2017年北京外国语大学金融硕士考研金融学笔记资料辅导9
2017北大金融硕士考研辅导班重难点笔记讲义8
2017北大金融硕士考研辅导班重难点笔记讲义8<<国际金融学>>吕随启编著吕随启主讲第十三讲考虑下面这两种假定的经济体：A国——————————————————产品（单位）价格（$/单位）———————————————————黄金41小麦202油62考虑下面这两种假定的经济体：B国—————————————————————产品（单位）价格（¥/单位）—————————————————————黄金20200小麦11400油1400当前的汇率是¥200=$1两国之间，绝对购买力平价说是否成立？首先注意到对三种商品中的任何一种，一价定律都是成立的，因为每一项的价格比率都等于汇率。
汇率是￥200/us$,而且为了检验绝对购买力平价说，必须先计算各国的价格水平。
计算价格水平，要先从每种商品在经济中的权重对价格加权。
A国产品的美元总价值为：4（$1）+20（$2）+6（$2）=$56A国黄金的份额是4（$1）/$56，小麦的份额是20（$2）/$56，油的份额是6（$2）/$56由此A国价格水平为：P（A）=[4（$1）/$56]（$1）+[20（$2）/$56]（$2）+[6（$2）/$56]（$2）=$1.928类似地，B国的价格水平为：P（B）=[20（￥200）/￥8800]（￥200）+[11（￥400）/￥8800]（￥400）+[1（￥400）/￥8800]（￥400）=￥309.09运用公式得到：P（B）/P（A）=￥309.09/us$1.928=￥160.32/us$1这与汇率￥200/us$1不等，因此绝对购买力平价说不成立。
其原因在于两国的经济构成不同，所以即使一价定律对每种商品都成立也不行。
绝对购买力平价可用另一种方法推导：p(t):本国价格水平P*(t):外国价格水平S(t):汇率1/p(t):本国货币购买力1/p*(t):外国货币购买力1/p*(t)S(t)=————＝p(t)/p*(t)1/p(t)二、相对购买力平价1、在纸币流通的条件下，由于各国经济状况的变化，各国货币的购买力必然会经常变化，相对购买力平价说就是要使汇率反映这种变化，汇率的变化与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。
2017北大经院金融专业考研辅导讲义
有效市场 过度反映后修正 延迟反映
13.3 有效资本市场的类型
13.3.1 弱型有效市场 如果某一资本市场上证券的价格充分地包含和反映了其历史价格的信息，那么，资本 市场就达到了“弱型有效”，或者说满足“弱型有效假说”。 弱型效率（公式）： Pt Pt 1 期望收益 随机误差t 弱型效率是资本市场所能表现出来的最低形本估计 12.6 降低资本成本
期望收益和资本成本均与流动性负相关。 12.6.1 流动性 1. 佣金 2. 买卖价差——专营商 3. 市场引致的成本——有大额销售导致的价格下跌和由大额购买导致的价格上升称 为市场引致的成本。 12.6.2 流动性、期望收益和资本成本 流动性较差的股票的交易费用会降低投资者获得的总报酬。 12.6.3 流动性和逆向选择 股票交易中的知情者将提升权益的必要报酬率，从而提升资本成本。 12.6.4 公司能做什么？ 公司有动机降低交易成本以降低资本成本。两种策略： 1. 试图引进更多的非知情的投资者——如股票拆细； 2. 公司可以披露更多的信息——这缩小了知情者与不知情者之间的距离。 研究表明，当公司发布这些预测时，公司股票的买卖价差缩小。
公司贝塔的估算 估算公司贝塔的基本方法是利用T个观测值按照如下公式估计： Cov(R it , R Mt ) （t =1， ，T 个观测值） 2 (R Mt )
存在的问题： 1. 2. 3.
贝塔可能随着时间的推移而变化； 样本容量可能太小； 贝塔受财务杠杆和经营风险的影响。
解决办法： 1. 第 1 个和第 2 个问题可通过采用更加复杂的统计技术加以缓解； 2. 根据财务风险和经营风险的变化对贝塔作相应的调整，有助于解决第 3 个问题； 3. 注意同行业类似企业的平均贝塔估计值。 12.2.1 现实中的贝塔系数 每个企业都有其特征线，特征线的斜率就是贝塔。 现实中如何确定具体的数字。
金融考研必背知识点归纳
金融考研必背知识点归纳金融考研是一个涉及广泛知识点的领域，考生需要掌握金融学的基础理论、金融市场、金融工具、金融机构以及金融政策等多个方面的知识。
以下是金融考研必背知识点的归纳：金融学基础理论1. 货币的职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。
2. 信用与信用工具：信用的定义、形式、信用工具的分类。
3. 利率：名义利率与实际利率、市场利率与官定利率、利率的决定因素。
4. 货币需求与供给：货币需求的动机、货币供给的渠道和过程。
金融市场1. 货币市场：短期债务工具的交易市场，如短期国债、商业票据等。
2. 资本市场：长期债务和股权工具的交易市场，如股票、债券等。
3. 外汇市场：外汇交易的场所，涉及汇率的确定和外汇交易的类型。
4. 衍生品市场：期货、期权、掉期等衍生金融工具的交易市场。
金融工具1. 债券：固定收益证券，包括政府债券、企业债券等。
2. 股票：代表公司所有权的证券，包括普通股和优先股。
3. 基金：集合投资工具，如共同基金、指数基金、对冲基金等。
4. 金融衍生品：期货合约、期权合约、掉期合约等。
金融机构1. 商业银行：提供存款、贷款、支付结算等服务的金融机构。
2. 投资银行：主要从事证券发行、并购、资产管理等业务。
3. 保险公司：提供风险保障和资金管理服务的金融机构。
4. 证券公司：提供证券交易、投资咨询等服务。
金融政策与监管1. 货币政策：中央银行通过调整货币供应量和利率来影响经济。
2. 金融监管：政府对金融市场和金融机构的监管，包括银行监管、证券监管等。
3. 金融稳定：维护金融市场的稳定，防止金融危机的发生。
金融风险管理1. 市场风险：与市场价格波动相关的风险。
2. 信用风险：借款人违约的风险。
3. 流动性风险：资产无法迅速变现的风险。
4. 操作风险：由于内部流程、人员或系统失败导致的风险。
结束语金融考研是一个综合性强、知识面广的领域，考生需要系统地掌握上述知识点，并能够灵活运用到实际问题中。
2017年北京工商大学金融硕士考研金融学笔记资料辅导19
考研真题就业学费，参考书目考试科目，考研经验考研笔记，考试大纲招生简章，考研辅导复试真题，考研答题技巧考研模拟考试，考研调剂录取分数线，考研答题考研真题答案，考研资料考研专业课，考研参考书金融硕士，考研免费资料下载，考研公开课考研报名，考研预测考研押题，2016年2015年2014年，金融硕士，对外经济贸易大学，中央财经大学，中国人民大学，北京大学经济学院，光华管理学院，汇丰商学院，清华大学五道口，金融学院夏令营，801经济学综合，802经济学综合，815经济学综合--育明教育姜老师整理育明教育给大家整理了首都经济贸易大学金融硕士金融学和公司理财笔记资料，针对每一章都有解析以及有配套的题和答案解析。
