张裕集团存货周转速度分析及相关建议
张裕分析报告
1.中国葡萄酒行业龙头公司是以葡萄酒为主,保健酒、白兰地、起泡酒以及冰酒等多酒种的协调发展的国内葡萄酒行业龙头。
近年来,公司坚持高端化的产品策略,加大酒庄酒、“解百纳” 葡萄酒和Vsop级以上白兰地等中高档产品的营销力度,扩大中高档产品市场份额,满足消费者不同层次的需求,培养了消费者对张裕的品牌忠诚度,市场占有率保持在百分之二十左右。
2.行业继续保持稳定增长预计我国葡萄酒消费的年增长率将从2002-2006年的7%提升至2006-2011年的13%,成为全球葡萄酒消费增长最快的市场。
3.行业竞争结构稳定由于葡萄酒行业在发展初期就已经出现了垄断竞争的格局,所以它有效的控制住了行业过度供给和的过度竞争情况发生,为强势龙头葡萄酒企业的发展提供了稳定的发展和环境基础。
4.品牌优势明显,历史悠久张裕是我国第一家葡萄酒酿造公司,至今已有115年的历史。
经历了百年的风雨,公司仍然能够保持强劲的成长能力,多年来稳居行业龙头地位,业内扬称其为葡萄酒中的茅台。
5.治理结构优良张裕的股权结构是中国的上市公司中最好的一个。
从性质上讲,张裕是包括了产业外资(意大利意立瓦葡萄酒公司)、地方政府、管理层、国际商业资本、社会流通股,这样的股本结构是公司健康发展的最大内在因素,因为价值是由人实现的,是由人来创造的,具体说来是由管理层创造的。
管理层必须要由创造的欲望,创造的能力和创造出来后不私葳腰包,张裕的这个股份结构几乎完全确保了这三个方面。
6.独特的营销模式“渠道是决定葡萄酒市场的关键。
”与多数同行企业所采取的大代理营销体系不同,张裕A实行三级营销体系,即由销售公司统领全国38家销售分公司下辖350家经销处,管理3900个经销商,最后到达零售终端。
张裕独特的三级营销体系对终端掌控能力最强。
7.充沛的现金流公司的长期负债一直是零,而且08年度账上的现金更是高达21个亿资产负债率也只有百分之三十,长期负债一直为零。
第一部分:宏观环境分析在百年不遇的金融危机打击下,世界经济持续多年高增长随之结束,2009年,全球经济更可能出现战后首次的负增长。
000869张裕A2022年行业比较分析报告
张裕A2022年行业比较分析报告一、总评价得分51分,结论一般二、详细报告(一)盈利能力状况得分57分,结论一般张裕A2022年净资产收益率(%)为4.01%,低于行业较差值8.1%,高于行业极差值2.2%。
总资产报酬率(%)为4.9%,低于行业平均值9.1%,高于行业较差值3.9%。
销售(营业)利润率(%)为15.86%,高于行业平均值13.1%,低于行业良好值20.3%。
成本费用利润率(%)为18.9%,高于行业平均值16.1%,低于行业良好值20.1%。
资本收益率(%)为62.93%,高于行业优秀值13.7%。
盈利能力状况(二)营运能力状况得分38分,结论较差张裕A2022年总资产周转率(次)为0.29次,低于行业较差值0.4次,高于行业极差值0.2次。
应收账款周转率(次)为12.34次,低于行业较差值12.5次,高于行业极差值8.0次。
流动资产周转率(次)为0.72次,高于行业平均值0.7次,低于行业良好值1.6次。
资产现金回收率(%)为6.6%,高于行业平均值6.0%,低于行业良好值12.4%。
存货周转率(次)为0.59次,低于行业极差值0.6次。
营运能力状况(三)偿债能力状况得分91分,结论优秀张裕A2022年资产负债率(%)为17.81%,优于行业优秀值48.0%。
已获利息倍数为24.29,高于行业优秀值9.1。
速动比率(%)为130.11%,高于行业优秀值126.1%。
现金流动负债比率(%)为43.09%,高于行业优秀值31.7%。
带息负债比率(%)为28.2%,劣于行业平均值22.7%,优于行业较差值40.5%。
偿债能力状况(四)发展能力状况得分16分,结论极差张裕A2022年销售(营业)增长率(%)为-0.86%,低于行业较差值4.7%,高于行业极差值-8.3%。
资本保值增值率(%)为101.24%,低于行业极差值102.1%。
销售(营业)利润增长率(%)为-13.27%,低于行业极差值-6.3%。
张裕A2020年三季度财务分析结论报告
张裕A2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为13,616.75万元,与2019年三季度的16,927.23万元相比有较大幅度下降,下降19.56%。
利润总额主要来自于内部经营业务,企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降,企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为37,559.61万元,与2019年三季度的34,832.18万元相比有所增长,增长7.83%。
2020年三季度销售费用为17,108.94万元,与2019年三季度的31,534.53万元相比有较大幅度下降,下降45.75%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看,2020年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降,营业利润也随之下降,企业市场销售形势迅速恶化,应当采取措施,调整销售力量和战略。
