早期基金评级
证券投资基金概述
证券投资基金概述证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。
基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。
第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
看书上P2图示。
关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。
4.基金资产由基金托管人保管。
5.基金资产由基金管理人进行组合投资。
6.基金投资者是基金的所有人。
基金盈余全部归基金投资者所有。
7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。
8.证券投资基金是一种间接投资工具。
9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10.基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）1.反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系，受益凭证。
基金评级一种质量检验方法
基金评级的一种质量检验方法摘要：随着基金信用评级业务不断发展，基金投资者投资时也越来越看重基金评级等级，基金评级公司的评级结果质量成为基金投资选择的一个重要因素。
本文利用聚类方法作为客观尺度，提出一种对开放式股票型基金评级结果进行质量检验方法。
关键词：基金评级；评级检验；聚类分析1.引言随着基金信用评级业务不断发展，基金投资者投资时也越来越看重基金评级等级，基金评级公司的评级结果的质量也越来越重要。
一般而言，对评级公司的基本要求是保持独立性并且不与信用交易的任何一方存在利益关系。
然而，anno stolper指出评级公司可能会与证券发行人合谋，蓄意抬高某些证券的投资级别。
基金管理人为了提高业绩以便吸引更多资金流入，也需要更高的评级。
评级公司与被评级的基金有动机进行串通，直接导致了许多评级的质量不可靠和虚假性，主要表现在“低级高评”，而证券监管机构也无法通过观察来识别这种行为，也直接导致了投资者的错误投资行为，而这一现象出现已是评级行业的默认潜规则，直接危害了投资者的投资利益，间接地扰乱了国家投资行业和金融次序，基金公司采用的评级体系各自为政，特别是大的评级公司更总是以“权威机构”自居，导致了人们对评级结果的“真实性和客观性”的盲目信任。
因此，建立一种公正、有效的评级体系质量检验方法对基金评级结果进行监管就显得尤为重要。
2.评级体系结果的质量检验方法基金评级体系是基金评估体系最基础的一部分，通过对一些影响基金业绩指标的综合评级，为投资者提供直观快捷的基金价值评估。
从世界基金评估理论发展来看，早期基金业绩评估基本以单位资产净值和基金收益率来描述。
20世纪30年代经济大萧条的发生，投资者们意识到不能只看收益，风险也是很重要的因素。
随后60年代三大金融理论的出现，为基金评估开创了一个新时代。
然而中国基金业起步较晚，直到2001年下半年以后国内评级中介机构才开始出现，很多方面还不能参照国外成熟模式进行发展。
政府投资基金绩效评价操作实务
政府投资基金绩效评价操作实务一、对政府投资基金的认识（一）概念和政策政府投资基金，由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。
（二）分类目前政府投资基金有很多叫法，包括“政府投资基金”、“政府引导基金”、“政府出资产业投资基金”、“产业发展基金”这几种。
这几种叫法都是来源于各部委规章、各级地方政府的规定，但没有一部法律法规进行统一区分和规范。
我们在比较分析后，得出结论如下：1、政府投资基金概念源自于2015年财政部《政府投资基金暂行管理办法》，属于私募股权投资基金的一种，但是由政府出资设立。
其中包括：①政府引导基金（母基金，间接投资模式）；②直投子基金：由引导基金全资设立的子基金；③合作子基金：引导基金与社会资本合作设立的子基金，或者引导基金投资于现存的民营基金。
2、政府引导基金概念源自于2008年国家发改委《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》。
专指政府投资基金中的母基金（FOF）,只做间接投资。
其投资的子基金又可以分为：①直投子基金；②合作子基金。
3、政府出资产业投资基金概念源自于2016年国家发改委《政府出资产业投资基金管理暂行办法》。
可以与“政府投资基金”做相同理解。
4、产业发展基金概念源自于2009年南京市政府《南京市政府创业投资引导基金管理办法(试行)》等地方法规。
属于政府引导基金的一种，区别于“城市建设发展基金”(与PPP相关)，两者投资领域不同。
（三）政策法规汇总国家级：《创业投资企业管理暂行办法》国家发改委等10部委2005年11月15日发《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》国办发(2008)116号；《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》发改办财金(2011)253号；《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》财建(2011)668号；《关于促进股权投资企业规范发展的通知》发改办财金(2011)2864号；《关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》发改财金(2013)1410号；《政府投资基金暂行管理办法》财预(2015)210号；《政府出资产业投资基金管理暂行办法》发改财金规(2016)2800号；《政府出资产业投资基金信用信息登记指引(试行)》发改办财金规(2017)571号；《国家发展改革委办公厅关于印发〈政府出资产业投资基金信用信息登记指引(试行)＞的通知》发改办财金规(2017)0571号。
证券投资基金
四、按投资目标不同：
增长型基金、收入型基金、平衡型基金
五、根据投资理念不同：
主动型基金、被动型（指数）基金
六、根据募集方式：
公募基金、私募基金
七、根据基金资金来源、用途：在岸基金、 离岸基金
八、特殊类型基金
1、系列基金：伞形基金 2、基金中的基金：我国目前无此基金 3、保本基金
4、交易型开放式指数（ETF）与ETF联接基金：
一、证券投资基金的概念
一种间接的投资方式： 以股票、债券为投资对象 称谓： 美国：共同基金 英国、香港：单位信托基金 欧洲：集合投资基金、集合投资计划 日本、台湾：证券投资信托基金
