浙江大学：姚卫红财务管理第一章财务管理总论
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浙江财经学院《财务管理》第1章财务管理总论
▪ 信号传递原则 • 含义
行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 • 是自利原则的延伸 • 要求 ➢根据公司的行为判断它未来的收益状况； ➢在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项 行动可能给人们传达的信息。
财务管理的原则—有关竞争环境的原则
▪ 引导原则 • 含义
当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样 作为自己的引导。 • 是信号传递原则的运用 • 应用：行业标准、自由跟庄
财务管理的原则—有关价值创造原则
▪ 比较优势原则
• 含义
专长能创造价值。
• 理论依据
分工理论 • 应用
•人尽其才，物尽其用 • 优势互补
财务管理的原则—有关价值创造原则
▪ 期权原则 • 含义
在估价时要考虑期权的价值。
•不 限 于 财 务 合 约 ， 任 何 不 附 带义务的权利都属于期权。
•有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值
关于课程教学—课程考核办法
期末考试成绩占70%，平时成绩占 30%。期末考试采用闭卷形式。
平时成绩主要依据为期期中成中绩考占试50成% 绩、 平时作业、课堂表现情平时况作评业定占。30%
课堂表现占20%
第一章 财务管理总论
第一节 财务管理概述 第二节 企业的组织形式与财务管理 第三节 企业的目标与财务管理目标 第四节 财务管理环境 第五节 财务管理原则
投资收益 二、营业利润 加：营业外收入
指净支付利普润通的股分股配利过程。
减：营业外支出
转作股本的普通股股 利
未分配利润
三、利润总额 减：所得税费用
四、净利润 五、每股收益
财务管理概述——内容
▪财务关系 •企业与所有者之间的财务关系
—体现所有权性质及所有者在企业的权力 与责任
行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 • 是自利原则的延伸 • 要求 ➢根据公司的行为判断它未来的收益状况； ➢在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项 行动可能给人们传达的信息。
财务管理的原则—有关竞争环境的原则
▪ 引导原则 • 含义
当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样 作为自己的引导。 • 是信号传递原则的运用 • 应用：行业标准、自由跟庄
财务管理的原则—有关价值创造原则
▪ 比较优势原则
• 含义
专长能创造价值。
• 理论依据
分工理论 • 应用
•人尽其才，物尽其用 • 优势互补
财务管理的原则—有关价值创造原则
▪ 期权原则 • 含义
在估价时要考虑期权的价值。
•不 限 于 财 务 合 约 ， 任 何 不 附 带义务的权利都属于期权。
•有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值
关于课程教学—课程考核办法
期末考试成绩占70%，平时成绩占 30%。期末考试采用闭卷形式。
平时成绩主要依据为期期中成中绩考占试50成% 绩、 平时作业、课堂表现情平时况作评业定占。30%
课堂表现占20%
第一章 财务管理总论
第一节 财务管理概述 第二节 企业的组织形式与财务管理 第三节 企业的目标与财务管理目标 第四节 财务管理环境 第五节 财务管理原则
投资收益 二、营业利润 加：营业外收入
指净支付利普润通的股分股配利过程。
减：营业外支出
转作股本的普通股股 利
未分配利润
三、利润总额 减：所得税费用
四、净利润 五、每股收益
财务管理概述——内容
▪财务关系 •企业与所有者之间的财务关系
—体现所有权性质及所有者在企业的权力 与责任
《财务管理学》-第1章-总论分析
第1章 总论
2020/11/10
学科性质
财务管理学（financial management），是建立 在会计学和微观经济学基础之上的：会计学为财 务管理提供了数据基础；而微观经济学为财务管 理的理论基础，财务管理学早期是作为微观经济 学的一个分支而诞生的，它是属于微观经济理论 的一个应用学科。
2020/11/10
以股东财富最大化为目标
➢ 主要优点
考虑了时间价值和风险因素 克服了追求利润的短期行为 反映了资本与收益之间的关系
➢ 主要缺点
只适用于上市公司 不重视其他利益相关者
股票价格受多种因素影响
补充：其它财务管理目标
企业价值 最大化
利益相关者 价值最大化
社会价值最 大化
财务管理目标与利益冲突
财务管理的发展过程
1、初创期（1890——1930） 财务管理的重点就是筹资财务问题。1897年，美国财务学 者格林（Thomas L.Green）所著的《公司理财》，被学界认 为是筹资财务理论的最早代表作。 2、调整期（20世纪30年代）
企业的破产、清偿和合并成为财务管理研究的主要问题 ，财 务管理的重心是企业与外部市场之间的财务关系处理。
2、美国经济学家罗伯特·默顿（Robert C. Merton）、迈伦·斯科尔斯（Myron S. Scholes） 由于在期权定价理论方面的重大贡献荣获1997年度诺贝尔经学奖。
前者对布莱克－斯科尔斯公式所依赖的假设条件做了进一步减弱，在许多方面对其 做 了推广。后者给出了著名的布莱克－斯科尔斯期权定价公式，该法则已成为金融机构涉及金 融新产品的思想方法。
3、过渡期（20世纪40-50年代）
主要从企业内部决策的角度来研究企业利润和股东财富最大 化等财务问题，并将一些数学模型引入企业财务管理中。
2020/11/10
学科性质
财务管理学（financial management），是建立 在会计学和微观经济学基础之上的：会计学为财 务管理提供了数据基础；而微观经济学为财务管 理的理论基础，财务管理学早期是作为微观经济 学的一个分支而诞生的，它是属于微观经济理论 的一个应用学科。
2020/11/10
以股东财富最大化为目标
➢ 主要优点
考虑了时间价值和风险因素 克服了追求利润的短期行为 反映了资本与收益之间的关系
➢ 主要缺点
只适用于上市公司 不重视其他利益相关者
股票价格受多种因素影响
