国际投资复习重点

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国际投资重点

1、国际直接投资：国际直接投资又叫海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的控制权、管理权的方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定、浮动性较强。

2、产品生命周期：是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程3、国际合作开发：国际合作开发是指资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式。

4、买壳上市：解释一：所谓的买壳上市，就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接投资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及上市地位。

解释二：买壳上市又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比列的股权来取得上市的地位，然后注入自己的有关业务和资产。

实现间接上市的目的。

一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。

5、技术溢出效应：是指投资主体在从事生产或其他经济行为时，并非有意转让或传播其技术，而是在其经济行为中自然输出技术与其他可引起的提高。

6、共同基金：是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开形式发行基金证券（例如，受益凭证、基金单位、基金股份等）将众多的、零散的社会闲置资金募集起来。

形成一定规模的信托资产，由专业人士进行投资操作，并按出资比例额分摊损益的投资机构。

7、国际投资环境：是指东道国对国际投资产生有利的或不利影响的各种因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。

8、跨国公司经营战略演变：跨国公司经营战略是指对不同价值增值活动的国际区委选择和对企业所控制的的各类实体所进行的一体化程度选择。

（一）职能一体化战略演变：职能一体化战略是指跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动，即各项职能所作的一体化战略安排。

1、独立子公司战略：跨国公司在东道国设立独立的子公司，通过所有权对子公司进行控制。

2、简单一体化战略：跨国公司通过寻求外源来参与国际生产。

国际投资期末复习重点

1.国际投资和国内投资的区别国际投资中的双重利害关系国际投资中的双重制约关系国际投资中的双重评价标准国际投资中的多元目标定位国际投资中的多重风险影响2.国际投资的发展趋势⑴国际直接投资持续增长⑵跨国并购成为国际直接投资增长的主要驱动因素⑶跨国公司成为国际投资主体，国际战略联盟势不可挡⑷外国直接投资大多流入服务业，但升幅最大的在自然资源领域⑸投资自由化仍在继续，但保护主义开始抬头3.跨国创业投资进入模式的独特性：⑴跨国创业投资不追求对所投资创业企业的资产控制，通常以可转换优先股、可转换债券等特别的股权安排来投资。

⑵投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务，提高创业资本的运营效率，使得投资方和引资方的合作关系更为密切。

⑶跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高。

4.跨国创业投资的主要进入模式⑴直接投资⑵间接投资5.经济环境因素经济环境因素是指东道国的经济发展状况、宏观经济运行状况、经济体制和各种经济政策等经济因素。

经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接、最基本的因素。

⑴经济体制和市场体系的成熟和完善程度⑵经济发展状况及发展前景⑶经济政策和措施⑷市场规模及其准入程度⑸贸易及国际收支状况6.政治环境因素政治环境指国际投资所在国家对国际投资活动有直接影响的政治因素。

一国的政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。

7.法律环境的特征⑴法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否形成全面而相互配套的法律法规体系。