二、证券投资基金的特点
集合理财、专业管理 投资组合、分散风险 利益共享、风险共担 严格监管、信息透明 独立托管、保障安全
（四）按基金投资风格分类;
大盘成长型基金、大盘平衡型基金、大盘价值型基金； 中盘成长型基金、中盘平衡型基金、中盘价值型基金； 小盘成长型基金、小盘平衡型基金、小盘价值型基金
（五）按行业分类
四、 股票基金的投资风险
系统性风险：市场风险，不可分散风险 非系统性风险：个别证券特有风险，可分散风险 管理运作风险： 主动操作风险
二、基金分类的困难性 三、基金分类：
（一）按运作方式：封闭式、开放式 （二）按法律形式：契约型、公司型 （三）按投资对象：股票基金、债券基金、货币 市场基金、混合基金
1、股票基金：基金资产60%以上投资股票 2、债券基金：基金资产80%以上投资债券 3、货币基金：投资于货币市场工具 4、混合基金：同时以股票、债券为投资对象
三、基金与股票、债券的差异
经济关系不同 筹集资金投向不同 收益与风险大小不同
四、与银行存款差异
基金风格类别变化的实证研究
基金风格类别变化的实证研究龙振海【摘要】已有研究表明基金投资风格有集中的趋势并且实际的投资风格类别与宣称的类别有较大的偏离.以中国2006-2008年的所有投资基金为研究对象,运用实证的研究方法对基金的类别以及基金风格类别变动的现象进行了研究.研究发现,基金在年度内存在风格类别变动的现象,并且表现出很大程度的风格类别的趋同;从短期来看基金类别总的变动率高,从长期来看基金类别总的变动率低.因此,对于理论研究者和政策制定者来说,在考察基金的作用时,必须分别从长短期和实际类别的角度来分析,才能得出正确的一致结论.【期刊名称】《东北大学学报（社会科学版）》【年(卷),期】2010(012)002【总页数】6页(P124-128,134)【关键词】机构投资者;基金风格;聚类分析【作者】龙振海【作者单位】上海交通大学安泰经济与管理学院,上海,200052【正文语种】中文【中图分类】F830.3随着国家超常规发展机构投资者战略的推行,机构投资者在我国资本市场上的规模越来越大,其影响力显著增强,逐渐成为了理论界研究的热点。
通过对近年来研究机构投资者的国内文献进行梳理发现,有关机构投资者作用效果的研究结论却大相径庭。
一部分学者认为机构投资者起到了稳定资本市场和改善公司治理的作用,然而另一部分学者却否认机构投资者积极的治理作用。
为什么对同样的研究对象会得出不同的实证结果呢?美国著名的学者Bushee(1998)[1]给出了研究结果分化的原因,指出由于机构投资者是一个有着复杂结构的集合体,单纯研究机构的整体很难发现其本质的作用。
以上的国内研究分歧主要在于对机构投资者的内部结构认识不清所致,或者以整体作为研究对象,或者以不恰当的简单定性分类为研究基础,因此,掩盖了不同类型机构投资者的作用差别,导致了矛盾的研究结论。
机构投资者的分类是一项基础性的研究,从根源上制约着对机构投资者的研究深度。
基于此,本文系统全面地研究我国机构投资者的内部类别构成,并且考察我国机构投资者的风格类别变动趋势,以期为以后的研究提供基础,从而在一定程度上统一现有的研究结果,发现机构投资者在我国的本质作用。
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识高分题库附精品答案
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识高分题库附精品答案单选题（共45题）1、私募股权投资基金运作的四个阶段是（）。
A.备案、投资、上市、退出B.备案、投资、管理、退出C.募资、投资、管理、退出D.募资、投资、上市、退出【答案】 C2、（）是指通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式上市。
A.直接上市B.重新上市C.间接上市D.控股上市【答案】 C3、某股权投资基金的下列事项中,应当在风险揭示书中作为特殊风险进行揭示的事项有（）。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ【答案】 B4、重置成本法中，待评估资产价值等于（）。
A.重置全价-综合贬值B.重置全价+综合贬值C.重置全价乘综合贬值D.重置全价除综合贬值【答案】 A5、（2017年真题）中国证券投资基金业协会对基金管理人登记、基金备案，应依照（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ【答案】 B6、下列关于信托（契约）型基金参与主体的说法，错误的是（）。
A.信托（契约）型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人B.基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益C.基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作D.基金管理人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来【答案】 D7、目前，我国证券交易所的交易机制主要包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A8、以下不属于竞价交易制度内容的是（）。
A.将买卖指令配对竞价成交B.开市价格由集合竞价形成C.交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格优先与时间优先原则排序D.开市价格由连续竞价形成【答案】 D9、（）是指股权投资基金要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。
A.完全棘轮条款B.保护性条款C.加权平均条款D.回售条款【答案】 B10、下列不是合格投资者必备的要素是（）A.投资额不低于规定限额B.风险识别能力C.投资资金充足D.资产规模或者收人水平达到一定要求【答案】 C11、基金信息披露的原则中，下列不属于披露形式上应遵循的原则是（）。
国内外0-3岁早期教育公共服务的比较研究
国内外0-3岁早期教育公共服务的比较研究摘要：早期教育服务是国家公共服务的重要组成部分，引起各国政府的高度重视。
文章从政府主导、服务形式、规范建立几方面对国内外0-3岁早期教育服务进行比较研究，旨在为科学构建中国政府主导的早期教育社会服务体系提供参考。
