08年美国金融危机
08年美国金融危机对中国经济造成什么影响?重点
08年美国金融危机对中国经济造成什么影响?08年美国金融危机对中国经济造成什么影响?2008年美国金融危机也被成为美国次贷危机,是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
何为次贷危机?次贷即“次级按揭贷款”,“次”的意思是指:与“高”、“优”相对应的,形容较差的一方,在“次贷危机”一词中指的是信用低,还债能力低。
在美国,贷款是非常普遍的现象。
当地人很少全款买房,通常都是长时间贷款。
可是在这里失业和再就业是很常见的现象。
这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,买房因为信用等级达不到标准,就被定义为次级信用贷款者,简称次级贷款者。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,次贷还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。
同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。
这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款,银行收回房屋,却卖不到高价,大面积亏损,引发了次贷危机。
美国金融危机爆发之后,对中国经济造成了什么影响呢?1.由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量外汇储备,这些因素是中国免于受到此次金融危机的严重冲击;2.但是,中国金融资产在美国的实际损失预计也是巨大的,具体数字有待今后的时间来检验和消化;(如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重,各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的,这从平安90%的巨大投资损失可以看到3.中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击,但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。
在全球经济一体化和国际分工高度化、中国长期以来用外需来支持经济的发展模式等,都决定了中国不可能再一枝独秀。
4.世界巨头的危机靠他们自己是无法消化的,例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单,中国势必会成为最终的买单一族,只是买单多少的问题而已;5.中国虽然采取了一系列的举措,试图用启动强大的内需来化解此次外需不足造成的经济影响,但为时太晚,长期的外需拉动型经济岂是短期内可以改变的。
08年金融危机的全过程
08年金融危机的全过程背景2008年1月至5月,越来越多的金融机构卷入其中,美国陷入巨大的危机。
2008年1月中旬,美国花旗集团和美林证券,摩根大通,瑞士银行受到严重亏损。
最先的牺牲者,是国内有广泛知名度的贝尔斯登,因流动性不足和资产损失,被摩根大通以2.4亿美元的价格收购。
曾经的中国伙伴中信证券,急忙撇清关系。
2008年7月起,危机已经恶化成为全球性的问题。
不再仅仅是股票市场大跌,许多非美元货币开始大幅贬值,恐慌四处蔓延。
2008年7月,美国两大联邦住房贷款抵押融资公司房利美(Fannie Mae)与房地美(Freddie Mac)股价双双连续急剧下挫,反映出投资者对于政府隐性担保大型金融机构与房产市场前景的悲观预期。
随后,美国财政部和联邦储备委员会宣布救助“两美”。
但房利美和房地美股价跌幅达到了50%以上,纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。
2008年9月中旬,雷曼兄弟申请破产保护,巴克莱银行以2.5亿美元低价收购了雷曼兄弟北美市场的投资银行及资本市场业务;美国保险巨头AIG陷入困境;美林证券被美国银行以503亿美元的价格收购。
这一阶段,次贷危机转变成了全球性的金融危机,欧洲受影响最大。
不仅股票市场大幅下跌,欧洲的货币兑美元汇率也大幅下挫,冰岛克朗的贬值尤甚。
股价大跌、货币贬值、银行信贷紧缩是全球性金融危机的表现,各国政府今仍无一例外地正在努力拯救经济,同时,国际上关于改革国际货币体系和国际金融体系的呼声也日渐高涨。
华尔街金融寡头的高管们为了获得巨额奖金而设计的复杂的衍生品,放大杠杆,一旦出现巨大问题,损失是巨大的。
亚洲开发银行报告显示:全球金融业2008年损失高达50万亿美元。
这个数字相当于全世界一年的经济产出。
