MA-公司价值评估与财务分析共29页
财务评估系统的分析与设计
现 代 工业经 济和 信 息化
Ｍ ｏｄｅｒ ｎｄｕｓ ｒ ａｌＥ ｃｏｎｏｍ ｙ ｎｄ ｎｆ ｍ ａｔ ｏｎｉ ｎＩ ｔｉ ａ Ｉ ｏｒ ｉ ｚａｔ ｏｎ ｉ
总 第３ 期 Ｏ
Ｊ ｌ ，２ １ ｕｙ ０ ２
Ｔ ｏｔ ｌｏｆ３０ ａ
信 息化
财 务 评估 系统 的分 析 与 设 计
率 又取 决 于销 售 净 利率 和 总资 产 周转 率 的 高低 。总 资产 周
转率 是 反 映总 资产 的周转 速 度 。对 资 产 周转 率 的分 析 ，需
理规范 、动作高效 、 益优 良的企业的必然要求 。 效
Ｆｉ ａ ｉ ｌ Ａ ｓ ｅ ｓ ｅ Ｓ ｔ ｍ ｏ ｃ ｏｕ ｉｎｇ ｎ ｎｃ ａ ｓ ｓ ｍ ｎｔ ｙｓ ｅ ｆ Ａ ｃ ｎｔ
（ 接 第９ 页 ） 上 ６
Ｐｒ ｂｌｍ ｓ ｎ ｏ ｅ ｉ Ｅｍ ｅ ｇ ｎｃ ｒ ｅ ｙ Ｌｏｇ ｓｉ ｓ ｎ ｉｔｅ ｉ Ｃｈｉ ａ ｎａ ｎｄ ｌ ｔ ｄ ｏｌ ｔｏ Ｒｅａ ｅ Ｓ ｕ ｉ ｎｓ
ＦＥＮ Ｇ Ｇｕｏ－ ｅ ｗ ｉ
（ ｅ ｉｇＸ— ｏｌ ｅｈ ｏｏ ｙＣ ．Ｌｄ， ｅ ｉｇ０ ０ ２ ） Ｂ ｉｎ ｗ ｒ Ｔ ｃｎ ｌｇ ｏ， ｔ．Ｂ ｉｎ ３０ ４ ｊ ｄ ｊ 【ｂ ｔ ｃ］ ｙｕｉｚ ｇｔｅｒｌ ｅ ｅ ｒ ｓｏ ｏｉ ｉｓ ｎ ｇｍｅ ｔｔｅｐｐｒａａｙｅ ｅｐｏ ｌ ｘｓｎ ｅ ｅ ｐ ｎ Ａ ｓｒ ｔ Ｂ ｔｉ ｎ ｈ ｅ ｔ ｔ ｏ ｅ ｎｌｇｓｃ ａｅ ｎ，ｈ ａｅ ｎｌｚｓｔ ｒｂ ｍｓ ｉｉｇｉ ｄｖ ｌ ｍｅｔ ａ ｌｉ ａｄ ｈ ｉ ｔ ｍａ ｈ ｅ ｅ ｔ ｎ ｏ
要对 影 响资 产 周转 的 各 因素进 行分 析 ，以辨 明影 响公 司 资产 周转 的 主要 问题在 哪 里 。销售 净 利率 反映 销售 收 入 的收 益水 平 。扩 大 销售 收入 ，降低 成本 费用 是 提高 企业 销 售 利润 率 的根 本途 径 。而 扩 大销 售 ，同时也 是提 高 资
阿里巴巴公司分析报告
阿里巴巴公司分析报告一、公司背景阿里巴巴（Alibaba Group Holding Limited）是一家总部位于中国的跨国电子商务企业。
公司成立于1999年，由马云（Jack Ma）创办，并于2014年在美国纳斯达克交易所上市。
阿里巴巴旗下拥有淘宝、天猫、支付宝等知名电子商务平台，并且涉及云计算、数字娱乐、金融科技等领域。
作为全球最大的零售交易平台之一，阿里巴巴公司在全球范围内享有很高的声誉和市场份额。
二、经营情况1. 主要产品和服务阿里巴巴的主要产品和服务包括：- 淘宝：中国最大的网上购物平台，为消费者和商家提供在线零售交易。
- 天猫：高端品牌和官方旗舰店的在线购物平台，注重品质和服务。
- 支付宝：移动支付平台，提供支付、转账、理财等金融服务。
- 阿里云：云计算服务，提供弹性计算、存储、数据库等基础设施和解决方案。
- 阿里影业：数字娱乐公司，涵盖电影、电视剧、音乐等内容制作和发行。
2. 财务状况阿里巴巴公司的财务状况良好，持续实现高速增长。
根据公司公布的财报数据，截至2020年3月31日，阿里巴巴的年度总收入达到5092亿元人民币，同比增长35%。
净利润为1495亿元人民币，同比增长42%。
公司的现金流量充足，并保持稳健的资金运作。
三、竞争优势1. 消费市场规模和份额阿里巴巴公司在中国市场拥有庞大的消费者基础和广阔的市场份额。
中国是世界上最大的电子商务市场，阿里巴巴通过淘宝和天猫等平台连接了数亿消费者和商家，为双方提供便捷的交易和丰富的选择。
2. 技术和创新能力阿里巴巴在技术和创新方面具有较强的能力。
公司通过自主研发和战略投资来推动技术进步，并将其广泛应用于电子商务、云计算和金融科技等领域。
阿里巴巴还积极探索新的业务模式和市场机会，为用户提供更好的体验和服务。
3. 强大的生态系统阿里巴巴构建了强大的生态系统，通过拥有多个关联公司和合作伙伴来扩大业务范围和影响力。
公司通过与支付宝、阿里云等关联公司的协同作用，为用户提供一站式的解决方案，并促进各个业务之间的跨界合作和创新。
黄山市屯溪区冉好财务咨询服务有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告黄山市屯溪区冉好财务咨询服务有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:黄山市屯溪区冉好财务咨询服务有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分黄山市屯溪区冉好财务咨询服务有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业商务服务业-咨询与调查资质空产品服务空1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
第十企业价值评估演示文稿
（1）企业自由现金流量
是企业所产生的全部现金流量，是归属于包括股东和付息
债务的债权人在内的所有投资者的现金流量。
企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用
-资本性支出-营运资金净增加额
第十一页，共29页。
（2）权益自由现金流量
