期货交易实务
国债期货交割制度及仿真交易交割实务
3.基本流程
➢ 交易所每日将国债期货合约的可交割券及价格发布给各会员，日终结算时按 此价格处理。
➢ 会员需要提前设置客户现货账户的虚拟资金。客户如资金不足，买卖申请不 能执行。
➢ 会员通过会服系统提交债券买卖申请，申请信息包括：合约号、客户号、买 卖类型、债券代码和委托量。
➢ 交易所在交易结算时按照时间优先原则对当日提交的虚拟债券交易申请统一 进行批量处理。
主要内容
国债期货仿真交易交割流程 国债期货仿真交易虚拟债券交易业务 国债期货仿真交易交割业务 国债期货仿真交易交割违约处理 国债期货真实交割和仿真交易交割的区别
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一 国债期货仿真交易交割流程
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1.仿真交易交割制度
国债期货仿真合约采用实物交割方式。实物交割是指期货合约 到期时，交易双方通过该期货合约所载标的物的转移, 了结到 期未平仓合约的过程。
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操作规则
➢ 虚拟债券的交易单位为“手”，1手等于面额100万元人民币的 债券。
➢ 虚拟债券交易申请时间为国债期货仿真交易日9:15-11:30和 13:00-15:15。虚拟债券交易委托可以在交易时间内撤销。
➢ 资金调整和债券买卖操作不实时生效，交易所在日终时进行统 一处理。会员在结算完成后可以查询资金和债券持仓情况。
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7.债券买卖申请录入
➢ 买卖类型：买、卖、按 交割量买入、全部卖出， 后两者时不需填写数量。
➢ 会员可提交多次买卖申 请，系统按序号依次处 理。
➢ 系统不对可用的买卖数 量进行检查，是否成功 由交易所处理。不合格 买卖委托处理交易所将 不进行买卖处理，不回 复处理结果。
➢ 交易所仅处理当日债券 买卖申请，申请隔日无 效。
期货投资实务课程教学大纲
《期货交易实务》课程教学大纲编写者：申照亮审核者：适用专业：经济管理类参考学时：48参考书目：1.财经类重点院校出版的教材2.教育部推荐教材3.证券从业人员资格证考试指定教材一、编写说明（一）课题的性质与任务该课程为经济类专业学生的专业课。
通过这门课程的教学，使学生了解期货交易实务的基础知识；证券市场的结构和运作机理；掌握证券投资的主要理论和分析方法；能运用证券投资分析软件和网络进行研盘。
为此，要向专业学生系统介绍证券投资工具；向学生讲授现代组合投资理论、证券定价理论和系统分析的方法；更好地培养学生对证券市场的关注度进而激发更多的学习兴趣；培养学生对所学知识的应用能力和动手解决问题的能力。
（二）课程教学基本要求学生必须掌握证券投资的基本理论，掌握所学的证券投资工具，具备良好的投资分析能力，了解现代证券投资理论和证券投资分析方法。
（三）编写原则1.本大纲根据高等教育对教学大纲总体要求编写。
2.本大纲根据国家教育部、国家信息产业部、中国物资与采购联合会等对物流管理课程的基本要求对该专业的有关要求编写。
3.本大纲严格按专业培养目标和教学计划编写制定。
4.本大纲按物流管理课程管理类专业特点进行编写。
（四）执行大纲应注意的问题和对教学方法的建议1.教学中始终贯彻广精新的原则。
2.尽可能多地用现代化教学手段（多媒体）以增强教学效果。
3.课外时间适当地开设一些电子商务相关知识讲座。
4.教学过程中增加综合应用实例，以增强学生对课程内容的理二、课时计划三、教学内容1 / 15第一讲总论一、教学目的与要求通过本讲的学习，要求理解投资与证券投资的概念和相关知识。
了解证券投资的定义和特征、作用等基本知识,重点掌握证券、证券投资环境、证券投资行为和过程的基本概念，熟悉有价证券、证券投资的行为，并简要了解投资环境。
二、教学内容１、期货交易的含义、期货交易的特点和优越性。
２、期货交易的产生与发展，目前世界期货交易的发展趋势。
期货交易实务(案例分析)
1、5月份某交易日，某期货交易所大豆报价为：7月期价格为2400元/吨，9月期价格为2450元/吨，11月期价格为2420元/吨。
某粮油贸易公司综合各种信息，决定采取蝶式套利策略入市，分别卖出7月合约、11用合约各1000吨，买入9月合约2000吨。
一个月后，三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元，该客户同时平仓出场，请计算总盈亏。
假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元，请计算总盈亏。
请对两次的结果进行总结分析，进行蝶式套利时成功的关键因素是什么？解：第一种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2450）×1000＝－50000元，（2600－2450）×2000＝300000元，（2420－2500）×1000＝－80000元，总计盈利为－50000＋300000－80000＝170000元，总计盈利为170000元。
