争力就变得非常重要。

我引用毛振华的一句话，努力特别是提高竞争力就变成企业最重要的，而不是依靠政策，依靠资源，加强技术进步，加强自己的管理，提升自己的竞争能力可能是未来应对国民经济增长新阶段到来的一个重要法宝，谢谢大家！。