是归属于股东的现金流量，是扣除还本付息以及用于维持现有生产 和建立将来增长所需的新资产的资本支出和营运资金变动后剩余的现 金流量。
被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日， 该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元 为因“非典”原因国家给予的退税收入，营业外支出l5万元为防
“非典”发生的专项支出。
评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后， 对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：
市场法中常用的两种具体方法是参考企业比较法和并购案例 比较法。 （1）参考企业比较法是指通过对资本市场上与被评估企业处于同一 或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值
比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象 价值的方法。
第二十七页，共29页。
（2）并购案例比较法是指通过分析与被评估企业 处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案 例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适 当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较 分析的基础上。得出评估对象价值的方法：
第二十二页，共29页。
2003年利润表
项目
行
本年累计数
一、主营业务收入
1
1 000 000.00
减：主营业务成本
3
550 000.00
主营业务税金及附加
宣城市鸿晟财务服务有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告宣城市鸿晟财务服务有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:宣城市鸿晟财务服务有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分宣城市鸿晟财务服务有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
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1.2 企业画像类别内容行业货币金融服务-银行理财服务资质空产品服务空1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标信息最多显示100条记录，如需更多信息请到企业大数据平台查询7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
合肥创酬财务信息咨询有限公司介绍企业发展分析报告
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上市公司资产评估报告-范文(29页)
【最新】上市公司资产评估报告-word范文(29页)本文部分内容来自网络整理所得，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即予以删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑修改文字！ ==上市公司资产评估报告导语：小编为您推荐上市公司资产评估报告，欢迎阅读!股票代码：000999 股票简称：三九医药资产评估报告书中联资产评估有限公司接受三九医药股份有限公司的委托，就香港启利投资有限公司转让湖南三九南开制药有限公司股权之事宜，所涉及的湖南三九南开制药有限公司整体资产在评估基准日的公允价值进行了评估。
评估范围和对象是湖南三九南开制药有限公司于评估基准日经审计后的资产负债表所列示的全部资产和负债，包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其他资产、流动及长期负债。
评估基准日为201X年12月31日。
本次评估遵照中国有关资产评估的法令、法规，遵循独立、客观、科学的工作原则和持续经营原则、替代性原则、公开市场原则等有关经济原则，依据委估资产的实际状况、有关市场交易资料和现行市场价格标准，并参考资产的历史成本记录，以资产的持续使用和公开市场为前提，主要采用资产基础法对各项资产进行评估并对各项负债进行核实、采用收益现值法对企业价值进行估算，最终以资产基础法评估结果作为最终评估结中联资产评估有限公司评估的价值类型为公开市场价值。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出湖南三九南开制药有限公司评估结论如下：资产合计账面价值9,444.65万元，调整后账面值9,444.65万元，评估值11,806.53万元，评估增值2,361.88万元，增值率25.01%。
负债合计账面值5,511.52万元，调整后账面值5,511.52万元，评估值5,511.52万元，评估无增减值。