以下是目录及部分资料。
目录第一部分首都经济贸易大学金融硕士概述..............................................错误！未定义书签。
1、首都经济贸易大学金融硕士简介............................................................错误！未定义书签。
2、首都经济贸易大学金融硕士就业............................................................错误！未定义书签。
3、首都经济贸易大学金融硕士学费............................................................错误！未定义书签。
4、首都经济贸易大学金融硕士参考书........................................................错误！未定义书签。
5、首都经济贸易大学金融硕士复试分数线................................................错误！未定义书签。
6、首都经济贸易大学金融硕士考研经验....................................................错误！未定义书签。
国际金融（任康钰）北外考研专业课资料整理
国际金融第一章国际收支考点：1、国际收支记录的特点：1）流量数据：时间基础是一段连续的时期（如一年），如国际收支平衡表（BOP）存量数据：时间基础是一个时点，如国际投资头寸（IIP）2）交易的范围：普遍采用“广义”标准，全部对外经济交易总额2、国际收支的定义：狭义——以“支付”为基础，货币收支广义——以“交易”为基础，全部对外经济交易总额，各国普遍采用3、国际收支中的交易：1、交换，最大量最重要，双方互换具有经济价值的东西2、转移，只有一方提供具有经济价值的东西，包括经常转移和资本转移3、变动，其他活动如：移居、债权和债务的再分类、根据推论而存在的交易4、国际收支的主体：1）机构单位：主要由住户和法定实体（或社会实体）两大类组成2）经济领土：一国领土，包括领土、领空、领海、及其他领土飞地3）主要利益中心：与一个机构单位具有最密切联系的领土4）居民：机构单位在某一经济体的经济领土内具有主要经济利益中心，否则为非居民5、交易者原则：国际收支中本国与外国的界限，主要是依据交易者的居民身份，国际收支只统计居民与非居民之间的经济交易。
6、记录原则：1）价格：市价计价2）记账单位：稳定、通用的货币；折算方法：交易日的市场汇率3）时间确定：经济所有权变更则（权责发生制）7、国际收支的项目和账户8、记账规则：经常账户：实际资源流出——贷方；实际资源流入——借方资本、金融账户：对外资产减少，对外负债增加——贷方对外资产增加，对外负债减少——借方总之，本国从外部世界获得货币收入的，都记贷方；本国对外部世界货币支出的都记借方9、BOP的差额分析（局部）——差=贷-借差额的产生：划线法交易的区分：自主性交易（追求利润），补偿性交易（维稳汇率）经常账户差额CA：包括贸易差额（商品、服务）、收入差额、经常转移差额1）开放经济和封闭经济的区别：A、开放经济可以通过增加资本存量（I）或增加对外净资产（CA）而形成国民储蓄（S）；而封闭经济的国民储蓄（S）只能通过增加资本存量（I）形成。
2017年中国人民大学金融硕士考研黄达《金融学》笔记资料 参考书解析 就业学费奖学金 复习计划 笔记资料
中国人民大学金融硕士考研信息汇总育明教育战绩：2015年育明教育有6名学员被中国人民大学金融硕士专业成功录取，1名学员成功调剂到北外。
一、黄达《金融学》重点 (1)二、2011年中国人民大学【431金融学综合】真题 (2)三、中国人民大学金融硕士的就业问题 (7)四、中国人民大学金融硕士的学费及奖学金 (8)五、中国人民大学金融硕士的师资力量 (8)六、中国人民大学金融硕士的数据统计 (9)七、中国人民大学金融硕士的专业课 (11)八、复习规划--制定一个属于你自己的规划 (12)九、育明教育课程设置 (14)一、黄达《金融学》重点首先第一部分是关于货币、信用与金融的一个简单入门，主要讲了货币的基础知识，包括货币起源、职能、货币制度等基本内容，简单介绍了国际金融部分的汇率制度部分，并且对于信用做了一个简要介绍，最后还讲了金融的范畴。
这一部分是整本书的入门部分，难度小并且考察程度不高，但是这一部分对于了解整本书的结构以及对于金融学有个全面了解来说非常重要。
这一部分希望大家不要忽略，因为有很多非常基础的知识，重点主要是货币职能以及货币制度、汇率制度，这几部分要重点掌握，但其他部分也要认真看，随处可以出小题。
第二部分是金融中介与金融市场，这一部分就正式进入这本书的关键章节啦。
这一部分开始大家基本背的书越多考的分越高，但这一部分跟下一部分还是有些差距的。
这一部分我叫它是文科式背诵部分，只能靠背下来，理解要求较低。
这一部分考察大题的情况较少，但是也出现过，比如要求简述中国金融中介体系等，这种类型的题涵盖面非常广，要求不仅要知道有哪些，还要知道书上对于每种机构都讲到了什么，比如是成立单位、资金来源、业务范围、特点还是讲了什么特例，这些都要在脑子里形成完整体系。
总之这一部分基本都要详细记忆，知识点相对分散且非常细，要一开始就形成体系很难，只能先分散记忆，然后再建立框架把记好的放进去。
接下来我们讲最最重要的部分，这是重中之重，可以说这一部分只要你想考人大必须记下来，而且是原话记下来。
2017北大金融考研学霸笔记及复习规划
第十八章 股利政策和其他支付政策
有些公司发放股利， 有些不发； 整体而言， 美国公司发放现金股利大约占净利润的 50%。
18.1 股利的不同种类
股利一般指从利润中分配给股东的现金。如果分配的不是当期利润或累计的留存收益， 则通常使用分配（为清算性股利）。 两种形式： 1. 2. 现金——最常见。常规与特殊 股票股利——其实没有现金流出
在实践中，WACC 法是迄今运用的最广泛的一种方法。APV 应用较少。
17.5 需要估算折现率的资本预算★★★
介绍了在现实世界中，如何针对三种不同的情况确定它们各自的折现率。
17.6APV 用法举例★★★
在存在成本和利息补贴的情况下，APV 法比 FTE 和 WACC 法更适用。 17.6.1 全权益价值 17.6.2 债务融资的连带效应 1. 发行成本 2. 节税效应 3. 非市场利率融资
三种方法都是为了解决存在债务融资的情况下如何估价的问题， 而且， 三种方法得出的 结果相同。 三种方法计算的净现值正好相等，从理论上也是如此，但在实践中，特定的条件下总是 有一种方法更便于计算。
