上港集团(600018)定向增发预案点评
定增和并购重组
简介定向增发定向增发股票存量发行中国股市一直以增量发行的方式为主，境外市场一般推行“存量发行”。
前者是已发行股票的公司经一定时期后为扩充股本而发新股;后者指股份公司不增发新股，仅将原有的老股东的股份再卖给市场投资人。
增量发行又分有偿无偿两种类型，有偿主要包括配股和向社会增发;无偿即为送股。
定向增发股票IPOIPO是Initial Public Offerings(首次公开发行股票)的缩写。
首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售.一般地,一旦IPO完成后，该公司就可申请到证交所或报价系统挂牌交易。
定向增发股票新老划断2004年6月,中国股市首发（IPO)与增发均偃旗息鼓，首要原因是为保证股改顺利平稳.据中证报1月初的统计，深市股改公司总市值已达4148.9亿，占深市总市值比例的42。
55％.此前权威人士表示,股改公司和市值双过半是股改成功的重要标志,也是重启股票发行的基本条件之一。
据此，业内认为，“新老划断"或已为期不远。
新老划断即划定一个时间点,此时间点后，首次公开发行公司的股票不再区分上市流通和暂不流通的股份。
定向增发股票定向增发［1］上市公司的增发，配股，发债等~～都属于再融资概念的范畴.[2]增发：是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。
［3]定向增发：是增发的一种形式。
是指上市公司在增发股票时,其发行的对象是特定的投资者(不是有钱就能买）。
［4］在一个成熟的证券市场中，上市公司总是在股票价值与市场价格相当或被市场价格高估时,实施增发计划;而在股票价值被市场价格低估时实施回购计划.这才是遵循价值规律、符合市场经济逻辑的合理增发行为。
因为在市场价格低于股票价值时实施增发，对公司原有股东无异于是一次盘剥,当然对二级市场中小投资者的利益和投资信心都是一种伤害。
所谓上市公司定向增发,是指在上市公司收购、合并及资产重组中,上市公司以新发行一定数量的股份为对价，取得特定人资产的行为.证监会于2001年底出台的《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》和2002年9月出台的《上市公司收购管理办法》，已经为今后推出定向增发制度预留了空间。
港口投资情况、存在问题及 相关建议
港口投资情况、存在问题及相关建议
近年来，中国港口投资呈现出快速增长的趋势，为国家经济发展做出了重要贡献。
然而，港口投资面临着一些问题，影响了其发展。
本文将就港口投资情况、存在问题及相关建议进行探讨。
一、港口投资情况
自改革开放以来，中国的港口投资呈现出快速增长的趋势，吸引了大量投资。
其中，南方沿海地区的港口投资最为突出，这些港口的发展也极大地推动了周边地区的经济增长。
此外，北方港口的投资亦开始逐渐增多。
二、存在问题
1. 各地港口建设规划不一致，容易造成港口建设过剩的情况。
2. 随着港口投资的不断增加，港口经营成本也在不断攀升，导致港口的盈利能力逐渐下降。
3. 港口的基础设施建设不全，使得港口的运营效率较低，无法满足各类货物的快速运输需求。
4. 部分港口管理混乱，导致一些安全问题的出现，使得港口运营风险较高。
三、相关建议
1. 加强港口建设规划的统一性，避免过度建设。
2. 减少港口经营成本，提高港口的盈利能力。
3. 加强港口基础设施建设，提高港口的运营效率。
4. 强化港口安全管理，减少安全风险的出现。
5. 增加港口的国际化程度，提高港口的综合竞争力。
总之，港口投资对国家经济发展具有重要意义，需要我们加强规划和管理，积极应对存在的问题，使得港口投资能够更好地发挥其作用。
《定向增发、认购方式与大股东利益输送》范文
《定向增发、认购方式与大股东利益输送》篇一一、引言随着中国资本市场的发展，定向增发逐渐成为上市公司进行股权再融资的主要手段。
而其背后，则伴随着复杂多变的认购方式和潜在的大股东利益输送问题。
本文旨在深入探讨定向增发的认购方式，以及其与大股东利益输送之间的关联，以期为投资者和监管部门提供一定的参考。
二、定向增发的认购方式1. 内部认购：即公司的大股东或高级管理人员参与认购新股。
这种方式能够增强公司的内部稳定性，并提高大股东的持股比例。
2. 外部认购：包括机构投资者和个人投资者。
机构投资者如基金、券商等通过市场调研和风险评估后进行认购，而个人投资者则通常通过证券公司进行认购。
3. 混合认购：即内部认购与外部认购相结合的方式。
这种方式既可以吸收大股东的信心和支持，又可以吸引外部资金，扩大公司的资本基础。
三、大股东利益输送问题在定向增发过程中，大股东利益输送是一个不可忽视的问题。
