河南上市公司股利分配存在的问题及原因分析
上市公司股利分配存在的问题及对策
上市公司股利分配存在的问题及对策一、引言上市公司的股利分配是公司财务管理的核心内容之一，它不仅关系到股东的权益，还反映了公司的经营状况和战略决策。
然而，当前我国上市公司在股利分配方面存在诸多问题，如股利政策不稳定、股利分配不透明、缺乏持续增长动力等。
这些问题不仅影响了股东的利益，也影响了市场的稳定和发展。
因此，本文将探讨上市公司股利分配存在的问题及对策。
二、上市公司股利分配存在的问题1. 股利政策不稳定许多上市公司存在股利政策不稳定的问题，这主要表现在两个方面：一是股利支付率不稳定，时而高时而低，导致投资者难以预测公司未来的股利政策；二是股利发放时间不稳定，时而提前时而延迟，导致投资者难以把握投资机会。
这种不稳定的股利政策不仅损害了投资者的利益，也影响了市场的稳定。
2. 股利分配不透明一些上市公司在股利分配过程中存在不透明的问题，这主要表现在两个方面：一是公司没有公开披露股利分配的具体方案和细节，导致投资者无法了解公司股利分配的真实情况；二是公司虽然公开披露了股利分配方案，但方案中涉及一些复杂的财务和法律问题，导致投资者难以理解。
这种不透明的股利分配不仅损害了投资者的利益，也影响了市场的公平和公正。
3. 缺乏持续增长动力许多上市公司存在缺乏持续增长动力的问题，这主要表现在两个方面：一是公司没有制定明确的战略规划和发展目标，导致公司无法实现持续增长；二是公司虽然制定了战略规划和发展目标，但规划缺乏可行性和可持续性，导致公司无法实现持续增长。
这种缺乏持续增长动力的公司不仅难以吸引投资者，也难以在市场竞争中立足。
4. 股权结构不合理一些上市公司的股权结构存在不合理的问题，这主要表现在两个方面：一是大股东占据了过大的股份比例，导致其他股东无法参与公司的决策和管理；二是小股东过于分散，无法形成有效的制衡机制，导致大股东可以滥用权力。
这种不合理的股权结构不仅影响了公司的治理效果，也损害了投资者的利益。
5. 法律法规不完善目前，我国关于上市公司股利分配的法律法规还存在不完善的问题。
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨近年来，我国的上市公司发展迅速，不断提高经营效益。
然而，在股利分配方面，我们也面临一些问题。
本文将探讨我国上市公司股利分配中存在的问题，并提出相应对策。
一、问题分析1. 股利分配的不公平性：在我国，由于股权分布的不均衡和缺乏充分的监管，导致股利分配不公平。
一些大股东往往能够通过掌握公司权益的方式，获取更多的股利，而小股东的利益被忽视。
2. 股利分配缺乏透明度：目前，我国上市公司股利分配的信息披露不够透明，投资者很难获得准确的股利分配信息。
这给一些不法分子提供了机会，进行内幕交易和操纵股价。
3. 股利分配政策的不完善：我国上市公司股利分配政策存在一些漏洞。
比如，一些公司设立的利润留存比例过高，导致股利分配不足；而另一些公司则过于追求高股息率，忽视了公司未来的发展需求。
二、对策探讨1. 完善监管机制：加强对上市公司股利分配的监管，确保分配公平合理。
一是建立健全的股权结构，减少大股东的影响力，增强小股东的权益。
二是加强对上市公司股利分配信息披露的监管，提高透明度，减少内幕交易的可能性。
2. 制定合理的股利分配政策：应该根据公司的实际情况制定合理的股利分配政策。
一是确保公司留存一定比例的利润，以支持未来的发展和扩大投资。
这样可以提高公司的竞争力，从长期来看，对股东和市场有更大的利益。
二是适度提高股利分配比例，满足投资者的期望，增强市场的投资吸引力。
3. 加强投资者教育：提高投资者的风险意识和投资能力，让他们更加理性地对待股利分配。
加强对投资者的培训和教育，帮助他们了解如何根据公司的实际情况判断股利分配的合理性，避免盲目追求高股息率带来的风险。
4. 加大对股利分配问题的研究力度：加强对股利分配问题的研究，探索更为科学合理的股利分配模式。
通过与国际接轨，学习借鉴发达国家的经验和做法，为我国上市公司股利分配提供更科学的依据。
总结起来，我国上市公司股利分配中存在的问题主要是不公平性、缺乏透明度和政策不完善等方面。
河南上市公司股利分配存在的问题及原因分析
对河 南省上市公 司股利分配存在 的问题进行 分析 ， 出其形成的原 因， 指 并提 出了相 关建议 。
【 关键词 】股利分配 ； 派现 ； 措施
河南省 地处 中原 ， 我 国中西 部 的首位 经济 大省 ， 是我 国 是 也
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河 南 上 市公 司股 利 分 配 存 在 的 问题 及 原 因分 析
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【 摘
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要 】近年来 ， 河南省上市公 司发展势 头良好 ， 有明显成长性 ， 从整体上看 ， 利并没有 随经营状况 的提 高而提 高。文章通 过 具 但 股 ，
利形式 发放给 股东 （ 或者偿 还债 务 ） 样可 以减少 资金被 损耗在 。 这
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论我国上市公司股利分配政策的问题及成因
股利来自上市公司利润的一部分，股利政策就是公司的盈余在分配和留存之间的分配，因此股利分配涉及到所有者、经营者和投资者三方的利益，恰当的股利分配政策不仅影响到股东的切身利益，还关系到公司未来的发展和生存。
所以研究并解决我国上市公司股利分配政策方面的问题，以保证我国股市健康、稳步地发展已经成为现阶段研究的热点之一。
一、我国上市公司股利分配政策的问题（一）股利支付率普遍偏低，不分配现象仍然严重。
分配股利给投资者是对投资者承受股权投资风险的补偿，是上市公司的责任，但是我国的上市公司却缺乏这种责任感，股利支付率普遍偏低，不分配现象严重。
