企酷金服创始人赵霞：新三板是一个公开的股权投资市场(附实录)

企酷金服创始人赵霞：新三板是一个公开的股权投资市场（附实录）
挖贝网讯 7月4日消息，2017挖贝新三板投资大会今日在上海举办，本次大会由新三板专业门户挖贝网发起主办、信息服务平台企酷金服联合主办，以“新起点·新视界·新高度”为主题，旨在集聚市场资源、挖掘投资机会，为市场搭建合作桥梁，共同探索价值投资新视界。

来自新三板的代表性投资机构和个人、优秀企业领袖、知名财经领域专家学者、权威媒体代表等数百人出席本次大会，挖贝网对此进行全程图文直播。

企酷金服创始人赵霞在《大数据：新三板投资背后的逻辑》的主题演讲中表示，新三板是一个公开的股权投资市场，不是一个非公开的股权交易市场。

企酷金服创始人赵霞(挖贝网配图)
以下为演讲实录：
企酷金服创始人赵霞：感谢挖贝我们的合作伙伴、尊敬的赵处长、各位新三板界的好朋友。

演讲压力非常大，前面三位都是投资界的大咖，我本人其实是“脱虚入实”身份，原来我也是做投资的，也是证券从业20多年经历的老兵，前面主持人讲大数据新三板背后的投资逻辑，这个题目给我的时候我觉得压力更大了，在座有很多也有做信息化数据的，大数据作为新三板背后的投资逻辑，其实关联度到底是怎么样的，还是很多有待论证，我把题目稍微改了一下，叫做《用户画像，新三板投资逻辑的新维度》。

互联网整个用户画像是大数据的基础所在，有些感悟跟大家进行一些分享。

我给自己打三个标签，我是96年就进入证券市场，有20年的从业经历，可以说是很自豪的说我基本上是新三板上第一批早鸟，因为工作的关系2006、2007年就在新三板有所涉足投资，当中在2012、2013年从这个市场上吃瓜了一段时间，第三个表现互联网“迷妹”我做了一些互联网创业的事情。

大家从这个角度可能觉得这个女同志有点不误正业，因为这样一些事情，我在新三板上做事会从不同角度思考这个市场，到底我能做些什么。

从2006年看10年的新三板发展，最早除了券商做新三板那件事，到今天与其叫新三板生态圈，我更愿意叫江湖。

江湖已经逐渐形成，主板上该有的参与者，玩家，基本上随着这两年，特别是2012、2013年新三板挂牌企业数量的激增，基本上从核心主办券商，做市商，投资机构，资金方到研究机构，逐渐扩展到外围，包括媒体像挖贝网这样新三板专业门户，金融中介，信息中介，甚至财经公关。

外圈对于新三板做服务的参与方这个体系在逐渐的丰富和成熟。

我突然感觉新三板企业像一个唐僧，取经过程当中既有贵人相助，也有一些乱象来对唐僧肉垂涎三尺。

企业有自身的目标，但是新三板一万多家企业，如何做好这些企业的服务、投资，是不是靠传统的方法就可以实现呢?之前钱总提到，这里面有乱象，但是机会也很多，今天我们坐在这里，更多的是坚定不移的相信，这里面有大家所要的东西。

从新三板整个市场的发展，我觉得从现在看整个投资的介入，新三板投资有这样三个投资逻辑维度参与方，一个是原先以价值投资还有创投、股权投资，一级市场介入的一批投资人，有一套从股权投资的逻辑方面看新三板的投资。

另外是交易型，何总也说特别是在2014年、2015年，杀入一批从二级市场转战到新三板的投资人群，可能冲着流动性、流动性溢价和政策红利可以在交易上获取一些收益。

另外现在比较火的冲着转板、IPO去的集邮党，三个不同投资人群的来源，投资逻辑是在这个市场上有了一个交集和不同维度的思考。

这心理学上特别著名的青蛙和马的图，大家一看觉得一个青蛙一个马，只是视角不同，世界是一样的。

无论你的群体在新三板的玩家到底是集邮党、交易员或者股权投资人，在整个市场里面大数据可以还原最真实企业的情况。

大数据视角下，大数据有5V的特征，速度性、多样性、价值性、准确性、可量化。

A股市场和新三板还有VC创投领域，速度性来看A股量是竞价交易非常高频，分秒必争，每秒都在变化，新三板从制度上虽然有做市商交易或者协议交易，但是整个交易市场上可以说是低频的。

多样性，A股整个的数据，在数据支持上维度是非常多样的，人、行业、商业模式、企业、团队、风控条件，数据非常全面。

新三板不像A股市场信批那么严格，只能做到完整，对于创投市场可能更多通过尽调和人力实现，是一个一个企业的信息比较单一。

价值性，A股整个价值是非常有深度，准确性上也非常严谨。

新三板整个数据，先做到标准化，它是真实的，因为我们有那么多专业机构和券商在做市场背书。

VC股权投资这个数据就是非标的，而且非公开。

从量化来看，A股市场是可量化的，新三板的量化程度目前来看整个量级是不高的。

为什么VC股权市场又高了，因为VC市场大部分股权是互联网企业或者在线网络的数据，相对于新三板的企业，因为信息化程度高，所以网络数据又是高的，而且互联网企业很多对于企业价值的评估指标都是来自于PV、UV、用户数等等这些网络数据。

