期货交易实务
期货交易实务作业答案
《期货交易实务》作业答案
作业1
填空题
1、期货交易是指在期货交易所内集中买卖（标准化期货合约）的交易活动。
2、期货市场具有？（回避价格波动风险）、发现价格和（进行风险投资）三大功能。
3、目前世界上的期货交易所根据其性质可分为两类：一类是公司制；另一类是（会员制）。在我国设产期货经纪公司必须经由（中国证监会）批准。
4、期货权交易与期货交易的区别有：（交易标的物不同）；买卖双方的权利义务不同； (承担的价格风险不同)履约保证金的规定不同；交割方式不同。
5、套期保值是以 (期货合约为现货保值) 为目的的期货交易行为。
6、期货交易是指在期货交易所内买卖标准化（期货合约）的交易。这种是由（回避价格波动风险）的生产者、经营者和 (愿意承担价格风险) 以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据 (公开、公平、公正 ) 的竞争原则进行的。
7、期货市场是进行期货合约买卖的场所，主要由（期货交易所、期货交易者、期货结算所、期货经纪合同）组成。
8、期货交易与现货交易是不同的。作为市场经济的一种高级形式，它在（交易对象、交易目的、交易方式）等诸多方面都与现货交易有明显区别。
9、期货交易是指在（期货交易所内集中买卖标准化期货合约）的交易活动。
10、目前世界上的期货交易所根据其性质可分为两类：一类是公司制；加一类是（会员制）。在我国，设立期货经纪公司必须经（中国证监会）批准。
11、期货合约是由（期货交易所）统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的（标准化）合约。
12、(现货交易) 的充分发展是期货交易产生的基础，而远期合同是期货交易的初始形式。 13、期货交易所的会员大会是交易所的(最高权力)机构；期货交易所的理事会是会员大会的 (常设)机构。
期货交易理论与实务
法律法规内容：涉及期货交易、 期货市场、期货公司、投资者
保护等方面
3
法律法规特点：具有强制性、 规范性、稳定性等特点
4
法律法规作用：保障期货市场 有序运行，保护投资者合法权
益，促进期货市场健康发展
期货交易监管机构
中国证监会：负 责期货市场的监 管和管理
01
期货公司：负责 期货交易的经纪 业务和资产管理 业务
03
02
期货交易所：负 责期货合约的设 计和交易规则的 制定
04
期货投资者保护 基金：负责保护 期货投资者的利 益，提供风险保 障
期货交易违规行为及处罚
违规行为：操纵市场、内幕交易、
01
虚假交易等 处罚措施：警告、罚款、市场禁入
02
等 法律法规：《期货交易管理条例》、
03
《期货公司监督管理办法》等 监管机构：中国证监会及其派出机
03
优点：风险较低， 收益稳定
04
缺点：需要较高 的资金量和交易
技巧
期货交易的风险管理
市场风险
A
价格波动：期货价格受多 种因素影响，波动较大
B
流动性风险：市场流动性 不足，可能导致交易困难
C
信用风险：交易对手违 约，可能导致损失
D
操作风险：操作失误， 可能导致损失
流动性风险
01 概念：市场流动性不足，导致交 易无法顺利进行的风险
期货交易实务综合练习题
期货交易实务综合练习题
一、单项选择题。
1、期货交易萌芽于（）。B
A、美国
B、欧洲
C、亚洲
D、南美洲
2、中国香港于（）开始股票期货交易。A
A、1995年
B、1997年
C、1999年
D、2000年
3、金融期货经历了（）的发展历程。C
A、股票指数期货—利率期货—外汇期货—股票期货
B、外汇期货—股票指数期货—利率期货—股票期货
C、外汇期货—利率期货—股票指数期货—股票期货
D、利率期货—外汇期货—股票指数期货—股票期货
4、（）期货交易所不以营利为目的。D
A、合伙人
B、合作制
C、公司制
D、会员制
5、中国金融期货交易所注册资本为（）亿元人民币。C
A、3 亿
B、4亿
C、5亿
D、6亿
6、选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（）。B
A、政治中心城市
B、经济、金融中心城市
C、沿海港口城市
D、人口稠密城市
7、下列通常采用现金交割方式的期货有（）。A
A、股票指数期货
B、商品期货
C、股票期货
D、美国中长期利率期货
8、套期保值实质上是以较小的（）代替较大的价格风险。C
A、期货风险
B、现货风险
C、基差风险
D、基差安全
9、蝶式套利与普通的跨期套利相比（）。D
A、风险小利润大
B、风险大利润小
C、风险大利润大
D、风险小利润小
10、沪深300指数的基期是（）。C
A、20XX年1月31日
B、20XX年2月18日
C、20XX年12月31日
D、20XX年4月8日
