基于价量关系的技术分析有效性实证分析
价量分析就这几招
价量分析就这几招价量分析是一种技术分析方法，通过分析市场的价格变动和交易量的变动，来判断市场的走势和趋势。
它是一种基于市场供需关系的分析方法，可以帮助投资者更好地把握市场的变化。
价量分析方法主要包括以下几招：1.价格趋势分析：价量分析方法中最常用的一种方法是价格趋势分析。
这种方法是通过观察市场价格的变化趋势来判断市场的方向。
投资者可以通过对价格的高点和低点的分析来判断市场的上升趋势或下降趋势，并作出相应的投资策略。
2.交易量分析：交易量是指在一定时间内的交易数量，是市场供需关系的重要指标之一、通过观察交易量的变化，可以了解市场的买卖力量和市场的活跃程度。
投资者可以通过分析交易量的增减来判断市场的走势，当交易量放大时，表示市场的买卖力量增强，可能出现价格的反转。
3.动能分析：动能是指市场价格的变动速度和幅度，通过观察市场价格的涨跌幅度和变动速度，可以判断市场的动能。
当市场价格上涨的速度和幅度加大时，表示市场的动能较强，可能继续上涨；当市场价格下跌的速度和幅度加大时，表示市场的动能较弱，可能继续下跌。
4.支撑位和阻力位分析：支撑位和阻力位是指价格在上升过程中遇到阻力或下跌过程中遇到支撑的位置。
通过观察市场价格在之前的高点或低点反弹的位置，可以找到市场的支撑位和阻力位，并据此判断市场的走势。
当价格突破阻力位时，可能会继续上涨；当价格跌破支撑位时，可能会继续下跌。
5.成交量分析：成交量是指在一定时间内完成的交易数量，是价量分析的重要指标之一、通过观察成交量的变化，可以判断市场的买卖力量和市场的活跃程度。
当成交量放大时，表示市场的买卖力量增强，可能出现价格的反转。
综上所述，价量分析是一种基于市场供需关系的技术分析方法，通过观察价格的变动和交易量的变动，来判断市场的走势和趋势。
投资者可以通过价格趋势分析、交易量分析、动能分析、支撑位和阻力位分析以及成交量分析等方法来制定投资策略。
但需要注意的是，虽然价量分析可以提供一定的参考，但不能保证投资的成功，因此投资者还需要结合其他的分析方法和风险控制策略来进行投资决策。
证券投资技术分析实验报告
证券投资技术分析实验报告证券投资技术分析实验报告篇一：证券投资技术分析综合性实验报告本科学生综合性实验报告一、实验目的与要求1.实验目的灵活运用所学知识，探究我国沪深股市的运行规律或某类（某只）股票的价格走势规律，并运用该规律对未来的股价走势进行预测，以达到提高解决实际问题能力和创新能力的目的。
2.实验要求(1)本实验的分析对象可以在以下内容中选择：沪（深）大盘指数在某一时期的运行规律探究；某一类股票（如某行业板块、某区域板块、某题材板块等等）在某一时期的价格走势规律探究；某只股票在某一时期的价格走势规律探究。
选好内容后，写出具体的实验分析对象，例如：银行板块最近1年走势规律探究。
(2)在分析过程中，要以技术面因素为主，适当结合消息、政策等基本面因素，总结出其中的规律作为本实验的结论。
(3)运用本实验的结论，对当前正在形成中的走势进行分析，预测未来可能出现的各种变化，并提出具体的买卖操作建议。
(4)实验分析过程要贴出相应的屏幕截图。
应截取技术分析软件而不是网页中的价格走势图。
在截图之前，将技术分析软件的配色方案改为“绿白”，对历史K线图进行复权处理，将软件窗口的个数改为2个(价格与成交量)或3个(价格、成交量、技术指标)，并根据需要灵活选择使用“显隐主图指标、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。
所截取的价格走势图要完整，一般应包括股票名称、价格走势K线或曲线、成交量柱线、价格纵轴、时间（日期）横轴。
(5)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。
实验报告的篇幅不少于12页。
在规定的时间内完成，提交电子稿（命名规则：学期号班号-学号-R5）和打印稿（左侧装订，不需彩色打印，提倡双面打印）。
二、实验设备与软件 1.实验设备：联接互联网的计算机。
市场趋势分析量价关系的重要性与分析方法
市场趋势分析量价关系的重要性与分析方法市场趋势是指市场中的股票、商品或货币价格在一段时间内的变化趋势。
量价关系是指市场中交易的数量与价格之间的相互关系。
量价关系在市场趋势分析中起着重要的作用，可以帮助投资者把握市场的走势和预测未来的价格变化。
本文将探讨量价关系在市场趋势分析中的重要性以及一些常用的分析方法。
一、量价关系的重要性1. 帮助识别趋势的持续性量价关系可以帮助投资者判断市场趋势的持续性。
在上涨趋势中，市场交易量的增加通常表明买方的力量正在增强，从而有助于确认上涨趋势的持续性。
相反，在下跌趋势中，市场交易量的增加可表明卖方的力量增强，从而进一步确认下跌趋势的持续性。
2. 提供买卖信号量价关系可以提供买卖信号，帮助投资者选择最佳的入场和出场时机。
在市场上涨时，交易量的增加可能表明市场仍然具有上涨的动力，投资者可以考虑买入。
而在市场下跌时，交易量的增加可能表明市场仍然具有下跌的动力，投资者可以考虑卖出。
3. 验证价格变动量价关系可以验证价格变动的真实性。
当价格出现大幅波动时，如果交易量也同样大幅增加，那么这种价格变动通常是有效的。
相反，如果价格的大幅波动并未伴随着交易量的显著增加，那么这种价格变动可能是虚假的，投资者应该持谨慎态度。
二、分析方法1. 成交量指标成交量指标是研究量价关系的重要工具之一。
常用的成交量指标有成交量柱状图、成交量移动平均线和成交量震荡指标等。
通过观察成交量的变化，投资者可以判断市场的买卖力量，并结合价格走势进行分析。
2. K线图K线图是一种常见的价格和成交量关系图表，可以直观地展示市场的量价变化。
在K线图中，通过颜色、上下影线以及实体的长短等形象化的表达方式，投资者可以方便地观察价格的走势以及成交量的变动。
3. 相对强弱指标相对强弱指标（RSI）是一种用于衡量市场超买超卖情况的指标，也可以与成交量指标结合使用。
当市场价格处于超买状态时，成交量的变化可以作为验证指标，帮助投资者判断市场是否出现拐点。
