美国5月制造业与服务业冰火两重天

紧缩 。 在 短 期 内不 宜 过 度 解 读 。 但 也 必 须 重 视 其 中隐舍 的 信 用与 政 策环 境 意 义 。 以及 金
融 扩 张放 缓 对 市场 的 可 能影 响 。
美 国５ 月Ｍ ａ ｒ ｋ ｉ ｔ 制 造 业 采 购 经 理 人
Ｐ Ｍ Ｉ ） 初值 为 ５ ２ ． ５ ， 预估为５ ３ 。５ 月 制 报 道称 ， 目前 ， 包括 券 商 、 基金、 期 货 指 数 （ 造 业 新订 单 分 项 指 数 初 值 为 ５ ３ ． ４ ， 为 去 等机构在内均在根据《 证 券 期 货 投 资 者 适 当性 管 理办 法 ＞ 的规 定推 进 制 度修 订 、 年９ 月 以来 最低 。 ５ 月服 务 业采 购经 理人 ４ ， 预估为 ５ ３ ． １ ， 为１ 月 以来 流程 完 善和 信 息技术 系统 准备工作 。 部 分 指 数 初值 为 ５
数据显示 ， 欧元区、 德国 ５ 月 制 造 业
Ｆ Ｔ 蠢关
一
…重
Ｐ Ｍ Ｉ 初值分别 为 ５ ７ 和５ ９ ． ４ ， 均为 ７ ３ 个月
要 突破 口 ， 前两批近 ２ ０家
高 点。 此外 ， 法国５ 月 综合 Ｐ Ｍ Ｉ 初值 ５ ７ ． ６ ，
中 央企 业 混 改 试 点 正 在 顺 利 实施 。 第三 批
款 与 收入 的 变化 是 否 匹配 、 研 发 费 用是
派 表 态 。加 拿 大央 行 在声 明中称 ： “ 加 拿 近 期 的经 济 数 据 令 人 鼓 舞 ， 包 括 商 业 投
行缩表 的情况并不罕见， 而且往往有季节性
规律， 本 次也 不 例 外 ， 当然 。 仍 然值 得 指 出的
努 力 应 对 日益 增 长 的 需 求 ， 表 明 欧 元 区 区Ｐ Ｍ Ｉ 快 速增 长 的背 后 基础 广 泛 ， 欧元 区 指出， 欧元 区复 苏越 来越 扎实 、 广泛 。
政 府 或 有债 务 。 专 家认 为 ， 穆 迪 的观 点 经 济复 苏 势头正 在持 续。有 分析 称 ， 欧 元
Ｉ 财摹 斤 网 关键词： 通道业务
日前 ， 监 管 收 紧 通 道 业务 已是行 业共识 ， 但 一 直 以 来证监 会 并 未 明确 禁 止 通道 业 务 ， 而 是
度 的表 现 会 略 显 温 和 。有 市 场 人 士称 ，
现 场检 查 ， 也 更 加严 格 ， 海 外 收入 的真 实 看 得 出加拿 大央 行 还是 乐见 未来 前景 。 性也 在这 次 窗 口指 导 中被 重点 关注 。
美国 ５月制 造 业 与服 务 业 冰 火两 重 天 资； “ 系 规最 快 ５月 底落 地
存 在 对 中 国 经济 明 显 的误 读 和 误判 ， 评
级 结 果 存在 偏 差 。穆 迪 低 估 了 中国政 府 二 季度 Ｇ Ｄ Ｐ 增速 可能达 到 Ｏ ． ７ 茗 。德拉 吉也
深 化 供 给侧 结 构性 改 革 和 适度 扩 大总 需 求的 能 力。
加拿 大 史 行 维持 利 率不 变 ｝ Ｐ Ｏ窗 口指 导 审核 再 收 紧
４ 月银 行报 表 规 模 “ 罕见” 收缩， 多 个信 用扩 张指 标 增 速放 缓 。从 历 史来 看 ， 商 业银
据 知 情 人 士透 露 ， 目前 Ｉ Ｐ ０ 发 行 虽然 提速 ， 但 审核 力度 趋 严 。在 最 新 的窗 口
指导 中， 对 于 排 队公 司 的财 务 数 据而 言 ，
前 沿资讯
Ｆｒ ｏｎｔ ｉ ｅｒ ｌ ｎｆ ｏｒ ｍ ａｔ ｉ ｏｎ
毒
穆 迪 调 降中 国评 级 存 ＝ 芏三 ； 误 刿
欧元 区制 造业 Ｐ Ｍｉ 创 ６年新 高
国际 信 用评级 机构 穆 迪 ２ ４ 日将 中 国 主 权信 用 评 级 从 Ａ ａ ３ 调 降至 Ａ １ ， 同时 将 评 级 展 望从 “ 负面 ” 上调 至 “ 稳定 ” 。穆 迪
提 出调 降评级 主要 有 三个 理 由： 即 中国实 也 达 到 ７ ２ 个月 高 点 。去 年 １ ０ 月至 今 ， 欧
试点企业将进一步扩大范围 。 提 高覆 盖 面 。 在 筛选 数 十 家 中央 企 业 的 同 时 ， 重 点从 省 、 自治 区 、 直 辖 市 选择 试 点 企 业 ， 形 成 规 模 协 同效应 。这 次 混改 的特 点 ． 不仅 在 于 企业 的
将 围 绕 上 市 公 司 的客 户 集 中 度 、 应 收 账 大 经 济 对 低 油 价 的适 应 已经 基 本 完 成 ，
是， 这 一 次银 行 缩 表 ， 更 多是 过 去 两年 金 融
扩 张过 程 的 逆 转 ， 其 中同业 业务 收 缩 的 影 响 比之前 更大 。 与去 杠 杆和 金 融 收 缩的 大 环境 是 匹配 的。 因此 。 对银 行 缩 表 导致 的 流 动性
Ｉ Ｉ Ｉ ￣ ］ Ｗ ｌ Ｊ Ｓ Ｔ Ｒ ｌ ｃ Ｊቤተ መጻሕፍቲ ባይዱＯ Ｕ Ｉ ￣ Ｎ Ａ Ｉ 华 尔 街 日报
数据显 示 ， 加 拿 大 央 行 维 持 利 率 不 变在０ ． ５ 鬈， 符合 市 场预 期。 不过 ， 其声明
中对 经 济 的预 期 较 为 乐 观 ， 并 给 出 了鹰
关 键词 ： 银行 缩衰
” 加 拿 大 央行 还 表 示 ， 加 拿 大 否资本化、 以及 对 政 府 补 助 和 税 收减 免 资 的 指 标 。
的依 赖 程 度 这 几 大 方 面进 行 严 格 审 查 。 与之前相比 ， 最 新 的 窗 口指 导更 加重 视
第一季度增速 “ 非常强劲” ， 预 计 第 二 季
选择， 更 在 于试 点要 实现 企 业制 度 创新 的 目 的， 从而形成协调运转、 有 效制 衡 的 公 司 法 人 治理 结 构和 市场 化的 激 励 约 束机 制 。
体经济债 务规模将快速增 长、 相关改革 元 区 Ｐ Ｍ Ｉ 数据 不 断走 高 ， 这 反映 出企业 正
措 施 难 见成 效 、 地 方 债 及 企 业 债 将 增 加