净资产账面价值3,933.13万元，调整后账面值3,933.13万元，评估值6,295.01万元，评估增值2,361.88万元，增值率60.05%。
杜邦分析法案例
杜邦分析法案例案例一：MA公司杜邦分析法的案例分析[2]一、现代财务管理的目标是股东财富最大化，权益资本报酬率是衡量一个公司获利能力最核心的指标。
权益资本报酬率表示使用股东单位资金（包括股东投进公司以及公司盈利以后该分给股东而没有分的）赚取的税后利润。
杜邦分析法从权益资本报酬率人手：（1）资本报酬率=（净利润/股东权益）=（净利润/总资产）X总资产/股东权益）=（净利润/销售收入）X销售收入/总资产）X总资产/股东权益）=（净利润/销售收入）X销售收入/总资产）X1 ____________1-负债/总资产式（1）很好地揭示了决定企业获利能力的三个因素：1、成本费用控制能力。
因为销售净利润率二净利润销售收人=1-（生产经营成本费用+财务费用本+所得税销焦收人，而成本费用控制能力影响了算式（生产经营成本费用+财务费用+所得税）销售收人•从而影响了销售净利润率。
2、资产的使用效率，用资产周转率（销售收入总资产）反映。
它表示融资活动获得的资金（包括权益和负债）,通过投资形成公司的总资产的每一单位资产能产生的销售收人。
虽然不同行业资产周转率差异很大，但对同一个公司，资产周转率越大•表明该公司的资产使用效率越高。
3、财务上的融资能力，用权益乘数（总资产/股东权益）反映。
若权益乘数为4。
表示股东每投人1个单位资金，公司就能借到3个单位资金，即股东每投入1个单位资金，公司就能用到4个单位的资金。
权益乘数越大，即资产负债率越高，说明公司过去的债务融资能力越强。
式（1）可以进一步细化，并用图形直观地表示出来，现数入认公司为例进行说明，如图所示。
每个方框中第一个数字表示分析期MA公司当期的数据，第二个数字表示比较的对象，根据分析的目的和需要来定，可以是同行业其他公司的同期数据，也可以是行业的平均水平或本公司基期数据。
本例中采用的是行业中优秀企业的同期数据。
如图显示，MA公司获利能力相对较差（3.08%<7.41%）经过分析可知这不是因为总资产净利润差（2.55%>2.37%）而是财务融资能力差（1.21<3.21）。
企业估值方法与经典估值案列分析大合集(附尽调方式以及模板清单)
独角兽公司估值10亿美元的门槛是怎么定的？滴滴的估值超千亿，是不是就和1/3个阿里巴巴一样了？papi酱3亿估值是怎么算出来的？关于估值，是每个准备融资的创业者绝对绕不开的话题。
那么，今天，我们一起来了解下什么是正确的估值？以及融资阶段如何做正确的估值？一、什么是真正的估值？非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。
公司在进行股权融资(EquityFinancing)或兼并收购(MergerAcquISition，MA)等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、规模、发展趋势、财务状况等因素感兴趣，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。
二、公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流模型等。
三、企业的商业模式决定了估值模式1. 重资产型企业（如传统制造业），以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅。
2. 轻资产型企业（如服务业），以盈利估值方式为主，净资产估值方式为辅。
3. 互联网企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量，以市销率为主。
4. 新兴行业和高科技企业，以市场份额为远景考量，以市销率为主。
四、企业估值的逻辑与小米估值思考小米6月25日起招股，据不完全统计，前十大券商当日最少共为小米借出了70多亿港元的融资额度，首日认购额度较公开发售部分已超购近2倍，至少有两间券商的融资额度已经借爆。
即将上市的小米一直是企业成长研究领域的热点案例之一，研究目的是探寻中国新经济企业变革性高速发展的核心逻辑，为企业成长模式研究提供新的视角。
目前关于小米的企业价值估算有多种不同的说法：600亿美元，700亿美元，800亿美元，1000亿美元。
沃尔玛财务报表分析
沃尔玛资料沃尔玛公司（Wal-Mart）由美国零售业的传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。
经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售企业。
目前，沃尔玛在全球开设了6,600多家商场，员工总数180多万人，分布在全球14个国家。
每周光临沃尔玛的顾客1.75亿人次。
沃尔玛(WAL-MART)是全球500强榜首企业。