2020年三季度管理费用为7,788.38万元,与2019年三季度的6,381.82万元相比有较大增长,增长22.04%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为9.84%,与2019年三季度的6.59%相比有所提高,提高3.25个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现,但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
2020年三季度财务费用为326.88万元,与2019年三季度的869.92万元相比有较大幅度下降,下降62.42%。
三、资产结构分析2020年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看,流动资产下降慢于营业收入下降,资产的盈利能力下降,与2019年三季度相比,资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看,张裕A2020年三季度是有现金支付能力的,其现金支付能力为51,561.7万元。
企业负债经营为正效应,增加负债有可能给企内部资料,妥善保管第1 页共3 页。
《张裕酒业公司财务杜邦分析》
烟台张裕集团公司财务杜邦分析引言 (1)一、杜邦分析体系的相关概述 (1)1.1 杜邦分析法 (1)1.2 杜邦财务分析体系 (1)1.3 杜邦分析法各项指标 (2)二、基于杜邦分析法对烟台张裕集团集团进行企业财务能力分析 (3)2.1 烟台张裕集团集团简介 (3)2.2 烟台张裕集团集团财务能力现状分析 (3)2.3 基于杜邦分析法的指标分析 (5)三、杜邦分析法下烟台张裕集团集团存在的问题 (8)3.1 经营销售能力有待提高 (8)3.2 资产营运管理能力不到位 (10)3.3 企业相关内部结构有待调整 (11)四、杜邦分析法下烟台张裕集团集团财务能力的提升对策 (12)4.1 完善营销管理方法,控制成本 (12)4.2 加强营运能力管理 (13)4.3 积极调整相关结构 (14)五、结论 (14)参考文献 (15)引言杜邦分析法以净资产收益率为核心指标,将偿债能力、资产运营能力、盈利能力分析有机结合起来,层层分解,逐渐深化成为一个完整的分析系统,能够直观、清晰而全面地反映企业的财务状况,并能在分析过程中可以灵活地应用各种财务管理理论和工具方法。
由于财务资料的可得性,上市公司的财务管理水平已成为研究的重要对象。
在市场经济不断变化和发展的背景下,财务分析在企业的日常经营管理中发挥着越来越重要的作用。
市场经济全球化趋势日益明显,国内经济从高速增长进入新常态,中国企业之间的竞争日趋激烈(梁阳泽,刘婉倩,2022)。
在这样的环境下,及时准确地掌握企业的财务状况对于决策者和投资者来说尤为重要。
本文以烟台张裕集团集团为例,结合杜邦分析系统和公司近年的财务报表,深入分析了公司净资产收益率的变化及其影响因素。
一、杜邦分析体系的相关概述1.1 杜邦分析法杜邦分析法,就是利用几个重要财务指标之间的联系,对公司的财务情况进行系统的解析。
它可以用来评估公司的盈利状况,同时,也能评估股东权益的回报水平。
通过这个方法,我们评估公司的绩效,就是站在财务的角度上(陈星辰,王晨曦, 张若,2021)。
张裕红酒仓储和库存控制模型分析
张裕红酒仓储和库存模型分析一、葡萄酒分类红酒的仓储根据其自身的特性和消费需求来制定储存方式和库存控制与管理。
红酒类产品特点:1)快速消费品;在政治、法律、经济、社会文化、技术等影响因素,国内红酒业发展迅速,消费量也大幅提升,并且多方面因素也促进张裕、长城等大型红酒企业的发展。
2)库存周转期短3)并且有季节性的波动需求。
4)要求有较为特殊的储存环境和方式。
a)温度适合,恒温温度是葡萄酒储存最重要的因素,这是因为葡萄酒的味道和香气都要在适当的温度中才能最好地挥发。
葡萄酒的存放温度存酒温度在10℃--14℃为佳(一般而言,不同的葡萄酒所要求的最佳储存温度存在细小差别),并且尽量避免温度有波动,最好是恒定温度。
因为温度过低,会使酒成长缓慢,它会停留在冻凝状态不再继续进化,这就失去了藏酒的意义。
温度过高,酒又成熟太快,不够丰富细致,令红葡萄酒过分氧化甚至变质,因为细致、复杂的酒味是需要长时间发展得来的。
b)湿度适合,恒湿葡萄酒储藏理想的湿度是保持在60%至70%之间,酒窖或酒柜的湿度不要太高,那样容易使软木塞及酒的标签发霉腐烂;而酒窖或酒柜的湿度不够又会让软木塞失去弹性,无法紧封瓶口。
瓶塞干缩后会引致外面的空气入侵,酒质会产生变化,并使酒通过软木塞挥发,造成所谓“空瓶”现象。
c)避光,过滤紫外线最好不要有任何光线,因为光线容易造成酒的变质,特别是日光灯和霓虹灯易让酒加速氧化,发出浓重难闻的味道。
如果暴露在强烈日光下6个月就可以导致葡萄酒变质。
存酒的地方最好向北,除了避开光线外,亦不要接近有强烈气味的物件,门和窗应选择不透光的材料。
d)通风,无异味葡萄酒在陈放过程中会产生有害气体二氧化硫,而二氧化硫会危害到软木塞,进而劣化酒质。
在酒窖中二氧化硫可以靠自然的通风排除掉e)防震振动对酒的损害纯粹是物理性的。
红葡萄酒装在瓶中,其变化是一个缓慢的过程,振动会让红葡萄酒加速成熟,让酒变得粗糙。
所以尽量避免将酒搬来搬去,或置于经常振动的地方,尤其是年份老的红葡萄酒。
张裕公司经营存在的问题和对策分析
