第二章 财务战略管理
财务战略管理课件
战略型财务管理强调财务管理的战略性 ，将财务管理与企业战略相结合以实
现企业的长期发展目标。
战略型财务管理需要关注企业内外部环 境的变化，制定符合企业实际情况的财 务战略，以应对市场变化和竞争压力。
企业财务战略
企业财务战略：是指企业为实现其长 期发展目标，以财务管理为核心，对 企业财务活动进行全局性、长期性和 创造性的谋划。
财务竞争力
财务竞争力定义
财务竞争力是指企业在财务管理方面的优势和核心竞争力 ，是企业实现可持续发展和长期价值创造的重要保障。
财务竞争力构成要素
财务竞争力包括资本运作能力、成本控制能力、预算管理 能力、风险管理能力等多个方面，这些要素相互关联、相 互促进。
提升财务竞争力的途径
企业可以通过多种途径提升财务竞争力，如加强财务管理 制度建设、提高财务管理人员的素质和能力、推进财务管 理信息化等。
THANKS
。
03
战略决策审计的方法
采用定性和定量的方法，包括调查研究、数据分析、对比分析和专家咨
询等，以确保审计结果的客观性和准确性。
战术性资产配置
战术性资产配置的概念
战术性资产配置是指根据市场环境和企业的具体情况，对企业的资产进行动态的调整和配 置，以实现企业的财务目标和风险控制。
战术性资产配置的步骤
包括确定企业的财务目标、分析市场环境和企业的内部条件、制定资产配置方案、实施资 产配置方案、监控和调整资产配置方案等。
股利政策等。
现金流战略
现金流管理目标
企业应通过现金流管理实现资金 的高效运作，提高企业的盈利能 力和偿债能力，以满足企业的经
营和发展需求。
现金流管理措施
企业可以采取多种措施进行现金流 管理，如加强应收账款管理、优化 存货管理、合理安排投资和融资等 。
财务战略管理
冲击负荷是断路器合闸时的短时冲击电流及此时直流母线所 承受的其他负荷(包括经常性负荷和事故负荷)电流的总和。
23
是通过硅整流设备，将交流电源变换为直流电源，
作为发电厂和变电所的直流操作电源。
整
流
一、硅整流电容储能直流系统
操
储能电容器组为了保证在交流系统发生短路故障时，
作 仍然能使控制、保护及断路器可靠动作。
和高倍率放电型 (GNG)两种。 中倍率放电型镉镍蓄电池与铅酸蓄电池性能相似，其设
计选择可按铅酸蓄电池进行。 高倍率放电型蓄电池的内阻小，瞬时放电串高达20~30
倍率，很适用于电磁操作机构的断路器的合、跳闸冲击。 国内制造厂成套供应的镉镍蓄电池直流系统屏，适用
110kv及以下电压等级的发电厂和变电站。BZGN-10S型镉镍 蓄电池直流系统由充电设备、蓄电池、浮充电设备和相应的 开关及仪表组成。
26
蓄电池的电解液不同，可分为酸性蓄
蓄 电池和碱性蓄电池两种。
电
酸性蓄电池常采用铅酸蓄电池。酸性
池 蓄电池一般适用于大型发电厂和变电站。
直
流
碱性蓄电池适用于中、小型发电厂和
系 110kV以下的变电站。碱性蓄电池有铁镍
统 、镉镍等几种。发电厂和变电站常采用镉
镍碱性蓄电池。
27
一、蓄电池的容量
蓄电池的容量(Q)是蓄电池蓄电能力的重要标志。容量 Q是 指定的放电条件(温度、放电电流、终止电压)下所放出的电 量称为蓄电他的容量，单位用 A • h(安培小时)表示。蓄电池 放电至终止电压的时间称放电率，单位为 h(小时)率。
它只适用于不重要的终端变电站，或用 于发电厂中远离主厂房的辅助设施。
22
直流负荷的分类
财务战略管理制度
财务战略管理制度财务战略管理制度是指一个组织在制定和执行财务战略时所采取的一系列规范和流程。
这些制度旨在确保财务战略的有效实施，以实现组织的长期目标和增强价值。
一、战略财务目标的确定战略财务目标是一个组织在特定时期内所追求的财务效益和增长目标，其制定应该与整体战略目标相一致。
在确定战略财务目标时，管理层需要考虑市场环境、竞争态势以及内部资源等因素，以确保目标的可行性和可持续性。
二、财务战略的制定与执行1. 财务分析与预测：通过对财务数据的分析和趋势预测，管理层可以评估组织的财务状况和潜在风险，为战略决策提供参考依据。