关键词：0-3岁；早期教育服务；比较研究中图分类号：G610文献标识码：A 文章编号：2095-0438（2021）05-0123-03（黑龙江幼儿师范高等专科学校黑龙江牡丹江157000）顾媛媛∗∗∗第41卷第5期绥化学院学报2021年5月Vol.41No.5Journal of Suihua UniversityMay .2021收稿日期：2020-11-20作者简介：顾媛媛（1982-）,女,辽宁沈阳人,黑龙江幼儿师范高等专科学校副教授,硕士,研究方向:科研方法。
基金项目：全国教育科学规划课题“政府主导的早教社会服务体系建设研究”（FHB180572）的阶段性成果。
0-3岁婴幼儿早期教育是国民教育的起点，良好的早期教育对人终身发展有重要作用，提供优良的早期教育服务是提高人口素质、民族素质，具有长远战略眼光的全新社会事业，也是完善优良的婴幼儿早期教育服务和制定规范、体系构建的基础，有利于实现社会公平、幼有所育。
一、中国早期教育及早期教育服务政府决策的发展中国是一个发展中国家，但却是重视教育的国家，进入新世纪之初我国的早期教育还仅仅指学前教育，但中国政府清楚认识到早期教育重要性，并做出明确的政府决策，大力并积极推进我国早期教育的发展。
2005年《上海0-3岁婴幼儿教养方案（试行）》颁布，标志着上海市早期教育在新世纪登上了新的台阶，也标志着我国早期教育服务发展到新的层面。
2010年我国颁布《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》强调“重视0-3婴幼儿教育”，并从政府角度将早期教育的范畴扩大到0-6岁。
2015年10月中共十八届五中全会决定，坚持计划生育的基本国策，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。
关于印发《政府投资基金暂行管理办法》的通知
关于印发《政府投资基金暂行管理办法》的通知○财预[2015]210号党中央有关部门,国务院各部委、各直属机构,各省(自治区、直辖市、计划单列市)财政厅(局、委):为了进一步提高财政资金使用效益,发挥好财政资金的杠杆作用,规范政府投资基金的设立、运作和风险控制、预算管理等工作,促进政府投资基金持续健康运行,根据预算法、合同法、公司法、合伙企业法等相关法律法规,我们制定了《政府投资基金暂行管理办法》,现印发给你们,请遵照执行。
附件:政府投资基金暂行管理办法财政部2015年11月12日附件:政府投资基金暂行管理办法第一章 总 则第一条 为了进一步提高财政资金使用效益,发挥好财政资金的杠杆作用,规范政府投资基金管理,促进政府投资基金持续健康运行,根据预算法、合同法、公司法、合伙企业法等相关法律法规,制定本办法。
第二条 本办法所称政府投资基金,是指由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。
第三条 本办法所称政府出资,是指财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。
第四条 财政部门根据本级政府授权或合同章程规定代行政府出资人职责。
第二章 政府投资基金的设立第五条 政府出资设立投资基金,应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。
第六条 各级财政部门应当控制政府投资基金的设立数量,不得在同一行业或领域重复设立基金。
第七条 各级财政部门一般应在以下领域设立投资基金:(一)支持创新创业。
为了加快有利于创新发展的市场环境,增加创业投资资本的供给,鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。
(二)支持中小企业发展。
为了体现国家宏观政策、产业政策和区域发展规划意图,扶持中型、小型、微型企业发展,改善企业服务环境和融资环境,激发企业创业创新活力,增强经济持续发展内生动力。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关提分题库(考点梳理)
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关提分题库(考点梳理)单选题（共40题）1、经济增加值法主要应用于（）。
A.传统行业B.一些特殊的行业C.钢铁行业D.煤炭行业【答案】 B2、杠杆收购基金的投资对象特征包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B3、私募股权投资基金一般是从事（）交易的股权。
A.公开B.新兴C.非公开D.成熟【答案】 C4、（）对于基金管理人违法、违规行为，可以及时向监督管理部门报告。
A.基金发起人B.基金监督人C.基金托管人D.基金管理人【答案】 C5、为明确投资人与管理人之间的权利义务关系，基金合同通常应对哪些内容作出规定。
（）A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ【答案】 A6、私募股权投资基金英文缩写（）。
A.VCB.CVC.B.CVCPED.EP【答案】 C7、投资机构对被投资企业的跟踪与监控通常采取的方式，以下错误的是（）A.跟踪协议条款执行情况B.参与被投资企业的公司治理C.聘请专业的第三方机构开展尽职调查D.监控被投资企业的各类经营指标与财务状况【答案】 C8、公司型、合伙型和信托（契约）型股权投资基金中，投资者拥有权力最大的是（），可以避免双重征税的是（）A.公司型；有限合伙型、信托型B.有限合伙型；公司型、信托型C.公司型；公司型、信托型D.信托型；公司型、有限合伙型【答案】 A9、（2018年真题）不属于可申请基金销售业务资格的主体是（）A.证券投资咨询机构B.证券公司C.商业银行D.财务公司【答案】 D10、以下关于股权投资基金的托管说法错误的是（）A.为了保证基金财产的安全，按照管理权和保管权分离的原则进行运作B.基金托管人与基金管理人形成相互合作、相互监督、相互制衡的关系C.股权投资基金要求强制托管D.在不进行托管的情况下，股权投资基金可以选择资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管职责【答案】 C11、依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据。
中国证券投资基金评级体系
中国证券投资基金评级体系一个独立而有力的评级体系对一国经济市场的重要性和必要性单从美国强大的金融评信体系在美国实行其全球经济战略目标进行经济战中发挥的重要作用就可以窥见一斑。
虽然目前中国的市场没有充分的条件，投资者也没有足够的心理认知去面对和创造理性而成熟的投资市场，但这更说明了我们急需人为地通过一种一以贯之的体系和规范来引导市场，引导投资者心智。
中国市场上目前并不是没有投资基金评级机构，相反评级机构近年来如雨后春笋纷纷涌现，良莠不齐。