Balance sheet2010 2009 2008 （in millions of U.S. dollars）AssetsCash & Equivalents 7,907 7,275 5,569 Marketable Securities 0 0 0 Receivables 4,144 3,905 3,654 Inventories 33,160 34,511 35,180 Raw Materials N/A N/A N/A Work in Progress N/A N/A N/A Finished Goods N/A N/A N/A Notes Receivable 0 0 0 Other Current Assets 3,120 3,258 3,182 Total Current Assets 48,331 48,949 47,585 Property, Plant & Equipment 137,848 125,820 128,384 Accumulated Depreciation 38,304 32,964 31,367 Net Property, Plant & Equipment 102,307 95,653 97,017 Investments & Advances 0 0 0 Other Non-Current Assets 0 0 0 Deferred Charges 0 0 0 Intangibles 16,126 15,260 16,071 Deposits & Other Assets 3,942 3,567 2,841 Total Assets 170,706 163,429 163,514 Liabilities & Shareholder's EquityLiabilitiesNotes Payable 0 1,506 5,040 Accounts Payable 30,451 28,849 30,370Current Portion Long Term Debt 4,573 5,848 5,913 Current Portion Capital Leases 346 315 316 Accrued Expenses 18,734 18,112 15,799 Income Taxes Payable 1,365 677 1,016 Other Current Liabilities 92 83 0 Total Current Liabilities 55,561 55,390 58,454Mortgages 0 0 0 DeferredCharges (Taxes/Income) 5,508 6,014 5,111 Convertible Debt 0 0 0 Long Term Debt 33,231 31,349 29,799 Non-Current Capital Leases 3,170 3,200 3,603 Other Long-Term Debt 0 0 0 Total Liabilities 97,777 98,144 98,906 Minority Interest(Liabilities) 307 2,191 1,939Shareholders' EquityPreferred Stock 0 0 0 Common Stock, Net (Par) 378 393 397 Capital Surplus 3,803 3,920 3,028 Retained Earnings 66,638 63,660 57,319 Treasury Stock 0 0 0 Other Liabilities 2,110 -2,688 3,864 Total Shareholder's EquityTotal Shareholder's Equity 72,929 65,285 64,608 Total Liabilities & Shareholder's Equityy 170,706 163,429 163,514Income statement2010 2009 2008 （in millions of U.S. dollars）Net Sales or Revenue 408,214 405,607 378,799 Cost of Goods Sold 304,657 306,158 286,515 Gross Profit 103,557 99,449 92,284 Research & Development Expenses 0 0 0 Selling & Administrative & Depr. & Amort. Expenses 79,607 76,651 70,288 Income before Depreciation & Amortization 23,950 22,798 21,996 Depreciation, Depletion, Amortization 0 0 0 Non-Operating Income 181 284 305 Interest Expense 2,065 2,184 2,103 Pretax Income 22,066 20,898 20,198 Provision for Income Tax 7,139 7,145 6,908 Minority Interest 513 499 406 Investment Gains/Losses (+) 0 0 0 Other Income/Charges 0 0 0 Income Before Extraordinaries & Disc.Operation 14,927 13,254 12,884 