金融统学课件
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金融统计学
金融统计学金融统计是适应国家经济管理和金融事业发展的需要而建立和发展起来的。
金融统计是国家统计体系的重要组成部分，集金融信息、金融分析与政策咨询于一体，以货币信贷及金融运行的各种数量关系为研究对象，以金融与经济统计数据为依托，运用定性与定量分析相结合的方法，分析、判断、预测国民经济运行及金融的发展情况，是中央银行货币政策决策的支持系统，是国家进行宏观调控的重要工具。
金融统计学作为一门新兴的专业统计科学是在改革开放以后建立和发展起来的。
20世纪90年代初，我国曾出版过金融统计学教材，但品种数量太少，远远不能满足金融统计实际工作和金融统计教育发展的需要。
近10多年来，随着我国中央银行体制的建立，国有专业银行商业化，形成了以中央银行为核心，国有商业银行为主体，其他金融机构分工协作的金融体系。
金融统计随着金融体制的变革而加大了改革的力度。
1997年，我国金融统计制度进行了重大改革，实行会计全科目上报制度。
金融统计制度的改革，向金融统计科学提出了更新更高的要求，显然，现有的金融统计学教材无论是其知识内容还是其方法体系，都难以适应金融统计工作日益革新和统计教育发展的需要，迫切要求多出一些具有新思想、新知识、新方法的教材。
新近中国统计出版社出版的由宋光辉教授主编的《金融统计学》，就是一部适应金融统计改革要求而编写的新书，是一部金融统计理论与金融统计实务相结合的著作。
纵观全书，内容丰富，结构严谨，体系完整，论述充分，其主要特点如下：一、注重金融统计内容的更新。
该书根据我国金融业发展和统计改革的需要，按照我国金融统计体系和金融统计工作的内容，重新构建了金融统计学的知识体系和方法体系，全书十章比较全面地论述了我国金融统计体制的变革，系统地阐述了中央银行统计与商业银行统计、货币供应量统计、货币流通统计、银行信贷收支统计、金融市场统计、利息与利率统计、对外金融统计、资金流量统计以及金融统计预测等方面的内容，许多内容都具有时代特征，例如，在商业银行统计一章中所阐述的商业银行分析评价指标体系，货币流通统计一章中阐述的通货膨胀的测度，金融市场一章阐述的债券市场统计、股票市场统计以及金融统计预测一章所阐述的金融统计预测方法，等等，这些内容都是金融统计改革中面临的新课程，这些内容的引入，大大改进了金融统计的知识体系，具有重要的参考价值。
《金融统计学》课件
数据分布的检验与拟合优度
数据分布的检验
通过图形和统计检验方法判断数据是 否符合某种理论分布，如正态分布、 泊松分布等。
拟合优度
评估实际数据与理论分布之间的拟合 程度，通过拟合优度检验判断实际数 据是否符合理论分布，不符合则需调 整模型或重新考虑数据的处理方式。
04 金融时间序列分析
时间序列的平稳性检验
特点
金融统计学具有数据量大、涉及面广、分析方法多样等特点，它不仅要求掌握 统计学的基础知识，还需要了解金融市场的运作机制和金融产品的特点。
金融统计学的重要性
提供决策依据
通过对金融数据的统计分析，可 以为投资者、金融机构和政府等 提供决策依据，帮助其做出更加
科学、合理的决策。
揭示市场规律
通过对金融市场的数据进行分析 ，可以揭示市场的运行规律和趋 势，预测未来的市场变化，为投
数据收集方法
直接收集
通过问卷调查、实地考察等方式直接从数据 源获取数据。
间接收集
通过公开出版物、网络爬虫等方式获取数据 。
自动化收集
利用软件工具自动采集金融市场数据。
数据整理与展示
数据清洗
01
去除重复、错误或不完整的数据。
数据转换
02
将数据转换为适合分析的格式或模型。
数据可视化
03
利用图表、图像等形式展示金融数据。
将数据按大小排序后，位于中间位置的数值。如果数据数量是偶数 ，则中位数是中间两个数的平均值。
众数
出现次数最多的数值。
方差、标准差、变异系数
方差
表示数据离散程度的指标，计算方法是每个数据点与 均值之差的平方和的平均值。
标准差
方差的平方根，也是衡量数据离散程度的重要指标。
《金融学》PPT课件(清华大学出版社)高等学校应用型特色规划教材ECONOMICS OF MONEY AND FINANCE
第一章 金融导论
【专栏1－2】
金融领域覆盖范围 按 照 联 合 国 统 计 署 有 关 “ Financial and Related Service”(金融及相关服务)这一项统计口径，其覆盖面大致为：
——金融中介服务，包括中央银行服务、存贷业务和银行中介 业务的服务；
——投资银行服务； ——非强制性的保险和养老金服务、再保险服务； ——房地产、租借、租赁等服务；
第一章 金融概述
第一节 金融与金融体系
货币的流通及其管理 货币资金的筹集
金 融 活 动
财政、银行的资金分配 企业内部的资金分配 间接融通和直接融通 资金的融通 资金的配置和调度 信贷资金结构的调整和管理
纵向融通和横向融通
国内融通和国际融通
资金周转速度及资金运用效率的管理
第一章 金融概述
第一节 金融与金融体系
第一章 金融导论
第一节 金融概述
三、金融体系
金融体系是国民经济体系内围绕资金融通、由相关要素 有机构成的子系统。 金融工具 金融体系 金融市场 金融制度 金融机构
第一章 金融导论
第一节 金融概述
（一）金融工具 金融工具又称信用工具，通常是依一定格式作成、用 以证明或创设金融交易各方权利和义务的书面凭证。
（二）金融机构
凡专门从事各种金融活动的组织，均称金融机构。金 融机构的职能，概括言之，就是组织社会资金的运动，建 立或疏通资金融通的渠道。
第一章 金融导论
第一节 金融概述
（三）金融市场 金融市场即资金融通的场所，它是经济生活中与商品市 场、劳务市场和技术市场并列的一种市场。通过金融市场， 资金的供求双方，直接或借助于信用中介进行资金的融通， 并基于资金供求的对比，形成相应的市场“价格”，即利率。 （四）金融制度 金融制度是由金融立法、基本金融政策和金融规章建立 起来的，有关金融交易、金融调控和金融监管的相对稳定的 运行框架和办事规程。
金融统计学
理论
计量 ….
13
金融统计学 华东交通大学经济管理学院
➢金融统计的作用
社会
1、搜集、整理金融统计资料，为管制理定金融政策提供
依据。
工程
2、对金融统计资料进行科学分析，为宏观经济调控 提供导向。
3、进行金融统计监测，为加强金融监管提供服务。
4、开展金融统计咨询活动，实现金融统计信息资源
共享。
理论
计量
….