但数量虽然多，却没有形成一个有框架的规范的体系，就像盖房子没有砖头不行，有了很多砖头只是杂乱地堆一地也不行，必须得按顺序有规律地垒起来，这样的顺序和规律要靠适当的法律或行业规范和良性激烈的市场竞争才能逐步建立起来。
一、我国基金评级体系的发展我国基金业从二十世纪九十年代真正起步。
在1991年8月我国出现最早的国内基金，珠海国际信托投资公司发起成立珠信基金。
而一直到了1994年，中国诚信证券公司才开始对基金进行信用评估，1998年后深圳鹏元资信评估公司、康和理财顾问等参与了基金评估工作，而尽管有了这些早期的评级工作，从1998年到2001年上半年间仍然可以认为是基金评级中介机构的空白期，直到2001年下半年以后国内的专业评级中介机构才开始出现。
2001年6月我国国内成立了第一家专业的基金研究与评价机构——中国银河证券公司基金研究与评价中心，是我国第一个对基金进行动态评价的机构。
2003年3月17日，中信证券正式对外发布中信基金评级系统，首次在《中国证券报》上公开发表基金评级报告。
但中信证券作为国内大型券商，并不能满足基金评级机构的独立性要求。
2003年5月6日，中国科学技术大学金融工程实验室初步完成睿信基金评级系统，公布了中国第一份独立第三方的基金评级报告——《中国基金排行榜》。
但睿信评级在使用统计数据时没有采用国际通用的全球投资绩效表现标准GIPS(Global Investment Performance Standard)，并且睿信在后面几年的发展中不尽如人意。
惠誉评级公司
惠誉评级（Fitch Ratings）是一家全球知名的信用评级公司，总部分设于纽约和伦敦两地，在全球拥有50家分支机构和合资公司，为超过100个国家的实体提供服务。
惠誉评级是国际商务支持与服务集团Fimalac，S.A.公司的子公司。
Fimalac S.A.公司总部设于法国巴黎。
2006年10月，惠誉设立了惠誉信用衍生品评级公司(DerivativeFitch)，专门为抵押债务权益产品（CDO）和信用衍生品市场提供评级和全套综合服务。
惠誉培训是惠誉旗下的另一家全资子公司，为金融专业人士提供分析技术培训。
一、惠誉评级历史惠誉评级的前身——惠誉出版公司最初是一家金融统计数据出版商，于1913年12月24日由John Knowles Fitch成立。
它所服务的对象包括纽约证券交易所，拥有的主要出版物是《惠誉债券手册》（Fitch Bond Book）和《惠誉股票和债券指南》（Fitch Stock and Bond Manual）。
1924年惠誉发明了“AAA”到“D”评级体系。
1975年，惠誉成为美国证券交易委员会首批授予“国家认定的统计评级组织（NRSRO）”资格的三大评级机构之一(另两家为穆迪和标准普尔)。
1997年，惠誉与总部设于伦敦的IBCA信用评级公司合并，扩大了惠誉在全球范围的市场份额，尤其是银行、金融机构和主权的评级业务。
合并之后，惠誉成为法国FIMALAC, S.A.的全资子公司。
2000年4月，惠誉收购了总部设在芝加哥的Duff &Phelps信用评级公司，又于同年收购Thomson集团下的BankWatch评级公司。
2005年收购了Algorithmics公司；美国赫斯特出版集团（Hearst Corporation）于2006年收购了惠誉集团20%的股份。
二、惠誉提供的服务（一）企业评级惠誉已向全球多种行业的2000家企业提供企业评级服务。
惠誉全球的企业评级分析师人数超过225名。
【浙江省自然科学基金】_评价因子_期刊发文热词逐年推荐_20140812
推荐指数 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
敏感性与特异性 改进ahp权重 指标体系 拉格朗日函数 抗氧化防御 感性意象 急性冠脉综合征 心肌梗死 微丸 异养细菌 市场竞争 工程特性 局灶性脑缺血 大鼠 大黄素 多种群 多目标 多态性 基金评级 基因 均质地基 因子分析法 吸引力因子 变温 受体,促肾上腺皮质素释放激素 危险因素 协调性 动漫角色 功能恢复 内脏 典范对应分析 全身照射(tbi) 体外释药 优势种 产品规划质量屋 二元蚁群 不稳定性心绞痛 ph依赖-时滞型 meta分析 logistic回归分析
推荐指数 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
2011年 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
科研热词 鱼类 高血压,门静脉 风环境 风洞试验 顾客需求 非均匀语言评估标度 长江口 镁 重金属 配色设计 配伍机制 遗传多样性 适度性 转化生长因子β 语言清晰度 语言传输指数 语义贡献因子 评价标准 评价指标体系 计权方法 营养盐 色彩调和 色彩语义 自然居群 肝硬化 群体语义信息 综合评价 综合效益评价 结构方程模型 细梗香草 空气质量 空气负离子 种子 电子鼻 生物仿生 理化因子 现场培养 环境因子 牛仔裤 潜变量 浮游植物 浙江省 浙江沿海 河口生态系统 汉语普通话 氨氧化细菌 氨氧化古菌 正态分布 模糊熵模型 森林群落 森林生态学 桃
基金从业考试知识点整理
基金法律法规、职业道德与业务规范第一章1: 金融与居民理财的关系所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。
货币资金来源于居民（包括个人和企业）从事的生产活动居民是社会最古老、最基本的经济主体。
现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄、投资等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
理财，指的是对财务进行管理，以实现财产的保值、增值。
目前,居民理财的主要方式有重币存储和投资两类。
其中，储蓄的特征是其保值性;股票、债券、基金等金融工具是最常见和普遍的投资产品。
2: 金融市场的分类(1) 按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场.货币市场又称短期金融市场，是指专门融通一年以内短期资金的场所。
资本市场又称长期金融市场,是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
（2) 按照交易标的物分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等。
(3) 按交割期限分为现货市场和期货市场。
