第十章、企业兼并、重整与清算

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企业兼并与重组管理制度

企业兼并与重组管理制度第一章总则第一条目的和依据为规范企业兼并与重组行为，提高企业管理质量，促进企业发展，订立本制度。

本制度依据《中华人民共和国公司法》以及相关法律法规。

第二条适用范围本制度适用于我公司在进行企业兼并与重组过程中，涉及到的相关部门、员工以及相关合作方。

第三条定义1.企业兼并：指两个或两个以上的企业经过协商，将其全部或部分资产合并为一个新企业的行为。

2.企业重组：指两个或两个以上的企业依法经过协商，通过资产置换、股权转让等方式，重新组合为一个或多个新企业的行为。

第二章兼并与重组决策第四条兼并与重组决策权限1.企业兼并与重组的决策权限属于公司高层管理人员，须经公司董事会或股东会审议通过，并报相关部门备案。

2.公司高层管理人员应依据公司战略目标、市场需求、法律法规等因素，订立兼并与重组方案，以确保兼并与重组的合法性、合规性和可行性。

第五条兼并与重组风险评估1.在兼并与重组决策前，公司应成立特地的兼并与重组评估小组，进行风险评估。

2.兼并与重组风险评估应包含经济、财务、法律、运营、人力资源等方面的风险，以确保决策的合理性和可行性。

第六条信息披露1.公司进行兼并与重组决策前，应对内公开相关信息，确保信息透亮，并就可能产生的影响与风险，提前告知员工、合作方等相关方。

2.兼并与重组过程中，公司应及时公开紧要信息，遵守相关法律法规和监管部门的要求。

第三章兼并与重组实施第七条兼并与重组方案1.公司在实施兼并与重组前，应编制认真的兼并与重组方案。

方案应包含兼并与重组目的、方案流程、资源整合计划、人力资源布置等内容。

2.公司应订立认真的实施计划，并明确责任人和时间节点。

第八条审计与评估1.公司在兼并与重组过程中，应聘请独立的会计师事务所进行财务审计，确保兼并与重组的财务数据真实、准确、完整。

2.公司应聘请专业机构进行兼并与重组的评估，确保兼并与重组的合理性和公平性。

第九条合同审查1.公司在兼并与重组过程中，应委托专业律师事务所对相关合同进行审查，确保合同的合法性和有效性。

企业兼并、重整与清算

三、购并的财务分析与决策
合并前A公司
合并前B公司
按1:1交换合并后
按5:6交换合并后
按1:3交换合并后
本年净收益（万元）
1200
300
1500
1500
1500
股票发行总量（万股）
2000
600
2600
2500
2200
其中：增发股数（万股）
600
500
200
每股收益额（元/股）
0.6
0.5
0.58
信誉，销售渠道等优势，使其更快的发展。
假设合并后每年将增长10%，则各年每股
收益如下：
三、购并的财务分析与决策
三、购并的财务分析与决策
上表计算表明：A公司以1:1比例交换B公司股票，也是可行的。
年份
1
2
3
4
5
6
合计
不合并（8%）
0.60
0.65
0.70
0.76
0.82
0.88
4.41
合并（10%）
吸收合并（购并）：它是一家企业购买另一
家企业全部资产而实现的合并。特点：被购并的企业在合并后不再作为独立的法人存在，其资产和负债全部归入购并企业。
创立合并：是两个或两个以上企业联合组成
一家新的企业。特点：参与合并的企业都取消原有法人资格，其资产、负债全部归新成立的企业。
二、企业购并的形式
企业重整的对象：
一、企业重整
二、企业重整与企业破产的区别
目的
原因
时间
执行机构
性质
重整
在企业面临破产风险时，设法避免破产，使其恢复生机
财务是陷入危机，有获得生机的可能

第10章公司并购与重组习题答案

第十章《公司并购与重组》习题答案思考题1、案例分析：反击盛大新浪启动毒丸计划新浪公司2005年2月22日宣布，其董事会已采纳了股东购股权计划，以保障公司所有股东的最大利益。

按照该计划，于股权确认日(预计为2005年3月7日)当日记录在册的每位股东，均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权。

购股权由普通股股票代表，不能于普通股之外单独交易，在购股权计划实施的初期，股东也不能行使该权利。

只有在某个人或团体获得10%或以上的新浪普通股或是达成对新浪的收购协议时，该购股权才可以行使，即股东可以按其拥有的每份购股权购买等量的额外普通股。

盛大及其某些关联方目前的持股已超过新浪普通股的10%，而购股权计划允许其再购买不超过0.5%的新浪普通股。

一旦新浪10%或以上的普通股被收购(就盛大及其某些关联方而言，再收购新浪0.5%或以上的股权)，购股权的持有人(收购人除外)将有权以半价购买新浪公司的普通股。

如新浪其后被收购，购股权的持有人将有权以半价购买收购方的股票。

每一份购股权的行使价格是150美元。

在一般情况下，新浪可以每份购股权0.001美元或经调整的价格赎回购股权，也可以在某位个人或团体获得新浪10%或以上的普通股以前(或其获得新浪10%或以上普通股的10天之内)终止该购股权计划。