第二种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2350）×1000＝50000元，（2400－2450）×2000＝－100000元，（2420－2390）×1000＝30000元，总计盈利为 50000－100000＋30000＝－20000元，总计亏损为2万元。
进行碟式套利时，关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异，或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。
这里进行的碟式套利在第一，二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。
2、7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能收获出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。
期货交易理论与实务 第15章 农产品期货-咖啡
第一节 农产品期货 第二节 咖啡供需分析 第三节 咖啡影响因素分析
• 【学习目标】
• 了解有农产品期货的主要交易品种和国内外相关定价市场，掌 握我国农产品期货的供给端和需求端的不同特点。
• 【技能训练】
• 了解农产品期货主要商品的供需现状和不同季节性特征，通过 咖啡期货掌握农产品期货的主要影响因素，并能够通过当前活跃 农产品品种基本面和技术面做出买卖决策。
之后竟开始散发出浓郁的香味，喝了一下不但 觉得好喝，而且还觉得疲惫的身心也为之一振。
于是他便采下许多这种神奇果实，遇有病人便 拿给他们熬成汤来喝，最后由于他四处行善，故乡 的人便原谅了他的罪行，让他回到摩卡，并推崇他 为「圣者」。
咖啡的传说 咖啡的传播
咖啡历史 了解咖啡 咖啡种类
咖啡的传播
进入亚洲 荷兰人在对外殖民的过程中，在印度的马拉巴种植咖啡，并于 1699
第一节 农产品期货
• 一、农产品期货基本信息
交易所
大连商品交易 所
交易品种及其交易代码
黄大豆一号( A)、黄大豆二号( B)、豆粕( M)、玉米( C)、 豆油( Y)、鸡蛋 ( JD)、棕榈油( P)、玉米淀粉( CS)
郑州商品交易 所
芝加哥商业交 易所 纽约期货交易 所
强麦( WH)、普麦( PM)、早籼稻( RI)、棉花( CF)、白糖( SR)、菜籽油( OI)、油菜籽( RS)、菜籽粕( RM)、粳稻( JR) 、晚籼稻( LR)
咖啡的传说 咖啡的传播
咖啡历史 了解咖啡 咖啡种类
咖啡的传说
牧羊人的传说
十六世纪衣索匹亚有个牧羊人，有一天发现自 己饲养的羊忽然在那儿不停的蹦蹦跳跳，他觉得非 常不可思议，仔细加以观察，才明白原来羊吃了一 种红色的果实。
期货交易理论与实务实验报告
期货交易理论与实务实验报告玉米投资策略分析姓名：王翔飞学院：经济与管理专业：国际经济与贸易班级： 1103学号： 20111796指导教师：孙兆明期货交易理论与实务实验报告撰写该实验报告的要求：1.对基本分析方法、技术分析方法和相关分析软件了解并熟练运用。
2.可选择任意上市期货品种进行研究，字数在5000-8000字。
3.格式应规范。
一级标题为黑体四号，二级标题为宋体小四号加粗，正文为宋体小四号。
段落首行缩进2字符，行间距设为1.5倍行距。
后面附有示例，以供参考。
4.将实验报告打印后按时上交。
一、玉米期货美国是世界玉米生产、消费和贸易第一大国，以CBOT（美国芝加哥期货交易所）为代表的美国玉米期货市场同现货市场有效接轨，其形成的玉米期货价格成为世界玉米市场价格的“风向标”，该市场拥有相当可观的市场规模，而且流动性、价格发现、转移风险等经济功能亦比较完善，其玉米期货合约及交易交割规则的设计和修改中的经验更是成为世界期货市场的共同财富，为众多期货交易所借鉴和采用。
（一）、市场情况1、年成交量在诸多农产品品种中保持前列玉米是CBOT最早的交易品种，也是最重要、最成熟的交易品种之一，很受投资者的青睐。
20世纪70年代之前，玉米期货在CBOT总成交量的比例在5%～30%内大幅波动；70年代以后，玉米交易量所占比例逐渐上升并保持稳定在30%～40%内窄幅波动，玉米期货也在此期间确立了CBOT农产品品种中的领先地位。
2、CBOT玉米期货价格走势稳定业内人士普遍认为，对一个成熟的期货市场而言，其价格走势的理想状态是活跃而不失平稳。
根据1992年以来CBOT玉米的年内价格波动情况分析，玉米期货价格最低为192.25美分/蒲式耳，最高为382美分/蒲式耳，价差近1倍。
同时，其价格走势又不失稳健，在1992－2001年的10年间，玉米年内价格波动幅度最高为125.5美分/蒲式耳，最低为8.39美分/蒲式耳。
相对其他品种，玉米价格的年内变化相对平缓。
期货交易实务复习题