3：金融市场的构成要素金融市场有以下几个主要构成要素：(1）市场参与者.金融市场参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民. （2) 金融工具.金融工具是金融市场上进行交易的载体.金融工具最初被称为信用工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。
（3）金融交易的组织方式。
金融交易主要有三种组织方式：有固定场所的组织、有制度、集中进行交易的方式；在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式;电信网络交易方式。
4：金融资产的概念在金融市场上,资金的供给者通过投资金融工具获得各种类型的金融资产.金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证,标示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。
一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。
债权类金融资产以票据、债券等契约型投资工具为主，股权类金融资产以各类股票为主.5: 资产管理的概念、特点资产管理一般是指金融机构受投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益,进行证券和其他金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。
世界三大评级机构和评级对照介绍
• 强调现金流旳稳定性及可预测性——穆迪旳分析要点之一是了解 影响现金流旳原因，尤其是现金流旳可预测性及连续性。穆迪会 经过财务分析判断发行人旳现金流在经济不景气时旳弹性。
• 前期准备阶段 • 信息搜集阶段 • 信息处理阶段 • 初步评级阶段 • 拟定等级阶段 • 公布等级阶段 • 跟踪评级阶段
四、标普-评级分类
• 长久债务评级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长久信用等 级旳AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。
• 短期债券信用等级：A-1、A-2、A-3、B、C和D。
三、标普-服务与主权评级
服务：
• 对全球数万亿债务进行评级
• 针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观旳信息、 分析报告
• 是经过全球互联网网站提供股市报价及有关金融内容旳最主要 供给商之一
• 原则普尔指数
评估程序
决定一国主权信用评级旳原因：
• 政治制度旳有效性与政治风险 • 经济构造与增长前景 • 外部流动性与国际投资者头寸 • 财政体现和灵活性以及债务承担 • 货币灵活性
世界三大评级机构 信用评估等级
2023.5
一、基本概念
• 信用等级一般是指基于评估对象旳信用、品质、偿债能力以及资本等 旳指标级别，即信用评级机构用既定旳符号来标识主体和债券将来偿 还债务能力及偿债意愿可能性旳级别成果。
• 1975年美国证券交易委员会SEC认可穆迪，原则普尔，惠誉为全国认 可旳评级组织，今后三家企业开始垄断国际评级行业。
第一章 投资基金概述 《证券投资基金》ppt课件
1.1.1 基金的概念
▪ 基金的本质内涵是按照信托契约或股份公司的 要求,通过发行受益凭证或公司股份的方式,将 社会上的闲散资金集中起来,委托给专门的投资 机构按基金目标及组合投资原理进行分散投资, 获得的收益由投资者按投资比例分享并承担相 应风险的一种集合投资制度。
1.1.1 基金的概念
1.1.1 基金的概念
目前,我国的基金行业自律机构是中国证券投资基 金业协会。
1.3 基金的产生与发展
1.3.1 基金的产生
▪ 基金的产生已经有100多年的历史，它起源于 英国，发展于美国，进而在世界各地流行和发 展起来。
▪ 基金的最初表现形式是国家基金，历史上记载 的最早基金可以追溯到1822年荷兰威廉一世 国王在比利时布鲁塞尔创立的、专门投资于外 国政府债券的信托基金。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
1)基金与股票、债券等有价证券的比较 基金与股票、债券等金融工具的相同之处是它们
都是有价证券,具有期限性、流动性、收益性和 风险性等有价证券的特征。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
基金与股票、债券具有明显的区别，主要表现在 以下几个方面：
（1）反映的经济关系不同 （2）所筹资金的投向不同 （3）收益与风险大小不同
▪ 目前公认为世界上第一个比较正式的基金是 1868年英国成立的“国外及殖民地政府信托 基金”。
1.3.2 基金的发展
▪ 进入20世纪后，世界基金业发展的舞台转移 到美国。
▪ 第一次世界大战后，美国从英国引进了证券投 资信托基金制度。
▪ 1921年，美国成立了第一家投资基金组织 “美国国际证券信托基金。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
区别
产品
性质不同
主权财富基金“沙特模式”
主权财富基金“沙特模式”：PIF的全球化与本土化千亿美元的软银愿景一期基金规模前无古人，投出450亿美元的PIF作为最大出资人也声名鹊起。
作为沙特“2030愿景”国家转型战略的重要推动者，PIF管理石油美元，沙特王储和6位部长担任其董事会成员。
PIF当前资管规模高达6200亿美元，位居全球主权财富基金第五。
其投资注重协同国家战略，考量标的长期价值，并获得较高话语权，同时配置另类资产以提升回报。
由于风格进取，其风险敞口也较高。
PIF的资金80%投向本国、20%投向外国，2030年目标则是各占50%。
其海外投资的20%投向中国。
如今PIF正加码中国，2021年底已提交QFII申请，有消息称2022年计划开设中国办公室，除以往投资互联网、在线教育及应用软件外，跨境电商、人工智能、清洁能源等也可望赢得其关注。
高皓 孙子谋 邹昊轩/文作者感谢陈超、王锦对本文的贡献孙子谋清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心研究专员邹昊轩哥伦比亚大学访问学者高皓清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任国家主权财富基金（简称“主权财富基金”）近年来资产管理规模大幅增长，影响力不断增强，已成为全球金融市场日益活跃的参与者。