14
金融统计学 华东交通大学经济管理学院
工程
1.2 金融统计的研究范围和研究方法
➢ 1.2.1 金融统计的研究范社围会：（货币、 信用现象） ➢ 货币流通现象：指在商品交换过程管中理，货币作为流通手段
和支付手段形成连续不断的运动。特点如下：
1）在货币流通中，作为流通主体的货币形态始终不变。
2）在货币流通中，作为商品交换媒介的货币不会退出流 通，而是在商品交换过程中不断运动。
3）货币流通取决于商品交换的发达程度和社会对于流通 手段和支付手段的需要程度。
4身）的货运币动流。通具理有相论对独立…性.，它可计超量越商品流通形成自
➢1.1.1金融统计的相关概念
社会 融资采取一定的形式。分为借管贷理融资和买卖融资 两种。借贷融资：以偿还为条件，到期还本付息， 如贷款和债券，又叫债券融资。买卖融资：企业发 售股票后获得资金，购买者用货币资金买到股票而 成为投资者，又叫股权融资。
工程
融资的主体，即融资双方借贷者或买卖者－企业、 住户、政府、金融机构。
12
金融统计学 华东交通大学经济管理学院
➢我国金融统计的发展历史
1949年建立了一套较为社完会整的统计机构。 管理
1984年中国人民银行专门行使中央银行职能
金融统计学
（三） 金融统计整理
金融统计整理是指根据金融统计研究目的，对金融统计调查所得到 的原始资料进行科学地分组和汇总，或者对已加工的综合资料进行再加 总，为金融统计分析提供系统的、有条理的综合资料的过程。金融统计 整理的步骤一般如下：
第一，设计和编制金融统计资料的汇总方案 第二，对原始资料进行审核 第三，对原始资料进行分组、汇总和计算 第四，对整理好的资料进行审核， 更正各种差错 第五，编制金融统计报表
货币供应量统计——按国际货币基金组织的货
币供应量统计方法进行。
资产负债表 货币概览（1989年开始公布）
（又称“货币统计表”） 资产 国外资产 国内信贷 对私人部门的债权 对非货币金融机构的债权 负债 货币 准货币 资产净值
信贷收支统计：
是金融机构的主要业务统计，包括金融 机构的全部资产和负债业务
第一章 金融统计学概述
本章阐述该学科的基本概念、基本理论和方法
◎ 学习重点：金融统计的研究范围、金融统计的研究
方法、金融统计指标、金融帐户和我国 金融统计体系等方面的内容 ◎ 一般了解：金融统计的概念、性质、作用等
◎ 本章学习的参考资料：中国人民大学中国财政金融政策 研究中心（）
金融统计分析
课程介绍
课程性质： 学习基础：统计原理、货币银行学、金融市场学、 商业银行概论、保险学概论 课程体系
学习目标：通过本课程的学习，要求大家掌握一般金融
统计原理、统计方法、基本金融统计指标和基本金融帐 户，并能够运用常用统计数据和基本统计方法分析主要 金融问题或研究常见的金融活动中表现出的数量关系， 提高自身运用金融信息分析问题和解决问题的能力。
供依据。
（二）对金融统计资料进行科学分析，为宏观经济调
金融学课件货币需求
金融学课件货币需求
角度出发，货币需求被理解为人们愿意以货 币这种形式持有的财富量。
第一节 传统的货币数量论 一、现金交易数量说
• 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版 的《货币的购买力》一书中，对古典的货币 数量进行了最好的概括。在这本书中，他提 出了著名的“交易方程式”，即：
2
MVT = PT
21
只有当货币投机性需求等于零，即： V = Y L1 (Y )
货币流通速度才可被视为一个主要有制度因素 决定的在短期内变化很小的量。
• 最后，在货币流通速度波动很大的情况下， 货币量M与名义收入PY之间就不具有稳定的关 系，因而名义国民收入完全由货币量决定的货 币数量论观点就不能成立。
22
第三节 弗里德曼的货币需求理论
• 凯恩斯货币需求理论的真正创新之处在于他 引入了对货币的投机性需求的分析，从而强调 了利率在货币需求中的影响。
14
•货币的投机性需求是指人们为了在未来某一适 当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。
•凯恩斯假定人们可以以两种形式来持有其财富： 货币或生息资产，后者可以用长期政府债券来 代表。因此影响财富在这两者之间进行分配的 因素也就是影响货币投机性需求的因素。
20
其次，在货币需求波动较大的情况下，货币流通速度 也必然有较大的波动。这一点可由交易方程式看出来。 在货币市场均衡（即货币需求等于或逼供给）的情况下， 恒等式：MV=PY 即可写成：
MdV=PY 从中可以得：V=M PdY=L1(Y)Y+ L2(i)
由上式可知，货币流通速度和货币需求成反向变动 关系。这样，当实际货币需求随利率的变动而发生波 动时，货币的流通速度也就随之波动。
• 弗里德曼继承了凯恩斯等人把货币堪称一种资产
角度出发，货币需求被理解为人们愿意以货 币这种形式持有的财富量。
第一节 传统的货币数量论 一、现金交易数量说
• 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版 的《货币的购买力》一书中，对古典的货币 数量进行了最好的概括。在这本书中，他提 出了著名的“交易方程式”，即：
2
MVT = PT
21
只有当货币投机性需求等于零，即： V = Y L1 (Y )
货币流通速度才可被视为一个主要有制度因素 决定的在短期内变化很小的量。
• 最后，在货币流通速度波动很大的情况下， 货币量M与名义收入PY之间就不具有稳定的关 系，因而名义国民收入完全由货币量决定的货 币数量论观点就不能成立。
22
第三节 弗里德曼的货币需求理论
• 凯恩斯货币需求理论的真正创新之处在于他 引入了对货币的投机性需求的分析，从而强调 了利率在货币需求中的影响。
14
•货币的投机性需求是指人们为了在未来某一适 当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。
•凯恩斯假定人们可以以两种形式来持有其财富： 货币或生息资产，后者可以用长期政府债券来 代表。因此影响财富在这两者之间进行分配的 因素也就是影响货币投机性需求的因素。
20
其次，在货币需求波动较大的情况下，货币流通速度 也必然有较大的波动。这一点可由交易方程式看出来。 在货币市场均衡（即货币需求等于或逼供给）的情况下， 恒等式：MV=PY 即可写成：
MdV=PY 从中可以得：V=M PdY=L1(Y)Y+ L2(i)
由上式可知，货币流通速度和货币需求成反向变动 关系。这样，当实际货币需求随利率的变动而发生波 动时，货币的流通速度也就随之波动。
• 弗里德曼继承了凯恩斯等人把货币堪称一种资产
《金融统计分析》课件
数据分类
按照一定的标准将数据分为不同的类别，便于统计分析。
数据编码
将数据转换为计算机能够识别的格式，便于存储和传输。
数据可视化
图表类型
柱状图、折线图、饼图、散点图等。
可视化目的
直观展示数据特征，发现数据规律，辅助决策。
Part
03
描述性统计分析
数据的集中趋势
平均数
描述数据的中心位置，反 映数据的平均水平。
数据收集
收集与金融市场相关的数据和信 息，包括股票价格、交易量、利 率、汇率等。
结论解释与报告撰写
根据分析结果，得出结论并解释 其意义，最后撰写分析报告，向 决策者提供决策建议。