2. 资本预算与投资决策：在制定财务战略时，组织需要进行资本预算和投资决策，以保证资金的合理配置和投资的回报。
3. 资金筹集与财务结构：财务战略还包括资金筹集和财务结构的管理。
管理层需要确定适合组织需要的融资方式，并合理控制财务结构，以降低财务风险。
4. 绩效评估与激励机制：财务战略的执行需要建立相应的绩效评估和激励机制，以推动员工和团队在财务目标的实现上发挥积极作用。
三、风险管理与内部控制财务战略管理制度还包括风险管理和内部控制的要求。
组织应该建立有效的风险评估和管理机制，及时识别和应对潜在风险。
同时，内部控制措施也是确保财务战略有效执行的重要手段，包括财务流程的规范、账务处理的准确性和合规性等。
四、信息披露与透明度财务战略管理制度要求组织进行信息披露和沟通，以保证利益相关方对财务战略的了解和信任。
透明度的提高有助于吸引投资者、维护金融市场的稳定以及塑造组织的良好声誉。
五、监督与反馈财务战略管理制度应该配备相应的监督和反馈机制，确保战略执行过程的合规性和效果。
管理层应定期评估财务战略的执行情况，并根据结果进行必要的调整和改进。
结论财务战略管理制度是组织实施财务战略的重要支撑，它能够保障财务目标的实现和价值的最大化。
一个完善的财务战略管理制度应包括战略目标的确定、财务战略的制定与执行、风险管理与内部控制、信息披露与透明度以及监督与反馈等要素。
财务管理中的战略管理
财务管理中的战略管理财务管理在企业的运行中扮演着重要的角色，它涉及到企业的资金来源与运用、财务风险管理以及财务决策等方面。
而战略管理则是指企业长期发展方向的规划，涵盖了企业的目标设定、资源配置与决策等方面。
本文将探讨财务管理中的战略管理的重要性，并介绍在财务管理中实施战略管理的方法与策略。
一、财务管理中的战略管理的重要性战略管理在财务管理中的重要性体现在以下几个方面：1. 长期规划与目标设定：战略管理能帮助企业明确财务的长期目标，以及如何达到这些目标。
通过制定财务战略方案，企业能够更好地规划资金的使用和投资，确保财务资源的合理配置，提高企业的竞争力。
2. 资金来源与运用：战略管理可以帮助企业确定资金的来源和运用方式。
企业可以通过战略管理来选择适合自身发展的资金来源，包括股权融资、债务融资等方式，以满足企业的资金需求。
同时，通过战略管理，企业可以合理运用资金，优化运营效率，实现财务绩效的提升。
3. 风险管理：战略管理可以帮助企业预测和评估可能面临的财务风险，并制定相应的措施来降低风险。
通过战略管理，企业可以建立健全的内部控制机制，确保财务活动的合规性和透明度，防范财务风险的发生。
二、财务管理中实施战略管理的方法与策略在财务管理中，实施战略管理可以采取以下方法和策略：1. 制定财务战略方案：企业应该根据自身的定位和发展需求，制定明确的财务战略方案。
该方案应包括目标设定、资金来源与运用、风险控制等内容，以指导企业财务决策的制定和执行。
2. 建立财务预算体系：财务预算是财务管理中的重要工具，用于规划和控制资金的使用。
企业应该建立完善的财务预算体系，包括预算编制、预算执行和预算控制等环节，以确保财务活动与战略目标的契合。
3. 进行财务风险评估与管理：企业应该对可能面临的财务风险进行评估，并采取相应的管理措施。
这包括制定风险管理策略、建立风险预警机制和备用资金等，以弥补潜在风险对企业财务状况的影响。
4. 加强财务报告与分析：财务报告是企业财务状况与经营绩效的重要反映。
财务战略管理与案例
第一节财务战略管理概述一、财务战略管理的内涵财务战略管理是指企业在分析理财环境的基础上，服从和服务于企业战略的前提下，对企业资源筹集和配置活动进行的全局性和长远性的谋划，它是战略理论在财务管理领域的应用与延伸。
（一）以分析理财环境为基础理财环境为对企业财务活动产生影响的企业外部条件。
理财环境涉及的范围很广，其中企业难以控制的重要环境有：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境。