张裕公司经营存在的问题和对策分析发布时间:2021-01-13T01:53:33.499Z 来源:《学习与科普》2020年16期作者:王楠[导读] 本文介绍了张裕的公司概况和市场环境,是基于文献调查和走访调查,通过对张裕葡萄酒近年来的经济效益和经营数据的研究分析,分析了张裕在近年来收购扩张中的存在的问题,提出了适宜的规划和对策。
研究结果表明,张裕公司若要从“内忧外患” 的劣势中稳步发展并恢复从前的繁荣还有很长的路要走。
本文对张裕公司在未来的公司经营发面有一定的参考价值。
王楠临沂大学 276002摘要:本文介绍了张裕的公司概况和市场环境,是基于文献调查和走访调查,通过对张裕葡萄酒近年来的经济效益和经营数据的研究分析,分析了张裕在近年来收购扩张中的存在的问题,提出了适宜的规划和对策。
研究结果表明,张裕公司若要从“内忧外患” 的劣势中稳步发展并恢复从前的繁荣还有很长的路要走。
本文对张裕公司在未来的公司经营发面有一定的参考价值。
关键词:张裕公司;市场发展;经营情况;存在问题;对策分析一、内容(一)公司概况国内第一个将葡萄酒生产工业化的张裕,其发展历史延续了百年之久,目前因发展中的市场战略,已经开始多元化的经营。
第一财经商业数据中心发布报告,称张裕上榜了天猫平台中年轻人最喜爱的葡萄酒品牌。
但公司在“内忧外患”中仍处于企业成长期,近年来产量与销量连年走低,即使自2016年稍有回升,但依然掩盖不了大势走向。
G(二)市场环境分析政治环境:中美贸易战和国际局势等多种因素影响,关税发生很大的变化,这很大程度上影响进口的发展。
进口和国产葡萄酒的销量均呈现出“双下降”的趋势。
经济环境:葡萄酒不属于日常生活必需品,所以人均可支配收入越多的城市对葡萄酒的需求量较大,较落后的地区对葡萄酒的需求量较少。
文化环境:近年来人们的教育程度、文化水平、面对新事物的态度以及生活品质的变化,人们对葡萄酒的需求量增多。
技术环境:国内的技术含量较低,品质主要由葡萄产地以及批次的质量决定。
张裕财务分析
会计三班赵莹莹 1031060328张裕公司财务分析一、公司概况烟台张裕集团公司的前身是1892年由爱国华侨领袖张弼士投资创办的“张裕酿酒公司”,至今已有119年的历史,是我国第一家葡萄酒酿造公司。
现公司拥有葡萄酒,白兰地,保健酒,香槟酒四个产品系列,但以葡萄酒为主要产品。
张裕虽经历了百年的风雨,但仍然能够保持强劲的成长能力,多年来稳居行业龙头地位,市场占有率保持在百分之二十左右。
二、行业地位目前,在我国的500多家葡萄酒企业中,已经形成了以张裕、王朝、长城等为龙头的一线葡萄酒品牌。
几大品牌占据了国内葡萄酒市场的大部分份额,集中度进一步增大,近期内这种态势仍将保持。
目前,国内葡萄酒品牌张裕、长城、王朝的葡萄酒产量,占全国葡萄酒总产量的50%左右。
同时张裕、长城和王朝的销量占50%的市场份额,利润总额更是占到行业的67%。
三、财务分析(一)、水平分析(以资产负债表为例)1、10-11年本期总资产增加1312566968元,增幅为21.94%,资产规模较2010年有了较大增长。
其中:(1)资产主要项目增减变动说明①流动资产本期增加609840081元,增幅为15.13%,使总资产规模增长了10.19%。
非流动资产本期增加了702726887元,增幅为35.99%,使总资产规模增加了11.74%,两者合计影响总资产1312566968元,增幅为21.94%。
②本期的资产增长体现在流动资产的和流动负债的同步增长,对总资产的贡献都很大,流动资产的增长主要集中在存货的增长,货币资金等科目均相对于总资产少量增加1%以内,存货本期增加461558176元,增长幅度为35.66%,使总资产增加了7.71%,存货的增加以原材料、自制半成品和库存商品为主,从侧面反应出该公司扩大生产的情况。
本期货币资金,其他应收款使总资产增长额较小,但是相对于上期其他应收款却有大幅度增长。
③本期非流动资产中有两个项目需要引起注意:固定资产,在建工程,本期固定资产增加426396103元,增幅36.05%,使总资产增长了7.13%,是非流动资产中对总资产变动影响最大的一个科目。
张裕公司酒品运输及仓储问题分析及对策
张裕公司酒品运输及仓储问题分析及对策一.张裕公司仓储及运输存在的问题1.1仓储体系不够完善目前我国大部分酒品的仓储信息采集都是通过员工录入信息来完成的,这就需要工作人员手工扫描输入零部件和信息,大大增加了工作量,降低了工作效率,增加了人工成本和仓储成本,同时,错误率也大大提高。
如果原有的产品顺序发生极小的变化,也会大大增加出错率。
如果无法成功输入数据,数据可能将丢失,信息的完整性将被破坏。
1.2委托第三方仓储公司的缺陷目前,张裕公司与第三方仓储公司的仓储运作仍存在一些需要注意的问题,以下这些问题是张裕公司与第三方仓储公司进行合作却仍然所存在的问题:(1)未实现与第三方仓储公司进行的合理的仓储规划。
直接会导致张裕公司采取单次仓储量大、商品堆积率高。
张裕公司持有大量的库存,导致仓储的成本不能一直降低。
这些成本作为张裕公司的负担货物的仓储成本。
(2)在张裕公司委托第三方仓储公司进行的仓储过程中,经常出现信息系统不准确,导致货物交接的不准确从而无法显示存储货物的准确的信息。
(3)在一段时间内,由于第三方仓储公司无法一直关注储存的货物,这会使第三方公司无法保证第一时间完全的进行工作,导致货物所需要的温度与湿度的存储条件没有达到,造成公司委托储存的货物的品质造成一定程度的下降,这会影响张裕公司酒产品的口碑。
