第11章 企业破产重整与清算
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? 以1986 年12 月2日，第六届全国人大常委会第十八 次会议通过的《中华人民共和国企业破产法（试 行）》，和1991 年4月9日，第七届全国人大第四次 会议通过的《中华人民共和国民事诉讼法》中“企业 法人破产还债程序”一章及相关法律条文、司法解释 建立起来的执法规范一度是我国破产法律体系的主要 构成部分。2006 年8月27 日，第十届全国人民代表 大会常务委员会第二十三次会议通过了《中华人民共 和国企业破产法》（以下简称《破产法》），并予以 公布，自2007 年6月1日起施行。
流动资产 流动负债 长期负债
非流动资产 资本 图11-2a X 型
流动资产 流动负债 长期负债
非流动资产 资本 损失
图11-2 b Y型 流动资产 流动负债
非流动资产 长期负债 损失
图11-2 c Z型
财务风险的发生需要具备什么条件
在企业内外该条件是否已形成
财务风险造成损失的范围和强度
财务风险是否会产生“并发症”
财务风险发生是否超出预警线 财务风险是否需要采取行动
说明
企业财务危机防范的技术方法
? （1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及 对外投资，将风险转移给合作伙伴。
? （2）降低法。即企业面对客观存在的财务风险， 努力采取措施降低财务风险的方法。
权益与负债比率
长期适应比率 流动比率
经营债务倍率
判断企业财务状况的主要指标
计算公式 销售净额 /平均总资产× 100% 经常收益 /资本平均总额× 100% 经常收益 /销售净额× 100% 本期收益 /前期收益× 100% 利息总额 /销售净额× 100% 负债总额 /资产总额× 100%
财务危机的征兆 大幅度下降 大幅度下降或负数 大幅度下降或负数 小于 1，并逐年下降 接近或超过 6% （统计数据） 大幅度上升
企业破产的法律规定
? 破产原因 “企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务 或者明显缺乏清偿能力的”，并在第七条又明确规定在此种 情况下，债务人可以向人民法院提出重整、和解或者破产清 算，债权人也可以向人民法院提出对债务人进行重整或破产 清算。
? 重整与和解
? 按照《破产法》第七十条的规定，债权人和债务人都可以向 人民法院申请对债务人进行重整。
? 破产清算
? 《破产法》第一百零七条规定：“人民法院依照本法规定宣 告债务人破产的，应当自裁定作出之日起五日内送达债务人 和管理人，自裁定作出之日起十日内通知已知债权人，并予 以公告。”
企业破产财务管理的研究Βιβλιοθήκη Baidu容
? 破产财务管理的特点 ? 第一，破产企业的财务管理是一种“例外”性质 的管理，即危机管理。 ? 第二，破产企业的财务管理内容具有相对性和变 异性。 ? 第三，破产企业的财务活动及破产财产受控于破 产管理人，并置于法院的监督之下。
财务风险是否需要进行监测
第二节 破产预警管理
? 企业财务危机的防范 ? 破产危机的征兆 ? 企业破产财务预警分析系统 ? 企业破产危机的应对与管理评价
企业财务危机的防范
财务风险的衡量问卷
问题
是
否
财务风险源是否已经显化
财务风险资料及规律是否已经把握
该财务风险是否有可借鉴和参考的先例或经验
财务风险将在何时或何种情况下发生
第二节 破产预警管理
? 企业财务危机的防范
财务风险辨识问卷
问题
是
否
说明
财务风险源是否存在
财务风险是否已经生成
财务风险是否针对本企业
与财务风险相关的因素是否已显现？有何具体 特征
财务风险在波及本企业之前是否会发生变异
已有财务风险资料是否充分
财务风险是否已对企业构成威胁
财务风险是否属于显化期
财务风险是否需要进行衡量
权益总额 /负债总额× 100%
大幅度下降
固定资产 /（权益资本 +固定负债）× 100% 降低到 100% 以下
