最难的几个注会公式

2011年注会财管各章公式汇总第二章财务报表分析1．④净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率6．净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率=税后经营净利率×收入收入净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率实际增长率是销售收入增长率相关系数∑∑∑----===22)()())((y y x x y y x x x y x xy y x xy xy σσσσγσσσγ总期望报酬率=f m X R Q R Q )1(-+其中m R ——风险组合收益率，f R ——无风险收益率Q ——投资于风险组合m 的比率，m σ——市场组合标准差总标准差= Q .m σ∑∑---====222)())((x x y y x x r r 、市个市个市个个市个市市个σσσσσσσβ ，X 为市场收益率，y 为个别收益率 y=a+bx ,x 为市场收益率，y 为个别项目收益率，b 为β∑∑∑∑∑--=22)(x x n yx xy n bnx b y x b y a ∑∑-=-=第七章 企业价值评估当前新控股权溢价V V -= 新V 为控股权价值，为少数股权价值当前V债券人现金流量股权现金流量实体现金流量净债务价值股权价值实体价值债务资本成本）（债权人现金流量净债务价值加权平均资本成本）（实体现金流量实体价值股权资本成本）（股权自由现金流量股权资本成本）（股利现金流量股权价值+=+=+=+=+=+=∑∑∑∑n n n n 1111 实体现金流量 = EBIT （1—T ）—净投资=经营现金流量—总投资股权现金流量 = 净利—净投资*（1—负债率）净投资 = 总投资—折旧与摊销 = 期末投资资本—期初投资资本 = 期末净经营资产—期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资—折旧与摊销g R P g R g P -==-+⨯==预计股利支付率每股净利（内在）预期市盈率）（本期股利支付率每股净利本期市盈率10001每股价值 = 可比企业平均市盈率⨯目标企业每股净利1100001净资产收益率预计股利支付率净资产（内在）预期市净率净资产收益率）（本期股利支付率股权账面价值本期市净率X g R P g R g P -==⨯-+⨯== 每股价值 = 可比企业平均市净率⨯目标企业每股净资产1100001销售净利率预计股利支付率每股收入（内在）预期市销率销售净利率）（本期股利支付率每股收入本期市销率⨯-==⨯-+⨯==g R P g R g P每股价值 = 可比企业平均市销率⨯目标企业每股销售收入每股净利目标企业增长率修正平均市盈率目标企业每股价值平均预期增长率可比企业平均市盈率修正平均市盈率⨯⨯⨯=⨯=100100 每股净资产目标企业净资产收益率修正平均市净率目标企业每股价值平均净资产收益率可比企业平均市净率修正平均市净率⨯⨯⨯=⨯=100100 每股销售收入目标企业销售净利率修正平均市销率目标企业每股价值平均销售净利率可比企业平均收入修正平均市销率⨯⨯⨯=⨯=100100 ]1[权益）（负债权益资产权益+-⨯⨯=⨯T ββ权益权益）负债（资产权益、+-⨯=T 1ββ 权益权益）负债（权益资产、+-÷=T 1ββ 第9章 期权估价多头看涨期权到期日价值=Max （S T —X ，0），S T 为股票市价，X 为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max （X —S T ，0），S T 为股票市价，X 为执行价格多头净损益=到期日价值—期权价格空头到期日价值=—多头到期日价值空头净损益=—多头净损益到期日价值 净损益 买入看涨期权Max （股票市价－执行价格，0） 到期日价值－期权价格 卖出看涨期权－Max （股票市价－执行价格，0） 到期日价值＋期权价格 买入看跌期权Max （执行价格－股票市价，0） 到期日价值－期权价格 卖出看跌期权 －Max （执行价格－股票市价，0） 到期日价值＋期权价格期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出 — 借款 = rC H S HS r C H S HS u u d d +--=+--1100 )(0d u S C C S S C C H d u d u d u -⨯-=--= H ——为套期保值比率， u S S u ⨯=0 d S S d ⨯=0购买股票支出 = H 0SrC H S r C H S U u d d +-=+-=11）（借款 二、风险中性原理：二叉树下行收益率）下行概率（上行收益率上行概率期望报酬率⨯-+⨯=P P 1股价下降百分比）（股价上升百分比⨯-+⨯=P P 1 u= 1 + 上升百分比 d = 1 — 下降百分比期权价格C 0＝rCd d u r u r Cu d u d r +⨯⎪⎭⎫ ⎝⎛---++⨯⎪⎭⎫ ⎝⎛--+1111 u= 1 + 上升百分比 =e t σ d = 1 —下降百分比 = 1/u三、B-S 模型 td d t t X PV S t t r x S d d N X PV d N S d N Xe d N S C rt σσσσσ-=+=++=-=-=-12020121021002])(ln[)2()ln()()()()()(N （-0.5）= 1-N （0.5） 连续复利t P F r e