其主要表现形式为：大股东利用信息优势和权力地位，通过不公平的定价、不合理的股权结构等手段，将公司的利益转移到自己手中。
这不仅损害了中小股东的利益，也影响了公司的长期发展。
四、定向增发与大股东利益输送的关联1. 定价机制：在定向增发中，如果定价机制不公平、不透明，大股东往往可以通过低价认购新股来获取更多的股权，从而实现利益输送。
2. 股权结构：不合理的股权结构也是大股东利益输送的途径之一。
例如，大股东通过控制董事会或监事会，操纵公司的决策过程，从而在定向增发中获取不当利益。
3. 信息披露：信息披露不充分、不及时也是导致大股东利益输送的重要原因。
由于信息不对称，中小股东往往无法及时了解公司的真实情况，从而在大股东的操控下遭受损失。
五、对策建议1. 完善定价机制：应建立公开、透明、公正的定价机制，防止大股东利用不公平的定价进行利益输送。
2. 优化股权结构：应推动公司股权结构的多元化和分散化，减少大股东对公司的控制力，从而降低利益输送的风险。
交通运输行业周报：10月快递业务量维持高增长，上港集装箱吞吐量创新高
证券研究报告 | 行业周报2020年11月08日交通运输10月快递业务量维持高增长，上港集装箱吞吐量创新高本周核心观点：1）快递：10月快递业务量预计完成80亿件，同比增长38.9%，快递业务收入预计完成816亿元，同比增长24%。
我们重点推荐快递龙头顺丰控股、中通快递、韵达股份、圆通速递，基本面持续改善的德邦股份。
2）机场：20冬春航季国内客运航班同比增长19.79%，随着疫苗研发进程的推进，国际航班逐渐恢复，机场迎来左侧布局机会，建议重点关注上海机场、白云机场。
3）物流：危化品行业长期供需不平衡，仓储和运输需求旺盛，化工物流龙头三季报高速增长，我们推荐密尔克卫、宏川智慧。
4）航空：航空数据持续改善，国际航线边际改善。
目前板块估值和油价处底部区间，汇率升值，推荐航班恢复较快的低成本航空春秋航空、支线航空龙头华夏航空、高弹性的三大航。
行情回顾：本周交运指数上升2.32%，沪深300指数上升4.05%，跑输1.73%，排名第20/28。
交运板块涨幅前五的个股为中远海发（22.97%）、华鹏飞（22.31%）、中远海特（19.88%）、中远海控（14.83%）、恒通股份（11.14%）；跌幅前五的个股为长久物流（-12.73%）、圆通速递（-7.60%）、ST 长投（-6.62%）、宏川智慧（-5.67%）、永安行（-4.94%）。
行业重点数据跟踪：干散：BDI 指数为1196点，环比下降6.78%；CDFI 指数为775.06点，环比下降3.51%。
油运：BDTI 指数为403.00点，环比下降 1.95%；BCTI 指数为309.00，环比下降0.96%；CTFI 指数为521.12点，环比上升1.42%。
集运：CCFI 指数为1074.19点，环比上升1.88%；SCFI 指数为1529.99点，环比上升4.15%。
航空：布伦特原油39.45元/桶，环比上升5.31%；2020年10月，2020年11月，航空煤油出厂价（含税）为2684元/吨，环比上升3.07%；美元兑人民币中间价为6.629，环比下降1.40%。
上港集团筹划将锦江航运分拆上市
上港集团筹划将锦江航运分拆上市上港集团成立于2005年，总部位于上海，是一家以港口、物流和码头运营为主业的跨国公司。
目前，上港集团在全球范围内拥有浩繁港口和码头运营项目，是中国港口行业的龙头企业。
而锦江航运作为上港集团的重要组成部分，是其在内贸航运领域的核心业务，业务范围涵盖内河集装箱、汽车集装箱、散装货物等航运服务。
依据上港集团发布的公告，锦江航运的分拆上市规划旨在进一步优化公司经营结构、提高公司整体价值，并为锦江航运业务的进步提供更多资金支持。
上港集团表示，锦江航运的分拆上市将为股东提供一个独立的舞台，加强锦江航运在市场竞争中的独立性和竞争力，有助于进一步拓宽锦江航运的资本运作空间，提高公司整体盈利能力。
分析人士认为，具有多重意义。
起首，分拆上市可以进一步分离上港集团的业务风险，降低上港集团整体运营风险。
目前，锦江航运作为上港集团内部业务，其业绩直接影响到上港集团整体经营状况。
通过分拆上市，锦江航运将有更多的资金自主运作，可以更加独立地面对市场竞争，有效降低上港集团整体风险。
其次，锦江航运分拆上市也有助于提高上港集团整体市值。
作为上港集团的重要子公司，锦江航运的分拆上市将使其具备独立的估值体系，有利于凸显其价值，吸引更多的投资者参与。
而上港集团将从锦江航运分拆上市中获得一定的收益，进一步增加公司资本实力和市场竞争力。
第三，锦江航运分拆上市也将为中国港口物流行业的进步提供新的机遇和引领力。
作为中国港口行业的龙头企业，上港集团在业内具有较高的影响力和影响力。