期货交易实务期末复习(计算题)文章作者[ 牛晶顺] 发布者[李小琼] 点击次数[ 1044 次]计算题１、某一投资者在期货经纪公司开了一个交易帐户，随后打入资金５０万元币，在１９９２年２月初，它们以２２００元／吨价格买入２５０手大连大豆９月份到期的期货合约，后来首先下跌至２０９０元／吨，假如当天的结算价为２０８５元／吨，请计算该交易的浮动盈亏为多少？同时根据浮动盈亏确定是否追加保证金，如果追加保证金需要追加多少保证金？在３月下旬，大豆价格上涨，该投资者以２２８０元／吨全部平仓，试计算该交易者这一交易回合的交易结果，同时说明该交易者的结算保证金、初始保证金、维持保证金是多少？［注：大豆的交易保证金是固定的，为每手１８００元，期货经纪公司收取的手续费为３０元／手／单边］解：（1）当日新增持仓盈亏（浮动盈亏）=（2085-2200）Χ（250Χ10）=-115Χ2500=-287500v（2）初始保证金=1800Χ250=450000（元）手续费=30Χ250=7500（元）账户余额=500000-287500-7500=205000（元）维持保证金=450000Χ75%=337500（元）追加保证金=450000-205000=245000（元）（3）买空盈利=（2280-2200）Χ250Χ10-250Χ30=200000-7500=192500（元）２、革有色金属冶炼厂在３月份计划未来５个月生产１号电解铜３００００吨，预计近期出厂价为１８０００元／吨，即期货价为１８１００元／吨，估计到产出月会出现下列情况：（1) 现货价降５％，期货价降１０％：（2) 现货价降１０％，期货价降５％每张合约为５吨，每张合约的交易佣金为５０元／单边。
请问该厂应采取何种交易策略，并计算出各种情况下的交易盈亏情况。
解：（1）现货价格=18000Χ（1-5%）=17100（元）期货价格=18100Χ（1-10%）=16290（元）做卖出套期保值：卖空盈利=910Χ30000-（30000÷5）Χ50Χ2=2730000-600000=26700000（元）解：（2）现货价格=18000Χ（1-10%）=16200（元）期货价格=18100Χ（1-5%）=17195（元）做卖出套期保值：卖空亏损=895Χ30000+（30000÷5）Χ50Χ2=26850000+600000=27450000３、某铝材厂１９９９年５月份计划用铝锭６００吨，１９９９年３月作计划时，现货价为１３２００元／吨，当月的期货价为１３３００元／吨，估计在５月份会出现下列情况：（1) 现货价涨价５％，期货价涨价１０％（2) 现货价涨１０％，期货价涨５％其中交易成本为４５元／手，每手合约为５吨，请问该厂应用何种保植策略，并计算出各种情况下的交易盈亏结果。
期货交易实务第三章期货的对冲、投机与套利
• 玉米价格
o 保证金的杠杆放大作用
期货的投机交易
• 预测未来价格变化，获取价差收益
o 多头头寸（预期商品上涨） o 空头头寸（预期商品下跌）
• 例3.3（PXXX）
o 假设保证金比例5%
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
• 练习3.1（PXXX）
o o o o 昨日价格买入5手玉米连续合约 现在的盈亏是多少 /futuremarket 查询方法
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
第一步盈亏 第二步盈亏 总盈亏
o 保证金的杠杆放大作用
期货的投机交易
• 预测未来价格变化，获取价差收益
o 多头头寸（预期商品上涨） o 空头头寸（预期商品下跌）
空头头寸对冲效果
12月15日石油现货价格 90 100
期货盈亏 4 -6
多头头寸对冲
• 多头头寸对冲（Short Hedge）适用情形
o 将来需要买入某种资产，并且期望 将在今天锁定将来的买入价格 o 锁定成本
• 例3.2（PXXX）
o o o o 计划8月15日需要100000lb铜 3月15日铜即期价格320¢/lb 3月15日8月铜期货315¢/lb CME-COMEX铜合约规模25000lb （单位：美分/磅）
期货交易流程
期货交易流程期货交易是一种金融衍生品交易方式，是指投资者在期货交易所以标准化合约进行买卖的行为。
期货交易可以帮助投资者进行风险管理和资产配置，也可以通过杠杆效应获取更高的收益。
下面我们来详细了解一下期货交易的流程。
第一步，选择期货交易品种。
在进行期货交易之前，投资者需要选择自己感兴趣的期货品种，比如商品期货、股指期货、利率期货等。
不同的期货品种有着不同的特点和风险，投资者需要根据自己的投资需求和风险承受能力进行选择。
第二步，开立期货交易账户。
投资者需要选择一家期货公司开立期货交易账户，完成相关的身份验证和风险评估，然后签订期货交易协议。
在开立期货交易账户之后，投资者就可以通过期货公司提供的交易平台进行期货交易。
第三步，进行市场分析。
在进行期货交易之前，投资者需要对市场进行分析，包括基本面分析和技术分析。
基本面分析主要是研究市场供求关系、宏观经济数据等因素，而技术分析则是通过图表和指标分析市场走势和交易信号。
第四步，制定交易策略。