11、《期货从业人员执业行为准则》是期货从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，以下B、专业胜任能力C、职业道德D、职业创新能力
12、属于反转形态的是（）。B
A、三角形
《期货交易实务》模拟试题一
《期货交易实务》模拟试题一
一、名词解释（每题4分，共20分）
1．现货、远期交易
答：现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或者在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约，随机性大。由于没有特别限制，交易灵活方便。
远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间内进行实物商品交收的一种交易方式。远期交易的基本功能是组织商品流通。而现货交易组织的是现有商品的流通，远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。从这个意义上来说，远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。
2．期货交易所
答：期货交易所是指专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系
统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。目前，我国经国务院批准设立的期货交易所只有3家，分别为大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所。
3．变更追加保证金
4．卖期保值
答：卖期保值（也称为卖出套期保值）是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等，交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约。然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时或前后，又在期货市场上进行对冲，买进与原先所卖出的期货合约，结束所做的套期保值交易，进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。因其在期货市场上首先建立空头的交易部位，故又称为空头保值或卖空保值。
期货交易实务(名词解释)
B
1、标准仓单：是指由交易所统一制定的,交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证.
C
1、操纵：指一个或者少数几个机构利用资金实力宏厚的优势联合起来组成临时的操作集团，通过分散系未隐蔽仓位、对敲虚假买卖、以图在市场价格暴涨暴跌中牟取暴利的交易行为。
2、操作风险：是指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性.
3、成交量：是一定时间的交易合约的总量。成交量只计算买入或卖出合约的数量.
4、持仓量：是已成交单但尚未对冲仍在期货市场上流通的期货合约数量，也称空盘量或未平仓量。
D
1、对冲：即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买进）期货合约,以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最典型的平仓方式.
2、对冲平仓即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出(或买进）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最甸蓖的平仓方式。
3、当日无负债：期货交易所实行当日无负债结算制度,即在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，同时对应收应付的款项划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
4、碟式套利：是指利用若干个不同交割月份合约的价差变动来获利的交易方式.它一般由两个方向相反、共享居中交割月份的跨期套利交易复合头寸组成，可以视为一种特殊方式的跨期套利。
5、大户报告制度：交易所规定最高持仓限量，当会员单位及客户投机头寸数量达到交易所规定比例(国内交易所大多为限仓数量的80%）时,必须及时向交易所报告。报告内容包括持仓数量、对限仓的处理计划和奉献防范措施等。
《期货交易实务》作业答案
《期货交易实务》作业答案
《期货交易实务》作业一（第一章～第三章）答案
一、名词解释（每小题3分，共15分）