通过锦江航运的分拆上市，上港集团为整个行业树立了一个先例，有望引导其他港口企业乐观推动分拆上市，增进行业的进一步进步与创新。
然而，锦江航运分拆上市也存在一定的挑战与风险。
起首，当前的市场环境较为不稳定，不确定性因素较多。
锦江航运需要精细制定分拆上市规划，合理评估市场状况，把握好时机。
其次，锦江航运分拆上市还需要面临法律法规、监管政策等多方面的挑战，需要与相关部门乐观沟通合作，确保分拆上市的顺畅进行。
锦江航运：主要航线运价暴跌_业绩预计下滑四成
2023年第15期行业·公司|公司深度Industry·Company 锦江航运：主要航线运价暴跌业绩预计下滑四成本刊记者王柄根日前，由上港集团（600018）分拆的上海锦江航运（集团）股份有限公司（以下简称“锦江航运”）过会成功。
按照IPO 计划，锦江航运拟募集资金30.25亿元，其中19.08亿元、2.11亿元分别用于两个运输船舶购置项目，合计耗资21.19亿元用于购船。
在上市委会议现场，锦江航运被要求结合今年上半年我国进出口数据、集装箱航运市场供需及价格变动、公司主要航线经营数据及募集资金投向导致固定资产折旧增加等，说明公司是否将出现业绩大幅下滑、持续下滑的情况。
运价大跌令业绩下滑锦江航运是一家综合性航运公司，主要从事国际、国内海上集装箱运输业务，多年来持续深耕东北亚、东南亚和国内航线。
2020-2022年，锦江航运分别实现营业收入34.30亿元、53.72亿元和68.40亿元，扣非归母净利润分别为4.56亿元、11.93亿元和17.67亿元，营业收入与净利润均持续增长，尤其是2021年业绩增幅较大。
这主要系2021年国际贸易呈现较高景气度，使得全球集装箱航运市场持续复苏，锦江航运班轮运输服务的运输数量大幅增加；同时全球航线海运运力紧张，集装箱航运的市场价格持续上升，此外锦江航运不断开拓和完善东南亚、美西航线的网络布局，成为公司新的收入增长点。
截至2022年12月31日，锦江航运共经营44艘船舶，包括25艘自有船舶和19艘租赁船舶。
2020-2022年，锦江航运平均总运力分别为2.63万TEU 、3.02万TEU 、3.72万TEU ，随着公司租赁船舶数量逐年稳步增加，公司平均总运力相应地呈逐年增长趋势。
报告期内，锦江航运东北亚航线的收入占比分别为68.84%、55.48%和60.05%，为公司班轮运输服务收入的主要来源。
东北亚航线是由中日韩三国间海运贸易组成的成熟型市场，市场格局较为稳固，该航线一直是公司班轮运输服务的核心基石和业务重点。
港股投资定增业务风险分析
港股投资定增业务风险分析港股的配股，更像是A股的定增，向某些机构定向配售。
不需要监管审批，流程非常简短和快。
还可以先旧后新模式完成配股：大股东先把老股转给参与配售方，配售资金打入上市公司。
配售方当天拿到股份就可以交易了港股市场的配股与A股市场的配股不是同一个概念。
可以说，港股中的配股更像非公开定向增发。
什么是定向增发港股市场的配股，又称批股，分为“配旧”和“配新”两种，也可以混合使用。
配旧是大股东把自己手中的旧股拿来配股，对公司及其他股东来说，除了股价变动外，没什么影响。
配新就是由公司发行新股，也是最常见的配股方式。
不过有一点坏处，由于发行了新股，而新股又不会给现有股东认购，所以配股后也会出现摊薄效应。
先旧后新有些配股活动，公司会选择“先旧后新”，先由大股东将手头上的股票卖给承配人，然后大股东再去认购新股。
基本上这种手法和纯粹发行新股给承配人从结果上看没多大分别，区别是时间问题，这样能更快的将股份交到承配人手上，因为新股发行需时，折让自然也要较大。
另外，这种方式下，新发行股价绝不会低于大股东配售出去的配股价，大股东的股权也不可高于配股之前，如前段所说，“先旧后新”与正常方式只是时间问题的差别。
同时配股价有一定程度的折让，故公司股价会在一段时间内受压，因为承配人以较低的配股价入货，以市价出货很容易便有利润，所以很多时候配股后股价便会立刻回落。
当然，也有例外的情况，这就要看配股的理由还有其他因素。
如果配股是为了继续扩展业务，那么预期未来盈利上升，股价也可能跟着上升。
另外，既然有承配人愿意接货配股，想必也看好公司前景，有“炒”的机会，所以才入场注资，有些股份配股后反而上扬，这都要看公司的营运状况。
港股定向增发的特征参与港股定增的玩家主要是大的机构投资者——10名以内的投资人提供几亿到几十亿的资金，购买上市公司定向增发的新股。
上市公司定增新股票有如下几个特征：1、投资人不超过10名；2、定向增发股票的价格相比二级市场价格一般有6-8折的折让；3、投资者通过定增持有的新股12个月内不得转让，控股股东及其关联方认购的，36个月内不得转让。
上港集团 百亿解禁股轻如鸿毛