若企业的目标负债-价值比适用于项目的整个寿命期，用WACC 法或FTC 法。 若项目寿命期内负债绝对水平已知，用APV法。
பைடு நூலகம்
18.4 股票回购——公司向股东发放利润的一种重要形式
公司可利用剩余的资金去回购自己的股票，以此代替发放现金股利。 18.4.1 股利与回购 在完美市场里，公司发放股利还是回购股票的决策影响相同。 18.4.2EPS 与市场价值的关系 18.4.3 税收★ 在目前税法下，股东通常还是更偏好股票回购。 18.4.4 目标回购★
18.2 发放现金股利的标准程序
是否发放股利的决策权掌握在公司董事会的手中。股利只发给在某一天之前登记的股 东。如果公司宣布了股利，这就会成为公司一项不可撤销的负债。三种表示方法： 1. 每股支付的现金额（每股股利） 2. 市价的百分比（股利收益率） 3. 每股收益的百分比（股利支付率）
对外经济贸易大学金融专业考研(米什金)《货币金融学》辅导讲义9
1. 货币政策有很长的时滞。 2. 没人知道真是的经济模型是什么样的。 3. 经济随时都在发生变化，因此泰勒规则的系数不可能一成不变。 4. 次贷危机要求货币政策作出调整，不应使用一成不变的自动制定机制。 3）例题：假定均衡的实际 iff 与适当的通胀目标均为 2%，缺口权重均是 0.5，
通胀率为 3%，产出缺口是 1%，计算 iff 指标 （6%）。 5. 央行应对资产价格泡沫的反应：次贷危机的教训 1）资产价格泡沫：1. 信贷驱动型：（相对容易确认）机理：信贷繁荣推高资产价格。
2. 中央银行目标：主要：物价稳定（长期条件下）。 其他：高就业，经济增长，金融市场稳定，利率稳定，外汇市场稳定。
3. 美联储独立性的讨论 支持：1）削弱独立性会使其更多地受制于政治活动，导致货币政策有通胀倾向。 2）独立美联储可以追求长期目标，而不必为解决一些短期问题而导致政治经济
周期。 3）货币政策的制定专业性很强，不能交给政治家。
2017年对外经济贸易大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含
2017年对外经济贸易大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 3. 判断题 4. 名词解释 5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的原因是( )。
A．利率和商品价格的调整速度快于汇率B．汇率的调整速度快于利率和商品价格C．商品价格的调整速度快于利率和汇率D．汇率和利率的调整速度快于商品价格正确答案：D解析：当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异，多恩布什认为。
这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。
一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈黏性状态，称之为黏性价格。
而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。
汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。
由此导致购买力平价短期不能成立。
经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。
由此长期购买力平价成立。
2．货币与资产的区别是( )。
A．货币是流量，资产是存量B．货币不计入个人财富，资产计入个人财富C．货币体现选择权，资产体现所有权D．货币是交易工具，资产是贮藏手段正确答案：C解析：货币作为一般等价物，可以兑换成各种商品，所以货币体现选择权。
资产体现一种所有权，包括机器，厂房等有形资产，也包括商誉，专利等无形资产。
3．商业银行对企业发放贷款的过程是( )。
A．将其在央行的超额准备金转入企业账PB．直接增加企业在本行结算账户的存款C．将其在央行的法定准备金转入企业账户D．直接增加企业在央行结算账户的存款正确答案：A解析：商业银行将存款提取准备金存入中央银行，一部分作为超额存款准备金，向外发放贷款，企业得到贷款后将款项再次存入银行后，商业银行再提一部分作为法定准备金存入中央银行，并提取一定超额准备金，其他部分发放贷款。
北京外国语大学硕士研究生入学考试试题
北京外国语大学硕士研究生入学考试试题招生专业：金融科目名称：金融学综合（考试时间3小时，满分150分，全部写在答题纸上，答在试题页上无效）一、名词解释（每题5分，共30分）1、资本充足性管理2、系统性风险3、有效市场假说4、到期收益率5、可转换债券6、证券市场线二、简答与计算（每题10分，共50分）1.下面有三种股票：a. 股票A预计每年分红10元钱，直到永远；b. 股票B预计下一年分红5元，之后每年红利预计增长4%，直到永远；c. 股票C预计下一年分红5元，之后5年每年红利预计增长20%，然后就不再分红了。
假设贴现率是10%，那么哪支股票最有价值？2.国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。
（1）计算市场风险报酬率；（2）计算β值为1.5时的必要报酬率；（3）如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，判断是否应当进行投资；（4）如果某支股票的必要报酬率为11.2%，计算其β值。
3.商业银行为什么、应该怎样进行流动性管理？4.假设英国的年利率为8%，美国的年利率为5%。
目前英镑与美元之间的即期汇率是$1.80/£，1年期远期汇率是$1.78/£。
如果某投资者可借入$1,000,000或£555,556，试分析利率平价关系（Interest Rate Parity）在当前市场条件下是否成立。
