济安封闭式基金周报(218—225)

济安封闭式基金周报（2.18—2.25）
作者：济安金信基金评价中心
研究员：孙昭杨R0050110100002
本周一两市大盘受央行上调准备金率影响，双双跳空低开，随后多方将股指稳步拉起，两市均以全日最高价报收。

但周二两市又由于非洲及中东局势动荡以及国际油价暴涨导致通胀预期升温等因素放量大跌，上证指数下跌2.62%，深证成指下跌3.10%。

虽然在之后的三个交易日里市场略有反弹，但反弹力度不强。

具体来看，截止2月25日的一周内（2.21—2.25），沪深两市主要股指走势均有不同程度的波动。

其中上证指数收于2878.57点，下跌0.73%，深证成指收于12633.88点，上涨0.16%，沪深300指数收于3197.66点，下跌0.44%，上证180指数收于6657.21点，下跌0.74%，上证50指数收于2006.66点，下跌1.17%，中小板综指收于7313.63点，上涨1.22%，中证500收于5032.80点，上涨1.85%。

国债指数收于126.83点，企债指数收于127.80点，变动幅度甚微。

从具有代表性的沪深300指数和中证500指数的表现来看（两者分别代表大市值板块行情和中小市值股票走势），中小板行业个股行情整体表现优于大市值板块。

受基础市场影响，本期封闭式基金相关指数有所分化，其中上证基金指数下跌0.59%，深证基金指数上涨0.52%。

本周纳入统计范围的27只封闭式基金（28只封闭基金中由于基金裕泽自2011年1月31日开始停牌基所以本期予以剔除）整体折价较上期相比略有下降，27只封闭式基金平均折价率为8.54%。

其中基金鸿阳、基金久嘉继续保持较高的折价率，基金银丰、基金金鑫等次之。

基金泰和本期折价率最低。

从单只基金的净值数据上看，本周纳入统计范围的27只封闭式基金净值收益表现依旧存在分化，平均净值收益差距超过5个百分点，与上期有所加大。

其中，大成优选本期净值收益在2%以上。

27只基金中有21只基金的本期收益在-1%— 1%之间，基金通乾本期净值收益依旧保持较低水平，基金开元本期净值收益率最低，低于-2.5%。

本期封闭式基金二级市场价格变动分化性较上周有所收窄，平均价格变动幅度0.19%。

其中基金普惠二级市场价格涨幅在2.5%以上。

基金开元市场表现最差，价格跌幅超过3.5个百分点。

总体来看，本期封闭式基金期间价格平均波动幅度高于收益增长率平均变动幅度，27只封闭式二级市场表现好于基金净值收益表现。

注释：济安评级为2010年四季度的基金综合评价结果
附录：经济安金信封闭式基金分类说明
按照基金行业的相关规定，目前国内市场上的基金品种按照大类可以分为：货币型、债券型、股票型、混合型、封闭式、指数型以及QDII基金。

各个机构在这一基本分类的基础上，又依据不同的评价标准和原则，对基金进行了二次分类。

各个机构在对基金进行细分时大致采取两种方式，一类是机构在遵守相关规定的前提下，依据基金招募书的相关内容进行二次细分，这一类可以叫做事前分类。

还有一类就是机构根据基金发布的季报或是年报所公布的资产配置情况来进行二次细分。

这一类可以叫做事中（后）分类。

济安金信基金评价中心采用的是事前分类方法。

具体来说，济安金信基金评价中心的九类基金中，封闭式基金是指按照相关规定，采用封闭式运作方式的基金，这类基金经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。

封闭式基金又分《证券投资基金运作管理办法》实施前成立的老封基和创新型封基两种。

创新类封闭式基金中，仅有针对折价率有“救生艇条款”的基金，济安金信将其归入到封闭式基金。

对于有锁定期的、分级的、以固定收益类为
主要投资对象的，投资管理方式与开放式基金极为相似的创新性封闭式基金，我们则根据此类基金的具体的投资范围、投资标的，按照开放式基金进行分类。

因此，在封闭式基金的具体细分中，济安金信的分类方法与其他的评级机构或研究基金是有所不同的。

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