P F rt ln =⇒∙= 年复利股票收益率（股利增长率）（股利收益率）11111------+=+-t t t t t t t t t P P P P D P D P P连续复利股票收益率=ln 1-+t t t P D P 看涨期权价格C — 看跌期权价格P = 标的资产价格S 0 — 执行价格现值PV （X ）放弃期权项目价值=rP P ++⨯-++⨯1)1(下行期末价值（下行营业现金）（上行期末价值）上行营业现金第十四章 营运资本投资广义营运资本（总营运资本）：营运资本=流动资产狭义营运资本：净营运资本=流动资产—流动负债=长期资本（筹资）—长期资产=长期筹资净值现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本=F C T K C ∙+∙2 最佳现金持有量K TF C 2=*F ——有价证券有次交易成本，K ——机会成本率（有价证券利率），T ——全年现金需要量随机模式L ib R +=3243σ i ——有价证券日利息率，b ——每次转换成本 σ——日现金余额标准差 H=3R-2L ；应收账款应计利息=资本成本变动成本率平均收账期）销售额⨯⨯⨯360应付账款应计利息=平均应付账款⨯资本成本 存货应计利息=平均存货⨯资本成本=R U B P d Q R U Q ∙∙+-⨯∙∙]12[2）（或者 Q ——持有量 U ——单价， B ——保险储备， R ——资本成本存货成本321)2()(c c T K Q F DU K Q D F +∙+++∙+= 定货成本 购置成本 储存成本 缺货成本定货次数 D/Q=N 订货周期t=1/N （年）c K DK Q /2=* c DKK Q TC 2)(=*订货提前期=L*d+B L ——交货时间，d ——日需求量，B ——保险储备存货陆续供应：dp p K DK Q c -=*2 T )1(2)(p d DKK Q T C C -=* 第十五章 营运资本筹资周转信贷协定 承诺费率未借款额承诺费率借款期借款额承诺费借款利率借款期借款额利息⨯+⨯-⨯=⨯⨯=121212第十六章 产品计算， 十八章 作业成本分配基合计分配总额分配率= 各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基作业成本分配率=当期作业成本/当期作业产出某产品耗用作业成本=∑该产品耗用作业量*作业成本分配率某产品当期发生成本=当期投入该产品直接成本+该产品作业成本第十九章 标准成本直接材料成本差异=直接材料价格差异+直接材料数量差异价差=（实际价格-标准价格）*实际数量量差=（实际数量-标准数量）*标准价格直接人工差异=工资率差异+人工效率差异工资率差异=（实际工资率—标准工资率）*实际工时人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率变动制造费用差异=耗费差异+效率差异变动制造费用效率差异=（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费标准分配率）*实际工时固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数—固定制造费用预算数固定制造能量差异=固定制造费用预算数—固定制造费用标准成本=（生产能量—实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率固定制造费闲置能量差异=固定制造费预算数—实际工时*固定制造费标准分配率固定制造费效率差异=（实际工时—标准工时）*标准分配率第二十章 本量利分析1、 高低点法最低产量最高产量产量最低总成本产量最高总成本单位变动成本--= 固定成本=高产量总成本-单位变动成本*高产量=低产量总成本-单位变动成本*低产量2、回直线y=a+bx∑∑∑∑∑--=22)(x x n yx xy n b nx b y x b y a ∑∑-=-=利润=收入—变动成本—固定成本=PQ-bQ-a边际贡献=收入—变动成本= PQ-bQ单位边际贡献=P-b制造边际贡献=收入-产品变动成本（产品）边际贡献=制造边际贡献-变动营业管理费用边际贡献率=边际贡献/收入变动成本率=变动成本/收入敏感系数=目标值变动百分比/参数值变动百分比加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献/∑各产品收入盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额第二十二章业绩评价1、剩余收益=收益-应计成本=收益-投资要求的报酬率×投资额2、剩余权益收益=净收益-权益投资应计成本=净收益-权益投资要求报酬率×平均权益账面价值=权益净利率×平均权益账面价值-权益投资人要求的报酬率×平均权益账面价值=期初权益账面价值×(权益报酬率一权益投资要求报酬率)3、剩余经营收益=净经营收益一净经营资产×净经营资产要求的净利率=净经营资产×净经营资产报酬率一净经营资产×净经营资产要求的报酬率=净经营资产×(净经营资产净利率一净经营资产要求的报酬率)4、剩余净金融支出=净金融支出一净负债×净金融负债要求的报酬率=净负债×净金融负债报酬率一净负债×净金融负债要求的报酬率=净负债×(净金融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率)5、基本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。