Extras Items & Discontinued Operations -79 146 -153 Net Income 14,335 13,400 12,731 EPS Report Date 2010/02/18 2009/02/17 2008/02/19 Average Shares used to compute Diluted EPS 3,877 3,951 4,072 Average Shares used to compute Basic EPS 3,866 3,939 4,066 Income Before Non-recurring Items 14,204 13,505 12,965.32 Income From Non-Recurring Items 210 -251 -81.32 EPS - Basic, net 3.71 3.40 3.13 EPS - Diluted, net 3.70 3.39 3.13 Perf Div - Acc & Pd N/A N/A N/A Dividends (common) 4,153.09 3,726.42 3,524.23 Dividend per share (common) 1.09 0.95 0.88沃尔玛财务报表分析财务重点分析2010 2009 2008 营业净收入Net Sales ($百万美元) 408,214 405,607 378,799 稅前利益Pretax Income ($百万美元) 22,066 20,898 20,198 净利Net Income ($百万美元) 14,335 13,400 12,731 资产合计Total Assets ($百万美元) 170,706 163,429 163,514 股东权益Shareholders Equity ($百万美元) 72,929 65,285 64,608 税前边际收益Pretax Margin (%) 5.41 % 5.15 % 5.33 % 毛利润Profit Margin (%) 3.51 % 3.30 % 3.36 % 资产报酬率ROA (%)8.40 % 8.20 % 7.79 % 股东权益报酬率ROE (%)19.66 % 20.53 % 19.70 %流动比率：流动比率显示企业利用流动资产偿付流动负债的能力，比率越高，表示流动负债受偿的可能性越高，短期债权人越有保障。
企业价值评估基础
第一节 企业价值评估的主要要素
一、 企业价值评估的目的与特点（一）企业价值评估目的是指导致企业价值评估的经济行为 基于哪种原因要进行企业价值评估？
第3页/共95页
企业评估目的
1. 产权交易
（1）企业兼并
2. 企业价值管理
（2）企业出售
（4）企业租赁
（5）中外合资合作
第26页/共95页
六、企业价值评估方法
1、三种评估方法的结果是否相等？ 三种理论本身存在不同的价值观念，很难证明三种方法在理论上一定可以得到相等的结果。劳动价值论和边际效用理论长期以来争论不休，互不相让；新古典经济学派的价值理论提出了均衡价格的概念，运用供需关系的差异所产生的动态的市场环境，巧妙地将劳动价值论和效用价值论结合了起来；评估师面临的最大问题是如何判断市场的有效性。
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六、企业价值评估方法
2、如何选择评估方法？从资产评估的科学性和合理性要求来看，不论是评估方法的正常选用，或者是评估方法选用的合理替代，都应本着内在的约束优先的原则，先考虑评估方法本身的合理性、效率性，再考虑外部条件的满足程度，以此来确定资产评估方法。
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六、企业价值评估方法
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概念
假设前提
主要方法
市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值
参考企业比较法、并购案例比较法、市盈率法。
假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。
评估方法概述——市场法
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概念
理论基础
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三、 企业价值评估的假设
评估假设：是评估的条件的某种抽象。资产评估实际上是一种模拟市场来分析、判断资产价值的行为。评估假设是资产评估服务的重要基础，离开评估假设，评估师将无法完成评估业务。不同的假设前提可能对应不同的价值内涵，得到不同的评估值。
江西企帮帮财务咨询有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告江西企帮帮财务咨询有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:江西企帮帮财务咨询有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分江西企帮帮财务咨询有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业商务服务业-综合管理服务资质空产品服务空1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