数据整理
对收集到的数据进行清洗、整理 和分类，确保数据的准确性和完 整性。
数据分析
运用统计学和计量经济学方法对 数据进行深入分析，包括描述性 统计、回归分析、时间序列分析 等。
回归分析的应用场景
在金融领域中，可用于预测股票价格、利率 变动等。
Part
05
时间序列分析
时间序列的平稳性检验
单位根检验
用于检验时间序列是否存在单 位根，判断序列是否平稳。常 见的单位根检验方法有ADF检
验和PP检验。
趋势图分析
通过绘制时间序列的趋势图， 观察序列是否存在明显的上升 或下降趋势，以初步判断序列
数据的分布形态
正态分布
一种常见的概率分布，特点是中间高、两边低、左右对称。
偏态分布
数据分布不对称，可能有一侧的数值明显高于另一侧。
峰态分布
描述数据分布的尖锐程度，即数据的峰值与平均值之间的差异。
数据的异常值检测
01
02
03
Z分数法
按照一定的标准将数据分为不同的类别，便于统计分析。
数据编码
将数据转换为计算机能够识别的格式，便于存储和传输。
数据可视化
图表类型
柱状图、折线图、饼图、散点图等。
可视化目的
直观展示数据特征，发现数据规律，辅助决策。
Part
03
描述性统计分析
数据的集中趋势
平均数
描述数据的中心位置，反 映数据的平均水平。
数据收集
收集与金融市场相关的数据和信 息，包括股票价格、交易量、利 率、汇率等。
结论解释与报告撰写
根据分析结果，得出结论并解释 其意义，最后撰写分析报告，向 决策者提供决策建议。
数据整理
对收集到的数据进行清洗、整理 和分类，确保数据的准确性和完 整性。
数据分析
运用统计学和计量经济学方法对 数据进行深入分析，包括描述性 统计、回归分析、时间序列分析 等。
回归分析的应用场景
在金融领域中，可用于预测股票价格、利率 变动等。
Part
05
时间序列分析
时间序列的平稳性检验
单位根检验
用于检验时间序列是否存在单 位根，判断序列是否平稳。常 见的单位根检验方法有ADF检
验和PP检验。
趋势图分析
通过绘制时间序列的趋势图， 观察序列是否存在明显的上升 或下降趋势，以初步判断序列
数据的分布形态
正态分布
一种常见的概率分布，特点是中间高、两边低、左右对称。
偏态分布
数据分布不对称，可能有一侧的数值明显高于另一侧。
峰态分布
描述数据分布的尖锐程度，即数据的峰值与平均值之间的差异。
数据的异常值检测
01
02
03
Z分数法
货币金融学——金融机构体系概述PPT课件
服务对象限制：2年内允许外资银行在12个城市向中国企 业办理人民币业务；
加入后5年内，允许外资银行向所有中国客户提供服务。
32
第32页/共39页
3. 金融咨询类业务及时开放。 自入世之日起，外资机构即可获得在中国从事有关存贷 款、金融租赁、所有支付及汇划、担保及承兑、公司并 购、证券投资的 咨询、中介和其它附属服务。
31 507
100.0
24 617
78.1
1 884
6.0
2 996
9.5
2 010
6.4
10
第10页/共39页
二、非银行金融机构（教材P120）
（一）保险公司：是通过向众多投保人收取保险费，
对发生事故的投保人赔偿损失。
（二）投资银行：是专门从事证券承销、 交易等业务的金融中介机 构。
（三）财务公司：为本企业集团内部各企业融资等金融机构。
1933年后，以《格拉斯一斯蒂格尔法》等一系列法案的出台为标志， 美英等国将投行和商行业务分开，并进行分业管理。
70年代以后，投行和商行混业及其全球化发展的趋势日渐强大。 1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，完成了从“分业”
经营到“混业”经营的转变。
15
第15页/共39页
简介： 本 次 金 融 危 机 ， 次投贷 是行最 明经显 最营直 接模的 诱式因 ，的但 其变根 源化为 ：与 金 融 危
2. 将国民待遇原则体现在对法人银行的准入和监管上：
① 业务范围上将区别法人与非法人的主体地位，实行差别政策。
② 对法人银行的注册资本及营运资金要求，与中资银行保持一致。
35
第35页/共39页
（二）法人银行导向的目的 1. 为本土银行改革赢得时间； 2. 在开放中保护民族金融业（抑制分行优势的发挥） ； 3. 避免跨国监管风险 ； 4. 解决“存款保险”问题，保护存款人利益 。
加入后5年内，允许外资银行向所有中国客户提供服务。
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3. 金融咨询类业务及时开放。 自入世之日起，外资机构即可获得在中国从事有关存贷 款、金融租赁、所有支付及汇划、担保及承兑、公司并 购、证券投资的 咨询、中介和其它附属服务。
31 507
100.0
24 617
78.1
1 884
6.0
2 996
9.5
2 010
6.4
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二、非银行金融机构（教材P120）
（一）保险公司：是通过向众多投保人收取保险费，
对发生事故的投保人赔偿损失。
（二）投资银行：是专门从事证券承销、 交易等业务的金融中介机 构。
（三）财务公司：为本企业集团内部各企业融资等金融机构。
1933年后，以《格拉斯一斯蒂格尔法》等一系列法案的出台为标志， 美英等国将投行和商行业务分开，并进行分业管理。
70年代以后，投行和商行混业及其全球化发展的趋势日渐强大。 1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，完成了从“分业”
经营到“混业”经营的转变。
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简介： 本 次 金 融 危 机 ， 次投贷 是行最 明经显 最营直 接模的 诱式因 ，的但 其变根 源化为 ：与 金 融 危
2. 将国民待遇原则体现在对法人银行的准入和监管上：
① 业务范围上将区别法人与非法人的主体地位，实行差别政策。
② 对法人银行的注册资本及营运资金要求，与中资银行保持一致。
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第35页/共39页
（二）法人银行导向的目的 1. 为本土银行改革赢得时间； 2. 在开放中保护民族金融业（抑制分行优势的发挥） ； 3. 避免跨国监管风险 ； 4. 解决“存款保险”问题，保护存款人利益 。
汽车金融公司管理办法系统学习解读PPT
在此输入文字八
——学习解读《汽车金融公司管理办法》——
用PowerPoint制作课件的方法 根据PowerPoint的特点,设计课件方 案时, 把方案 写成分 页式,即 按照幻 灯片一 张一张 的样式 ,按屏 幕页面 的方式 写出,同 时要考 虑模板 的选取 、板式 的选择 、效果 的设置 、动画 出现的 时间以 及... 用PowerPoint制作课件的方法 根据PowerPoint的特点,设计课件方 案时, 把方案 写成分 页式,即 按照幻 灯片一 张一张 的样式 ,按屏 幕页面 的方式 写出,同 时要考 虑模板 的选取 、板式 的选择 、效果 的设置 、动画 出现的 时间以 及...