补充：其它财务管理目标
企业价值 最大化
利益相关者 价值最大化
社会价值最 大化
财务管理目标与利益冲突
财务管理的发展过程
1、初创期（1890——1930） 财务管理的重点就是筹资财务问题。1897年，美国财务学 者格林（Thomas L.Green）所著的《公司理财》，被学界认 为是筹资财务理论的最早代表作。 2、调整期（20世纪30年代）
企业的破产、清偿和合并成为财务管理研究的主要问题 ，财 务管理的重心是企业与外部市场之间的财务关系处理。
2、美国经济学家罗伯特·默顿（Robert C. Merton）、迈伦·斯科尔斯（Myron S. Scholes） 由于在期权定价理论方面的重大贡献荣获1997年度诺贝尔经学奖。
前者对布莱克－斯科尔斯公式所依赖的假设条件做了进一步减弱，在许多方面对其 做 了推广。后者给出了著名的布莱克－斯科尔斯期权定价公式，该法则已成为金融机构涉及金 融新产品的思想方法。
3、过渡期（20世纪40-50年代）
主要从企业内部决策的角度来研究企业利润和股东财富最大 化等财务问题，并将一些数学模型引入企业财务管理中。
财务管理1章总论
利益关系协调原则
就是在财务管理中应当利用经济手段协调 国家、投资者、债权人、购销客户、经营 者、劳动者、企业内部各部门各单位的经 济利益关系,维护有关各方的合法权益。有 关各方利益关系的协调,是理财目标顺利实 现的必不可少的条件。
收益风险均衡原则
要求企业对每一项财务活动,要全面分析其 收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡 的要求来决定采取何种行动方案,在实践中 趋利避害,提高收益。
分级分权管理原则
就是在企业总部统一领导的前提下,合理安 排各级单位和各职能部门的权责关系,充分 调动各级各部门的积极性。统一领导下的 分级分权管理,是民主集中制在财务管理中 的具体运用。
资金收支在每一时点上的平衡性,是资 金循环过程得以周而复始进行的条件。
资金收支的平衡,归根到底取决于购产 销活动的平衡。
各种支出和收入相互对应规律
各种资金支出按其效益作用期间分为资本 性支出和收益性支出,资本性支出的效益延及若 干会计年度,通常要形成长期资产,收益性支出 的效益仅限于本会计年度,通常形成营业费用或 流动资产,最终计入当期损益。
资金运动同物资运动既一致又背离规律
资金运动与物资运动的一致性表现在以下 两个方面:
(1)企业的物资运动是资金运动的基础,物资 运动决定着资金运动。
(2)资金运动是物资运动的反映,并对物资运 动起着控制和调节的作用。
资金运动同物资运动的背离,表现在这两种形态 的变动在时间上和数量上有时是不一致的。
什么是财务关系？ •资金运动中企业与各有关方面发生的经济关系
• 企业同其所有者的财务关系 • 企业同其债权人的财务关系 • 企业同其被投资单位的财务关系 • 企业同其职工的财务关系 • 企业同国家经济监管机关的财务关系 • 企业内部各单位的财务关系
财务管理学第1章财务管理总论
1.5.4 集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容 1. 集权内容 (1)集中制度制定权。 (2) 集中筹资、融资权。 (3) 集中投资权。 (4) 集中用资、担保权。 (5) 集中固定资产购置权。 (6) 集中财务机构设置权。 (7) 集中收益分配权。
财务管理学第1章财务管理总论
2. 分权内容 (1) 分散经营自主权。 (2) 分散人员管理权 (3) 分散业务定价权。 (4) 分散费用开支审批权。
财务关系是指企业在进行财务活动时与有关方面所发生的 经济利益关系。
（1）企业与投资者之间的财务关系 （2）企业与受资者之间的财务关系 （3）企业与国家之间的财务关系 （4）企业与债权人之间的财务关系 （5）企业与债务人之间的财务关系 （6）企业内部各部门之间的财务关系 （7）企业与职工之间的财务关系
财务管理学第1章财务管理总论
1.2.3 影响财务管理目标实现的 因素
1.投资报酬率 2.风险 3.投资项目 4.资金结构 5.股利政策
财务管理学第1章财务管理总论
1.3 财务管理的基本环节与原则
财务管理学第1章财务管理总论
1.财务预测 2.财务决策 3.财务预算 4.财务控制 5.财务分析
1.3.1 财务管理的基本环节
(2)金融市场的组成。金融市场是由主体、客体和参加人组成 。 市场主体是指银行和非银行金融机构，他们是连接投资人
和筹资人的桥梁。 客体是指金融市场上的交易对象，如股票、债券、商业票
据等。参加人是指客体的供应者和需求者，如企业、政府部门 和个人等。
金融机构主要包括商业银行、投资银行、证券公司、保险 公司、各类基金管理公司。
企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业的长 期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系， 最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业的价值，在于它 能带给所有者预期报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
财务管理讲义_第一章财务管理总论(XXXX秋,11人管)
投资选择的项目，其预期收益（率）低于股 东的最低可接受收益（率），则应当将企业 净利润以现金方式返还投资者，以充分尊重 股东个人的投资意愿，保护股东权益。
4、日常财务管理规则 从营运资本角度，协调公司流动资产与
流动负债的关系，维持现金流的平衡，从而 在高效实现经营效率的同时，降低短期的财 务支付风险。
2020/11/13
8
四、财务活动与财务关系 （一）财务关系：
（二）各种财务关系的体现 1、企业与政府间： 2、企业与投资者间： 3、企业与受资人间： 4、企业与债权人间： 5、企业与债务人间： 6、企业与外部各单位间： 7、企业内部各单位间： 8、企业与职工之间：
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（三）财务关系的协调
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6）金融市场上利息率的含义、分类、构成
①利息率的含义：
从资金的借贷关系看，利率是一定时期运 用资金资源的交易价格。
