第四章 金融中介演进的影响因素(1)
金融资源配置效率的时空演变特征及影响因素分析
金融资源配置效率的时空演变特征及影响因素分析金融资源配置效率的时空演变特征及影响因素分析摘要：金融资源配置效率是一个关键的经济指标，它能够反映一个国家或地区的金融体系是否能够高效地将资源配置到最需要的领域。
本文通过对金融资源配置效率在时空间上的演变特征进行分析，并探讨了影响金融资源配置效率的因素。
通过对这些特征和因素的认识，我们可以为金融体系的改进提供一些有益的启示。
一、引言金融资源配置效率是指一个国家或地区金融体系在满足各种金融需求的同时，能够尽量减少资源浪费，使资源配置在经济中的效果最大化。
金融资源的合理配置对于经济的稳定与可持续发展至关重要。
二、时空演变特征1. 时态演变：金融资源配置效率在不同的时间段呈现出不同的特征。
经济转型阶段，金融资源配置可能面临着许多挑战，效率较低。
而在经济快速发展时期，金融资源配置效率往往高于其他时段。
然而，到了一定发展阶段，金融资源配置效率可能面临一些新的问题，需要进一步改进。
2. 空间差异：不同地区的金融资源配置效率也存在明显的差异。
发达地区的金融资源配置效率相对较高，可以更好地满足经济发展的需求。
而一些欠发达地区由于金融体系的单一性或者不完善性，金融资源配置效率相对较低。
这种空间差异可能会导致资源的不平衡流动，从而影响金融资源配置的整体效率。
三、影响因素分析1. 政策因素：金融政策对金融资源配置效率有重要影响。
合理的金融政策能够提供一个稳定的金融环境，使金融资源能够流向具有潜力和回报的领域。
相反，不良的金融政策可能导致资源配置的不合理，影响经济的发展。
2. 金融市场因素：金融市场的完善程度对金融资源配置效率有直接影响。
一个发达的金融市场能够提供更多的融资渠道和金融工具，为资源的流动提供更多的机会。
而一些欠发达的金融市场则可能面临着资金流动不畅、资产定价不合理等问题，影响金融资源配置效率。
3. 金融机构因素：金融机构作为金融资源的主要承载者，其运营状况和效率会直接影响金融资源的配置效率。
金融中介理论导论
戈德史密斯则从比较金融的角度提出 了金融发展理论。他在《金融结构与发展》 （1969）一书中指出，金融发展是指金融 结构的变化。为了可以进行定量分析，他 提出了衡量一国金融结构的8个指标，其 中最重要的“金融相关比率”（FIR）， 并认为，金融体系越发达， FIR越高；戈 氏指出，银行资产在金融总资产中所占的 余额，反映了储蓄向投资转化中，金融中 介机构重要性的变迁；戈氏还前瞻性地指 出，随着经济的发展，银行资产在全部金 融资产中的比重将会下降
金融中介理论导论
然而，金融中介机构经过上世纪80-90 年代的艰难历程和调整，到上世纪末基本 完成了转型，以银行为代表的金融中介转 变成一类，在水平面混业、在垂直面更加 专业，在市场组织结构上多采用“契约式” 安排的新型金融机构，充满了活力。在本 次金融危机中，美国取消独立的有行制度， 将投行归并于商业银行体系，这也是值得 关注的现象
金融中介理论导论
2）道德风险与金融中介 在借款公司获取资金后，公司股东
（投资者）与公司经理人之间的经营目标往 往不一致，普遍存在委托－代理矛盾。金融 市场交易的契约（证券）一般具有高度流动 性，“搭便车”心理普遍存在，这极不利于 交易事后的监控。因此，道德风险会影响投 资者的积极性，金融市场运转不畅
一般均衡模型得出的结论： • 家庭在存款和购买证券的选择上没有差别 • 厂商在借款和发行证券的选择上没有差别 • 金融中介机构的决策对其他部门无影响
逻辑推理的总结论：金融中介机构是多余的
金融中介理论导论
（三）现代金融中介理论产生
现代金融中介理论产生的动力是对新古 典主义假设前提是否合理的质疑。新古典 经济学派要么认为金融中介对经济发展有 用，但假定其存在为既定的前提；要么假 定市场（包括金融市场）是完美的，从而 又得出了金融中介多余的逻辑结论
金融中介演进
金融中介演进作者：金羽希来源：《时代金融》2017年第09期【摘要】金融创新作为金融中介发展的直接动因，对金融中介演进的影响表现在一般性和差异性两方面。
金融创新的发展也对其风险管理水平提出了更高要求。
【关键词】金融中介金融创新金融市场互联网金融发展经济学指出经济的增长需要创新因素发挥作用，推动经济实现量性区间向质性区间的转换，具体到金融发展领域，则强调金融创新的作用。
金融创新对金融中介的演进不仅有一般性的影响，还涉及差异性的影响。
当然金融创新对于金融中介的发展也存在风险，需理性看待其双重影响，并采取有效措施维持金融体系的稳定。
一、金融中介与金融创新的界定王广谦在《关于加强金融中介整体性研究的思考》一文中，从宽窄不同的三个口径界定了金融中介：其中最宽泛的金融中介界定为“为资金供给者和需求者实现资金融通活动而提供服务的金融机构、实现资金融通和其它金融活动的场所。
对于金融创新的界定，狭义的金融创新主要指金融业务和金融工具的创新。
本文主要从狭义的角度来讨论金融创新对金融中介演进的影响。