原因第一,过度的金融创新这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化,而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。
“两房”通过资产证券化,将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售,吸引投资银行等金融机构来购买。
08年金融危机解析
证券化的定义:按揭贷款的发行方(商业银行) 在许多情况下并不保留按揭资产,而是将按揭卖给 对其进行打包并产生证券的公司(投资银行),这 一过程被成为证券化(securitization)。
这样商业银行就把所有的房贷集中在一起,形成了 一种按揭证券(MBS),次级贷的风险也就从商 业银行转移到投资银行。
三、08年美国金融危机事件
2007年4月4日,新世纪金融公司申请破产保护。 2007年8月6日美国第十大抵押贷款服务提供商美国住宅抵押贷款投资公司 申请破产保护。 2008年9月7日美国财政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。 2008年3月美国联邦储备委员会促使摩根大通银行收购了贝尔斯登。 2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。 2008年9月15日晚些时候,美国银行发表声明,它愿意收购美国第三大投 资银行美林公司 。 2008年9月16日美国国际集团(AIG)提供850亿美元短期紧急贷款。这意 味着美国政府出面接管了AIG。 2008年9月21日,美联储宣布:把现在只剩下最后两家投资银行,即高盛 集团和摩根士丹利两家投资银行,全部改为商业银行。 2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。
……
……
…… 资产n 面值:1亿
投资银行
高级份额 面值:7500万 回报=6%
中级份额 面值:2000万 回报=10%
股权份额 面值:500万 回报=30%
➢ 证券化的现金 流是以所谓的 瀑布形式进行 分配的。
资产 现金流
高级份 额 中级份额
股权份额
利息现金流首先要分配给最高份额,直到这个份额受到所有 的承诺回报后,现金流才会向低一级份额进行分配。
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2008年美国金融危机
• 次贷危机 • 金融危机
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证券化 债券 投保 CDS
现金
0付首付 次贷
资金
担保
房产商
居民 房贷机构
投资银行
保险公司
贷款
卖出 (两房) 保费 (AIG)
商业银行 保险公司 养老基金
对冲基金
1.如果房价上涨,资金流按红蓝箭头所指示的方向运转
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资产1 资产2 资产3
……
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…… 资产n 面值:1亿
投资银行
高级份额 面值:7500万 回报=6%
中级份额 面值:2000万 回报=10%
股权份额 面值:500万 回报=30%
➢ 证券化的现金 流是以所谓的 瀑布形式进行 分配的。
资产 现金流
高级份 额 中级份额
股权份额
利息现金流首先要分配给最高份额,直到这个份额受到所有 的承诺回报后,现金流才会向低一级份额进行分配。
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➢ 一个更接近于真 实的次级债证券 化过程。
次级债
AAA 81%
AA 11%
A
4%
BBB 3%
BB,NR 1%
高级 ABS CDO
高级AAA 88%
低级AAA 5%
AA
3%
A
2%
BBB
1%
NR
1%
中间 ABS CDO
雷曼兄弟公司破产的实例
2008年,美国第4 大投资银行雷曼兄弟由 于投资失利,在谈判收 购失败后宣布申请破产 保护,引发了全球金融 海啸。美国财政部和联 储局协助挽救濒临破产 的贝尔斯登,却拒绝出 手拯救雷曼兄弟的做法 惹起重大争议,市场信 心崩溃一发不可收拾, 股市也狂泻难止。
在已经遭受沉重打击的诸多机构中间,雷曼是风险资 产投资比例最高的一家(即便已经在CDO上亏损巨大,但 根据2008年度二季报它依然在加大做多CDO的仓位。), 也是损失最为惨重的。相对而言,在同等规模的投行中, 美林证券经纪业务和资产管理业务比例很高因而相对安全 ;摩根士丹利虽然在衍 生品上也亏损不少, 但是相对雷曼而言它 的资产结构明显较好; 而高盛甚至直到三季 度还在盈利。