根据主权财富基金研究院（SWFI）数据，截至2021年12月，排名前100位的全球主权财富基金资产管理规模总计已达9.4万亿美元，远超对冲基金和私募基金，成为仅次于养老基金和共同基金的机构投资者。
中东地区是主权财富基金的重要聚集地。
沙特阿拉伯作为中东最大经济体，其主权财富基金⸺沙特公共投资基金（Public Investment Fund，金融 FINANCE简称“PIF”）以6200亿美元的资产管理规模位居全球第五（截至2022年4月）。
PIF雄心勃勃，致力于成为世界最大的主权财富基金，目标是2030年资管规模达到2万亿美元。
PIF最初设立目的，是降低石油价格波动对沙特经济社会的冲击，对石油带来的外汇财富加强管理运作，继而发挥主权财富基金对实体经济多元化发展的培育作用，助力实现“2030愿景”，并作为实现国家经济转型计划的重要基石和投资工具，不断开辟国际投资的新战场。
RESSET金融研究数据库系统
RESSET金融研究数据库系统RESSET/DB北京聚源锐思数据科技有限公司数据库简介：RESSET金融研究数据库（RESSET/DB）是为模型检验、投资研究、实证研究、学科与实验室建设等提供专业服务的大数据平台。
RESSET/DB由多位国内外著名高校和研究机构专家的全程参与，参照了国际权威数据库CRSP, Compustat等的设计标准，又结合中国金融市场的实际情况，以实证研究为导向进行整体设计而成，设计体系科学先进，规范标准。
RESSET/DB历史数据完整、涵盖广泛，包括股票、债券、基金、研究报告、融资融券、宏观统计、行业统计、金融统计、外汇、期货、黄金等11大系列，囊括经济、金融、会计实证与投资研究所需的海量级大数据，且RESSET/DB的内容以每年30%至50%的速度增长。
据不完全统计，截至2016年12月，有500多所知名国内外大学和研究机构使用RESSET 数据库产品，每年至少有5000余篇高质量学术期刊、硕博士学位论文引用RESSET数据库数据在国内外一流刊物发表。
数据库特色：1、数据内容全面准确-涵盖范围广泛：包含股票、债券、基金、宏观统计、行业统计、金融统计、外汇、期货、黄金、研究报告、融资融券等11大系列数据库。
单个库表数据量超过200G，数据库表超过2500个，数据字段数近40,000个。
-历史数据完整：每张表都有完整的历史数据，特别是早期交易行情数据，以及股票数据中最重要的分配数据与股本变动历史数据，为实证研究提供完整的数据支撑。
-数据的专业合并：提供专业合并后的数据指标，方便用户使用，如股票综合数据，行情与分配库表，债券信息，债券行情等库表。
-数据格式多样：支持包含Txt，Excel，SAS，SPSS，MA TLAB，逗号分隔文本CSV，Tab键分隔文本TXT，HTML表格，XML文件格式在内的9种格式。
独创SAS、SPSS 格式下载。
-衍生指标丰富：除了提供详实的基础数据之外，还提供了大量经过深加工的衍生指标数据，如：股票持有期收益，风险因子,波动率,估计指标，三因子数据，期限结构、常用估值指标等。
8. 一级市场的融资方式有哪些？
8. 一级市场的融资方式有哪些？8、一级市场的融资方式有哪些？在当今的商业世界中，企业的发展离不开资金的支持。
而一级市场作为企业融资的重要渠道之一，为众多初创企业和成长型企业提供了获取资金的机会。
那么，一级市场的融资方式究竟有哪些呢？让我们一起来了解一下。
首先，股权融资是一级市场中常见的一种方式。
这包括天使投资和风险投资。
天使投资通常是在企业的初创阶段，由一些富有个人或天使投资团体提供资金支持。
这些天使投资人往往凭借自己的经验和眼光，看中具有潜力的创业项目，并投入资金换取企业的股权。
他们不仅提供资金，还可能为创业者提供宝贵的经验、人脉和战略建议。
风险投资则一般在企业发展的早期到成长期介入。
风险投资机构会对企业进行全面的评估，包括市场前景、商业模式、团队实力等。
如果认为企业具有较高的增长潜力和投资回报可能性，就会投入大量资金。
风险投资机构通常会参与企业的管理和决策，以保障其投资的收益。
接下来是私募股权融资。
私募股权基金专注于对未上市企业进行股权投资。
它们通过收购企业的股权，帮助企业进行重组、优化管理，提升企业价值，最终通过上市、并购等方式实现退出并获得收益。
除了股权融资，债务融资在一级市场中也占有一席之地。
企业债券融资是其中的一种形式。
企业可以通过发行债券向投资者借款，承诺在未来的特定时间内按照约定的利率支付利息，并偿还本金。
这种方式对于那些信用评级较好、有稳定现金流的企业来说，是一种相对低成本的融资途径。
另外，还有一种叫做可转换债券融资。
这种债券赋予了投资者在一定条件下将债券转换为公司股票的权利。
对于企业来说，发行可转换债券既能以较低的利率筹集资金，又能在未来如果企业发展良好时，避免偿还债务本金，因为投资者可能会选择将债券转换为股权。
再者，众筹也是一级市场新兴的融资方式之一。
众筹平台为创业者提供了一个展示项目的机会，吸引广大普通投资者的资金支持。
投资者可以根据自己对项目的喜好和判断，投入少量资金。
国外三大评级机构与国内四大评级机构
2001-04-18
版权所有，不得翻印
1
信用评级机构
信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介 机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的 、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。 证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债 券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票 一般不作评级
2001-04-18
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14
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
公司成立于1992年7月，主要股东:中国金融教育发展基金会、上海 财经大学、申能（集团）公司等。 专业从事债券评级、企业资信评估、企业征信、财产征信、企业信 用管理咨询等信用服务的中介机构。公司获得人民银行总行批准的 从事全国企业债券信用评级业务资质；人民银行上海分行批准的上 海市贷款企业资信等级评估业务资质；中国证券监督管理委员会批 准的证券投资咨询业务资质；中国发展和改革委员会认可的债券评 级资格；中国保险监督管理委员会认可的债券信用评级业务资格； 中国人民银行总行认定的银行间市场债券评级资格；中国人民银行 上海分行批准的上海市中小企业资信等级评估业务资格和中国人民 银行上海分行批准的上海市集团企业资信等级评估业务资格.