二、金融创新影响金融中介演进的两个方面金融创新影响金融中介的演进表现在一般性和差异性两方面，一般性体现在金融创新对金融中介适应政府管制、规避运营风险、降低交易成本、提高运作效率、金融工具创新、金融服务多样等方面的影响，差异性影响则体现在金融创新对不同金融中介机构及其与市场的差异性效应两方面。
（一）金融创新对金融中介的一般性影响1.适应政府管制，规避运营风险。
金融业务和工具的创新，为金融中介规避政府管制和经营风险提供了条件。
例如，20世纪50年代中后期，美国“Q”号条例的实施导致通货膨胀率上升，一度高达20%，银行为争取存款开始避开管制，在负债业务方面进行创新，而80年代，拉美的债务危机和美国的储贷危机爆发，货币互换、利率互换、期权交易等金融创新的先后出现，对金融中介机构规避风险提供了有力武器。
2.降低交易成本，提高运作效率。
简述影响金融监管变迁的主要动因
1、简述影响金融监管变迁的主要动因2、金融监管的严格时期采用的主要措施3、什么原因导致各国逐步放松金融管制4、简述金融监管变化的内在逻辑1、简述金融监管目标的演变？2．金融监管原则包括哪些方面？3．金融监管工具包括哪些？4．简述非现场监管与现场监管的关系？6．简述金融监管理念的发展。
1、简述金融监管必要性理论的主要内容。
2、简述集团利益理论的主要内容。
3、简述金融监管理论的变迁规律。
5、试论金融监管理论的未来发展趋势？1、简述金融监管体制历史变迁过程的演变规律。
2．比较三种监管体制的异同。
3．国际金融监管体制的新趋势和新变化。
4．美国“伞式”功能监管的特点。
5．论述我国分业监管体制存在的合理性及面临的挑战。
1、对商业银行市场准入监管的必要性体现在哪些方面2．试述商业银行市场经营中所面对的主要风险及其监管3．请对商业银行跨国业务的国际监管前景加以评价4.商业银行市场推出监管的主要内容是什么1.证券发行审核制度包括那些类型2.关联交易对证券市场的影响表现在哪些方面3.证券公司风险的特点有哪些4.为什么要加强对证券公司市场退出的监管1．保险机构市场准入监管中的资本金监管对正常经营活动有何意义4.简述保险机构市场退出的主要形式和程序金融监管：金融监管是指政府通过特定的机构对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。
金融监管体系：金融监管体系包括金融监管当局监管、行业自律机构的监管、中介机构的监督以及社会舆论的监督。
金融宏观审慎监管：从宏观的、逆周期的视角采取措施，防范由金融体系顺周期波动和跨部门传染导致的系统性风险，维护货币和金融体系的稳定。
非现场检查监管：监管机构通过收集金融机构的经营管理资料和财务数据，运用技术方法研究分析金融机构经营的总体状况、风险管理状况、合规情况等，对其稳健经营情况进行评价。
现场检查监管：由金融监管当局派人进入金融机构，通过查阅各类财务报表、文件档案、原始凭证和规章制度等资料，核实、检查和评价金融机构报表的真实性和准确性。
金融中介理论的演变和新进展
金融中介理论的演变和新进展金融中介理论是指金融机构在资金融通过程中发挥的作用和影响的总体理论。
自从20世纪以来，随着金融市场的发展和全球化趋势的加速，金融中介理论也不断地演变和发展。
1. 传统金融中介理论传统的金融中介理论认为，金融中介机构扮演着资金融通的桥梁和调配者的角色。
在这个框架下，银行被视为是负责将储蓄者的资金转化为贷款并为借款人提供信用评估、风险管理和资金分配的中介。
这种理论的一个重要缺陷是，它没有考虑到信息对称性的问题。
银行不仅扮演着资金调配者和风险管理者的角色，同时也扮演着信息获取者的角色。
这种不对称的信息获取和利用容易导致银行出现信息集中的情况，这对于市场的效率有负面影响。
2. 新古典金融中介理论新古典金融中介理论（NCMIT）在1980年代兴起。
该理论正试图解决资金分配和风险管理方面的问题。
与传统金融中介理论不同，NCMIT 将银行视为尽可能有效地利用客户资产和负债结构的资产负债表平衡者。
NCMIT认为，在扩大信贷方面，银行主要是利用并卖出未经放大的卖出利率，而不是将资金转化为无风险的债券。
同时，在风险管理方面，银行主要通过对债权进行选择、监督和多元化来降低风险。
NCMIT强调银行的资产负债表平衡和利润最大化，因此，市场上的竞争将使银行对风险进行有效的分散，并已达到系统层面的风险控制目标。
3. 新制度主义金融中介理论新制度主义金融中介理论（NIFMIT）试图考虑制度、政治和文化因素对金融体系影响的因素。
NIFMIT将银行视为一种合约交易，即银行本身成为一个金融中介机构，以匹配存款人和借款人之间的信贷需求。
此外，NIFMIT还鼓励潜在借款人使用新技术和其他资源来提高其信用度。
NIFMIT引入了逆向选择和道德风险的概念，这两个概念反映银行所面临的潜在风险。
从逆向选择的角度来看，银行可能不知道借款人的真正信贷需求，因此有可能会向有负面选择或道德风险的借款人贷款，从而引发损失。
为了避免这种情况，银行可以通过抵押品、信用评分和金融契约来规避风险。
金融中介的作用与影响
金融中介的作用与影响金融中介是指在金融市场中充当调解者和中间人角色的机构或个体。