1. 期货交易：是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意者承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的交易。
2. 期货市场：是进行期货合约买卖的场所，主要由期货交易所、期货结算所、期货公司和期货交易者组成。
3. 期货交易所：就是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。
4．期货公司：是指依法设立、接受客户委托、按照客户的指令为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。它属于营利性的经济组织。
5．期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约，根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。
二、判断正误并更正（每小题2分，共20分）
1、×改为：期货交易所是为期货交易服务的经济组织，一般可以分为会员制和公司制两种。它是专门供交易者买卖期货合约的一个有组织、有秩序、受法律保护和制约的交易场所。
2、√
3、√
4、×改为：并非所有的商品都可以称为期货商品。
5、×改为：期货交易与现货交易的目的是不同的，期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是通过期货交易转嫁由这种商品价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。
6、×改为：只有具备期货交易所全权会员资格才能代理客户进行期货交易。
国家开放大学年秋季学期电大考试期货交易实务试题题库及答案
国家开放大学年秋季学期电大考试期货交易实务试题题库及答案
《期货交易实务》
一、单项选择1 、1882 年，CBOT 允许（），大大增强了期货市场的流动性。
（难度系数：1.00）
A、会员入场交易
B、全权会员代理非会员交易
C、结算公司介入
D、以对冲方式免除履约责任
学生答案：B 参考答案：D
答案解析：
以对冲方式免除履约责任可以吸引很多的投机者参与进来，提高了市场流动性
14 、期货市场具有高风险的特点，原因在于（）
（难度系数：1.00）
A、合约标准化
B、对冲机制
C、每日无负债结算制度
D、杠杆机制
1/ 43
参考答案：D
答案解析：
杠杆放大了盈亏幅度
16 、1977 年8 月，美国长期国债，在（）推出（难度系数：1.00）
A、CBOT
B、COMEX
C、NYMEX
D、CME
学生答案：
参考答案：A
答案解析：
1977 年8 月，美国长期国债，在芝加哥期货交易所（CBOT）推出
4 、世界上第一张股指期货合约是有堪萨斯市交易所开发的（）
（难度系数：1.00）
A、道琼斯指数期货
B、标准普尔指数期货
C、价值线指数期货
D、主要市场指数期货
学生答案：
2/ 43
答案解析：
世界上第一张股指期货合约是有堪萨斯市交易所开发的价值线指数期货
15 、芝加哥期货交易所于（）年推出了标准化合约，并实行了保证金制度。
（难度系数：1.00）
A、1848 年
B、1865 年
C、1882 年
D、1925 年
学生答案：
参考答案：B
答案解析：
芝加哥期货交易所于1865 年推出了标准化合约，并实行了保证金制度。
18 、期货合约与远期合约的最本质区别是（）
《期货交易实务》模拟试题(三)
《期货交易实务》模拟试题（三）
一、名词解释（每题4分，共20分）
1、期货合约
2、全权会员
3、初始保证金
4、基差交易
5、跨期套利
二、判断题（判断对错，对的划√ 错的划×；每题1分，共10分）
1、期货合约是到期必须履行实际交货的合约。（）
2、套期保值者的主要业务在期货市场上。（）
3、在我国，只能选择期货经纪公司作为代理机构（）
4、进行套期保值操作能完全回避市场价格波动的风险（）
5、现货商从事的交易是套期保值，普通客户从事的交易是投机（）
6、技术分析法比基础分析法具有优势，因此可以取代基本分析法。（）
7、利率期货合约的标的物是利率。（）
8、股票指数期货交易可以回避股票市场的一切风险。（）
9、期权买卖双方都要交纳一定比例的履约保证金。（）
10、期货市场的风险具有不确定性，因此，是不可测的。（）
三、选择题（至少有一个正确的，将正确答案填入括号内；每题2分，共20分）
1、某油脂加工厂与某农场于3月份在某粮食交易市场签订了一笔购买大豆的合约，合约规定在当年12月份交货，并具体约定了大豆的数量、质量、价格和最后交货时间及违约责任，问此笔交易属于（）交易形式。
A期货B现货远期C 现货D来料加工
2、所谓每日无负债结算制度是指期货结算所在每日交易结束后，根据当日结算价算出每位结算会员当日的持仓（）