新浪将就该购股权计划向美国证监会提交8-K表备案，该表将包括关于购股权计划具体条款更为详尽的信息，公众可以在美国证监会的网站上查阅。

在购股权计划中的股权确认日之后，新浪将向每位股东发送一封信函，进一步详述购股权计划的细节。

新浪董事会已经聘请了美国摩根士丹利担任公司的财务顾问，美国世达国际律师事务所和开曼群岛梅波克德律师事务所担任法律顾问，协助公司实施购股权计划。

（资料来源：/chinese/news/.htm）问题：⑴本案例中的收购方和被收购方分别是谁？被收购方启动了什么反收购措施？⑵根据本案例提供的信息，本案例中收购方的收购是善意并购还是敌意并购？是协议收购还是要约收购？⑶本案例中的被收购方启动的毒丸是弹出计划还是弹入计划？毒丸被触发的条件是什么？⑷如果本案例中的收购方及时被毒丸狙击，被收购方有没有终止毒丸计划的可能？怎么终止？答案要点：⑴本案例中的收购方是盛大及其某些关联方，被收购方是新浪公司。

知识点6-企业兼并、破产和联合

而提高企业的竞争力。
企业兼并、破产和联合
【知识点解析】
第三，企业破产指对长期亏损、资不抵债而又扭亏无望的企业，按法定程序实施破产结算的经济现象。实行企业破产制度，有利于强化企业的风险意识，促使企业改善经营管理，提高企业竞争力。通过企业破产，淘汰落后企业，有利于社会资源的合理配置和产业结构的合理调整。
企业兼并、破产和联合【典型例题】
1、我国采取财政补贴政策，支持全面推广节能汽车和加大新能源汽车示范推广力度，实施老旧汽车报废更新补贴政策。国家上述政策对汽车企业的主要启示是( )
A．制定正确的经营战略 B．提高企业的服务水平 C．树立良好的信誉和形象 D．以承担社会责任为经营目的
企业兼并、破产和联合【典型例题】
企业兼并、破产和联合【典型例题】
【解析】第(1)问可以从增加就业、增加税收等角度分析；第(2)问需从政府、企业自身两个层面展开论述，一定综合性。
【答案】 (1)有利于扩大就业，增加居民收入，提高居民生活水平；有利于增加税收，促进国民经济发展；有利于维护社会稳定，构建社会主义和谐社会。
【解析】题中国家对节能汽车实行优惠政策，汽车企业就应该调整经营战略，生产适应社会需要的新能源汽车，故A符合题意；材料没有体现企业的服务水平、信誉与形象，故B、C不符合题意； D错误，企业以营利为经营目的。
【答案】 A
企业兼并、破产和联合
【典型例题】 2、中国社科院人口专家认为，中国正面临一
个劳动力从过剩到短缺的转折点，随着长三角、珠三角等地区用工荒的加剧，中国经济享受人口红利的时代即将过去。这可能对我国经济发展产生的影响有( )
A．失业增加，经济衰退
B．经济增长的速度将大幅度降低

(完整版)高级财务管理大纲

《高级财务管理学》教学大纲一、课程基本信息课程名称：高级财务管理学课程编号：课程类别：总学时:51总学分：3适用专业：财务管理专业二、课程的性质与任务本课程是财会及相关专业必修课程。

通过本课程的学习,使学生了解总部（母公司)在财务战略与财务政策层面对企业集团财务活动所实施的整体性的战略规划、政策指引、制度规范与决策督导，以规范子公司等各成员企业的财务行为，保障集团整体利益目标最大化.本课程具有较强的操作性。

三、课程教学目标《高级财务管理》课程是财务管理专业学生的一门重要的核心专业课程;同时也是从事财务会计工作者必须掌握的专业知识。

通过本课程的学习,使学生了解一般高级财务管理相关理论的现状,学习并通晓财务管理中的实务分析和决策方法.此外,通过本课程的学习，还可以为学生学习本专业的其他相关知识打好基础，也为今后从事理论研究和实践工作提供必要的理论支撑。

提高学生在社会科学方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。

四、教学方法与手段理论讲授与课堂案例分析讨论相结合。

五、考核方式过程性考核包括：出勤30％，小组案例作业40％，课堂互动30%。

期末考试：开卷. 过程性考核占总成绩的20%，期末考试占80%。

六、教学内容第一章财务理论概述（4学时）【教学目标】本章对现代财务理论框架进行概括性介绍，为后续章节的学习奠定基础。

通过本章教学，要求学生了解完美资本市场下的储蓄和投资、代理理论、信号理论、现代公司控制论、金融中介理论、市场微观结构理论，重点掌握投资组合理论、资本结构理论、股利政策、资本资产定价模型、有效资本市场理论、期权定价理论.【教学内容】1、财务管理假设2、财务管理目标3、财务管理课程体系4、财务管理国际差异【教学重点】本章教学的重点财务管理目标及假设。

【教学难点】财务管理课程体系的各种思路。

【学时数】课堂讲述4学时。

第二章企业并购财务管理概述(6学时）【教学目标】本章主要阐述集团公司并购的特点，各种财务管理体制的涵义及内容,以及在集团公司管理结构下，财务管理体制的选择.通过本章学习，要求掌握公司并购的涵义、内容、主要模式及特征；股权控制结构的层次及集权与分权管理体制；财务管理体制的特征、内容及其设置。