1．经济环境包括经济周期、经济发展水平、通货膨胀、经济政策等。
2．法律环境包括企业组织法规、财务会计法规、税法等。
3．金融市场环境包括金融市场、金融工具、利率等。
4．社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗等。
（二）以服从和服务企业战略为前提财务战略和其它战略相互依存，并服从和支撑着企业的总体战略。
（三）以企业的财务活动为对象财务活动即资金运动。
财务活动包括：筹资活动、营运活动、投资活动、分配活动。
（四）长远性、全局性的谋划财务战略管理的特征：全局性、长期性、动态性、外向性。
（五）战略理论在财务管理领域的应用和延伸二、财务战略管理的特征（一）全局性涉及到财务的各个方面，如流动资产、非流动资产、负债、所有者权益等，还涉及到质量、市场需求量等非财务方面。
（二）长期性以战略管理为导向，着眼于企业的长远发展目标，要求决策者树立战略意识，从战略角度来考虑企业的理财活动，进行长期财务战略的规划和预测。
（三）动态性企业财务战略必须保持动态的调整过程，一般来说，战略都立足于长期规划，具有超前性。
但是，战略是环境分析的结果，环境的变动是经常性的。
战略的作用在于以变制变，而不是以变应变。
这种以变制变表现在：在环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性，当环境出现较大变动时，财务战略应随之调整。
（四）导向性规定了企业未来长期财务活动的发展方向、基本目标以及实现目标的基本，为企业财务预算提供方向性的指引。
第二章财务战略管理
一、简述战略管理的含义与内容战略管理是企业高层管理人员为了企业长期生存与发展，在充分分析企业外部环境和内部环境的基础上，确定和选择达到目标的有效战略，并将战略付诸实施和对战略实施过程进行控制与评价的一个动态管理过程。
其内容包括：1.定义经营与发展理念2.设定目标3.确定为实现目标的战略与规划4.执行战略5.考评业绩及战略调整二、简述战略管理的重要特征1.全局性。
战略管理以公司全局为管理对象，它追求全局效益。
2.高层管理导向性。
由两方面因素决定：第一，最高管理者的管理能力和地位；第二，最高管理者对资源分配的权利。
3.长期性。
战略管理是面向未来的管理。
4.资源综合性。
因为资源具有稀缺性，所以要对所有资源进行整合。
三、简述战略管理的分析过程1.战略分析阶段。
包括外部环境分析和内部环境分析，最重要的是“五力”波特分析2.战略选择与评价阶段。
战略选择与评价阶段过程实质上就是战略决策过程，即对战略进行制定并进行筛选3.战略实施与控制阶段。
战略实施是企业通过一系列行政与经济手段，组织员工为达到战略目标而采取的一系列行动。
战略制定的关键在于其正确性，而战略实施的关键在于其有效性。
一般涉及三项主要内容或任务：（1）制定职能战略（2）重构企业组织与作业流程，以使重构后的组织能适应战略实施的需要，并使作业高效化（3）建立一套管理者能力培养与学习机制四、简述战略管理的结构1.集团公司总部战略（公司级战略）。
其战略决策者是集团公司总裁及其他主要责任人，他们在作出战略决策后，须将其结果呈报给集团公司董事会，由董事会进行评议和批准。
2.事业部级战略（经营战略或竞争战略）。
它由各事业部部长负责制定并实施3.职能级战略。
它是在职能部门中，由职能管理人员制定的短期目标与规划，其目的是实现公司与事业部的战略计划。
五、简述企业财务战略的含义与特征财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，财务战略是一项职能级战略。
第二章财务战略管理
– 2．财务战略环境分析的程序
• （1）收集财务战略环境的信息 • （2）分析环境因素对企业资金流动的影响 • （3）归纳环境分析的结果
•SWOT分析
•愿景
•战略目标 •SWOT
•优势
•Strength s