A数量B金额C 盈亏
3、履约保证金包括下面哪些保证金类型（）
A结算保证金B初始保证金C维持保证金D追加保证金E变更追加保证金
4、套期保值的操作原则有（）
A交易方向相同B商品种类相同或相近C商品数量相等或相近D月份相同或相近
期货交易实务第三章期货的对冲、投机与套利
• 练习3.1（PXXX）
o o o o 昨日价格买入5手玉米连续合约 现在的盈亏是多少 finance.sina.com.cn/futuremarket 查询方法
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
第一笔盈亏 第二笔盈亏 总盈亏
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o 保证金的杠杆放大作用
平均成本
总盈亏
（4310*7+4350*5）/12=4325.67
（4400-4326.67）*10*12=8800
现货成本 325 300 整体成本 315 315
多头头寸对冲效果
8月15日铜现货价格 325 300 期货盈亏 10 －15
对冲的几点说明
• 正确看待对冲交易
o 对冲可能会侵蚀交易利润 o 避免业务收入因市场变化而大幅波动 o 降低市场风险的金融工具
• 对冲的风险（隐含假设）
o o o o 临近期货到期时，期货和现货价格一致（基差风险） 期货市场上恰好存在需要对冲的商品合约（对冲比率） 需要对冲的数量是合约规模的整数倍（不完全对冲） 商品对冲时间与合约交割时间一致（展期）
g期货交易实务作业1(1-3)答
4 期货交易所的建立应具备哪些条件？ ⑴选址要以基础的先进性、完备性（或以经济中心城市）为前提； ⑵要以雄厚的资本实力为后盾； ⑶要以拥有一批高素质的期货专门人才为核心； ⑷要以完善的交易规则为基础。
二 填空 1 期货交易是在（ 现货 ）交易的基础上，为解决（ 商品 ）的矛盾而发 展起来的一种（ 特殊 ）的交易方式。 2 （ 20 ）世纪80年代，（ 期权 ）期货的出现是一种（ 金融 ）创新， 买卖的对象实际是一种（ 权利 ）。 3 较为规范的期货交易的产生可以追溯到（ 1848 ）年的（ 美国芝加哥 谷物 ）交易所的建立。 4 现代意义上期货交易产生的第一个里程碑是（ 标准化期货合约 ），
8、履约保证金包括下面哪种保证金类型（ BCD ）。 A.结算保证金 B.初始保证金 C.维持保证金 D.追加保证金 E.变更追加保证金
9、就我国的期货市场而言，客户常用的交易指令为（ AB ）。 A.市价指令 B.限价指令 C.分段指令 D.组合指令
10、在我国，各个交易所确定的结算价格的方法为（ C ）。 A.以收盘时段的成交价格通过加权平均计算得出 B.以收盘前若干笔交易的成交价格通过加权平均计算得出 C.以当天所有交易的成交价格通过加权平均计算得出 D.由交易所负责人决定
五 简答题 1 期货交易的特点及与现货交易的区别是什么？ 答：（一）期货交易的特点是什么？ （1）通过买卖合约进行 （2）在交易所内进行 （3）须交纳履约保证金 （4）实物交割比例较小 （5）期货商品有特殊性——可储存、品质可划分、交易量大且价格频 繁波动。 （二）期货交易与现货交易的区别是什么？ ⑴ 交易的对象不同 现货交易的对象是实物，是“一手钱，一手货”的商品货币交换：而期货 市场上交易的对象是期货合约，并不进行直接的商品交换。 ⑵ 交易的目的不同 现货交易的目的是实现商品所有权转移；而期货交易的目的一般不是为 了获取实物商品，而是通过期货交易转嫁由这种商品价格变动所带来的 风险或者是投资获得风险受益。 ⑶ 交易的方式不同 现货交易师一对一的签订契约，大部分是分散交易；而在期货市场上， 所有的交易都要集中在交易所内以公开竞价的方式进行。
期货交易中的交易技巧与实战
期货交易中的交易技巧与实战在金融市场中，期货交易作为一种重要的金融衍生品投资方式，受
到越来越多投资者的关注和参与。期货交易不同于股票和债券等传统
金融产品，它具有高风险和高收益的特点。为了在期货交易中能够取
得成功，投资者需要掌握一些交易技巧并进行实战操作。本文将介绍
一些期货交易中的交易技巧，帮助投资者更好地进行期货交易。
一、资金管理
在期货交易中，良好的资金管理非常重要。首先，投资者应该设定
一个合理的交易资金量，不要把全部资金投入到期货市场中。合理的
资金配置可以降低风险，并保证在亏损时还有足够的资金进行交易。
其次，投资者应该制定交易的止损和止盈点位，及时止损可以避免亏
损进一步扩大，而及时止盈可以保住获利。最后，投资者需要控制仓
位风险，不要在某一种期货品种上集中过多的仓位，以免过度暴露在
某一种风险下。
二、技术分析
技术分析在期货交易中起到了重要的作用。通过分析历史价格走势、交易量、成交额等数据，投资者可以判断价格趋势和市场情绪，从而