财务管理(会计专业)教案

4、存货管理与决策
难点
1、现金余额的确定
2、信用政策与应收帐款投资决策
3、存货决策
使用
教材
《财务管理学》朱开悉主编中南大学出版社出版
参考书
《财务管理学》王庆成、郭复初主编：高等教育出版社
教
学
内
容
一、现金管理的目的与内容
二、最佳现金余额
三、现金日常管理
四、有价证券管理
五、应收帐款的功能与成本
六、信用政策
教
学
方
法
在采用的教学
手段中:打(√)
课程讲授
√
使用教模(具)
挂图
参观
现代化手段
幻灯机
投影仪
√
电视录像
电影
CAI情况
软件名称
上机学时
教学
过程
引言：负债经营的意义有二：（1）负债可产生财务杠杆作用，只要满足一定条件，便可使所有者得到更大收益；（2）负债可以降低企业资金总成本，理由是债务资金成本低。指出本章的重点和难点，讲授本章内容，提出问题：负债经营的意义与风险；提出思考题：资本结构理论对企业理财有何意义？你对优化资本结构有何看法？
作
业
教材231页练习题第4题
思考题
P231第8题
财务管理学课程授课教案
授课教师:黄德忠2009年8月20日
章节名称
第九章对外投资管理
教学目的
使学生了解对外投资的内容，掌握有关债权投资和股权投资的知识
教学提要
重点
1、对外投资分类与原则
2、股权投资
3、债权投资
难点
1、股权投资
2、债权投资收益
使用
教材
《财务管理学》朱开悉主编中南大学出版社出版

企业重组与兼并

共同重组模式
、
；
以华能电力股份有限公司为代表的
，
、
、
o r
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n
) 最早是 19 8 7 年由美国 M IT 的教
，
。
鼓励企业兼并组建跨地区跨部门跨
，
授米切尔
In d e
x
一
哈默提出的
19 9 3
年米切尔
哈默和
败的案例
团
，
一
。
些优势企业
在企业重组的业务流程领域
，
作中又对这
概念进行了更深入的阐述
，
其基本含义是
，
重组后成立科龙 ( 公司 ) 生产容升冰箱；海尔总裁
对企业过程进行根本的重新思考和彻底的重新设计
以
张瑞敏在哈佛讲台上讲述了海尔用海尔文化重组被兼
、
。
其内涵有广义和
、
径
。
四是产业整合
。
在并购重新配置资源延长和重整
，，
狭义之分广义的企业重组主要包括业务重组
，
资产重
。
产业链条
在以往的并购事项中融资和保壳是中国上
。
组债务重组
，
一
扩张等重组与兼并的深层
。
应该说
，
，
近年来的中国企业
。

企业兼并流程是什么

企业兼并流程是什么1、初步确定兼并方和被兼并方企业。

兼并方和被兼并方企业一般通过产权市场或者直接洽谈的方式予以初步确定。

2、清产核资和财务审计。

3、资产评估。

4、确定产权底价。

5、签署兼并协议和转让价款管理。

企业兼并可以叫做企业并购，是几家企业之间为了能够整合彼此的资源、增强竞争力、增加经济效益而做出的而一种合并的行为。

法律对企业兼并流程进行了严格的规定，接下来就由小编为您详细阐述。

在企业兼并中，详细了解企业兼并的步骤，并制作全面的工作计划，有助于妥善处理好企业兼并中复杂的关系，现对企业兼并的流程及步骤解读如下：▲一、兼并的基本流程基本流程为：明确兼并动机与目的→制定兼并战略→成立兼并小组→选择兼并顾问→寻找和确定兼并目标→聘请法律和税务顾问→与目标公司股东接洽→签订意向书→制定兼并后对目标公司的业务整合计划→开展尽职调查→谈判和起草兼并协议→签约、成交。

▲二、企业兼并的步骤企业兼并的步骤包括战略决策、并构准备、并构实施和公司融合四个过程，具体为：▲(一)战略决策1.明确兼并动机和目的：企业首先应明确为何要进行兼并，通过兼并想达到什么目的。

企业兼并的动机一般不外乎扩大市场份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、获取品牌和销售渠道等。

收购动机一定要符合企业整体的发展战略。

2.进行市场观察和调查：根据企业的并构动机，对相关市场进行关注和调查，了解类似产品的销售、竞争、竞争对手，可供收购的对象。

▲(二)准备阶段1.锁定目标：比较本企业和收购对象的长短处，如何优化配置双方资源，发挥互补效应，锁定收购目标。

进一步了解收购目标的经营、盈利、出售动机，以及竞购形势和竞购对手情况。

2.确定收购方式，是股权收购还是资产收购，整体收购还是部分收购;明确收购资金来源和可能。

3.成立内部兼并小组：内部兼并小组应由公司领导挂帅、各有关部门领导组成，以保障快速应变和决策及对外联络的畅通。

选择兼并投资总顾问和或专业人员，决定他们参与的范围和费用。

兼并重组方案

兼并重组方案1. 简介兼并重组（Merger and Acquisition，M&A）是指企业为了实现战略上的需要，通过合并、收购、分立等方式，来改变已有的企业组织结构、资产配置等，进而提高企业的市场竞争力。

本文将探讨兼并重组的基本概念和目的，以及制定兼并重组方案的步骤和注意事项。

2. 兼并重组的概念和目的2.1 概念兼并重组是企业战略管理的重要手段之一，它通过并购、合并等方式，将两个或多个企业组织合为一个，实现资源整合和优化配置，以达到提高企业市场地位、增加经济规模、降低成本、优化生产布局等目的。

2.2 目的兼并重组的目的主要包括： - 拓展市场份额：通过合并、收购等方式快速增加市场份额，提高市场竞争力； - 获取核心技术和资源：通过并购或合并，获取对方的核心技术、人才和资源，提升自身研发能力和创新能力； - 实现规模经济效应：通过资源整合和优化配置，实现规模经济效应，降低成本，提高运营效率； - 分散风险：通过兼并重组，实现业务多元化，降低风险； - 增加利润和股东价值：通过兼并重组，提高企业利润水平，创造更大的股东价值。