国银行业监督管理法》、《中华人民共和国公司法》等法律法规，制定本办法。 第二条 本办法所称汽车金融公司，是指经国家金融监督管理总局批准设立的、专门提供汽车金融服
务的非银行金融机构。 第三条 汽车金融公司名称中应标明“汽车金融”字样。未经国家金融监督管理总局批准，任何单位
和个人不得在机构名称中使用“汽车金融”、“汽车信贷”、“汽车贷款”等字样。 第四条 国家金融监督管理总局及其派出机构依法对汽车金融公司实施监督管理。
次，汽车金融公司外部经营环境发生较大变化，《办法》已不适应新时代行业高质量发展的需要，汽车 产业发展呈现新特征，城市汽车普及率已较高，汽车销量增速明显放缓，汽车产业价值链已从单一的汽 车销售延伸至售后用车的全生命周期服务。同时，近年来我会在公司治理、股权管理、消费者权益保护 等方面的监管制度不断完善，有必要在监管法规方面衔接一致。此外，配合汽车产业海外布局提供金融 服务以及履行加入世贸组织承诺方面也做了相应的修改。
（三）有符合本办法规定的注册资本； 用PowerPoint制作课件的方法 根据PowerPoint的特点,设计课件方案时,把方案写成分页式,即按照幻灯片一张一张的样式,按屏幕页面的方式写出,同时要考虑模板的选取、板式的选择、效果的设置、动画出现的时间以及... （四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员和熟悉汽车金融业务的合格从业人员； （五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理体系； （六）建立了与业务经营和监管要求相适应的信息科技架构，具有支撑业务经营的必要、安全且合 规的信息系统，具备保障业务持续运营的技术与措施； （七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施； 在此输入文字八 （八）国家金融监督管理总局规定的其他审慎性条件。
——学习解读《汽车金融公司管理办法》——
用PowerPoint制作课件的方法 根据PowerPoint的特点,设计课件方 案时, 把方案 写成分 页式,即 按照幻 灯片一 张一张 的样式 ,按屏 幕页面 的方式 写出,同 时要考 虑模板 的选取 、板式 的选择 、效果 的设置 、动画 出现的 时间以 及... 用PowerPoint制作课件的方法 根据PowerPoint的特点,设计课件方 案时, 把方案 写成分 页式,即 按照幻 灯片一 张一张 的样式 ,按屏 幕页面 的方式 写出,同 时要考 虑模板 的选取 、板式 的选择 、效果 的设置 、动画 出现的 时间以 及...
国银行业监督管理法》、《中华人民共和国公司法》等法律法规，制定本办法。 第二条 本办法所称汽车金融公司，是指经国家金融监督管理总局批准设立的、专门提供汽车金融服
务的非银行金融机构。 第三条 汽车金融公司名称中应标明“汽车金融”字样。未经国家金融监督管理总局批准，任何单位
和个人不得在机构名称中使用“汽车金融”、“汽车信贷”、“汽车贷款”等字样。 第四条 国家金融监督管理总局及其派出机构依法对汽车金融公司实施监督管理。
次，汽车金融公司外部经营环境发生较大变化，《办法》已不适应新时代行业高质量发展的需要，汽车 产业发展呈现新特征，城市汽车普及率已较高，汽车销量增速明显放缓，汽车产业价值链已从单一的汽 车销售延伸至售后用车的全生命周期服务。同时，近年来我会在公司治理、股权管理、消费者权益保护 等方面的监管制度不断完善，有必要在监管法规方面衔接一致。此外，配合汽车产业海外布局提供金融 服务以及履行加入世贸组织承诺方面也做了相应的修改。
（三）有符合本办法规定的注册资本； 用PowerPoint制作课件的方法 根据PowerPoint的特点,设计课件方案时,把方案写成分页式,即按照幻灯片一张一张的样式,按屏幕页面的方式写出,同时要考虑模板的选取、板式的选择、效果的设置、动画出现的时间以及... （四）有符合任职资格条件的董事、高级管理人员和熟悉汽车金融业务的合格从业人员； （五）建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理体系； （六）建立了与业务经营和监管要求相适应的信息科技架构，具有支撑业务经营的必要、安全且合 规的信息系统，具备保障业务持续运营的技术与措施； （七）有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施； 在此输入文字八 （八）国家金融监督管理总局规定的其他审慎性条件。
金融经济学PPT课件
2.Arrow and Debreu(1954)一般经济均衡存在定理的 证明对一般经济均衡问题给出了富有经济含义的数 学模型。
3. Tobin(1958)的两基金分离定理（每一种有效证券 组合都是一种无风险资产与另一特殊的风险资产的 组合）为CAPM模型的建立奠定了基础。
三、金融经济学的历史演进
4. Sharpe(1964)、Lintner(1965）、Mossin（1966） 的CAPM的提出为现代资产定价理论奠定了基础。
一、金融及金融系统
企业决策的目标： 成本一定下的收益最大或收益一定下的成本最小。 在金融学中，企业的决策目标是从影响家庭福利的 角
度来探讨的。因为，企业的目标是股东财富的最大化。
一、金融及金融系统
2.金融决策 （1）金融决策的三大支柱 货币的时间价值：当前所持有的一定量货币比未来获 得的等量货币具有更高的价值。 原因：①货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥
有 更多的货币量；
②货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变； ③一般来说，未来的预期收入具有不确定性。
一、金融及金融系统
资产评估：即资产价值的测算过程。在进行多数财 务 决策时，资产评估是核心内容。 进行资产评估的关键内容是测算资产的价值。在此 过 程中，须使用已知的一个或多个可比较资产的市场价格； 根据一价定律，所有相同资产的价格货币证券以及由货币证券构成的资产组 合
风险资产：其价值在未来面临不确性风险的资产 经济主体投资决策的主要问题：在当期储蓄财富（初
期 禀赋）中决定风险资产和无风险资产的投资比例
三、金融经济学的历史演进
（一）20世纪50年代以前：金融经济学的启蒙时期
Crammer（1728）、Bernoulli （1738）对不 确定性下的行为决策研究
3. Tobin(1958)的两基金分离定理（每一种有效证券 组合都是一种无风险资产与另一特殊的风险资产的 组合）为CAPM模型的建立奠定了基础。
三、金融经济学的历史演进
4. Sharpe(1964)、Lintner(1965）、Mossin（1966） 的CAPM的提出为现代资产定价理论奠定了基础。
一、金融及金融系统
企业决策的目标： 成本一定下的收益最大或收益一定下的成本最小。 在金融学中，企业的决策目标是从影响家庭福利的 角
度来探讨的。因为，企业的目标是股东财富的最大化。
一、金融及金融系统
2.金融决策 （1）金融决策的三大支柱 货币的时间价值：当前所持有的一定量货币比未来获 得的等量货币具有更高的价值。 原因：①货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥
有 更多的货币量；
②货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变； ③一般来说，未来的预期收入具有不确定性。
一、金融及金融系统
资产评估：即资产价值的测算过程。在进行多数财 务 决策时，资产评估是核心内容。 进行资产评估的关键内容是测算资产的价值。在此 过 程中，须使用已知的一个或多个可比较资产的市场价格； 根据一价定律，所有相同资产的价格货币证券以及由货币证券构成的资产组 合
风险资产：其价值在未来面临不确性风险的资产 经济主体投资决策的主要问题：在当期储蓄财富（初
期 禀赋）中决定风险资产和无风险资产的投资比例
三、金融经济学的历史演进
（一）20世纪50年代以前：金融经济学的启蒙时期