金融体系的中介作用对于经济的发展和金融市场的运行至关重要。
本文将探讨金融中介的作用和影响，并分析其对经济的贡献。
一、金融中介的定义和功能金融中介是指通过吸纳存款、提供贷款和管理投资等方式，将资金从储户转移给资金需求方的机构。
金融中介机构通常包括商业银行、信用合作社、金融资产管理公司等。
它们的主要功能有：1. 资金调配：金融中介机构能够将闲置的资金重新配置给借款人，实现资金的高效配置。
通过吸纳储户存款并提供贷款的方式，金融中介实现了资金的跨期和跨领域流动，促进了投资和消费的需求。
2. 风险管理：金融中介通过分散和转移风险的方式，帮助企业和个人分担风险。
商业银行等金融机构可以对贷款进行风险评估和管理，减少信贷风险对个体经济主体造成的冲击，确保金融市场的稳定运行。
3. 资讯提供：金融中介机构拥有大量的金融信息资源，能够提供各种金融市场的信息和投资建议，帮助投资者做出理性的投资决策。
同时，金融中介通过信贷评级和信用报告等方式，提高了市场的透明度和信任度。
二、金融中介对经济的影响1. 经济增长：金融中介在资金调配和风险管理方面的作用，促进了经济的稳定增长。
经济主体通过金融中介筹集资金，实现了投资的规模扩大和产出的增加。
同时，金融中介通过对融资方的风险评估和管理，降低了投资项目的不确定性，吸引了更多的投资者参与经济活动。
2. 资本市场发展：金融中介是资本市场的重要组成部分，对于市场的发展起到了关键的推动作用。
金融中介提供了融资渠道，以满足企业和个人的融资需求。
同时，金融中介在发行和交易金融工具方面提供了专业的服务，促进了证券市场和债券市场的繁荣发展。
3. 社会稳定：金融中介的风险管理功能对于维护社会稳定起到了重要作用。
金融中介通过风险评估和监管，减少金融风险对经济主体和整个金融体系的冲击。
同时，金融中介对于国家货币政策的传导和执行也起到了关键的支持作用，帮助维持了货币和金融市场的稳定。
金融市场影响因素分析
金融市场影响因素分析
金融市场已经成为当今经济发展的重要组成部分，在全球经济日益全面化的情况下，掌握金融市场影响因素，对于投资者和金融从业者来说，是十分必要的。
首先，宏观经济因素是金融市场的核心因素之一。
宏观经济因素是指宏观经济环境变化对金融市场的影响。
宏观经济因素包括国内生产总值、通货膨胀率、失业率、利率、汇率等。
其次，政治因素也是影响金融市场的重要因素之一。
政治因素是指政治环境对金融市场的影响。
政治因素包括政治稳定性、政治气氛、政策框架等。
在国际贸易的背景下，政治因素尤其需要关注。
当两个国家之间存在贸易战争、贸易互惠措施调整等情况时，两国金融市场往往会受到明显的影响。
第三，社会文化因素也是影响金融市场的重要因素之一。
社会文化因素是指人口、文化、社会因素等对金融市场的影响。
例如，人口的结构变化、消费观念的变化等，都将影响金融市场。
此外，自然因素也是影响金融市场的因素之一。
在自然环境变化的背景下，自然因素对金融市场的影响日益明显。
如自然灾害、气候异常等因素都将影响金融市场，例如在某些地区发生大型自然灾害时，当地的金融市场可能会受到前所未有的打击。
最后，科技创新也是影响金融市场的重要因素之一。
科技创新在进一步促进世界经济和金融体系的深化和发展的同时，也为金融市场提供了多种新机会和挑战，尤其是在移动互联网和大数据背景下，科技创新将继续深入影响金融体系，并加速重塑这一领域的发展格局。
综上所述，影响金融市场的因素是多方面的，而且它们互相影响，相互作用。
投资者和从业人员应通过多方位的分析，综合考虑各种因素，做出更加科学和准确的投资决策。
金融学--金融中介原理概述
三、金融中介的发展趋势
（一）影响金融中介发展的主要因素
➢ 1、金融创新 ➢ 2、信息技术革命 ➢ 3、金融管制政策的变革
（二）金融中介发展的趋势
➢ 1.全能式金融中介似乎已是大势所趋。 ➢ 2.专业化金融中介仍然有其存在的空间 ➢ 3.其它的新趋势是大型金融机构的跨国经营和合并，
以及金融机构通过控股等形式向其它领域渗透。
研究，2005.10 [11] Allen , F . Santomero , A. M . .What Do Financial Intermediaries [Ｊ]
Journal of Banking ＆ Finance, 2001,51:271-294
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成
•
1、
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成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
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每天只看目标，别老想障碍
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3、
。20.1 0.1203: 13:100 3:13Oct-2012-Oct-20
