生命周期理论及其在家庭理财中的应用 2010

生命周期理论及其在家庭理财中的应用2010-01-26 13:22:00| 分类：理财规划与投资| 标签：|字号大中小订阅.

生命周期理论作为指导个人理财的核心理论之一，它从个人(或家庭)生命周期整体出发考虑理财，掌握各个周期的特点，让人们结合实际情况设计理财方案，选择适当产品，以在整个人生过程中合理分配财富，实现人生效用的最大化。该理论建立跨期最优化理论基础上，核心内容是在个人或家庭一生当中有限的经济资源约束下，求解基于终生消费(包括闲暇和遗赠)效用最大化的消费/投资策略问题。

（一）生命周期理论主要内容

生命周期理论是由经济学家莫迪利亚尼、布伦博格与安多共同创建的。该理论从个人的生命周期消费计划出发，最终建立了消费和储蓄的宏观经济理论。

生命周期理论的主要观点可以归纳为：

消费者的一生可以分为三个阶段：少年、壮年、老年；

在少年和老年阶段，消费大于收入，而在壮年阶段则收入大于消费；

多数人偏好一生均衡消费，壮年阶段多余的收入通常用于偿还少年时期的债务或储蓄起来用于养老。

消费者的消费决策不仅考虑当前收入，也考虑未来收入，即消费是取决于现期工作收入和总资产的函数，一个家庭的生活水平和消费支出同它的财产水平之间保持稳定的比率，当各种社会经济等因素使得家庭财产状况发生变化时，其生活水平和消费支出就会受到影响，故生命周期理论也被称为持久财产理论。

（二）生命周期理论在个人理财中的应用

1．家庭生命周期

用家庭生命周期的概念可以更方便地诊断一个家庭的理财需求。一般地，我们可以依据家庭生命周期将人群分成以下几个层次：

青年，单身：这类人群追求的投资产品往往风险大、收益高，如股票、期货等；

青年夫妇，无子女：这类人群追求的投资产品往往也是高回报的；

夫妇俩人，有子女：这类人群的投资产品会相对保守，但也有很高的收益要求，往往会是股票、债券等；

单身，有子女：这类人群的投资会趋于保守，一般是债券等保守性投资产品；

老年夫妇，子女独立或接近独立；

老年，单身；

夫妇俩人，退休；

单身，退休。

后四类人群的投资组合则相对保守，主要是享受前期投资带来的收益，投资的份额会相当小。

同时要注意，没有一个家庭生命周期的分类是完美的。这是因为总是有一些家庭不属于任何的类别，由于家庭的状况在不同时期处于不断变化中，如娶妻生子，离婚，不断变化的人口特征以及缩小的家庭规模，对于家庭的分类不能包括所有的情形。这里，针对典型的的生命周期，对各个时期理财要素的重要性列表如下：

理财生命周期理财目标理财规划优先次序

单身期租赁房屋职业规划

满足日常支出现金规划

储蓄投资规划

小额投资累积经验大额消费计划

家庭与事业形成期购买房产现金规划

子女养育房产规划

减少债务保险规划

增加应急基金大额消费计划

增加收入税务筹划

购买保险子女教育规划

储蓄

家庭与事业成长期购买房产、汽车子女教育规划

子女教育保险规划

分散投资投资规划

增加收入退休规划

购买保险现金规划

养老金税务筹划

退休前期提高投资收益的稳定性退休规划

养老金投资规划

资产传承税务筹划

现金规划

资产传承规划

退休期保障财产安全退休规划

资产传承资产传承规划

准备身后费用现金规划

投资规划

税务筹划

2．个人财产周期

个人理财可以被看作是一系列的决策，这些决策是关于在未来的某段时间内需要多少钱来实现目标以及如何得到这些钱，为了能为这些目标作计划，这些目标需要用货币表示，并

要加上时间限制。有两种实现这些目标的资金来源：一种是现有现金，投资一段时间会增值；另一种是辛勤工作获得的报酬，一部分用于消费，其余的成为储蓄。这些新的储蓄加上原来的储蓄一起拿去投资会带来投资收人，实现个人理财目标。在这一过程，必须考虑时间因素。一方面获得货币的时间价值即财富增值，另一方面在有限生命完成自己理想生活目标。所以，在个人理财中，还有一个周期即个人财产周期。

在人生的不同阶段，每个人的财务状况以及获取收入的能力是不同的。几个不同阶段组成的人的一生称之为财务生命周期。个人成年以前在经济上是完全依赖家庭的，父母为整个家庭而理财。但成年后则必须设法赚足够的钱来维持自身日常的基本消费。

在生命周期的初级阶段，个人消费支出可能会超过收人，例如为谋求更好的工作而参加培训课程或者购买房屋和其它耐用消费品，这些花费很可能超过当期收入。为此，在生命的初级阶段可能要背负许多债务；随着时间的推移，收人开始超过消费支出，即:(EtCt)>0,在步入中年之前，收入在不断增增多，同时子女也一天天长大；当子女长大成人开始独立生活，债务也已还清，于是开始收支相抵并有了盈余或称之为储蓄存款，随着存款数量的增加，存款总额也在逐年增长；退休后，个人收入大幅度减少或没有丝毫收入，于是开始动用储蓄存款来维系自己的生活，存款总额开始随之减少，如果计划周详，一个人在去世时正好花光其所有存款。

由此可见，基于生命周期的个人理财，是通过合理的贷款和储蓄，弥补收人与支出之差，从而更好地利用现在已有和将来可能拥有的资源，完成人生不同阶段的财务目标。所以说，个人理财在一定程度上是针对人的整个一生而不是某个阶段的规划。