２０００年底中国证监会出台了关于上市公司申请配股或增发股票必须满足近三年现金分红的规定，在此情况下不分配的上市公司仍有３９３家，占上市公司比例为３６．１２％；２００１年有２３２家上市公司不分配，所占比例为２０％，达到近年最低水平；２００２年不分配的公司的绝对数和比例大幅上升，数量为４４４家，比重为３６．２７％；２００３年不分配的公司的绝对数和比例又大幅上升，数量为６３６家比重为５０．１９％；２００４年，股市获得了少有的丰收，高比例派送成为新看点，但仍然有６２４家上市公司公布了不分配预案，比例达上市公司总数的４６．５７％，２００５不分配上市公司数量为６０９家比重为４５．４８％，（见表１）。
分配股利的上市公司２０００年前的股利支付率一直低于４０％，２０００年证监会新政策的出台，使这一情况发生了较大的变化。
虽然２００１年和２００２年低于４０％，但是近６年的平均值已经达到４０．５１％，取得了可喜的变化，（见表２）。
而美国在１９７０－１９９２年间，所有公司的税后利润中大约有５０％～７０％作为股利发放给股东，由此可以看出我国公司股利支付比率相对较低。
表１２０００～２００５年不分配股利上市公司比重年度２０００２００１２００２２００３２００４２００５上市公司总数１０８８１１６０１２２４１２６７１３４０１３３９不分配公司数３９３２３２４４４６３６６２４６０９不分配公司比重（％）３６．１２２０．００３６．２７５０．１９４６．５７４５．４８其中：２００５年上市公司总数不包括２００６年６月１日以后上市的公司数据来源：中证网，中国证券监督管理委员会网站整理数据表２上市公司２０００～２００５年股利支付率（％）年度２０００２００１２００２２００３２００４２００５平均股利支付率４７．４３３５．３３２．７６４１．７８４２．３０４３．４８４０．５１数据来源：中证网，中国证券监督管理委员会网站整理数据（二）上市公司分红行为异化，现金分红成为上市公司再筹资的手段。
上市公司股利分配存在的问题及对策的研究
上市公司股利分配存在的问题及对策的研究研究目标本研究旨在探讨上市公司股利分配存在的问题，并提出相应的对策，以改进上市公司股利分配机制，增强投资者信心，促进资本市场稳定和可持续发展。
方法1.文献综述：通过查阅相关文献，了解国内外关于上市公司股利分配存在的问题及对策的研究现状。
2.数据收集与分析：收集上市公司股利分配数据，并进行统计分析，揭示现有问题。
3.问卷调查：设计问卷调查投资者对上市公司股利分配问题的看法和期望，以获取定性和定量数据。
4.实证研究：通过实证方法，验证提出的对策在实际情况下是否有效。
发现问题一：股利分配不公平•存在大股东优先受益、小股东权益受损的情况。
•部分上市公司通过虚高业绩、违规操作等手段来削减应当发放给小股东的红利。
问题二：缺乏透明度和信息披露不充分•部分上市公司对股利分配决策过程缺乏透明度，投资者无法了解具体决策依据和程序。
•信息披露不充分，上市公司未及时、全面地向投资者公布关于股利分配的信息。
问题三：短期主义导致长期价值被忽视•部分上市公司追求短期股价表现，忽视了长期价值的持续提升。
•长期持有股东无法分享公司成长带来的收益。
对策对策一：加强法律法规和监管措施•完善相关法律法规，明确股利分配的基本原则和要求。
•加强监管力度，对违规行为进行惩罚，并提高违规成本。
对策二：改进股利分配机制•推行差异化股利政策，根据不同股东的贡献程度和权益比例进行合理分配。
•引入员工持股计划，让员工分享企业发展成果。
对策三：加强信息披露与透明度•提高上市公司信息披露的质量和透明度，及时向投资者公布股利分配决策依据和程序。
•建立股东沟通渠道，加强与投资者的互动和交流。
对策四：鼓励长期投资•引入股权激励机制，鼓励长期持有股东参与公司治理。
•提高投资者教育水平，增强投资者对长期价值的认知和理解。
结论上市公司股利分配存在不公平、缺乏透明度和短期主义等问题。
为解决这些问题，需要加强法律法规和监管措施，改进股利分配机制，加强信息披露与透明度，并鼓励长期投资。
刍议上市公司股利分配的影响因素及对策
刍议上市公司股利分配的影响因素及对策一、上市公司股利分配的影响因素1. 公司盈利状况：公司盈利能力是影响股利分配的最主要因素。
盈利能力强的公司通常会有更多的现金流来分配股利给股东。
2. 公司发展战略：公司的发展战略也会影响股利分配。
如果公司需要大量的资金用于扩张或投资新项目，那么可能会减少股利分配以满足资金需求。
3. 股东利益：股东利益是股利分配的重要考虑因素。
公司通常会考虑股东的利益，平衡现金分配给股东和留存资金用于公司发展之间的关系。
4. 法律法规和监管政策：上市公司的股利分配也受到法律法规和监管政策的约束。
例如，有些国家或地区规定上市公司必须分配一定比例的利润给股东。
5. 公司财务状况：公司的财务状况也会影响股利分配。
如果公司的负债较高或流动性不足，可能会限制股利的分配。
二、上市公司股利分配的对策1. 提高盈利能力：上市公司应努力提高自身的盈利能力，通过提高销售额、降低成本、改善经营效率等手段，增加公司的盈利水平，从而有更多的利润用于分配股利。
2. 合理制定发展战略：公司在制定发展战略时，应综合考虑资金需求和股东利益，合理平衡公司的发展和股利分配之间的关系。
可以通过合理安排资金来源，如发行债券、引入战略投资者等方式，满足公司的资金需求，减少对股利的依赖。
3. 加强股东沟通与回报：上市公司应加强与股东的沟通与交流，及时向股东披露公司的盈利情况、发展计划以及股利分配政策，让股东对公司的发展有更清晰的了解和认同。
同时，公司可以通过回购股份、送股等方式回报股东，提升股东的利益满足感。
4. 遵守法律法规和监管政策：上市公司应遵守国家或地区的法律法规和监管政策，确保股利的合法性和合规性。
及时了解相关法律法规的变化，合理调整股利分配策略，以符合法律法规的要求。
5. 健全财务管理体系：上市公司应加强财务管理，合理规划资金使用，控制负债风险，提高公司的财务状况。
通过优化资产负债结构、加强现金流管理等措施，提高公司的偿债能力和流动性，保证股利的可持续分配。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言上市公司股利分配是公司财务战略的重要环节，对于保障投资者权益、提升企业形象以及促进资本市场健康发展具有重要作用。
近年来，我国上市公司在股利分配方面取得了一定的成绩，但仍然存在诸多问题。
本文将针对我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入探讨，并提出相应的对策。
二、我国上市公司股利分配中存在的问题1. 分配政策缺乏透明度部分上市公司在股利分配政策上缺乏透明度，信息披露不充分，使得投资者难以了解公司的真实经营状况和股利分配意愿。