制定相应的交易策略。常见的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、随机指标等。投资者可以根据自己的交易需求选择合适的技术指标，并进行相应的分析和判断。
三、基本面分析
除了技术分析外，基本面分析也是期货交易中的重要内容。基本面
分析主要关注需求、供应、政策等因素对期货价格的影响。投资者可
以通过关注相关新闻、报告和统计数据，了解市场的基本面变化，进
而制定相应的交易策略。例如，当供应过剩导致期货价格下跌时，投
资者可以选择做空该品种；而当需求增加导致期货价格上涨时，投资
者可以选择做多该品种。
《期货交易实务》课程教学设计方案
《期货交易实务》课程教学设计方案
一、课程说明与要求
《期货交易实务》是开放教育本科工商管理专业开设的一门较新的专业课程，它具有操作性强，难度大的特点。该课程系统地介绍了期货交易的市场构成、交易对象、交易方式、运作原理及商品期货交易和金融期货交易的实际业务。学习本课程，必须了解和掌握期货交易市场的基本构成及功能，了解和掌握期货交易的对象、方式、运作原理，掌握期货交易实务方面的知识及业务运作，为今后的工作实践奠定坚实的理论基础。
期货交易是商品经济发展的必然产物，其特有的套期保值功能，回避价格波动风险的机制在商品交易和金融业务中发挥着重要作用，成为商品生产经营者和金融服务部门的最重要、最有效的风险管理工具与投资工具之一。随着我国改革开放的深入和社会主义市场经济的发展，我国的商品流通体制和金融体制正在发生深刻的变化，国内的期货市场已经形成并已初具规模。“期货交易实务”课程的内容，是现代企业经营管理知识结构中必不可少的重要组成部分。
本课程课内总学时为５４学时，３个学分。
二、教学要求
第一章期货交易绪论
1、掌握期货交易的含义、功能与作用；
2、掌握期货交易的产生与发展；
3、了解中国期货市场的发展历程和现状。
第二章期货市场的组织结构
1、了解我国期货市场组织结构的全貌；
2、掌握交易所、经纪公司的构成、功能及有关制度；
3、掌握套期保值和投机两类交易者及其交易特点。
第三章期货交易的业务流程
1、了解期货交易的整个业务流程；
2、一般掌握期货交易运作中的相关概念；
3、掌握期货市场的进入、合约的买卖、交易的结算、平仓和交割的程序及要求。
期货交易原理与实操
期货实盘交易的实践和应用
定义期货交易：期货交易是一种合约交易，买卖双方在合约中约定在未来某一特定时间和价 格进行交割。
期货交易的实践：介绍期货交易的策略、风险管理、资金管理等方面的实践经验。
期货交易的应用：介绍期货交易在现实生活中的应用，如套期保值、套利交易等。
案例分析：通过实际案例，分析期货交易的实践和应用效果。
期货交易的实战经验和教训总结
严格控制风险，遵循交易规则
结合市场走势，制定策略
学会仓位管理，避免满仓操作
及时止损，避免亏损扩大
期货市场的未来发展 和趋势
Fra Baidu bibliotek
国际期货市场的发展趋势和特点
交易量持续增长：全球 期货交易量逐年上升， 反映了国际期货市场的 活跃度和规模的不断扩 大。
金融期货主导：金融期 货占据了期货市场的主 导地位，包括股指、利 率和汇率等期货产品。
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期货交易原理与实操
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目录
CONTENTS
01 期货交易的基本原 理
02 期货交易的策略和 技巧
03 期货交易的品种和 选择
04 期货交易的风险和 管理
05 期货交易的实践和 应用
06 期货市场的未来发 展和趋势
期货交易的基本原理
期货市场的定义和功能
期货市场的定义
期货市场的基本功能
期货交易的理论与实务课件
行为金融学理论
总结词
行为金融学理论关注投资者心理和行为对投资决策的影响。
详细描述
该理论认为投资者在决策过程中会受到心理因素的影响，导致非理性行为的发生。行为金融学理论对 期货交易具有重要的指导意义，提醒投资者注意心理因素对交易决策的影响，并采取相应的风险管理 措施。
03
期货交易实务操作
期货交易的开户流程
01
选择经纪商
对比不同经纪商的资质、信誉 和服务，选择合适的经纪商。
02
提交申请
填写开户申请表，提供身份证 明和银行账户信息。
03
审查与激活
经纪商对申请进行审核，通过 后账户将被激活，客户可以开
始交易。
期货交易的交易制度与规则
03
交易时间与地点
报价与交易量
交割与展期规定
明确交易的时间段和可交易的期货品种， 以及交易的地点。
有效市场假说
总结词
有效市场假说认为市场价格反映了所有可获得的信息，因此预测市场走势是非常困难的。
详细描述