第4章 金融中介原理
第一节 金融中介含义与类型 第二节 金融中介的历史演进 第三节 金融中介性质与功能
第一节 金融中介含义与类型
一、金融中介的含义
（一）一般的理解：
金融中介是指在经济金融活动中，为资金盈余者和资 金需求者提供条件，促使资金供需双方实现资金融通，自 身从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类金融 机构的总称。
银行为代表）
（二）投资类金融中介（以投资服务业务为主，以
浅谈金融中介对经济发展的影响
浅谈金融中介对经济发展的影响一．什么是金融中介？金融中介（financial intermediaries）一词最初主要在分析银行等金融机构的作用和运行机制时使用。
直到20世纪80年代以来，金融中介概念在西方著作中广泛应用。
金融中介是相对于实质经济运行中资金供需双方的融资行为而言的。
这是金融中介含义的经本方面。
在现代经济中，各类行为主体的货币收入扣除消费后的盈余形成储蓄，储蓄构成投资的来源。
储蓄向投资转化即融资成为经济运行中的一个重要的问题，金融中介便是处于储蓄向投资转化的中间环节。
所以，金融中介便是在经济金融活动中为资金盈余者和自己需求者提供条件，促使资金供需双方实现资金融通的各类金融机构的总称。
约翰·G·格利和爱德华·S·肖把金融中介机构可以分为两大类：货币系统和非货币的中介机构。
货币系统作为中介机制，购买初级证券和创造货币；非货币的中介机构只履行购买初级证券和创造对自身的货币债权的中介作用，这种债权采取储蓄存款，股份，普通股票和其它债券形式。
金融中介一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨询服务机构等中介机构，金融是现代经济的核心。
在现代市场经济中，金融活动与经济运行关系密切，金融活动的范围、质量直接影响到经济活动的绩效，几乎所有金融活动都是以金融中介机构为中心展开的，因此，金融中介在经济活动中占据着十分重要的位置。
随着经济金融化程度的不断加深和经济全球化的迅速推进，金融中介本身成为一个十分复杂的体系，并且这个体系的运作状况对于经济和社会的健康发展具有极为重要的作用。
二．金融中介在经济发展中的作用（一）金融中介的发展使人类社会逐渐步入实体经济与虚拟经济高效整合与匹配状态。
各种金融中介介质及其活动构造了一个与实体经济相对应的虚拟经济领域，使人类社会进入了虚拟与实体互动的二元结构形态。
银行、投资银行以及其它类型的金融机构等利用货币以及各种原生和衍生金融工具，在资本市场、货币市场、外汇市场等从事各种金融活动，在实体经济的基础上构造了一个与实体经济相对应的虚拟经济领域，并推动实体经济向前发展。
全球金融市场的影响因素
全球金融市场的影响因素全球金融市场是一个动态的、复杂的系统，其波动涉及到众多的因素。
在这篇文章中，我们将探讨一些对全球金融市场产生影响的因素，并研究它们如何相互交织，共同构成全球金融市场的模样。
1. 经济增长和通货膨胀经济增长和通货膨胀是影响全球金融市场的主要因素之一。
当经济增长迅速时，公司收入和利润会增加，而这些因素将推动股票市场上涨。
当通货膨胀率上升时，中央银行通常会采取加息等措施，以抑制通货膨胀，但这也会导致借款成本上升，从而抑制消费和投资，对经济产生负面影响。
2. 政治和地缘政治因素政治和地缘政治因素可能会对全球金融市场产生不利影响。
例如，政治动荡、社会不稳定和恐怖袭击可能会导致投资者对某些市场或特定公司的信心下降，从而引发金融市场的波动。
此外，国际贸易纠纷、金融制裁和战争也可能导致全球资本流动的减少，市场的流动性和稳定性也会受到影响。
3. 利率和货币政策利率和货币政策是影响全球金融市场的重要因素。
央行的利率决策会影响银行的利率和借贷成本，以及股票市场的表现。
例如，如果央行加息，股票市场和房地产市场上的投资可能会受到抑制，因为借贷成本升高；相反，如果央行降息，股票市场和房地产市场的投资可能会上升，因为借贷成本下降。
4. 全球市场互动全球金融市场日益紧密，相互联系更加密切。
在某些情况下，全球金融市场的波动可能会在全球范围内扩散。
例如，2008年的次贷危机是由美国次级房屋贷款引起的，但最终波及了全球金融市场。
此外，全球商品价格、汇率和原材料价格也会对不同市场产生影响。
5. 投资者信心和情绪投资者信心和情绪是影响全球金融市场的另一个因素。
当投资者感到乐观时，他们通常会倾向于购买股票和其他资产，从而推动市场上涨。
而当他们感到悲观和担忧时，他们可能会将资金从股票市场中撤出，从而导致市场下跌。
这种情绪变化可能源自经济数据、公司业绩、政治事件等种种因素。
6. 工业、环境和技术创新工业、环境和技术创新也可能会影响全球金融市场。
金融市场发展的影响因素与优化
金融市场发展的影响因素与优化随着全球化程度的不断加深，金融市场的影响力愈来愈大。
金融市场的成熟度和发育水平对于一个国家的经济和社会发展起着至关重要的作用，因此，学术界也越来越关注金融市场的发展和影响因素。
本文将从多个角度分析金融市场发展的影响因素与优化。