若不成立，该投资者可利用远期合约进行怎样的抵补套利（covered interest arbitrage），从而获得无风险收益？5.为什么要对金融市场进行较为严格的监管？监管的主要方向在哪些方面？三、翻译（20分）“A prerequisite for market-based interest rates is that all participating entities must be marketised,” said Yang Zaiping, vice-chairman of the China Banking Association. “If you have got an entity that can borrow but does not have to repay, then you cannot have a market.That is what you call ‘moral hazard’.”An explosion in borrowing by state groups and local governments pushed China’s debt to GDP ratio to 251 per cent by mid-2014, up from about 147 per cent before the financial crisis. Mr Yang and Mr Li warn that rising rates caused by liberalisation could make this debt burden even more difficult to bear.China has taken steps in recent months to impose market discipline on state borrowers. In May, the cabinet approved a pilot to allow local governments to sell bonds directly, rather than borrowing through opaque financing vehicles. But it could take years to transform state groups and local governments into entities able to withstand a rise in borrowing costs.Equity investors say the perception that China is entering a period of low interest rates has been a reason for the strong performance of Chinese stock markets this year. The Shanghai Composite Index has risen 16 per cent since May.四、论述或案例分析（每题25分，共50分）1.中国人民银行2014年11月22日开始下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
北外金融硕士考研—431金融学综合涉及到的计算题
北外金融硕士考研—431金融学综合涉及到的计算题
MF涉及的计算题范围
货币银行学部分：名义利率与实际利率的换算（费雪效应）、利率期限结构的计算（已知即期利率倒算无套利的远期利率、根据零息票倒算利率期限结构）、货币供应量的计算（包括存款乘数、货币乘数、基础货币、准备金、货币供应量）国际金融部分：三角套汇的计算；利率平价计算远期汇率或者升贴水幅度；利率互换、货币互换的安排和定价；FRA的计算，远期外汇合约的定价；投资学部分：基础金融工具股票和债券的估值。
债券的久期和凸度，修正久期和修正凸度。
股票的绝对估值和相对估值。
绝对估值只要是DCF，具体包括DDM、FCFF、FCFE
投资学部分：相对估值方法包括以价格为基础的和以企业价值为基础的，前者包括P/E、P/B、P/S、P/CFO，以及修正后的P/E、P/B、P/S。
后者包括EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/IC、EV/CFO、EV/S等等。
衍生品中的四大基本衍生品远期期货期权互换的定价，期权定价不需要掌握B-S公式推导，但应会计算二叉树过程和套用BS公式，MPT、CAPM、APT、MM定理涉及的计算，这些在公司财务的课本里也会讲到；资本预算决策计算；最后关于营运资本投资和筹资的部分可以简单看看。
公司财务部分：主要财务比率的计算；管理用资产负债表、利润表和现金流量表的恒等式；销售增长的资金需求计算，包括外部融资额和外部融资销售增长比；内涵增长率、可持续增长率SGR和实际增长率的计算；主要财务比率变动下的SGR计算；计算实际增长大于SGR的资金需求来源。
1。
北大金融硕士考研笔记整理(九)
北大金融硕士考研笔记整理（九）离岸金融市场离岸金融市场，是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。
离岸金融市场作为一个高度自由灵活、快捷便利、高效新型的市场，它的建立必须具备以下条件：所在国或地区的政治和经济稳定；有发达的国内金融市场，完善的金融体系和经验丰富、运作高效的金融机构；有灵活自由的金融法规制度及有利于市场发育的财税政策，放松或取消外汇管制，放松金融管理，提供减免税的优惠；有比较优越的经济和自然地理位置。
“考金融，选凯程”！凯程2014金融硕士战绩辉煌,凯程班共有3人被北大经院金融硕士录取,（因2014为经院第一年考金硕，故报考人数较少）,专业课考点全部命中,再次创造了金融硕士考研奇迹,凯程提供全日制高三式封闭式集训营辅导,在金融硕士会计硕士方面具有超强优势.同学们可咨询凯程教育老师.第一、离岸金融市场发展历程以美元为中心，离岸金融市场起源于欧洲美元市场。
1973年和1979年，石油输出国组织两次大幅度提高油价而获得了巨额国际收到盈余，积累了大量石油美元，石油美元投放到欧洲美元市场生息获利，使得欧洲美元市场存款总额急剧增加，市场规模迅速扩大。
同时，因油价上涨而造成国际收到逆差的石油进口国，纷纷向欧洲美元市场举债，形成欧洲美元的现实需求方。
因而，石油美元充实和扩大了欧洲美元市场。
20世纪70年代以后，由于美元的霸权地位日益衰落，美元危机频频爆发，美元的地位极其不稳定，各国中央银行为了保持储备价值的稳定，也纷纷将原来持有的单一的美元储备转换成持有多种货币的组合，以降低外汇风险。
全球外汇储备中非美元资产的比重明显上升。
为提高本国金融业在国际金融中的地位，争夺国际金融市场份额，参与国际金融利润平均化过程，从20世纪70年代起，一些国家开始由政府推动建立本国的离岸金融市场。
2017北大金融考研课堂笔记及复习规划
MM命题I：公司无法通过改变其资本结构的比例来改变其流通在外证券的总价值。 MM 命题（无税）：杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值。 I
这一结论被视为现代财务管理的起点。 15.3.3 一个关键假设
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MM 的结论取决于个人能以同样廉价的条件借入的假设。
（无任何债务的公司被称为无杠杆公司。）
当且仅当企业的价值提高时，资本结构的变化对股东有利。
相反，当且仅当企业的价值减少时，资本结构的变化损害股东。推论：
管理者应该选择他们认为可使公司价值最高的资 本结构，因为该资本结构对公司的股东最有利。
15.3 财务杠杆和公司的价值：一个例子