⑵法律的稳定性法律的稳定性，是指一国法律是否具有连续性和持久性⑶法律的公正性法律的公正性是指法律实践中能公正地、无歧视地以同一标准对待每一个诉讼主体。

8.国际投资风险的特征⑴客观性。

不以人的意志为转移⑵偶然性。

它的发生是偶然，是一种随机现象⑶相对性。

对于不同的风险主体来说，在一定的时间、地点、条件下，即一定的风险环境中，风险的大小是不同的，风险的含义也不同。

国际投资学重点归纳

国际投资学复习重点一、概论1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动,以求实现价值增值的经济行为;特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性对比:2、国际直接投资、间接投资的概念,区别概念：直接投资：国际直接投资International Direct Investment FDI：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心,以获取利润为主要目的而进行的投资,主要方式有股权和非股权等方式;间接投资：国际间接投资International Indirect Investment：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资;包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等区别：国际直接投资是一种经营性投资,无论投资者在哪一行业进行投资,都以取得企业的经营控制权为前提条件国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为,一般不存在对企业经营管理权的取得;3、国际投资的类型以及相关的概念①按投资期限划分长期投资Long-term Investment：投资期限在一年以上的投资短期投资Short-term Investment：期限在一年以内的投资②按投资的来源和用途划分公共投资Public Investment：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资,一般不以盈利为主要目的,以友好关系为前提且带有援助性私人投资Private Investment：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资③按投资筹集和运行形式国际直接投资International Direct Investment FDI：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心,以获取利润为主要目的而进行的投资,主要方式有股权和非股权等方式;国际间接投资International Indirect Investment：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资;包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等4、国际投资各发展阶段的特点起步阶段1914年以前主要投资国是英、法、德,其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位发展阶段低迷徘徊阶段1914—1945,两次世界大战期间的国际投资美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模,但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快,仍以间接投资为主恢复增长阶段1946-1979,二战后至20世纪70年代末的国际投资直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段20世纪80年代以来的国际投资直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增加,仍处于从属地位；形成美、日、欧“三足鼎立”的新格局经济全球化趋势下的国际投资特征：经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模；国际投资区域流向发生变化；国际投资产业流向集中,服务也成为主导；跨国并购成为国际资本流动的主要形式5、国际投资的动机分析微观上：绕开贸易壁垒和障碍、生产国际化是促进国际投资的直接动机、维护和扩大垄断优势、开发和利用国外自然资源、分散和减少风险、实现企业发展战略宏观上：科学技术进步带来生产力的飞跃是国际投资迅速发展的物质基础；国际分工新发展是国际投资发展的客观前提；发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资的客观历史条件；国际经济一体化趋势的加强为国际投资提供了渠道；国际金融市场的大发展二、国际直接投资理论1、垄断优势论：国内、国际市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因2、内部化理论：内部化实现的条件内部化避免外部市场交易成本,提高企业经营效率内部化过程带来一些追加成本,如内部化分割外部市场后引起企业经营规模收益下降、公司内部通讯成本增加、东道国的干预也会增加成本企业是否实现内部化,内部化是否跨越国界需由内部化的收益与成本的比较结果：外部市场交易成本和企业内部交易成本的均衡决定3、产品生命周期论：企业产品生命周期的发展规律决定了企业需要占领海外市场而到国外投资;企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生创新、成熟、下降标准化生产的一个必然结果;4、比较优势论：对外直接投资应该从本国投资国已经处于或即将趋于比较劣势的产业称为“边际产业”依次转移到别的国家,依次顺推；按照边际产业依次进行对外投资,所带来的结果：直接投资的输出入国的产业结构均更趋合理,促进了国际贸易的发展5、国际生产折衷理论三、跨国公司1、跨国公司的概念、特点、划分标准概念：跨国公司系指由在两个或更多国家的经济实体所组成的公营、私营或混合所有制企业,不论这些实体的法律形式和活动领域如何；该企业在一个决策体系下运营,通过一个或一个以上的决策中心得以具有一致的政策和共同的战略；该企业中各个实体通过所有权或其他方式的结合,使其中一个或更多的实体得以对其他实体的活动施加有效的影响,特别是分享知识资源和分担责任;特点：实行全球战略管理、内部一体化经营、利用直接投资争夺世界市场、利用先进技术保持竞争优势、综合型多种经营发展划分标准：结构标准Structural Criteria：采用“地区分布”、“生产或服务设施”、“所有权”等作为划分标准的,都属于结构性标准;营业标准Performance Characteristics Criteria：主要以在国外的生产、销售、盈利,或资产等绝对额或相对数作为标准,但金额或百分比的具体数据应该是多少,则无统一的说法行为标准Behavioral Characteristiccs Criteria ：行为标准是指企业在经营和决策时的心态、思维方法和战略取向;2、二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因宏观上：①科技革命引起的社会生产力发展是物质基础；科技作为第一生产力,导致发达国家取长补短；科学技术引起产业结构大调整；②国际分工的新发展是客观前提：单纯的垂直型国际分工→水平型国际分工→混合型国际分工的发展→国际产业结构的转移③国际经济一体化趋势的加强为跨国公司扩大国际直接投资活动提供了渠道：经济国际化→降低投资成本→提高利润→扩大市场份额→跨国公司本身的发展；④发达国家的生产和资本高度集中、资本过剩、政府鼓励对外投资是主要原因；⑤发展中国家需要引进外资,促进其大发展：经济现代化需要资本短缺、技术与科技落后；石油输出国的资本积累微观上：开发和利用外国自然资源；利用国外廉价的劳动力、土地等资源,降低成本；分散和减少企业面临的风险；维护和开拓市场；学习外国先进技术和管理经验；实现全球发展3、跨国公司内部的组织结构：母子结构,国际业务部结构和全球结构五种的特点母子结构：1分散化决策,分权式管理,母子业务联系密切程度低2母公司对子公司实施财务、人事控制3海外子公司一般既是利润中心,又是投资中心经营活动自由度大4管理的当地化程度高国际业务部：①国外子公司接受国际部的领导,一般不与总部建立直接的报告关系②国际业务部有自己的管理体系③海外子公司与企业整体联系比较密切④有效协调子公司之间的活动,提高经营的综合效益全球结构：产品分部组织形式：1把全球范围内管理特定产品组的责任交给某一经理2有利于产品经营的国际一体化和标准化,制造、营销、激活素等环节都能得到最有效的控制、指挥3某一特定东道国的子公司经理权力有限,不利于对当地情况的灵活反应4在一个特定国家建立多个机构,导致资源浪费地区分部组织形式：1将国际业务划分为若干区域,每一区域的总部负责该区域业务2有利于实施地域扩展战略3子公司由地区总部管理,有利于降低协调成本4可能阻止了各地区之间在生产、销售以及资金融通上的一体化职能分部组织形式：1总部之下按职能设立若干分部门,总部协调其关系2各种职能决策的相互依存程度比较高3集权于公司总部的程度比较高4可以使公司整体发挥各职能全球协作的优势,但容易导致信息传递失真,管理死板僵化混合分部组织形式：1主要用于采取产品多样化战略的公司2开拓新市场的需要全球矩阵组织形式：1通过多重组织产品、地区、职能保证对公司运营的多维管理和协调2产品、或劳务多样化程度和地区分散化程度都很高3营销、财务、人事、R&D等职能既难于全部下放,同事又跟公司整体竞争优势密切相关;4、跨国公司外部组织结构：分公司：子公司国外基地公司避税地公司的概念和特点5、转移定价的概念、特点和目的,转移定价的表现形式概念：跨国公司体系内部,总公司和子公司、子公司和子公司之间及与其有关联的企业之间进行出口、采购、服务等资源内部转移时所规定的价格特点：由母公司高级管理人员制定的价格,它不受价值规律和供求关系的影响,具有随意性和机密性,是实现全球战略目标的工具目的：通过转移价格可以调整各个子公司的生产成本和销售利润,从税收上看,可以把高税区的利润转移到低税收地区,从而减少整个公司的应交税额,提高经济效益四、跨国银行1、跨国银行的概念以国内银行为基础,同时在海外拥有或控制着分支机构,并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务,实现全球性经营战略目标的国际性超级银行特点①跨国银行具有派生性跨国银行是国内银行对外扩展的产物,它具有商业银行的基本属性和功能;一般来讲,只有那些国内处于领先地位的银行,才可能以其雄厚的资本、先进的技术、科学的管理、良好的信誉为基础,实现向海外的扩展的经营②跨国银行的机构设置具有超国界性为了扩展国际业务,跨国银行在海外广泛建立各种类型的分支机构;联合国跨国公司中心认为,只有在至少5个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算作是跨国银行;20世纪70年代以后,西方发达国家金融管制的放松及国际银行业竞争的日益加剧,使的跨国银行在海外的分支机构数目迅速上升③跨国银行的国际业务经营具有非本土性跨国银行的业务以国际业务为主, 通过其设在海外的分支机构在当地或国际金融市场上直接进行的, 