Crammer（1728）、Bernoulli （1738）对不 确定性下的行为决策研究
《金融统计》课后习题及参考答案(原习题)-201302210-22-01
不同区域的购买力。（4）购买力投向。
10.答：编制货币概览应注意以下几个问题：第一，货币概览是货币当局与存款货币银行资产负 债表的合并表，因此必须消除两个部门之间的交易；第二，货币概览的资产主要是按部门或部 门的各组成部分分类的，负债主要是按流动性的标准分类的。
料进行科学分析，为宏观经济调控提供导向；（3）进行金融统计监测，为加强金融监管提供服务；（4）开展金融统计咨询 活动，实现金融统计信息资源共享。 9.答：金融统计的主要任务有：为政府制定金融政策、了解政策执行情况并相应地做出调整提供依据；为编制金 融计划和检查监督计划执行情况提供统计资料；为加强金融监管、指导金融业务发展提供依据。
第十四页，编辑于星期五：十一点 四分。
1. 答：目前，大多数经济学家都认为应根据金融资产的流动性来定义货币，确定货币供应量的范围。所谓金融资产的流 动性，是指一种金融资产能迅速转换成现金而使持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能 力，也称变现力。根据资产的流动性来划分货币供应量层次，已为大多数国家政府所接受。
《》课后习题及参考答案
第一章 金融统计学概述 第二章 金融统计学基础(一) 第三章 金融统计学基础(二) 第四章 中央银行统计
第五章 商业银行统计
第六章 政策性银行统计 第七章 证券期货市场统计
第八章 保险统计
第九章 对外金融统计 第十章 外汇市场统计 第十一章 金融监管统计
第一页，编辑于星期五：十一点 四分。
993.37 亿元；在准货币中，定期存款为143 232.08 亿元，储蓄存款为303 093.01 亿元，其他存款为12 905.15 亿 元。试根据上述资料计算2010年我国各层次货币的结构指标，并对货币供应状况作出简要分析说明. 12.我国2009 年职工平均货币工资指数为117.20% ，职工生活费用价格指数为99.1% ，试计算货币购买力 指数以及实际工资指数。
10.答：编制货币概览应注意以下几个问题：第一，货币概览是货币当局与存款货币银行资产负 债表的合并表，因此必须消除两个部门之间的交易；第二，货币概览的资产主要是按部门或部 门的各组成部分分类的，负债主要是按流动性的标准分类的。
料进行科学分析，为宏观经济调控提供导向；（3）进行金融统计监测，为加强金融监管提供服务；（4）开展金融统计咨询 活动，实现金融统计信息资源共享。 9.答：金融统计的主要任务有：为政府制定金融政策、了解政策执行情况并相应地做出调整提供依据；为编制金 融计划和检查监督计划执行情况提供统计资料；为加强金融监管、指导金融业务发展提供依据。
第十四页，编辑于星期五：十一点 四分。
1. 答：目前，大多数经济学家都认为应根据金融资产的流动性来定义货币，确定货币供应量的范围。所谓金融资产的流 动性，是指一种金融资产能迅速转换成现金而使持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能 力，也称变现力。根据资产的流动性来划分货币供应量层次，已为大多数国家政府所接受。
《》课后习题及参考答案
第一章 金融统计学概述 第二章 金融统计学基础(一) 第三章 金融统计学基础(二) 第四章 中央银行统计
第五章 商业银行统计
第六章 政策性银行统计 第七章 证券期货市场统计
第八章 保险统计
第九章 对外金融统计 第十章 外汇市场统计 第十一章 金融监管统计
第一页，编辑于星期五：十一点 四分。
993.37 亿元；在准货币中，定期存款为143 232.08 亿元，储蓄存款为303 093.01 亿元，其他存款为12 905.15 亿 元。试根据上述资料计算2010年我国各层次货币的结构指标，并对货币供应状况作出简要分析说明. 12.我国2009 年职工平均货币工资指数为117.20% ，职工生活费用价格指数为99.1% ，试计算货币购买力 指数以及实际工资指数。
金融学课程(完整版)权威PPT课件
金融创新的历史与现状
金融创新的意义与影响
金融创新是指在金融领域内，通过引 入新的技术、工具、机构、市场等方 式，对现有金融体系进行改进和优化 的过程。金融创新可以分为产品创新 、技术创新、组织创新和市场创新等 类型。
金融创新是金融业发展的重要动力之 一，历史上经历了多次重要的金融创 新浪潮，如货币创新、信用创新、银 行创新等。当前，随着科技的快速发 展和互联网的普及，金融创新呈现出 加速发展的趋势，涌现出大量新的金 融产品和服务。
企业风险管理
阐述企业如何利用风险管理和保险精算技术来识别、评估和管理企业 面临的各种风险，如自然灾害、市场风险、供应链风险等。
个人风险管理
探讨个人如何利用风险管理和保险精算技术来规划和管理自己的财务 风险，如购买合适的保险产品、进行资产配置等。
08
金融创新与金融科技
金融创新概述
金融创新的定义与分类
03
货币与货币政策
货币概述
01
02
03
货币的定义与职能
货币作为一般等价物，具 有价值尺度、流通手段、 支付手段、贮藏手段和世 界货币等职能。
货币的形式与演变
从实物货币、金属货币到 信用货币，货币形式随着 经济发展不断演变。
货币的层次与计量
根据流动性不同，货币可 分为M0、M1、M2等不 同层次，各国对货币的计 量口径也有所不同。
货币政策与其他经济政策的协调
财政政策、产业政策、收入政策等经济政策都会对货币政 策产生影响，因此中央银行在制定和执行货币政策时需要 考虑与其他经济政策的协调问题。
04
国际金融与汇率制度
国际金融概述
国际金融的定义
国际金融是指跨越国界的货币金融活 动，涉及国际收支、外汇交易、国际 资本流动融科技的主要应用 领域
《货币与金融统计》课件
分析金融机构的盈利能力、运营效率 和风险状况等方面的表现。
金融机构的资产负债表
主要介绍金融机构的资产、负债和所 有者权益等财务状况，以及各类金融 产品的构成情况。
金融市场统计
金融市场的分类
介绍股票市场、债券市场、外汇市场等各类金融市场的特点、交 易规则和参与者等。
市场交易规模和结构
分析各类金融市场的交易规模、交易品种和交易结构等，以及市场 交易的活跃度和流动性状况。
详细描述
货币政策的有效性取决于对经济形势的准确判断和对货币统计数据的科学分析。货币统计为货币政策 提供了重要的数据支持和分析工具，帮助中央银行制定和实施有效的货币政策。
03
金融统计
金融机构概览
金融机构种类
金融机构的经营状况
包括银行、证券公司、保险公司等各 类金融机构，以及它们在金融体系中 的地位和作用。
详细描述
货币的定义是指作为交易媒介的特殊商品，具有价值尺度、流通手段、支付手 段等职能。根据不同的分类标准，货币可以分为不同的种类，如根据货币的流 动性可以分为狭义货币和广义货币。
货币供应量统计
总结词
货币供应量统计是货币统计的重要内容，包括基础货币和派 生存款的统计。
详细描述
基础货币包括流通中的现金和存款准备金，是中央银行控制 的货币供应量。派生存款则是由银行体系通过信贷等方式创 造出来的货币供应量，其规模取决于中央银行的货币政策。
区块链技术
区块链技术可以提高金融交易的透明 度和安全性，降低交易成本，对金融 统计带来新的挑战和机遇。
大数据分析
大数据分析可以帮助金融机构更准确 地评估风险、预测市场趋势，提高决 策效率，对金融统计的数据采集、处 理和分析提出更高要求。
金融统计学第二版课件
Rit ai bi RIt eit
其中，
（1-2）
Rit为证券i在时期t的回报； R It 为市场证券组合（市场指数）在时期t的回报；
b i 为证券i的回报相对于市场指数回报的测度； eit 为时期t的随机误差； a i 为常数回报。
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假设，市场指数与随机误差不相关，由（1-2）式可 得：
7 证券投资组合理论与方法 8 VaR模型及其实证分析 9 金融高频数据及其实证分析 10 金融风险预警指标体系及预警方法
