营改增对上市公司的财务指标影响

• 中海集运、中国联通的资产负债率升高，上 港集团的资产负债率不变，其余4家上市公 司的资产负债率降低。从长期偿债能力来看， 中海集运、中国联通偿债压力及财务风险增 大，其余4家上市公司偿债压力及财务风险 减弱。
(三)盈利能力
• 盈利能力是指企业通过经营管理活动取得 收益的能力。本文选取营业利润率、资产 报酬率、净资产收益率作为评估“营改增” 对上市公司盈利能力影响的评价指标。 • 相关数据如表 3 所示。
• 从表3可以看出，“营改增”之后：中海集运、上海机 场、 中国联通的营业利润率升高， 其余4家上市公司的营业利 润率降低，说明中海集运、上海机场、中国联通的盈利能 力增强，其余4家上市公司的盈利能力减弱。 同时，上港 集团的营业利润率变动幅度最大，而且呈负增长，说明 “营改增”对上港集团这类企业(交通运输辅助业)的盈利 能力造成负面影响较大 。 • 东方航空、上港集团的资产报酬率降低，其余5家上市公 司的资产报 酬率增加。说明东方航空、上港集团资产利 用效率降低。其余5家上市公司资产利用效率有所提高， 表明企业投入产出的水平和资产盈利能力提高 。 • 东方航空、上港集团的净资产收益率降低，其余5家上市 公司的净资产收益率升高，说明东方航空、上港集团所有 者权益的获利能力减弱，投资收益减少，其余5 家上市公 司 所有者权益的获利能力增强 ， 投资收益增加 。
三、上市公司应对“营改增”的对策
• (一)制定和完善企业税收筹划，细分业务，减轻 税负 • “营改增”虽然能够消除重复征税弊端，减轻企 业税负，但对于交通运输业 及物流业的一般纳税 人来说，税负增加了。所以，企业不应只看到大 趋势下“营改增”带来减负的好处，更要根据企 业自身发展的情况，分析计算企业在“营改增” 后，企业的税负是增还是减，完善企业原有的税 收筹划，制定关于“营改增”的税收筹划，细分 业务板块，合理避税。从而实现真正意义上的减 负。
二、“营改增”对上市公司财务影 响的实证分析
• 财务指标是衡量上市公司财务的重要内容， 下面在试点企业中选取7家上市公司(上海) 分析“营改增”对上市公司的财务 影响， 同时选择相关财务指标作为“营改增”前后 (2011年三季和2012年三季)影响企业财务的 评价指标，并分析财务指标的变化情况。
• (一)投资与收益 投资与收益反映企业在会计期 间投资所取 得的回报。本文选取每股净资产、营业利 润、基本每股收益作为评估“营改增”对 上市公司投资收益状况影响的评价指标。 • 相关数据如表1所示。
• 2．要合理确定税率和划分业务板块。测 算好盈亏平衡点，降低税率。强化企业成 本核算，重点是强化可抵扣进项税收入的 核算及管理，合理选择投资时机，加大技 术创新项目的投资力度，提高企业资金利 用率 。
• 3.合理筹划，降低人力资源成本，增加进项税 额 抵扣。 企业在商品采购和获取服务时，在同等待 遇的情况下，应选择能提供增值税专用发票的供 应商，但不能为了取得增值税专用发票而不顾 及 企业的成本。在条件允许的情况下，外包自己 的 劳务服务，或将一些职能部门的工作转交给专业 的第三方公司，这样可节约人力资源成本，也 可 以抵扣一部分进项税 。
营业税改征增值税对上市公司 的财务影响
— — 来自7家上市公司的经验数据 分析
• 2012 年1月1日部分地区和行业开展营业税 改征增值税(下文简称“营改增”)试点， “营改增”是我国最新的税改政策，该政 策必然会 对企业的财务产生影响。本文主 要分析“营改增”对企业特别是上市公司 的财务影响，选取7家试点上市公司为样本， 通过对上市公司财务指标在“营改增”前 后变化的分析，提出相关建议 。
• (2)以成本加成合同为基础的建筑企业实行 “营改增”后会影响收入的确认。以合同 总价为基数扣除实际成本费用中可抵扣的 进项税额缴纳增值税时， 实际成本费用中 已不包含能够按规定抵扣的增值税进项税 额，则实际成本费用减少，实际总收入增 加。
• 2．金融业 对于金融业来说，如果实行“营改增”，可以带 来以下好处： • (1)解决营业税税负不公平的问题。我国金融业营 业税税率为5％，而交通运输、邮电通信等行业的 营业税税率为3％，可见金融业营业税税负相对偏 重，实行“营改增”，可以统一税收政策，实现 各行业税负公平 。
• 从表1可以看出。“营改增”之后：中海集运 的 每股净资产减少，其余6家上市公司的每股净资产 增加。总的来说，“营改增 ”能够增加企业财富 以及企业创造利润和抵御外来影响的能力。 • 中海集运、上海机场、中国联通的营业利润增加， 其余 4 家上市公司的营业利润减少，说明“营改 增”之后。有的企业获利减少，有的企业获利增 加。 • 东方航空和上港集团的基本每股收益减少，其余5 家上市公司的基本每股收益增加。总的来说， “营改增 ”能够在一定程度上提高企业的收益。
• 总之，在“营改增”的环境下，完善企业财务制 度、改善管理系统是十分重要的，否则，企业会 出现偷税漏税、经营不善的风险。