2008年金融危机产生的原因
2008年金融危机产生的原因2008年金融危机被认为是自1929年经济大萧条以来最严重的金融危机之一。
这场危机对全球经济造成了严重的冲击,许多国家的金融系统几乎崩溃,导致了大规模的失业和经济衰退。
这篇文章将分析2008年金融危机产生的一些主要原因。
一、次贷危机引爆危机2008年金融危机的主要触发点是美国次贷危机。
次贷危机是指将高风险借款人的贷款打包并作为低风险债券出售的做法。
这些被称为"次贷"的债券实际上存在很高的风险,但在当时却被高估了。
当房地产市场出现泡沫破裂时,次贷危机爆发,导致了许多金融机构巨额损失。
次贷危机的爆发引发了整个金融系统的连锁反应,进而引发了全球范围的经济危机。
二、金融机构的过度杠杆在2008年金融危机中,一些金融机构过度依赖借款,通过高杠杆运营。
这些金融机构追求高收益,但忽视了风险管理,使得它们对市场风险毫无准备。
当次贷危机爆发时,这些金融机构资产负债表出现严重损失,无力承担债务,导致了金融系统的崩溃。
三、金融监管缺失2008年金融危机的另一个重要原因是监管缺失。
在此之前,金融市场的监管相对宽松,对金融机构的风险控制没有足够的要求。
一些金融机构甚至进行了违法操作,例如在次贷危机中操纵数据和欺诈行为。
监管机构未能及时发现和制止这些违法行为,为危机的发生创造了条件。
四、全球经济的紧密关联2008年金融危机之所以成为全球性的经济危机,与全球经济的深度联系密不可分。
全球金融市场的高度互联互通,使得金融危机在美国开始后迅速蔓延到其他国家。
此外,全球化使得许多国家的经济相互依存,一个国家的经济衰退会对其他国家产生严重影响。
因此,在2008年金融危机中,金融和经济的全球性关联扮演了至关重要的角色。
五、市场情绪的传导效应市场情绪在金融危机中起到了重要的传导效应。
当金融市场出现混乱和恐慌时,投资者会出于恐惧而进行大规模抛售,导致股市暴跌和金融机构的破产。
这种恐慌情绪迅速蔓延,引发更多投资者的恐慌性抛售,形成了危机的恶性循环。
2008年美国金融危机
美国银行发表声明, 它愿意收购美国第三 大投资银行美林公司 。
危机产生原因
美国次贷危机的产生,存在于以下八个方面: 一、房贷机构的违规竞争
二、金融产品的无节制创新
三、金融机构经理人的败德行为 四、评级机构的利欲熏心 五、监管部门的不作为 六、居民储蓄率太过低下 七、连续加息导致房地产泡沫破灭 八、未能有效抑制过分投机 在次贷危机爆发之前,美联储其实已经注意到贷款机构放松贷款标准进行贷款活动,但为了鼓励消 费,美联储仍采取支持包括可调整利率房贷产品在内的次贷产品的开发与使用。 在房地产市场繁荣时期,金融监管部门没有在宏观层面对贷款机构的操作行为进行密切监测并提示 其业务风险程度,使得危机最终爆发。
值失去信心,引发流动性危机,导致金融危机的爆 发。到 2008 年,这场金融危机开始失控,并导致
多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着
金融危机的进一步发展,又演化成全球性的实体经 济危机。破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡 引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流 动性不足危机。美国“次贷危机”是从 2006 年春 季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和 日本等世界主要金融市场。
金融危机的影响
一、对世界经济的影响 二、对美国经济的影响 二、对我国经济的影响 三、对个人的影响——民众心声,众说纷纭
金融危机对世界经济的影响
一、次贷危机导致全球金融业收缩
美国次贷危机爆发后, 由于欧洲以及日本的金融机构大量持有美国次级抵押贷款债券,所以不仅美
国华尔街遭到重创,许多跨国金融集团也蒙受了巨额损失,使得次贷危机成为全球金融业的一场大 灾难。 二、美国经济降温降低全球消费需求 美国是全球最大的贸易平合,美国整体消费需求下滑,严重影响该国的产品进口数量, 这种影响又 波及世界其他国家和地区的经济。次贷危机和美国经济降温还造成美元持续贬值,使其他国家出
08年金融危机发生的故事
2008年金融危机发生的故事可以追溯到美国的次贷危机。
在美国,大量的移民涌入,导致了房价不断上涨。
许多资本家看到这个机会,开始投资房产。
他们只要有钱赚,就不会放过任何一个机会。
在两年后,房产客户量趋于饱和,贷款公司黔驴技穷,无法再吸引更多的顾客。
此时,美联储采取了一系列措施,包括推出低利息甚至零利息的贷款政策,以吸引更多的客户。
这些政策成为了次贷危机的导火索。