流动资产 /流动负债× 100%
降低到 150% 以下
（应付账款 +应付票据） /月销售额
接近或超过 4倍（统计数据）
破产危机的征兆
损益表 不同类型财务状况对应的安全状态
类型 项目 经营收益 经常收益 当期收益
第十一章 企业破产、重组与清算
学习目标 了解破产、重整与清算等基本概念及相关法律规定； 掌握破产危机的辨识、应对与管理； 熟悉重整与和解计划的制定与执行； 掌握破产财产、破产债权的范围与计价方法。
第一节 企业破产概述
? 企业破产的概念界定 ? 企业破产的法律规定 ? 企业破产财务管理的研究内容
企业破产的概念界定
企业破产财务管理的研究内容
? 破产财务管理研究内容包括以下两个方面： ? 一是破产企业财务管理理论，包括预警管理理论 和破产管理理论。主要研究企业破产的早期监测 与控制；企业破产的财务管理体制；企业破产的 原因；破产债权及破产财产的识别分辨标志；破 产财产的估价方法等。 ? 二是破产企业财务管理实务，包括重整与和解实 务及破产清算实务。主要研究重整与和解协议草 案的内容；债务清偿方式及顺序；剩余财产的分 配等。
说明
A
B
C
D
E
F
亏损 亏损 亏损
亏损 亏损 盈利
接近破产状态
盈利 亏损 亏损
盈利 亏损 盈利
盈利 盈利 亏损
盈利 盈利 盈利
若此状态继续， 将会导致破产
根据亏 损情况 而定
正常状 态
破产危机的征兆
? 根据资产负债表平衡关 系和分类排列顺序，可 以将企业财务状况分为 X、Y 、Z三种类型。X 型表示正常；Y 型表示 企业已亏损了一部分资 本，财务危机有所显现； Z型表示企业已亏损了 全部资本和部分负债， 企业临近破产。
? 经济学上的破产，侧重于破产淘汰；法学上的破产，侧 重于破产还债。
? 破产具有如下法律特征： ? 1. 破产是清偿债务的法律手段。 ? 2. 破产是以法定事实的存在为前提。 ? 3. 破产必须经法院审理，以实现公平受偿，保护双 方当事人的合法权益，通过法院宣告破产，债务人民 事主体资格消亡。
企业破产的法律规定
? （3）回避法。即企业在选择理财方案时，应综合 评价各种方案对企业正常生产经营活动的影响， 以及可能产生的财务风险，在保证实现财务管理 目标的前提下，选择风险较小的方案，回避风险 较大的方案。
破产危机的征兆
财务指标 资产周转率 资本经常收益率 销售经常收益率 经常收益增长率 销售利息率 资产负债率
流动资产 流动负债 长期负债
非流动资产 资本 图11-2a X 型
流动资产 流动负债 长期负债
非流动资产 资本 损失
图11-2 b Y型 流动资产 流动负债
非流动资产 长期负债 损失
图11-2 c Z型
财务风险的发生需要具备什么条件
在企业内外该条件是否已形成
财务风险造成损失的范围和强度
财务风险是否会产生“并发症”
财务风险发生是否超出预警线 财务风险是否需要采取行动
说明
企业财务危机防范的技术方法
? （1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及 对外投资，将风险转移给合作伙伴。
? （2）降低法。即企业面对客观存在的财务风险， 努力采取措施降低财务风险的方法。
权益与负债比率
长期适应比率 流动比率
经营债务倍率
判断企业财务状况的主要指标
计算公式 销售净额 /平均总资产× 100% 经常收益 /资本平均总额× 100% 经常收益 /销售净额× 100% 本期收益 /前期收益× 100% 利息总额 /销售净额× 100% 负债总额 /资产总额× 100%
财务危机的征兆 大幅度下降 大幅度下降或负数 大幅度下降或负数 小于 1，并逐年下降 接近或超过 6% （统计数据） 大幅度上升
企业破产的法律规定
? 破产原因 “企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务 或者明显缺乏清偿能力的”，并在第七条又明确规定在此种 情况下，债务人可以向人民法院提出重整、和解或者破产清 算，债权人也可以向人民法院提出对债务人进行重整或破产 清算。