根据市场分析的结果，投资者需要制定自己的交易策略，包括交易的时机、成本控制、止盈止损等方面。
交易策略的制定需要考虑到自己的风险偏好和资金实力，同时也需要不断总结和完善。
第五步，下单交易。
当投资者确定了交易策略之后，就可以通过期货交易平台进行下单交易。
投资者可以选择市价单、限价单、止损单等不同类型的委托单进行交易，根据自己的交易策略和市场情况进行下单操作。
第六步，风险管理。
在期货交易中，风险管理非常重要。
投资者需要时刻关注市场情况，及时调整交易策略，控制风险。
同时，也需要注意资金管理，避免过度交易和过度杠杆，保护自己的资金安全。
第七步，结算交割。
当投资者持有的期货合约到期时，需要进行结算交割。
根据合约规定，投资者可以选择进行实物交割或者现金结算，完成交易的最后环节。
以上就是期货交易的基本流程，希望投资者在进行期货交易时能够严格按照规定流程进行，合理制定交易策略，保护好自己的资金，获取稳健的投资收益。
g期货交易实务作业1(1-3)答
9、经纪公司属盈利性组织，主要收入来自于会员的保证金利息和交易 手续费。 （对）经纪公司主要代客户进行交易，佣金是其主要收入。45
二 填空 1 期货交易是在（ 现货 ）交易的基础上，为解决（ 商品 ）的矛盾而发 展起来的一种（ 特殊 ）的交易方式。 2 （ 20 ）世纪80年代，（ 期权 ）期货的出现是一种（ 金融 ）创新， 买卖的对象实际是一种（ 权利 ）。 3 较为规范的期货交易的产生可以追溯到（ 1848 ）年的（ 美国芝加哥 谷物 ）交易所的建立。 4 现代意义上期货交易产生的第一个里程碑是（ 标准化期货合约 ），
5、期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库进行。 （对）期货交易中商品的交割必须在交易所指定的交割仓库10
6—11题为教科书第52-53页第三大题的1—6题。 6、会员制期货交易所是以盈利为目的的经济组织。 （错）会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。 36
7、只有具备期货交易所会员资格才能代理客户进行期货交易。 （错）因为只有具备期货交易所会员资格并且是全权会员才能代理客户 进行期货交易。34
三 判断并说明理由 1— 5题为教科书第24页第三大题的1—5题。 1、 所有的商品都可以成为商品期货。
（错）因为商品有特殊性，成为期货商品的商品要求交易量大，易储 藏、能够进行品质划分、价格波动频繁。5
2、 期货合约就是远期交割的现货合约。 （错）因为期货合约是在将来某个时间和地点交割一定数量和质量等级 的商品或金融工具的标准化合约，它是期货交易的买卖对象或标的物，
《期货交易实务》课程教学设计方案
《期货交易实务》课程教学设计方案一、课程说明与要求《期货交易实务》是开放教育本科工商管理专业开设的一门较新的专业课程，它具有操作性强，难度大的特点。
该课程系统地介绍了期货交易的市场构成、交易对象、交易方式、运作原理及商品期货交易和金融期货交易的实际业务。
学习本课程，必须了解和掌握期货交易市场的基本构成及功能，了解和掌握期货交易的对象、方式、运作原理，掌握期货交易实务方面的知识及业务运作，为今后的工作实践奠定坚实的理论基础。
期货交易是商品经济发展的必然产物，其特有的套期保值功能，回避价格波动风险的机制在商品交易和金融业务中发挥着重要作用，成为商品生产经营者和金融服务部门的最重要、最有效的风险管理工具与投资工具之一。
随着我国改革开放的深入和社会主义市场经济的发展，我国的商品流通体制和金融体制正在发生深刻的变化，国内的期货市场已经形成并已初具规模。
“期货交易实务”课程的内容，是现代企业经营管理知识结构中必不可少的重要组成部分。
本课程课内总学时为５４学时，３个学分。
二、教学要求第一章期货交易绪论1、掌握期货交易的含义、功能与作用；2、掌握期货交易的产生与发展；3、了解中国期货市场的发展历程和现状。
第二章期货市场的组织结构1、了解我国期货市场组织结构的全貌；2、掌握交易所、经纪公司的构成、功能及有关制度；3、掌握套期保值和投机两类交易者及其交易特点。
第三章期货交易的业务流程1、了解期货交易的整个业务流程；2、一般掌握期货交易运作中的相关概念；3、掌握期货市场的进入、合约的买卖、交易的结算、平仓和交割的程序及要求。
第四章期货的套期保值业务１、掌握套期保值的基本原理。
２、掌握套期保值的特征与操作原则。
３、掌握套期保值的基本方式与具体运用。
第五章期货的投机交易1、掌握投机交易的基本原理和经济功能；2、掌握投机交易的主要类型；３、掌握期货交易中的套期图利（跨期套利、跨市场套利、跨商品套利）。
４、掌握期货投机交易中常用的策略与技巧。
《期货交易实务》平时作业参考答案
开放教育(本科)工商管理专业《期货交易实务》课程平时作业参考答案平时作业第一次(第一章____第三章)一、名词解释（每个4分，共20分）：1．市价指令：（P71）是指客户下达交易指令时，仅明确交易的头寸、数量和交割月份，不限定成交价格，而是要求出市代表按照当时市场可执行的最好价格买入或者卖出期货合约的指令。