2001-04-18
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联合资信评估有限公司
联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）是 目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，是 市场公认的最专业的信用评级机构之一。
联合资信总部设在北京，注册资本3000万元。股 东为联合信用管理有限公司和惠誉信用评级有限 公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信用 信息服务机构，后者是一家全球知名的国际信用 评级机构
2001-04-18
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龙卷风基金评级数据Excel表 理柏(整体)评级 理柏(一年)评级 理柏(二年)评级基金代码基金简称晨星评级总回报稳定回报保本能力费用总回报稳定回报保本能力费用总回报560003益民创新优势----------481006工银红利股票----------510081长盛动态精选★★232-342-2510880友邦红利ETF----------350001天治财富增长★★554-555-5350002天治品质优选★★445-345-4163503天治核心★★245-245--161903万家公用★553-553-5400003东方精选★★★★112-112--630001华商领先----------162202泰达荷银周期★554-553-4360005光大红利股票★★★★★113-113--100022富国天瑞★★441-441-3160505博时主题行业★★★★★111-111-2340001兴业转债★★---------360007光大优势-115-115-1 11华夏大盘精选★★★★★---------288001中信经典配置★★★★221-212-32021华夏回报二号----------360001光大量化核心★★★554-554--360006光大新增长-551-551-4483003工银精选平衡----------519993长信增利动态----------288102中信稳定双利★★★113-223--162209泰达市值优选----------206001鹏华行业成长★★442-441-440007华安中小盘成长----------150103银河银泰理财★★★★334-224-3590002中邮成长基金----------162703广发小盘★★335-445-1 398011中海分红混合★★★552-551-5 398001中海优质成长★★★223-224-2 1003华夏债券C类★★333-324-3 50009博时新兴成长-222-332--180002银华保本增值----------398021中海能源策略----------162102金鹰中小盘★555-555-5 162201泰达荷银成长★---------240010华宝行业精选-552-551-5 151002银河收益★★★★★442-443-3 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590001中邮核心优选----------240008华宝收益增长★★★★111-111--217001招商安泰股票★★★553-553-5 121001国投瑞银融华★★★442-442-4 217005招商先锋★★★---------450001国富收益★552-553-5 160607鹏华价值-113-113--460001友邦盛世★★★332-221-3 217203招商安泰债券B★★★224-114-3 202102南方多利★★★★★115-225--217003招商安泰债券A★★★331-441--290004泰信优质生活----------519519友邦短债★★554-554--110008易基月月收益B★---------110007易基月月收益A★554-554--202201南方避险增值-554-554--320004诺安债券★★★441-332-4 50004博时精选★★★552-552--20002国泰金龙债券★★551-551--160602鹏华普天债券★★331-333-3 257020德盛精选★★★331-441--290003泰信中短债★★★332-442--257010德盛小盘★★★★322-221-3 50006博时稳定价值★★★442-331-5 240001宝康消费品★★★335-335--70009嘉实超短债★★★★444-443-5 217002招商安泰平衡★551-552-5 161902万家保本----------450003国富潜力----------377020上投内需动力----------20003国泰金龙行业★★★321-331-3 121002国投瑞银景气★★★442-442-4 540001汇丰晋信2016★★★★★---------100016富国天源★551-552-5 160603鹏华收益★★---------240009华宝先进成长-444-444-3 70005嘉实债券★★★★---------580002东吴动力-114-115-2 253010德盛安心成长★★★---------166001中欧新趋势----------620001金元宝石动力----------40005华安宏利股票----------202001南方稳健成长★★443-432-4 481004工银稳健成长----------90002大成债券A/B★★---------163801中银中国★★★333-334-4 255010德盛稳健★★552-553-5 70007嘉实浦安保本-541-541-4 310318申万盛利强化★---------260110景顺精选蓝筹-444-445-4 400001东方龙★---------121005国投瑞银创新----------161603融通债券★★★225-225-3 162605景顺鼎益★★★★234544352 160106南方高增长★★★114-224-1 310328申万新动力★★★221-221--377010上投阿尔法★★★★334-334--270007广发大盘成长----------200001长城久恒★★---------110010易基价值成长-555-555-5 320005诺安价值增长----------310358申万新经济----------20006国泰金象保本----------375010上投优势★★★★333-333--519007海富通强化回报★★★★113-113-1610001信达澳银领先----------519181万家和谐增长----------70010嘉实主题精选-114-114--310308申万盛利精选★★★233-133-3 530005建信优化配置----------50007博时平衡配置★★★332-432--519005海富通股票★★★553-552-5 200002长城久泰★★★★★113-114-1 40001华安创新★★★★222-321-2 180001银华优势企业★★552-552-5 233001巨田基础行业★★445244524 160611鹏华优质治理----------481001工银核心价值★★454-454--110002易基策略成长★★★★114-113-1 519011海富通精选★★★★113-113--450002国富弹性★★★★332-441-3 519180万家180★★★★321-333-2 519013海富通优势----------519015海富通贰号----------70011嘉实策略增长----------202005南方成份----------160706嘉实300★★★★225-225--20005国泰金马稳健★★★331-441-2 510180华安180ETF★★★★★114-114--519029华夏平稳增长----------270001广发聚富★★113-115-1 560002益民红利成长----------270002广发稳健★★★★222-333-1 200006长城消费增值★★445-445--202002南方稳健贰号----------378010上投成长-331-331--50002博时裕富★★★★---------257030德盛优势-554-443-4 410001华富竞争力★★451-552-3 121003国投瑞银核心★★★221-221--202101南方宝元债券★★★★---------519100长盛中证100----------159901易基深100ETF★★★★★111-112--110005易基积极成长★★★325-335-2 