2. 分配方式单一当前，我国上市公司主要采取现金股利分配方式，而股票股利、股份回购等分配方式应用较少，导致投资者无法根据自身需求选择合适的投资产品。
3. 分配时机不合理部分公司在市场行情不佳时仍坚持进行股利分配，未能充分考虑公司长期发展和投资者利益的关系，导致分配时机不合理。
4. 缺乏有效的监管机制监管部门对上市公司股利分配的监管力度不够，导致部分公司存在违规分配、操纵股价等行为。
三、对策探讨1. 增强信息披露透明度上市公司应加强信息披露，完善财务报告制度，使投资者能够充分了解公司的经营状况、盈利能力以及股利分配政策。
同时，监管部门应加大对信息披露的监管力度，确保信息披露的真实性和准确性。
2. 丰富股利分配方式上市公司应积极探索多种股利分配方式，如股票股利、股份回购等，以满足不同投资者的需求。
同时，应加强投资者教育，提高投资者对不同股利分配方式的认知和接受程度。
3. 合理确定分配时机上市公司在制定股利分配政策时，应充分考虑市场行情、公司经营状况以及投资者利益等因素，合理安排股利分配时机。
同时，应建立科学的决策机制，确保决策过程的公正性和透明度。
4. 加强监管力度监管部门应加大对上市公司股利分配的监管力度，建立健全的监管机制，对违规分配、操纵股价等行为进行严厉打击。
同时，应加强与市场其他参与者的沟通与协作，共同维护资本市场的健康发展。
我国上市公司股利分配存在的问题、成因及对策探讨
我国上市公司股利分配存在的问题、成因及对策探讨近年来，我国上市公司股利分配存在的问题引发了社会关注。
不少股东纷纷抱怨，上市公司股利分配乏善可陈。
这是由于基于一系列原因，形成了一些对股东影响较大的现象。
本文针对我国上市公司股利分配存在的问题，结合实例分析，深入探讨了股利分配的成因及应采取的对策，以期营造股东亲切的局面，促进上市公司及市场发展。
我国上市公司股利分配存在的问题主要有三个方面：首先，股利分配金额低。
根据调查，大多数上市公司在2018年分配的每股股利总额都比上市前较低，甚至有的公司拒绝发放股利。
其次，股利分配时间普遍延迟。
大多数公司分配的股利时间都晚于公告的时间，令许多股东感到不满。
此外，有些公司在股利发放时却拉开市场沽空头寸，令股东望而生畏。
针对上述问题，我们必须深入探讨如何才能使上市公司股利分配更积极、透明。
其中最重要的是要清楚分析其中的成因，深入探讨其起因及可能的解决办法。
首先，上市公司股利分配金额低的成因主要有两个方面：一是因为公司利润不足，由于供给侧结构性改革等原因，部分公司的利润水平较低，而股利是在公司盈利的情况下才能发放，因此一些公司分配的股利金额往往较低。
另外，部分公司采用股利替代法，为了防止外部投资者损害公司的长期利益，会降低股利金额，以使外部投资者获得投资回报更少。
其次，上市公司股利分配时间延迟的原因也是有多方面的：一方面，由于部分公司复杂的治理结构和股东结构，导致分配股利需要更多的时间；另一方面，由于中国资本市场的管制，部分上市公司难以及时发布股利分配信息，所以分配股利的时间也会晚于公布信息的时间。
此外，股票市场上拉开市场沽空头寸的原因也是多方面的：首先，部分投资者会根据股价及股利分配情况，研究股票表现趋势，分析投资机会，从而正确判断走势，抢多头头寸或拉空头头寸；其次，部分投资者出于牟利目的，会利用股利发放的机会拉空头寸，以获取超额收益。
在此基础上，我们应该采取一系列的对策，以改善公司股利分配的状况：首先，政府和监管机构应加强对上市公司财务报告“真实、准确、完整”的审计，督促公司按时发放股利；其次，加强对于投资者的教育，让投资者更加明白公司经营情况及股票投资理念，而非仅仅出于利益目的进行投资；此外，作为股东，也应适当向公司提出改善建议，以便使公司发放的股利更有效，更透明。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言上市公司股利分配是公司财务战略的重要环节，对于保障投资者权益、维持市场稳定以及促进企业长远发展具有重要意义。
近年来，我国上市公司在股利分配方面取得了一定的进步，但仍然存在一些问题亟待解决。
本文将就我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入探讨，并提出相应的对策建议。
二、我国上市公司股利分配中存在的问题1. 分配政策缺乏稳定性我国上市公司在股利分配政策上缺乏稳定性，常常出现大幅度调整的情况。
这主要是由于公司管理层对市场环境变化、企业战略调整等方面的考虑不够充分，导致股利分配政策频繁变动。
2. 分配比例不均衡部分上市公司在股利分配上存在比例不均衡的问题，主要表现为大股东过度分红、中小股东利益受损。
这主要是由于公司治理结构不完善、大股东与中小股东利益冲突等因素所导致。
3. 分配方式单一目前，我国上市公司在股利分配方式上相对单一，主要以现金分红为主，缺乏其他形式的补充。
这导致公司无法根据市场环境、企业战略等灵活调整股利分配策略。
三、对策探讨1. 增强分配政策的稳定性为了增强股利分配政策的稳定性，上市公司需要充分了解市场环境、企业战略以及行业特点等因素，制定出符合企业长远发展的股利分配政策。
同时，公司应尽量避免因短期利益而频繁调整股利分配政策，保持政策的连续性和稳定性。
2. 平衡各股东的利益为了平衡大股东与中小股东的利益，上市公司需要完善公司治理结构，加强内部控制和监督机制。
此外，公司应积极推行多元化股权结构，降低大股东的过度分红行为，保障中小股东的合法权益。
3. 丰富分配方式为了丰富股利分配方式，上市公司可以引入其他形式的股利分配方式，如股票回购、股权激励等。
这些方式可以与现金分红相结合，使公司能够根据市场环境、企业战略等灵活调整股利分配策略。
同时，多样化的股利分配方式也有助于提高公司的市场形象和投资者信心。
四、案例分析以某上市公司为例，该公司在过去几年中频繁调整股利分配政策，导致投资者信心受损。
我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策
Liaoning Economy一、我国上市公司股利分配政策存在的问题（一）股利支付水平较低我国上市公司的股利分配水平普遍较低，有些公司只是为了满足再融资要求，象征性地分配股利，而有些公司即使具备分红派息的能力，也只是派发较少的股利或者不进行股利分配，而将大量的利润收益留存于公司内部。