上港集团百亿解禁股轻如鸿毛作者：暂无来源：《投资与理财》 2009年第20期四家解禁股股东都是国有法人，解禁压力微乎其微，券商一致看好公司后期业绩。
10月份是今年解禁的最高峰，53家公司的3323.23亿股将解禁，解禁市值高速18999亿元。
上港集团解禁股数高达129.98亿股，坐上了10月份解禁榜的第三把交椅。
解禁后，上港集团将成为全流通中的一员，解禁股是否会对股价产生较大影响，为上港集团的中小股东所担忧。
上港集团2009年上半年年报显示，在其解禁股股东名单中，共有4家，其中上海市国有资产监督管理委员会持有92.84亿股解禁股，占总股本的44.23%;上海同盛投资（集团）有限公司持有35 28亿股解禁股；上海大盛资产有限公司和上海久事公司持有解禁股的数量都是9284 49万股。
此次解禁股数量占总股本的61.92%。
虽然解禁股数量巨大，但看看这4个解禁股东的法人性质就不用担心了，因为它们都是国家法人。
北京一位私募基金经理表示，上港集团的百亿解禁股看着吓人，其实根本就没有解禁压力，因为其股东都是国有法人，为响应国家维稳的主基调，基本不会减持。
退一步讲，就算国有股减持，像这么大的数额也不会在二级市场上抛售，而是通过大宗交易平台或签订股权转让合同，对二级股市不会产生什么影响。
所以，投资者在考虑对上港集团该采取怎样的投资策略时，不需要考虑解禁股的压力，而应该从公司的基本面人手。
而券商对公司的基本面，则基本一致看好。
山西证券在其报告中表示，2009年上半年公司净利润同比下降30.73%．其中第二季度实现净利润9.77亿元，与第一季度相比，环比增长33.16%，表明公司最差时期已经过去。
“推进上海加快发展现代服务业和现代制造业，建设国际金融中心和国际航运中心”规划，将让公司长期从中受益，包括实施启运港退税制度，在洋山港保税区注册的仓储、物流等企业免征营业税等优惠政策。
同时，外围经济逐步回暖，公司将是直接受益者。
案例三：上港集团估价
案例五上港集团(600018)估值报告一、公司基本情况上海港位于我国海岸线与长江“黄金水道”交叉点，服务腹地主要是长江三角洲和长江流域。
主业领域包括港口集装箱、大宗散货和件杂货的装卸生产，以及与港口生产有关的引航、船舶拖带、理货、驳运、仓储、船货代理、集卡运输、国际邮轮服务等港口服务以及港口物流业务。
上港集团是目前我国最大的港口股份制企业，是全球货物吞吐量第一、集装箱吞吐量第二的综合性港口。
上港集团是我国大陆地区最大的港口集团,也是全球最大的港口集团之一,上港集团共拥有生产泊位121个,其中万吨级泊位78个,吞吐能力13981万吨,生产用泊位长度20公里,生产用仓库总面积万平方米,生产用堆场总面积万平方米；2008年上半年,公司完成货物吞吐量亿吨,同比增长%,其中,完成集装箱吞吐量1382万标准箱,同比增长%,完成散杂货吞吐量6271万吨,同比增长%。
二、公司发展机遇2009年中央政府提出上海要建国际金融中心和国际航运中心，尤其是国际航运中心将使上港集团大大受益。
到2020年，上海要基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效，具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。
这一政策对于上海港的国际中转、长江中转将有很大的帮助。
伴随着这个中长期的建设过程，上海港的受益也将是长期深远的。
上海建设国际航运中心对上港集团而言，不仅能增长现有箱量，还能带来发箱、修箱等产业链衍生业务量，可谓是功在长远。
2010年随着全球经济复苏及航运中心政策逐步到位，预计上海港吞吐量增长将在9%以上。
三、估值过程上港集团预计2009-2014年期间有一定发展空间，此后进入稳定发展阶段。
据此，对上港集进行两阶段的FCFE模型估值。
第一阶段：2009—2014年高增长第二阶段：2015年以后稳定增长（一）绝对估值法1. FCFE法（1）参数的确定A. 08年FCFE的计算：（单位：万元）FCFE＝净利润－流动资产增加额－长期资产净值增加额＋流动负债增加额＋长期负债增加额= 净利润－流动资产增加额－（长期投资增加额＋固定资产净值增加额＋无形资产增加额）＋流动负债增加额＋长期负债增加额=6,029,522, -（17,917,808,,902,490,）-（2,981,353,,368,475,）-（26,539,166,,703,321, ）-（5,891,354,,833,443,）+（14,928,887,,463,940,）+（7,971,272, 2,945,189,）= 2,770,641,FCFE=FCFE/总股本=2,770,641,20,990,800,132=B. g的确定：i = 利息费用/债务总额=365,004,（247,503,+3,088,921,+2,176,322,） =g =B{ROA+ ED[ROA —i （1—t ）]} =（3,884,558,6,029,522,）* {6,029,522,59,081,292,+23,111,135,35,970,157,*[6,029,522, 59,081,292, %*（%）]}= *{+*[ = %C. k 的确定：参考该行业的发展状况和同行业的贴现率，使用资本资产定价模型确定超常增长期内的贴现率。