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②分类：
A、名义年利率与实际年利率（effective annual rate，可表示为EAR）间的关系为：
在复利且计息期为无限的情况下：
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第三节 财务管理机构与职责 一、公司财务管理机构 （一）合一模式 （二）分离模式 （三）财务公司独立化模式
2020/11/13
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二、财务管理职责
（一）财务管理不是一项可以由财务部门独 立完成的管理活动。
（1）随着企业规模的扩大，财务管理职责日 趋宽泛，管理要求日益提高，公司内任何一 个单一管理机构都无法胜任公司的全部财务 管理内容。
2、缺点：
（1）没有考虑资金的时间价值；
（2）利润额作为绝对数指标，没有反映所创造的利润
4、日常财务管理规则 从营运资本角度，协调公司流动资产与
流动负债的关系，维持现金流的平衡，从而 在高效实现经营效率的同时，降低短期的财 务支付风险。
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四、财务活动与财务关系 （一）财务关系：
（二）各种财务关系的体现 1、企业与政府间： 2、企业与投资者间： 3、企业与受资人间： 4、企业与债权人间： 5、企业与债务人间： 6、企业与外部各单位间： 7、企业内部各单位间： 8、企业与职工之间：
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（三）财务关系的协调
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6）金融市场上利息率的含义、分类、构成
①利息率的含义：
从资金的借贷关系看，利率是一定时期运 用资金资源的交易价格。
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②分类：
A、名义年利率与实际年利率（effective annual rate，可表示为EAR）间的关系为：
在复利且计息期为无限的情况下：
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第三节 财务管理机构与职责 一、公司财务管理机构 （一）合一模式 （二）分离模式 （三）财务公司独立化模式
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二、财务管理职责
（一）财务管理不是一项可以由财务部门独 立完成的管理活动。
（1）随着企业规模的扩大，财务管理职责日 趋宽泛，管理要求日益提高，公司内任何一 个单一管理机构都无法胜任公司的全部财务 管理内容。
2、缺点：
（1）没有考虑资金的时间价值；
（2）利润额作为绝对数指标，没有反映所创造的利润
浙江大学：姚卫红《财务管理》第三章 财务报表分析
第二节 财务比率分析
财务比率分析包括偿债能力分析、盈利能力 分析、营运能力分析。 一、偿债能力分析： （一）短期偿债能力评价指标：流动比率、速 动比率、现金比率、现金流量比率等。 （二）长期偿债能力评价指标：资产负债率、 股东权益比率、权益乘数、负债股权比率 （产权比率）、有形净值债务率、利息保障 倍数等。
利润表解读重点
关注利润的构成，不仅关注净利润，更应关 注主营业务利润。
现金流量表
现金流量表：反映企业一定时期内经营活动、投资活动 和筹资活动等对现金流量及现金等价物产生影响的会计 报表。 现金：指企业库存现金及其可以随时用于支付的付款。 现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转 换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 现金流量：指企业一定时期内现金和现金等价物（简称 现金）流入和流出的数量。 现金流量表的作用：提供会计年度现金流量的信息，有 助于报表使用者了解和评价企业获取现金的能力，偿债 能力等。
（三）盈利能力分析： 评价指标：资产报酬率、股东权益报酬率、销售 净利率、成本费用净利率，对于股份制企业， 还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、 股利发放率、每股净资产、市盈率等。
第三节 企业财务状况的综合分析
一、杜邦分析法 利用各个主要财务比率之间的内在联系，综合 分析企业财务状况的方法。 杜邦分析图：指标分解过程。 杜邦分析的核心指标：权益净利率。 权益乘数：与负债率成正相关。 二、财务状况的综合评价 选择若干有代表的指标来综合反映公司的财务 状况。
三、财务分析的基础
以企业的会计核算为基础，通过对会计所提供的核 算资料进行加工整理，得到相关财务指标，以 便进行比较、分析和评价。 财务分析常用的三张基本报表：资产负债表、利润 表和现金流量表。
财务管理学第1章总论(中国人民大学出版社第五版)
四、财务目标与利益相关者
广义的 利益相关者
广义的利益相关者 包括一切与企业决策有利益关系的人， 包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相 关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和企业内部 利益相关者（经营者和其他员工）。
狭义的 利益相关者
狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的， 对企业现金流量有潜在索偿权的人。通常，我们说“利益相关者” 是指“狭义的利益相关者”。 （1）合同利益相关者，包括主要客户，供应商和员工，他们和 企业之间存在法律关系，受到合同的约束； （2）非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他 与企业有间接利益关系的群体。 股东可能为自己的利益伤害合同利益相关者，合同利益相 关者也可能伤害股东利益。因此，要通过立法调节他们之间的 关系，保障双方合法权益，一般说来，企业只要遵守合同就可 以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身 利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不 够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。//对于非 合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于合同 利益相关者，公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响 很大。