• 3．融资租赁业 “营改增”之后，在很大程度上减轻了 融资租赁业的税负。“营改增”之前，虽 然企业购进机器设备的进项税可抵扣，但 是租赁企业所缴纳的营业税不可开具增值 税专用发票，以融资租赁方式在融资租赁 公司租入的固定资产不能够抵扣进项税。 “营改增”之后，租赁企业可开具增值税 专用发票，虽然租赁有形动 产适用17％的 税率，但根据相关规定，对其增值税实际 税负超过3％的部分实行增值税即征即退政 策。可见，“营改增”对融资租赁业的发 展较为有利。
一、“营改增”对各个行业的财务影响
• (一 )“营改增”对试点各个行业的影响 • 1．交通运输业 “营改增”之后，交通运输业的税负有所增加， 主要原因有 ： (1)税率增加。税率由按3％缴纳的营业税改为按6 ％和11％缴纳的增值税，税率提高。 (2)成本中可抵扣的项目少。运输过程中发生加油 及应急修理行为不能取得增值税专用发票，道路 通行费和司乘人员工资不可抵扣：虽然新购买的 交通工具的净值可抵扣，但原有的净值不可抵扣， 早期投资建设的固定资产不可抵扣。
(二 )“营改增 ”对非试点行业的影响
• 如果 建筑业实行“营改增”，对于增值额较大的 项目，企业税负增大，导致利润减少，而对于增 值额较小的项目，企业税负减小，利润增加。 • (1)以固定造价合同为基础的建筑企业实行“营改 增”后会影响收入和毛利的确认。 因为在合同收 入中不包含增值税，实际成本中不包括合同预计 总成本中与成本有关而发生的增值税进项税额， 从而使合同预计总成本减少。当期确认的合同收 入按总价减除增值税进项税额，但当期确认的合 同费用仅减除部分增值税进项税额，则当期确认 收入和毛利减少。
• (2)一般纳税人税负增加。一般纳税人外购 的燃料、设备、劳务服务等取得进项税可 抵扣销项税。但过路费、保险费、人工成 本等成本费用不可抵扣，而这些成本费用 在企业成本费用中所占的比重较大，使企 业税负增大 。
• 增值税对企业的影响主要体现在附加税费 对所得税的影响。物流企业涉及的附加税 费有城市维护建设税和教育费附加，其计 税基础是增值税、消费税和营业税的税额 。
• 长江投资、中国联通、复旦复华 的应收账款周转率降低。 其余 4 家上市公司 应收账款周转率提高，说明长江投资 、 中国联通 、复旦复华资产利用效率降低 ，其余 4 家上市 公司的资产利用效率提高。
• 东方航空的总资产周转率降低 ，其余6家上市公司的总资 产周转率提高，说明东方航空利 用资产进行经营的效率 降低，获利能力减弱，其余6 家上市公司利用资产进行经 营的效率提高，获利能力增强。
(二)偿债能力
• 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务 与短期借款的能力。本文选取流动比率、 速动比率、资产负债率作为评估 “营改增” 对上市公司偿债能力影响的评价指标。 • 相关数据如表 2 所示。
• 从表2可以看出，“营改增”之后：东方航 空、中国联通、复旦复华的流动比率和速动 比率减少，其余4家上市公司的流动比率和 速动比率增加，说明东方航空、中国联通、 复旦复华的短期偿债能力减弱，其余4家上 市公司的短期偿债能力增强。
(二)完善企业的财务制度，改善管理 系统
• 1．要加强和重视企业会计科目明细核算。 比如“主营业务收入”和 其他业务收入” 的明细核算，涉及到不同的税率以及应税 销售额和营业额、减免税的销售额等，同 时重点关注“应交税费——Hale Waihona Puke Baidu交增值税” 的明细核算，详细核算应税服务的销项税， 根据详实有效的数据反映企业在 “营改增 ” 环境下的发展情况。
(四)营运能力
• 营运能力反映企业对经济资源管理、运用 效率的高低。本文选取存货周转率、应收 账款周转率、总资产周转率作为评估“营 改增”对上市公司营运能力影响的评价指 标。 • 相关数据如表 4 所示。
• 从表4可以看出，“营改 增 ”之后：上海机场、中国联通、 复旦复华的存货周转率提高，其余4 家上市公司的存货周 转率降低，说明上海机场、中国联通、复旦复华存货资产 变现能力增强，存货及占用 在存货上 的资金周转 速度加 快，其余4家上市公司存货资产 变现能力减弱，存货及占 用在存货上的资金周转速度减 慢 。
• “营改增” 对交通运输业净利润的影响主要 表现在：当企业现金流入量一定时，增值 税销项税额 与企业收入成反比，如果企 业 的增值税销项税额 增加，会导致净利润减 少。如果企业的增值税进项税额不能够抵 扣，相应的现金流 出额则计入成本，导致 净利润减少。
• 2．物流业 “营改增”对物流业的影响主要表现为： (1)小规模纳税人税负下降。装卸、搬运和 运输货物的物流企业，税率不变，“营改 增 ”后，原增值税一般纳税人和试点纳税 人按7％抵扣 进项税；仓储、配送等物流辅 助的物流企业由按5％缴纳的营业税改为按 3％缴纳的增值税。可见企业税负减轻。
• (2)避免重复征税的现象。如果金融业实行“营改 增”，可以避免以流转税全额为征税对象所造成 对上一环节已征收的转移价值的重复征税，减轻 企业税 负。
• (3)减轻金融业税负。金融企业资金流转数 额巨大，导致营业税额大，因为金融企业 需要投资使用大量的硬件和软件来获取信 息，然而金融企业的进项税额不可抵扣， 使金融企业增值税和营业税负过重，“营 改增”后。金融企业减轻税负，促进其发 展。