3. 制定兼并重组方案的步骤制定兼并重组方案需要经过以下步骤： ### 3.1 确定兼并重组的目标在制定兼并重组方案之前，需要明确兼并重组的具体目标，包括增加市场份额、获取核心技术和资源等。

3.2 进行兼并重组的可行性研究进行兼并重组的可行性研究是制定方案的重要基础。

可行性研究主要涉及对目标企业的财务状况、市场地位、技术水平等进行评估，确定兼并重组的可行性和潜在风险。

3.3 确定兼并重组的方式和对象根据可行性研究的结果，确定兼并重组的具体方式和对象，包括并购、合并、分立等，以及兼并重组的目标企业。

3.4 进行谈判和协商在确定兼并重组方式和对象后，进行谈判和协商。

谈判和协商的内容包括兼并重组的交易价格、股权结构、管理层安排等。

3.5 实施兼并重组方案在谈判和协商达成一致后，正式实施兼并重组方案。

企业兼并的名词解释

企业兼并的名词解释企业兼并，是指两个或更多的企业通过合并来实现资源整合和业务融合的过程。

兼并过程中，一个企业通常会吞并或合并其他企业，以扩大自身规模、提高市场份额、增强竞争力和实现业务多元化。

在兼并过程中，各企业的产权、财务、人力资源等方面会发生重大变动，这对于各方面的利益关系都会产生深远的影响。

兼并的类型多种多样，可以从不同的角度进行分类。

根据兼并目的的不同，可以分为战略性兼并、产业兼并以及财务兼并。

战略性兼并是指企业通过兼并来获取新的技术、产品、市场或资源，以增长和加强竞争力。

产业兼并则是指企业在同一产业内的兼并，以整合供应链、扩大市场份额、实现产能优化。

财务兼并，则是为了实现财务目标，例如降低成本、提高效益、增加利润等。

企业兼并的动因可以是多方面的。

一方面，市场竞争激烈，企业为了在激烈竞争中立于不败之地，通过兼并来获取更多的资源和优势，在市场中获得更多的竞争力。

另一方面，技术的不断进步和行业变革，使得企业需要通过兼并来获取新的技术和知识，以跟上行业的变革和发展趋势。

此外，企业兼并还可以通过扩大市场份额、迅速进入新兴市场、整合供应链等方式来实现战略目标。

在兼并过程中，各方面的利益关系需要得到合理的协调和处理。

首先，兼并双方需要进行谈判和交流，协商出合适的合并方式、条件和条款。

同时，兼并方和被兼并方都需要考虑到员工利益和福利的问题，以减少员工的负面影响。

此外，兼并过程中可能会涉及于供应商、客户、股东等利益相关方的利益问题，需要妥善处理，以确保兼并能够顺利进行，且在兼并后能够实现良好的运营和发展。

然而，企业兼并并非没有风险和挑战。

兼并过程中，可能会出现文化冲突、组织整合难题、产权纠纷等问题。

管理层需要具备较强的协调能力和决策能力，以化解这些问题，使兼并能够顺利进行。

此外，兼并还需要耗费大量的时间、精力和资金，对于资源有限的企业来说，可能会面临较大的压力。

因此，在进行兼并前，企业需要进行充分的尽职调查和风险评估，以确保兼并的可行性和可持续发展。

企业破产与重整的财务处理

企业破产与重整的财务处理随着市场经济的发展，企业破产和重整成为了经济领域中常见的问题。

企业在面临困境时，需要进行合理的财务处理，以寻找可行的解决方案。

本文将就企业破产和重整的财务处理进行探讨。

一、破产的定义与财务处理企业破产是指企业无力清偿其债务，无法维持正常的经营运作，最终无法继续经营的状态。

在面临破产时，企业需要进行合理的财务处理。

破产财务处理的目标是保护债权人的利益，并尽可能找到解决企业财务困境的途径。

常见的破产财务处理方式包括清算和重整。

清算是指将企业资产变现，用以清偿债务。

在清算过程中，要根据债权人的优先顺序进行资产分配，以保护债权人的利益。

重整是指企业通过调整经营策略、改善财务状况，以避免破产并实现盈利。

重整的财务处理包括减少债务、增加资本、优化运营等方面的措施。

二、破产与重整的财务分析破产和重整都需要进行财务分析，以确定企业的财务状况和可行的处理方案。

1. 财务状况分析财务状况分析包括对企业资产、负债和所有者权益的评估。

要分析企业的资产负债表、利润表和现金流量表，以了解企业的财务状况。

通过财务状况分析，可以评估企业的偿债能力、盈利能力和现金流状况，确定企业是否面临破产的风险。

2. 债务处理分析债务处理分析是重整财务处理的核心内容。

通过对债务的评估，确定哪些债务需要减少或重组，以改善企业的财务状况。

债务处理可以包括与债权人进行协商，延长债务的偿还期限或降低利率；也可以通过债务重组来减少债务负担。

3. 资本结构分析资本结构分析是重整财务处理中的关键环节。

通过对企业的资本结构进行评估，确定是否需要增加资本以改善财务状况。

资本结构分析可以包括提高股本、引入新股东、发行债券等方式来增加资本。

同时，还要评估是否需要调整股权结构以吸引更多的投资。

三、企业破产和重整的财务审计企业在进行破产和重整财务处理时，需要进行财务审计，以确保财务数据的准确性和可靠性。

财务审计可以对企业的财务报表、会计核算制度以及利润分配等进行全面检查，发现可能的问题和风险。

企业财务重整与清算：破产重整和清算的财务处理

企业财务重整与清算：破产重整和清算的财务处理是企业在面对财务困境时的两种重要策略。

它们有着不同的财务处理方式，对企业的影响也各不相同。

首先，我们来了解一下破产重整。

破产重整是企业试图通过一系列财务和经营策略，使企业恢复活力的过程。

重整的主要财务处理方式包括：通过债务重组、资产重组等方式，改善企业的财务状况，提高企业的经营能力，以实现重整成功的目标。

具体来说，债务重组可能包括减少债务规模、延长债务期限或引入新的债权人等措施，以降低企业的债务压力。

资产重组则可能涉及出售部分资产、优化资产配置，以提高资产的效率和盈利能力。