80001长盛成长价值★341-442-4 410003华富成长趋势----------50008博时第三产业----------510050华夏上证50ETF★★★★232-221-3 240005华宝策略★★★323-213-2 519300大成沪深300★★★★335-335--530003建信优选成长----------160610鹏华动力增长----------200008长城品牌-231-221-3 161607融通巨潮★★★★---------200007长城安心回报----------90006大成生命周期----------270005广发聚丰★★★22452245-163302巨田资源★★★★★225-335-1 161604融通深证100★★★★335-335--90003大成蓝筹稳健★★★212-321-2 110001易基平稳★★542-542-4 161610融通领先成长----------161606融通行业景气★★★333-332-3 160805长盛同智优势----------550001信诚四季红★★★442-442--519692交银成长----------162006长城久富----------160105南方积极配置★★445-445-4 290002泰信先行策略★★★★112-111-1 162204泰达荷银精选★★★115-125-1 240002宝康灵活配置★★★★★321-331-3 540003汇丰晋信策略----------161706招商成长★★★★443-443--260104景顺内需增长★★★112-222-1 70002嘉实增长★★★★225333521 202003南方绩优成长----------213001宝盈鸿利收益★★★334-444-2 530001建信恒久价值★★441-441--20010国泰金牛创新----------519690交银稳健★★★235-235--340006兴业全球视野----------270006广发策略优选----------260108景顺新兴成长-114-114--240004华宝动力★★★★111-111--540002汇丰晋信龙腾----------519001银华优选股票★★★224-224--110009易基价值精选-111-111--519688交银精选★★★212-223-1 161601融通新蓝筹★★★★★333-333--320001诺安平衡★★★111-222-2 162203泰达荷银稳定★553-554-4 519021国泰金鼎价值----------40008华安策略优选----------580001东吴嘉禾★★554155415 260101景顺优选股票★★334-333-3110003易基50指数★★★★441-331-5 180012银华富裕----------20009国泰金鹏蓝筹----------519035富国天博----------213003宝盈策略----------162607景顺资源垄断★★★235-235--161609融通动力先锋----------161005富国天惠★555-555--519068汇添富成长----------160605鹏华中国50★★★---------213002宝盈泛沿海★112-113-1 460002友邦成长-555-554-5 519003海富通收益增长★★★★541-332-5 180010银华优质增长★★★115-115--159902华夏中小板ETF★555-555--180003银华—道琼斯88★★★343-554-1 90001大成价值增长★★222-323-2 160910大成创新成长----------260109景顺内需增长2----------260103景顺动力平衡★★★454455544 100020富国天益★★223-345-1 161605融通蓝筹成长★★554-554-5 100026富国天合----------519017大成积极成长----------519008汇添富优势★★★★115-115--90004大成精选增值★★★213-321-1 519018汇添富均衡----------519087新世纪混合★★★223-223--理柏(二年)评级 理柏(三年)评级 稳定回报保本能力费用总回报稳定回报保本能力费用--------------22-223--------55-552-45------------54-------------------54-455--------41-----22------------14------------31-331---------------51---------------------------------43-433--------34-325--------14-----53-----23-----34--------333---------------55-555----554-53-----41------------41-441----------------------32---------------114-14-------------------53-555--------23-223-22-321--------31-335---------------------------------------------------------41-341---------------25-113-35-224-23-224--------12-113-14-----34---------------124-51-----------------------------135-14-------------------43-544-32--------332-52------------33-----34---------------332------------------------------------41--------333----551-31-555---------------23-442-55--------341-52-----51-551----------------------21-221-34-332--------51-552----345-34--------222-23---------------------------------44-444-----------444-41-----52-553-41------------43-------------------35-335-255----14-----------------------------454-55---------------------------------13--------------------------33-433---------------55-----11-113-23-113-53-442-4525552 --------------15-114----223-34-----21-321------------------------------------21-222---------------14-112--------12-112-------------------------554-44-----41---------------------------------15-----41-441---------------34-----22-334----------------------33---------------------------------13--------235-12-214-43-551--------32-435-----------------------------35-----12-123-15-115-21-211---------------12-1143 152112--------24-235-----------------------------------------------------------------------11--------114-22-211-43-442---------------551----35-443142-442------------------------------------------------------------113-12-----55-----52-541---------------22-----22-221---------------4543415 24-112-53-555----------------------15-------------------。