经营收益不向投资者进行发放，会损害公司的股东权益，这种现象的长期存在将会影响我国股票市场的健康发展。
（二）股利分配政策缺乏连续性和稳定性我国上市公司股利分配政策的波动性较大，公司在制定股利分配政策时所要实现的股利分配目的明确性不强，大部分公司在制定股利分配政策时重点关注在短期内所能获得的利益，而忽略公司本身的长远发展以及投资者在未来能获得的投资收益，这种制定股利分配政策的方式具有一定的盲目性和随意性，会导致上市公司在证券市场的股价不稳定，公司股票价格的不稳定又会在一定程度上减弱投资者对持有该公司股票的积极性，降低外界投资者的投资热情，这将对上市公司的未来发展产生一定的影响。
（三）股利分配政策受公司大股东的意愿支配我国大多数的上市公司具有股权集中度较高的特点，在股权分置改革后，大股东在公司所占的股份比例较大，主要掌握着公司股利分配的决策权，股利分配受大股东的意愿支配，公司的股利分配出现一股独大的现象，这对中小股东是不利的。
中小股东由于在公司所占的股份比例较小，对公司制定股利分配政策的决策权力有限，当与大股东的股利分配政策意见不一致时，难以坚守自身的立场，只能被动的接受公司大股东所制定的股利分配方案。
大股东在制定公司的股利分配政策时，往往只关注自身利益，而忽略中小股东等其他股东的利益，中小股东的利益难以得到保障。
二、我国上市公司股利分配政策存在问题的原因（一）相关法律法规不完善我国资本市场建立较晚，虽然近几年我国证券市场发展迅速，但与发达国家相比还有一定的差距，由于法律法规的不健全，甚至在证券市场的某些“区域”仍然存在法律“空白”，因此对上市公司制定的股利分配政策缺乏有效的约束和保护，当上市公司的股利分配政策与公司的自身发展不相适应时，不能及时地对上市公司的股利分配政策进行纠正和制止，而我国大多数上市公司在制定股利分配政策时缺乏对未来发展变化的预测和长期规划，这不利于上市公司在未来的发展。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言上市公司股利分配是公司治理和资本市场运作的重要环节，它不仅关系到公司股东的利益，也影响着公司的市场形象和资本运作效率。
近年来，我国上市公司在股利分配方面取得了一定的进步，但仍然存在一些问题亟待解决。
本文将就我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入分析，并提出相应的对策，以推动我国资本市场的健康发展。
二、我国上市公司股利分配的现状及存在的问题（一）现状分析我国上市公司股利分配形式主要包括现金股利分配和股票股利分配两种形式。
在近年来，随着我国资本市场的不断完善，越来越多的上市公司开始重视股利分配，以回馈股东。
然而，在股利分配过程中仍存在一些问题。
（二）存在的问题1. 分配政策不透明：部分上市公司在股利分配政策上缺乏透明度，导致投资者难以了解公司的股利分配策略和计划。
2. 分配比例不合理：部分上市公司在分配股利时，未能充分考虑公司的长期发展和股东的利益，导致分配比例不合理。
3. 缺乏稳定的股利政策：部分上市公司在股利分配上缺乏稳定性，时而高分配，时而低分配，甚至不分配，这给投资者带来了很大的不确定性。
三、存在问题的原因分析（一）法律和监管环境不健全：目前我国在上市公司股利分配方面的法律和监管环境仍不完善，缺乏对不恰当股利分配的约束和惩罚机制。
（二）公司治理结构不完善：部分上市公司的治理结构不够完善，董事会、监事会等机构未能充分发挥作用，导致股利分配决策缺乏科学性和合理性。
（三）投资者结构不合理：我国资本市场中，个人投资者占据较大比例，由于缺乏专业的投资知识和经验，导致他们更关注短期的股价波动而非长期的股利收益。
四、解决对策及建议（一）完善相关法律法规及监管制度政府应加强对上市公司股利分配的监管，完善相关法律法规，明确股利分配的规范和标准。
同时，应加大对不恰当股利分配的惩罚力度，以维护投资者的合法权益。
（二）优化公司治理结构上市公司应完善公司治理结构，加强董事会、监事会等机构的独立性和决策能力。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言随着我国资本市场的持续发展，上市公司股利分配作为公司治理的重要组成部分，直接关系到公司股东的利益和市场信心。
然而，当前我国上市公司在股利分配方面存在诸多问题，如分配不规范、不透明、不均衡等，这些问题不仅影响了公司的财务健康，也影响了资本市场的稳定和发展。
本文将探讨我国上市公司股利分配中存在的问题，并就这些问题提出相应的对策和建议。
二、我国上市公司股利分配存在的问题1. 分配不规范当前，我国上市公司在股利分配方面存在较大的随意性，往往没有明确的分配政策和制度，分配的金额、时间和方式都缺乏规范。
这导致了一些公司为了追求短期利益而忽视长期发展，频繁改变股利分配政策，给投资者带来不确定性。
2. 分配不透明部分上市公司在股利分配过程中存在信息披露不充分、不透明的问题。
这使投资者无法全面了解公司的股利分配情况，也增加了市场的不确定性。
同时，这也为一些公司提供了操纵利润、进行内幕交易的机会。
3. 分配不均衡我国上市公司在股利分配上存在明显的行业和公司规模差异。
一些行业或公司由于经营状况较好、盈利能力较强，能够提供较高的股利分配；而一些行业或公司则由于经营困难、盈利能力较弱，无法提供足够的股利分配。
这导致了资本市场的不公平性，也影响了资本市场的健康发展。
三、对策与建议1. 完善股利分配政策与制度首先，上市公司应建立明确的股利分配政策和制度，规范股利分配的金额、时间和方式。
政策制定应充分考虑公司的实际情况和未来发展需求，既要保障股东的权益，又要促进公司的长期发展。
同时，监管部门应加强对上市公司股利分配政策的监管，确保其合规性和透明度。
2. 提高信息披露的充分性和透明度上市公司应加强信息披露的充分性和透明度，及时、准确地向投资者披露公司的财务状况、经营成果和股利分配情况。
这有助于投资者全面了解公司的经营状况和财务状况，减少市场不确定性。
同时，监管部门也应加强对信息披露的监管力度，防止信息操纵和内幕交易。
上市公司股利分配存在的问题及对策的研究
上市公司股利分配存在的问题及对策的研究一、引言上市公司作为资本市场的重要组成部分，股利分配是其与投资者之间的利益连接，关系着市场的稳定性与健康发展。