根据有效市场假说，市场价格已经反映了所有可获得的信息，包括基本面和技术面信息。因此，投资者很难通过 分析信息来预测市场走势。这一理论对期货交易具有重要的指导意义，提醒投资者重视市场信息的及时性和准确 性。
期货交易的理论与实务课件
Leabharlann Baidu
期货交易实例习题
例1：以买卖双方商定的价格平仓期货部位和以双方商定的另一价格进行现货交收。期转现双方为非现货贸易伙伴。
8月初，美国一出口商根据出口合同，需要在10月份购买小麦50000吨。为了防止价格上涨，在芝加哥期货交易所(CBOT)作了买期保值，即买入11月份小麦期货合约367张(约50000吨)，价格830元/吨(折合人民币元)。
9月中旬，一小麦储存商为了防止小麦现货价格的下跌，也在这个市场卖出11月份小麦期货合约400张(54432吨)，期货价格为850元/吨。
10月14日， 11月份小麦期货合约的价格上涨到912元/吨(结算价格)，现货价格为890元/吨左右。这时，出口商需要小麦，向储存商询购小麦，得知上述储存商也在期货市场作了卖期保值，因而希望购买小麦和平仓期货头寸同时进行。假若到期交割成本35元/吨，储存和利息等成本5元/吨。
第一方案：期转现
小麦储存商同意期转现，则出口商和储存商可按下述程序达成期转现协议：双方商定10月15日签订现货合同，合同规定双方以890元/吨的价格交收小麦，同时签署期转现协议，协议规定买卖双方按照910元/吨的价格平仓头寸367张。
1、出口商实际购入小麦价格
∙出口商平仓盈亏：910元/吨－830元/吨＝80元/吨
∙商定的交收小麦价格： 890元/吨
∙购货小麦实际价格：890元/吨－80元/吨＝810元/吨
出口商购买小麦的实际价格比建仓价格低，也比“交割”方式得到小麦的价格低。
2、小麦储存商实际销货价格
∙储存商平仓盈亏：850元/吨－910元/吨＝－60元/吨
∙商定的交收小麦价格：890元/吨
期货交易与期权交易操作实务指南
期货交易与期权交易操作实务指南
1.了解期货市场：首先，了解期货市场的基本概念和规则，包括交易所、交易时间、交易标的物、交易手续费等，这些都是进行期货交易的基础。
2.设定交易策略：在进行期货交易前，需要根据个人投资目标和风险承受能力设定交易策略。交易策略包括选择交易标的物、确定持仓周期、设定止盈止损位等。
3.学习技术分析方法：技术分析是期货交易中常用的分析方法，包括图表分析、顶底分析、趋势分析等。学习技术分析方法可以帮助投资者更好地把握市场趋势和价格波动。
4.资金管理：在进行期货交易时，合理的资金管理是至关重要的。投资者应合理控制每次交易的风险，设定适当的仓位和止损位，避免出现大额亏损。
5.选择合适的交易时机：期货市场中的交易时机非常重要，投资者要密切关注市场动态，以及时把握交易机会。可以通过技术分析、基本面分析等方法选取合适的交易时机。
6.操作交易平台：期货交易一般需要在交易平台进行，投资者需要熟悉平台操作，包括下单、撤单、查询交易记录等。同时，还需关注平台上的交易数据和行情走势，以便进行及时调整。
7.风险控制和止盈止损：期货交易存在一定的风险，投资者应设定好止盈止损位，及时止损并锁定盈利。同时，可以合理运用风险对冲和套利的方法，降低交易风险。
1.了解期权市场：首先，了解期权市场的基本概念和规则，包括交易所、交易时间、交易品种、期权合约等，这些都是进行期权交易的基础。
2.策略选择和调整：在进行期权交易前，需要根据市场分析和个人投
资目标选择合适的期权交易策略。期权交易策略有多种，包括买入认购期权、卖出认沽期权等。投资者还可根据市场情况进行策略调整。
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则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析
移动平均线（MA）的作用
1.揭示平均成本
2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
技术分析
移动平均线 的用法
长期均线
短期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
25
技术分析
图形分析基础
趋势和轨道 支持线和阻力线
26
技术分析
图形分析基础
缺口
27
期货市场行情分析
第三节
道氏理论和波浪理论
28
技术分析 道氏理论的基本原则
1. 平均价格包容消化一切
2. 市场具有三种趋势 3. 大趋势通常可以分为三个阶段 4. 各种平均价格必须互相印证 5. 交易量必须验证趋势
大阴线--收盘价明显低于 开盘价，表明在短期内后 市趋于下降
阴线 收盘价低于开盘价
16
技术分析 K线图
以最低价开 盘，以最高 价收盘，上 升趋势比较 强劲 光头阳线与光头阴线
以最高价开盘，以最低价 收盘，下降趋势比较强劲