财务可行性评估报告投资回报率与财务指标分析
财务可行性评估报告投资回报率与财务指标分析一、引言在当今的商业环境中，进行财务可行性评估是决策过程中至关重要的一部分。
投资回报率和财务指标分析是评估一个项目或企业潜在可行性的重要工具。
本报告将对投资回报率和财务指标进行深入分析，以评估一个项目的财务可行性。
二、投资回报率分析1.投资回报率的定义投资回报率是指投资获得的利润与投资成本之间的比率。
这是评估一个投资项目盈利能力的重要指标之一。
2.计算投资回报率的方法计算投资回报率可以通过以下公式进行：投资回报率 = （投资获得的净利润/投资成本）* 100%3.投资回报率的分析投资回报率越高，表示项目的盈利能力越强。
较高的投资回报率通常被认为是一个项目或企业具有较高的潜在利润。
4.投资回报率的优缺点投资回报率的优点在于简单易懂，易于比较不同投资项目。
然而，它忽视了时间价值的考虑，可能会导致对长期投资项目的低估。
三、财务指标分析1.财务指标的定义财务指标是描述企业财务状况和经营表现的衡量标准。
通过分析财务指标，可以揭示一个企业的经营和财务状况。
2.常用的财务指标常用的财务指标包括净利润率、资产收益率、流动比率、速动比率等。
3.财务指标分析的方法财务指标分析需要对企业的财务报表进行详细的分析和计算。
通过对不同财务指标的比较和解释，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、流动性和资产利用效率等情况。
4.财务指标分析的优缺点财务指标分析能够提供全面的财务状况和盈利能力的信息，但是它不能提供企业未来发展的趋势和市场变化的因素。
四、投资回报率与财务指标分析的应用投资回报率和财务指标分析是投资决策和财务风险评估的关键工具。
通过对一个项目或企业的财务指标进行分析，可以评估其盈利能力、偿债能力和投资回收能力。
投资者和管理人员可以根据这些指标来评估投资项目的风险和回报，并做出相应的决策。
五、结论财务可行性评估报告的投资回报率和财务指标分析是评估一个项目或企业是否值得投资的重要工具。
最新公司创业融资时如何估值
公司创业融资时如何估值公司创业融资时如何估值每个公司都有其自身价值，价值评估是资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的判断。
非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。
公司在进行股权融资(EquityFinancing)或兼并收购(MergerAcquisition，MA)等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、规模、发展趋势、财务状况等因素感兴趣，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。
这跟我们在市场买东西的道理一样，满意产品质量和功能，还要对价格能接受。
公司估值方法公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。
根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法：1、可比公司法首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E(市盈率，价格/利润)、P/S法(价格/销售额)。
目前在国内的风险投资(VC)市场，P/E法是比较常见的估值方法。
通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率(TrailingP/E)-即当前市值/公司上一个财务年度的利润(或前12个月的利润)。
预测市盈率(ForwardP/E)-即当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润)。
投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。
一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。
市场经济失效管理与财务知识分析29页PPT
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9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自 强不息 。下午 2时56 分32秒 下午2时 56分14 :56:322 4.7.22
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。7/22/2024 2:
56:32 PM14:56:322024/7/22
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。7/22/2024
01 市场失效与公共经济学