15.3.1 财务杠杆和股东报酬 盈亏平衡分析 15.3.2 债务和权益之间的选择
两者的区别在于市场性索取权可以在金融市场上买卖。
VT S B G L VM VN
我们可以把有效市场视为是使得非市场性索取权价值最小化运作的市场。
16.5 怠工、 在职消费与有害投资： 一个关于权益代理成本的注释★★ ★
因接受有害项目而导致的损失远远大于因怠工或过度的在职消费而导致的损失。 普遍认为杠杆收购可以有效地降低上述权益成本（怠工、在职消费与有害投资）。 16.5.1 涉及负债权益筹资的权益代理成本效应
2017 北大金融考研课堂笔记及复习规划
第十五章 资本结构：基本概念
15.1 资本结构问题和馅饼理论
我们定义公司的价值为负债和所有者权益之和。因此，公司的价值 V 是： V＝B+S 如果企业管理当局的目标是尽可能地使企业增值，那么企业应选择使馅饼—公司总价 值尽可能大的负债-权益比。
15.2 企业价值的最大化与股动利益的最大化
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北京外国语大学考研金融硕士431金融综合复习资料之信用
北京外国语大学考研金融硕士431金融综合复习资料之信用一、信用范畴及其产生与发展经济学意义上的信用：借贷信用是一种以偿还和支付利息为条件的借贷行为（一）信用产生的逻辑线索：1.实物借贷以实物为对象（本金、利息）的借贷活动；在自然经济社会中占有主导地位2.货币借贷以货币为对象（本金、利息）的借贷活动；商品经济是货币借贷存在的基础3.市场经济与信用秩序市场经济的基础：诚信；信用秩序的维系：征信体系二、信用活动的基础1.高利贷的经济基础奴隶社会、封建社会的主要信用形式，存在基础是小生产占主导地位的自然经济；社会商品经济不发达，货币获得比较困难，而贷款的需求相对比较大。
货币供不应求，贷者便可以索取高额利息。
2.反对高利贷的斗争高利贷阻碍了生产力的发展，破坏了原有的生产方式，但它又不创造新的生产方式；促使资本主义生产方式形成，积累了大量的货币财富，可能使高利贷资本向产业资本转移；高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍形成；高利贷丧失垄断地位，资本主义信用制度建立。
（一）部门资金余缺调剂：信用需求1.信用关系中的主体及其资金状况居民个人（住户），可支配收入减去消费与投资。
多为资金盈余，是货币资金的主要供应者；企业，内部余缺调剂，更多依靠金融中介调剂，多为资金短缺，是货币资金的主要需求者；政府，中央、地方各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，一般是货币资金的需求者；国际收支，本国与他国的货币收支，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补；金融机构，自身的经营收入和日常经营支出对比可能是盈余也可能是赤字。
2.资金流量分析分析基础：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0国有企业在国外归入政府部门，在我国归入非金融企业部门（工商企业）；资金流量分析不考虑部门内部的资金调剂；我国资金净流量状况三、信用的形式（一）现代信用的形式1.商业信用：工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。
2017年对外经济贸易大学金融专硕考研辅导小班精品课程 真题笔记资料
好消息！好消息！对外经济贸易大学金融硕士进入复试320人，录取258人，育明教育13人，进入复试11人，全部被录取。
广大考生注意了！！金融硕士福利来了！！育明教育暑假小班火爆开营，为期一周，白天授课，晚上交流会，还有状元学员经验分享！！更重要的是，还有免费资料赠送！！你还在等什么？？！！名额有限，仅限30。
暑假小班开营内容：针对金融学和公司理财大纲做重要解析、各校出题趋势、参考书重点难点讲解及框架梳理。
适用学校：专业课主要部分为金融学和公司理财、投资的学校（北大清华除外）讲课老师：2016年中国人民大学金融硕士专业状元（育明教育学员）价钱：2000元住宿1000（自己选择是否入住）地点：北京市海淀区学院路7号弘彧大厦506（中国矿业大学北门）时间暂定：8月11日-8月17日来就赠送资料：1）真题2）《金融硕士大纲解析考点与真题》，团结出版社3）专业课阅卷老师点评一次，公共课阅卷老师点评两次。
英语、政治答题卡不限。
对外经济贸易大学431金融学研究生入学考试试题考试时间：180分钟命题时间：2015年11月25日试卷分值：150分考试形式：闭卷一、名词解释1、布雷顿森林体系2、三元悖论3、净资产收益率4、流动性陷阱二、简答1、凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异2、简述系统性风险和非系统性风险3、利率风险结构三、论述1、稳健的货币政策是什么，在经济新常态下为什么要实行稳健的货币政策2、商业银行资产管理理论的各个发展阶段，资产管理理论怎么推动银行资产多样化3、影响股利政策的因素四、计算1、给了2015年和2008年美元兑人民币和欧元兑人民币的汇率，求人民币兑美元，人民币兑欧元，欧元兑美元的汇率变化率2、(1)用CAPM模型算贝塔值，(2)协方差变为原来的两倍，求新的收益率五、单选知识点1、货币的流通手段功能2、巴塞尔协议三中强调信用风险or操作风险or流动性风险3、一个债券被低估，那么它在证券市场线的上方or下方or线上or 都可以二、复习规划--制定一个属于你自己的规划第一阶段：基础阶段至六月方法指导：各科基础阶段学习方法1v1指导数学：做李永乐660题，看同济第六版，李永乐复习全书英语：背单词，做张剑150篇，不建议大家做真题，与雅思托福完全不同专业课：随同基础课程形成一本框架性的笔记，仔细看统计学部分的内容。
北京对外经济贸易大学2017年考研金融学综合考试真题
对外经济贸易大学2017年考研金融学综合考试真题考试科目:431金融学综合注意:本试题所有答案,应按试题顺序写在答题纸上,不必抄题,务必写清题号。
写在试卷上不得分。
一、单项选择(每小题2分，共20分)1根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的根本原因是（）A利率和商品价格的调整速度快于汇率B汇率的调整速度快于利率和商品价格C商品价格的调整速度快于利率和汇率D汇率和利率的调整速度快于商品价格2货币和资产的区别是（）A货币是流量，资产是存量B货币不计入个人财富，资产计入个人财富C货币体现选择权，资产体现所有权D货币是交易工具，资产是贮藏手段3商业银行对企业发放贷款的过程是（）A将其在央行的超额准备金转入企业账户中B直接增加企业在本行结算账户的存款C将其在央行的法定准备金转入企业账户D直接增加企业在央行结算账户的存款4为使票据法律关系得以确定，需要付款人进行“承兑”才能有效的工具是（）A本票B支票C债券D汇票5货币政策四大目标之间存在相互矛盾，任何一个国家想要同时实现是很难的，但其中（）是一致的。