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第一章
金融统计理论和方法综述
第一节 金融与金融体系 第二节 金融统计的内容和方法
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第一节 金融与金融体系
一.货币、信用、金融
• 货币流通是在商品流通过程中产生的货币运动形式。 • 信用是商品买卖的延期付款或货币的借贷。
法。尽管下偏矩计量方法比较好，但是也有它的不足，
该方法考虑的只是风险的某些侧面，是一种事前风险的 事后估计方法，而且对下方风险的刻画并不精细。此外，
与方差方法相比，它的计算要复杂得多。
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基于Hurst指数的风险计量方法 设 eu 为某一时间序列， M n 为n个期间 eu 的平 均值，S为序列 eu 的标准差，X t ,n 为n个期间的积 累离差，即： t X t ,n eu M n (1-6) u 1 则极差为： R Max X t , n Min X t , n (1-7) 重标极差为(1-7)式的极差除以原来观测值 的标准差。
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通过二次规划模型，可实现投资组合中金融 资产的最佳配置。模型为：
mins = X QX
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（四）金融市场 金融市场是金融工具发行和流转的场所。进一步 分类包括： 货币市场 资本市场 外汇市场 衍生性金融工具市场 这些市场的最重要参与者是金融机构，其价格信 号由利率、汇率及指数构成。
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• • • •
（五）金融调控机制
金融调控机制是指政府在遵守市场规律的基础上，
h
Pp h R p
(1-5)
q
其中 ， Pp 是证券组合收益 Rp 发生的概率，h为目标 收益率，q(=0,1,2)为某种“矩”的类型，q取不同的值，
LMP 反映了 q
的不同涵义。
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下偏矩风险计量方法
风险的下偏矩计量方法将损失作为风险的计量因子， 反映了投资者对风险的真实心理感受，符合行为科学的 原理。而且从资源配置效率看，该计量方法优于方差方
《 金融统计学》
教 学 课 件（PowerPoint）
制作人：徐国祥
参与人：李虓 杨振建 姚琦 庞亚平
上海财经大学应用统计研究中心
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目 录
1 金融统计理论和方法综述
2 货币市场与资本市场统计分析 3 有价证券的价值分析
4 通货膨胀统计理论及其方法 5 外债监测统计指标理论体系 6 证券市场价格指数理论体系
态的，有时并不成立。
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Sharpe的β值风险计量方法 β值（也称β系数）是资本资产定价模型 （CAPM）中计量风险的一种指标。该模型是在 Markowits的均值－方差模型基础上提出的，是 目前金融经济学中重要的一个理论，开创了现 代资产定价理论的先河。
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Sharpe 提出如下市场模型：
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（三）金融工具
金融工具一般解释为信用关系的书面证明、债权债务 的契约文书等。具体内容包括传统的商业票据、银行票据， 以及期货、期权等各种金融衍生工具的标准合约。
金融工具常常被称作金融产品或金融商品，可以在金
融市场上进行交易，是金融活动的载体。 在金融统计中，金融工具是以金融资产和金融负债具 体体现的。金融资产和金融负债是根据其流动性做进一步 分类的。
R0 是投资组合的期望收益率。
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现代投资组合的均值—方差理论第一次形成了以期望 收益来衡量收益和以方差（或标准差）来衡量风险的风险 分析基本框架，使金融资产的收益和风险有了明确的定义。 为现代风险量化分析和管理模型的迅速发展奠定了基础。
不足：用收益率的方差作为风险计量的指标并不恰当。 如方差计量风险的一个条件是投资收益率及联合分布是正
b covRi , RI / sI2
2 s i2 = b i2s I2 + s ei
（1-3）
（1-4）
cov 这里，
Ri , RI 表示证券i回报与市场指数回报之
间的协方差； 2 为 RI 的方差；（1-4）式中， b i2s I2 称为 sI 系统风险， 2 为非系统性风险。 s
ei
• Markowits的方差类风险计量方法 • Sharpe的β值风险计量方法 • 下偏矩风险计量方法 • 基于Hurst指数的风险计量方法 • VaR风险计量方法
• 连接函数计量方法
虽然这些方法都存在不同的缺陷，但它们的出现对风险的 认识和计量都起了重要的作用。
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Markowits的方差类风险计量方法
仍属于事后风险计量。
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VaR风险计量方法
VaR的基本含义是：风险资产在给定的置信区间和 持有期内，在正常市场条件下的最大期望损失。 VaR的一般描述：
设某一证券组合价值的概率分布密度为f(w)，给定
w 置信水平c， 0 为风险资产的初值，r为持有期间t上的收
益率，w* 为置信水平c上的资产最低价值，则：
通过二次规划模型，可实现投资组合中金融 资产的最佳配置。模型为：
mins = X QX
（1-1） X T R = R0 T s.t. F X = 1, X i 0(不允许卖空) i =1,2,...,m T F X = 1 (允许卖空)
2 p
T
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在上式中，
Rit ai bi RIt eit
其中，
（1-2）
Rit为证券i在时期t的回报； R It 为市场证券组合（市场指数）在时期t的回报；
b i 为证券i的回报相对于市场指数回报的测度； eit 为时期t的随机误差； a i 为常数回报。
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假设，市场指数与随机误差不相关，由（1-2）式可 得：
7 证券投资组合理论与方法 8 VaR模型及其实证分析 9 金融高频数据及其实证分析 10 金融风险预警指标体系及预警方法
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第一章
金融统计理论和方法综述
第一节 金融与金融体系 第二节 金融统计的内容和方法
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第一节 金融与金融体系
一.货币、信用、金融
• 货币流通是在商品流通过程中产生的货币运动形式。 • 信用是商品买卖的延期付款或货币的借贷。
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（2）历史模拟法
历史模拟法是以历史可以在未来重复自身 为假设前提，直接根据风险因 子收益的历史数据来模拟风险因子收益未来变化。在这种方法下，VaR直接取 自于投资组合收益的历史分布，而组合收益的历史分布又来自于将组合中每一 金融工具的市场价值表示为风险因子收益的函数。 因此，风险因子收益的历史数据是该VaR模型的主要数据来源。正是因为 这个原因，风险因子的历史收益本身已经全面包含了风险因子之间的相互关联