(4)与第三方公司没有做到完全的信任,委托人和被委托人如果没有完全的信任,必然会使企业的效率受到一定量的影响,这一方面也会影响企业的支出和一定的精力,委托方与被委托方双方成功的基础一定是需要做到完全的绝对的信任。
1.3物流运输体系的欠缺1.3.1物流运输管理不善张裕公司的物流运输管理不善主要体现在以下几个方面。
首先,由于同一地区的供应商没有实现完全具体的一体化运输,通常采用单一配送。
各个地区的单次配送数量少、配送频次高,导致物流运输成本增加。
在库存量较大的情况下,配送成本往往较高,这些成本最终会计入张裕公司的总成本中。
山东烟台张裕有限公司财务报表分析
四、企业价值评估
相对价值法——利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。 最常用的股权市价比率模型—市价/净收益比率模型(市盈率模型) 基本公式:目标企业每股价值=可比企业平均市盈率*目标企 业的每股收益(驱动因素是增长潜力、股利支付率和风险,其中关键 因素是增长潜力) 为了剔除关键因素影响,采用市盈率的修正模型: 计算技巧:先平均后修正 计算步骤: (1)可比企业平均市盈率=各可比企业市盈率之和/n (2) 可比企业平均增长率=各可比企业增长率之和/n (3)可比企业修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均增 长率*100) (4)目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市盈率×目标企业增长 率×100×目标企业每股收益
2.1.2企业短期偿债能力分析---相对数指标
分析:从流动比率和速 动比率来看,20072011年,维持稳定, 流动比率在2左右,速 动比率在1左右,符合 经验标准,现金比率高 于100以上和现金流 比率在70左右,速动 流动比例的相对稳定和 现金的稳步增长,说明 该企业的现金流充裕。
2.1.2资本结构和长期偿债能力分析
分析简介 企业的资本结构即企业资产的构成情况,特别 要分析负债与权益各自的比例和相关关系。而企业 的长期偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务的 能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力, 是企业能否健康生存和发展的关键。 因此企业有无长期偿债能力,是投资者、债权人 以及企业相关利益者都非常关心的问题。 我主要能从金融危机前后张裕的财务分析中对 比得出张裕集团在金融危机前后资本结构和长期负 债情况的变化。
(2)权益乘数表明了企业的负债程度。该指标越大, 企业的负债程度越高,它是资产权益率的倒数。 从07 到11年的杜邦图中可以看出,张裕这几年的权益系数分 别为1/(1-0.29)、1/(1-0.35)、1/(10.41)、1/(1-0.33) 、1/(1-0.32)表明了张裕 近几年来大致维持在一个比较稳定的负债程度,公司发 展平稳。 (3)总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘 积,是企业销售成果和资产运营的综合反映,要提高总 资产收益率,必须增加销售收入,降低资金占用额。从 07到11年的杜邦图中可以看出,张裕这几年的总资产 收益率分别为19.6509%、22.0271%、 21.1773%、24.304%,25.326%,表明张裕近几 年的企业销售额逐年增加,且较为平稳。
张裕A2020年财务分析详细报告
11.25 156,578.4
100.00 1,310,248.1 5
39.42 498,955.12
21.05 294,554.87
11.47 119,421.49
100.00 38.08 22.48 9.11
内部资料,妥善保管
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其他流动资产 非流动资产
265,616.36 0
75.8 136.66
-8998.48
0 4.52 136.66
15,082.62 -211.46
23,445.91 2,215.49
44,840.79 -15935.92
41,293.1 -6816.22
12,889.25 -2758.82
0
0
1,469.14 -731.92
764.58
41.09
-3.28
-41122.09
224,494.27
- 1,482.07 1,482.07
6.34
55.35
-20.46
-
100.31
-36.34
-1.38 13,331.19 -1751.43
10.44 18,877.99
-26.22 38,454.89
-14.17 35,310.82
所有者权益合计
实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
989,048.74 68,546.4
56,595.54 34,273.2
800,898.25
7.76 1,057,883.7 9
- 68,546.4 - 56,505.04 - 34,273.2
9.58 871,989.94
6.96 1,050,443.0 6
浅谈财务分析——以张裕集团比分析为例.