一、宏观经济环境在当前全球化的背景下，宏观经济环境是影响金融市场的最大因素之一。
宏观经济环境包括失业率、GDP增长、通货膨胀等多个因素。
特别是在经济衰退的时期，金融市场会因为情绪波动等因素而产生剧烈波动。
因此，政府应当通过适当的货币政策、财政政策等手段，来维持宏观经济稳定，从而保证金融市场的健康发展。
二、利率水平利率是金融市场最重要的因素之一，因为它直接关系到投资的成本和收益。
一般来说，利率的升高会吸引更多资本的流入，给市场带来更多的资金，从而推动股市等市场的上涨。
然而，利率过高也会导致经济的疲软，从而引起股市下跌的可能性。
因此，在决定金融政策时，政策制定者必须谨慎权衡各种因素，并做出最合适的决策。
三、市场信心市场信心是金融市场另一个重要的影响因素。
市场信心通常通过投资者对市场趋势的看法和信心来体现。
如果投资者对未来的市场趋势充满信心，他们将更愿意投资，从而促进市场的发展。
然而，如果投资者对市场趋势缺乏信心，那么他们将减少投资，相应地降低市场活跃度，从而导致市场的疲软和下跌。
因此，政府和金融机构应该积极采取措施，来维护市场信心，确保市场稳定和健康的发展。
四、金融监管金融监管是金融市场优化的关键。
这意味着政府和监管机构需要制定、实施和维持对金融机构的监管，确保他们在进行业务时遵守规定，并且保护消费者和公众的利益。
这些规定不仅是为了保证金融机构的稳定和健康，更为了确保整个市场的稳定性和健康发展。
例如，监管机构可以规定保证金账户交易规则、禁止对冲基金恶意炒作等。
五、金融创新金融创新是金融市场发展的重要推动因素。
如今，金融创新推动了许多新型金融产品和服务的出现和发展，这些产品和服务不仅丰满化了市场，也深深影响了全球金融市场，并促进了市场发展和国际化。
金融市场的波动和影响因素
金融市场的波动和影响因素金融市场的波动是经济活动的一部分，经济活动涉及到供给和需求的变化，并在一定程度上受到政治、社会、经济和自然因素的影响。
金融市场波动的程度和因素的影响因各种原因而异，但金融市场波动对社会和个人经济活动产生的影响是显而易见的。
金融市场波动的影响因素可以分为外部和内部因素。
外部因素主要包括全球经济形势、政治局势和自然灾害等，而内部因素则包括货币政策、利率政策、社会经济发展趋势和市场竞争等。
全球经济形势是金融市场波动的重要因素之一。
全球市场的变化往往会对各个国家的经济产生影响，从而影响到金融市场。
例如，全球金融危机对全球金融市场产生了巨大的冲击，引发了许多国家的股票市场下跌，贸易和投资活动减少，失业率增加等问题。
政治局势也会影响金融市场的波动。
政治局势的不稳定往往会引起市场的恐慌和不信任，从而导致股票市场的下跌和货币汇率的波动。
例如，政治风险较高的国家往往会面临资本外流的压力，使该国货币的汇率下跌。
自然灾害也是影响金融市场波动的因素。
自然灾害如地震、洪水、台风等常常带来大量的人员伤亡和物质损失，从而影响到各个领域的经济。
在灾害发生的地区，象牙塔和金融机构可能会被毁坏，导致金融市场的危机。
内部因素也是金融市场波动的重要因素之一。
货币政策是国家调节货币供应的一种方法，通过利率的变化来影响消费和投资活动，并调整经济增长的节奏。
利率政策的变化会影响各个领域的经济活动，从而影响金融市场的波动。
例如，如果央行降低利率，市场上的借款成本会降低，从而刺激投资活动和股票市场的上涨。
除了货币政策外，市场竞争也是影响金融市场波动的因素。
在竞争激烈的市场环境下，企业经常会为了保持市场份额和增长利润而进行各种活动，包括并购，收购等，这些行动都可能影响金融市场的波动。
经济发展趋势也是影响金融市场波动的重要因素之一。
当经济增长率放缓或衰退时，投资者通常会回避股票市场，导致股票市场下跌。
此外，当社会经济发展趋势发生变化时，消费者的消费习惯也会发生改变，从而影响到商品价格和供需关系。
金融市场波动的影响因素
金融市场波动的影响因素一、宏观经济因素对金融市场波动的影响宏观经济因素是指与整个经济体系相关的因素，包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、利率、就业率等。
这些因素对金融市场的波动具有重要影响。
首先，GDP的增长率是判断一个国家经济健康状况的重要指标。
经济增长带来的就业机会增加，企业利润增加，消费支出也相应增加，这些因素都可以推动金融市场的上涨。
相反，如果经济增长放缓或出现负增长，就意味着企业盈利下降，投资减少，导致金融市场的波动和下跌风险增加。
其次，通货膨胀率的变动对金融市场也有重要影响。
通货膨胀率上升会导致货币贬值，购买力下降，企业成本上升，从而影响金融市场的稳定。
另一方面，如果通胀率下降，央行可能会降低利率以刺激经济，这将提升金融市场的投资回报率，相应地提升股票和债券等金融资产的价格。
最后，利率变动也是金融市场波动的重要因素。
央行调整利率时，会对贷款利率、借贷成本等金融市场产生直接或间接的影响。
一般来说，央行加息会导致借贷成本上升，企业和个人的负债压力增大，资金成本上升，从而抑制经济增长，引发金融市场的波动。