经营范围更宽,经营内容更多,经营形式也更加多样化;总行与国际分支机构之间是所有权与控制权的隶属关系,其经营范围由传统的信用证融资、托收、汇兑等银行金融服务向证券包销、企业兼并、咨询服务、保险信托等非银行金融服务在内的综合服务方面发展④跨国银行的战略制定具有全球性跨国银行作为一种特殊类型的跨国公司,其战略的制定具有与一般跨国公司相同的特征,即战略制定的全球性;另一方面,它的银行属性要求资金调拨的快速高效性, 20世纪70年代以后,电子通讯技术的发展及在金融领域的不断应用,使得跨国银行的全球化经营成为可能2、跨国银行各分支机构的概念、特征代理行 Correspondent Bank世界上一些国家的大银行通常委托另一些国家的大银行代理本行的业务,即保持代理行的关系 ;特征：经营成本低,不容易受所在国管制的影响、银行不能将代理行完全置于自己的控制之下、银行往往优先考虑当地客户的需要代表处 Representation Office在国外设立的最低层次的分支机构;通常由一个经理和两三个助手及秘书组成不是“银行”,不直接从事银行业务;目的是帮助客户在所在国从事投资和经营活动特征：经营成容本低,易开设或关闭；不能在东道国从事一般的银行业务 ,通过代理行执行；跨国银行将来建立更高层次的分支机构的据点；与代理行相比较,代表处更能了解母国银行客户的需要并能提供他们所需的信息分行:根据东道国法律规定设立并经营的境外机构,是母行的一个组成部分,不具备独立法人地位,资产和负债要合并到母行的资产负债表上,母行承担无限责任附属行Subsidiary子银行或联属行Affiliate在东道国当地注册的经营实体,具有独立法人资格,由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的,跨国银行因持股关系而承担有限责任优点：可以经营许多分行所不允许经营的业务,在较大限度内进入东道国市场；母行只承担有限责任,对母行起着保护作用缺点：初始投资比较高,母行的控制地位不如分行高财团银行或参股行Consortium多国合股银行Multibank由两家或两家以上的不同国家的银行共同拥有的合资银行特点：通常在某一范围内经营,并执行某一特定职能,例如从事投资、安排巨额贷款、承包股票和债券等;不吸收存款;参股投资,从事兼并和合并业务,参与欧洲货币市场五、投资环境1、投资环境的概念、包括与一切国际投资活动相关的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然环境特征：综合性、系统性横向来看、动态性纵向来看、差异性主要内容：自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境2、投资环境的评估方法四种基本方法冷热对比法：基本方法是：从投资者和投资国的立场出发,选定诸因素,据此对目标国逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列,热国表示投资环境优良,冷国表示投资环境欠佳热投资环境等级评分法：从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着眼,注重软环境的研究因而与“灰色对比分析法”不同,具体分析了影响投资环境的微观因素根据这八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级分数,又把每一大因素再分为若干个子因素,按有利或不利的程度给予不同的评分,最后把个因素的等级得分加总作为对其投资环境的总体评价闵氏多因素评估法指标体系和特点：对各类因素的子因素作出综合评价；对各因素作出优、良、中、可、差的判断,按五级打分“闵氏多因素评估法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法,它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境六、投资方式1、跨国公司对外投资的形式,对外扩张的形式出口进入模式：跨国公司将生产制成品产品输入到目标国家进行销售指有形产品；契约进入模式：跨国公司转让其拥有的无形资产如版权、商标、专利、专有技术等的使用权,获得使用费、专利费或其他补偿；投资进入模式：跨国公司将特有的资源如资本、技术、技能、管理诀窍等综合地转移到国外,在国外建立生产性的子公司2、绿地投资的概念：新建投资,指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业；最传统的形式,从投资发展的过程来看,跨国公司在初级阶段的对外投资都采取这种方式,一般发生在发展中国家类型：以全部股权参与,即独资企业；部分股权参与,即合资企业；非股权形式参与3、跨国并购的概念、特点和类型,跨国并购发展的原因全球五次并购浪潮以及跨国并购的绩效评价;跨国并购Mergers and Acquisitions,M&A,是跨国兼并和收购的总称,指一国企业并购企业为了达到某种目的,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业目标企业的所有资产或足以行使经营控制权的股份买下来；特点：优势：有效降低进入行业的壁垒、缩短了建设和学习时间、降低了企业发展的风险和水平、可以获得某些战略性资产;劣势：法律障碍多、价值评估有一定的困难、整合难度大;发展的原因：并购规模越来越大；证券与资本市场的作用越来越显着新技术与新产业的牵引作用起主导作用；政府对企业并购的影响在某种程度上越来越积极；跨国公司扮演的角色越来越重要;绩效评价：正面影响：有利于企业的发展；企业可以获得财务协同效应、获得市场份额效应并降低代理成本；利于企业核心专长的形成、增强与拓展跨国并购成为全球经济新的增长点；提高了企业跨国经营程度；推动了区域经济一体化；促进了全球经济发展;负面影响：企业规模与管理不协调,扩大和显化原有的不利因素；企业并购导致企业结构不平衡；企业跨国并购导致产业空心化；企业并购浪潮孕育了经济危机,激化经济全球化固有矛盾,甚至导致全球性危机；企业跨国并购加剧了全球经济不平衡4、独资、合资和合作经营企业的特点,合资和合作经营企业的区别独资：根据有关法律规定在东道国境内设立的全部资本由国外投资者出具,并独立经营的一种国际直接投资方式;特点：受政府控制较少；企业经营管理具有特别的灵活性；税负较轻,只需缴纳一次所得税；容易保守业务秘密；竞争性和进取性较强；风险大,安全感弱；企业规模有限；企业的存在期限较为有限合资：跨国公司与东道国企业依照当地法律在其境内共同投资,共同经营一家企业特点：一个独立组成的公司实体自主经营；来自两个或更多国家或地区的投资者多国；提供资本资产共同投资；在一定水平上分担一定程度的经营管理责任共同经营；共同分担企业的全部风险；除去分享纯收益外,合伙者均不得再从合资企业中取得其他收益共负盈亏; 区别：5、跨国公司战略联盟的概念两个或两个以上有对等实力或者互补资源的企业之间,为达到共同拥有市场、合作研究与开发、共享资源和增强竞争能力的目的,采取股权或非股权形式的共担风险、共享利益的长期联合与合作协议组织特点：最根本的特性：竞争性合作组织,是介于市场和企业之间的一种特殊的组织结构组织的松散性、行为的战略性、合作的平等性、范围的广泛性、管理的复杂性6、影响国际投资参与方式的因素分析;内因和外因分析内部因素对参与方式选择的影响：技术水平、资金状况、产品因素产品要素密集度、产品的差别性、产品技术内涵与生命周期、产品地位国际经营经验;外部因素：东道国政府相关政策、母国与东道国的社会文化差异、竞争对手对股权等方面要求的灵活程度;七、国际融资1、国际融资的原因：规模性生产国际化,需要投入的资金规模增大,融资方式趋于复杂、多样化；通过全球范围内的资金筹集与资金配置,实现筹资成本最低化和资本收益最大化；利于投资者把融资风险水平控制在自身可以接受的程度,对资本进行有效的风险管理;2、国际融资的来源：内源式筹资：从企业自身筹集资金主要来源于投资者公司集团内部的资金外源式筹资：从企业以外的各种渠道筹集资金来自投资者的母国、来自被投资公司的东道国、来自国际金融市场3、各类国际贷款的主要特点4、出口信贷的概念和特点：为了促进本国产品出口,加强国际竞争能力,出口国银行向本国出口商或外国进口商提供利率较低的一种中长期贷款,解决国外进口商资金周转的困难或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式;特点：以货物出口为基础,金额大,期限长,利率低；出口信贷一般设有国家信贷保险机构,对银行发放中长期贷款的风险由国家出面承担；出口信贷是政府干预经济生活的一种重要手段,是促进出口带动国内生产就业的重要措施之一;5、项目融资的概念和特点,BOT融资的概念和特点项目融资的概念：以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款;项目融资的特点：BOT融资的概念：政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商一般为国际财团,承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营,并回收成本、偿还债务、赚取利润,特许期结束后将项目所有权移交政府BOT融资的特点:BOT是一种项目融资,承建的工程一般都是大型资本、技术密集型项目；整个项目的设计、建设、运营以及建设项目资金的筹措等均由政府授权,承包商必须受到政府或其委托部门的监督和支持,政府并没有放弃拥有项目的终极所有权6、国际债券的分类,欧洲债券、外国债券的概念和特点国际债券的分类：外国债券:发行人在外国发行的,以发行地所在国的货币为面值的债券；欧洲债券:筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场发行的国际债券;借款者、债券发行地、债券计值货币分别属于三个不同国家,20世纪60年代,最初出现的是欧洲美元债券；全球债券：在世界各地的金融中心同步发行,具有高度流动性的国际债券外国债券的特点：发行当地金融当局管理,手续比较复杂；筹集的资金使用无限制；发行规模较大:一般超过5000万美元,多的可达1亿—数亿美元；发行市场集中度高：美、德90后卢森堡、瑞士、日本为四大市场欧洲债券的特点：作为逃避官方政策管制的产物,发行不受各国金融法规的限制,发行手续简便,机动灵活,适应性强；无须登记,不记名持票人:对希望保守秘密的投资者具有吸引力；利息收入免税；单笔发行金额巨大:一般在1亿美元以上,更有5亿美元以上的发行；发行承销由实力雄厚的跨国辛迪加进行,发行利率可不受国内市场利率的限制7、国际股票融资的分类,存托凭证的概念和特点,国际股票融资的分类：直接在海外上市的股票；存托凭证；欧洲股权存托凭证的概念：简称DR ,是国际股票的一种创新形式,一种代表原股票在国外市场流通,以克服不同证券管理制度差异的证券;它是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证存托凭证的特点：1.逾越制度障碍,拓展融资空间：存托凭证以本国货币为结算单位,避免因汇率变动带来的结算风险省却换汇和结算方面的麻烦；在有些国家如美国,一些机构投资者被限制不得购买外国股票,但可以买存托凭证;2扩大公司影响,提升公司声誉.8、各项融资方式的比较分析八、风险管理1、国际投资风险的概念和分类国际投资风险的概念：在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性。