2．现货远期合约：是由现货商品的买卖双方签订的在未来的某一个日期交割的一定数量、质量商品的合约或协议，在签订合约后，签约双方都必须承担在合约到期时按相互协商一定的条款履行合约的义务。
在签订现货远期合约时，买卖双方不仅对买卖的商品数量、质量等级、交割日期进行协商，而且互相协商了一个交货价格。
3．期货交易：（P6）是指在期货易所内买卖标准化期货合约的交易。
这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。
4．期货经纪公司：（P43）期货经纪公司就是专门从事接受非期货交易所会员的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。
它属于盈利性的经济组织。
5．每日无负债结算制度：每日无负债结算制度是结算所实行的一种结算制度。
它的具体内容就是每逢交易日结束后，结算所先算出结算价格，然后根据当日各类商品期货合约的结算价格核算当日每笔交易双方的盈亏情况，并在他们各自的结算保证金账户上进行调整，将盈余划入账户的贷方，亏损划入借方，若亏损的结算会员的保证金账户上的贷方余额低于最低保证金水平，结算所就向它们发出追加保证金的通知，要求该亏损会员必须在第二个交易日之前，补交结算保证金以达到维持（最低）保证金的水平，做到无负债交易，否则该会员就不能在第二个交易日进行期货交易。
二、判断说明理由（每个3分，共15分）：1．会员制期货交易所是以盈利为目地的经济组织。
（F）错。
会员制期货交易所是实行自律管理的非盈利性会员法人，其中认购会员资格费不是投资行为。
期货交易实务(判断题)
1、OPEC是国际石油卡特尔的简称。
（×）A1、阿根廷的蔗糖产量居世界第一。
（×）C1、仓单是指由仓库开出的，并经期货交易者确认的记载商品所有权的书面凭证。
（×）2、仓单不能转让，它代表物流。
（×）3、持有固定收益债券的人，利用利率期货套期保值的做法是在期货市场上先买后卖获得差价，用以弥补现货市场的亏损。
（√）4、长期交易是投资，短期交易是投机。
（×）D1、对于卖期保值而言，只要基差转强即为盈利性保值。
（×）2、多头投机是想利用期货价格的上升赚取利润。
（√）3、大户报告制度既适用于投资者，又适用于套期保值者。
（√）F1、福建天然橡胶产量占全国总产量的50%以上。
（×）G1、供求关系决定价格，价格运动反作用供求关系。
（√）2、股票指数期货是指买卖双方按事先约定的价格在期货交易所买进或卖出某种价格的有息资产，而在未来一定的时间内进行交割的一种金融交易。
（×）3、股票指数期货交易可以回避股票市场的一切风险。
（×）4、股票指数期货在到授日以成分股票进行交割。
（×）5、风险基金是由政府出资建立用于防范期货市场风险的。
（×）H1、会员制期货交易所是以盈利为目的的经济组织。
（×）2、红小豆的主要产区集中在亚洲，日本是天津红小豆的最大消费国。
（√）3、货币期货从一个国家货币的立场来说，就是外币期货。
（√）4、黄金期货交易于20世纪70年代始发于美国。
（×）J1、基差是指一种商品在某一特定地点的现货价与期货价的差额。
（√）2、基差由-100元/吨变成-200元/吨时，说明这种商品的基差转强。
（×）3、基差由-200元/吨变成-300元/吨时，说明这种商品的基差转强。
（×）4、基差不可能为零。
（×）5、基差=期货价格-现货价格。
（×）6、基差转弱的买入保值为亏损性保值。
(简体)期货理论与实务教学大纲
《期货理论与实务》教学大纲课程编号051191 课程性质学科基础、学科方向、选修学时32 学分 2适用专业工商管理、会计学、国际经济与贸易、农林经济管理、市场营销Ⅰ大纲本文一、课程内容（一）绪论期货理论与实务课程介绍（二）概述1.产生与发展2.实质3.功能4.特点（三）组织结构1.交易所2.结算所3.期货经纪公司4.期货市场主体（四）期货市场运作1.交易要件2.交易流程3.运行规则4.发展趋势（五）商品期货与金融期货1.商品期货概述2.主要商品期货介绍3.金融期货概述4.外汇期货5.利率期货6.股指期货7.期权及其交易（六）期货市场的利用政府、生产经营者及投资者对期货市场的利用（七）基本因素分析1.含义2.供求状况分析3.非供求因素分析（八）期货技术分析1.概述2.K线分析3.指标分析4.图形分析5.波浪理论（九）期货市场监管1.法制环境2.美国管理体系3.我国管理模式4.期货市场风险管理二、实习或上机内容（一）期货市场运作（二）商品期货与金融期货（三）基本因素分析（四）期货技术分析三、建议选用的教材及主要参考书教材：《期货经济学教程》陶菲，王献立商务印书馆 2003年8月参考书：《期货理论与实务》门淑连中国人民大学出版社 1998年10月《期货交易教程》马永霈乔均中国商业出版社 1996年10月Ⅱ大纲说明一、课程的目的和任务通过本课程的学习，学生应当了解期货交易的流程，熟悉期货市场的运行规律，掌握期货交易的基本技巧，尤其要掌握期货交易套期保值的原理和技巧，能够利用期货市场获取价格信息，并用以指导企业的生产经营。