二、政策因素对金融市场波动的影响政策因素是指政府在宏观调控方面所采取的政策举措。
政府的政策对金融市场的波动有着不可忽视的影响。
一方面，财政政策和货币政策对金融市场有直接的影响。
财政政策通过调整政府支出和税收水平，影响到市场的供求关系和资金流动。
货币政策则通过调整货币供应量和利率水平，来影响市场的流动性和投资环境。
政府的这些政策举措会引导市场参与者的预期和行为，进而对金融市场波动产生重要影响。
另一方面，政策的稳定性和持续性也是金融市场波动的重要因素。
政府如果频繁调整政策或改变政策方向，市场参与者的预期会变得不稳定，导致市场信心受挫，进而引发金融市场的波动。
三、市场供求因素对金融市场波动的影响市场供求因素是指市场参与者的投资行为和情绪对金融市场波动的影响。
市场供求关系的变动是金融市场波动的重要推动力。
金融中介服务质量的影响因素研究
金融中介服务质量的影响因素研究随着金融行业的发展，金融中介服务也逐渐成为现代社会中不可或缺的一部分。
然而，金融中介服务质量的优劣直接影响着金融市场的稳定和经济发展的可持续性。
因此，研究影响金融中介服务质量的因素，对于提高金融市场的效率和降低金融风险具有重要意义。
一、人员素质金融中介服务主要以人员为核心，因此金融人员的素质对于服务质量至关重要。
首先，金融从业人员需要具备专业的金融知识和技能，能够为客户提供正确、专业的金融建议。
其次，金融人员还需要具有善于沟通和处理问题的能力，与客户建立良好的信任关系，并能够在客户遇到问题时及时解决。
最后，金融人员要有高度的责任心和道德水平，遵循职业道德规范，为客户的利益着想，维护金融市场的公平和稳定。
二、机构制度金融机构的制度设置和运行方式直接影响着金融中介服务质量。
首先，机构要有明确的职责和分工，确保金融服务得到专业化和高效化的处理。
其次，机构要建立科学的风险管理机制，并完善内部控制体系，保障客户信息和资金的安全。
最后，机构要不断提升服务质量和客户满意度，建立良好的服务品牌和形象。
三、服务内容金融中介服务质量的好坏，最终体现在服务内容上。
金融机构应该根据客户的需求和特点，设计全面优质的金融产品和服务。
在产品和服务设计上，应着眼于客户的长期利益，建立多元化和全方位的金融业务体系，为客户提供全面的金融服务。
四、行业文化作为金融行业从业人员，应该积极营造良好的行业文化氛围。
金融人员要以诚信和规范的行为获得客户的认可，并且切实践行社会责任，建立社会信任和良好的企业形象。
同时，要注意信息披露和透明度，对金融产品和交易进行充分的介绍和解释，避免误导客户和产生不良后果。
综上所述，金融中介服务质量的好坏，涉及到金融人员素质、机构制度、服务内容和行业文化等多个方面。
金融机构需要不断完善自身的各项管理和服务体系，提高自身的服务质量和客户满意度，维护金融市场的公平和稳定，使金融中介服务真正成为经济发展和社会进步的有力支撑。
第四章 金融中介演进的影响因素(1)
法制环境/市场环境 （五） 法制环境 市场环境
• 法制环境 非经济、金融层面对融问题的研究也值得关注: 政 治\法律\其他方面 比如,各国法律体系对股东和债权人的保护程度 与金融发展、法人治理结构、股市的发展等有怎 样的关系？ • 市场环境 - 金融创新、市场竞争、规避管制 金融深入发展-竞争格局-创新势态-----金融中介不断 提升自己的竞争和发展能力，并将金融中介推向 更深层次的创新,诺贝尔奖获得者默顿（Robert Merton）将金融创新及其过程形象精辟地比喻为 “金融创新螺旋”（Financial Innovation
●网上银行和网上交易账户
网上银行业务是通过网上交易账户的开立而完成 交易。 交易。网上交易账户是一个基于可以上网的家用个人 电脑建立的电子支付系统
通过一个专用的特殊软件， 通过一个专用的特殊软件，个人可以直接通过互联 网完成交易支付。还可以进行： 网完成交易支付。还可以进行： 账户查询、在不同的银行账户之间转移资金、 账户查询、在不同的银行账户之间转移资金、买卖 其他金融产品， 其他金融产品，甚至可以根据足够的信息提示安 排一个贷款或抵押。 排一个贷款或抵押。 ●储蓄卡 储蓄卡与信用卡都是一种电子资金卡，这种 储蓄卡 卡装载有一个智能芯片，它可以在电脑设备上通 过特定软件读取必要的信息。
（2）商业银行在组织与业务上的国际化发展 表现为：跨国银行的建立、海外业务的扩张、 表现为：跨国银行的建立、海外业务的扩张、 跨国的金融机构组织并购， 跨国的金融机构组织并购，以及区域合作下的金 融机构的发展。 融机构的发展。 （3）国际化进程对各国金融中介组织的管理风险能 力提出更高的要求 1、各国之间的经济联系 经济联系日益紧密，相互依存度增加 依存度增加。 经济联系 依存度增加 2、金融活动以及机构组织的高度国际化以及信息网 络技术的应用，使各国金融体系、经济实体更易 各国金融体系、 各国金融体系 受到冲击。 受到冲击 3、管理手段、管理方法、管理思想与理念需要不断 管理手段、 管理手段 管理方法、 更新、补充、 更新、补充、完善 经济全球化的利与弊?