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二.金融统计的内容
金融统计的内容包括金融工具统计和金融市场统计， 其中，金融统计指标是金融统计分析的基础。
从金融统计体系的内容来看，包括货币供应量统计、
信贷收支统计、现金收支统计、对外金融统计、保险统 计、资金流量统计等。
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三.金融统计的研究方法
（一）金融风险计量方法研究
s 为投资组合收益率的方差；
X ( x1 , x2 ,..., xm )T 为投资者所选的m种金融资产的比例 系数向量；
Q sij m 'm 为m种资产收益率的协方差；
R (r1 , r2 ,..., rm ) T 为m种资产预期收益率的期望值向量；
2 p
F (1,1,...,1)T 为元素为1的单位向量；
假定风险因子未来收益服从 特定的分布（通常是正 态分布），先通过历 史数据分析和估计该风险因子收益 分布的参数值，如方差、相关系数等。然后利用风险因 子正态分布的性质，根据公式得出整个投资组合收益分 布的 VaR。
方差－协方差法的一个明显缺陷是只反映了风险因 子对整个组合价值的一阶线性影响，而对非线性的关系， 如期权的Gamma和债券的凸性并没有考虑进去。因此，该 方法是一个只考虑风险因子对组合价值的一阶线性影响 而不考虑非线性影响的估值模型。
对市场体系所进行的政策性调节的机制。 一般由三部分内容构成： (1) 决策执行机构，这是调控得以落实的组织保证。 多数国家是由中央银行来承担。 (2) 长期起作用的金融法令法规，这是实施调控的制 度性内容。 (3) 货币政策，这是针对调节任务所进行的政策设计 及采取的措施。
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第二节 金融统计的内容与方法
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在上式中，非系统性风险可以通过分散投资的方法 减少，而系统性风险是不能用分散投资方法消除的，它 是由市场偏差产生的，因此，一个资产i贡献给证券组 合的风险是它的系统性风险。
b 由此可见， i 是市场风险的一种测度，是个别资产 相对于市场证券组合风险程度的比较结果。资产的β值 越大，风险就越大，反之，风险越小。尽管β值作为风 险计量指标，得到了广泛的使用，但是β值也是根据方 差和协方差的计算来计量投资风险，因此方差类方法存 在的问题，β值方法也存在。
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下偏矩风险计量方法
下偏矩(Lower Partial Moments)方法是下方风险
(Downside Risk)方法的一种，意思是只有收益分布的左 尾部分才被作为风险衡量的计算因子。在既定目标下， 用LMPq计量一个离散分布投资收益率序列的风险可表示为：
LMPq
R p
当货币流通与信用活动紧密结合在一起时,金融这
一概念就形成了。
• 金融是货币流通和信用活动的总称。
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二.金融体系 • 金融制度
• 金融机构
• 金融工具
• 金融市场
• 金融调控机制
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（一）金融制度
金融制度包括货币制度、汇率制度、信用制度、 银行制度、金融机构制度、利率制度、金融市场制度,
法。尽管下偏矩计量方法比较好，但是也有它的不足，
该方法考虑的只是风险的某些侧面，是一种事前风险的 事后估计方法，而且对下方风险的刻画并不精细。此外，
与方差方法相比，它的计算要复杂得多。
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基于Hurst指数的风险计量方法 设 eu 为某一时间序列， M n 为n个期间 eu 的平 均值，S为序列 eu 的标准差，X t ,n 为n个期间的积 累离差，即： t X t ,n eu M n (1-6) u 1 则极差为： R Max X t ,n Min X t ,n (1-7) 重标极差为(1-7)式的极差除以原来观测值 的标准差。
以投资收益率的方差(或标准差)及其等价物作为风 险计量指标，Markowits（1952）提出了现代投资组合的
均值--方差理论，该理论把投资收益的不确定性视为投
资风险，以方差(或标准差)来度量这种不确定性。在此 基础上，认为理性的投资者总是追求在一定风险下获取 最大收益或在一定收益下承受最小风险。
（四）金融市场 金融市场是金融工具发行和流转的场所。进一步 分类包括： 货币市场 资本市场 外汇市场 衍生性金融工具市场 这些市场的最重要参与者是金融机构，其价格信 号由利率、汇率及指数构成。
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• • • •
（五）金融调控机制
金融调控机制是指政府在遵守市场规律的基础上，
h
Pp h R p
(1-5)
q
其中 ， Pp 是证券组合收益 Rp 发生的概率，h为目标 收益率，q(=0,1,2)为某种“矩”的类型，q取不同的值，
LMP 反映了 q
的不同涵义。
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下偏矩风险计量方法
风险的下偏矩计量方法将损失作为风险的计量因子， 反映了投资者对风险的真实心理感受，符合行为科学的 原理。而且从资源配置效率看，该计量方法优于方差方
《 金融统计学》
教 学 课 件（PowerPoint）
制作人：徐国祥
参与人：李虓 杨振建 姚琦 庞亚平
上海财经大学应用统计研究中心
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目 录
1 金融统计理论和方法综述
2 货币市场与资本市场统计分析 3 有价证券的价值分析
4 通货膨胀统计理论及其方法 5 外债监测统计指标理论体系 6 证券市场价格指数理论体系
态的，有时并不成立。
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Sharpe的β值风险计量方法 β值（也称β系数）是资本资产定价模型 （CAPM）中计量风险的一种指标。该模型是在 Markowits的均值－方差模型基础上提出的，是 目前金融经济学中重要的一个理论，开创了现 代资产定价理论的先河。
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Sharpe 提出如下市场模型：
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（三）金融工具
金融工具一般解释为信用关系的书面证明、债权债务 的契约文书等。具体内容包括传统的商业票据、银行票据， 以及期货、期权等各种金融衍生工具的标准合约。
金融工具常常被称作金融产品或金融商品，可以在金
融市场上进行交易，是金融活动的载体。 在金融统计中，金融工具是以金融资产和金融负债具 体体现的。金融资产和金融负债是根据其流动性做进一步 分类的。
R0 是投资组合的期望收益率。
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现代投资组合的均值—方差理论第一次形成了以期望 收益来衡量收益和以方差（或标准差）来衡量风险的风险 分析基本框架，使金融资产的收益和风险有了明确的定义。 为现代风险量化分析和管理模型的迅速发展奠定了基础。
不足：用收益率的方差作为风险计量的指标并不恰当。 如方差计量风险的一个条件是投资收益率及联合分布是正
b covRi , RI / sI2
2 s i2 = b i2s I2 + s ei
（1-3）
（1-4）