国际投资法期末复习重点整理

国际投资法1、分析国际投资法中的国民待遇原则一、国民待遇的基础理论（一）国民待遇制度的含义和特征国民待遇制度是有关外国人民商事法律中最古老的待遇制度，是国家属地优越权所派生出来确定外国人地位的一种待遇准则。

其基本含义是外国人同内国人在享受权利和承担义务方面，享有同等的法律地位。

根据各国外资立法和国际投资条约的有关规定，国民待遇是指东道国给予外国投资和外国投资者的待遇应不低于其给予本国投资和投资者的待遇。

国民待遇先后经历了三种形式：无条件的国民待遇、有条件的国民待遇和特定范围的国民待遇。

从历史的发展来看，无条件的国民待遇起源于法国，这种待遇从法的价值角度来讲是最理想的状态，但由于各国的经济发展程度差异很大，所以这种理想状态的待遇不可能得到普遍适用和长久发展；有条件的国民待遇是基于互惠对等待遇而适用，大多数国家都实行这种有条件的国民待遇；特定范围的国民待遇实质上还是以互惠对等待遇为基础，在特定的领域给予特定的国民待遇，它是有条件的国民待遇的特殊形式，仅在范围上有所差别。

当代国际投资领域的国民待遇原则有以下几个特征：1、国民待遇的实行一般按照互惠原则。

互惠的国民待遇制度是各国在国际经济交往中形成的，是根据国内利益的需要，为了避免本国人在外国遭受到歧视性的待遇而确立的，也就是为本国人在国外争取到东道国的国民待遇。

2、国民待遇的授予有特定的范围。

实践中，许多国家从本国自身利益出发，常常将国民待遇限定于特定的范围内。

随着国际经济一体化的发展，各国逐渐扩大了授予国民待遇的范围，投资条约下的国民待遇所适用的经济活动的范围也广泛得多了。

但是，各国仍然可以出于公共利益的需要，采用有限制的国民待遇形式，即对某些行业，如国防、武器、通讯领域以及某些关键企业等，只许本国政府或公民经营，禁止或限制外国投资者投资，或者是在已适用国民待遇制度的领域内，规定若干适用国民待遇的例外。

此外，许多投资保护协定规定，缔约一方给予“关联国家”的优惠待遇，如给予关税同盟、经济同盟、共同市场、自由贸易区、区域一体化协定的成员方及周边国家等的优惠待遇，不得视为违反对缔约另一方投资的国民待遇和最惠国待遇。

国际投资学复习考点

第一章1.国际投资与国内投资的区别国际投资相对于国内投资而言，应从同质性和特异性两方面来把握国际投资的内涵。

同质性：主要表现为逐利性和风险性（国际投资风险更大、利润更高）特异性：（1）国际投资目的的多样性（直接目标）（2）国际投资领域的市场分割及不完全竞争性（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性（4）投资环境的国际差异性注意区分国际投资与国际资本流动：国际投资主要以国际资本流动作为外在表现形式，但并不总是产生国际资本流动；国际资本流动也并一定就是国际投资。

2.国际投资的直接目标一、维护和扩大商品的出口规模二、维护和发展垄断优势三、获取自然资源四、降低产品成本五、扩大利用外资规模六、获取先进技术七、获得经济信息八、实现产品产业的升级换代，转移污染（小岛清的观点）3.三个投资的概念（1）国际投资（International Investment）是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

（2）国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

（3）国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

4.分类、类型国际投资主体：（1）跨国公司（2）跨国金融机构（3）官方与半官方机构（4）个人投资者国际投资客体：（1）实物资产（2）无形资产（3）金融资产国际投资可按不同的标准进行分类：依投资期限——长期投资和短期投资依投资主体类型——官方投资和海外私人投资依投资主体对海外企业的实际经营管理权——和国际间接投资第二章1.几个重要理论1.早期国际投资理论：麦——肯图式根据资本收益率差别引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生及其福利效果是资本流动理论中最有影响的理论2.微观：厂商垄断优势理论和内部化理论（1）厂商垄断优势理论理论核心观点：在市场不完全的情况下，对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。

国际投资重点知识

1.国际投资：指一国的企业或个人以资本增殖和生产力提高为目的的跨越国界的投资，即将本国的资本、设备、技术、商标等作为资本投资于其他国家，以求获得较国内更高经济效益的经济行为。

2.国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和商品流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。

3.股票价格指数：金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票的价格，进行平均计算和动态对比后得出的数值。

4.欧洲债券：是借款人在本国以外市场发行的，以第三国的货币为面值的国际债券5.外国债券：指一个国家的发行者在另外一个国家的证券市场上发行的以该国货币为面值的债券。

6.跨国公司：作为从事国际化生产的企业组织，要对产品的生产、运销、资金筹措及资金投放等各种经济活动进行国际化的安排。

7.国际租赁：指位于不同国家的出租人和承租人之间的在约定期间内将出租资产交给承租人有偿使用的租赁关系。

8.金融租赁：指企业在需要筹款添置机械设备时，租赁公司不是向其直接贷款，而是将代其购入的机械设备租赁给企业，从而以“融物”代替“融资”。

9.杠杆租赁：出租人一般只需投资购置设备所需款项的20%-40%，即可在经济上拥有设备的所有权，享受如同对设备100%投资的同等税收待遇。

10.甲类信托投资：其资金一般由国外委托人提供，并由委托人指明投资项目、资金用途、投资期限等，信托机构在投资中仅起代理和监督的作用，对投资项目的风险和经营效果不承担责任。

11.乙类信托投资：资金一般由信托机构提供，即信托机构的自有资金、吸收的长期信托存款和自筹资金。

信托机构对乙类信托投资项目承担一切风险，并且必须保证按时、按协商的收益率和收益时间对国外委托人支付收益。

一、国际投资的作用。

1.国际投资主体多元化，新型工业化国际和地区对外投资增长迅速；2.国际投资的流动方向以发达国家为主；3.有些缺乏资金的发展中国家和地区出现资本倒流现象，严重影响了经济的成长；4.向发展中国家的投资重点正在转向制造业特别是技术密集型产业，而对能源和采矿业等传统行业的投资比重下降；5.私人资本以较高增速流入发展中国家。

国际投资复习重点

国际投资复习第一章1.国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构或居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。