如果重整成功，企业有可能避免破产清算的命运，从而保留了继续经营的机会。

与破产重整相比，清算的财务处理方式在很多方面都不同。

清算意味着企业将停止营业，所有资产都将被出售以偿还债务。

在清算过程中，财务部门的主要任务是制定合理的售价和出售策略，确保企业能最大限度地回收资金。

在清算的情况下，财务部门可能需要将资产以低于市场价的价格出售，以尽快完成销售过程。

此外，清算过程中可能还需要考虑如何分配资金给不同债权人，以及如何向政府报告并执行清算过程。

破产重整和清算对企业的影响是显著的。

重整的成功与否直接关系到企业的生存与否，而清算则意味着企业的结束。

因此，企业在面临财务困境时，通常会尽力选择重整而非清算。

然而，无论选择哪种策略，财务部门都需要密切关注企业的财务状况，制定合理的财务计划和策略，以帮助企业渡过难关。

总的来说，破产重整和清算是企业财务重整与清算的重要组成部分，它们的财务处理方式各有特点。

对于企业来说，财务重整和清算的过程往往充满挑战，需要财务部门灵活应对各种情况，以确保企业的生存和发展。

通过有效的债务重组、资产重组或其他财务和经营策略，企业有可能成功避免清算，从而保留了继续经营的机会。

然而，无论选择哪种策略，都需要充分考虑各种可能的影响因素，如市场环境、资产质量、负债结构等，以确保决策的合理性和有效性。

名词解释

功能。

［名词解释］增值服务功能：增值服务主要是指物流企业的流通加工、配送、产品退货管理和售后服务等业务功能。

［名词解释］物流信息服务功能：物流企业要保证物流信息在相关部门及物流承运方和物流委托方之间的有效传递，因为这是提高物流作业效率，实现物流系统化的关键环节。

［名词解释］财务管理：是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的一个独立方面。

搞好物流企业财务管理对于改善物流企业经营管理、提高物流企业经济效益具有独特的作用。

［名词解释］代理：所谓“代理”关系是种合同关系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的决策权，代理人作为委托人的代表进行企业的经营活动。

［名词解释］企业的财务管理环境：又称理财环境，主要是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。

［名词解释］资金优化配置原则：资金优化配置原则是指通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优化的比例关系，从而保证企业持续、高效地运作。

［名词解释］收支平衡原则：是指资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。

［名词解释］弹性原则:是指财务管理实践中，在编制所有的财务预算、制定相关的财务决策时，都要力争在准确和节约的同时留有一定合理的伸缩余地，以适应意外情况的发生。

［名词解释］收益与风险均衡原则:又称为风险报酬权衡原则。

收益与风险均衡原则是指企业必须对每一项财务活动进行收益性和安全性分析，按照收益与风险适当均衡的要求来决定采:是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。

［名词解释］递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付年金的特殊形式。

［名词解释］永续年金是指从第一期期末开始，无限期等额收付的年金。

［名词解释］风险：是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。

高级财务管理-公司重组与破产清算财务PPT课件

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（二）自愿和解中需要处理的财务问题
1. 利用债券置换或债转股方式时，要激发债权人的参与 2. 尽量延长债务的到期日（债权人采取保护措施：限制现金流出、赊销、股利支付等） 3. 争取最大数量的债权减免 4. 必须按展期和债权减免的规定来清偿债务。
（三）自愿和解的优缺点
1.节约成本。 2.使债权人收回更多的账款。 3.使债务人避免破产，持续经营。 4.使债务人和债权人保持良好的关系。
6
二、管理层收购（MBO）
[例] 华宝公司拟以4200万元的价格出售某一全资子公司。该
公司管理者希望实施MBO，并打算采用杠杆收购取得全部股权。具体的资金来自两个方面： ①管理者以现金出资1200万元； ②某银行愿意提供用公司全部资产担保的3000万元贷款，年贷款利率为8%。今后6年每年年末等额偿还本金，并支付每年末未偿还本金的利息。预计该子公司前 3 年每年 EBIT 为 1500 万元，第 4~6 年每年为 1600万元，6年后该子公司每年的自由现金流量可一直保持在第6年的数值，并持续到未来无限期。公司所得税税率为30％，并且公司预期每年增加的资本支出、营运资本等可以通过折旧解决，所有债务必须用收入偿还。设公司的必要报酬率为12%。试计算分析子公司能否顺利出售。
0.7元 14元
股票回购后
4200万元 5000万股
0.84元 16.8元
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第三节破产清算财务管理
一、破产的概念
（一）技术性的破产。又称技术性的无力偿债，是指由于财务管理技术的失误，造成企业不能偿还到期债务的情况。（黑字倒闭）
（二）事实性的破产。又称破产性的无力偿债，是指债务人因连年亏损，负债总额超过资产总额而不能清偿到期债务的情况。（红字倒闭）