A充分就业和经济增长B经济增长和国际收支平衡C物价稳定与经济增长D充分就业与物价稳定6可贷资金利率决定理论认为，利率是由（）的供求决定的。
A货币资金B借贷资本C可贷资金D商品资本7零贝塔证券的预期收益率是（）A市场收益率B零收益率C负收益率D无风险收益率8康泰成长公司发展十分迅速，股利在今后三年预期将以每年25%的速率增长，其后增长率下降到每年7%。
假如要求的必要收益率是11%而且公司当前支付每股2.25元的股利，当前的价格是（）A94.55 B8.6 C109 D126.159内部收益率法（IRR）的主要缺点在于（）A没有充分考虑货币的时间价值B没有给所有现金流一个合适的权重C用百分比来表示D对于再投资收益率的假设有时候不太现实10以下哪种情况下，股东和管理层的代理问题最大（）A普通股全部由公司创始人持有，创始人已退休并聘用职业经理人代为经营企业B公司的普通股由很多分散的股东所有，没有股东持股超过1%C某家族企业，家族持股50%，其他50%由5个共同基金持有D公司的高管团队持有较高比例的股票和期权二、判断题（每题1分，共15分，正确的打√，错误的打×）1格雷欣法则证明了在货币选择上的优势劣汰原理。
北京外国语大学金融硕士各科复习计划
（一）英语英语79分，有运气成分吧，自己都没相信能考这么高。
1.先说一下复习过程（我用的是张剑的《真题解析》+《新东方单词》+《新东方高分作文》）英语复习也是早就开始了。
每天背单词，把那些记不住的整理到了小本子上，每天都拿出来温习一下，最好每天都能抽出半小时到一小时的时间记单词。
也是一开始就做阅读练习了，每天练习4篇，有时候真是恨不得把自己的脸打烂，错的那叫一个惨啊！但是慢慢的还是会发现有提高的，尤其在后期做真题的时候就会发现进步了，但是建议大家一定不要一开始就把真题给浪费了，一定要留在后面做，因为真题实在是太可贵了！11月中旬开始练了一些新题型、翻译（都是真题里的），同时开始试着写英语作文，这段时间我每天的复习模式基本上是今天做阅读，第二天就写作文+新题型+单词。
2.再说一下我复习心得：英语单词一定要及时温习，不仅要背新单词，复习以前的更为重要（据说星火的那本较厚的单词书不错，按记忆曲线背单词，而且那本书上有个日程表，按他的计划按部就班背完一遍的话，效果是很不错的）英语过线主要是靠阅读+作文的70分，但别的题型也要了解并练习（阅读40分，作文30分，已经占了总分的70%了，而且相对来说翻译的10分是最难拿的，完形跟7选5考前用真题练练手熟悉熟悉就OK）英语最好的资料就是《历年真题解析》！要一做再做！仔细领悟其中命题角度、陷阱设置、语境等的奥妙！（做考研英语的阅读是最让人头疼的一件事，个人认为有很多题目都有2个答案是可以选的，一个语气稍微重点，一个稍微轻点，靠什么选到正确答案？就靠反复练习把命题者的陷阱设置方法完全吃透）英语复习时间可以灵活掌握，但一定每天都要看（学习英语最忌“三天打鱼，两天晒网”，不能严格要求自己，放任自流，必然半途而废，没有刻苦学习的精神和不可动摇的毅力，一定会前功尽弃！）英语作文一定要自己写模板出来（大概在考前半个月，这时候你也应该看了一段时间的作文了，收集一些优美的句子，特别是结尾发表议论的万能句型，总结一到两个模板出来，不用特意的去背模板，每篇作文用自己总结的模板去写，写上4、5次你应该就能把模板熟练的背诵下来了，我当时总结了2个模板，一个针对哲理型的图片---适宜发表议论；一个针对社会现象的图片---适宜描述并引申，每个模板都有150词左右，尤其是发表议论的第三段，模板上我只留了半句空白，其余的都是事先背好的，考场上我只是在模板的基础上填了几个空而已，节省了大量时间去做阅读啊）尤其2012年的阅读，看图写话，用模板很好写的！英语做题顺序：考场上一定把作文跟阅读这两大块先做了，翻译一定是最后做（我个人是先写的大小作文，然后做的阅读，然后是7选5，然后是完形，最后是翻译，这样做的好处就是刚上考场脑子比较清醒，时间也比较充足，先把最容易拿分的作文写好（前提是你按我的方法准备了只需要填几个空的模板），然后做阅读跟7选5，这两项归根结底都是阅读，在一起做比较有感觉，而且万一你阅读花的时间多，后面的完形填空可以全蒙同一个选项，分数上也不会吃太多亏（注意：全蒙可以得2.5分，你花10分钟认真做一遍有时候不会超过4分）。
2017北大经院金融专业考研内部资料
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“名义”现金流量应以“名义”利率折现； “实际”现金流量应以“实际”利率折现。
Байду номын сангаас
7.4 不同生命周期的投资：约当年均成本法
7.4.1 重置链 两种适当调整周期差别的方法： 1. 周期匹配：直接，但对周期较长的项目，需要大量额外的计算； 2. 约当年均成本（EAC）法★★★： 重置链假设：我们对重置链的分析只适用于你预计到时需要重置的情形。 7.4.2 设备重置的一般决策★★★ 重置应该在设备的成本超过新设备的 EAC 之前发生。
8.1 蒙特卡罗模拟
基本原理及思想 当所要求解的问题是某种事件出现的概率， 或者是某个随机变量的期望值时， 它们可以 通过某种"试验"的方法，得到这种事件出现的频率，或者这个随机变数的平均值，并用它们 作为问题的解。 这就是蒙特卡罗方法的基本思想。 蒙特卡罗方法通过抓住事物运动的几何数 量和几何特征，利用数学方法来加以模拟，即进行一种数字模拟实验。它是以一个概率模型 为基础，按照这个模型所描绘的过程，通过模拟实验的结果，作为问题的近似解。可以把蒙 特卡罗解题归结为三个主要步骤:构造或描述概率过程;实现从已知概率分布抽样;建立各种 估计量。 8.1.1 步骤 1：构建基本模型 8.2.2 步骤 2：确定模型中每个变量的分布 8.2.3 步骤 3：通过计算机抽取一个结果 8.2.4 步骤 4：重复上述过程 8.2.5 步骤 5：计算 NPV
1 2
敏感性分析可能更容易造成经理们所提的“安全错觉”； 孤立的处理每一个变量的变化，而实际上不同变量的变化很可能是关联的。
场景分析：用来消除敏感性分析所存在的问题，是一种变异的敏感性分析。 这种方法考察可能出现的不同场景，每种场景综合了各种变量的影响。 8.1.2 盈亏平衡分析 这种方法确定公司盈亏平衡时所需达到的销售量，使敏感性分析的有效补充。 会计盈亏平衡点与现值盈亏平衡点不同！——对初始投资的机会成本的分析不同！
贸大金融专硕专业课的知识点总结
第一部分金融学第一章货币与货币制度第一节货币的职能与货币制度一、货币的职能货币主要有以下三项主要的功能：交易媒介、记账单位、价值贮藏。
在这三项功能中，交易媒介是使货币区别于股票、债券和住宅的主要功能。