于企业的目标，所以财务管理的目 标和企业的目标是一致的，创立企 业的目的是盈利，企业目标也称为 企业的财务目标。
一、财务管理的目标 —— 三种观点
（一）利润最大化
利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的 财富增加得越多、越接近企业的目标。
缺点： （1）没有考虑利润的取得时间 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3）没有考虑所获利润和所承担风险的关系。 注意： 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、 相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 事实上，许多经理人员都把高利润作为公司的短期目 标。
财务管理·闫华红基础班·第一章(一)
财务管理·闫华红基础班·第一章(一)第一章财务管理总论本章考情分析本章属于财务管理的基础章节，主要介绍了财务管理的基本知识，但从财务管理知识体系来说，可以说是为后面的章节打基础，要求考生要理解本章的基本内容。
把握这章关键是一些基本的概念、基本的理论要搞懂，不要求大家死记硬背，但应该知道含义、知道概念的名称是什么，后面讲到这些概念的时候要明白是什么，主要是理解。
从考试来说，近几年分数较少，一般不超过5分，题型只能是客观题。
大纲的总体要求：1.掌握财务管理的含义和内容;2.掌握财务管理的目标；3.熟悉财务管理的经济环境、法律环境、金融环境；4.了解相关利益群体的利益冲突与协调方法。
第一节财务管理概述本节要点：1.财务与财务管理的含义（理解）2.财务活动与财务关系（重点掌握）3.财务环节（一般了解）一、财务与财务管理的含义1.企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
前者（客观存在的资金运动）称为财务活动，后者（经济利益关系）称为财务关系。
2.财务管理：是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
理解财务管理的含义要注意三个方面：(1) 财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工作。
企业有很多管理，如人事管理、物资管理、生产管理、营销管理等各种各样的管理工作，而财务管理是企业各项管理工作中的一个子系统。
（2）财务管理工作和其他管理工作的主要区别：首先，财务管理是资金（价值）管理。
财务管理的对象是资金（价值），财务管理是资金（价值）的管理；其次，财务管理是综合性管理工作。
如人事管理是管人的；物资管理是管物的；生产管理是管生产运作环节的；财务管理是管资金的，是资金的管理或价值的管理。
企业任何工作都离不开资金，资金涉及到企业的方方面面，财务管理管资金，其管理的对象决定他是一种综合性的管理工作，而不是一种专项的管理。
组织企业财务活动(3) 财务管理工作内容包括两大部分处理企业与各有关方面的财务关系【例1·单项选择题】根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。
财务管理 第1章 总论
要素
时间 风险
7
何为公司财务管理？
——企业的契约模型
供应商
管理者 客户
债权人
企业
股东
员工
债务人
政府
8
社会
第一章 总 论
Байду номын сангаас
何为公司财务管理
1.1 财务管理的概念
1.2 财务管理的目标 1.3 企业组织形式与财务经理 1.4 财务管理的环境
9
1.1 财务管理的概念
财务管理是组织企业财务活动、处理财务 关系的一项经济管理工作。
评价企业理财活动
是否合理的基本标 准。
以股东财富最大化为目标
19
1.2.2 以股东财富最大化为目标
有效市场假设：
最早是由Fama提出，根据历
观点：股东财富最大化
史信息、全部公开信息和内 幕信息对股票价格的不同影
响将市场效率分为弱型有效
市场、半强型有效市场和强 型有效市场。在强型有效的
股票价格最大化
第1章：总论
1
何为公司财务管理？
2
站在违约悬崖边的民企们：连电话费都已停交
宏观经济第一财经日报 2014-07-18 07:15
从前台总机到销售部，所有电话均传来机械而冰冷的“你所
拨打的电话未交电话费”语音提示。曾经风起云涌的企业此
时所处的状况令人不禁心头一紧，连电话费都已停交？
这家企业就是江苏恒顺达生物科技有限公司(下称“恒顺 达”)。7月16日，恒顺达发布公告称，由于贷款出现逾期且 处于停产状态，将无法在本月29日如期兑付于三年前发行的 那只中小企业集合债的本息。
外部筹资
筹
资
时间 风险
7
何为公司财务管理？
——企业的契约模型
供应商
管理者 客户
债权人
企业
股东
员工
债务人
政府
8
社会
第一章 总 论
Байду номын сангаас
何为公司财务管理
1.1 财务管理的概念
1.2 财务管理的目标 1.3 企业组织形式与财务经理 1.4 财务管理的环境
9
1.1 财务管理的概念
财务管理是组织企业财务活动、处理财务 关系的一项经济管理工作。
评价企业理财活动
是否合理的基本标 准。
以股东财富最大化为目标
19
1.2.2 以股东财富最大化为目标
有效市场假设：
最早是由Fama提出，根据历
观点：股东财富最大化
史信息、全部公开信息和内 幕信息对股票价格的不同影
响将市场效率分为弱型有效
市场、半强型有效市场和强 型有效市场。在强型有效的
股票价格最大化
第1章：总论
1
何为公司财务管理？
2
站在违约悬崖边的民企们：连电话费都已停交
宏观经济第一财经日报 2014-07-18 07:15
从前台总机到销售部，所有电话均传来机械而冰冷的“你所
拨打的电话未交电话费”语音提示。曾经风起云涌的企业此
时所处的状况令人不禁心头一紧，连电话费都已停交？