证券投资——上港集团股票分析
上港集团(600018)股票分析姓名：陈浩专业班级：人力11-1班学号：**************摘要近几年来随着经济能力的不断提高，我国交通运输事业飞速发展，而水上运输业最为最主要的运输方式之一也赢得了前所未有的发展机遇。
水上运输业作为世界经济重要的基础性和服务性行业，是实现国际贸易的重要保障，推进经济结构调整的坚实基础，在促进世界经济发展和人类社会进步中有着不可替代的作用。
在我国，水上运输业为中国的对外贸易发展，巩固世界主要贸易大国的地位提供了便利的运输服务，其兴衰荣辱与国内外总体的经济、贸易、社会和政策法规的发展态势关系密切，而上港集团作为我国最大的港口企业起着举足轻重的作用。
本文为了了解上港集团(600018)的投资状况，通过多方收集资料并进行数据处理，从宏观经济分析、行业分析、公司基本面分析、技术分析等方面对其进行了全面的阐述，具有一定的实用意义。
从中可以得出：关键词上港集团水上运输技术分析前景谨慎引言股票，就是企业股份的凭证，购买股票是现在比较流行的一种投资方式。
企业兴衰显现于股票之起落。
想要获得更好的投资效益，对股票进行各项技术要素的分析就显得尤为重要。
上港集团作为我国最大的港口企业，实力雄厚，它的一举一动都会引起我国水上交通运输业的变化，因此，对其进行合理客观的分析是了解我国水上运输业发展状况，引导自身更好的投资股票市场的必要。
1宏观经济分析1.1 初步核算，上半年GDP（国内生产总值）248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%。
其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%。
从环比看，一季度GDP增长1.6%，二季度GDP增长1.7%。
GDP增长速度在年初确定的7.5%增长目标内。
进出口总额19977亿美元，同比增长8.6%，增速比一季度回落4.9个百分点；出口10528亿美元，增长10.4%，回落8.0个百分点；进口9449亿美元，增长6.7%，回落1.9个百分点。
进出口相抵，顺差1079.5亿美元。
600018上海市金茂律师事务所关于上港集团2020年第二次临时股东大2020-11-21
上海市金茂律师事务所关于上海国际港务（集团）股份有限公司2020年第二次临时股东大会的法律意见书致：上海国际港务（集团）股份有限公司（引言）上海国际港务（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）2020年第二次临时股东大会（以下简称“本次股东大会”）于2020年11月20日召开。
上海市金茂律师事务所经公司聘请委派韩春燕律师、俞佳寅律师（以下简称“本所律师”）出席会议，就本次股东大会会议的召集、召开程序，出席会议人员资格，会议议案，以及会议的表决程序、表决结果等发表法律意见。
本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司股东大会规则》（以下简称“《股东大会规则》”）、《上海证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》（以下简称“《网络投票实施细则》”）等有关法律、法规和规范性文件以及《上海国际港务（集团）股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）而出具。
为出具本法律意见书，本所审查了公司本次股东大会的有关文件和材料。
本所得到公司如下保证，即其已提供了本所认为作为出具本法律意见书所必需的材料，所提供的原始材料、副本、复印件等材料、口头证言均符合真实、准确、完整的要求，有关副本、复印件等材料与原始材料一致。
为出具本法律意见书，本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就本次股东大会的召集、召开程序，出席会议人员资格，会议议案，以及会议的表决程序、表决结果的合法有效性发表意见如下：（正文）一、本次股东大会的召集1.1 2020年10月29日，公司召开第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于召开上港集团2020年第二次临时股东大会的议案》等议案，并于2020年11月5日在上海证券交易所网站及《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上以公告形式刊登了《上海国际港务（集团）股份有限公司关于召开2020年第二次临时股东大会的通知》，定于2020年11月20日召开本次股东大会。