交易媒介：当一种商品要求实际转化为与自己价值相等的另一种商品时，需要一个为社会所公认的媒介，而货币的出现充当了这个角色。
运用货币作为交易媒介，节省了商品和劳务的交易时间，从而促进了经济效率。
记账单位：货币作为记账单位，也就是说，它可以作为经济社会中价值衡量的手段。
这样可以大大减少我们需要了解的价格数目，从而节约了交易成本。
价值贮藏：价值贮藏可以将购买力从未获得收入之日起储蓄到支出之时。
当买卖的链条一经中断，卖了之后没有马上购买，货币就暂时处于静止状态，这时货币就发挥了价值贮藏手段的职能。
二、货币制度定义：货币制度是国家以法律形式规定的本国货币的流通结构和组织形式，它由国家有关货币方面的法令和条例等综合构成。
第二节国际货币体系一、国际货币体系的含义当一国的货币制度问题超出国界时，就成为国际货币制度或国际货币体系的问题。
随着世界经济金融状况的变迁，国际货币体系经历了一系列发展演变的阶段：金本位制度下的国际货币体系、以美元为中心的国际货币体系、以浮动汇率为特征的国际货币体系、以及诸多新发展的当前国际货币体系。
二、金本位制度在第一次世界大战之前，世界处于金本位制度之下，即大多数国家的货币可以直接兑换为黄金。
在金本位制下，一国货币的升值将导致该国家的国际储备（黄金）增加，而其他国家的储备减少相等的数额。
将各国货币和黄金相挂钩，就形成了各国货币之间的汇率固定的国际货币体系。
金本位制度下的固定汇率，消除了由汇率波动引起的不确定性，有助于世界贸易的发展。
然而，坚持金本位制度意味着一个国家不能控制它的货币政策，因为他的货币供给是由国家之间的黄金流动决定的。
而且，各国的货币政策在很大程度上受黄金产量和开采的制约。
三、以美元为中心的国际货币体系在二战中，美国经济得到了空前发展。
北外金融硕士参考书详解
北外金融硕士参考书详解北外的国际金融硕士考研科目是：政治外国语（英语二及其他语种）数学三金融学综合北外官网上制定的参考书是：1、罗斯等人著：《公司理财（精要版）》，中英文版本；2、米什金：《货币金融（商学院版）》，中英文版本。
使用心得理解：《公司理财》篇章结构十分精妙、逻辑严密、内容新颖、资料翔实、易教易学，既适合作为商学院mba、财务管理和金融管理本科生、研究生的教科书，又适合作为财务和投资专业人士、大学相关教师和研究人员的必读名著或参考书。
A、绝对是公司类财务书籍的经典！不同于国内的大学教材，这本书很适合自学者自学。
作者通过提问的方式来阐述知识，并通过大量的案例来阐述原理。
试比国内大学教材的死沉单调，这本书更有利于学通、学透。
但是也有少许的翻译错误，个别地方甚至出现数据错误。
如果要买这本书，我建议和英文版的一起看。
B、非常好的一本书，对于公司的财务状况、融资架构、资本运走讲解的很到位，特别适合从事投资、私募等方面的人研读。
C、无论是作为学生还是专业人士，都可以从中学到最新的西方公司财务管理的理念和新的观念。
很有启发的一本书。
D、这个考研考金融的不可错过啊！很多学校都指定了这本书，比如上财，公司理财就占了60%的比重，这本书不可忽视。
E、作为考研专业课用书来说，这本公司金融既通俗又详细，完全不用担心看不懂的问题，很棒的书。
《货币金融学》适用于货币金融学课程，同时，作为一部经典著作，它也可以作为很多渴望了解货币金融知识的人的学习用书和参考读物。
A.书是货币银行学领域的一本经典著作，自十几年前引入中国以来，一直畅销不衰。
由于次贷危机及其所引发的一系列事件极大地改变了金融体系的结构与中央银行的运作模式B.但凡从事金融行业的专业人士对这本书都不会感到陌生，这是金融专业第一本专业基础课教材。
过去我国大学课程里叫“货币银行学”，后来随着金融业的发展，货币逐渐成为金融产品里的一部分而非全部，银行也是金融机构的一个分支，于是和国际接轨改成“金融学”或者“货币金融学”，其实是同一类书。
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以下是目录及部分资料。
目录第一部分北京外国语大学金融硕士概述......................................3错误！未定义书签。
1、北京外国语大学金融硕士简介................................................3错误！未定义书签。
2、北京外国语大学金融硕士就业................................................5错误！未定义书签。
3、北京外国语大学金融硕士学费................................................5错误！未定义书签。
4、北京外国语大学金融硕士参考书............................................7错误！未定义书签。
5、北京外国语大学金融硕士复试分数线....................................9错误！未定义书签。
6、北京外国语大学金融硕士考研经验......................................12错误！未定义书签。
7、初试简介...............................................................................13错误！未定义书签。
第二部分金融学部分.................................................................15错误！未定义书签。
1、金融学部分考试特点分析...................................................15错误！未定义书签。
2、金融学笔记........................................................................................................16。
A基本概念................................................................................20错误！未定义书签。
第一章货币与货币制度.............................................................22错误！未定义书签。
第二章利息与利率.....................................................................30错误！未定义书签。
第三章外汇与汇率.....................................................................42错误！未定义书签。