股利政策对于投资者的投资决策、上市公司的成长性、公司治理等方面都具有重要的影响。
然而，当前我国上市公司在股利分配方面存在一些问题，影响了市场的规范运行。
本文从理论和现实的角度，对我国上市公司股利分配存在的问题及对策进行了探讨。
二、上市公司股利分配存在的问题及原因分析1.上市公司股利分配水平偏低当前我国上市公司整体股利分配水平偏低，特别是与发达国家相比，差距较大。
根据不完全统计，近几年我国A股市场平均现金分红率不到30%，而美国等发达国家股市的平均分红率在50%左右。
即使对比新兴市场，我国上市公司股利分配水平也偏低。
低分红不仅影响投资者的投资收益，而且影响正常投资活动，削弱资本市场的实体功能。
2.股利分配制度不完善在股利分配制度方面，我国上市公司尚存在一定的不完善之处。
如公司章程制定股利分配政策的约束力不强，股东大会对股利分配决策的监督作用有限等现象。
且部分上市公司股利政策不明确，不透明，给投资者带来较大的不确定性。
同时，部分上市公司在执行股利政策过程中，会受到内部利益的影响，导致股利分配无法真实反映公司经营成果。
3.股利分配信息披露不规范受市场环境和公司治理结构等多种因素的影响，部分上市公司在股利分配信息披露上存在一定程度的随意性。
部分公司在披露信息时，避重就轻，选择性披露，影响了市场的信息透明度。
此外，股利分配的预测、计划和实施信息披露不规范，可能导致投资者对于股利政策的判断失误，持有公司股票的风险加大。
4.公司治理结构影响股利分配决策我国上市公司普遍存在控股股东与小股东利益冲突的问题。
特别是在大股东占据主导地位的公司中，大股东可能通过一定手段损害其他股东的利益。
在股利分配方面，大股东可能在占主导地位的情况下，获取公司的高额现金分红，或者限制公司分红，以实现其局部经济利益。
我国上市公司股利分配存在的问题、成因及对策探讨
我国上市公司股利分配存在的问题、成因及对策探讨随着我国经济的快速发展，企业上市成为了推动经济发展有力的动力。
然而，股利分配在上市公司中存在着一定的问题。
这些问题不仅影响着上市公司的发展，也对社会稳定产生了影响。
本文将对这一问题从成因、问题分析、对策等方面进行探讨。
一、股利分配存在的问题1、股利分配的不规范。
股利分配的不规范，会导致股东分配受到严重影响，会影响股东的正常收益，同时也会影响公司的发展。
2、股利分配体系不健全。
上市公司中，缺乏科学全面的股利分配机制，会导致股东分配受到不公平影响，投资者也可能遭受损失。
3、股利分配不适度。
上市公司中，股利分配率太低，其支付股利所得的财力受到影响，进而影响上市公司的发展，也影响投资者的利益。
二、股利分配存在的成因1、法规因素。
政府可能会制定一些限制性的宏观政策，限制上市公司的资金分配，从而导致股利分配的不规范性。
2、财务状况因素。
上市公司If，如果公司的财务状况不理想，则很可能影响到股利分配。
3、投资者利益因素。
一些上市公司可能会将股利分配作为一种财务工具，以满足投资者的利益，而不考虑股利分配的公平性。
三、股利分配存在的对策1、健全管理制度。
上市公司应该完善相关的管理制度，严格按照规定实行股利分配，规定清晰明确。
2、建立有效的激励机制。
上市公司应该建立有效的激励机制，采取有效的激励措施，以保障股东分配得到公平合理的对待。
3、建立良好的企业治理机制。
上市公司应该建立良好的企业治理机制，完善公司治理结构，加强对股利分配管理，避免股权滥用现象的发生。
四、结论经过以上分析，可以看出，上市公司股利分配的存在的问题，主要是法规因素、财务状况因素以及投资者利益因素等，要有效解决股利分配存在的问题，需要政府、企业管理者和投资者共同努力，采取有效的对策，比如健全管理制度、建立有效的激励机制以及建立良好的企业治理机制等，以保障股利分配得到公平合理的对待，同时也能够促进上市公司的发展，保障投资者的利益。
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨一、背景股利分配是上市公司与股东之间的利益分配方式，直接关系到股东权益的实现与公司治理的健康发展。
然而，在我国上市公司股利分配中存在一系列问题，如股利低比例分配、利益输送等，影响了股东权益的合理回报与公平竞争的落地。
本文将对我国上市公司股利分配中存在的问题进行深入剖析，并提出相应的对策。
二、存在的问题1.股利低比例分配我国上市公司往往将大部分利润用于再投资或储备，而股利分配比例相对较低，尤其是国有企业。
这使得股东的权益回报被压缩，难以实现“资本繁荣”的目标。
2.利益输送一些上市公司利用股利分配的过程中存在的信息不对称问题，进行利益输送，通过关联交易、子公司分红等手段，将企业利润转移到关联方或高管个人，损害了小股东和中小投资者的利益。
3.缺乏透明度上市公司在股利分配过程中，信息披露缺乏透明度，尤其是非公开类上市公司。
这使得股东对于公司的利润分配情况难以获得准确的信息，无法有效监督。
4.差异化待遇在我国，不同类型的股东在股利分配中享受的待遇差异较大，例如，国有股东在分红权益上相对较优，而民营企业股东则相对处于不利地位，使得股东之间存在矛盾和不公平现象。
三、对策探讨1.完善股利分配制度政府应推动建立完善的股利分配制度，明确股利比例等相关规定。
同时，还应加强对国有企业的监督，避免将巨额利润用于储备，提高股东回报。
2.加强利益输送监管政府和相关监管机构应加强对上市公司利益输送行为的监管，建立严格的司法、行政制裁机制，防止股利被滥用或操纵。
同时，要加强信息披露和审计监管，提高透明度和监督能力。
3.提升信息披露透明度上市公司应主动加强信息披露工作，确保股东能够及时获得准确的利润分配信息。
政府和相关监管机构应推动完善信息披露制度，加强对上市公司的信息披露审核与监督。
4.公平合理分配股利政府应加大对不同类别股东的利益保护力度，确保不同类型股东在股利分配中享有公平合理的权益。
浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施
浅议我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施【摘要】我国上市公司股利分配政策存在诸多问题，如股利分配不公平、缺乏稳定性、影响公司长期发展等。
为解决这些问题，可采取建立更加公平合理的股利分配机制、加强股东权益保护、强化公司治理等完善措施。
这些措施有助于提升股利分配的公正性和稳定性，推动公司长期发展。