浅谈财务分析——以张裕集团比率分析为例ANALYSIS OF YANTAI CHANGYU GROUPFINANCIAL REPORT2013年09月29日Sept. 29, 2013指导教师对毕业论文(设计)的评语Advisor’s Comments on Graduation Thesis (Design)评语:指导教师(签章)Signature of Advisor___________日期Date___________评阅人意见答辩(评审)委员会意见Appraisal of Defence Commission 答辩(评审)成绩Mark of Defence鉴定意见Appraisal & Comments主任(签章)Signature of Dean日期Date摘要作为财务管理的重要方法之一,财务分析对企业财务活动的总结和下一步财务决策的预测具有至关重要的作用。
企业自身经营活动日益复杂化和社会资本流动全球化,财务报告显示出了其越来越重要的地位。
从财务分析报告中研究企业发展导向,用数据证明企业发展能力,一直是财务管理领域的方向和追求。
本文通过充分的调查和资料的收集,以烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司为例,结合其在2010年——2013年6月期间较为完整的年度报告数据,对其偿债能力、盈利能力、营运能力等方面进行全面分析,并且从中得到企业发展趋势,进行科学预测,提出建设性的建议。
关键词:财务分析;财务报表;财务状况;财务预测AbstractAs one of the important methods of financial management, financial analysis of enterprise financial activities summary and financial decision the next prediction is crucial. The enterprise business activities become more complicated and more social capital flow globalization, financial report shows its more and more important position. From the study on enterprise development oriented report financial analysis, prove the ability of enterprise development data, has been the direction and the pursuit of the field of financial management. In this paper, through the investigation and the data of full collection, Yantai Changyu Pioneer Wine Limited by Share Ltd as example, combining with its in 2010 -- 2013 June complete the annual report data, to its solvency, profit ability, operation ability and other aspects of a comprehensive analysis, and the development trend of enterprise from, scientific forecast, proposed the building of the suggestion.Key words:Financial Analysis; Financial Statements; Financial; Financial Forecasting目录一、张裕集团概况简述 (1)二、相关财务分析方法的介绍 (2)(一)基础财务分析 (2)(二)杜邦财务分析体系 (2)三、对张裕集团的财务分析 (2)(一)企业偿债能力分析 (3)(二)企业运营能力分析 (6)(三)企业获利能力分析 (8)四、分析及建议总结 (9)(一)分析 (9)(二)建议总结 (10)致谢 (12)参考文献 (13)附录 (14)众所周知,我国葡萄酒的人均消费量仅是当前世界平均消费水平的5%,远不及其国际发展的大趋势。
从经营能力研究张裕的投资价值
从经营能力研究张裕的投资价值【摘要】张裕作为中国葡萄酒行业的龙头企业,其经营能力一直备受关注。
本文旨在通过对张裕的经营能力、财务状况、市场前景等方面的分析,评估其投资价值,并提出投资建议和风险提示。
在经营能力分析中,我们将重点关注张裕在品牌建设、营销策略、渠道布局等方面的表现。
对其财务状况进行深入评价,包括盈利能力、资产负债状况等指标。
在市场前景展望中,我们将探讨张裕在国内外市场的增长空间和竞争优势。
结合以上分析,总结张裕的投资价值,并展望其未来发展趋势,给出相应的参考建议。
通过本文的分析,读者可以更全面地了解张裕的投资潜力和风险,为投资决策提供参考。
【关键词】张裕、经营能力、投资价值、财务状况、市场前景、投资建议、风险提示、未来发展、参考建议1. 引言1.1 背景介绍张裕集团是中国著名的葡萄酒生产商,成立于1982年,总部位于中国山东省的葡萄酒之都——张裕。
经过多年的发展,张裕集团已成为中国著名的葡萄酒企业,拥有庞大的产业链,涵盖葡萄种植、葡萄酒生产、销售等各个环节。
张裕集团以其独特的产品风格和优质的产品质量赢得了广大消费者的信赖和好评。
葡萄酒产业是一个充满竞争的行业,随着消费者对高品质葡萄酒的需求不断增加,张裕集团也在不断提升自身的经营能力,以适应市场的需求变化。
在当前市场环境下,张裕集团正面临着来自国内外各种竞争对手的挑战,如何通过提升自身的经营能力,巩固市场地位,成为投资者关注的焦点。
本文旨在通过对张裕集团的经营能力、财务状况以及市场前景等方面进行深入分析,评估张裕的投资价值,并提供相关的投资建议和风险提示,以期为投资者提供参考。
1.2 研究目的研究目的是对张裕的经营能力进行深入分析,探讨其在市场竞争中的优势和劣势,以便为投资者提供更准确的投资建议。