金融机构的演进与阻碍
金融机构的演进与阻碍金融机构的演进是由于市场环境的变化和技术的进步。
随着金融市场的开放和国际化，金融机构的角色和功能也得到了扩展。
首先，金融机构从传统的存贷款业务逐渐扩展到证券交易、资产管理、风险管理等更多领域。
它们不仅提供了全方位的金融服务，还为客户提供了更多选择和投资机会。
此外，金融机构在技术上也得到了极大的进步和革新。
金融科技的发展使得金融机构能够更快捷、更高效地处理业务，并提供更加个性化的服务。
比如，移动支付、在线投资和网上银行等等，都是金融科技的产物，使得金融机构的业务更加便利和灵活。
然而，金融机构的演进也面临着一些阻碍。
首先，监管政策的不确定性是金融机构发展的重要阻碍。
由于金融行业的风险和敏感性，监管政策需要保护金融市场的稳定和安全。
然而，一些过度严格或不合理的监管政策可能会限制金融机构的创新和发展空间。
其次，金融机构面临着信息安全和隐私保护的挑战。
随着技术的进步，金融机构收集和处理大量客户信息，但如何保护这些信息的安全性和隐私性成为了一个重要的问题。
一旦发生数据泄露或信息滥用，将会对金融机构和客户造成巨大的损失。
再次，金融机构的发展也面临着市场竞争的压力。
由于金融市场的开放和竞争加剧，金融机构需要不断提升自身的竞争力，以吸引客户和资金。
竞争激烈的市场环境使得金融机构需要不断创新和优化自己的产品和服务，提高客户的满意度和忠诚度。
综上所述，金融机构的演进受到市场环境和技术进步的影响，其发展受到监管政策、信息安全和隐私保护以及市场竞争的影响。
金融机构需要不断适应和应对这些阻碍，以实现可持续的发展。
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3、经济的全球化进程 （1）经济全球化发展产生的金融需求（为什么经济 ）经济全球化发展产生的金融需求（ 全球化影响着金融中介的发展？） 全球化影响着金融中介的发展？） 1、经济全球化从国际贸易开始2、经济全球化进程中，国际间资本流动增加， 且有超过国际贸易的势头 3、20世纪70年代以后，金融一体化发展加速， 在更广泛的范围，产生了更大数量规模的资本/资 金需求，直接推动了金融中介的国际化发展，使金 融业的发展跨越了国境。
钱德勒（1990）年的定义:《企业规模经济与范围经 济—工业资本主义的原动力》,36-37页，中国社 会科学出版社，1999。 规模经济是“当生产或经销单一产品的单一经营单 位所增加的规模减少了生产或经销的单位成本时 而导致的经济”。 范围经济是“利用单一经营单位内的生产或销售过 程来生产或销售多于一种产品而产生的经济” 。 （2）激烈竞争环境下的控制市场的力量 竞争中，成本具优势，才能有控制市场的力量求大、求新、求全、求广成为一些机构变化的重 要特征
3、改善了金融机构的后台功能 改善了金融机构的后台功能 技术进步使金融机构运行的后台功能得到改善， 有效性大大提高。 例如，后台支持运作通常在同一个有形的分支 机构办公地点中，这个办公地点就是为顾客提供服 务的场所。现在这种后台支持服务可以在远程的支 持中心进行，通过网络传输对各分支机构的运行做 出安排。这些运作通过拥有高技术的劳动力、好的 电子通讯基础设施，可以非常容易地进行、快速地 完成。 4、推动了非金融企业向金融服务领域的渗透 、 表现： 表现：Finance Company 的出现 思考一下，为什么？ 我国的财务公司又是什么类型的组织？
2、经济增长阶段与经济快速发展 （1）经济增长阶段 经济增长阶段与金融中介机构的发展也有密切联系。 经济在增长过程中改变着基本经济部门——农业、 工业、服务业之间的比重和相互关系，因而对资 金需求情况不同。 西方国家服务业的贡献占比-●Q:查《世界经济统计年鉴》最新数据：英美两 国服务业及金融业在GDP中占比。
• 储蓄卡 与银行信用卡不同： 储蓄卡是基于客户在银行的存款余额基础所进行 储蓄卡 资金交易，可以在柜员机上取现。 而银行信用卡 银行信用卡是基于消费者信用发行并用以进行 银行信用卡 交易，用户可以用其作各种消费付款，但是一般不 能取现，实际是金融中介发放的一种消费信贷。信 用卡的使用要具备一定的良好的信用环境，要拥有 良好的征信系统，客户要具备良好的信誉 • 某些西方国家与中国现行先发展银行储蓄卡，后信 用卡的顺序正好相反
（2）经济的快速发展（课本内容） • 1、商品生产和流通不断扩大，交换关系愈加复 杂，金融需求增加。金融中介为企业利用储蓄 资金创造了条件，在推动储蓄资金向生产性资 金转化的同时，促进了社会资源的重新配置。 • 2、经济发展的规模、产业结构、区域结构和市 场结构直接影响着金融中介机构的规模和结构 • 3、实体经济的发展，推动企业完善组织形式和 内部治理，以提高经营管理水平。
●网上银行和网上交易账户
网上银行业务是通过网上交易账户的开立而完成 交易。 交易。网上交易账户是一个基于可以上网的家用个人 电脑建立的电子支付系统
通过一个专用的特殊软件， 通过一个专用的特殊软件，个人可以直接通过互联 网完成交易支付。还可以进行： 网完成交易支付。还可以进行： 账户查询、在不同的银行账户之间转移资金、 账户查询、在不同的银行账户之间转移资金、买卖 其他金融产品， 其他金融产品，甚至可以根据足够的信息提示安 排一个贷款或抵押。 排一个贷款或抵押。 ●储蓄卡 储蓄卡与信用卡都是一种电子资金卡，这种 储蓄卡 卡装载有一个智能芯片，它可以在电脑设备上通 过特定软件读取必要的信息。
途径—— ——内涵式扩大和外延式扩大 2、 途径——内涵式扩大和外延式扩大 1、内涵式扩大:依靠自身独立发展的力量来获得市 场的增加 2、外延式扩大：通过金融机构间的合作来完成对 资产规模扩大的追求 金融机构间的合作可有多种途径： • 一是通过合并或收购的方式实现现有两家间的优 势互补（Merger and Acquisition, M & A）为主 要方式• 二是相互参股，形成紧密型战略联盟关系 • 三是共同参股组建新的金融机构 • 四是以契约的形式形成分工与合作的关系
（二） 扩张追求