•劣势
•Weaknes s
•机会 •Opportunities
▪ 具有很高的总风险，如初创的 高科技公司-借款取得大部分 资金
▪ 符合风险投资者的要求 ▪ 不符合债权人的要求
•低经营风险与高财务风险
•搭配
▪ 具有中等程度的总风险，如初 创的高科技公司-主要使用权 益资本
▪ 符合权益投资者的要求 ▪ 符合债权人的要求
•低经营风险与低财务风险
▪ 具有中等程度的风险，如成熟 的公用企业-大量使用借款筹 资
•威胁 •Threats
•内部
•外部
•品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局
• （二）确定财务战略 • 1．财务战略目标
– 定义：是在保障企业总体战略目标实现的基础上，努
力谋求企业资金的均衡和有效流动
– 原则：
• （1）时限性 • （2）可分性 • （3）具体性和可评价性
• 2．财务战略的确定程序
课后练习
• 1.P27计算与分析题。
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第二章财务战略管理
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/12/10
第二章财务战略管理
▪ 对于权益投资人风险低
▪ 对于债权人风险低
▪ 具有很低的总体风险，如成熟 的公用企业-只是借入很少的 负债
财务战略与管理
财务战略与管理
财务战略与管理是指企业通过制定和执行财务策略来实现其经营目标和利润最大化的过程。
财务战略是指企业通过调整财务资源配置和运营方式，提高盈利能力和风险管理能力，从而增加企业价值的长期规划。
财务战略与管理包括以下几个方面：
1. 资本结构管理：通过合理的融资结构和资产负债比例，降低企业的资金成本，提高资本回报率。
2. 资金管理：合理管理现金流量，确保企业资金的充足性和流动性，降低财务风险。
3. 投资决策：根据企业发展战略和市场需求，进行投资决策，选择最有利可图的投资项目，实现企业价值最大化。
4. 盈利管理：通过财务分析和管理，制定盈利目标和策略，提高企业盈利能力和竞争力。
5. 风险管理：识别、评估和管理企业面临的各类风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，以降低企业的风险暴露。
6. 绩效评估：建立有效的财务绩效评估体系，监控企业经营绩效，及时调整和改进财务战略。
通过科学的财务战略与管理，企业可以实现资金的优化配置，
提高财务绩效，增加利润，并增强企业的竞争力和持续发展能力。
财务战略与管理
财务战略与管理随着市场竞争的加剧和经济环境的变化，企业面临着越来越大的压力和挑战。
在这种情况下，制定和执行有效的财务战略和管理措施变得至关重要。
财务战略与管理是指企业利用财务资源，通过合理规划和管理，实现企业经营目标的一系列方法和手段。
财务战略的制定是企业成功发展的基础。
财务战略应该与企业的长期发展目标相一致，明确企业的财务目标和方向。
企业可以通过制定财务目标、确定财务指标和设计财务策略来实现财务战略。
财务目标应该包括提高企业的盈利能力、降低成本、提高资金利用效率等。
财务指标可以通过财务分析和比较来确定，如利润率、偿债能力、资金周转率等。
财务策略包括资金筹集策略、投资决策、资金运营策略等。
通过制定和执行财务战略，企业可以提高财务绩效，增强竞争力。
财务管理是财务战略实施的重要手段。
财务管理包括财务规划、预算管理、成本控制、风险管理等方面。
财务规划是指根据财务目标和策略，制定财务计划和预测，确定资金需求和资金来源。
预算管理是指根据预算目标，编制和执行预算，控制和监督预算执行情况，实现预算目标。
成本控制是指通过控制和降低成本，提高企业盈利能力。
风险管理是指识别和评估财务风险，采取相应的措施进行管理和控制。
通过财务管理，企业可以提高财务效益，降低经营风险。
财务战略与管理还需要注重信息披露和内部控制。