价量关系的分析技巧
价量关系的分析技巧一、价量关系分析适用对象开市之后，在证券商的营业大厅，一般散户所能看到的就是令人眼花缭乱的价量变化。
投资者怎样从千变万化的价量变化轨迹中捕捉到适宜的买卖时机？数十年来，经过无数专家学者的经验研究，提出了许多测市的技术工具。
实践证明，这些工具的综合运用是可以达到比较准确的测市效果的。
但是，这些技术指标数量较多，计算工作量较大。
业余炒作股票的散户不具备专业大户运用它们的条件。
这是否意味着散户或者应该知难而退，主动撤出战场，或是硬着头皮上场，最终必定败北呢？不是的。
有些简单的价量分析规则还是可以选择的。
二、价量变化的信号1.价涨量增时注意反转。
价涨量增──在上涨趋势初期，若成交量也随之放大，显示涨势已成，投资者要追买，正是时候。
若股价经过一段大涨之后，突然出现极大的成交量，价格却未能进一步上涨，此时就要留心了。
通常这种情况表示多头转弱，空头压力日增，随时将反转。
2.价涨量缩时减少持股。
(1)价涨量缩──呈背离现象，多少意味着股价偏高，跟进意愿不强。
此时要对日后成交量变化加以观察，若继续上涨，成交量也增加，则量缩属于惜售现象，反之，则应酌量减少手中持股，以免高档套牢。
(2)价涨量平──若在涨势初期，极可能是昙花一现，不要盲目跟进。
3.价稳量缩时底部渐筑。
(1)价稳量缩──成效量萎缩，说明投资者仍在观望，若是在跌势中，表示在逐渐筑底。
(2)价稳量增时――如果发生在涨势初期，显示已经有主力大户介入，随时可能有大变化。
(4)价稳量平――多空势均力敌，将继续盘整。
4.价跌量增时的反转讯号。
价跌量增，有两种场合：①在大市连跌数日之后，此时指数有轻微续跌，成交量反而剧增，这可视为底部渐近，是买进点，近日应可止跌回稳。
②若指数开始下跌，成交量放大，收盘时往往还留下上影线，则日后将形成续跌。
不过，价跌量增若发生在持续涨势中，则是反转为跌势的讯号。
5.价跌量跌，止跌回稳。
(1)价跌量跌――若发生在股价下跌初期，显示跌势持续。
中国股市量价关系的实证分析
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中国股市量价
关系的实证分析
张小 明 杨建萍 浙江理工大学 ３ ０ ８ １ １ ０
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技术交易系统与我国股市有效性的实证分析
经济科学·2000年第2期技术交易系统与我国股市有效性的实证分析魏玉根(北京大学光华管理学院 100871)自从有了股票市场,股票的投资者们就一直在探求“战胜”股市的各种方法。
我国股市的投资者们和研究者们自然也不例外。
由于异常收益的吸引,人们热衷于探求种种“战胜”股市的方法是可以理解的。
但寻求过程中不断失败的实践却使人们不禁要问:“中国股市是否存在着获取异常收益的方法?若存在这种方法的话,其效率和稳定性又如何?”本文力图从技术交易系统(T TS)的角度来回答上述两个问题。
一、技术交易系统及其理论背景技术交易系统(T echnical Trading System,简称TT S)是指人们将技术分析转化为计算机的程序,再由程序发出一系列买卖信号来指导人们买卖股票的系统。
根据宋逢明(1998)对金融工程“三位一体”的定义,即金融工程是由金融理论、信息技术和工程方法三部分内容有机结合起来的,TT S可纳入金融工程的范畴。
简单地说,TT S是金融工程在股票市场中的一种应用。
根据T T S的定义,T T S的理论基础是股票市场的技术分析。
而按M artin J.Pring (1985) 的定义:所谓投资的技术分析方法是指这样一种思想的反应,即股价按照一种由投资者对经济、货币、政策和心理力量变化不断改变的态度所决定的趋势来运动。
技术分析的艺术——因为它是一种艺术,就是要在一个较早阶段确定这种趋势的变化并持有一个投资头寸直到趋势的反转显现出来。
从这个经典定义我们可以得到两个推论,一是技术分析并不排斥进行基础分析;二是技术分析相信市场的基本面会受到非理性因素的干扰,价值中或多或少的随机变化都会伴随某种潜在的趋势,只要这种变化是慢慢消失的,那么就可利用这种变化来获得异常收益。
从历史沿革上来看,技术分析可分为两派,一是“图表派”,即利用各种技术指标(公式)将股价以及成交量进行运算处理后画出曲线,再根据曲线形成的图表来判断买卖。
技术分析有效性的实证研究
技术分析有效性的实证研究一、本文概述本文旨在对技术分析的有效性进行深入的实证研究。
技术分析，作为金融市场分析的重要分支，主要依赖历史价格和交易数据来预测未来市场走势。
尽管这一领域存在诸多争议，但其影响力和应用广泛性不容忽视。
本文首先介绍了技术分析的基本概念、发展历程以及主要的分析工具和方法。
然后，通过收集大量实际市场数据，运用统计学原理和计量经济学模型，对技术分析的各种指标和策略进行了系统的实证研究。
研究内容包括但不限于趋势线、移动平均线、相对强弱指数（RSI）、随机指标（KDJ）等常见技术分析工具的有效性检验。
本文还考虑了不同市场（如股市、期市、汇市等）和不同时间跨度下技术分析的适用性。
根据实证结果，本文得出了关于技术分析有效性的结论，并提出了相应的投资建议和市场展望。
本文期望为投资者提供一个更加全面、客观的视角，以帮助他们更好地理解和应用技术分析。
二、技术分析的基本原理与方法技术分析是金融市场分析的重要分支，它主要依赖于历史价格和交易量的数据，通过特定的图形、指标和工具，以预测未来的市场走势。
其核心理念在于，所有的基本面信息，无论多么复杂或难以捉摸，最终都会反映在价格和交易量的变动上。
技术分析的基本原理主要包括市场行为包容消化一切、价格以趋势方式演变、历史会重演。
市场行为包容消化一切意味着所有可能影响市场走势的信息，包括基本面因素、市场情绪、投资者预期等，都会反映在市场价格和交易量的变动上。
价格以趋势方式演变是指市场价格往往会形成一定的趋势，这种趋势一旦形成，就会持续一定的时间，直到趋势的力量耗尽。