完善我国上市公司股利分配政策对于促进公司健康发展和保护股东利益具有重要意义。
【关键词】上市公司、股利分配、公平性、稳定性、影响长远发展、完善措施、股东权益、公司治理、透明度、问题、解决方案。
1. 引言1.1 背景介绍我国上市公司股利分配政策存在问题及完善措施引言：我国上市公司是一种特殊类型的公司，其股东可以通过购买股票来分享公司的利润。
股利分配是上市公司向股东分配利润的一种方式，也是公司与股东之间的权益关系体现。
我国上市公司股利分配政策存在一些问题，主要表现在股利分配不公平、缺乏稳定性和影响公司长期发展等方面。
随着我国经济的不断发展，上市公司的数量和规模也在逐渐增加。
由于我国股市发展历史较短，股利分配制度还不够健全，存在一些制度漏洞和不完善之处。
完善我国上市公司股利分配政策，建立更加公平合理的分配机制，加强股东权益保护，强化公司治理，提升股利分配透明度，已成为当前亟需解决的问题和改进方向。
1.2 研究意义股利是上市公司向股东分配利润的方式之一，股利分配政策的合理性直接影响着公司治理水平、股东权益保护以及公司长期发展等方面。
研究我国上市公司股利分配政策存在的问题及完善措施具有重要的意义：了解我国上市公司股利分配政策存在的问题，有助于发现并解决当前股利分配中存在的不公平、不透明等现象，提高股东权益保护，维护市场秩序。
通过研究完善股利分配的措施，可以为我国上市公司建立更加公平合理的股利分配机制提供参考，促进上市公司健康发展，增强市场活力。
加强对公司治理的监管和股东权益的保护，提高股利分配的透明度，有助于提升我国上市公司的竞争力和持续发展能力，推动资本市场健康、稳定地发展。
上市公司股利分配存在的问题与对策探讨
上市公司股利分配存在的问题与对策探讨作者：杜瑞菁来源：《今日财富》2021年第04期股利分配政策的制定是上市公司一项非常重要的决策，股利分配政策是证券监管部门，上市公司以及投资者关注的焦点。
我国上市公司的股利分配情况在证监会不断出台政策的监管下逐步改善，但从目前来看，上市公司股利分配依旧存在不少问题。
本文探讨了上市公司股利分配存在的问题，进而从更深层次找出问题存在的根本原因，从而“对症下药”，提出促进上市公司股利分配行为逐步走向合理化，规范化的建议。
近年来，我国上市公司数量稳步增长，质量逐渐提高，价值创造能力不断增强，成为国民经济名副其实的“脊梁”。
上市公司是经济发展的一大良性产物，从其产生的初衷——利用社会的闲置资金使其在生产中更多的发挥效用来看，实质上是对闲置资源的一种优化，其产生的经济利益有利于各方利益相关者。
但是在实际的应用中却出现了不良态势，即有些上市公司只顾着向社会各方筹集资金，却不想在有能力时回馈投资者。
这就使得“公司上市”这一种资源优化行为背离了其初衷。
证监会作为证券市场的监察方，为了解决这一问题也在不断地努力，近年来相继出台了一系列政策来规范上司公司的股利分配行为，这些政策不断印证了证监会对上市公司回报投资者行为的重视。
但是就目前的状况来看，上市公司股利分配问题虽然在逐步趋于规范化，但根本上的问题依旧存在。
因而，为了进一步完善我国资本市场的发展机制，作为资本市场的中流砥柱，上市公司应从各方面积极响应国家政策，发挥其在资本市场中的带头作用。
而解决这一问题的关键，就是解决好“股利分配政策”的问题。
本文基于此背景，从分析近年来上市公司股利分配存在的问题入手，以探寻解决对策。
一、我国上市公司股利分配存在的问题（一）上市公司回报意识较弱，盈利情况下依旧不分配虽然，上市公司回馈股东的意识随着证监会近年来的严格监管逐渐增强，但是从目前来看，上市公司的股利分配行为依旧较为被动。
从时间节点来看，上市公司的股利支付行为受到政策的驱动现象明显，在证监会新政策出台时，上市公司就会在当前立即调整自己的最近一年股利分配政策以此来达到要求，而积极主动的分配行为较少，更多情况下是为了配合政策要求。
《2024年我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》范文
《我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司已成为我国经济的重要组成部分。
股利分配作为上市公司回报投资者的重要方式，其合理性和公平性对于维护投资者利益、促进资本市场健康发展具有重要意义。
然而，目前我国上市公司在股利分配方面存在一些问题，本文将就此进行探讨，并提出相应的对策。
二、我国上市公司股利分配中存在的问题1. 分配政策不稳定部分上市公司在股利分配政策上缺乏稳定性和连续性，随意更改分配方案，导致投资者对公司的信任度降低。
这主要体现在公司不按照既定的股利政策进行分配，或者在分配比例、分配时机等方面频繁变动。
2. 分配比例不合理部分上市公司在分配股利时，未能充分考虑公司的实际情况和未来发展需求，导致分配比例过高或过低。
过高的分配比例可能会影响公司的资金储备和未来发展，而过低的分配比例则可能使投资者对公司的回报率感到不满。
3. 缺乏透明度和公平性部分上市公司在股利分配过程中存在信息披露不充分、不透明的问题，导致投资者无法全面了解公司的股利分配情况。
此外，部分公司还存在“大小非”股东之间在股利分配上的不公平现象，损害了中小投资者的利益。
三、对策探讨1. 稳定和连续的股利分配政策上市公司应制定稳定和连续的股利分配政策，并在公司章程中明确规定。
公司应充分考虑自身的经营状况、盈利能力和未来发展需求，合理确定股利分配比例和时机。
同时，公司应尽量避免频繁更改股利分配方案，以维护投资者的信任。
2. 合理确定股利分配比例上市公司在确定股利分配比例时，应综合考虑公司的盈利能力、资金需求、未来发展等因素。
公司可以通过制定科学的财务策略和投资计划，合理平衡股利分配和资金储备之间的关系。
同时，公司还应关注投资者的回报需求，确保股利分配的合理性和公平性。
3. 提高信息披露透明度和公平性上市公司应加强信息披露工作，确保投资者能够全面了解公司的股利分配情况。
公司应及时、准确、完整地披露股利分配方案、决策过程、分配结果等信息。
我国上市公司股利分配存在的问题及对策