重整式清算详解

重整式清算详解
重整式清算是一种企业破产处理方式，旨在通过对企业的重整和整体性清算，实现企业的经营恢复和债务清偿，最大程度地保护债权人的权益。

重整式清算的详细步骤如下：
1. 申请：企业首先需要向相关法院提出重整申请。

申请可以由企业自愿提出，也可以由债权人提出。

在申请中，企业需要提交详细的财务状况和经营情况报告。

2. 重整计划：一旦申请获得法院支持，企业需要制定重整计划。

重整计划是企业根据实际情况制定的一项计划，其中包括了对债务的偿还安排、经营策略调整和企业组织结构的调整等。

3. 计划审核：重整计划需要提交给法院和相关债权人进行审核。

债权人可以对计划提出异议或建议修改。

法院会考虑各方的意见和利益，判断计划的可行性和合理性。

4. 计划执行：一旦重整计划获得法院批准，企业需要按照计划进行执行。

这可能涉及到债务的重组、资产的处置、股权转让等措施。

企业需要在规定的时间内完成计划的实施，并向债权人履行还款义务。

5. 清算结果：在计划执行期间，企业需要根据计划的要求进行经营调整和债务清偿。

如果企业成功完成计划，债务得到清偿，企业可以继续经营。

如果企业无法按照计划要求进行清偿或其他情况导致计划失败，可能会转为破产清算或其他处理方式。

总的来说，重整式清算是一种企业破产处理方式，旨在通过整体性的重整和债务清偿，实现企业的经营恢复和债权人的权益保护。

该过程需要法院的支持和相关各方的合作，以实现对企业的全面重整和经营调整。

财务管理试题-样题

《财务管理》课程模拟试题一、单项选择题（每题1分）1.与利润最大化相比，股东财富最大化作为财务管理目标的积极意义在于（）A.能够避免公司的盈余管理行为B.公司所有者与其他利益主体之间的利益统一C.股票的内在价值体现了获取收益的时间因素和风险因素D.考虑了非上市公司的可操作性2.甲公司2010年的营业净利润率比2009年下降10%,总资产周转率提高5%,假定其他条件与2009年相同，那么甲公司2010年的净资产收益率比2009年（）。

A.提高 4.5%B.下降 5.5%C. %D.下降 5%3.某公司债券利率为4%,其违约风险溢价为1.2%,则同期国库券利率为（）o %B. 4%C. 2.8%D.无法计算4.已知（P/A, 10%, 9） =5.759, （P/A, 10%, 10） =6. 144, （P/A, 10%, 11）=6. 495。

则 10年期、利率为10%的预付年金现值系数为（）oA. 5.495B.6.759C. 5. 144D.7.4955.市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度，与市场利率上升同一幅度引起的该债券价值下跌的幅度，二者的关系为（）A.前者高于后者B.前者低于后者C.前者等于后者D.前者与后者无关6.如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值（）oA.与市场利率成正比B.与预期股利成反比C.与预期股利增长率成正比D.与预期股利增长率成反比7.下列属于与投资决策无关的成本是（）oA.沉没成本B.机会成本C.付现成本D.资本成本8. 一般情况下，使某投资方案的净现值大于零的折现率（）oA.一定小于该投资方案的内含报酬率B.一定大于该投资方案的内含报酬率C.一定等于该投资方案的内含报酬率D.可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率9.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）oA.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数2、资本投资评价的基本原理3、投资项目评价的基本方法（贴现分析与非贴现分析）及各自的特点二、投资项目现金流量的估算1、现金流量的概念2、现金流量估计3、固定资产更新项目的现金流量4、所得税和这就对现金流量的影响三、投资项目的风险处置1、投资项目风险处置方法一一调整现金流量法、风险调整贴现率法2、资本成本作项目折现率条件3、项目系统性风险估计第六章流动资金估计【教学目的与要求】通过本章学习，学生应该：令了解现金及有价证券管理的目标及《现金收支管理条例》令掌握现金最佳持有量的决策令掌握信用政策的制定方法令了解存货管理的目标令掌握各类存货持有量的决策模型【教学内容】一、现金及有价证券的管理1、现金管理目标及现金收支的有关规定2、最佳现金持有量的决策方法二、应收账款的管理1、应收账款管理的目标2、信用政策的确定方法3、应收账款收账政策三、存货的管理1、存货管理的目标2、储存存货的有关成本3、经济订货量基本模型4、基本模型的拓展（订货提前期、建立保险储备下存货储存量决策）第七章筹资管理【教学目的与要求】通过本章学习，学生应该：令了解与普通股有关概念及普通股筹资特点令了解长期负债筹资的主要方式及与债券有关的相关概念令了解长期负债筹资的主要特点O掌握短期筹资与营运资金政策的运用【教学内容】一、普通股筹资1、普通股的概念和种类2、股票的发行3、股票的上市4、股票筹资的特点二、长期负债筹资1、长期借款筹资的相关概念2、长期借款筹资的主要特点3、债券筹资的相关概念4、可转换债券筹资的相关概念5、债券筹资的主要特点三、短期筹资与营运资金政策1、短期负债筹资的特点2、短期负债筹资的主要方式3、企业日常营运资金政策及运用第八章股利分配【教学目的与要求】通过本章学习，学生应该：令了解利润分配的相关程序令熟悉股利支付程序及支付方式令掌握股利理论及常用股利分配政策及适用性令掌握股票股利、股票分割对上市公司的主要影响【教学内容】一、利润分配的内容1、利润分配的项目2、利润分配的程序二、股利支付的程序与方式1、股利支付的程序2、股利支付的方式三、股利分配政策和内部筹资1、股利理论2、股利分配政策与内部筹资四、股票股利和股票分割1、股票股利2、股票分割第九章资本结构和资本成本【教学目的与要求】通过本章学习，学生应该：令了解资本成本概念令掌握个别资本成本计算令掌握加权平均资本成本的计算及意义令掌握边际资本成本的概念及计算令掌握财务杠杆原理及杠杆系数计算令了解资本结构理论及最优资本结构决策方法【教学内容】一、资本成本1、资本成本概念2、个别资本成本3、加权平均资本成本4、边际资本成本二、财务杠杆1、经营风险与财务风险2、经营杠杆系数3、财务杠杆系数4、复合杠杆系数三、资本结构1、资本结构理论（四种）2、最佳资本结构决策方法第十章并购与控制【教学目的与要求】令掌握兼并与收购的概念、区别与联系令了解并购的类型、并购的动因令掌握并购的财务分析方法令了解剥离与分立的含义及类型令了解剥离与分立的动因及对企业价值影响分析令掌握股权重组的相关概念【教学内容】一、兼并与收购1、兼并与收购的概念2、并购的类型3、并购的动因4、并购的财务分析方法5、并购的资金筹措二、剥离与分离1、剥离与分立的含义2、剥离与分立的类型3、剥离与分立的动因三、股权重组1、股份制改组2、股权置换3、公司内部人持股4、股票回购四、公司控制1、公司控制权2、控股公司3、接管防御第H^章重整与清算【教学目的与要求】令掌握财务失败预警模型O 了解财务重组的方式令熟悉财务充足的程序令了解企业清算的类型令了解企业清算的一般程序令掌握解散清算的程序及具体实施细节【教学内容】一、企业财务重组1、财务失败2、财务失败预警3、财务重整方式4、财务重整的程序5、财务重整的决策二、企业清算1、企业清算类型2、破产清算3、解散清算4、企业清算具体实施D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性)o10.下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是（A.市场利率上升B.社会经济衰退C.技术革新D.通货膨胀11.某企业面临甲、乙两个投资项目。