历史会重演则是基于金融市场存在周期性和重复性的观点，认为历史的价格和交易量数据可以为未来的市场走势提供参考。
技术分析的方法主要包括图表分析、指标分析和形态分析。
图表分析是通过绘制价格图表，观察价格走势和交易量变化，以识别市场趋势和交易信号。
常见的价格图表有折线图、柱状图和蜡烛图等。
指标分析则是通过计算特定的数学公式，生成技术指标，以辅助判断市场走势。
浅析技术分析在我国证劵市场的有效性
浅析技术分析在我国证劵市场的有效性技术分析是一种通过研究证券市场的历史价格和交易量数据来预测未来价格走势的方法。
在我国证劵市场，技术分析被广泛应用，但其有效性一直备受争议。
本文将从几个方面进行浅析。
技术分析的有效性来源于市场参与者的心理行为。
技术分析假设市场价格反应了市场参与者的集体心理，通过分析历史价格图表和形态来预测未来价格的走势。
在我国证劵市场，市场参与者的心理行为受到政策导向、信息不对称以及机构投资者的影响，因此技术分析的有效性可能会受到限制。
技术分析在我国证劵市场的有效性还受到市场的流动性和市场交易规模的影响。
我国证劵市场的流动性相对较低，交易规模也较小，这意味着市场价格容易受到少数交易者的干扰，进而影响技术分析的准确性。
技术分析所使用的历史价格和交易量数据在我国证劵市场也存在一定的局限性。
由于我国证劵市场的历史相对较短，无法提供足够的数据支持，因此技术分析的结果可能会受到样本选择的限制。
由于我国证劵市场的信息披露不够完善，市场内部操纵行为较为常见，这也会对技术分析的结果产生负面影响。
技术分析的有效性还与技术分析工具和技术分析师的水平相关。
技术分析工具的选择和使用以及分析师的技术水平都会对技术分析的结果产生影响。
在我国证劵市场，技术分析工具相对较多，但也存在一些工具的使用不当导致误导的情况。
技术分析师的水平参差不齐，有些分析师可能缺乏专业知识和经验，导致技术分析的有效性下降。
技术分析在我国证劵市场的有效性受到多种因素的影响。
在实际应用中，需要综合考虑市场情况、流动性、数据可靠性、分析工具和分析师的水平等因素，以准确评估技术分析在市场预测中的作用，为投资决策提供参考依据。
技术分析也需要与基本面分析相结合，以提高预测的准确性。
价量类技术分析指标的实证研究及评测
指 标 ，提出 了 同投 票状态 下 的指标 应 用难 。 、
关 键 词 价 蕈 类 指 打 ，相 关 分 析 ； 抽 博 调 套 ； 实 证 ：评 测
一
一
股 票 技 术 分 析 指 标 中 ，价 量 类 指 标
１ 七 一直是一类独特的 二 分支，由 于其将
股 票 价 格 信 息 和 成 交 量 信 息 综 合 起 来 分
综 合 四种 子 类 犁 可 以发 现 ，以上 １ ０ 种 指 标 虽 然 同为 价 量 类 技 术 分 析 指标 ， 但 是 核心 算 法 却 截 然 不 同 。 前 三 类 指标 是 乘 以成 交 量 ， 即认 为 成 交 量 与 股 价 波
同 ，可 分 为 四种 子类 型 ：
二 是 技 术 指 标 的 实 战 效 果 不 明 ，投 资 分
析 人 员 难 以 取 含 。 为 此 ，本 义 以 价 量 类 技 术 分 析 指 标 为研 究 对 象 ，从 实 证 角 度 对 该 类 指 标 进 行 了 测 试 和 评 价 ，从 ］ Ｉ 优 选 出最 好 的指 标 共 投 资 分 析 人 员参 考 。 滑 。 Ｐ Ｔ 和 Ｖ Ｔ 指 标 的 核 心 公 式 均 为 Ｖ Ｐ “ｃ （ —Ｃ ～ ） ｔ ｌ ｔ １ Ｃ — Ｖ” ，Ｐ Ｔ 标 在 核 ／ Ｘ Ｖ 指 心 公 式 的 基 础 Ｌ ， 计算 上 市 以 来 的 累计
逆 向 判 断 型 指 标 的 的 核 心 公 式 是 “ 量 幅／ 准 化 成 交量 ” ，各 指 标 增 波 标
公 式 相 对 复 杂 ，不 再 赘 述 。
信 息 的 指 标 归 为 价 量 类 指 标 ，仅 分 析 股
票 成 交 量 的指 标 ， 不 列 入 本 类 。参 与评
股市常用技术分析方法的有效性实证研究
股市常用技术分析方法的有效性实证研究摘要：股市技术分析是投资者根据历史股价和交易量数据预测未来股价走势的一种方法。
然而，对技术分析方法的有效性争议颇多。
本文通过对于几种常用技术分析方法的实证研究，探讨技术分析在股市中的有效性。
一、简介技术分析是通过研究股票价格和交易量等信息，以预测未来股票走势的一种投资方法。
在股市中，投资者常使用一些常见的技术分析方法，比如移动平均线、相对强弱指标、MACD指标等。
然而，技术分析方法的有效性一直备受争议，有人认为技术分析是靠运气，无法有效预测股价的走势，有人则坚信技术分析的有效性。
本文将通过实证研究，对几种常见的技术分析方法进行探讨。
二、移动平均线的实证研究移动平均线是技术分析中最常用的工具之一。
移动平均线的基本原理是计算一段时间内的股价平均值，用以平滑股价走势。
通过计算不同期的移动平均线，投资者可以判断股价的长期趋势和短期趋势。
许多投资者认为移动平均线是一种有效的预测工具。
实证研究中，虽然存在不同的研究方法和时间周期，但总体来说，移动平均线在预测股价短期波动方面具有一定的预测能力。
然而，在预测长期趋势方面，移动平均线的表现并不理想。
三、相对强弱指标的实证研究相对强弱指标（RSI）是一种用于判断股票超买和超卖状态的技术指标。
RSI指标计算股票在一段时间内上涨日和下跌日所占比例，并将其映射到0-100的范围内。
当RSI指标超过70时，表明股票超买，可能发生下跌；当RSI指标低于30时，表明股票超卖，可能发生上涨。
实证研究表明，RSI指标在判断超买超卖状态方面，具有一定的有效性。
然而，有关RSI指标在预测股价走势方面的研究并不一致，存在较多的争议。
四、MACD指标的实证研究MACD指标（Moving Average Convergence Divergence）是一种用于研究股票趋势的技术分析指标。
MACD指标通过计算两个移动平均线之间的差异来判断股票走势的强弱。
实证研究表明，MACD指标在判断股票趋势的短期变化方面有较好的预测能力。
股票技术分析中的量价关系解析