信息披露是指企业按照相关法律法规和会计准则，及时、准确地向内部和外部各方披露企业的财务信息和经营情况。
信息披露有助于提高企业的透明度，增加投资者的信任和市场的认可。
内部控制是指企业建立和完善内部控制体系，确保财务目标的实现和财务风险的控制。
内部控制包括风险管理、流程管理、审计和监督等方面。
通过信息披露和内部控制，企业可以提高财务透明度，减少财务风险。
在财务战略与管理中，还需要注重人力资源的管理和培养。
人力资源是企业最重要的资源，对于财务战略的制定和执行起着关键作用。
企业应该合理配置人力资源，培养和激励财务人员，提高财务人员的专业素质和能力。
财务战略管理
02
投资分析：对投资对象进行财务分析、市场分析等
投资执行：按照投资策略进行投资操作，如买入、卖出等
投资监控：对投资过程进行监控，及时调整投资策略
4
评估指标
财务指标：如利润率、资产负债率、现金流量等
非财务指标：如市场份额、客户满意度、员工满意度等
风险指标：如市场风险、操作风险、信用风险等
战略指标：如战略目标实现程度、战略实施效果等
制定成本预算：根据财务战略目标，制定合理的成本预算
成本分析：对成本进行详细分析，找出成本过高的原因
成本优化：通过优化生产流程、提高生产效率等方式降低成本
成本监控：建立成本监控体系，定期对成本进行监控和调整
投资决策
投资目标：确定投资目的，如收益最大化、风险最小化等
投资策略：选择合适的投资方式，如股票、债券、基金等
调整策略
01
分析财务状况：了解企业的财务状况，找出存在的问题和优势
02
制定调整方案：根据财务状况，制定针对性的调整方案
03
实施调整措施：按照调整方案，实施具体的调整措施
04
监控调整效果：监控调整措施的实施效果，及时调整方案和措施
04
环境风险：自然灾害、气候变化等
05
技术风险：技术更新、技术替代等
06
3
预算管理
预算编制：根据财务战略目标，制定详细的预算计划
01
预算执行：按照预算计划，执行各项财务活动
02
预算监控：对预算执行情况进行监控，及时发现和解决问题
03
预算调整：根据实际情况，对预算进行必要的调整和优化
04
成本控制
04
财务战略的目标
提高企业价值：通过优化资本结构、降低成本、提高盈利能力等手段，提高企业整体价值。
财务战略管理
快速扩张型财务战略，是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。
企业跨国经营
企业跨国经营的财务战略管理
在新形势下，企业欲跨国经营，靠传统财务管理理论与方法已不能适应提高国际竞争力而实施战略管理的需 要。以战略管理的思想方法为指导，对企业财务管理的理论与方法予以完善和提高，将其推进到财务战略管理的 高度，除了新环境的要求外，还因为财务战略管理比传统财务管理更有比较优势，更能适应企业跨国经营的现实 需要。
这是一个循环往复的动态过程管理。一个较为完整的财务战略管理过程由四个基本环节构成。这四个环节按 先后顺序分别为理财环境分析、财务战略制定及目标分解、财务战略实施和财务战略实施结果评估与控制。
财务战略是为谋求企业资金均衡、有效流动和实现企业战略，为加强企业财务竞争优势，在分析企业内、外 环境因素影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划。财务战略是战略理论在财务管理 方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。
指设法使成本比竞争对手低，保持低成本的优势地位，产品以廉取胜的策略。实现低成本方略的途径主要是 利用产量规模经济效益和提高市场占有率。在实施低成本策略时，除了考虑价格竞争因素的积极作用时，还应重 视非价格竞争因素。
(三)经营多角化
跨国经营与财务管理，空间极为广阔，市场需求多样，但竞争异常激烈。为适应市场需求，强化服务和竞争 机能，并减少因单一业种经营所带来的风险，跨国公司须不断地研究新技术、开发新产品、发展新事业，即需要 开展多角化经营，并促进业种间的交叉与渗透。