二、课程的具体要求（一）绪论期货理论与实务课程介绍，激发学生学习兴趣（二）概述了解期货产生与发展及其实质，理解期货市场的功能及其运行特点（三）组织结构了解交易所、结算所、期货经纪公司以及期货市场主体等相关结构（四）期货市场运作熟悉期货交易的要件、流程；掌握期货交易运行规则；了解期货交易的发展趋势（五）商品期货与金融期货系统全面的了解商品期货与金融期货以及期权交易的含义及其各自特点；（六）期货市场的利用理解政府、生产经营者及投资者对期货市场的利用（七）基本因素分析掌握基本因素分析的含义；掌握供求状况分析和非供求因素分析的主要方面（八）期货技术分析理解并掌握证券投资技术分析理论基础；会初步应用K线分析、指标分析、图形分析和波浪理论分析期货价格走势（九）期货市场监管了解期货市场监管的法制环境；了解美国期货市场管理体系；熟悉我国期货市场管理模式三、本课程着重讲解的内容（一）绪论强调期货的套期保值与价格发现功能，激发兴趣（二）概述实质、功能及其特点（三）组织结构交易所和结算所的结构（四）期货市场运作交易要件；交易流程；运行规则；发展趋势（五）商品期货与金融期货商品期货概述；主要商品期货介绍；金融期货概述；外汇期货；利率期货；股指期货；期权及其交易（六）期货市场的利用政府、生产经营者及投资者对期货市场的利用（七）基本因素分析含义；供求状况分析；非供求因素分析（八）期货技术分析概述；K线分析；指标分析；图形分析；波浪理论（九）期货市场监管法制环境；美国管理体系；我国市场管理模式；期货市场风险管理四、本课程与其它课程的联系与分工期货理论与实务是一门涵盖金融、管理学、行为科学、心理学和应用数学等多门学科的综合性课程，不仅强调理论的学习，更要注重实物能力和技巧的培养。
外汇期权与期货交易实务考核试卷
9. D
10. A
11. A
12. D
13. C
14. D
15. C
16. B
17. D
18. A
19. A
20. D
二、多选题
1. ABCD
2. AB
3. ABC
4. AD
5. ABC
6. ABCD
7. ABC
8. ABC
9. ABC
10. ABCD
11. ABCD
12. AB
13. ABC
A.交易日全天
B.交易日的上午
C.交易日的下午
D.仅在交割日
12.以下哪个是衡量市场波动性的常见指标？（）
A.隐含波动率
B.实际波动率
C.历史波动率
D.所有以上选项
13.在外汇期权交易中，如果市场价格低于看涨期权的行权价，该期权将？（）
A.产生盈利
B.产生损失
C.不产生盈利也不产生损失
D.自动行权
14.以下哪个不是期权交易的基本策略？（）
D.欧式期权在到期前行权的限制较多
16.以下哪些是外汇期货合约的主要用途？（）
A.投机
B.套保
C.套利
D.作为期权交易的标的资产
17.以下哪些情况下，投资者可能会选择使用外汇期权进行投资？（）
A.市场波动性较高
B.预期市场将出现大幅度波动
C.希望限制潜在的损失
D.希望获得固定的收益
18.以下哪些是外汇期权交易中的“希腊字母”指标？（）
A.买入看涨期权
B.买入看跌期权
C.卖出看涨期权
D.双重期权
15.外汇期货合约的报价通常基于？（）
A.现汇买入价
期货交易理论与实务实验报告.doc
期货交易理论与实务实验报告焦炭投资策略分析*名：***学院：经济与管理学院专业：农林经济与管理班级： 0901 学号： ******** 指导教师：孙兆明期货交易理论与实务实验报告撰写该实验报告的要求：1.对基本分析方法、技术分析方法和相关分析软件了解并熟练运用。
2.可选择任意上市期货品种进行研究，字数在1500-3000字。
3.格式应规范。
一级标题为黑体四号，二级标题为宋体小四号加粗，正文为宋体小四号。
段落首行缩进2字符，行间距设为1.5倍行距。
后面附有示例，以供参考。
4.将实验报告打印后按时上交。
摘要：焦炭期货于2011年4月15日在大连商品交易所成功上市，历经8个多月总体呈单边下滑之势。
二季度前期焦炭需求难有大幅增加，仍缺乏反弹动能，弱势震荡或成主旋律。
一、2011 年行情回顾焦炭期货于2011年4月15日在大连商品交易所成功上市，可以说曾一度成为市场的焦点，首个交易日成交量达到2万，但是之后依旧无法摆脱大合约的魔咒，持仓量难以破万。
历经8个多月总体呈现单边下滑之势，此期间应可分为三个阶段，第一阶段上半年；上市初期放量走出新高后伴随一路的弱势震荡。
第二阶段8月初期到10月末期，欧美各国主权债务评级下调及欧债危机的加深影响，大宗商品出现急速下滑态势，焦炭期价从2200附近一路下滑至1900左右。
第三阶段，随着下游冬储支撑及临近交割时节的换月节奏，期价连续两次探底之后形成底部区间震荡。
以下对各阶段简述。
图1：焦炭指数K线图第一阶段：期现价格整体平稳4月15日~8月7日市场总体较为平稳，开市初期新品种炒作情绪较高，开盘第二日期价便放量拉升100多点，自5月6日再度受资金青睐拉升至年内高点2443，伴随成交量的极度萎缩下，期价呈现一个多月的阴跌走势，随后在2300一带逐步企稳呈震荡走势。