2.国际投资的特点：1 ）投资主体单一化，投资主体主要为大型跨国公司或大型跨国银行2）投资环境多样化，环境涉及到多样的政治、经济、法律、文化等环境3）投资目标多元化4）投资运行复杂化:1 ）科技进步引发生产力突飞猛进的发展2）发达国家经济发展迅速，国际经济格局发生李新的变化4）跨国公司的全球一体化经营战略维持和扩大商品出口规模2）维持与发展垄断优势3）获得自然资源4）降低产品成本5）扩大和利用外资规模6）获得国外先进技术7）获得经济信息5.跨国公司：跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家或地区设立子公司，从事国际化生产、销售的大型企业。

6.跨国公司的特点：1 ）生产经营活动的跨国化2 ）实行全球性战略3）公司内部一体化原则4）运行机制开放化7.跨国公司对外直接投资对世界经济的影响：1）加速生产与资本国际化，促进生产力发展2）促进科技进步，加强国际技术交流3）促进国际贸易的发展4）促进国际资金的运动5）推动了经济全球化3.国际投资迅速发展的原因“过剩资本”日益增大3）4.国际投资的直接目标：1）第二章1.不完全竞争：是指由于规模经济、技术垄断、商标和产品差异等区别所引起的偏离完全竞争的市场结构。

寡占为其主要形式2.市场不完全的表现：1 ）产品和生产要素市场的不完全2）由规模经济引起的市场不完全3）由于政府干预经济而导致的市场不完全4）有关税引起的市场不完全3.垄断优势理论认为跨国公司拥有的垄断优势：1 ）技术优势2）先进的管理经验3）雄厚的资金实力4）全面而灵通的信息5）规模经济优势6）全球性的销售网络4.内部化理论：由美国学者科斯提出，市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身利益，为克服外部市场所造成的损失，通过国际直接投资，在公司内部建立内部市场。

国际投资复习重点

第一章开放经济与国际经济学（一）开放经济的定义(p4)1、按照产品和生产要素（主要包括资金、技术和劳动力等）是否自由流动为标准进行定义2、按照范围进行定义，国与国之间的交易3、按照标准的相对性进行定义，经济中的主体部分是否可以自由流动（二）三分法：国际贸易、国际金融与国际投资国际贸易、国际货币体系与国际投融资--新三分法商品国际化：国际贸易货币国际化：国际金融资本国际化：国际投融资（三）开放度1、贸易依存度2、直接投资依存度第二章国际直接投资形态形态种类：（一）、独资经营个人企业(Individual Proprietorship,P36)优势：1、独立性强2、税务负担轻3、设置便利局限性：1、规模有限2、负有无限责任3、企业寿命短独资经营的特征：独立出资、经营、自负盈亏。

在我国这类企业称“外商独资企业”（Wholly Foreign-Owned Enterprise)独资经营对于外资的影响（P37-38)优点：1有助于实现母公司的战略目标；提高经营管理效率2设立简便，受政府干预少3投入尖端设备，充分利用自己的网络缺点：1资金负担重2不利于利用当地资源3不容易得到当局的支持独资经营对东道国的影响(P38-39)优点：1可为当地企业提供示范作用2无须东道国投入，且可获得税收、土地使用费等收入3增加就业机会和促进当地经济的发展缺点：1缺乏对企业有效的监督控制（不能直接参与经营管理）2不能分享企业利润3不利于直接培养技术和管理人才（二）合资经营一、公司制企业形态的优点1公司制克服了个人资金的限制2所有者负有有限责任3是独立法定实体，其寿命不受所有者变动的限制合资经营的定义：两个或两个以上不同国家的投资者共同出资，在选定的国家或地区，依照当地政府的有关法律设立起股权式的合营企业合资经营的特征：共同经营、共同管理、共负盈亏，并按股权比例共担风险四、合资经营的内容（一）合资经营的出资比例外国资本过半本国资本过半本国资本和外国资本各一半（二）出资方式：现金、实物、工业产权、场地（三）法律属性(p42-43)对国外投资者的影响：优点：1可减少资金投入，降低风险2可充分利用“当地化”优势3改善同东道国政府和公众的关系缺点：1经营决策权受到不同程度的制约2投资利润会被东道国分享对东道国的影响优点：1便于对外资的监督与控制2可以弥补国内建设资金的不足3有利于引进先进设备、技术和管理方法4可以利用外方投资者的国际销售渠道5可以增加就业缺点：1对外资管理不善，会付出代价2转移定价（三）合作经营(p44-)一、合伙企业优点：设立简便、弥补了个人业主的局限性缺陷：1合伙人负无限责任2规模有限3企业寿命短二、合作经营的定义：两个或两个以上不同国家投资者，在相互协商签订的合同或契约基础上共同进行经济合作的形式三、合作经营的特征：合作方的权利和义务在签订的合同中确定四、合资经营和合作经营的比较（一）法律属性不同可以具有法人地位，也可以不具有法人地位可以联合管理，也可以委托对方管理（二）经营性质与权利和责任的基础不同（三）出资方式与计算投资的方式不同（四）收益分配方式不同按协议分配收益利润分成、实物分成、提取折旧（五）清算方式不同允许外方投资者在合作期间提前收回投资在合作期满后企业资产无偿转让给东道国投资者五、合作经营的类型（一）合作生产：在科研、制造和销售过程中，共同合作、共同生产（二）合作开发：资源国和国外投资者签订合作开发合同，共同开发自然资源的一种国际技术合作方式第三章国际直接投资的形成途径一、新建投资：跨国公司用自有资本或中长期信贷资本在东道国直接创办投资企业、厂矿或分支机构以从事生产与经营活动。

国际投资重点

一·名词解释：1.国际直接投资：又称对外直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI），FDI又可译作外国直接投资。

FDI即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。

包括绿地投资、购买国外企业的股票并达到控股比例、利用以前国际直接投资的利润在海外再投资三种形式。

2.对外投资保险制度：3.软环境：软环境指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。

4.汇率风险：汇率风险，亦称外汇风险，是指在国际经济活动中，由于未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。

主要包括交易上的汇率风险、折算上的汇率风险和经济上的汇率风险三类。

5.跨国并购：并购是企业合并和收购的简称。

跨国兼并（在当地企业和外国的资产和业务合并后建立一家新的实体或者合并成为一家现有的企业）跨国收购（收购一家现有的当地企业或外国子公司的控股股份，即10%以上的股份）6.国际投资环境：国际投资环境是指东道国对国际投资产生有利或不利影响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。

影响和决定投资环境的因素是多方面的，通常按构成因素可归类划分为五大部分：自然环境、经济环境、政治环境、法律环境和社会环境。

国际投资环境及其变动是国际投资风险的主要来源之一。

7.绿地投资：也称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业8.产业空心化：是指以制造业为中心的物质生产和资本，大量地迅速地转移到国外，使物质生产在国民经济中的地位明显下降，造成国内物质生产与非物质生产之间的比例关系严重失衡。

9.转移风险：在跨国经济往来中所获得的经济利益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。

10.折算风险：折算风险亦称会计风险。

折算风险就是指由于汇率变动，报表的不同项目采用不同汇率（现行汇率、历史汇率、平均汇率）折算而产生损失或利得的风险。

国际投资学复习重点(打印版)

1、国际投资：国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。

与国内投资区别：（1）国际投资目的的多样性；（2）国际投资领域的市场分割及不完全竞争性；（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性；（4）投资环境的国际差异性。