股票技术分析中的量价关系解析股票市场的波动性使得投资者需要有效的工具来指导交易决策。
在技术分析中，量价关系是一个重要且广泛应用的指标，通过分析成交量与价格之间的关系，可以提供更多的市场信息和信号。
本文将对股票技术分析中的量价关系进行解析，并探讨其应用。
一、量价关系的概念量价关系指的是股票的价格变动与成交量之间的关系。
成交量是指在一定时间内交易所完成的交易量，价格是指交易时的价格水平。
通过综合分析量价关系，可以判断市场的供需关系、买卖力量变化以及未来可能的趋势走向。
二、成交量与价格的关系1. 成交量与价格的正相关关系当成交量与价格同时上升时，表明市场买盘较强，市场气氛热烈，股票价格有可能继续上涨。
而当成交量与价格同时下降时，表明市场卖盘较强，市场信心不足，股票价格有可能继续下跌。
2. 成交量与价格的背离关系在某些情况下，成交量与价格出现背离现象。
当股票价格继续上涨而成交量下降时，表明市场的买盘虽然减弱，但是卖盘也相对减少，市场上仍然存在买入意愿，股票可能继续上涨。
相反，当股票价格继续下跌而成交量上升时，表明市场的卖盘增加，但是买盘也相对增加，市场上存在卖出意愿，股票可能继续下跌。
三、量价关系的应用1. 判断市场趋势通过观察成交量与价格的动态变化，可以判断市场处于上涨、下跌或盘整阶段。
当成交量与价格同步上升，市场趋势为上涨；当成交量与价格同步下降，市场趋势为下跌；当成交量小幅波动但价格维持在一定区间内，市场趋势为盘整。
2. 确认趋势转折当市场趋势即将发生转折时，成交量与价格的关系可能会发生背离。
投资者可以通过观察成交量与价格之间的背离现象，来确认市场的趋势转折，并做出相应的交易决策。
例如，当股票价格创新高而成交量下降时，投资者可以考虑减仓或者反向操作。
3. 确定支撑与阻力位量价关系也可以帮助投资者确定股票的支撑位和阻力位。
较大的成交量往往在价格出现重要支撑或阻力位时出现，这些价格水平成为了投资者关注的重要点位。
中国股票市场有效性的实证分析
中国股票市场有效性的实证分析股票市场具有优化配置社会资源,提高资金融通效率,准确揭示价格信息,反应宏观经济态势等功能,是宏观经济的晴雨表。
随着中国经济的高速发展，股票市场也正在蓬勃发展，有越来越多的人加入到股民的队伍中。
为了使股民对中国股票市场有更深入的了解，采用ARMA模型对中国股票市场的有效性进行实证分析。
标签：有效性；ARMA模型；实证分析1引言随着生活水平的不断提高，人们已经逐渐有了新的理财观念，不再单一的把资金存在银行，而是积极主动地投资于股票、房地产、基金等理财产品中，享受国家高速经济增长带来的利益。
由于股票市场的高风险，使许多保守的投资者望而止步，不敢越雷池半步。
那么股票市场是不是完全不可以预测的呢？许多学者对股票市场的可预测性进行了分析。
按照法码1965年在《股票市场的价格行为》一文中的定义, 如果证券价格充分反映了可得的信息, 证券价格总是代表其内在价值的最佳估计,则该证券市场是有效的。
法码将有效市场分为3种类型:价格已反映所有包括过去的价格, 交易量和短期利率等历史信息的，为弱式有效; 所有关于公司发展前景的包括过去价格、公司财务报告、管理质量、资产负债表构成、专利数量和会计规范等公开信息都在股票价格中得到反映的，为半强式有效市场; 以及价格不仅反映了关于公司的所有公开信息, 而且反映了只有少数内幕人士知道的内幕信息, 但对投资者做出决策都没有任何价值的，为强式有效。
弱式有效市场检验主要通过检验证券价格和收益变动的可预测性进行判断。
若其可预测, 过去的股票价格与未来的价格走势有关联, 则市场未达到弱式有效, 反之, 则达到了弱式有效。
下面就来分析中国的股票市场是否可由其历史资料进行预测，由此来分析股票市场的弱式有效性。
2变量选择与计量方法的选择中国股票市场场内交易的市场主要有上海证券交易所与深圳证券交易所，因要考察所有股票的可预测性，所以选用了上证指数与深证成指作为考察对象，来检验它们是否可以通过历史信息进行预测，进而考察整个股票市场的弱式有效性。
中国股市量价关系的实证分析
ｎ ｎ 无 我 们 把 收盘 价 与 开盘 价 的 差 的 绝对 数 记 为 ｙ ，最 高价 与 最 低 水平 上 显 著 。通 过 检 验 ，ｌＶ 和 ＩＮ； 相 关 性 。我 们 可 以看 出 ： 价 的 差 ｉＮ ｙ ，指 数 日收益 率 的 绝 对数 记为 ｙ ，市场 日流 通 市值 模型（） ｌＶ 的回归系数是 ３ ．３９ ，在模型 （ ）中加入成交 ｇ ， １中 ｎ ， ６９３ １ ２ ｎ． ４７５７ ．８ 变 记为ｖ， ｉ单位是 “ 百万元” 成交量记为Ｎ ， ，日 ；单位是 “ 百万股” 量 这 个 变 量 后 ｌＶ 的 回 归 系数 变 为 ３ ．８６ ，同时 Ｒ 由 ０ ２ ４ 。
朗 ，随 着股 改的 深入 ，股 票市 场 的 有 效性 得 到 提 高 ，与 其他 市 场 的 对数 值 ， 表 示 残 差 。 ２ 以 收 盘 价减 去 开 盘 价 为 价格 指 标 的 检 验 结 果的 实 证 分析 ． 的联 动 性 也 有 所 加 强 ，基 本 符 合 相 关 研 究 的假 设 前 提 。
本 文 用 最 小二 乘 法 对 中 国股 票 市 场 的 价 格 变 动 与 交 易 量 之 间的 关 系进 行 了实 证 研 究 ， 以期 对 我 困金 融 市 场 的研 究 基 础 有 所帮助 。
一
其中岛 、层 、 均为待估参数 。 的经济含义是在保持成交 届
量不变的情况下流通市值每变化一个对数单位对 的影 响程度 ， 的经济含义是在保持流通市值不变的情况下成交量每变化一个
利 用 Ｅ ｉｗｓ 计 软 件 得 到 模 型 （ ）和 （ ）的 回 归 结 果 ｖｅ ５统 １ ２
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股市常用技术分析方法的有效性实证研究
股市常用技术分析方法的有效性实证研究股市常用技术分析方法的有效性实证研究1.引言技术分析是投资者在股市中常用的一种分析方法。