目录一、我国上市公司股利分配方面存在的问题 (3)（一）上市公司自身方面的问题 (3)1. 股利政策变动频繁，缺乏连续性和稳定性 (3)2. 分配股利的公司一直在增多，但整体占比不大 (3)（二）外部环境方面的问题 (4)1. 股利支付方式复杂 (4)2. 股利支付率相对较低 (4)3. 现金股利所占的比例较低 (4)二、我国上市公司股利分配问题产生的原因分析 (5)（一）上市公司自身方面的因素 (5)1. 股利分配决策不科学，随意性较大 (5)2. 上市公司管理者缺乏股利分配方面的财务知识 (5)（二）外部环境方面的因素 (5)1. 投资者投资理念不成熟 (5)2. 法律法规不完善 (6)3. 信息披露缺乏透明度 (6)三、完善我国上市公司股利分配的建议 (7)（一）上市公司自身方面的改善 (7)1. 制定合理的股利分配政策提高股利分配的连续性和稳定性 (7)2. 提高管理者股利分配方面的财务知识 (8)（二）外部环境方面的改善 (8)1. 改善投资者的投资理念 (8)2. 完善相关法律法规，做好长期规划 (8)3. 提高信息披露透明度 (9)参考文献................................................... 错误!未定义书签。
致谢.. (9)摘要股利分配对于一个企业来说起着至关重要的作用，一个企业如果能进行合理的股利分配，这将有利于公司的整体运营状况，促进企业的全面发展。
本文首先提出我国企业股利分配存在的问题主要有股利政策变动频繁缺少连续性和稳定性，分配股利的公司一直在增多但整体占比不大，股利支付方式复杂多样，股利支付率相对较低，现金股利所占的比例较低。
然后分析我国上市公司股利分配存在问题的原因主要有股利分配决策不科学随意性较大，上市公司管理者缺乏股利分配方面的财务知识，投资者投资理念不成熟，法律法规不完善，信息披露缺乏透明度。
最后提出了完善我国上市公司股利分配的建议主要有制定合理的股利分配政策提高股利分配的连续性和稳定性，提高管理者股利分配方面的财务知识，改善投资者的投资理念，完善相关法律法规做好长期规划，优化上市公司的股权结构提高信息披露透明度。
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河南上市公司股利分配存在的问题及原因分析[摘要]近年来,河南省上市公司发展势头良好,具有明显成长性,但从整体上看,股利并没有随经营状况的提高而提高。
文章通过对河南省上市公司股利分配存在的问题进行分析,指出其形成的原因,并提出了相关建议。
[关键词]股利分配;派现;措施河南省地处中原,是我国中西部的首位经济大省,也是我国的经济大省和人口大省之一。
2008年河南省的GDP生产总值达18 408亿元,占全国生产总值的6.1%,位居全国第五名。
截至2008年12月31日。
河南省在境内外的上市公司数量已达到62家。
其中境内A股共38家,深圳证券交易所和上海证券交易所分别为20家和18家,在全国省市排名第13位。
占全国境内上市公司总量(1625家)的2.34%。
近些年河南省上市公司发展势头良好,具有明显成长性。
从表1可以看出,每股收益从2004年的0.29元提高到0.36元。
净资产收益率从9.27%增加到10%,资产负债率从44.92%提高到59.96%(基本符合国际标准60%),每股净资产从3.09元提高到3.43元,2008年河南省上市公司每股收益、净资产收益率和每股净资产在全国分别排在第9、第9和第10位。
一、股利分配政策研究文献综述股利分配政策是公司管理当局对与股利分配有关的事项进行决策时所采取的方针政策。
股利分配政策作为公司利润分配的一部分,应根据公司经营发展的目标,以股价的稳定为核心,在全面考虑公司内外相关利益的前提下,将公司的税后净利润在公司内部和外部股东之间进行分配。
Rose(1977)研究认为:管理者通过现金股利向外部投资者传递可信任的信号。
一旦公司宣告股利,实质上向投资者宣告,公司的收益足以为投资项目融资同时有能力向股东分红。
股利支付具有“刚性”。
即一般公司不愿意调整既定的股利政策。
Aharony(1980)等人通过市场对股利变化的实证研究表明:当一个公司初次宣布发放现金股利或提高股利支付水平时,公司股价会提高1%一3%;当公司削减或降低股利支付情况时,股票价格下跌幅度则有时甚至会达到50%。
Easterbrook(1984)主要阐述了股利在降低代理成本过程中的作用:公司的股东为降低代理成本而促使管理者增发股利。
股利发放减少了公司现金持有,企业不得不寻求外部融资。
在外部融资过程中,可以使公司接受来自资本市场的有效监督,公司的代理成本就会降低。
因此,发放股利有利于降低投资者的监督成本。
Jensen(1986)认为:上市公司的自由现金流量,最好能够以股利形式发放给股东(或者偿还债务)。
这样可以减少资金被损耗在不盈利的项目上。
PoRa等(2000)结合委托代理理论与股东权益保护来分析股利政策,并建立了结果模型和替代模型。
结果模型认为有效的股东权益保护的结果是发放股利,在这种体制下小股东就可以利用法律使得公司发放股利,避免了内部管理人员谋取私利;替代模型则认为股利是股东权益的一种替代品,公司为了能符合顺利筹集资金规定的条件,利用发放股利为公司树立良好的形象。
从以上研究文献可以看出,按照信号传递理论、委托代理理论、股东权益保护理论,为了树立良好形象、降低代理成本、有效的保护中小股东权益,公司会多发放股利。
但高负债的公司由于受到较严格的限制性条款约束,股利支付率较低。
二、河南省上市公司股利分配存在的问题在我国,常见的股利分配方式除派现或送股外,还衍生出其他方式,如派现并送股、派现并转股,派现送股并转股等。
河南省上市公司近些年股利分配情况见表2。
(一)不分配任何股利现象严重,股利支付率较低股票作为一种投资方式,风险较高。
上市公司为了补偿其风险,应给予其较高的投资回报,但从1999年至2008年,河南省不分配占上市公司总数的平均比例维持在36.13%,可见不分配股利的现象严重。
虽然证监会已经对分红派现做出了硬性规定,从表2可知,自2000年开始,不分配股利的公司占上市公司总数的比例仍然呈上升趋势发展。
1999年不分配股利的上市公司仅为8家,占上市公司总数的36.70%。
截至2008年,不分配的上市公司数量高达18家,占上市公司总数的47.38%。
跟2007年相比增加了63.64%。
长期一味的多留收益、少分甚至不分股利势必会打击股东和潜在投资者的投资热情,使其减少理性投资,追求投机收益。
在股利分配过程中,股利支付率偏低。