所以介于三者之间的比较，我们从大数据视角下看新三板和A股还有VC市场的差别可以定性为是一个公开的股权投资市场。

我之前有跟一个朋友争论过，不是一个非公开的股权交易市场，这当中的差别可能从数据结构上，定义它为公开股权投资市场，更为准确。

基于这个逻辑，大数据最大的基础是给用户画像，用户信息做标签化。

这个用户信息是整个市场的用户信息，不是单一的投资方或者企业方。

要给企业做画像，是整个市场的投资用户信息的标签，是大数据的基础。

有了这样的基础才可以进行计算机处理，深度挖掘等等。

企酷金服基于这样的信息做了数据的字典，企业作为新三板数据的设计，不像是普通的数据商可能求量，求精准性、纪实性。

在新三板的整个设计数据字典过程当中，我们设了8个维度，全是跟业务相关的，为什么我这么讲?因为这个业务相关的数据字典是基于新三板企业。

一个小白企业或者是一个初创企业，对于复杂数据或者过于专业的数据可能团队里面连用都不会用，而且新三板上存在的投资机构可能也处在一个懂业务更大于懂专业数据的角度。

用户数据的结构大部分从互联网角度来看，用户分类，行业偏好，投资年限包括触点轨迹，凡在互联网走过必留下痕迹，你的兴趣爱好从热点上都有所普及，倒推出这个用户到底是高价值还是低价值的用户。

原先我们的投资方法作为股权投资资金方，所有用过的数据产品是一个CS结构或者是一个单向的，企业放在那里，但是我去查他是被动的，我跟他之间没有交互，当中有一层只是数据商提供给你，相互之间是没有交互产生互动的信息。

这是依托互联网以后，我们会把当中的打通变成互联互通的模式。

很多时候大家就会心里产生一个疑虑，数据安全性哪里?我的企业不是“裸奔”了吗?
这个问题当时我也在跟我团队说，前面雨润兄说人在做，天在看。

在大数据时代是人在做，云在看，也有可能是马云的“云”，因为很多企业都用阿里云。

整个新三板里面因为企业量大散小而且非标，你要在一万多家企业里面找到自己想要的，一定需要这样一个信息化的平台做支撑的。

所有的数据我们觉得从碎片化到海量到非标，经过一个平台智能、精准、个性化的筛选加工之后都为业务做服务的。

我在做企酷的时候跟团队说，我们把数据沉在下面，业务放上来，所有新三板的参与者和用户看到的是我在这个平台上能干些什么，这是我们除了选股到买方最大的需求，可能希望找到更好的标的。

我为什么建议投资者企业上了我的平台之后，有一个重度的认证，之后后台有自己的管理端是一个SAAS工具，平台上可以做投融包括董监高的日常事务一些投融的事情。

可以支持它的一定是市场的需求，新三板融资难其实投资也很难，数据少，分析很多靠人力，投资效率对接比较低。

最后，最关键的所有投资机构都在吐槽，钱总也在说。

我说投前我是大爷，投后企业可能就是大爷了，你有时候要年报、三表、做一些股东大会的参与，有时候不是那么顺畅，所以投后的信息跟踪是所有在新三板投资上的一个难点所在。

梳理出来所有的这些，我要说的是现在我们是以投资者关系管理这一件事情贯穿整个挂牌企业从挂牌到上市一条路上所有的事务，包括对监管方监管要求的信批、报表，另外投融上的互动，包括定增、融资过程当中的沟通，投资者关系日常的维护，包括舆情监控，同行业上了三板甚至没有上三板的都在干什么?这些所有是标准化、重复性、常态化的需求，我们通过线上的一些工具和数据来实现日常辅助的工作。

这些最终比较解决三板的投资和服务的事，一些非标低频但是高额的专业化的需求我们在线下完成，都知道金融服务人力成本是最贵的，所有线下那点事只有在做非标业务的时候，我们的人力在做精准和非标的时候性价比才会更高。

我总结一下，整个的股权市场，作为金融服务商，内容是最容易做的，也是最容易吸引大家关注的，特别是面对一万多家新三板企业内容非常丰富;其次是工具，工具是拿来给数据商或者信息APP是一个快捷的作用，可能这个基础上再提炼出数据。

无论内容、工具和业务最终都是为我们的业务服务的。

最后做一个小结，用户画像肯定不是一个数字游戏，对于市场来说特别是金融市场一定是业务问题，只有在业务和技术最佳结合之后，才可以最终达到一个目的，让买方和卖方的投融业务更精准、有效的匹配，让人力经过筛选和梳理之后，在最终最有效的结果上实施服务，性价比会更高。

企酷金服是场外市场信息管理平台，投资者管理关系IRM工具，我们实施投融资交易撮合保证定增，股权转让交易行为，最后我希望做到精准、及时、私密。

用最近比较火的一句话做结尾，愿你出走半生，归来仍是少年。

愿历经千翻归来仍是少年，谢谢。