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1.2.1公共产品
排他性
纯私人产品
（1）排他成本较低
竞 争 性
（2）主要由私人企业生产 （3）通过市场分配
（4）从销售收入中获得所需资金
例如：苹果、鞋子、书本等。
混合产品
（1）具有外部性的私人产品
非
（2）主要由私人企业生产
竞
（3）通过补贴和征税，主要由私人市场分配
争
（4）通过销售收入获得所需经费。
MA
H' H
A的 收 入
O
L L'
图 1－ 1功 利 主 义 的 公 平 标 准
B的 收 入
8
1.1.3社会福利与效率
（2）罗尔斯标准 一个社会的公平状况，取决于这个社会
中生活处境最差的那个人。
01 市场失效与公共经济
学
9
1.1.3社会福利与效率
（3）从机会的角度看公平：机会公平
01 市场失效与公共经济
表1-2 外部性事例
生产／ 消费正／ 负
生产
消费
正外部性 负外部性
生产：养蜂人在苹果园附近养蜂，给苹果园主人带来 的外部性。 消费：一企业在某地办厂给附近居民带来的地价上市 的好处。
生产：消费者偏好的改变，增加了对某种产品的够买，给 相关企业带来的好处。 消费：居住在富贵人家花园边上的人可以免费欣赏美景。
公司财务评价研究综述
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
２ 公 司盈利质 量研 究 ． 盈 利质量 （ａｎ ｇ ｕｌｙ 是 公 司盈 利 水平 的 内在 揭 ｅｒｉ ｓｑａ ｔ） ｎ ｉ 示， 通过对公 司盈利 能力 多 视 角 和多 方位 分 析 ， 映 公 司盈 反 利状 况的真实 性和可 靠性 。２ Ｏ世纪 ８ ０年 代 以来 ， 利 质量 盈 研究 逐 渐 成 为 学 术 界 研 究 的 重 点 问 题 之 一 。 Ｂ ａ ｅ ｅｖ ｒ等
会 计 与 审计
公 司 财 务 评 价 研 究 综 述
蒋 波
（ 中南大 学商学院 ， 南 长 沙 ４ ０ ８ ） 湖 １ ０ ３
摘要 ： 本文从理论 研究与 实践 应 用的角度 ， 国 内外财 务评价相 关文献 和成 果进 行 了 系统的梳 理和 总结 ， 对 包括 综合 评
企业财务报表分析的基本理论
椅忽略成本性态 ”假定分子和分母之间的关系为线性
•缺乏评判标准，好坏的评价取决于分析者的立场 •:・分子分母为负值可能导致谬误
会计方法的选择至关重要 •企业容易通过期末交易影响指标
财务报表分析的基本理论
•:•投入和产出 •:・投资报酬效 率 •:・营运资本管 理
投入和产出
60%
中兴通讯
38% 37. 5%
中兴通讯
2 OS
105；
朗讯
20% 12. 5%
华为科技
1(1%
/
电信和网通PHS的投资趋势
2002. 12 2003. 12
2004. 6
2004E
2005E
网络总容量（万线） 网络密敬增长率
小冕通用户总数（万户） 新增小灵通用户（万户） 平均月新增
用户增长率
新增网络容量（万线） 网络实装率 存线平均造价（元）
DDM运用案例
尸=为 Q 广。4(1 + )
Rf =4冰 0=Q71 & =1 玖 i =9.2%
y^=i38<
> i
扩展的估值方法
° 切（S'
•:・针对于那些不稳定发放股利的现象 •:•预测对象为“自由现金流” ❖自由现金流=经营活动现金流一资本支出 •:・运用中也存在和前者类似的困难
基于剩余收益的估值方法
—
课程主要内容
•:•信息影响投资者行为的模式 •估值理论和债务风险评价模型 •财务指标概述 ♦财务报表之间的关系 ♦财务报表分析基本理论 ♦财务报表分析作用 ♦资产负债表分析 ♦利润表和现金流量表分析 •附注分析 ♦其他注意事项
1财务报表对投资者的影响模式
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撮合交易&协同效应——企业兼并与收购
概述
中信证券组织结构图
5
撮合交易&协同效应——企业兼并与收购
概述 国内投行IBD部门 股本融资业务：境内外资本市场的首次公开发行、再融资以及私募融资等。 债务融资业务：企业债券、公司债券、可转换债券、可分离交易的可转换债券
、短期融资券、中期票据、金融债券、资产证券化产品、结构化产品等。 财务顾问业务：为企业间的兼并、收购提供财务顾问服务，以及包括帮助企业
股份数
市值 股价
净利润 每股收益 (EPS) 市盈率
收入 每股销售收入 市销率
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
净资产 每股净资产 市净率
股权结构、十大股东、增长率 第二层面：业态、商业模式与财务数据 商业模式更迭：淘宝——支付宝——民间借贷 轻资产 重资产：EBITDA 表外模式：携程
14
财务分析——企业价值评估
财务报表分析
进行内部的资产重组、改制等操作。
投资银行细分行业：“Boutique Investment Banks” 易凯(eCapital)、华兴(China Renaissance)、汉能(HINA) 在特定领域具有优势：兼并收购(M&A)、私募融资(Private Placement)、上市财
务顾问 2019年中国市场中1/3的M&A交易由小型专营型投行完成，交易额占85%
德隆集团收购美国默里Murray Inc.