而此阶段的现货市场也基本呈弱势盘整局面，一季度焦炭价格大涨主要得益于原料炼焦煤的上涨及下游钢厂库存下降采购积极性提高，推升各地焦炭价格累计上涨100元/吨左右，而进入3月份钢材市场行情开始回落，采购相对谨慎，焦炭库存维持较低水平，导致焦化厂库存积压销售压力剧增，此时国内焦炭市场普遍价格下跌50-100元/吨。
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6. 惟有价格发生了确凿的反转信号后，才能判断一 个原有趋势的结束
29
技术分析
艾略特波浪理论
波浪理论的两个出发点:
1.人类社会永远进步向前 2.人类群体的行为是可以预测的
30
技术分析
艾略特波浪理论的基本内容
波浪理论主要包括三方面内容：
型态：波浪的形状和构造 比率：各浪之间呈现一定比率关系，可分析回撤点和
62
技术分析
KDJ随机指标的应用
4. 从KD指标的背离来判断
若与价格走向发生背离，分别称为顶背离 和底背离，为买卖信号。
63
技术分析
KDJ随机指标的应用
5.J值可以大于100或小于0。J 指标值可用
于判断KD买卖信号是否可以采取行动。通
常，当 J值大于100或小于0 时被视为采取
买卖行动的时机。
而言是多头的逃命线，但由于大多数投资
者误以为是另一波段的涨势，因而B浪常形
成“多头陷阱”，许多投资者在此惨遭套
牢。
40
技术分析
各浪的特点
C 浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为
强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且
出现全面性下跌。
41
期货市场行情分析
第四节
价格形态分析
42
技术分析
整理形态
43
技术分析
通过对指数型平滑移动平均线 EMA的乖离曲线（
DIF）以及DIF值的指数型平滑移动平均线(DEA)这
两条曲线走向描绘和计算，来研判市势的一种技
术方法。主要是利用长短期的二条平滑平均线， 计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依 据。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
2.根据RSI取值的大小进行行情判断
3.从RSI的曲线形状来判断
4.从RSI与价格的背离情况来判断
5.根据极值RSI进行交易
71
的变化及其他交易数据和技术分析指标的变化，
来分析和预测未来市场价格的变动趋势。根据所
用工具的不同，分为图表分析和指标参数分析两 大类，并可进一步分为：K线类、切线类、形态 类、指标类、波浪类、周期类等。
14
技术分析 K线图
阳线 收盘价高于开盘价
阴线 收盘价低于开盘价
15
技术分析 K线图
大阳线--收 盘价明显高 于开盘价， 表明大市在 短期内趋于 上升 大阳线与大阴线
价格趋势。
应用
用于判断买卖时机。
50
技术分析
指标分析要点
（1）根据指标值的高低判断
（2）根据曲线交叉等关系来判断 （3）根据曲线及图形的形态来判断
51
技术分析
移动平均线（MA）的概念
N日移动平均线（MA）是近N日的收盘价 的平均数 例如：连续五日以来的收盘价分别为：4.1、
4.2、4.4、4.0、3.8
大阴线--收盘价明显低于 开盘价，表明在短期内后 市趋于下降
阴线 收盘价低于开盘价
16
技术分析 K线图
以最低价开 盘，以最高 价收盘，上 升趋势比较 强劲 光头阳线与光头阴线
以最高价开盘，以最低价 收盘，下降趋势比较强劲
17
技术分析 K线图
长下影阳线与阴线
说明低位承 接力量强， 后市趋于上 升的可能性 极高
表明上升阻 力很大，后 市将会转趋 下跌
22
技术分析 K线图
上升转折和下跌转折线
低位时出现 表示转折
高位时出现表示转折
23
技术分析 K线图
十字星 多空双方力 量暂时平衡， 但随时右能 改变方向。 股价处于十 字路口，可 能上升，也 可能下降
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技术分析 K线图
一字线
表明交易当 天所有交易 时间均处涨 停或跌停
38
技术分析
各浪的特点
A浪是下跌的开始，但投资者大多认为上升行 情尚未逆转，仅为一个暂时的回档现象。 实际上， A 浪的下跌，在第 5浪中通常已有 警告讯号，如成交量与价格走势背离或技 术指标背离等，但由于此时市场仍较为乐 观，A浪有时出现平台调整。
39
技术分析
各浪的特点
B浪是对A浪的反弹，但是成交量不大。一般
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技术分析
57
技术分析
58
技术分析
KDJ随机指标
KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相
对位置来预测可能发生的趋势反转。
59
技术分析 KDJ随机指标的应用
1.从KD取值的绝对数字判断
（1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如
果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