高级财务会计第十章清算会计

第十章清算会计第一节概述【考点要求】1.识记：①清算；②破产清算；③非破产清算；④撤销清算；⑤解散清算；⑥清算会计。

2.领会：①清算会计的基础理论。

一、清算的含义企业清算是企业出现了引起终止的事实不能持续经营时所采取的一种法律程序。

二、企业清算的原因按企业终止原因不同，企业清算分为破产清算和非破产清算（普通清算）两大类，其中非破产清算有细分为：撤销清算、解散清算和其他清算等。

（一）破产清算破产清算是指债务人不能清偿到期债务时，经人民法院裁定，宣告破产后依照法律程序进行的清算。

法院以裁定的形式宣告债务人破产后，债务人进入破产清算程序。

破产清算的目的是对破产企业的财产强制管理和变价，使债权人得到合法公平清偿，同时也使债务人得到解脱与新生。

（二）非破产清算（普通清算）1.撤销清算是由企业主管部门或有关权力机构撤销或依法责令关闭而进行的清算。

2.解散清算是企业经营届满、章程规定的其他事由出现或企业权力机构做出解散决议，或由于企业进行合并或分立而进行的清算。

3.其他清算是指撤销清算、解散清算以外原因引起的清算。

与破产清算相比，非破产清算的目的是多元的。

虽然都有清产还债的目的，但破产清算时，企业处于资不抵债的状况，企业所有者分得剩余财产的可能性极小；而进行非破产清算，企业所有者在企业还淸债务后通常还可分配到剩余财产，而且企业进行非破产清算更多情况下是为了优化资源配置，进行新的组合。

如企业购并清算，只需清理企业财产，由于被购并企业的债权、债务由购并方负担，因此，无需结清债权、债务，也不必进行剩余财产的分配。

三、清算会计的基础理论清算会计是指引起企业终止的事实发生后，对清算管理人接管的财产，依照法定的程序，运用会计的专门方法，进行全面的清理与核算，收回债权、清偿债务、分配剩余财产，提供清算信息，完成偿债程序，以保障债权人、债务人、投资人合法权益的一种管理活动。