在这个背景下,许多贷款公司开始使用金融界的债券来配合现金,将这些“金融产品”贷给没有偿还能力的客户,即普通的打工人。
这些贷款被称为零首付、零手续的贷款模式,但实际上,利率仍然由银行操纵。
随着时间的推移,房产市场再次复兴,但是繁荣的背后隐藏着巨大的危机。
在这次危机中,美国的雷曼兄弟公司成为了牺牲品。
由于过度投资次贷产品,雷曼兄弟公司的财务状况急剧恶化,最终导致其破产。
这一事件引发了全球金融危机,地球上百分之五十的股价因此蒸发。
08年金融危机爆发的原因、过程及各国的应对措施
08年金融危机爆发的原因、过程及各国的应对措施08年金融危机原因:(1). 国际经济失衡。
从根本上说全球经济失衡的根源应该是实体经济的失衡,国际收支失衡只是实体经济失衡的表象,实体经济失衡导致货币资本的国际流动,国际资本流动导致虚拟经济膨胀和萧条,由此形成流动性短缺,最终能够导致金融危机。
(2). 国际货币体系扭曲。
布雷顿森林体系瓦解后,现有的国际货币体系是一个松散的国际货币体系。
现在的国际货币体系保留了原来国际货币体系的理念和原则,但却失去了原来的秩序和纪律。
(3). 国际游资的攻击。
国际游资娴熟地利用金融衍生工具在金融繁荣时期赚取高额利润,也可以利用金融危机赚取高额利润或者收购危机国家的优质资本,进而控制被攻击国家的经济命脉。
(4). 中国经济也在这次金融危机中不可避免地受到打击。
中国经济增长速度放缓趋势明显,2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%;央行的货币政策在“保增长”和“控制通货膨胀”之间陷入“左右为难”的境地...过程:(1).从美国次贷危机引起的华尔街风暴,现在已经演变为全球性的金融危机。
大体上说,可以划成三个阶段:一是债务危机,借了住房贷款人,不能按时还本付息引起的问题。
第二个阶段是流动性的危机。
这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。
第三个阶段,信用危机。
(2).具体过程:2007年2月13日美国新世纪金融公司(New Century Finance)发出2006年第四季度盈利预警。
汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。
面对来自华尔街174亿美元逼债,作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。
8月2日,德国工业银行宣布盈利预警,后来更估计出现了82亿欧元的亏损,因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”(Rhineland Funding)以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。
2008年金融危机
国际市场行情2008年金融危机解析专业:国际经济与贸易班级:三班姓名:宋越学号:1205083162008年国际金融危机一、08年金融危机的产生及发展(一)概述:07年4月,美国新世纪金融公司申请破产,标志着次贷危机正式爆发。
不但房地产泡沫终于破灭,美国还陷入了自20 世纪30 年代大萧条以来最为严重的金融危机,并且这场危机席卷全球。
(二)金融危机的四个发展阶段:第一阶段:流动性危机。
(2007年2月-2008年5月)美国房地产次级抵押贷款市场出现支付危机,金融市场中以次级按揭贷款为基础的证券及其在这些证券之上进一步衍生出的新的金融产品出现了严重贬值,大量的、同时的、恐慌性的资产抛售导致了金融市场流动性急剧凝固,至此,支付危机终于演变成为流动性危机。
第二阶段:信用违约危机。
(2008年6月-2009年上半年)信用违约掉期等金融衍生品市场即将出现全面危机,包括银行的烂账,金融衍生品市场越来越糟糕。
据测算,08年的金融风暴对全球金融市场造成的冲击大概是07年次贷危机的三倍。
第三阶段:利率市场危机主要以美国房地产业为代表的事件,导致美国债券市场、利率市场出现混乱,从而引爆美元的危机。
美国最大的两家政府间接担保的金融机构是房利美和房地美出现重大危机,很大程度上打击了人们对美国国债的信心。
第四阶段:美元地位危机(全球危机)美国国债和房利美、房地美债券的信心危机导致世界范围内对美国金融产品的恐慌性抛售和美元的失控性暴跌,美元地位受到冲击,但由于美元世界储备货币的地位和全球贸易的70%以美元结算的客观现实,美元的危机推动全球金融危机的爆发。
08年6、7、8月、是次贷危机全面升级的危险时段。
二、08年金融危机产生的原因(一)直接原因:美国房地产市场泡沫破灭,大量次级房贷违约。
基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。
(二)深层次原因:1、美政府宏观政策失败:(1)美国政府不当的房地产金融政策。