通过研究张裕的财务状况和市场前景,了解其未来发展的潜力和风险,从而为投资者提供有针对性的投资建议。
通过对风险因素的评估和提示,帮助投资者更好地控制投资风险,减少投资损失。
张裕集团财务报告分析(创作参照范文)2024
引言概述张裕集团是中国最大的酒类生产企业,自1892年创立以来,一直致力于酒类的研发、生产和销售。
本文将对张裕集团的财务报告进行分析,旨在了解该企业的财务状况、经营情况以及未来发展趋势。
正文内容1.资产负债表分析1.1资产结构分析1.1.1固定资产占比分析1.1.2流动资产占比分析1.1.3资产负债率分析1.2负债结构分析1.2.1长期负债占比分析1.2.2短期负债占比分析1.2.3负债偿还能力分析1.3净资产分析1.3.1拆分净资产结构1.3.2净资产回报率分析2.利润表分析2.1营业收入分析2.1.1主营业务收入增长率分析2.1.2收入构成分析2.2毛利润分析2.2.1毛利率分析2.2.2成本管控分析2.3营业利润分析2.3.1营业利润率分析2.3.2营业利润增长率分析2.4净利润分析2.4.1净利润率分析2.4.2利润分配政策分析3.现金流量表分析3.1经营活动现金流分析3.1.1经营活动现金净流量分析3.1.2经营活动现金流量比率分析3.2投资活动现金流分析3.2.1投资活动现金净流量分析3.2.2投资活动现金流量比率分析3.3筹资活动现金流分析3.3.1筹资活动现金净流量分析3.3.2筹资活动现金流量比率分析4.盈利能力分析4.1总资产收益率分析4.1.1总资产收益率分析4.1.2三项费用比重分析4.2净资产收益率分析4.2.1净资产收益率分析4.2.2净资产收益率影响因素分析4.3盈余现金比率分析4.3.1盈余现金比率分析4.3.2盈余现金比率与偿债能力的关系分析5.偿债能力分析5.1流动比率分析5.1.1流动比率分析5.1.2流动比率与短期偿债能力分析5.2速动比率分析5.2.1速动比率分析5.2.2速动比率与短期偿债能力分析5.3现金比率分析5.3.1现金比率分析5.3.2现金比率与短期偿债能力分析总结通过对张裕集团的财务报告进行分析,可以看出该企业在资产负债结构、利润表、现金流量表、盈利能力和偿债能力方面的情况。
哈佛分析框架下我国的葡萄酒上市企业财务分析—以张裕集团为例
第一章引言1.1 研究背景近年来,葡萄酒的产量以及销售量都在稳定增长,逐渐发展为朝阳产业,未来的发展空间巨大,然而,国产的葡萄酒行业同时也面临着巨大的威胁,由于国家的相关政策,进口葡萄酒的关税极低,再加上大部分国人的传统观念的影响,进口的葡萄酒更受他们欢迎,大部分人认为,进口的葡萄酒可能口感更佳,并且更高端。
在机会与挑战面前,国内的葡萄酒公司能否抓住这个发展的机会,积极的改变自身的经营方略,以此来适应市场需求。
1.2 研究意义张裕集团是中国百年的葡萄酒企业,同时是国内的领军企业,在新形势下,张裕集团也面临了巨大的压力,本文通过对张裕集团进行财务分析,找到财务上的漏洞,并提出自己的观点,为企业持续发展做贡献,同时也对其他的相关企业额起到借鉴的作用。
1.3 研究方法本文借鉴国内外的财务相关理论,以哈佛分析框架为基础,以张裕集团2014-2017年的财务报表,与威龙集团进行对比分析,全面系统分析张裕集团近几年的发展状况以及存在的问题,并提出相应的解决措施。
第二章哈佛框架理论2.1 哈佛分析框架的产生传统意义上的财务分析方法是以财务报表为载体,按照财务报表中的相关信息判断,报表信息不及时、不准确等缺陷难免导致分析漏洞。
因此美国哈佛大学的佩普(KGPalepu)教授及其他两位学者就发表了一篇文章《运用财务报表进行企业分析与评估》提出了改进和完善传统的财务分析方法的方案,也正是在此文中首次提出了“哈佛分析框架”的概念。
该框架有四个维度:战略分析、财务分析、会计分析和前景分析。
2.2 战略分析战略分析是哈佛分析框架的起点,同时也是和传统的分析方法最大的不同之处,是进行哈佛框架分析的重要依据。
战略分析需要进行两方面的分析,一个是对整体行业进行分析,另一个则是企业战略分析。
行业分析的主要目的是识别行业中大部分企业的主要盈利部分和整体商业风险,进而估计企业的盈利水平。
分析行业时分为三步,第一是对行业整体特征进行分析,第二步则是将其带入五力模型之中,第三则是进行行业生命周期分析。
张裕的资产负债表分析
张裕的资产负债表分析
张裕(000869.SZ)是中国著名的葡萄酒生产商,成立于1892年。
以下是其2020年年报的资产负债表分析:
资产:
1. 流动资产占比较高,达到90.1%,主要是由存货和应收账款构成。
存货占比68.9%,而应收账款占比21.2%。
2. 长期资产中,固定资产占比较高,为7.2%。
而无形资产、长期股权投资和其他非流动资产占比较低,分别为0.7%、1.4%和0.7%。
3. 现金及现金等价物占比较低,为0.6%,相对比较少。
负债:
1. 流动负债占比较低,仅为8.6%,主要是由应付账款、预收款项和其他应付款构成,分别为1.6%、5.5%和1.2%。
2. 长期负债中,长期借款占比较高,为27.6%。
而应付债券、其他非流动负债和递延所得税负债占比较低,分别为
3.2%、2.7%和
2.2%。
3. 所有者权益占比较高,为63.8%,证明公司具有较高的自主融资能力。
总的来说,张裕资产结构相对简单,主要集中在流动资产和固定资产上,同时具有较高的所有者权益,稳健性较高,但需要关注现金及现金等价物的较低占比。
负债结构相对简洁,主要集中在长期借款上,相对较少的应付账款、预收款项等流动负债,同时没有大额的应付债券等长期负债。
烟台张裕集团有限公司运营能力分析
2 0 1 1正 1 , 4 3 9 , 4 1 7 , 1 3 4 2 0 1 2年 1 , 4 0 1 , 0 8 8 , 9 8 3
平均余额 的比率 。在一定时期 内应 收账款 周转 的次数越 多 , 表
能力 , 它 反 映 了企 业 资 金 周 转 状 况 , 它 可 以 用 来 评 价 企 业 对 其 拥
有资源的利 用程度和 营运活动 能力 , 了解企 业的 营业状 况及 经 营管理水平 。本篇 文章 主要就 5个财务 比率来分析张裕 葡萄 酒
生产企业的运 营能力, 并 对 企 业 的 如 何 长 久 的发 展 进 行 讨 论 。