这家企业就是江苏恒顺达生物科技有限公司(下称“恒顺 达”)。7月16日，恒顺达发布公告称，由于贷款出现逾期且 处于停产状态，将无法在本月29日如期兑付于三年前发行的 那只中小企业集合债的本息。
外部筹资
筹
资
1. 财务管理总论(第一章)
第二节 财务管理目标
• 一、含义 • 财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动、处理财务 关系所要达到的目的。
• 利润最大化；资本利润率最大化或每股利润最大化；企业价值最大化
（一）产值最大化
• • • • • 缺点： 只讲产出，不讲收入，导致效益低下 只求数量，不求质量，导致产品质量下降 只抓生产，不抓销售，导致产品销售不畅 只重规模，不重发展，忽视更新改造和产品研发，影响企业活力
•
财务和会计是有区别的两个不同概念，财务是指单位 在经营和再生产过程中与资金或资产有关的事务，及其体 现的经济利益关系，是企业组织财务活动、处理与各方面 财务关系的一项经济管理工作。而会计一般是指核算，对 单位经营和生产过程中发生的资金活动进行连续、系统、 全面、综合地核算和监督的方法，以提高经济效益。财务
• 【例7· 多项选择题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾 的方法有( )。(2001年)
• A.规定借款用途
•
• •
B.规定借款的信用条件
C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款
• 【答案】ABCD
第三节 财务管理的环节
1. 财务预测 财务预测是指利用企业过去的财务活动资料，结合市场变 动情况，对企业未来财务活动的发展趋势做出科学的预计和测 量，以便把握未来，明确方向。 财务预测的目的是 ：通过企业财务活动的数据指标预测， 为企业决策提供科学依据；通过对企业财务收支变动情况预测， 确定企业未来的经营指标；通过测算各项定额和标准，为编制 计划、分解计划指标提供依据。
• • • • • • • • • •
【例5· 判断题】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有 者来约束经营者的方法。( ) (2001年) 【答案】× 【解析】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来 约束经营者的方法；“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法。 【例6· 多项选择题】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有 者与经营者矛盾的措施有（ ）。（2004年） A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权” 【答案】ABCD 【解析】经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富 的同时，能更多地增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支 出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包 括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票期权”方式；（2） “绩效股”形式。
《财务管理》第1章 总论
教材介绍
本课程采用中国人民大学出版社 流动负出为债版教的材。《该财教务材管共理分学》13第章七，版以作股
份有限公司为主要理财主体，以 财务目标为价值导向，以财务战 略为整体规划，以筹资、投资、 经营和分配等财务活动为横线， 非研究流过动以程负预债测、决策、预算、控制、分 析等管理环节为纵线，构成纵横 连贯的距阵式的体系，涵盖财务 管理基础、筹资管理、投资管理、 营运资本管理、股利政策、并购 与重组等内容。
2-1 财务管理的目标概述
有A、B两个企业，其利润都是100万元 ，哪一个企业的理财目标实现得更好？ 如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个
企业更好？ 如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？ 如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企
业更好？ 如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？ 在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元
建成的，哪个企业更好？
2-1 财务管理的目标概述
以利润最大化为目标的缺点：
1. 没有考虑时间 2. 没有有效地考虑风险 3. 没有考虑利润和投入资本的关系 4. 利润最大化基于历史角度，反映企业过去盈利水平，不能反映企业未来盈利能力 5. 会使企业财务决策带有短期行为的倾向 6. 会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润不反应企业的真实情况
1-2 企业财务关系
Part
1-3 企业财务管理的特点
第一节 财务管理的概念
财务管理（financial management），是组织企业财务活动、 处理财务关系的一项经济管理工作。
1-1 企业财务活动
定义：企业财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成 了财务管理的内容。
财务管理 第一章总论(完整版)
一、总体目标
（一）利润最大化 （二）股东财富最大化 （三）企业价值最大化
利润最大化目标
1. 追逐利润最大化的原因
①符合人类生产经营活动的目的
即最大限度地创造剩余产品；
②资本的使用权最终属于获利最多的企业；
③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
乙企业去年利润总额 80万元。 投总额500万元。
内部单位及职工
股东
税务、行政部门 •企业
债权、债务人
被投资单位
• 只要企业进行财务活动，他都会与相关的利益者 产生财务关系，但是一旦财务活动结束，不一定 意味着财务关系的终结。财务关系是基于财务活 动而产生的，但它一旦形成将会独立于财务活动 而存在。