上世纪末期开始,在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下,“两房”的隐性担保规模迅速膨胀。
2008年美国金融危机的演变
2008年美国金融危机的演变摘要:自从当2008年次级房屋信贷危机爆发后,投资者开始对按揭证券的价值失去信心,引发流动性危机。
即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金,也无法阻止这场金融危机的爆发。
直到2008年,这场金融危机开始失控,并导致多间相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。
关键词:房地产泡沫,流动性危机,去杠杆化,次级贷款2007年4月4日,新世纪金融公司申请破产保护。
2007年7月16日华尔街第五大投资银行贝尔斯登关闭了手下的两家对冲基金,爆出了公司成立83年以来的首次亏损。
2008年3月美国联邦储备委员会促使摩根大通银行收购了贝尔斯登。
2008年9月7日美国财政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。
2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。
2008年9月15日晚些时候,美国银行发表声明,它愿意收购美国第三大投资银行美林公司。
2008年9月16日美国国际集团(AIG)提供850亿美元短期紧急贷款。
这意味着美国政府出面接管了AIG。
2008年9月21日,在华尔街的投资银行接二连三地倒下后,美联储宣:把现在只剩下最后两家投资银行,即一家是高盛集团和摩根士丹利两家投资银行,全部改为商业银行。
这样可以靠吸收存款来渡过难关了。
至此,历史在2008年9月21日这一天为曾经风光无限的华尔街上的投资银行画上了一个惊人的句号,“华尔街投资银行”作为一个历史名词消失了。
2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。
美国金融危机的爆发,使美国包括通用汽车、福特汽车、克莱斯勒三大汽车公司等实体经济受到很大的冲击,实体产业危在旦夕。
回顾08年金融危机,过程发展之快,数量之大,影响之巨,可以说是人们始料不及的。
大体上说,可以划成三个阶段:一是债务危机,借了住房贷款人,不能按时还本付息引起的问题。
第二个阶段是流动性的危机。
这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。
2008年金融危机产生的原因
2008年金融危机产生的原因2008年美国金融危机使得全世界的经济都出现了问题,那么2008年金融危机为什么会产生呢?下面是店铺精心为你整理的2008年金融危机产生的原因,一起来看看。
2008年金融危机产生的原因(一)直接原因。
美国金融危机的直接原因是新自由主义政策下金融产品过度创新以及金融市场的过度投机引起的:1、放松管制的新自由主义政策。
美国解除对金融机构的管制,使得越来越多的金融机构被吸引从事投机性业务,缺乏监管的金融市场为金融泡沫的产生埋下了祸根;2、货币政策的操作不当。
20世纪80年代以来,美国货币政策长期坚持低利息率的取向,而长期的低利息率推动美国股票市场周期性地出现繁荣和泡沫;3、金融创新的过度滥用。
美国的金融政策为金融产品创新提供了外部条件,在利益最大化的驱动下,金融衍生品的种类和规模急剧膨胀;4、养老保障体制的市场化刺激了金融产品的需求。
20世纪80年代以来,发达国家普遍推行削减福利开支的养老金市场化改革。
家庭对增加避险和流动性金融衍生工具的需求,不仅推动了金融市场的过度繁荣,也进一步削弱了面向实体经济的投资。
(二)深层原因。
美国金融危机产生的深层原因是美国虚拟经济与实体经济长期失衡造成的结果。
美国的实体经济是指制造业、建筑业和交通运输业等,虚拟经济是指金融、保险服务业和房地产及租赁服务业。
战后至今,美国GDP的内部结构发生了重要变化,实体经济不断衰落,经济“虚拟化”程度不断加深,金融业的脆弱性带给了整个美国经济。
(三)根源。
20世纪80年代以来,以美国为代表的资本主义国家普遍推行的新自由主义经济政策以及以美元为主导的国际货币体系,构成了这场危机的赖以发生的制度环境。
从根源上来看,美国金融危机既不仅仅是金融市场问题,也不单纯是实体经济与虚拟经济的失衡问题,更不是资本家人性贪婪的问题,而是美国资本主义基本矛盾在新的历史条件下进一步发展的必然结果。
生产社会化和资本主义生产资料私人占有之间的矛盾,仍然是当代美国资本主义社会的基本矛盾,由这一矛盾引发的生产相对过剩是经济危机的实质所在。
08年金融危机
08年金融危机
2008年美国金融危机是发生2008年美国的金融危机。