2、国际直接投资是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

方式：独资/合资/合作经营、合作开发、国际补偿贸易、国际加工装配贸易、国际租赁。

国际间接投资：国际证券投资及以提供国际中长期信贷、国际开发援助等形式进行的资本外投活动。

（股权类证券投资、债权类投资）区别：有效控制；持久利益；投资的具体表现。

3、直接投资理论：（1）垄断优势理论（海默1960）：企业之所以要对外直接投资，是因为他有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外生产可以赚取更多的利润。

这种优势一类是包括生产技术、管理组织技能和销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；另一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。

（前提：市场不完全性）（2）产品周期理论（维农）：产品在其生命周期的不同阶段有不同的特征。

三个阶段：产品创新阶段、成熟阶段、标准化阶段。

（3）内部化理论：由于市场不完全性，故将厂商拥有的“中间产品”置于共同的所有权控制之下，由企业内部转让代替原来的外部市场组织交易以减少交易成本。

四个因素：产业特定、区域、国别、企业。

（4）国际生产折中论（邓宁1977）：所有权优势（基础）：一国企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋、产品的生产工艺、发明创造能力、专利商标管理技能等。

内部化优势（载体）：企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。

区位优势（充分条件）：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件。

当跨国企业只有内部化优势时，宜选择出口方式进入国外市场；当跨国企业拥有内部化和所有权优势时，宜选择契约型进入国外市场，也就是合资的形式，或者特许经营的方式；当跨国企业同时拥有内部化优势、区位优势和所有权优势时，宜选择对外直接投资的方式进入国外市场。

国际投资学复习重点（国贸）

国际投资学复习重点（国贸）第一篇：国际投资学复习重点(国贸)一、概论1、国际投资的概念、特点与国内投资的区别2、国际直接投资、间接投资的概念，区别3、国际投资的类型以及相关的概念4、国际投资各发展阶段的特点5、国际投资的动机二、国际直接投资理论垄断优势论、内部化理论、产品生命周期论、比较优势论和国际生产折衷理论的主要内容、相关概念三、跨国公司1、跨国公司的概念、特点、划分标准2、二战以后国际直接投资和跨国公司迅速发展的原因3、跨国公司内部的组织结构：母子结构，国际业务部结构和全球结构（五种）的特点4、跨国公司外部组织结构：分公司、子公司和国外基地公司的概念和特点5、转移定价的概念、特点和目的，转移定价的表现形式五、投资方式1、绿地投资（新建投资）的概念和类型2、跨国并购的概念、特点和类型3、独资、合资和合作经营企业的特点，合资和合作经营企业的区别4、股权和非股权投资的形式5、影响国际投资参与方式的因素分析六、资金的来源1、国际融资的原因2、国际融资的来源3、各类国际贷款的主要特点4、出口信贷的概念和特点5、项目融资的概念和特点，BOT融资的概念和特点6、国际债券的分类，欧洲债券、外国债券的概念和特点7、国际股票融资的分类，存托凭证的概念和特点8、各项融资方式的比较分析9、国际融资的基本原则七、风险管理1、国际投资风险的概念和分类2、国家风险的概念、内容和防范与管理3、外汇风险的概念、类型4、交易风险、折算风险和经济风险的概念和防范管理5、经营风险的概念第二篇：国际投资学重点整理国际投资重点整理1.国际投资的定义：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

2.跨国公司是国际直接投资的主体。

3.金融资产包括国际债券、国际股票、衍生工具等。

国际投资期末复习重点

⑵投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务，提高创业资本的运营效率，使得投资方和引资方的合作关系更为密切。

⑶跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高。

经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接、最基本的因素。

一国的政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。

7.法律环境的特征⑴法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否形成全面而相互配套的法律法规体系。