（一）会计核算基本前提会计核算的基本前提是对会计所处的时间、空间环境所作的合理设定。

企业破产重整的会计处理难点探析

4.债务人债务重整收益结转。重整工作的顺利完成，通常将极大优化重整企业的负债结构。同时随着重整计划的顺利结束，重整企业将产生大额重整收益。重整企业的重整净收益是重整企业债务豁免（债务规模为管理人认定与预计的总规模）的收益抵减重整期间产生的重整费用与相关重整新增负债。债务豁免主要是在一定清偿率下的重整企业普通债权的豁免，具体分为以下两个步骤：重整企业债务重组收益计算依据为债务清单与清偿率，计算对应豁免的部分作为 “营业外收入”形成重整收益，同时结转“其他应收款——重整暂挂专
2.“有毒资产包”剥离及一般资产损失的处理。通常，“有毒资产包”往往是重整投资人希望规避触及的，多由管理人主导进行司法拍卖，对重整企业来讲可能因此而产生对冲债务重整收益的税盾效应。如果重整企业经营困难起源于大宗贸易、大额融资性贸易等而导致此类业务涉及资产额较大，形象称之为“有毒资产包”。重整企业应该在管理人监督下全面检查存量资产状况，“有毒资产包”可能涉及会计上的专项应收款，也可能是涉诉资产。对于拟通过拍卖的资产，在管理人监管下，按照相关司法程序，取得变卖价款时，借记
一、破产重整特征的会计表现破产重整活动始终围绕债务清偿
与权益调整，其一举一动都涉及到重整业务的会计确认、计量与报告。破产本是指债务人因不能偿债或资不抵债，由债权人或债务人诉请法院宣告破产并依法偿还债务的法律制度。狭义的破产仅指破产清算，即由清算组接管公司，并对破产财产进行清算、评估和处置、分配，之后企业法人主体资格随即灭亡。而广义的破产制度
3.破产费用及共益债务。破产费用是破产案件在推进过程的管理、诉讼等活动费用，在偿债资金中处于优先清偿地位。重整企业在实际支付相应的费用单证后，会计分录为：借记“其他应收款——重整投资款”，贷记“银行存款”。共益债务在偿债资金中处于优先支付地位，由管理人在偿债资金中拨付并由新重整企业延续支付。重整企业在收到拨付与实际支付时，会计分录为：收到拨付时，借记“银行存款”，贷记“其他应收款——重整投资款”；对外支付时，借记“应付账款”，贷记“银行存款”。

南宁市人民政府国有资产监督管理委员会关于印发南宁市国资系统“僵尸企业”处置方案的通知

南宁市人民政府国有资产监督管理委员会关于印发南宁市国资系统“僵尸企业”处置方案的通知文章属性•【制定机关】南宁市人民政府国有资产监督管理委员会•【公布日期】2017.05.23•【字号】•【施行日期】2017.05.23•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国有资产监管综合规定正文南宁市人民政府国有资产监督管理委员会关于印发南宁市国资系统“僵尸企业”处置方案的通知各相关单位，市国资委各直管企业：《南宁市国资系统“僵尸企业”处置方案》已经市人民政府同意，现印发给你们，请认真贯彻执行。

南宁市人民政府国有资产监督管理委员会2017年5月23日南宁市国资系统“僵尸企业”处置方案根据《关于加快推进供给侧结构性改革的实施意见》（桂发〔2016〕19号）、自治区工信委《关于处置“僵尸企业”的实施方案》（桂工信政法〔2016〕925号）和自治区国资委《关于印发〈自治区本级国有“僵尸企业”处置方案〉的通知》（桂国资发〔2017〕7号）的精神，为加快处置南宁市国资系统“僵尸企业”，特制定本方案。

一、指导思想全面贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中、五中、六中全会精神，牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，加快推进国有企业改革和国有“僵尸企业”出清重组，妥善解决历史遗留问题，实现国有企业组织结构、资本结构、产业结构、产品结构优化升级。

二、工作目标用3年左右时间，推进完成南宁市国资系统“僵尸企业”处置工作。

——到2017年底，市国资系统关停企业全部出清。

——到2018年底，市国资系统特困企业基本脱困，国有“僵尸企业”基本实现市场出清。

——到2019年底，“僵尸企业”处置工作全面完成，国有资本配置效率显著提升，国有经济结构明显优化。

三、基本原则（一）坚持改革发展，统筹兼顾。

坚持与分类推进国有企业改革相结合，加快推进供给侧结构性改革，进一步促进国有企业“瘦身健体”，加快提质增效和转型升级，妥善化解历史遗留问题，不断增强企业活力，提升国有经济竞争力。

企业破产、重整与清算(PPT 46页)

（4）已作为银行贷款等债权的抵押物或其他担保物的财产，不属于破产财产，但是，如抵押物或其他担保物的价款超过其担保债务数额的，其超过部分属于破产财产。
（5）应当由破产公司行使的其他财产权利
2）破产财产的计价
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5、破产清偿方式
1）一次清偿
2）中间清偿
3）追加清偿
6、债务清偿顺序
1）在按法定的清偿顺序进行清偿之前，清偿的财产必须是在清偿剔除权、抵消权、破产费用后所剩余的破产财产，如果破产财产不足以偿付破产费用，清算组应向法院申请破产终结
2）财务信息收集、传递系统 3）财务风险分析系统
预警分析系统一般有两个要素
先行指标扳机点指标
监控指标应针对企业的各主要经营业务和重要风险事项设立。
若监控指标发出的预警信号是“黄灯”，表示有可能发生风险，内部审计部门应严格监控，若监控指标发出的预警信号是“红灯”，表示监控指标已处于风险状况，极有可能发生风险，内部稽核部门在严密监控的同时，应及时向责任主体负责人质询，并判断是否有必要进行干涉，查明或证实波动的原因。
3)财务预警机制的基本范畴 (1)评价 (2)预测 (3)预警 (4)预警系统
4)财务预警机制的要素 (1)警源 (2)警兆 (3)警素 (4)警度和警限
2、财务预警机制的功能 1）收集信息
2）预知危机
3）控制危机
4）避免危机
3、财务危机预警系统的机制架构 1）预警分析的组织系统有两种模式： A、预警组织机构相对独立于企业组织整体控制 B、预警组织机构的日常工作可由现有的某些职能部门分别承担，但必须按排一个具体部门集中处理和安排一个具体部门集中处理和安排有关事宜。
2）非正式财务重整的程序