17
技术分析 K线图
长下影阳线与阴线
说明低位承 接力量强， 后市趋于上 升的可能性 极高
2.根据RSI取值的大小进行行情判断
3.从RSI的曲线形状来判断
4.从RSI与价格的背离情况来判断
5.根据极值RSI进行交易
71
表明上升阻 力很大，后 市将会转趋 下跌
22
技术分析 K线图
上升转折和下跌转折线
低位时出现 表示转折
高位时出现表示转折
23
技术分析 K线图
十字星 多空双方力 量暂时平衡， 但随时右能 改变方向。 股价处于十 字路口，可 能上升，也 可能下降
24
技术分析 K线图
一字线
表明交易当 天所有交易 时间均处涨 停或跌停
价格趋势。
应用
用于判断买卖时机。
50
技术分析
指标分析要点
（1）根据指标值的高低判断
（2）根据曲线交叉等关系来判断 （3）根据曲线及图形的形态来判断
51
技术分析
移动平均线（MA）的概念
N日移动平均线（MA）是近N日的收盘价 的平均数 例如：连续五日以来的收盘价分别为：4.1、
4.2、4.4、4.0、3.8
整理形态
44
技术分析
反转形态
45
反转形态
技术分析
46
技术分析
量的分析
1. 成交量和持仓量的鉴定
2. 成交量和持仓量与价格趋势的关系
47
技术分析
价格趋势与成交量和持仓量
48
期货市场行情分析
第五节
技术指标分析
49
技术分析
指标分析的原理
运用数学及统计方法对价格或成交量的历
史数据进行研究，结合图形分析，来判断
复杂的型态出现，但第4浪的底部不会低于
第１浪的顶点。 在4浪里高价股往往小幅回
落，而低价股则大幅上窜下跳。
37
技术分析
各浪的特点
第 5浪的涨势通常小于第 3浪，且经常出现失
败的情况，广泛性和力度稍弱，但市场情
绪相当乐观，常常可以听到某些分析师的
“豪言壮语” ，人人赚钱。市场上原来的
领头羊现在已退居二线。
六、投机和心理因素分析
10
期货市场行情分析
第二节
技术分析法
11
技术分析
技术分析法是通过对市场行为本
身的分析来预测未来市场价格变动趋
势的方法。
12
技术分析
技术分析法的基本假设 1.市场行为包容一切 2.价格变动具有趋势性 3.历史会重演
13
技术分析 技术分析法分类
技术分析法主要利用历史价格、成交量、持仓量
18
技术分析 K线图
长上影阳线与阴线
市场上升的趋势 已经减弱，在高 价位受到阻力， 后市可能转趋下 跌。
19
技术分析 K线图
带上影线的阳线与阴线
表明上升阻 力很大，后 市将会转趋 下跌
20
技术分析 K线图
带下影线的阳线与阴线
市场具有相 当好的承接 能力，后市 上升可能大
21
技术分析 K线图
带上影线的阳线与阴线
价格目标
时间：形态完成的时间之间也存在一定的联系，
是有节奏的重复运动，可验证形态和比率
31
技术分析
5
基本的波浪形态
b 3 a 1 4 c
2
32
技术分析 波浪的形态
1.波浪的基本形态 ——八浪周期波动 :五浪上升、
三浪下跌，循环往复
2.波浪有不同的规模和级别
3.波浪的层次
33
技术分析
各浪的特点 多数1浪属于营造底部型态的一种，是循环的开始，空头 市场跌势未尽，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖 压，因此，在这类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时， 其回档的幅度往往很深； 另外的第1浪，出现在长期盘整之后，在这类第1浪中，其 行情上升幅度较大；
6. 惟有价格发生了确凿的反转信号后，才能判断一 个原有趋势的结束
29
技术分析
艾略特波浪理论
波浪理论的两个出发点:
1.人类社会永远进步向前 2.人类群体的行为是可以预测的
30
技术分析
艾略特波浪理论的基本内容
波浪理论主要包括三方面内容：
型态：波浪的形状和构造 比率：各浪之间呈现一定比率关系，可分析回撤点和
期货交易实务
1
期货交易实务
第六章
期货市场行情分析
2
期货市场行情分析
第一节
基本因素分析法
3
基本因wk.baidu.com分析
基本因素分析法是指根据商品的供给 和需求关系以及影响供求关系变化的一般 因素来解释和预测商品价格运动趋势的分 析方法。这些因素包括市场供求、金融货 币、政治、自然、政策、投机心理等。
4
基本因素分析
56
技术分析
57
技术分析
58
技术分析
KDJ随机指标
KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相
对位置来预测可能发生的趋势反转。
59
技术分析 KDJ随机指标的应用
1.从KD取值的绝对数字判断
（1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如