600018上港集团2023年上半年财务风险分析详细报告
上港集团2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为26,457.87万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为420,483.27万元。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为1,453,919.55万元，2023年上半年已有长期带息负债为4,105,353.89万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为1,480,377.42万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为3,314,324.43万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是4,861,988.87万元，实际已经取得的短期带息负债为420,483.27万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为4,861,988.87万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为5,635,821.08万元，在5年之内偿还的贷款总规模为7,183,485.52万元，当前实际的带息负债合计为4,525,837.17万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
该企业偿还全部有息负债大概需要2.46个分析期。
负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。
资金链断裂风险等级为4级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供2,920,299.03万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动不存在资金缺口。
4.未来一年会不会出现资金问题(1).未来保持当前盈利状况本期营业利润为879,521.53万元，存货为1,058,267.91万元，应收账款为358,917.84万元，其他应收款为88,320.69万元，应付账款为546,417.11万元，货币资金为3,306,241.05万元。
港口上市公司2001年年报点评(二)
港口上市公司2001年年报点评(二)
张欣
【期刊名称】《中国港口》
【年(卷),期】2002(000)006
【摘要】@@ 在本文中为大家点评上港集箱(600018)、营口港(600317)和重庆港九(600279)的年报情况.rn一、上港集箱(600018)rn●加权平均每股收益:0.7822元;每股净资产:5.0924元;加权平均净资产收益率:16.4992%;rn●利润分配方案:不分配不转增.rn●点评:尽管2001年受美、日等主要贸易对象经济下滑,以及我国外贸进出口增幅明显放缓等不利因素的影响,报告期内,公司仍取得了不俗的业绩.【总页数】2页(P40-41)
【作者】张欣
【作者单位】无
【正文语种】中文
【中图分类】U691
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600018上港集团2023年三季度现金流量报告
上港集团2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为1,905,320.1万元，与2022年三季度的2,378,122.83万元相比有较大幅度下降，下降19.88%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1,025,050.58万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的53.8%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加174,381.71万元。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为2,285,382.17万元，与2022年三季度的2,710,583.48万元相比有较大幅度下降，下降15.69%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的22.7%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。