? 重整与和解
? 按照《破产法》第七十条的规定，债权人和债务人都可以向 人民法院申请对债务人进行重整。
? 破产清算
? 《破产法》第一百零七条规定：“人民法院依照本法规定宣 告债务人破产的，应当自裁定作出之日起五日内送达债务人 和管理人，自裁定作出之日起十日内通知已知债权人，并予 以公告。”
企业破产财务管理的研究Βιβλιοθήκη Baidu容
? 破产财务管理的特点 ? 第一，破产企业的财务管理是一种“例外”性质 的管理，即危机管理。 ? 第二，破产企业的财务管理内容具有相对性和变 异性。 ? 第三，破产企业的财务活动及破产财产受控于破 产管理人，并置于法院的监督之下。
财务风险是否需要进行监测
第二节 破产预警管理
? 企业财务危机的防范 ? 破产危机的征兆 ? 企业破产财务预警分析系统 ? 企业破产危机的应对与管理评价
企业财务危机的防范
财务风险的衡量问卷
问题
是
否
财务风险源是否已经显化
财务风险资料及规律是否已经把握
该财务风险是否有可借鉴和参考的先例或经验
财务风险将在何时或何种情况下发生
第二节 破产预警管理
? 企业财务危机的防范
财务风险辨识问卷
问题
是
否
说明
财务风险源是否存在
财务风险是否已经生成
财务风险是否针对本企业
与财务风险相关的因素是否已显现？有何具体 特征
财务风险在波及本企业之前是否会发生变异
已有财务风险资料是否充分
财务风险是否已对企业构成威胁
财务风险是否属于显化期
财务风险是否需要进行衡量
权益总额 /负债总额× 100%
大幅度下降
固定资产 /（权益资本 +固定负债）× 100% 降低到 100% 以下
流动资产 /流动负债× 100%
降低到 150% 以下
（应付账款 +应付票据） /月销售额
接近或超过 4倍（统计数据）
破产危机的征兆
损益表 不同类型财务状况对应的安全状态
类型 项目 经营收益 经常收益 当期收益
第十一章 企业破产、重组与清算
学习目标 了解破产、重整与清算等基本概念及相关法律规定； 掌握破产危机的辨识、应对与管理； 熟悉重整与和解计划的制定与执行； 掌握破产财产、破产债权的范围与计价方法。
第一节 企业破产概述
? 企业破产的概念界定 ? 企业破产的法律规定 ? 企业破产财务管理的研究内容
企业破产的概念界定
企业破产财务管理的研究内容
? 破产财务管理研究内容包括以下两个方面： ? 一是破产企业财务管理理论，包括预警管理理论 和破产管理理论。主要研究企业破产的早期监测 与控制；企业破产的财务管理体制；企业破产的 原因；破产债权及破产财产的识别分辨标志；破 产财产的估价方法等。 ? 二是破产企业财务管理实务，包括重整与和解实 务及破产清算实务。主要研究重整与和解协议草 案的内容；债务清偿方式及顺序；剩余财产的分 配等。
说明
A
B
C
D
E
F
亏损 亏损 亏损
亏损 亏损 盈利
接近破产状态
盈利 亏损 亏损
盈利 亏损 盈利
盈利 盈利 亏损
盈利 盈利 盈利
若此状态继续， 将会导致破产
根据亏 损情况 而定
正常状 态
破产危机的征兆
? 根据资产负债表平衡关 系和分类排列顺序，可 以将企业财务状况分为 X、Y 、Z三种类型。X 型表示正常；Y 型表示 企业已亏损了一部分资 本，财务危机有所显现； Z型表示企业已亏损了 全部资本和部分负债， 企业临近破产。
? 经济学上的破产，侧重于破产淘汰；法学上的破产，侧 重于破产还债。
? 破产具有如下法律特征： ? 1. 破产是清偿债务的法律手段。 ? 2. 破产是以法定事实的存在为前提。 ? 3. 破产必须经法院审理，以实现公平受偿，保护双 方当事人的合法权益，通过法院宣告破产，债务人民 事主体资格消亡。
企业破产的法律规定
? （3）回避法。即企业在选择理财方案时，应综合 评价各种方案对企业正常生产经营活动的影响， 以及可能产生的财务风险，在保证实现财务管理 目标的前提下，选择风险较小的方案，回避风险 较大的方案。
破产危机的征兆
财务指标 资产周转率 资本经常收益率 销售经常收益率 经常收益增长率 销售利息率 资产负债率