财务发展状况
财务与战略平衡发展现状：
如何在财务基础和公司战略发展之间找到真正平衡，是一大挑战。2008年金融危机使CFO认识到更加成本管 理、现金流、风险管理和控制的必要性。同时，他们也同意，这份占用了财务官在企业战略中扮演更广泛角色的 空间。EMEIA地区只有37%的首席财务官觉得自己还有足够的时间企业战略发展。
高级财务管理第二章企业财务战略管理
• 长远的目的性；
• 高度的全局性；
• 企业战略管理: 以企业战略为对象的管 理活动，包括:
• 内外环境分析；战略目标确定；战略 形成；战略实施；战略控制
• 企业战略管理理论的演进
• 自20世纪60年代提出企业战略以来，企业战略管 理理论，从发展先后顺序来看，大体分为如下三 种类型:
孙子的战略分析思想对我们的启迪
• （一）战略管理目标的选择，最关键的是把握长期性、整体性和可行性。 打仗是为了取得胜利，这是一个不可动摇的目标，各个方面（包括: 道、 天、地、将、法）都要为这一目标服务，而且为这一目标所做的工作应 该是切实可行的。搞经济建设、搞企业经营，也必须确立一个正确的奋 斗目标，有目标才有动力，目标是方向，是旗帜。
• 四、投资战略的实施与控制
第四节 股利分配战略管理
• 课后作业: 每个小组相当于公司财务战略制 定机构，写一份筹资战略规划方案或投资 战略规划方案、股利分配战略规划方案。
企业财务战略管理的意义和一般程序 • 了解企业筹资战略目标，资本结构战略的形成过
程，筹资渠道与方式的战略选择 • 了解企业投资战略的目标和制定方法 • 了解股利分配战略的形成过程
《孙子兵法》中战略思想
• “知己知彼, 百战不殆”, 从古至今, 无论政治、军 事、还是经济方面, 都把它作为至理名言, 孙子是 我国古代最伟大的战略思想家, 《孙子兵法》中蕴 含的战略、战术思想, 已经成为指导当今变幻莫测 的市场竞争的必不可少的武器, 日本、美国以及不 少的东南亚国家都曾经热衷于研究我国的《孙子 兵法》, 孙子的战略、战术思想已经被运用到企业 的实践中, 我们有必要、有责任熟悉孙子的思想在 企业管理中的应用, 并把它进一步发扬光大。
财务战略管理课件
根据企业实际情况和市场环境，选择合适的融资方式，降低融资成本和风险。
03
02
01
根据企业战略和市场趋势，选择有潜力的投资领域和项目。
投资方向选择
根据企业资金实力和市场风险，确定合适的投资规模。
投资规模确定
对投资项目进行全面的收益评估，确保投资回报率满足企业要求。
投资收益评估
合理规划和管理企业现金流，确保资金流动的稳定性和效率。
现金流管理
通过科学的预测方法，对企业未来现金流进行预测和分析。
现金流预测
建立有效的风险控制机制，降低现金流风险对企业的影响。
现金流风险控制
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEWERA
利润分配与税收筹划
资金筹措与配置、风险管理、价值创造等。
通过优化资源配置、降低成本、提高效率等方式提升企业价值。
价值链理论
财务战略在价值链中的作用
财务战略与价值链的关联
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEWERA
资金筹集与运用战略
利用企业内部的留存收益、折旧等资金，满足企业资金需求。
内部融资
财务战略决策审计与控制
根据市场环境和企业的具体情况，对企业资产进行动态调整，以实现最优的资产组合和风险收益平衡。
战术性资产配置定义
包括现金、应收账款、存货、固定资产等各类资产的配置比例和调整策略。
配置内容
提高企业资产的使用效率和盈利能力，降低企业的运营风险和财务风险。
配置目标
财务外包定义
包括会计记账、税务申报、内部审计、财务分析等。
总结词：跨国公司面临复杂的财务风险管理挑战，需要建立完善的风险管理体系。