B金融体系概述..........................................................................49错误！未定义书签。
第四章金融市场与机构.. (533)第五章商业银行.........................................................................56错误！未定义书签。
第六章现代货币创造机制.........................................................60错误！未定义书签。
C货币与经济..............................................................................63错误！未定义书签。
第七章货币供求与均衡.............................................................67错误！未定义书签。
第八章货币政策........................................................................71错误！未定义书签。
D重要拓展..................................................................................73错误！未定义书签。
第九章国际收支与国际资本流动.............................................76错误！未定义书签。
第十章金融监管. (78)第三部分公司理财部分.............................................................82错误！未定义书签。
1、公司理财部分考试特点分析...............................................86错误！未定义书签。
2、知识解读...............................................................................89错误！未定义书签。
A公司理财基础..........................................................................91错误！未定义书签。
第一章公司理财导论.................................................................93错误！未定义书签。
第二章会计报表和现金流量.....................................................96错误！未定义书签。
第三章财务报表分析与财务模型...........................................100错误！未定义书签。
第四章折现现金流量估价.......................................................103错误！未定义书签。
B资本预算................................................................................109错误！未定义书签。
第五章净现值和投资评价的其他方法..................................112错误！未定义书签。
第六章投资决策（计算题考点）...........................................116错误！未定义书签。
第七章风险分析、实物期权和资本预算...............................118错误！未定义书签。
C金融市场（上)......................................................................121错误！未定义书签。
第八章利率和债券估值...........................................................125错误！未定义书签。
第九章股票估值（选择判断题考点、计算题考点).............130错误！未定义书签。
D金融市场（下)......................................................................136错误！未定义书签。
第十章风险和收益：市场历史的启示...................................145错误！未定义书签。
第十一章收益和风险：资本资产定价模型...........................159错误！未定义书签。
第十二章套利定价理论...........................................................163错误！未定义书签。
第十三章风险、资本成本和资本预算...................................167错误！未定义书签。
第十四章有效资本市场和行为学挑战..............................172错误！未定义书签。
E资本结构................................................................................183错误！未定义书签。
第十五章长期融资：简介..................................................191错误！未定义书签。
第十六章资本结构；基本概念（选择判断题考点、计算题考点）201错误！未定义书签。
第十七章资本结构：债务运用的限制..............................210错误！未定义书签。
第十八章杠杆企业的估价与资本预算（计算题考点)....215错误！未定义书签。
附：育明教育代课老师导学经验第四章金融市场与机构考点解读金融市场与机构这一部分的内容较多，既是金融学体系的重要模块，也是人大考试的重要内容。
了解金融市场的结构有助于深入理解金融这门学科的体系，金融机构是金融市场的重要参与者，是构成金融市场的关键要素。
金融市场与金融中介这一部分的考点以金融市场的类型、金融体系结构与中央银行为主，着重考查对细节的了解和记忆，在复习时需注意。
这一部分内容对应于书中第二篇的大部分内容（存款货币银行独立为一章节），先介绍金融中介体系的一些基本概念，再分别介绍了金融市场的组成和特点，详细列明了金融市场的分类和对应的金融工具，需牢记并理解，最后介绍了金融体系结构和金融基础设施，稍作了解加以记忆即可。