又名美国次贷危机,引发了雷曼兄弟的倒闭,也导致了地球上百分之五十的股价的蒸发。
2007年4月,美国第二大次级房贷公司一一新世纪金融公司的破产就暴露了次级抵押债券的风险;从2007年8月开始,美联储作出反应,向金融体系注入流动性以增加市场信心,美国股市也得以在高位维持。
然而,2008年8月,美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌,持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。
美国财政部和美联储被迫接管“两房”,以表明政府应对危机的决心。
问题的根源在于:首先,美国政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔。
其次,金融衍生品的滥用,拉长了金融交易链条,助长了投机。
最后,美国货币政策推波助澜。
美国许多金融机构在这次危机中难以幸免,其次贷问题的严重程度也远远超过人们的预期。
从美国次贷危机引起的华尔街风暴,后来演变为全球性的金融危机,其过程之快,影响之巨,可谓始料未及。
这是自第二次世界大战以来将全球经济拖入全面持续衰退的最严重的一次金融危机。
08年美国金融危机及对中国的影响
2、关于激励兼容机制。激励兼容机制被创造出来就是用于解决所有者缺位的问题。可以说正是所有者缺位引起激励兼容机制被创造出来,而正是激励兼容机制的存在的缺陷成为引发金融危机的重要诱因。
3、关于华尔街院外活动集团和美国转嫁损失。
诚然,华尔街的活动力非常强,但最主要的还是美国政府认为这些由华尔街创造出来的金融工具所带来的损失,承担者不仅是美国人,如果从国家利益讲,把别人赚的美元(实际上是美国的负债)通过金融衍生品转移到美国来,再把通过合法的手段(破产)化为乌有,从本质上讲是解决分配不均的问题。
08年美国金融危机爆发的根源及对中国经济的影响
1、美国过度消费+亚洲过度储蓄
美国的过度消费和亚洲新兴市场经济国家的过度储蓄是这次危机爆发的深层原因。长期以来美国国内储蓄一直处于低位,对外经济表现为长期贸易逆差,平均每年逆差占GDP总额达到6%的水平,且这些逆差主要靠印刷美元“埋单”。而中国、日本等亚洲国家和石油生产国居民则是储蓄过度,长期贸易顺差,积累起大量的美元储备。这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资,这就为华尔街金融衍生品创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。
6、房地产市场失衡。美国房地产从2006年开始降温,“泡沫”破裂后,房地产价格大跌,原来售价100万美元的房子,现在只能卖到60万美元左右,出现了房地产全面缩水和下跌的局面。这使最终指望卖房子还贷款的人始料不及,房价下跌到卖房子也还不上贷款的地步,次贷危机终于浮出了水面,引发了金融危机。
7、金融机构推波助澜。金融机构为了追求利益最大化,便竞相炒作房地产贷款的证券和债券,炒来炒去,炒得扩大化了,波及到全球,把很多国家和银行都卷了进去,从而引发世界性的金融波动和风险。
二、金融危机根源分析
金融危机及其对中国经济的影响(08年11月29日)
二、金融危机对中国经济的影响
4.近期原油走势 .
二、金融危机对中国经济的影响
(二)金融危机给中国改革提出的思考
1.市场化取向的改革应如何走? .市场化取向的改革应如何走? 2.国有企业、上市公司特别是金融企业高管 .国有企业、 的薪酬到底应不应该管制?如何管制? 的薪酬到底应不应该管制?如何管制? 3.如何平衡好虚拟经济与实体经济的问题 .如何平衡好虚拟经济与实体经济的问题? 4.中国金融混业经营要不要继续推进? .中国金融混业经营要不要继续推进? 5.金融创新问题特别是金融衍生品还要不要 . 发展,如何发展? 发展,如何发展?
2008年国际金融危机 2008年国际金融危机
厦门大学王亚南经济研究院副院长 教授、 教授、博士生导师 赖小琼
一、美国次级抵押贷款
次级抵押贷款指银行或贷款机构提供给那些 信用等级或收入较低、 信用等级或收入较低、无法达到普通信贷标 准的客户的一种贷款。 准的客户的一种贷款。 特点:一是借款主体信用质量不佳, 特点:一是借款主体信用质量不佳,有不还 款的记录。第二是这些人信用比较低, 款的记录。第二是这些人信用比较低,次贷 利率比较高 。第三是采取比较特殊的计息 结构。 结构。
二、金融危机对中国经济的影响
(三)面对金融危机中国应如何 三 应对? 应对?
1.转型势在必行 . 2.启动内需是关键 .
二、美国金融危机的深层原因
1.谁制造了华尔街金融危机? .谁制造了华尔街金融危机?
(1)华尔街精英? )华尔街精英? (2)格林斯潘? )格林斯潘? (3)美国民众? )美国民众?