中国并购所犯错误
寻求廉价交易及盈利能力较低业务。
在评价收购对象时，仅仅关注财务状况，而忽视了体系、人员、流程以及品 牌价值等无形资产。
跨境整合的难度大。
未能提前规划如何在中国市场利用收购来的产品及服务。
10
目录
撮合交易&协同效应——企业兼并与收购 概述 并购流程 如何撮合交易&产生协同效应？ 财务分析——企业价值评估 公司的估值 财务报表分析 会计处理、会计估计、会计政策
第三层面：行业关键指标
电信行业主要指标（2019年度）
公司名称 收入 利润 EBITDA 经营净现金流 资本性支出 用户数 ARPU
(亿元) (亿元) (亿元)
(亿元)
(亿元) （万户） (元/月/户)
中国移动
移动
4,850 1,196 2,394
2,310
1,243 58,400
73
中国电信
移动
11
财务分析——企业价值评估
公司的估值 上市公司与非上市公司的估值 贴现模式 现金流量贴现、收益贴现 盈利预测：会计师 市场模式
MV Net Assets EV
MV / Profit MV / Net Assets EV / EBITDA
12
财务分析——企业价值评估
公司的估值 企业价值 (EV) EV = 股权价值 + 净负债
7
撮合交易&协同效应——企业兼并与收购
M&A的一般流程
确定客户、 推介M&A方案
搜寻、确定 收购目标
前期谈判
确定价格 资本合作协议
尽职调查
会计师、 资产评估师
股东大会决议
合作框架协议
8
撮合交易&协同效应——企业兼并与收购
如何撮合交易&产生协同效应？ M&A —— Business层面 vs 技术层面 大型投行M&A的更多力量在于技术层面。例：电信行业重组 小型投行的差异化竞争：创造交易机会 买方机会：IPO超募资金：2019年A股市场IPO募集资金净额4674.27亿元
2
目录
撮合交易&协同效应——企业兼并与收购 概述 并购流程 如何撮合交易&产生协同效应？ 财务分析——企业价值评估 公司的估值 财务报表分析 会计处理、会计估计、会计政策
3
目录
撮合交易&协同效应——企业兼并与收购 概述 并购流程 如何撮合交易&产生协同效应？ 财务分析——企业价值评估 公司的估值 财务报表分析 会计处理、会计估计、会计政策
课前秀
一份财务报表是怎样“炼”成的 专业印务公司——俗称“Printers” 排版、印刷精美的年报，均出自他们之手 及其专业化、“傻瓜式”、7*24小时服务
1
课前秀
美国唱空中国概念股 上市好比考大学，中国是“严进宽出”，美国是“宽进严出” 美国上市成本、维持成本极高 审计费 vs 承销费
9,050
宽带
2,194 153 885
756
430 6,300
固话
17,500
中国联通
移动
16,700
43.7
宽带
1,713 39 596
663
702 4,700
57.1
固话
9,700
28.9
15
财务分析——企业价值评估
财务报表分析 第三层面：行业关键指标 简单却容易被忽视的逻辑：单价×数量 通信：ARPU 啤酒：吨酒销售收入 第四层面：趋势分析 识别重大风险 业务情况终能反映在财务数字上 适用于审计、财务尽职调查风险评估
，超募3024.2亿元，有逾2600亿元募集资金尚未投入使用 卖方机会：企业、业务出售；大股东更替；引入战略投资 产生协同效应的领域 购买诸如油田和自然资源之类的有形资产，而非品牌等无形资产。例：兖
州煤业斥资28亿美元收购澳大利亚Felix Resources，以及中石化斥资72亿 美元收购瑞士石油和天然气公司Addax。 获得先进技术。例：西飞国际。 获得品牌、产品及市场 (医疗器械公司、Pre-IPO引资)
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撮合交易&协同效应——企业兼并与收购
概述 M&A中投行充当：财务顾问、买卖者、过桥融资 买方财务顾问角色： 收购方战略规划 寻找潜在目标并分析可能性 设计交易结构 (要约收购TOB，股权转让协议、定向增发；金融工具) 组织和安排谈判 卖方财务顾问角色： 寻找合适的买方 宗旨：帮助卖方实现价值最大化
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撮合交易&协同效应——企业兼并与收购
如何撮合交易&产生协同效应？
失败案例 (哈佛商业评论中文版2019年5月号)
TCL收购Thomson Electronics
上汽集团接管韩国双龙汽车Ssanyong Motor Co.
平安保险投资比利时-荷兰的金融五福服务集团富通Fortis
宁波波导与法国通信公司萨基姆Sagem达成战略合作
现金 EV
付息债务
市值/权益
现金 EV
付息债务
EBITDA = 80，估值 = 5倍 EV = 400 净负债 = 300
EBITDA = 50，估值 = 5倍 EV = 250 权益 = EV – 净负债 = ?
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财务分析——企业价值评估
财务报表分析 第一层面：资本市场表现与财务数据 二级市场基本指标：