现实表现：主要是追求资产规模—形成机构巨型化 发展 理论：列宁1917年关于金融寡头的论述 为什么求大？ 1、为什么求大？目的：通过规模经营获得规模经济 与范围经济，因为： （１）资产规模一定时的成本优势 规模经济： 规模经济：在一定时期里通过增加生产规模以降低 成本。由于在不同生产规模下， 成本。由于在不同生产规模下，生产的不变成本 如租金和管理成本等相对固定， 如租金和管理成本等相对固定，这样在生产规模 扩大时，单位平均生产成本就下降。 扩大时，单位平均生产成本就下降。 范围经济：企业在进行规模经营的同时， 范围经济：企业在进行规模经营的同时，逐步扩大 范围，以进行多元化经营。 范围，以进行多元化经营。企业经营的产品多元 其经营就有可能获得范围经济。 化，其经营就有可能获得范围经济。
3、并购的特点（ 1993-2000年的兼并浪潮更加引 并购的特点（ 1993-2000年的兼并浪潮更加引 人注目，见随后内容） 人注目，见随后内容） 不再是简单地大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米 不再是简单地大鱼吃小鱼，
（三） 信息技术进步与应用—核心推动力量
信息技术是金融服务业的主要生产技术， 信息技术是金融服务业的主要生产技术，信息技术革 命直接改变了金融服务环境， 命直接改变了金融服务环境，影响了金融组织的生存 与发展(美国银行的科学技术投入) 与发展(美国银行的科学技术投入) 1、改变了资金转移方式 改变的过程——开辟了多元交易渠道：ATM、电 开辟了多元交易渠道： （1）改变的过程 开辟了多元交易渠道 ATM、 话银行、网上银行、信用卡、 话银行、网上银行、信用卡、储蓄卡
（2）消费者越来越偏爱稳定发展的金融机构 （3）有相当比例的客户在需要新产品时会首先选 择其已获取的金融服务提供商，而不是另选其它 服务商。顾客的忠诚度十分重要。 二、对金融中介组织的影响 大多数银行在开发每一种新业务或开设新网点时， 都要把能否为顾客提供满意的金融服务作为重点， 银行的服务品种也更加偏向个性化。 二八定律 某些统计-
第二节 金融中介演进发展规律
一、功能延伸与演进发展的可能性 • 服务特性决定 二、演进发展的依据 • 功能的延伸受到以下两个基本因素限制：（1）取 决于所服务的实体经济的发展。其功能的延伸必 须确保整体经济运行的协调、有效；（2）取决于 自身生存与发展需要。其功能的延伸必须确保金 融体系整体发展的可持续性。 三、演进发展应遵循的一般规律 金融中介经营活动的开展、创新产品的供给以及其 自身功能的演进应该力求与经济发展的客观需求 相适应，不能过分脱离所服务的实体经济而自我 发展。
Байду номын сангаас
（2）商业银行在组织与业务上的国际化发展 表现为：跨国银行的建立、海外业务的扩张、 表现为：跨国银行的建立、海外业务的扩张、 跨国的金融机构组织并购， 跨国的金融机构组织并购，以及区域合作下的金 融机构的发展。 融机构的发展。 （3）国际化进程对各国金融中介组织的管理风险能 力提出更高的要求 1、各国之间的经济联系 经济联系日益紧密，相互依存度增加 依存度增加。 经济联系 依存度增加 2、金融活动以及机构组织的高度国际化以及信息网 络技术的应用，使各国金融体系、经济实体更易 各国金融体系、 各国金融体系 受到冲击。 受到冲击 3、管理手段、管理方法、管理思想与理念需要不断 管理手段、 管理手段 管理方法、 更新、补充、 更新、补充、完善 经济全球化的利与弊?
第四章 金融中介演进与发展
一、金融中介演进的影响因素 二、金融中介体系及其分类 三、金融中介演进与发展规律 四、近20年金融中介的主要变化
• 一、金融中介演进的影响因素 （一）经济因素 • （二）扩张追求（三） 信息技术进步与应用
一、金融中介演进的影响因素
（一）经济因素 1、经济发展所处的历史时期 • 历史阶段不同，不同国家金融中介发展状况不同。 • 比如，英国是世界上创设信托投资制度的最早的 国家。与英国海外殖民地扩张背景相关,便利英国 国内投资者对资本利得的追求。凯恩斯的描述 (《世界经济千年史》93页) • 比如，美国的各种金融中介机构是在1865年之后 才开始广泛发展的。当时能源、基础设施、铁路、 开矿等建设中对资本大规模需求；在庞大储蓄资 金的支持下，商业银行、信托公司、寿险公司， 以及为资本市场提供服务的投资银行、债券评级 公司、会计师事务所有快速发展
法制环境/市场环境 （五） 法制环境 市场环境
• 法制环境 非经济、金融层面对金融问题的研究也值得关注: 政 治\法律\其他方面 比如,各国法律体系对股东和债权人的保护程度 与金融发展、法人治理结构、股市的发展等有怎 样的关系？ • 市场环境 - 金融创新、市场竞争、规避管制 金融深入发展-竞争格局-创新势态-----金融中介不断 提升自己的竞争和发展能力，并将金融中介推向 更深层次的创新,诺贝尔奖获得者默顿（Robert Merton）将金融创新及其过程形象精辟地比喻为 “金融创新螺旋”（Financial Innovation
（四） 消费者需求
——金融中介演进中不可忽视的影响因素，“随需应变”
1、消费者行为的变化(《怪诞行为学》 Predictably Irratational-the Hidden Forces that Shape our Decisions) （1）现代消费者往往愿意去尝试一种更新的交 易方式 （2）但是，即便是现代消费者，在金融事务处 理上有时也相当的保守。年轻人似乎更愿意去 尝试新颖的银行产品和交易渠道 （3）对于同一类消费者，对不同的产品，也可 能会选择不同的交易渠道
2、推动金融产品创新 （1）产品创新的涵义及其原动力
◆产品创新的涵义
• 产品创新是指各种要素重新组合和创造性变革的一 种活动方式.通过创新活动，金融市场可以用新的 金融产品或服务来代替或补充已有的金融工具 • 创新出发点的变化：产品创造和使用不再仅仅是满 足单纯的社会资金从储蓄部门向投资部门转移的需 求，而是基于交易者对风险的偏好，满足其风险转 移与分散的需求，并被广泛用于各种套利活动。