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一、财务战略概述 二、财务战略管理过程 三、财务战略决策方法
学习目标
• 财务战略的概念和分类 • 财务战略管理的主要过程 • 财务战略决策的方法 • 财务战略管理在企业中的实际应用
第一节 财务战略概述
1 2 3 4
财务战略的含义 财务战略的特点 财务战略的意义 财务战略的类型
1 波士顿矩阵分析法 2 产品生命周期分析法 3 波士顿矩阵与生命周期理论相结合的分析方法 4 基于财务风险与经营风险搭配的分析方法 5 不同发展阶段的财务战略 6 基于创造价值/增长率的财务战略选择
一、波士顿矩阵分析法
• 主要内容：
Stratagem Business Unit
– （1）划分并评估战略经营单位（SBU）
• 2．财务战略的确定程序
二、财务战略实施
• 要把战略变成行动，就必须详细安排把战略变为 行动的步骤和组织工作，这种安排就是战略的实 施计划。
• 包括： – 宣传解释 – 行动规划
做什么 谁来做 什么时候做
– 预算安排
三、财务战略控制
内部报告
意义
激励制度
业绩评价
续：杜邦财务分析体系
权益净利率（净资产收益率ROE）
制
主要考虑资金的筹集 方式以及所筹集资金 的使用和管理的战略
问题
图2-2 财务战略含义
二、财务战略的特点
全员性
4
1
从属性
特点
风险性
3
2
长期性
为什么中国的企业 平均寿命只有3.8 年？
三、财务战略的意义
明确投资方向 优化资金配置
1
2 筹集资金，支持 公司战略的实施
意义
发挥财务功能 确立财务优势
4
3
财务战略（公司 层次职能战略）
公司战略 （总体战略）
其他职能战略
A事业部战略 （战略经营单位战
略）
B事业部战略
财务战略 （经营单位层次职
能战略）
其他职能战略
财务战略
其他职能战略
图2-1 财务战略在公司战略体系中的地位
适应或实 现企业战 略目标
财务战略 内涵
是对财务活 动进行全局 性、长期性 的规划与控
对于权益投资人-不明智 对于债权人风险低
五、不同发展阶段的财务战略
1
引入期
2
成长期
3
成熟期
4
衰退期
5
……
资本结构 尽量使用权益筹资
筹资来源 风险投资者
股利分配政 股利支付率大多数
策
为零
不同发展阶段的财务战略
1
引入期
2
成长期
3
成熟期
4
衰退期
5
……
资本结构
不宜大量增加 负债比例
一、财务战略的含义
公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目 标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向 与运行轨迹
公司总体战略 • 事业部战略 - 职能战略
公司总体战略
公司总的行动纲领，是公 司最高层次的战略，它所 关注的主要问题是公司的 整个经营范围，从业务和 财务的角度来考虑应该如 何经营，如何优化配置公 司的资源
– （2）比较SBU或经营活动
高
市 场
明星产品
增
长
率
金牛产品
低
问号产品 瘦狗产品
高 市场份额
低
大力投资 扩大市场 巩固市场 退出经营
波士顿矩阵分析法
一个企业拥有足够的“明星”和“问号”业务，才能确 保利润和发展；拥有足够的“金牛”才能保证对“明星” 和“问号”业务的资金支持。
如果企业缺少足够的“金牛”、“明星”和“问号”， 就应采取兼并或退出等战略对整个组织加以全面调整。
4
衰退期
5
……
资本结构
提高负债融资 的比例
筹资来源
利用现有资产 借钱
全部用来 分配股利
六、基于创造价值/增长率的财务战 略选择
高
创造价值（投资资本回报率—资本成本）
增值型现金剩余
•利用剩余现金加速增长 •仍有剩余，返还股东
增值型现金短缺
•提高可持续增长率 •增加权益资本
减损型现金剩余
•提高投资资本回报率 •降低资本成本
减损型现金短缺
•彻底重组 •出售
余
缺
现金余缺（销售增长率—可持续增长率）
低
课后练习
• 1.P27计算与分析题。