技术分析依据股价、交易量及其他市场数据，通过研究图表和指标等进行预测股票价格的走势。
在股市中，技术分析被广泛运用，被认为能够帮助投资者识别股票的买入和卖出时机，实现较好的投资收益。
然而，关于技术分析方法的有效性存在着一定的争议。
本文旨在通过实证研究，探讨股市常用技术分析方法的有效性，以期为投资者提供一定的参考和借鉴。
2.研究方法为了研究技术分析方法的有效性，本文选取了历史上广泛使用的常见技术分析方法，包括趋势线分析、移动平均线、相对强弱指标（RSI）、布林带（BOLL）等。
并通过对比技术分析方法与市场实际情况的对应关系，分析技术分析方法的准确性。
本研究选取一个股票作为样本，选取其长期和短期的股票价格走势进行分析，并对比技术分析方法的预测结果。
3.实证研究结果3.1 趋势线分析趋势线分析是技术分析中经典的方法之一，它用于判断股票价格的趋势方向。
一般来说，上升趋势线和下降趋势线是判断股票价格走势的重要参考依据。
在实证研究中，我们选取了一个股票的价格走势，并将趋势线绘制在股价走势图上。
结果显示，趋势线的确起到了一定的指导作用，能够准确判断股票价格的涨跌趋势。
然而，趋势线的准确性也与市场情况有关，特别是在市场波动较大或无法形成明显趋势时，趋势线分析的有效性可能下降。
3.2 移动平均线移动平均线是一种将过去一定时间内的股票价格平均化，以此判断股票价格走势的方法。
在实证研究中，我们设置了不同的移动平均线周期，并将移动平均线与股价走势进行比较。
结果显示，移动平均线能够较好地反映股票价格的长期趋势，对于长线投资者具有一定的参考价值。
然而，对于短期投资者而言，移动平均线的信号滞后性较大，可能无法及时捕捉到股票价格的短期波动。
3.3 相对强弱指标（RSI）相对强弱指标（RSI）是一种衡量股票价格变动幅度的指标。
量价关系分析的技术方法与实战技巧
量价关系分析的技术方法与实战技巧在量价关系分析中，技术方法和实战技巧扮演着至关重要的角色。
通过运用适当的技术方法，结合实战经验，投资者能够更准确地判断价格和交易量之间的关系，从而制定相应的投资策略。
本文将简要介绍量价关系分析的技术方法与实战技巧，并提供几个示例来说明其应用。
一、均线分析均线是量价关系分析中常用的技术工具之一。
通过计算一定时间段的价格平均值，均线能够直观展示价格的走势，并为投资者提供参考。
常见的均线包括简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA）。
在进行量价关系分析时，可以结合价格走势与均线的交叉情况，判断市场的买卖力量，并作相应的决策。
例如，投资者可以通过观察价格向上突破均线，同时交易量明显放大，判断市场出现买入信号。
而价格跌破均线、交易量放大，可能是卖出信号。
当然，在进行均线分析时，还需注意时间周期的选择，较短周期的均线更加敏感，反应更快，而较长周期的均线则更具稳定性。
二、趋势线分析趋势线是描述价格长期趋势的工具，在量价关系分析中也扮演着重要的角色。
通过连接价格的高点或低点，可以画出不同的趋势线。
投资者可以观察价格是否在趋势线的支撑或压力下运行，以判断市场的走势。
在趋势线分析中，还可以运用趋势线的突破来寻找交易机会。
当价格突破上升趋势线时，可能表明市场进一步上涨的可能性增加，投资者可以考虑买入。
相反，当价格跌破下降趋势线时，可能意味着市场继续下跌的可能性加大，投资者可以考虑卖出。
需要注意的是，趋势线的有效性需要经过多次验证，不可盲目追求突破信号。
三、成交量分析成交量是衡量市场交易活跃程度的指标，也是量价关系分析中重要的组成部分。
通过观察成交量的变化情况，可以了解市场参与者的买卖意愿，从而辅助价格走势的判断。
在进行成交量分析时，可以结合价格走势进行综合判断。
例如，当价格上涨且成交量放大时，可能表明市场上涨动能强劲，投资者可以考虑买入。
而价格下跌且成交量放大，可能意味着市场下跌动能加强，投资者可以考虑卖出。
基于价量关系的股指期货投资技术——以台湾加权指数期货为例
地 找出 台指期货 的价量动 态关 系 。 （ ）面板 数据 计量 模 型的应 用 一 面 板 数 据（ａ ｅ Ｄ ｔ 包 含横 截 面 、 Ｐ ｎｌ ａａ ） 时间 与 指标
二 、模型 与 实证 分析
合 分 布 假 说 （ ｘｕｅ ｏ ｉ ｒ ｕｉ ｓＨ ｐ ｔｅｉ， Ｍｉ ｒ ｆＤ ｓ ｉ ｔ ｎ ｙ ｏ ｓ ｔ ｔｂ ｏ ｈ ｓ
ＭＤ ， 出价格 变 动 的绝对 值 与价 格波 动性 都 与成 Ｈ）指
交 量之 间存 在着 正相 关关 系 。Ｅ ｐ 等（９ ６ 指 出价 ｐ ｓ １７ ） 格 上涨 时 ， 成交 量 大 于价格 下跌 时 ， 格变 动 与成 其 价 交 量 呈正 相 关 。Ｃ ｐ ｌｎ （９ ６ 提 出连 续 信 息到 达 ｏ ｅ ｄ １７ ） ａ
我 国即将 推 出沪深 ３ ０股指 期货 ，股 指 期货 的 ０ 价 量关 系在投 资分 析上 的重 要性 令学 术 界与 实务 界 都 非常关 心 。 金融 市场 上 ， 格 和成交 量 含有重 要 在 价 的信息 ， 例如 在市 场有 正 面的 消息 时 ， 仅价 格会 上 不
升， 成交 量也会 增加 ， 愈加 受 到技术 分 析人 员 的重 也
一
、
引言 、 文献综 述与 研 究思路
成 交量 呈正 向关 系 ， 量均 可用来 衡 量相关 信息 ， 价 并 应 有 同样 的衡 量结 果 。 因此 可 以预测 股指 期货 价量 之 间存 在正 相关性 ，价格波 动性 与成 交量 之间 也应 呈 正 向关 系。 国内有人 对商 品期 货 的价量 关 系进行
金融市场中的价量关系模型与分析
金融市场中的价量关系模型与分析近年来，随着金融市场的快速发展和信息技术的进步，金融市场的价量关系模型与分析逐渐成为研究的热点。
价量关系模型是指通过分析市场价格和交易量之间的关系，来预测市场走势和交易信号的一种方法。
本文将从价量关系模型的理论基础、实证研究和应用案例等方面进行探讨。
一、价量关系模型的理论基础1.1 供需关系理论价量关系模型的理论基础之一是供需关系理论。