二、美国金融危机的深层原因
2 .美国金融危机的深层原因
2008年经济危机解析
◆为刺激经济保增长,我国政府与2008年 就推出了一系列政策措施并已付诸实施, 从货币政策方面看,自2008年9月15日至12 月25日,仅仅3个多月就5次下调基准利率, 并下调存款准备金率,下调中央银行再贷 款、再贴现利率。从财政政策方面看,自 2008年7月以来,财政部、国家税务局已4 次提高出口退税率,一系列新的重大基础 设施建设项目已获得批准等等。
08年全球金融危机解析
制作人08年金融危机的产生及发展 三、08年金融危机产生的原因 四、08年金融危机对全球经济带来的影响 五、08年金融危机对我国的影响
六、针对08年金融危机我国采取的措施
次贷危机又称次级房贷危机,指 一场发生在美国,因次级抵押贷
款机构破产,投资基金被迫关闭, 股市剧烈震荡引起的风暴。危机 致使全球主要金融市场出现资金 流动性严重不足。
08年金融危机产生的原因
◆美国人超前消费观念 ◆美国旺盛的金融产业没有实体经济做支撑 ◆中国经济内外结构的非均衡和金融改革的滞后
◆05年开始美国利率上涨,房价下跌
◆两房的政策作用
危机出现前的典型特征
►经济持续多年高速增长; ►外部资金大量流入; ►国内信贷快速增长; ►普遍的过度投资; ►股票、房地产等价格快速上涨;
►贸易持续逆差,并不断恶化;
►货币普遍被高估;
08年金融危机对全球经济带来的影响
●首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密的各国金 融体系,亏损和坏账不可避免。 ●其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心,人们对银 行信誉和现行金融体系产生质疑,全球范围内流动资金骤然 紧缩,直接影响实体经济的增长速度。 ●第三是美国作为全球最大的消费型国家,一旦其消费需求 出现大规模萎缩,那些对美国消费依存度强的经济体将失去 发展动力。
08年全球金融危机解析
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为刺激经济保增长,我国政府与2008年 就推出了一系列政策措施并已付诸实施, 从货币政策方面看,自2008年9月15日至 12月25日,仅仅3个多月就5次下调基准利 率,并下调存款准备金率,下调中央银行 再贷款、再贴现利率。从财政政策方面看, 自2008年7月以来,财政部、国家税务局已 4次提高出口退税率,一系列新的重大基础 设施建设项目已获得批准等等。
1、对美国的影响
经济规模:2008年国内生产总值139800亿美元,排名 全球第一。 危机影响:世界头号经济强国成为此次全球金融危机的 “罪魁祸首”,而美国也将经受1929年大萧条以来 最严重考验。目前已有超过20家银行破产;实体经济 遭受冲击,三大车厂通用、福特与克莱斯勒濒临破产; 不少民众因次级贷和失业问题负债累累。 政府救援:政府全面救市,先后投入总额超过8500亿 美元救市资金;奥巴马上台后的新政府预计还将提出 新的救援计划。
• 2、导致我国经济的拉动效应减弱
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我国外贸中对美国出口占1/3,一些企业甚至是 为美国的需求而生产。美国经济衰退,进口需求 减弱,势必导致我国出口减少,企业减产、工人 失业、企业亏损。目前,许多企业已陷入倒闭和 破产的困境。面临困难的企业越多,经济衰退的 可能性就越大。
五、针对08年金融危机我国采取 的措施
次贷危机解释
• 美国人买房子贷款不是我们想象中的找银 行,而是找抵押贷款公司,这些抵押贷款 公司从银行获得信用贷款放款给贷款人。 • 抵押贷款公司分为普通贷款公司和次级贷 款公司。普通贷款公司只把钱贷给那些信 用评级比较高的贷款人,次级贷款公司把 钱贷给那些信用评级比较低的贷款人。
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次贷危机发生的条件,就是信贷环境的改变,特 别是房价停止上涨或下降。为什么这么说?因为,次 级按揭贷款人的资信状况本来就比较差,或是缺乏足 够的收入证明,或是还存在其他的负债,因此,还不 起房贷、或违约是很容易发生的事情。但在信贷环境 宽松,或者房价上涨的情况下,放贷机构因贷款人违 约收不回贷款,他们可以干脆把抵押的房子收回来, 再卖出去即可,这样不仅不会亏损,而且还可以获得 盈利。但在信贷环境改变,特别是房价下降的情况下, 放款机构把房子收回来再卖,就很难实现,或是房子 很难卖出,或是因房价卖的过低而导致亏损。如果这 类事情频繁地、集中地、或大规模地发生,危机就出 现了。