果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
一般第1浪的涨幅通常是5浪中最短的。
34
技术分析
各浪的特点
第2浪是下跌浪，由于投资者误以为熊市尚 未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎 吃掉第1浪的升幅，当价格在此浪中跌至接 近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心 理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩 小，第2浪调整才会宣告结束。
35
技术分析 各浪的特点
一、市场供求因素分析
1. 供给因素分析 2. 需求因素分析
5
基本因素分析
二、金融货币因素分析
1. 利率 2. 汇率
6
基本因素分析
三、政治因素分析
外部因素：战争、经济制裁、 战略性物资的囤积等 内部因素：政变、罢工、内战、大选等
7
基本因素分析
四、政策因素分析
8
基本因素分析
五、自然因素分析
9
基本因素分析
64
技术分析
65
技术分析
66
技术分析
67
技术分析
68
技术分析
单边 下跌 中 KDJ 的钝 化 (失 效)
69
技术分析
相对强弱指标（RSI）
RSI是以特定时期内价格的变动来判断价
格走势，并根据价格涨跌幅度显示市场强
弱的一种区间交易指标。
70
技术分析 RSI的应用法则
1.利用不同参数的两条或多条RSI线的组合使用
60
技术分析
KDJ随机指标的应用
2. 从KD曲线的形态判断
当KD曲线在高位或低位形成头肩形或多重 顶底等反转形态时，可作为交易信号。形 态越在高位或低位越有效。
61
技术分析 KDJ随机指标的应用
3. 从KD指标的交叉来判断
高档区D线的M形走向是常见的顶部形态，第二头 部出现时及K线二次下穿D线时是卖出信号。低档 区D线的W形走向是常见的底部形态，第二底部 出现时及K线二次上穿D线时是买入信号。K线在 低位上穿D线为买入信号，K线在高位下穿D线为 卖出信号。
而言是多头的逃命线，但由于大多数投资
者误以为是另一波段的涨势，因而B浪常形
成“多头陷阱”，许多投资者在此惨遭套
牢。
40
技术分析
各浪的特点
C 浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为
强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且
出现全面性下跌。
41
期货市场行情分析
第四节
价格形态分析
42
技术分析
整理形态
43
技术分析
通过对指数型平滑移动平均线 EMA的乖离曲线（
DIF）以及DIF值的指数型平滑移动平均线(DEA)这
两条曲线走向描绘和计算，来研判市势的一种技
术方法。主要是利用长短期的二条平滑平均线， 计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依 据。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
62
技术分析
KDJ随机指标的应用
4. 从KD指标的背离来判断
若与价格走向发生背离，分别称为顶背离 和底背离，为买卖信号。
63
技术分析
KDJ随机指标的应用
5.J值可以大于100或小于0。J 指标值可用
于判断KD买卖信号是否可以采取行动。通
常，当 J值大于100或小于0 时被视为采取
买卖行动的时机。
38
技术分析
各浪的特点
A浪是下跌的开始，但投资者大多认为上升行 情尚未逆转，仅为一个暂时的回档现象。 实际上， A 浪的下跌，在第 5浪中通常已有 警告讯号，如成交量与价格走势背离或技 术指标背离等，但由于此时市场仍较为乐 观，A浪有时出现平台调整。
39
技术分析
各浪的特点
B浪是对A浪的反弹，但是成交量不大。一般
的变化及其他交易数据和技术分析指标的变化，
来分析和预测未来市场价格的变动趋势。根据所
用工具的不同，分为图表分析和指标参数分析两 大类，并可进一步分为：K线类、切线类、形态 类、指标类、波浪类、周期类等。
14
技术分析 K线图
阳线 收盘价高于开盘价
阴线 收盘价低于开盘价
15
技术分析 K线图
大阳线--收 盘价明显高 于开盘价， 表明大市在 短期内趋于 上升 大阳线与大阴线
第3浪往往是最大、最有爆发力的上升浪，这段
行情持续时间与幅度经常是最长的，投资者信心
恢复，成交量大幅上升，走势非常激烈，一些图
形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1 浪的高点时，是最强烈的买进讯号，此外，由于 第3浪涨势激烈，经常出现“延长浪”的现象。
36
技术分析
各浪的特点
第4浪是行情大幅涨升后的调整，通常以较