8.国际投资风险的特征⑴客观性。

不以人的意志为转移⑵偶然性。

它的发生是偶然，是一种随机现象⑶相对性。

对于不同的风险主体来说，在一定的时间、地点、条件下，即一定的风险环境中，风险的大小是不同的，风险的含义也不同。

国际投资学重点章节复习总结

国际投资学名词解释第一章1.国际投资：国际投资是指各类投资主体,包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等,将其拥有的货币或产业资本,经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为.2.国际直接投资：国际直接投资又称为海外直接投资,是指投资者参与企业的生产经营活动,拥有实际的管理、控制权的投资方式,其投资收益要根据企业的经营状况决定,浮动性较强.3.国际间接投资：又称为海外证券投资,指投资者通过购买外国的公司的股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式.第二章1.内部化：是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场,使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用.2.产品生命周期：是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程.3.资本化率：是指使收益流量资本化的程度,用公式表示为：K=C/I,这里K 为资本化率,C为资产价值,I为资产收益流量.4.有效边界：是马科维茨证券组合可行集左上方边界的曲线,又称为效集或者有效组合,位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比,在各种风险水平条件下,提供最大预期收益率,在各种预期收益水平下,提供最小风险.5.Black-Scholes期权定价模型：以无风险对冲概念为基础,为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础,它已经成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论,不仅应用于金融交易实践,还广泛用于企业债务定价和企业投资决策分析.第三章1.跨国公司：是具有全球性经营机构和一体化的经营战略,在多个国家拥有从事生产经营活动的实体,并将它们至于统一的全球性经营计划之下的大型企业.2.价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和.3.职能一体化战略：是跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动,即各项职能,所作的一体化战略安排.4.跨国经营指数：TNI这是根据一家企业的国外资产比重,对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算数平均值,是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一.计算公式：TNI=国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数/35.网络分布指数：是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标,是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比,也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一.6.世界经济一体化：是指取消不同国家之间商品、劳务以及生产要素流动的障碍并相应建立不用程度、不同地理范围的国际联系,是经济全球化的重要体现.第八章1.国际投资环境：是指国际投资的东道国对投资所要达到的目标产生影响的外部条件,是东带过的自然、政治、法律、社会文化等方面的综合体.2.硬环境：是指与投资直接相关的物质条件,如自然资源、基础设施等.3.软环境：是指各种非物质邢台的社会人文方面的条件,如政策法规、教育水平、办事效率等.4.法律公正性：是指法律执行时能公正地、无歧视性地以同一标准对待每一个诉讼主体.5.国际投资环境评价：是国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估,它是国际投资决策的重要依据.6.三菱投资环境评估法：是通过对各国的经济条件.地理条件、劳工条件和奖励制度等四项因素的比较评估,评定各国投资环境的优劣势,并根据各因素对投资的重要性而赋予不同的权重,计算得出各国投资环境的有限顺序的投资环境评估方法.7.投资环境冷热比较法：是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法,即把各个因素和资料加以分析,得出“冷”、“热”差别的评价.8.罗氏等级评分法：是将一国投资环境的一些主要因素,按对投资者重要性大小,确定不同的评分标准,再按各种因素对投资者的利害程度,确定具体评分等级,然后将分数相加,作为对该国投资环境的总体评价,总分发高低反映其投资环境的优劣程度,便于在各国间进行投资环境的综合比较.第九章1.技术溢出效应：是指投资主体在从事生产或其他经济行为时,并非有意转让或传播其技术,而是在其经济行为中自然输出技术与其他可引起的技术提高.2.产业“空心化”：是指伴随着对外直接投资而出现的服务产业经济化的现象,亦即随着对外直接投资的发展而导致国内第一产业、第二产业比重下降,第三产业比重上升的非工业化现象；狭义的产业“空心化”是指随着对外直接投资的发展,生产基地向国外转移,国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象.3.顺贸易型投资：是指起着增加投资国与东道国之间国际毛衣作用的国际直接投资.4.逆贸易型投资：是指起着减少投资国与东道国之间国际毛衣作用的国际直接投资.5.税收抵免：是指为了避免双重课税,鼓励本国企业参与国际竞争,允许纳税人从其应纳税额中扣除东道国对该企业已征收的税额的税收政策.6.税收饶让：是指仅承认东道国的征税权,投资国放弃征税权的税收政策.7.国际避税：是指跨国纳税人以合法手段跨越税境,通过资金或物的流量来减少和免除纳税义务的行为.第十二章1.中外合资经营企业：又称股权式合资经营企业,是依据中华人民共和国中外合资经营企业法建立的企业,是外国公司、企业或其他经济组织或个人,按照平等互利的原则,经中国政府批准,在中国境内同中国公司、企业或其他经济组织共同举办的合资经营企业.2.BOT方式：也称为公共工程特许权,即建设—经营—转让,是指政府同私营机构在中国表现为外商投资的项目公司签订合同,由该项目公司承担一个基础设施或公共工程项目的筹资、建造、运营、维修及转让.在双方协定的一个固定期限内一般为15到20年,项目公司对其筹资建设的项目行使运营权,以便收回对该项目的投资、偿还该项目的债务并赚取利润.协议期满后,项目公司将该项目无偿转让给东道国政府.3.出口信贷：是指在购买大宗设备和技术上,出口国政府为了支持扩大本国出口和加强国际竞争,通过政府给予利息补贴并提供担保,鼓励本国商业银行对本国的出口商或外国进口商及银行提供贷款,以解决买方支付的需要.4.偿债率：是指当年偿还外债本息与当年贸易和非贸易外汇收入之比,它是分析、衡量外债规模和一国偿债能力的重要指标.5.买壳上市：是指通过收购另一家已在海外证券市场上市的公司即空壳公司在全部或部分股份,取得对上市公司的实际管理权,然后注入本国国内资产和业务,以达到海外间接上市的目的.第十三章1.股权投资：是指以资金形式投资国外经营企业,并对企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资.2.非股权投资：是指不以持有股份为主要目的的投资方式,包括技术授权、管理合同、生产合同、共同研究开发、合作销售、共同投资和共同承揽工程项目等.简答题第一章1、简述国际直接投资与国际间接的波动性差异.统计研究表明,国际直接投资的波动性要低于国际间接投资,其原因如下：1国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者.2国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性.3国际直接投资客体具有更强的非流动性.2、简述国际投资的性质.1国际投资是社会分工国际化的表现形式.2国际投资是生产要素国际配置的优化.3国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”.4国际投资是生产关系国际间运动的客观载体.5国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵.3、简述国际投资的发展阶段.1初始形成阶段1914年以前：这一阶段以国际借贷资本流动为主.2低迷徘徊阶段1914~1945年：由于两次世界大战,这一期间的国际投资受到了较为严重的影响,发展历程曲折迟缓,仍以国际间接投资为主.3恢复增长阶段1945~1979年：这一阶段国际直接投资的主导地位形成.4迅猛发展阶段1980~1999年：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面,成为经济全球化至为关键的推动力.5创新发展阶段21世纪以来：这一阶段世界经济多元化格局日趋明显,发展中国家和地区成为国际投资新热点.4、简述影响国际直接投资区域格局的主要因素.1发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a、经济衰退与增长的周期性因素；b、跨国公司的兼并收购战略因素；c、区域一体化政策因素.2发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a、经济因素；b、政治因素；c、跨国公司战略因素.5、简述国际投资学与国际金融学的联系与区别.1它们的联系在于：首先,两者的研究领域中都包括货币资本的国际转移；其次,由于国际金融活动和国际投资活动相互影响,因而在学科研究中必然要涉及对方因素.2它们的区别在于：首先,两者的研究领域方面各自具有独立部分；其次,即使在其相互交叉的共同领域,两者的侧重点也有所不同.第二章1、简述厂商垄断优势理论.1厂商垄断优势论以市场不完全性作为其基本理论前提.2该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件.3厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国企业的垄断或寡占优势,因此,厂商垄断优势论是寡占竞争理论.4厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上,而且越来越多地体现在厂商所拥有的技术知识、管理技能等无形资产上.2、简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的区别.