以2008年河南省上市公司现金股利分配为例,每股派现大于0.3元(含税)的上市公司数量仅为3家,占当年全部上市公司比例的16.67%,83.33%的上市公司支付的现金股利每股低于0.3元,微利派现现象突出。
(二)现金股利为主要分配方式,且呈阶段性特点河南省上市公司在1999年仅有8家进行了现金股利分配,占上市公司总数的36.36%,大约三分之二的公司不派现。
2000年有15家上市公司进行了派现,与1999年相比,增加了87.5%,占当年上市公司总数的62.5%。
不论是绝对数还是相对数,2000年都有了一个大的飞跃。
这主要是因为当年年底为了规范上市公司的股利分配,中国证监会出台了相关措施,要求上市公司申请配股或增发股票必须满足近三年现金分红。
从2000年开始,发放现金股利的公司数不断增加,平均比例保持在60.17%。
同时从表2可以看出,河南省上市公司现金股利的分配不稳定,呈现明显的阶段性特点:2000年以前,派现的公司较少;2000年-2004年,分配现金股利的公司数量迅速增加,派现公司比例保持在65%;2005年以后,分配现金股利的公司总体有所下降,但在各种股利分配方式中,仍居绝对的主导地位。
(三)股利分配方式呈多样化,且不稳定从表2可以看出,派现、送股、转增股本、派现并送股、派现并转增股本、送股并转增股本、送股并转增股本等多种股利分配方式在河南省上市公司股利分配中均有体现,目不稳定。
即使股利分配方式多样化,股东和潜在投资者也很难从现行的股利政策来预测企业未来的发展前景:是否分配股利、股利可能以何种形式发放均无从参考,没有任何规律。
(四)股利分配过程中,伴随着股本扩张资本公积或盈余公积转增股本是我国上市公司常见的一种股本扩张方式,是具有中国特色的,河南省也不例外。
从表2可以看出,1999年-2008年,每年都有公司通过转增股本来进行股本的扩张:1999年转增股本的公司有7家,占上市公司总数的31.82%;2001年最少为1家;2001年以后,这一比例逐步上升,年平均比例保持在13.51%,较2001年以前有很大改善。
很多上市公司在分配股利时,往往将转增股本与送股混在一起向股东分配。
这对整个市场存在着极为不利的影响,易将公司的不良业绩掩盖,从而制造公司业绩良好的假象,干扰了正常的市场秩序。
(五)股利分配过程中,股票股利未得到充分利用从表2可以看出。
1999年,河南省有4家上市公司发放股票股利,占上市公司总数的18.18%,为历年最高比例;2001年下降至1家,之后形势有所好转,但2004年,全省无一家上市公司发放股票股利,这主要是由于转增股本挤占了其空间;2005年至2008年,股票股利逐步发展,形势良好,但从总体比例,远低于现金股利的比例。
三、河南省上市公司股利分配问题的形成原因(一)股权集中度较高。
控股股东“一股独大”现象严重股权的适度集中有利于发挥股权治理的作用,若股权太分散,则各股东的持股比例相对比较低。
其治理成本就会大于治理收益。
但如果股权集中度较高,大股东居于绝对的主导地位,在公司决策中起着支配作用。
中小股东参与公司决策的能力受限。
这一方面抑制了中小股东的积极性。
还直接损害了中小股东的合法权益。
截至2008年12月31日,以河南省38家上市公司为样本,股权高度集中的公司有6家,占样本公司总数的15,79%,持股均值为58.91%,尤其是豫能控股(001896),控股股东所占比例高达78.14%;股权相对集中的公司有9家,比例为23.46%,持股均值为44.3%,二者合计占上市公司总数的37.47%;从全体样本看,第一大股东的平均持股比例为31.34%,可见我省控股股东的“一股独大”现象仍然严重。
在这种情况下,使得上市公司的“内部控制人”现象严重,是否支付股利以及以何种方式支付,很大程度上都反映了控股股东的意愿,这种现象使得上市公司非理性的股利分配行为严重。
(二)资本市场发展尚不成熟,缺乏有效的外部制约资本市场是上市公司运行的场所,完善的股利分配政策必须通过资本市场进行,发育健全完善的资本市场,是改善股利分配现状必不可少的重要条件。
经过近些年的发展,中国的资本市场无论是规模,还是数量都有了大幅度的增加,但仍然存在许多问题,这些问题阻碍了我国股市的正常发展。
在我国目前不成熟的资本市场条件下,是否进行股利分配、股利的多与少、以及股利分配的政策是否稳定等对公司的股票价格和企业形象影响相对较小。
从而使得上市公司不重视甚至忽视股利政策对公司的影响,导致其不发股利或仅是微利派现。
同时,由于我国的经理市场尚未完全建立,并购市场尚不发达,市场退出机制有待进一步完善,这使得公司缺乏有效的外部制约。
由于某些政府部门保护等多种原因而迟迟无法成功实施上市公司退出机制,导致严重亏损甚至资不抵债的上市公司没有及时退出市场,一些公司即使长期被暂停上市。
但依然没有从证交所摘牌,ST、PT公司的相关责任人没有受到应有的惩罚。
这种外部制约机制的匮乏,也使得上市公司从融资最大化的角度出发制定股利政策。
而极少考虑股东,特别是中小股东的利益。
(三)股利分配受政策影响较大从理论上来说。
企业应该根据自身的资本状况、经营成果、现金流量和未来的发展规划等来制定适合本公司实际情况的股利分配政策。
目前在我国高度行政化的证券监管体制下,以股利分配政策来适应相关政策已成为公司股利分配的重要内容之一,河南省也不例外。
如在2000年底,为了对上市公司的融资行为进行规范,中国证监会要求申请配股或增发股票的上市公司必须满足近三年现金分红的条件,这使得河南省2000年派现的公司数量由1999年的8家陡然增加到15家,环比提高87.5%。
(四)投资者缺乏理性投资在我国的股市投资者中,无论是资金,还是人数,中小散户所占比重都比较大,且绝大多数投资者存在投资理念方面的问题,短线炒作的投机心态较重,而较少注重投资。
这使得其往往只关心股价的差价引起的投机收益,而较少顾及公司发放股利带来的投资收益。
投资理念的错位,以及其相对缺乏金融、财务和经济等方面的专业知识,其结果是众多投资者并不关心股利分配问题。
这就导致了投资双方对股利政策都不重视,进而形成了不分配或少分配股利的恶性局面。
(五)相关的法律法规不健全市场经济实际上是法制经济,资本市场的运营离不开良好的法律环境。
尽管我国有关部门相继出台了《公司法》、《证券法》等一系列的相关法律法规,这些法律法规对上市公司的股利分配做出了明文规定,但都没详细的可操作性的规定,对于上市公司是否分配股利、分配多少股利、以何种式分配等问题并没有给出相应的规范,也没有要求公司对其股利分配做出合理的预测。