大小公募、PPN、非公开公司债

大小公募、PPN、非公开公司债
对银行来说 PPN 与委贷除了形式上不一样，还有什么区别？
第一，委贷一般是资金提供者指定借款对象，当然也有银行找的项目，但不多；定向票据一般是银行先找到项目，再推介给投资人。

第二，委贷里委托人和借款人是一对一的，监管不允许银行做多方委托；定向票据就是一个项目对应一个或多个投资者了。

第三，委贷里银行对客户的尽职调查相对简单；定向票据更加注重对借款人的尽职调查和风险评价。

非公开定向发行（PPN）是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。

委贷是由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由金融机构（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等发放的贷款。

受托金融机构只负责代为发放、监督使用并协助收回，从中只收取手续费，不承担任何形式的贷款风险。

非标以外的委贷一般是有闲钱一方来主动找银行，银行基本不会主动营销，收费也相对低，上亿的委贷手续费行情价年化千一。

利率一般双方接受即可，需要满足人行利率上限规定。

不可转让。

PPN一般是银行主动引导企业规划融资渠道，干活也多，收费相对高，承销手续费一般年化千三到千四，还有律师费、托管登记费那些。

利率市场化定价，时机选择错误利率高的离谱。

可定向转让。

对银行来说主要都是中收，如果从这个角度来看，差别主要在手续费收入和人力投入上。

很多委贷其实是绕了资管的通道，后面还是银行出的钱，借资管计划，绕了一圈回来；当然现在也不可以了。

PPN标准，委贷属于非标准，理财可以无限配PPN，资管下的委贷是不行的，还有流动性的问题
就规定而言，委贷是银行表外业务，这笔资产属于非标资产；PPN属于银行承销的标准化产品。

两者本质上都是帮助企业融资，对投资人而言二者在流动性和公开性上有一些区别。

发布于 2015-12-13
委贷形式和实质比较一致，PPN就呵呵了，A银行承销，A银行购买30%以上，其他银行再买些，基本上就等于银团贷款。