明应收账款 回收速度越快 , 企业管理工作 的效 率越高 。 从 以上 的计算结 果可以看出 2 0 1 1 年较 2 0 1 0应收账款周 准
率略有改善 , 周转 次数 提高了接近 3次 , 周转天数 由 7 . 1 5缩 短
为6 . 7 8 。这说 明企业 的运营能力 有所增 强 , 并且 对于流 动资产
1 , 7 5 5 , 9 6 4 , 5 8 2 1 , 5 2 5 , 1 8 5 , 4 9 4 0 . 9 4 3 8 2 . 9 7
2 , 2 6 8 , 6 2 1 , 4 4 1 2 , 0 1 2 , 2 9 3 , O 1 2 0 . 7 0 5 1 4 . 2 9
应 收账款周 转率是企业一定时期赊销收入净额 与应 收账 款
的变现能力和周转速度 也会起 到促进 的作用 。但 是就 2 0 1 2的 数 据来 看 , 应收账款 的周转率 大幅下降到 4 3 . O 6 次, 平 均收账期 也增 加到 8 . 3 6 天, 这将 会对企 业及 时收 回贷 款带来 不利影 响 ,
000869张裕A2023年三季度财务风险分析详细报告
张裕A2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为224,533.96万元,2023年三季度已经取得的短期带息负债为47,055.84万元。
2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求,并且还有344,615.01万元的权益资金可供经营活动之用。
3.总资金需求该企业资金富裕,富裕120,081.05万元,维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算,企业有能力偿还的短期贷款规模为187,254.54万元,在持续经营一年之后,如果盈利能力不发生大的变化,企业有能力偿还的短期贷款规模是210,968.8万元,实际已经取得的短期带息负债为47,055.84万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度,企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为199,111.67万元,企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为205,040.23万元,在5年之内偿还的贷款总规模为216,897.36万元,当前实际的带息负债合计为54,045.33万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看,该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变,该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
该企业资产负债率较低,资金链断裂的风险很小。
资金链断裂风险等级为1级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口,并且长期性融资活动为企业提供364,732.66万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口,资金缺口为211,965.02万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中:应收账款增加2,481.56万元,预付款项减少720.77万元,存货增加4,616.38万元,其他流动资产增加10,400.58万元,共计增加16,777.75万元。
应付账款减少48,482.13万元,应付职工薪酬减少1,690.82万元,应付股利增加2.88万元,应交税费减少773.42万元,其他应付款减少32,630.23万元,应付利息减少203.18万元,一年内到期的非流动负债减少1,454.93万元,其他流动负债增加321.72万元,共计减少84,910.11万元。
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张裕集团存货周转速度分析及相关建议
2020年01月16日
笔者以烟台张裕集团有限公司(下称张裕集团)为例,根据其2009〜2018年财报中存货的相关数据,从存货周转率、存货构成、存货变动率、存货占流动资产比重以及存货周转过程占用现金五个方面,对其存货周转速度进行分析,进而对提高存货周转速度提出建议。
一、存货周转速度分析
(一)存货周转率
存货周转率是衡量企业存货周转速度最为直观的指标。
与一般的制造业不同,红酒企业的存货从生产到可销售需要经过较长的储存和酿制时间。
2009年,张裕集团的存货周转率为1.12,随后一直在下降,2013年达到最低点(0.62),然后从2014年开始缓慢上升,2015〜2018年始终保持在0.7左右。
总体上看,张裕集团的存货周转速度较慢,即便是周转最快的2009年,存货周转率也仅仅是1.12,低于一般的制造业的平均水平。
从存货总量来看,张裕集团近10年来的存货总量波动上升。
2009〜2012年张裕集团的存货一直呈现较高的增长势头,分别为113 124万元、129 441万元、175 596万元、226 882万元,因为此时集团发展势头良好,忙于增加产能,布局固定资产投资。
这也是导致存货周转率下降的一个重要因素。
而2012年年底,国家有关规定的出台,使酿酒行业受到一定影响,加上关税下降,进口红酒不断涌入我国市场,于是自2013年开始,我国酿酒行业开始进入结构调整期,着力发展中低端红酒,布局大众消费市场。
历经3年,酿酒行业完成了结构性调整,2015年,张裕集团存货周转率又回到2012年0.7的水平。
从2015年之后,存货总量保持增长,存货周转率提高,存货周转加快,反映出张裕集团近几年经营策略调整已初见成效。
(二)存货构成
张裕集团的存货分为原材料、在产品、库存商品三类。
存货周转天数取决于三者的周转速度。
而张裕集团在产品加库存商品占存货的比重超过90%,且库存商品占比逐年提高。
这无疑会影响库存商品周转速度,究其原因,红酒从生产到销售所需的时间较长,市场需求变化越来越快,致使红酒企业对市场需求预测不准,生产具有一定的盲目性,以致红酒生产企业不能及时发现滞销品,造成库存堆积。