财务管理的特点
• 1、财务管理是一种价值管理 • 和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理—资 金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚 财、用财、生财”之道。 • 2、财务管理是一种综合管理 • 和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。 在管理上体现在人、财、物的每一方面，在经营 上体现在进、销、存的每一环节。
在存在时间价 值的情况下， 哪一个企业的 收益更高呢？
甲企业投资利润 总额100万，分10 年取得。
乙企业去年利润总额80万元， 甲企业利润总额100元， 正常提取固定资产折旧、摊 降低固定资产折旧费用和 消各种费用。 摊消费用30万元。 哪一个企业 的收益更真 实呢？
利润最大化目标
2. 缺点
1.没有考虑企业投入产出比；
（3）资金营运活动
购买材料，支付工资和营业费用
资金营运活动
出售商品
（4） 分配活动
弥补亏损 销售商品 利润 交税 提取公积金和公益金 分配给投资者
对外投资
（一）利润最大化 （二）股东财富最大化 （三）企业价值最大化
利润最大化目标
1. 追逐利润最大化的原因
①符合人类生产经营活动的目的
即最大限度地创造剩余产品；
②资本的使用权最终属于获利最多的企业；
③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
乙企业去年利润总额 80万元。 投总额500万元。
内部单位及职工
股东
税务、行政部门 •企业
债权、债务人
被投资单位
• 只要企业进行财务活动，他都会与相关的利益者 产生财务关系，但是一旦财务活动结束，不一定 意味着财务关系的终结。财务关系是基于财务活 动而产生的，但它一旦形成将会独立于财务活动 而存在。
财务管理的特点
• 1、财务管理是一种价值管理 • 和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理—资 金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚 财、用财、生财”之道。 • 2、财务管理是一种综合管理 • 和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。 在管理上体现在人、财、物的每一方面，在经营 上体现在进、销、存的每一环节。
在存在时间价 值的情况下， 哪一个企业的 收益更高呢？
甲企业投资利润 总额100万，分10 年取得。
乙企业去年利润总额80万元， 甲企业利润总额100元， 正常提取固定资产折旧、摊 降低固定资产折旧费用和 消各种费用。 摊消费用30万元。 哪一个企业 的收益更真 实呢？
利润最大化目标
2. 缺点
1.没有考虑企业投入产出比；
（3）资金营运活动
购买材料，支付工资和营业费用
资金营运活动
出售商品
（4） 分配活动
弥补亏损 销售商品 利润 交税 提取公积金和公益金 分配给投资者
对外投资
财务管理学及财务管理知识分析总论(共30页)
财财务务管管理理学学??第一章 财务管理总论 一、 企业财务管理的概念： 1、 企业资金运动存在的客观必然性：社会主义经济从经济形态上看是商品经济。
企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程。
价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。
2、 企业资金运动的过程：筹集——投放——消耗——收入——分配3、 企业资金运动形成的财务关系：⑴企业与投资者和受益者之间的财务关系；⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；⑶企业与税务机关之间的关系；⑷企业内部各单位之间的财务关系；⑸企业与职工之间的财务关系。
4、 财务管理的内容和特点： 内容包括：资金筹集管理、资金投放管理、资金消耗管理、资金收入和资金分配管 理。
特点：在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。
二、 企业资金运动的规律：1、 各种资金形态具有空间上的并存性和时间上的继起性；2、 资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡；3、 不同性质的资金支出各具特点，并与相应的收入来源相匹配；4、 资金运动同物质运动存在着即相一致又相背离的辩证关系；5、 企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。
三、 企业财务管理的目标：1、 财务管理目标概述：财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要到达的根本目的，他决定着企业财务管理的根本方向。
财务管理目标作用：⑴导向作用；⑵鼓励作用；⑶凝聚作用；⑷考核作用。
财务管理目标特征：⑴财务管理目标具有相对稳定性；⑵财务管理目标具有可操作性；⑶财务管理目标具有层次性。
总体目标与分部目标具体目标的比拟：总体目标：经济效益最大化；分部目标：筹资、投资、收入分配目标等； 具体目标：目标利润、目标本钱、目标资金占用量2、 实现财务目标的假设干具体问题：⑴利润最大化；⑵资本利润率最大化和每股利润最大化；⑶企业价值最大化或股东财富最大化。
四、 企业财务管理的原那么：1、 资金合理配置原那么；2、 收支积极平衡原那么；3、 本钱效益原那么；4、 收益风险均衡原那么；5、 分级分权管理原那么；6、 利益关系协调原那么。
第1章财务管理总论
财务管理概述
❖ 财务管理的概念
❖
财务管理是企业管理的一个组
成部分，是企业财务活动和财务关
系的统称。是根据财经法规制度，
按照财务管理的原则，组织企业财
务活动，处理财务关系的一项经济
管理工作。简单的说，财务管理是
组织企业财务活动，处理财务关系
的一项经济管理工作。
❖ 3.财务管理的职能
董事会同意公司控股子公司绵阳新华内
燃机集团有限公司（简称“新华集团”
）与五粮液旗下的四川省宜宾普什集团
有限公司（简称“普什集团”）和绵阳
市投资控股（公司（简称“新华股份”）事宜
签订的《股份转让合同》，同意转让其
持有的全部新华股份4930万股股份，占
导入案例
❖
进军汽车业是五粮液多年来