根据供需关系理论，当市场供应量大于需求量时，价格下跌；当供应量小于需求量时，价格上涨。
而交易量的变化则反映了市场的供需关系。
因此，通过分析价格和交易量之间的关系，可以揭示市场的供需情况，进而预测市场的走势。
1.2 技术分析理论另一个价量关系模型的理论基础是技术分析理论。
技术分析是一种通过研究市场历史数据，如价格和交易量等，来预测未来市场走势的方法。
技术分析认为市场的价格和交易量之间存在一定的关联性，通过分析这种关联性可以发现市场的规律和趋势，从而进行交易决策。
因此，价量关系模型可以看作是技术分析的一种延伸和拓展。
二、价量关系模型的实证研究2.1 市场效率理论价量关系模型的实证研究主要基于市场效率理论。
市场效率理论认为金融市场是有效的，即市场价格已经反映了所有相关信息，投资者无法通过分析市场数据来获得超额收益。
然而，一些研究发现，通过分析价格和交易量之间的关系，可以发现一些市场的非随机性模式，从而获得一定的交易收益。
这表明价量关系模型可以在一定程度上揭示市场的非随机性，提供一些有用的交易信号。
2.2 基于时间序列分析的研究另一方面，价量关系模型的实证研究也基于时间序列分析的方法。
时间序列分析是一种通过研究时间序列数据的统计特征和规律，来预测未来数值的方法。
在价量关系模型的研究中，研究者通常通过建立时间序列模型，如ARIMA模型、GARCH模型等，来分析价格和交易量之间的关系，并进行市场走势的预测。
这种方法在一定程度上可以揭示市场的长期趋势和短期波动，提供一些有价值的交易信息。
上海证券交易市场量价关系实证研究-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要量价关系是研究股票市场的基础，为了逐步揭示价格波动产生的根源，学者们对于股票成交量和股价波动之间关系的实证研究由来已久，得到的结论大多显示交易量与价格波动的确存在显著的正相关关系。
本文选取上海综合指数为研究对象，在2005年3月1日——2018年3月1日之间的每日涨跌幅、交易量为数据样本，建立GARCH模型，对股票成交量和股价波动之间关系进行了实证分析，结果表明股市股价波动与股票成交量具有正相关关系，但这种正相关关系并不显著。
关键词：股票交易量股价波动量价关系 GARCH模型ABSTRACTThe relationship between quantity and price is the basis for the study of the stock market. To gradually reveal the root causes of price fluctuations, scholars have a long history of empirical research on the relationship between stock turnover and stock price volatility. Most of the conclusions have shown that trading volume and price fluctuations do exist significant positive correlation.This article selects the Shanghai Composite Index as the research object. The daily fluctuations and trading volume between March 1, 2005 and March 1, 2018 are data samples, and a GARCH model is established to fluctuate the stock trading volume and stock price. The empirical analysis was conducted on the relationship between the stock prices and stock market volatility, but the positive correlation was not significant.Key words: stock trading volume ; price volatility ; volume-price relationship ;第1章前言1.1 研究背景和意义1.1.1 研究背景一般经验认为，在股票交易活动中，交易量是风向标和晴雨表，直接反映股票的供求状况，进而影响股票价格的走势，导致股价产生波动。
论技术分析-----实效性以及运用
论技术分析-----实效性以及运用技术分析和基本面分析之争，从股市诞生之日起就无休无止，本楼主的观点是，资金级别越大，技术就越不重要，基本面就愈加重要。
对于绝大多数人来说，技术分析非常重要。
技术分析精髓---量价关系之一一只股票好或者不好，首先打开的是K线，通过对历史的分析来推导未来。
K线包含了四个方面的信息，量，价，时、空。
简单的说就是什么时间以什么价格成交了多少数量，市场有这样一句话，量在价先，这句话是错误的，量价是一一对应的，大多数时候来说，价格是要比成交量重要的，如果有人非要拿成交量比价格优先来说事，请问一张K线图，把价格拿掉，光给你看成交量，你能分析出来什么时候该买或者该卖吗？成功率能有多少？如果反过来，光看K线，不看成交量是可以勉强试试的。
当然绝对不会比所有的信息都给你看见来的成功的概率高。
证券市场刚开始的时候，市场的容量小，最早的市场是大户主导的时代，然后逐步的基金，券商，到现在各种各样的机构，私募，QFII。
最早的时候是坐庄盛行，几家大户联手买卖一只股票获利，随着市场的容量大幅度增加，这种概率已经越来越低，而且违法。
当下来看，基金，券商自营，私募几家联手适当干预股价的模式还是比较常见的，所谓的抱团取暖，但是如何分析其中的动向就是一个纯属臆想的过程，经常听见有分析师说拉高建仓，放量洗盘，这些都是行话，忽悠人用的，谁可以证明那是拉高建仓？说这些都是废话，有理由可以推导出这是拉高建仓吗？如果你可以通过数据分析得出结论，放量是建仓的过程，是多头买入的过程，那么无疑你就在操作上占了一个极其有利的位置，量价分析为此而生。