同时,在当前我国消费者更趋于理性的情况下,红酒生产企业无法及时满足消费者需求,适时提供较好性价比产品,也会导致存货周转较慢。
(三)存货变动率
张裕集团近10年存货变动较大,2009〜2013年存货变动率分别为13.36%、14.42%、35.66%、29.20%、-6.50%,自2013年之后,存货波动幅度变小,2014〜2018年分别为-1.59%、8.31%、-0.54%、10.01%、10.15%。
由于存货账面价值为存货数
量×市场价,在市场价格一路走高的形式下,存货增长幅度放缓,从侧面反映出集团存货管理系统使存货数量得到了有效控制,有利于提高存货周转速度。
(四)存货占流动资产的比重
存货在流动资产中所占的比重反映了企业流动资产的周转速度。
由于存货是流动资产中流动性较差、变现能力也较弱的资产,该指标可以在一定程度上体现出存货对企业资产使用效率的影响程度。
该指标越低,则企业资产使用效率越高。
近10年来,张裕集团存货占流动资产的比重大幅上升,近5年占比超过50%,可见集团存货变现速度慢,存货占用资金较大,影响了资金的周转。
(五)存货周转过程占用现金
制造企业的存货周转主要有采购、生产、销售、仓储四个环节,不同周转环节对资金的占用量和占用形式不同,分析企业在存货周转过程中的资金占用及对应的资产项目有助于提高存货周转速度。
1.存货采购过程占用现金。
应付账款和应付票据是企业在采购过程中采用的主要支付方式。
张裕集团的年报显示,应付款项多为1年以内,但应付项目占存货的比重比较低,近10年来的最高值仅为0.3。
其实,张裕集团作为国内红酒行业规模较大的企业,具有较高的市场地位,在产业链中有较强的话语权,商业信用较高,但却没有很好的利地这一优势,以赊购的方式推迟存货生产过程中对资金的占用,故影响了存货的周转效率。
2.存货生产过程占用现金。
近10年来,张裕集团固定资产总额不断增加,至2018年年底,达到57.5亿元,是2009年的五倍多,张裕集团的生产能力也随之提高,2018年存货总量比2009年翻一番,但是固定资产和总资产的周转速度在放缓。
存货占营业成本比重反映了按照目前的年销量,卖掉现有存货所需的时间,张裕集团存货占营业成本的比重上升,存货总量由差不多一年的销售量变成2018年近一年半的销售量,可见张裕集团产能的增长快于销售的增长,存货周转过程占用的资金量加大,说明集团存货管理水平和营运能力有待进一步提高。
3.存货销售过程占用现金。
稳定的市场地位使得张裕集团预收账款占营业收入的比重较为稳定,10年间始终处于0.4〜0.9之间。
销售现金流量、经营现金流占主营业务收入比重逐年降低,从2009年的1.35降至2018年的0.96%。
这说明虽然企业营运能力比较稳定,但比重逐年降低的趋势表明张裕集团扩大生产规模的投资活动对经营活动现金流的贡献并不大,资金使用效率在下降,为取得相同营业收入占用的流动资金在增多。
应收账款周转天数逐年增多,从2009年的7.73上升至17.71。
反映了张裕集团利用赊销减少存货占用资金压力的效果不佳,为了扭转销售下滑的趋势,放宽了信用政策又缺少有效的货款回收管理,货款回收速度减慢。
4.存货储存过程占用资金。
存货在储存过程中会发生变质损失、仓储保管费、保险费、机会成本等,可使用存货跌价准备计提数、存货跌价准备占存货比重来衡量存货持有过程中对资金的占用程度。
近10年张裕存货集团跌价准备计提额不稳定,计提额占存货比重波动也较大,从2009〜2018年,分别为0.13%、-0.02%、0.14%、0.12%、-
0.11%、0.10%、0.12%、0.15%、0.17%、-0.03%,这说明张裕集团存货储存过程占用资金占用不稳定,但因计提数额占存货比重非常小,故表明存货在储存过程中占用资金不多。
二、相关建议
当前国家宏观经济增速放缓,中美贸易摩擦不断,我国葡萄酒市场总体需求较为疲软,加之原材料、运费、折旧费等成本和费用不断增加,给红酒生产企业的盈利能力带来较大压力,因此,笔者建议,张裕集团可从以下四方面加强存货管理,提高存货周转速度来缩短现金周转天数,减少存货对资金的占用。
(一)加强信息共享,完善存货信息管理系统
近年来,许多红酒制造企业开始推行产品生产订单驱动模式,以减少存货规模和资金占用,解决产销脱节问题。
笔者建议,
张裕集团应在改变生产模式的基础上,借助互联网及大数据分析等信息技术,构建存货需求预测系统,对存货管理涉及的产品销量、价格、地区、消费者年龄、偏好等数据进行采集,利用云计算对数据进行分析,帮助判断市场的结构与需求,以提高企业对市场的反应速度,准确预测市场需求,生产适销对路的产品以加快存货周转。
(二)提高采购议价能力,强化采购全流程管理
当前,红酒行业高端产品市场增长放缓,中低端产品发展势头良好,高毛利产品销售占比下滑而低毛利产品销售占比上升,利润空间减少,必须严格控制存货成本。
笔者建议,在采购价格上,张裕集团应积极统筹国内外葡萄资源,优化葡萄收购定价方法,建立健全采购询价系统,以提升采购效率,增加采购透明度,将葡萄收购价格控制在合理水平。
在采购模式上,应尝试准时制生产(JIT)模式,最大限度地减少原材料的库存,节省原材料占用空间,降低库存成本,加快存货周转。
在采购付款上,应积极利用商业信用,扩大应付项目占存货的比重,减少采购环节对资金的占用,提升现金流的流速,提高现金流的使用效率。
(三)建立供应商价值联盟
张裕集团在增强自身实力的同时需联合上下游企业建立信息共享机制,增加红酒产业供应链的柔性,使整条供应链资源得到充分利用。
与上游供应商的价值联盟不但决定所需采购的原材料品质和数量,而且决定采购付款的方式,通过良好的沟通,可延迟采购货款的支付时间。
与下游供应商之间建立信息共享,可及时知晓消费者的需求以决定红酒的生产方向,减少长鞭效应,提高对市场需求的反应速度,增强竞争力。
(四)加强应收账款管理,提高回款速度
过去几年,许多红酒生产企业都不同程度地放宽信用政策用于扭转销售颓势,但如果一味放宽信用政策,无法收回的坏账将给企业带来更大的损失,因此,笔者建议,应建立健全赊销信用体系,在赊销前应对客户进行全面信用评估,详细分析赊销客户的盈利能力与偿债能力,符合条件的才可允许赊销。
业绩考核时,在提高应收账款回款率权重的同时,降低营业收入的权重,防止各个层级为增加收入业绩而进行赊销。