的梦想。早在1997年，五粮液集
团就先期投资3亿元成立全资子公
司——普什集团，到2004年总投
资已超过20亿元。据悉，普什以
生产塑料类产品为主，同时涉及
模具制造、化工、建材、汽车零
部件等，目前为长安、一汽、天
津丰田、成都丰田及广州本田等
多家企业提供汽车生产模具。截 至2005年底，普什集团总资产 38.41亿元，净资产7.46亿元，净 利润大约4亿元。
财务管理概述
❖ 4.财务管理的内容
❖ 筹资管理
❖
企业无论是正常经营还是扩大
再生产，都难免会遇到资金不充足
、周转不佳的情况。为了保证企业
的正常运转，就必须筹集一定数量
的资金。
❖ 投资管理
❖
企业取得资金后，必须将其投
入使用以谋求最大的经济效益，否
则，筹资就失去了目的和效用，资
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共同利益。 4.考核作用：以明确的目标作为绩效考核的标准。
二、财务管理目标的特征
（一） 财务管理目标具有相对稳定性 财务管理目标是在一定的环境下（即一定 的宏观经济体制和一定的企业经营方式） 提出来的理财目标。
（二） 财务管理目标具有可操作性
财务管理目标的实施能够起到组织动员的 作用，制定经济指标并进行分解，实现职 工自我控制，进行科学的绩效考评，这就 要求财务管理目标具有可操作性。具体包 括三方面。
与时间，尽量做到日常收支平衡，有些外 部因素，如季节性变化、经济波动、通货 膨胀等应加以合理考虑，持有一定量的现 金余额。
2.发展目标对财务管理的要求
要求做好筹资和分配环节。
3.获利目标对财务管理的要求
合理、有效地使用资金使企业获利。重点在 于投资和营运环节，尽可能选择投资报酬率 高的项目，加快资金流转速度以降低资金成 本。
二、财务管理的总体目标
利润最大化 每股利润最大化 企业价值最达化 股东财富最达化
二、财务管理的总体目标
利润最大化
缺陷：没有考虑利润取得的时间； 没有考虑利润取得和承担风险大小的关系； 容易产生短期行为； 没有考虑股利政策的影响； 没有考虑利润与投入资本额的关系。
二、财务管理的总体目标
债务人
企业
企业内部各单位
职工
受资者
第二节 财务管理的目标
财务管理目标的作用和特征 财务管理的总体目标
一、财务管理目标的作用
财务管理目标是指企业进行财务活动所要 达到的根本目的，其作用可以概括为四个 方面：
1.导向作用：管理是为了达到某一目的而组织和协 调集体所做努力的过程。
2.激励作用：目标是激励企业全体成员的力量源泉。 3.凝聚作用来自企业目标明确，充分体现全体职工的
投资报酬率 风险 投资项目 资本结构 股利政策
第四节 财务管理的原则
资金合理配置原则 收支积极平衡原则 成本效益原则 收益风险均衡原则 分级分权管理原则 利益关系协调原则
资金合理配置原则
所谓资金合理配置，就是要通过资金活动 的组织和调节来保证各项物质资源具有最 优化的结构比例关系。
第三章 财务报表分析
熟悉财务报表分析中采用的三张主要的会计报表，常用 的财务比率以及综合财务分析。
课程内容
第四章 筹资管理
熟悉权益资金和负债的各种筹资方式，了解它们 的优缺点。
第五章 资本成本和资本结构
掌握个别资本成本和平均资本成本的计算，熟练
掌握经营杠杆系数和财务杠杆系数的计算，熟悉
最佳资本结构的确定方法。
制作：龚翔
财务管理主要解决企业什么问题？
第一，应实施何种投资项目； 第二，如何为投资项目筹集资金； 第三，如何管理企业日常的营运资金； 第四，如何进行利润分配。
课程内容
第一章 财务管理总论
了解财务管理的概念、目标、原则、理财环境 等内容。
第二章 财务管理的价值观念
熟练掌握复利、年金的情况下资金时间价值的计 算方法；了解风险和报酬的概念及其相互关系。
收支积极平衡原则
所谓收支积极平衡，就是要求资金收支不 仅在一定期间总量上求得平衡，而且在每 一个时点上协调平衡。
成本效益原则
成本效益原则就是要对经济活动中的所费 与所得进行分析比较，对经济行为的得失 进行衡量。
收益风险均衡原则
收益风险均衡原则要求企业对每一项财务 活动要全面分析其收益性和安全性，按照 收益和风险适当均衡的要求来决定采取何 种行动方案，在实践中趋利避害，提高收 益。
每股利润最大化（投资利润最大化）
缺陷：仅克服了利润最大化的最后一个缺陷。
股东财富最大化
缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定 相一致。
企业价值最大化
缺陷：未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主 观性。
三、影响财务管理目标实现的因素
财务管理的目标是企业价值最大化或者股东财富最大化， 股价的高低反映了财务管理目标的实现程度。从公司管 理当局可以控制的因素看，股价高低取决于企业的报酬 率和风险，而这两者又是由企业的投资项目、资本结构、 股利政策决定的。因此以下五个因素影响着企业价值。
一、财务活动
财务活动——以现金收支为主的企业资金收支活 动总称。即企业资金从货币形态转到其他资金形 态，又回到货币资金形态的运动过程。财务管理 的对象是资金及其流转。
企业的财务活动的内容：
企业筹资引起的财务活动——资金筹集 企业投资引起的财务活动——资金投放 企业经营引起的财务活动——资金运营 企业生产引起的财务活动——资金耗费 企业分配引起的财务活动——资金收入和分配
第六章 投资管理 掌握投资项目评价的基本方法，了解现金流量的 概念以及投资项目的风险处理，掌握债券价值和 股票价值的计算。
课程内容
第七章 营运资金管理
熟悉现金、应付账款和存货的主要管理内容， 掌握如何通过计算确定企业的信用政策。了解流 动负债的基本内容。
第八章 股利分配
熟悉利润分配的内容，掌握股利的分配程序以 及常用的股利分配政策。
（二） 财务管理目标具有可操作性
（1）可以计量：理财目标要有定性的要求。 （2）可以追溯：财务管理目标应该最终可以
追溯到有关管理部门和人员。 （3）可以控制：凡是在其企业控制范围之内
的目标都应作为企业的财务管理目标。
（三）企业目标：生存、发展、盈利
企业目标对财务管理的要求： 1.生存目标对财务管理的要求 要求财务人员合理安排企业资金收支的数额
二、企业的财务关系
企业与投资者和受资者之间的财务关系 企业与债权人、债务人、往来客户之间的
财务关系 企业与税务机关（政府）之间的财务关系 企业内部各单位之间的财务关系 企业与职工之间的财务关系
二、企业的财务关系