经理控制下的增长最大化厂商与股东控制下的利润最大化厂商的对外直接投资的不同点主要表现在以下三个方面：1在各个时点上,增长最大化厂商的销售量总是大于利润最大化厂商.2增长最大化厂商较早从出口转向直接投资.3从出口到直接投资的转折,增长最大化厂商不像利润最大化厂商那样等到市场扩大后才转向直接投资,而是在此点之前就已先行转为直接投资.3、简述小岛清的比较优势理论.1小岛清的比较优势论建立在比较成本原理的基础上面采用正统国际贸易22模型.2该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景,其基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产业依次进行,而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业,因此,该理论注重的是一种区位特征,属于宏观理论.3该理论依据比较成本动态变化所做出的解释,特别适合于说明新兴工业化国家的对外直接投资.4、简述中小企业海外直接投资的适用性理论.以厂商垄断优势或内部化优势为核心的主流优势理论难以解释中小企业的海外直接投资行为,由此发展了若干中小企业海外直接投资的适用性理论,主要有：1防御型理论.该理论解释了中国台湾小企业为适应岛内经营环境变化而向周边国家和地区进行海外直接投资的现象.2依附理论.该理论很好地解释了“大三角”国家跨国公司从复合一体化战略向网络战略转变过程中,带动中小企业海外直接投资发展的新趋势.3信息技术理论.该理论认为促进中小企业海外直接投资的关键因素是信息技术的进步.5、简述资本市场线的主要特征.1CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券,而且投资者可以借钱投资,这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线.2资本市场是一条过0,Rf点并于有效边界相切的直线,切点称为市场组合,即有风险证券的有效组合3投资者投资业资本市场线上的证券组合,在单位风险下可取得最大的超额收益.第三章1、简述20世纪90年代以来跨国公司发展的主要特点.1跨国公司数量急剧增长；2集中化趋势等加明显；3国际化经营程度更高；4跨国购并已成为跨国公司对外直接投资的主要手段；5发展中国家的跨国公司取得长足的进步；6知识型投资日益成为跨国公司的制胜之道. 2、简述跨国公司经营战略的演变.跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化和地域一体化两个维度推进.1职能一体化战略演变：a、独立子公司战略；b、简单一体化寻求外源战略；c、复合一体化战略.2地域一体化战略演变：a、多国战略；b、区域战略；c全球战略.3、简述跨国公司组织结构的变化.跨国公司组织结构主要经历了以下变化：1出口部.2国际业务部.3全球性组织结构：a、职能总部；b、产品线总部；c、地区总部；d、矩阵结构；e、网络结构第八章1、简述国际投资环境的特点.1综合性2先在性3差异性4动态性5主观性2、简述经济环境因素的构成.经济环境中包含的内容也很多,主要可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类.1国内经济因素主要包括经济制度和经济体制、经济发展水平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素；2涉外经济因素主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素.3、简述政治环境因素的考察重点.政治环境因素的考察重点有：1政治制度；2执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率；3政局稳定性与政策连续性；4东道国与国外的政治关系.4、简述国际投资环境的评价原则.国际投资环境的评价原则是：1坚持从投资者实际要求出发的原则；2坚持实事求是的原则；3坚持突出重点的原则；4坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则.5、简述国际投资环境的评价形式.国际投资环境的评价形式有：1专家实地考察；2问卷调查评价；3咨询机构评估.第九章1、简述外国直接投资对东道国的资本形成的影响.外国直接投资对东道国的资本形成既有直接效应,也有间接效应.1直接效应：国际直接投资所引起的资本流动对东道国资本形成的直接效应是表现为正效应还是负效应,以及效应的大小,需要从资本流动方向、进入方式、资金来源和东道国市场结构等多角度予以考察.2间接效应：间接效应主要体现为产业连锁效应和示范与牵动效应.2、简述外国直接投资对东道国的技术进步效应.外国直接投资对东道国的技术进步效应通过两条渠道发挥作用：1跨国公司通过国际直接投资的方式将先进技术转移给设立在东道国的分支机构或直接转移给其他机构,对东道国的技术进步产生直接效应.2跨国公司设立在东道国的分支机构产生的技术扩散与溢出效应.对东道国的技术进步产生间接效应.3、简述外国直接投资对投资国产业结构的影响.外国直接投资对投资国产业结构的影响有两种不同的观点：1产业结构优化说.这种观点认为,通过对外直接投资,投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家,从而实现国内产业结构的优化,弗农的生命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁行理论是这种观点的典型代表.2产业“空心化”说.这种观点认为,这种产业转移有可能造成投资国的产业“空心化”,不利于投资国产业结构的优化与成长.4、简述外国直接投资对投资国家的国际贸易效应.外国直接投资对投资国的国际贸易效应一般表现为一下四种效应的综合效应：1出口引致效应,即由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加；2进口转移效应,即由于对外直接投资而导致的进口减少；3出口替代效应,即由于对外直接投资而导致的出口减少；4反向进口效应,即由于对外直接投资而导致的进口增加.一般来说,这四种效应并不是同时出现的,较早开始发挥作用的是出口引致效应；随后,当国外分支机构的生产开始取得规模经济效益以后,出口提到效应开始出现；继之产生作用的是进口转移效应和反向进口效应.5、简述外国直接投资对东道国的就业效应.外国直接投资对东道国的就业效应表现在数量和质量两方面：1就业数量效应.直接增加或减少就业机会,或通过产业关联间接增加或减少就业机会.2就业质量效应.a、为东道国雇员提供较高的报仇和较好的工作条件；b、通过培训当地雇员而为东道国开发人力资源,在一定程度上提高了东道国就业人员的素质；c、改变东道国的就业人员构成,为妇女创造更多的就业机会.6、简述发达国家对外投资的政策支持.发达国家对外投资的政策支持表现在：1信息与技术支持政策.为对外投资提供必要信息,对对外投资提供一些技术上的支持和援助等.2财政支持政策.税收抵免、税收饶让、延期纳税、免税等.3金融支持政策.贷款支持、股本融资、为对外投资所需贷款提供担保等.第十二章1、简述中国利用外资的积极作用.中国利用外资的积极作用表现在：1有利于弥补国内建设资金的不足,促进中国经济的快速增长.2有利于引进先进的技术设备和管理经验.3有利于扩大出口,增强产品国际竞争力.4有利于提高财政收入,增加就业机会.5促进了我国社会主义市场经济体制的建立和完善.2、试比较外商投资股份制公司与中外合资经营企业的不同之处.外商投资股份制企业与中外合资经营企业不同之处在于：外商投资股份制企业是指依据公司法和有关规定设立,公司全部资本由等额资本构成,股东以其所认购的股份对公司承担责任,公司以全部财产对公司债务承担责任,中外股东共同持有公司股份,外国股东购买并持有的股份占公司注册资本25%以上的企业法人；而中外合资经营企业是依据中华人民共和国中外合资经营企业法建立的企业,是外国公司、企业或其他经济组织或个人,按照平等互利的原则,经中国政府批准,在中国境内同中国公司、企业或其他经济组织共同举办的合资经营企业,具体在投资方式、股份形式、股权流动、组织机构和设立方式上也有所区别.2、保持结块规模适度的管理措施有哪些保持适度外债规模的管理措施主要有：1扩大出口创汇,通过产业政策、科技投入和加强管理来提高中国产品的国际竞争力,扩大产品出口,增加外汇收入,增强对外清偿能力.2抑制对借款的过度需求,减少不合理的对外借款.3提高对借口资金的运用效率,选择正确的借款资金投向.4合理安排借口结构,在期限结构上,应以中长期债务为主,在来源结构上,政府贷款、国际金融组织贷款等利率较优惠的贷款应保持较高的比重名字币种结构上,做到对外借款的比重与出口创汇的币种相对一致,以规避汇率风险,在利率结构上,尽可能使用固定利率、降低浮动利率的比重.3、中国企业海外上市的利弊分析.中国企业海外上市的有利之处在于：1为企业发展筹集到所需资金,环节经济发展中企业资金不足的矛盾,有利于中国经济的腾飞.2有利于进一步完善公司法人治理结构和现代化企业制度3有利于扩大企业在国际上的知名度,树立企业的国际品牌形象.不利于之处在于：控股权分散、信息的公开、跨国界的风险等.第十三章1、中国外对投资发展的特点有哪些投资主体的多元化、投资行业的多样化、投资区域分布广、投资规模的扩大化和投资方式的多样化.2、简述中国开展对外投资的作用.1有利于充分地利用国外自然资源,建立稳定的国外资源供应渠道,从而减缓中国能源、原材料供应紧张局面,保持国民经济的稳定增长.2有利于充分利用国外资金,缓解了企业境外投资资金的短缺,为我国企业开拓国际市场创造良好的前景3有利于绕开贸易壁垒,扩大出口,加快经济国际化的进程4有利于学习国外有效的管理经验和方法,培养和造就一批训练有素,能胜任国际竞争的技术和管理人才,实施了解和熟悉国际市场经济的运行机制.3、试论中国对外投资的基本原则.1平等互利.是指中国对外投资企业的一切经营活动,都要遵循所在国的法律,依法经营,依法纳税,派往海外企业的人员都要遵守所在国地区的一切法律,尊重当地的风俗习惯.中外合作资双方平等协商,共同参与企业经营决策和管理,按投资比例或协议规定共享利益、共担风险.2讲究实效.是指一切要从实际需要和可能的条件出发,尽量选择择优发展的领域、行业,投资规模量力而行,力求投资少、见效快,坚持经济效益第一.3形式多样.是指在投资方式、投资比例和经营方式上可以多种多样,不拘一格.4共同发展.是指通过中外共同投资和共同经营,既可使投资双方获得利润,也可以使中国和所在国直接或简介获得相应的经济利益和社会效益,以达到取长补短、相互受益、共同发展的目的.。

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