首先，我们从最原始的状态出发，看看会发生什么？一只新股刚上市无疑是最干净的，最原始的状态，通过对新股的分析来得出原始的结论。
经过样本统计发现（超级大盘股不在统计范围）：如果这只新股是破发的，换手率绝大多数都在30%附近，相差不大。
如果是部分时间破发，以破发时间和不破发上涨的幅度，围绕50%上下波动，如果是全天上涨的，以10%上涨的幅度为起始点，换手率增加到75%往上，幅度越大，换手率越大，超过90%就是高换手率了，超过95%的极少，几乎没有。
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基于价量关系的技术分析有效性实证分析张国政(上海财经大学公共经济及管理学院， 200433)摘 要：最近几年，技术分析有效性检验已成为金融市场有效性检验的热点领域。
价量关系是技术分析的核心，与技术分析的有效性密切相关。
本文在国内外相关研究成果的基础上，采用实证方法研究了我国股票市场的有效性。
对上证综合指数价格与成交量的计量分析， 表明它们之间存在长期的均衡关系----协整关系，即系统存在经济机制制约着价格与成交量之间的变动；误差修正模型得出短期偏离向长期均衡的校正速度；价格与成交量之间的格兰杰因果关系检验进一步说明价量关系有统计基础；动态分析给出了价量之间交互影响的具体特征的描述。
总体而言，本文支持在我国股市技术分析有效的观点。
关键词：技术分析；单位根检验；格兰杰因果关系；脉冲响应；方差分解引言自七十年代以来，关于金融市场有效性的讨论几乎没有中断过。
法马(Fama，1970)指出，所谓市场有效即价格及时充分地反映了所有可得的信息。
在此基础上分为三个层次：弱式有效，即价格反映了所有的历史信息；半强式有效，即价格反映了所有公开可得的信息；强式有效，指价格反映所有可得的信息，包括公开的和私人的。
根据市场有效假说，对证券价格建立预测模型是没有意义的。
而经典文献争议最大之处就集中在股票收益的可预测性上。
早期的研究支持随机游走假说，认为收益可预测的可能在统计意义上和经济意义上都太小。
而近几年的一些研究表明：存在着股票收益可以利用过去的收益进行预测的证据。
早期对收益可预测性的研究实际上否定了所谓技术分析的应用。
但现在看来，下这个结论还为时过早。
最近几年，技术分析有效性检验已成为金融市场有效性研究的热点领域，并得出了许多有益的结论。
一、技术分析有效性检验概述技术分析，指的是利用市场的内部因素，归结起来就是交易量和股票价格水平，分析市场的运动模式并作出其趋势预测。
其方法论是建立在股票市场的历史倾向于重复自身这一假设基础上的。
按照技术分析的假设，市场价格总是以既定的趋势变化和演进，而这些趋势是可以预测的。
显然，技术分析的概念与市场有效性概念是相互矛盾的，即若市场有效，价格反映了所有可得的信息，则技术分析不可能获得额外收益。
这一结论实际上立足于静态层面，而另一方面，技术分析的有效性是一个伴随着证券市场弱式有效--半强式有效--强式有效的弱进程概念。
即证券市场有效性越强，技术分析的有效性相对越弱。
反之，在有效性越弱的证券市场，技术分析的有效性相对就越强。
由于这种关系，从事金融市场有效性研究的学者们很早就对技术分析有着浓厚兴趣。
但是，技术分析有效性检验的结果在解说金融市场有效方面似乎仍有一个无法逾越的障碍—联合假设问题。
法马在文献[1]中指出，市场有效性本身是不能检验的，对价格是否恰当的反映了信息的检验必须在一个资产定价模型中进行。
即使发现了收益行为的某个异例，它既可能是由于市场无效，也可能是由于采用的均衡模型有问题。
出于同样的原因，收益可预测性研究的肯定性结论也存在两种解释：一是市场无效，价格不合理地偏离了其基础价值；二是市场有效，收益可预测是期望收益随时间合理变动的结果[2]。
尽管如此，技术分析有效性长期以来仍是研究的热点领域。
实际上，早期的研究极少有显示技术分析能帮助投资者“战胜市场”的证据。
虽然提出了许多技术分析有效的证明，但大部分至少犯了以下某个错误。
比如，没有对风险进行调整，没有考虑交易成本，进行了虚假拟合，或者是事后选择倾向等。
但是近期的一些研究显示，技术分析可能对投资者有用。
通过采用相应的策略，投资者可以获得超常的利润。
这些策略经过了严格的检验，避免了前面提及的错误。
这些研究主要分为两个方面：一是针对价格水平的时间序列分析，包括一些技术分析常用的交易规则，如移动平均法、反馈交易法等；二是对成交量在预测收益过程中的信息价值加以分析，采取的交易规则包括逆向操作法等。
本文试图通过价量关系分析探讨技术分析的有效性。
二、基于成交量的检验成交量在技术分析中的作用历来为学者们重视，但在传统的模型中往往着重于价格时序的信息价值，成交量只是作为模型噪声引入。
比如在文献[6]建立的理性预期模型中，总供给是未知的，交易者通过观察一系列的价格水平获知潜在的信息。
在这个框架中，允许交易者观察成交量实际上就是允许他们确知总供给，这样，单个价格就可充分揭示资产的信息，从而导致技术分析失效[8]。
由于只能起到模型噪声的作用，成交量既不能帮助确定资产的潜在价值，也对预测价格变化无能为力。
同样，文献[7]的模型也仅注重成交量与其他变量间的相关关系，成交量本身并不重要，交易者并不将成交量作为决策的依据。
文献[8]改进了传统的均衡模型。
在该文的模型中，总供给固定，噪声来源于信息质量，或者说信号分布的准确性。
成交量提供了交易者信息质量的情报。
成交量序列和价格水平序列一样具有信息价值，并帮助交易者推断出资产的潜在价值。
文献[8]考虑一个理性预期的瓦尔拉斯均衡。
市场上交易者分为两组，每个交易者都会收到一个包含资产信息的信号，但信号的质量仅为第一组的交易者知道。
假定交易者需求天真(naive demand)，即其需求仅使当期的期望效用最大化[6]。
可求得风险资产的均衡价格，它是包含信号质量和资产潜在价值的一个表达式。