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选美国的原因:
2008年美国金融危机是1929年以来最严重的一次金融危机,这场危机波及到美国的抵押贷款业、投资银行业、保险业、银行业,并导致美国经济的衰退,对世界经济产生巨大影响。
此次美国金融危机的产生有多方面的原因,在众多的原因中,生产相对过剩和有效需求不足的矛盾是最根本的。
分析此次金融危机可以使我们以后的社会经济社会发展走的更稳更好。
美国金融危机背景
金融危机产生的背景从上世纪90年代开始,全球范围内出现了明显的国际收支失衡。
首先,美国政府的经常项目和外债规模不断扩大;其次,东亚国家和石油输出国的贸易顺差不断扩大,积累巨额的外汇储备。
而美国作为世界头号经济强国,长期以来奉行凯恩斯的扩张性财政政策,实行宽松的货币政策,美国政府和美国公民早已养成提前消费的习惯。
正是这个习惯加剧了全球的资本流动,为危机爆发埋下了隐患。
而美国在经历互联网泡沫以后,急需寻找一个新的支柱产业带领国美经济走出低谷,而美国政府这时想到了从古至今都最容易产生泡沫的房地产行业。
08年美国经济危机的影响
(一)对全球宏观经济的影响
美国是全球最大的经济体,经济开放程度很高。
在经济全球化的背景下,美国的衰退引发全球性经济衰退。
经济危机过后,美国、日本、欧盟的经济发展都在减速,但中国、印度、俄罗斯、巴西正在崛起,将引领世界经济发展的新潮流。
(二)房地产业受到巨大冲击
由于此次美国经济危机最主要的原因在于大量的次级贷款用于买房,而经济危机发生后,银行等金融机构收回作为抵押的房子,但是卖不出去,银行等金融机构亏损致破产。
受资金等的影响,许多西方发达国家的房价也纷纷下滑,房地产泡沫的破灭宣告了发达国家消费热潮的终结。
(三)失业率上升,就业危机严重
经济危机到来后,许多产业宣告破产,公司倒闭。
公司倒闭所带来的一个最大的最直接的问题就是员工被迫离职。
失业率迅速的上升。
为了解决失业的问题,为了更好的生活,失业的人们纷纷加入找工作的热潮中去。
大量公司倒闭,市场上所提供的岗位依然非常的少,而需要工作的人十分多,就业危机严重。
08年经济危机给中国的启示
随着2001年中国加入世界贸易组织,中国的经济发展受其他国家经济发展的影响越来越大。
美国的经济危机也很大程度上影响了中国的经济发展。
必须寻找有效的方法以解决中国经济发展相对缓慢的问题。
1、积极的财政政策。
财政政策是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求,从而最终影响就业和国民收入的政策,财政政策包括财政收入政策和财政支出政策.积极的财政政策就是扩张性的财政政策,即增加政府支出来扩大社会总需求。
扩张性的财政政策指通过增加经济建设支出、减少税收,刺激总需求增长,降低失业率,拉动经济增长。
08年经济危机造成了经济发展缓慢,人们对消费缺失信心。
消费量大量下降,市场上的商
品供过于求,产品大量滞压,生产者无法获取相应的价值回报,没有资本进行再生产,社会生产处于停滞状态。
为了解决这样一个难题,国家施行积极的财政政策。
投资4万亿的资金到我们的铁路、高速公路以及基础设施中。
这些方面的投资会增加这些方面的需求,一定程度上加大了市场上的需求量。
给经济的发展升温。
2、适度宽松的货币政策。
受经济危机的影响,人们有钱也不想用于消费,更多的是希望把钱储存进银行。
而实行适度宽松的货币政策,降低存贷款利率。
存款利率下降了,人们存款收益较少,因此会减少存款,把多余的钱用于消费。
贷款利率下调,人们贷款所需要支付的利息减少,会刺激人们进行贷款消费。
市场上流通的货币增多,消费量就相对的增多。
经济发展会较之前的经济寒冬趋于平衡。
2008年9月份以来,央行适当调减公开市场操作力度,四次有区别地下调存款准备金率,合计调减2-4个百分点。
五次下调存贷款基准利率,一年期存贷款利率分别累计下调1.62和1.89个百分点,较大幅度地降低了经济主体融资成本。
在货币政策与积极财政政策的协调配合下,我国经济在今年二季度出现企稳回升的好势头。
二季度GDP增速已接近8%,较一季度上升1.8个百分点。