机会 Opportunities
威胁 Threats
内部
外部
品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格局
• （二）确定财务战略 • 1．财务战略目标
– 定义：是在保障企业总体战略目标实现的基础上，努
力谋求企业资金的均衡和有效流动
– 原则：
• （1）时限性 • （2）可分性 • （3）具体性和可评价性
问
明
金
瘦
号
星
牛
狗
战略
扩 大
最
市
大
巩固
场
目标
市 场
市
市场
撤
场
退
战略
研
营
效
成
路径
发
销
率
本
生命周期各阶段特征及战略
四、基于财务风险与经营风险搭 配的分析方法
高经营风险与高财务风险
具有很高的总风险，如初创的 高科技公司-借款取得大部分 资金
符合风险投资者的要求 不符合债权人的要求
低经营风险与高财务风险
搭配
具有中等程度的风险，如成熟 的公用企业-大量使用借款筹 资
对于权益投资人风险低 对于债权人风险低
高经营风险与低财务风险
具有中等程度的总风险，如初 创的高科技公司-主要使用权 益资本
符合权益投资者的要求 符合债权人的要求
低经营风险与低财务风险
具有很低的总体风险，如成熟 的公用企业-只是借入很少的 负债
• （一）财务战略环境分析 – 1．财务战略环境的构成
• 外部环境和内部环境 SWOT
– 2．财务战略环境分析的程序
• （1）收集财务战略环境的信息 • （2）分析环境因素对企业资金流动的影响 • （3）归纳环境分析的结果
SWOT分析
愿景 战略目标
SWOT
优势 Strengths
劣势 Weakness
总资产 净利率
权益乘数
销售净利率 总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 ÷ 资产总额 ÷ 所有者权益
续：帕利普财务分析体系
可持续增长率
权益净利率（净资产收益率ROE） 1-股利支付率
总资产 净利率
权益乘数
销售净利率 总资产周转率
净 利润 ÷ 销售收入 ÷ 资产总额 ÷ 所有者权益
第三节 财务战略决策方法
筹资来源
私募，寻找新的 投资主体 公开募集权益资 金 IPO
低股利政 策
不同发展阶段的财务战略
1
引入期
2
成长期
3
成熟期
4
衰退期
5
……
资本结构 应扩大负债比例
筹资来源
钟情于股票的大众 投资者
股利分配政 提高股利支付率
策
股票回购
不同发展阶段的财务战略
1
引入期
2
成长期
3
成熟期
二、产品生命周期分析法
竞争能力 阶段
引入阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段
扩大规模 提高竞争力
强 盈利 盈利 盈利 盈利 降低成本 追加投资
中 问号 盈利或问号 盈利 亏损 打击对手 果断撤退
弱 亏损 可能亏损 亏损 亏损 紧缩或撤退
三ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ波士顿矩阵与生命周期理论 相结合的分析方法
战略 产品
引入期 成长期 成熟期 衰退期
改善财务状况 适应环境变化
四、财务战略的类型
财务管理战 略的类型
按照资金筹措与使用的角度分类
1. 快速扩张型 2. 稳健发展型 3. 防御收缩型
按照财务活动的具体内容分类
1. 筹资战略 2. 投资战略 3. 分配战略
第二节 财务战略管理过程
1 2 3
财务战略规划 财务战略执行 财务战略控制
一、财务战略规划
事业部战略
在总体战略的制约下，为 指导与管理具体业务单元 的计划、行动而主要关心 应开发哪些产品或服务， 将其提供给哪些市场，如 何合理配置业务单元资源
职能战略
职能领域制定的战略，涉 及研究开发、生产作业、 供应采购、市场营销、财 务等职能部门，包括公司 职能战略和战略业务单元 职能战略两个层次
• 财务战略管理是对战略型财务活动的管理，它既是公司战 略管理一个不可或缺的环节和组成部分，也是公司财务管 理的一个十分重要的方面。