复杂的型态出现，但第4浪的底部不会低于
第１浪的顶点。 在4浪里高价股往往小幅回
落，而低价股则大幅上窜下跳。
37
技术分析
各浪的特点
第 5浪的涨势通常小于第 3浪，且经常出现失
败的情况，广泛性和力度稍弱，但市场情
绪相当乐观，常常可以听到某些分析师的
“豪言壮语” ，人人赚钱。市场上原来的
领头羊现在已退居二线。
则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析
移动平均线（MA）的作用
1.揭示平均成本
2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
技术分析
移动平均线 的用法
长期均线
短期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
六、投机和心理因素分析
10
期货市场行情分析
第二节
技术分析法
11
技术分析
技术分析法是通过对市场行为本
身的分析来预测未来市场价格变动趋
势的方法。
12
技术分析
技术分析法的基本假设 1.市场行为包容一切 2.价格变动具有趋势性 3.历史会重演
13
技术分析 技术分析法分类
技术分析法主要利用历史价格、成交量、持仓量
25
技术分析
图形分析基础
趋势和轨道 支持线和阻力线
26
技术分析
图形分析基础
缺口
27
期货市场行情分析
第三节
道氏理论和波浪理论
28
技术分析 道氏理论的基本原则
1. 平均价格包容消化一切
2. 市场具有三种趋势 3. 大趋势通常可以分为三个阶段 4. 各种平均价格必须互相印证 5. 交易量必须验证趋势
整理形态
44
技术分析
反转形态
45
反转形态
技术分析
46
技术分析
量的分析
1. 成交量和持仓量的鉴定
2. 成交量和持仓量与价格趋势的关系
47
技术分析
价格趋势与成交量和持仓量
48
期货市场行情分析
第五节
技术指标分析
49
技术分析
指标分析的原理
运用数学及统计方法对价格或成交量的历
史数据进行研究，结合图形分析，来判断
期货交易实务
1
期货交易实务
第六章
期货市场行情分析
2
期货市场行情分析
第一节
基本因素分析法
3
基本因素分析
基本因素分析法是指根据商品的供给 和需求关系以及影响供求关系变化的一般 因素来解释和预测商品价格运动趋势的分 析方法。这些因素包括市场供求、金融货 币、政治、自然、政策、投机心理等。
4
基本因素分析
价格目标
时间：形态完成的时间之间也存在一定的联系，
是有节奏的重复运动，可验证形态和比率
31
技术分析
5
基本的波浪形态
b 3 a 1 4 c
2
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技术分析 波浪的形态
1.波浪的基本形态 ——八浪周期波动 :五浪上升、
三浪下跌，循环往复
2.波浪有不同的规模和级别
3.波浪的层次
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技术分析
各浪的特点 多数1浪属于营造底部型态的一种，是循环的开始，空头 市场跌势未尽，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖 压，因此，在这类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时， 其回档的幅度往往很深； 另外的第1浪，出现在长期盘整之后，在这类第1浪中，其 行情上升幅度较大；
一般第1浪的涨幅通常是5浪中最短的。
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技术分析
各浪的特点
第2浪是下跌浪，由于投资者误以为熊市尚 未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎 吃掉第1浪的升幅，当价格在此浪中跌至接 近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心 理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩 小，第2浪调整才会宣告结束。
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技术分析 各浪的特点
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技术分析
65
技术分析
66
技术分析
67
技术分析
68
技术分析
单边 下跌 中 KDJ 的钝 化 (失 效)
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技术分析
相对强弱指标（RSI）
RSI是以特定时期内价格的变动来判断价
格走势，并根据价格涨跌幅度显示市场强
弱的一种区间交易指标。
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