cov 这里，
Ri , RI 表示证券i回报与市场指数回报之
间的协方差； 2 为 RI 的方差；（1-4）式中， b i2s I2 称为 sI 系统风险， 2 为非系统性风险。 s
ei
• Markowits的方差类风险计量方法 • Sharpe的β值风险计量方法 • 下偏矩风险计量方法 • 基于Hurst指数的风险计量方法 • VaR风险计量方法
• 连接函数计量方法
虽然这些方法都存在不同的缺陷，但它们的出现对风险的 认识和计量都起了重要的作用。
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Markowits的方差类风险计量方法
仍属于事后风险计量。
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VaR风险计量方法
VaR的基本含义是：风险资产在给定的置信区间和 持有期内，在正常市场条件下的最大期望损失。 VaR的一般描述：
设某一证券组合价值的概率分布密度为f(w)，给定
w 置信水平c， 0 为风险资产的初值，r为持有期间t上的收
益率，w* 为置信水平c上的资产最低价值，则：
通过二次规划模型，可实现投资组合中金融 资产的最佳配置。模型为：
mins = X QX
（1-1） X T R = R0 T s.t. F X = 1, X i 0(不允许卖空) i =1,2,...,m T F X = 1 (允许卖空)
2 p
T
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在上式中，
Rit ai bi RIt eit
其中，
（1-2）
Rit为证券i在时期t的回报； R It 为市场证券组合（市场指数）在时期t的回报；
b i 为证券i的回报相对于市场指数回报的测度； eit 为时期t的随机误差； a i 为常数回报。
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假设，市场指数与随机误差不相关，由（1-2）式可 得：
7 证券投资组合理论与方法 8 VaR模型及其实证分析 9 金融高频数据及其实证分析 10 金融风险预警指标体系及预警方法
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第一章
金融统计理论和方法综述
第一节 金融与金融体系 第二节 金融统计的内容和方法
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第一节 金融与金融体系
一.货币、信用、金融
• 货币流通是在商品流通过程中产生的货币运动形式。 • 信用是商品买卖的延期付款或货币的借贷。
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（2）历史模拟法
历史模拟法是以历史可以在未来重复自身 为假设前提，直接根据风险因 子收益的历史数据来模拟风险因子收益未来变化。在这种方法下，VaR直接取 自于投资组合收益的历史分布，而组合收益的历史分布又来自于将组合中每一 金融工具的市场价值表示为风险因子收益的函数。 因此，风险因子收益的历史数据是该VaR模型的主要数据来源。正是因为 这个原因，风险因子的历史收益本身已经全面包含了风险因子之间的相互关联
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二.金融统计的内容
金融统计的内容包括金融工具统计和金融市场统计， 其中，金融统计指标是金融统计分析的基础。
从金融统计体系的内容来看，包括货币供应量统计、
信贷收支统计、现金收支统计、对外金融统计、保险统 计、资金流量统计等。
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三.金融统计的研究方法
（一）金融风险计量方法研究
s 为投资组合收益率的方差；
X ( x1 , x2 ,..., xm )T 为投资者所选的m种金融资产的比例 系数向量；
Q sij m 'm 为m种资产收益率的协方差；
R (r1 , r2 ,..., rm ) T 为m种资产预期收益率的期望值向量；
2 p
F (1,1,...,1)T 为元素为1的单位向量；
假定风险因子未来收益服从 特定的分布（通常是正 态分布），先通过历 史数据分析和估计该风险因子收益 分布的参数值，如方差、相关系数等。然后利用风险因 子正态分布的性质，根据公式得出整个投资组合收益分 布的 VaR。
方差－协方差法的一个明显缺陷是只反映了风险因 子对整个组合价值的一阶线性影响，而对非线性的关系， 如期权的Gamma和债券的凸性并没有考虑进去。因此，该 方法是一个只考虑风险因子对组合价值的一阶线性影响 而不考虑非线性影响的估值模型。
对市场体系所进行的政策性调节的机制。 一般由三部分内容构成： (1) 决策执行机构，这是调控得以落实的组织保证。 多数国家是由中央银行来承担。 (2) 长期起作用的金融法令法规，这是实施调控的制 度性内容。 (3) 货币政策，这是针对调节任务所进行的政策设计 及采取的措施。
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第二节 金融统计的内容与方法
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在上式中，非系统性风险可以通过分散投资的方法 减少，而系统性风险是不能用分散投资方法消除的，它 是由市场偏差产生的，因此，一个资产i贡献给证券组 合的风险是它的系统性风险。
b 由此可见， i 是市场风险的一种测度，是个别资产 相对于市场证券组合风险程度的比较结果。资产的β值 越大，风险就越大，反之，风险越小。尽管β值作为风 险计量指标，得到了广泛的使用，但是β值也是根据方 差和协方差的计算来计量投资风险，因此方差类方法存 在的问题，β值方法也存在。
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下偏矩风险计量方法
下偏矩(Lower Partial Moments)方法是下方风险
(Downside Risk)方法的一种，意思是只有收益分布的左 尾部分才被作为风险衡量的计算因子。在既定目标下， 用LMPq计量一个离散分布投资收益率序列的风险可表示为：
LMPq
R p
当货币流通与信用活动紧密结合在一起时,金融这
一概念就形成了。
• 金融是货币流通和信用活动的总称。
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二.金融体系 • 金融制度
• 金融机构
• 金融工具
• 金融市场
• 金融调控机制
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（一）金融制度
金融制度包括货币制度、汇率制度、信用制度、 银行制度、金融机构制度、利率制度、金融市场制度,
法。尽管下偏矩计量方法比较好，但是也有它的不足，
该方法考虑的只是风险的某些侧面，是一种事前风险的 事后估计方法，而且对下方风险的刻画并不精细。此外，
与方差方法相比，它的计算要复杂得多。
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基于Hurst指数的风险计量方法 设 eu 为某一时间序列， M n 为n个期间 eu 的平 均值，S为序列 eu 的标准差，X t ,n 为n个期间的积 累离差，即： t X t ,n eu M n (1-6) u 1 则极差为： R Max X t ,n Min X t ,n (1-7) 重标极差为(1-7)式的极差除以原来观测值 的标准差。
以投资收益率的方差(或标准差)及其等价物作为风 险计量指标，Markowits（1952）提出了现代投资组合的
均值--方差理论，该理论把投资收益的不确定性视为投
资风险，以方差(或标准差)来度量这种不确定性。在此 基础上，认为理性的投资者总是追求在一定风险下获取 最大收益或在一定收益下承受最小风险。