企业要成功，就必须处理好以下各种财务关系。
政府（税务机关）
债权人
投资者（所有者）
第一章 财务管理总论
本章主要阐述财务管理的基本概念、目标、 内容、原则、环境等，以便对财务管理有个 总体的认识。
第一节 财务管理的概念
财务有两种形式： 实物财产形式：对此管理称为“物资管理”。 货币财产形式：对此管理称为“财务管理”。 财务管理是对财务活动的管理，是组织企业
财务活动、处理企业与各有关方面经济关系 的一项经济管理工作。
二、财务管理目标的特征
（一） 财务管理目标具有相对稳定性 财务管理目标是在一定的环境下（即一定 的宏观经济体制和一定的企业经营方式） 提出来的理财目标。
（二） 财务管理目标具有可操作性
财务管理目标的实施能够起到组织动员的 作用，制定经济指标并进行分解，实现职 工自我控制，进行科学的绩效考评，这就 要求财务管理目标具有可操作性。具体包 括三方面。
与时间，尽量做到日常收支平衡，有些外 部因素，如季节性变化、经济波动、通货 膨胀等应加以合理考虑，持有一定量的现 金余额。
2.发展目标对财务管理的要求
要求做好筹资和分配环节。
3.获利目标对财务管理的要求
合理、有效地使用资金使企业获利。重点在 于投资和营运环节，尽可能选择投资报酬率 高的项目，加快资金流转速度以降低资金成 本。
二、财务管理的总体目标
利润最大化 每股利润最大化 企业价值最达化 股东财富最达化
二、财务管理的总体目标
利润最大化
缺陷：没有考虑利润取得的时间； 没有考虑利润取得和承担风险大小的关系； 容易产生短期行为； 没有考虑股利政策的影响； 没有考虑利润与投入资本额的关系。
二、财务管理的总体目标
债务人
企业
企业内部各单位
职工
受资者
第二节 财务管理的目标
财务管理目标的作用和特征 财务管理的总体目标
一、财务管理目标的作用
财务管理目标是指企业进行财务活动所要 达到的根本目的，其作用可以概括为四个 方面：
1.导向作用：管理是为了达到某一目的而组织和协 调集体所做努力的过程。
2.激励作用：目标是激励企业全体成员的力量源泉。 3.凝聚作用来自企业目标明确，充分体现全体职工的
投资报酬率 风险 投资项目 资本结构 股利政策
第四节 财务管理的原则
资金合理配置原则 收支积极平衡原则 成本效益原则 收益风险均衡原则 分级分权管理原则 利益关系协调原则
资金合理配置原则
所谓资金合理配置，就是要通过资金活动 的组织和调节来保证各项物质资源具有最 优化的结构比例关系。
第三章 财务报表分析
熟悉财务报表分析中采用的三张主要的会计报表，常用 的财务比率以及综合财务分析。
课程内容
第四章 筹资管理
熟悉权益资金和负债的各种筹资方式，了解它们 的优缺点。
第五章 资本成本和资本结构
掌握个别资本成本和平均资本成本的计算，熟练
掌握经营杠杆系数和财务杠杆系数的计算，熟悉
最佳资本结构的确定方法。
制作：龚翔
财务管理主要解决企业什么问题？
第一，应实施何种投资项目； 第二，如何为投资项目筹集资金； 第三，如何管理企业日常的营运资金； 第四，如何进行利润分配。
课程内容
第一章 财务管理总论
了解财务管理的概念、目标、原则、理财环境 等内容。
第二章 财务管理的价值观念
熟练掌握复利、年金的情况下资金时间价值的计 算方法；了解风险和报酬的概念及其相互关系。
收支积极平衡原则
所谓收支积极平衡，就是要求资金收支不 仅在一定期间总量上求得平衡，而且在每 一个时点上协调平衡。
成本效益原则
成本效益原则就是要对经济活动中的所费 与所得进行分析比较，对经济行为的得失 进行衡量。
收益风险均衡原则
收益风险均衡原则要求企业对每一项财务 活动要全面分析其收益性和安全性，按照 收益和风险适当均衡的要求来决定采取何 种行动方案，在实践中趋利避害，提高收 益。
每股利润最大化（投资利润最大化）
缺陷：仅克服了利润最大化的最后一个缺陷。
股东财富最大化
缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定 相一致。
企业价值最大化
缺陷：未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主 观性。
三、影响财务管理目标实现的因素
财务管理的目标是企业价值最大化或者股东财富最大化， 股价的高低反映了财务管理目标的实现程度。从公司管 理当局可以控制的因素看，股价高低取决于企业的报酬 率和风险，而这两者又是由企业的投资项目、资本结构、 股利政策决定的。因此以下五个因素影响着企业价值。
一、财务活动
财务活动——以现金收支为主的企业资金收支活 动总称。即企业资金从货币形态转到其他资金形 态，又回到货币资金形态的运动过程。财务管理 的对象是资金及其流转。
企业的财务活动的内容：
企业筹资引起的财务活动——资金筹集 企业投资引起的财务活动——资金投放 企业经营引起的财务活动——资金运营 企业生产引起的财务活动——资金耗费 企业分配引起的财务活动——资金收入和分配
第六章 投资管理 掌握投资项目评价的基本方法，了解现金流量的 概念以及投资项目的风险处理，掌握债券价值和 股票价值的计算。
课程内容
第七章 营运资金管理
熟悉现金、应付账款和存货的主要管理内容， 掌握如何通过计算确定企业的信用政策。了解流 动负债的基本内容。
第八章 股利分配
熟悉利润分配的内容，掌握股利的分配程序以 及常用的股利分配政策。
（二） 财务管理目标具有可操作性
（1）可以计量：理财目标要有定性的要求。 （2）可以追溯：财务管理目标应该最终可以
追溯到有关管理部门和人员。 （3）可以控制：凡是在其企业控制范围之内
的目标都应作为企业的财务管理目标。
（三）企业目标：生存、发展、盈利
企业目标对财务管理的要求： 1.生存目标对财务管理的要求 要求财务人员合理安排企业资金收支的数额
二、企业的财务关系
企业与投资者和受资者之间的财务关系 企业与债权人、债务人、往来客户之间的
财务关系 企业与税务机关（政府）之间的财务关系 企业内部各单位之间的财务关系 企业与职工之间的财务关系
二、企业的财务关系
企业要成功，就必须处理好以下各种财务关系。
政府（税务机关）
债权人
投资者（所有者）
第一章 财务管理总论
本章主要阐述财务管理的基本概念、目标、 内容、原则、环境等，以便对财务管理有个 总体的认识。
第一节 财务管理的概念
财务有两种形式： 实物财产形式：对此管理称为“物资管理”。 货币财产形式：对此管理称为“财务管理”。 财务管理是对财务活动的管理，是组织企业
财务活动、处理企业与各有关方面经济关系 的一项经济管理工作。