由于第二组交易者不知道信号质量，不能从均衡价格推断出资产的潜在价值，他们将求助于成交量。
文献[8]在这里采用了单位资本成交量(percapital volume)，它可以写成资产潜在价值和信号质量的表达式。
经过数学上的转换，单位资本成交量可看成是均衡价格和信号质量的函数。
这样，给定价格，成交量将传递关于信号质量的信息，从而有助于利用均衡价格推断出资产的潜在价值。
文献[8]的模型不仅详尽地揭示了成交量的信息价值，还考察了价格变化和成交量之间的关系，发现价格变化的绝对值与成交量正相关，并且这一关系不随信号质量和(或)数量的改变而消失，只是相关性的强弱有所不同。
这表明，基于价格和成交量的技术分析有其存在价值。
三、实证分析价量关系是技术分析最核心、最基本的理论，与技术分析的有效性密切相关。
本文试图对价量关系在2001-2004年上海股票市场的表现作实证分析。
文中使用的所有数据均来自钱龙网际赢家旗舰版股票分析系统， 包括从2001年6月14日至2004年10月8日期间800个交易日的上证综合指数的收盘价END、成交量CJL。
LOGEND、LOGCJL分别指END、CJL的对数值，DLOGEND、DLOGCJL则分别是LOGEND、LOGCJL的一阶差分。
所有的数据分析均使用EVIEWS4.0 进行。
3.1协整分析(cointegration analysis)20世纪80年代中期，研究者们发现一些宏观经济数据包含单位根(unit root)， 在这一刺激下非平稳时间序列分析迅速发展起来，有人称其为“单位根革命”。
如果有N (N ≥2)个时间序列，它们自身是非平稳(nonstationary)的，但它们线性组合却是平稳的，那么我们说这些序列之间存在协整关系。
非平稳变量给人的直观感觉是变量缺乏运动中心，没有向中心收敛的趋势，运动的结果是离初始点越来越远。
而平稳变量则有明显的向均值收敛回归的趋势。
变量之间存在协整关系， 说明虽然单个变量自身的运动是发散的，但这些变量之间的距离有收敛的趋势，即存在某种力量制约着它们之间的变化。
在经济学的意义上，变量之间存在协整关系意味着有某种经济机制制约着变量的运动， 使它们之间短期内的偏离不会太远，长期则会走向均衡。
比如说消费和收入是协整的；它们自身都是非平稳的，都有持续增长和波动的特征，但经济规律会制约着消费与收入之间偏离程度。
利用协整检验可以有效的剔除伪回归——即非平稳变量之间不存在任何相关关系， 统计检验却无法拒绝。
(1)协整分析的步骤①单位根检验(平稳性检验)。
协整关系的研究对象是非平稳的时间序列，所以在进行协整检验之前必须确认变量的平稳性。
本文采用ADF方法检验变量是否包含单位根，即对时间序列t x 的一阶差分t x Δ进行如下回归：012112......t t t k t k t x t x x x αααββμ−−−Δ=+++Δ++Δ+ （1）并作假设检验：0212:0;:0H H αα=<。
检验统计量τ的计算方法与标准的t统计量相同，τ服从的是DF 分布而不是标准的t分布。
如果接受0H ，意味着序列t x 包含单位根，即t x 是非平稳的，拒绝0H ，意味着t x 是平稳的。
如果0H 无法被拒绝，还应该检验t x 高阶差分的平稳性，直到0H 被拒绝。
具体操作时，根据“从一般到特殊”的建模方法，首先在检验方程中包括常数项和时间趋势项，然后在结合数据图形的基础上逐个削去不显著的项。
检验方程中加入滞后项是为了使残差为白噪声。
②协整检验。
如果单位根检验的结果表明所研究的变量都包含一个单位根(即一阶差分平稳的) ，则可以进一步检验变量之间是否存在长期的均衡关系——协整关系。
本文采用基于向量自回归的Johansen 的多变量极大似然估计法来进行协整检验。
令t x 表示时期t的(n×1)向量，考察如下k 阶向量自回归模型1122t t t k t k t x x x x με−−−=∏+∏++∏++"" （2）若用Δ表示一阶差分， 则有一个与方程(2) 等价的一阶差分方程112211t t t k t k t k t x x x x x με−−−−+−Δ=ΓΔ+ΓΔ++ΓΔ+Π++"" （3）其中： 12()1,2,,1i i I i k Γ=−−Π−Π−−Π=−""12()k I Π=−−Π−Π−−Π" （4）可以证明，系数矩阵Π包含了变量之间长期关系的信息——协整向量，共有三种可能：①Rank(Π)= n，即系数矩阵Π满秩，可以证明此时t x 是平稳向量；②Rank(Π) = 0，即系数矩阵Π是零矩阵，方程(3)相当于t x Δ的向量自回归模型； ③0<Rank(Π)= r< n，则一定存在(n×r)矩阵α和β，使得Π=α×'β，其中β是由r 个相互独立的协整列向量组成的矩阵，也就是说虽然t x 是非平稳的，但't x β却是平稳的。
因此，矩阵Π的秩等于t x 的独立协整向量的个数，Johansen 证明可以通过检验矩阵Π的特征根的显著性，确定出协整向量的个数。
(2) 对LOGEND 及LOGCJL 的检验结果及分析①单位根检验(见表1、表2、表3、表4)。
表1 上证综合指数每日收盘价的对数LOGEND的单位根检验ADF Test Statistic -3.167754 1% Critical Value*-3.44125% Critical Value -2.8655 10% Critical Value -2.5689 *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.表2 上证综合指数每日成交量的对数LOGCJL 的单位根检验ADF Test Statistic -3.234763 1% Critical Value*-3.44135% Critical Value -2.8656 10% Critical Value -2.5690 *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.检验结果表明：LOGEND及LOGCJL在1%的显著性水平上拒绝原假设，但可在5%的显著性水平上接受其有一个单位根。