城市轨道交通项目财务评价方法 (3)

财务评价指标是为评价项目财务经济效果而设定的，能反映项目投入与产出的关系。
(二)财务评价参数
1、财务基准收益率
它是各行业项目经济评价财务内部收益率指标的基准判据，也是计算财务净现值指标的折现率。行业财务基准收益率代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平，代表行业内投资资金的边际收益率。
2、基准投资回收期
(2)敏感性分析
敏感性分析是研究建设项目的主要因素发生变化时，项目经济效益评价指标的预期值发生变化的程度。通过敏感性分析找出项目的敏感因素，并确定这些因素变化后，对评价指标的影响程度。根据每次变动的目不同，可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。通常采用单因素敏感性分析。当计算评价指标所涉及的经济因素只有一个发生变化，而其他因素不变化时所作的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。
(4)投资利润率
该指标是指项目运营期的一个正常经营年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对于运营期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算运营期内年平均利润总额与项目总投资的比率。
(5)投资利税率
该指标是指运营期的一个正常年份的年利税总额或项目运营期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。
四课堂小结
1、城市轨道交通项目的经济评价应遵循的原则
2、城市轨道交通项目经济评价的依据
3、城市轨道交通项目财务评价的步骤4、投资估算五Fra bibliotek业布置和课后预习
作业: P60一（3、5）二（5-8）
学生自我检测网上学习各种财务报表，更加注重学生的自我学习能力
15分
3分
2分
2、项目清偿能力分析
项目清偿能力分析主要是考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力。通常，可以计算它的借款偿还期。借款偿还期是指在国家财
内容较多，注意总结回顾知识点
注意区分各种知识点的讲解
15分
10分
15分
教与学互动设计
教师活动内容
学生活动内容
时间
政规定及项目具体财务条件下，以项目投入运营以后可用于还款的资金偿还固定资产借款本金和建设期利息所需要的时间。可由资金来源与运用表及借款还本付息计算表直接推算，以年表示。
1、财务盈利能力分析
财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平。为此，要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标。根据项目的特点和实际需要，也可计算财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。
(1)财务内部收益率(FI R R)
复习巩固
提醒学生做好笔记
引导学生自己查找财务评价的方法
4分
6分
15分
10分
教与学互动设计
教师活动内容
学生活动内容
时间
财务内部收益率是反映项目盈利能力最常用的动态指标。它本身就是一个折现率，是指项目在整个计算期各年净现金流量累计等于零时的折现率。
财务内部收益率可通过财务现金流量表现值计算，用试差法求得。一般来说，试算用的两个相邻的高、低折现率之差，最好不超过2%，最大不要超过5%。
（九）利润的计算方法
（十）编制基本财务报表
（十一）财务分析
教与学互动设计
教师活动内容
学生活动内容
时间
一组织教学
以点名的形式熟悉每个学生，完成教具的准备工作，上课后注意上课纪律
二复习提问
1、城市轨道交通项目经济评价的目的？
2、城市轨道交通项目经济评价两方面的意义？
三、讲授新课
九、财务分析
(一)财务评价指标
(1)盈亏平衡分析
城市轨道交通项目的盈亏平衡分析是根据项目正常运营年份的营业收入、固定成本、可变成本、税金等，研究项目运量、成本、利润之间变化和平衡关系的方法。当项目的收益和成本相等时，称为盈亏平衡点(BEP)。盈亏平衡分析就是要找出项目的盈亏平衡点。盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，该项目有较大的抗风险能力。
板书设计或授课提纲：
（一）城市轨道交通项目的经济评价应遵循的原则
（二）城市轨道交通项目经济评价的依据
（三）城市轨道交通项目财务评价的步骤
(四)投资估算
1、投资估算的内容
2、投资估算的方法
（五）运营成本和费用
1、运营成本的构成
2、运营成本的计算
（六）营业收入的测算
（七）营业外收入的测算
（八）税收的计算
(3)财务净现值(F N P V)
财务净现值是按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。它是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。
财务净现值可通过全部投资或自有资金财务现金流量表中净现金流量的现值求得。其结果有大于、等于、小于零三种情况。财务净现值大于零，表明项目的盈利能力超过了基准收益率或设定的收益率的盈利水平；一般来说，F N P V≥0的项目是可以考虑接受的。
3、项目的不确定性分析
由于项目评价所依据的数据，一方面由于设计深度未达到足以准确计算投资及经营成本，另一方面也由于在项目实施中以及在计算期内，项目的外部环境会发生难以想到的变化，因此，计算出的评价指标有较大的不确定性。所以，在完成基本方案的评价后，需要做不确定性分析。城市轨道交通项目财务评价的不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析。
江苏省技工院校
教案首页
授课日期
班 级
课题：3.3城市轨道交通项目财务评价方法（3）
教学目的要求：理解城市轨道交通项目经济评价原则和依据
了解城市轨道交通项目财务评价方法
教学重点、难点：城市轨道交通项目财务评价方法
授课方法：1 .讲授法2 .讨论法
教学参考及教具（含多媒体教学设备）：多媒体板书
授课执行情况及分析：
该参数各行业项目财务评价投资回收期指标的基准依据。在项目财务分析中，要求项目的投资回收期小于或等于行业基准投资回收期，否则，表示项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求。
以上两个参数，由于城市轨道交通项目近几年才发展起来，所以国家计委还未有明确规定。
(三)财务评价方法
城市轨道交通项目的财务评价一般包括财务盈利能力分析和财务清偿能力分析；涉及外汇收支的项目，必要时还需进行外汇平衡分析。财务盈利能力分析和财务清偿能力分析对项目财务评价来说，是相辅相成的，两种分析涉及到不同方面的问题，二者都必须进行，不能相互替代。
与财务净现值相比，财务内部收益率的优点是比较直观，容易理解，计算时不必事先确定一个折现率。但该指标不宜用于项目排队，不能直接用于互斥方案比较。在互斥方案的比较中要用差额(增量)投资内部收益率。
(2)静态全部投资回收期(Pt)
静态全部投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态指标。投资回收期(以年表示)一般从建设开始年算起，应予注明。