2023年三季度，工资性支出基本不变，刚性现金支出基本稳定。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金；取得投资收益收到的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金；构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度上港集团投资活动需要资金400,398.29万元；经营活动创造资金174,381.71万元。
投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。
2023年三季度上港集团筹资活动需要净支付资金154,045.5万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为负390,640.13万元，与2022年三季度负307,745.05万元相比现金净亏空有较大幅度增加，增加26.94%。
持续增长难能可贵——上港集装箱第三季度报告点评
持续增长难能可贵——上港集装箱第三季度报告点评
张欣
【期刊名称】《中国港口》
【年(卷),期】2001(000)011
【摘要】@@ 进入2001年以后,受美国经济增长乏力的影响,世界各大经济区的经济增长速度普遍趋缓,部分地区甚至出现了负增长的局面.而"9.11"事件无疑对本已疲软的世界经济造成了更大的负面影响.
【总页数】1页(P42)
【作者】张欣
【作者单位】上海港集装箱股份有限公司
【正文语种】中文
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公司研究报告
上港集团(600018)定向增发预案点评
--洋山港投资落定，短期风险释放
中性
维持评级
工业/港口与服务 发布时间：2010年10月29日
投资要点：
z 上港集团公布非公开增发方案，公司以4.49元/股的价格向上海同盛投资(集团)有限公司发行17.64亿股A 股股票，用以购买洋山港二期及三期资产，交易对价为79亿元。
z 收购洋山港二期及三期，有利于公司理顺洋山港区资产所有关系，结束洋山港收入与资产所有权不完全匹配的过渡状态。
z 增发收购完成后，公司将新增相关资产的折旧成本及其债务成本，同时总股本增加，每股收益稀释。
对公司业绩有短期负面影响。
z 2011年上海港集装箱装卸费率有提升预期，将在一定程度上缓解资产收购带来的业绩冲击，保持上港集团业绩的相对平稳。
z 洋山港作为上海国际航运中心建设的核心载体，其区位优势、自然水深条件及政策扶持等方面均提升其竞争力，长期发展前景仍可看好。
z 基于增发预案对上港集团业绩具有短期负面影响，维持中性的投资评级。
但提示，随着增发风险的释放，上港集团估值预期将趋于稳定，值得长期关注。
业绩预测：
主营收入
(万元)
增长率 (%)
归属母公司净利润 (万元)
增长率(%)
EPS (元)ROE (%)
市盈率(倍) 红利收益率(%)
2008 1,814,048 11.10461,934 26.900.2220.52009 1,655,000 -8.8376,000 -18.80.1825.12010E 1,860,000 12
500,000 33
0.24
18.8
2011E
运输指数
公司研究报告
2
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上港集团公布非公开增发方案，方案要点如下：
公司以4.49元/股的价格向上海同盛投资(集团)有限公司发行17.6437亿股A 股股票，用以购买其持有的洋西港口资产管理有限公司100%的股权（洋山港二期资产）及洋东港口资产管理有限公司100%的股权（洋山港三期资产），交易对价为79.22064亿元。
收购洋山港二期及三期，结束托管经营的过渡状态，有利于经营的持续稳定 在本次收购之前上港集团已完成收购洋山港一期的资产。
对于洋山港二期及三期资产，公司采取的是托管经营的模式，属于短期的过渡行为，即支付托管保证金，交纳部分资产占用费，获取码头经营收入并承担除折旧之外的经营管理费用。
对于洋山港二期资产，公司向同盛集团支付受托经营管理履约保证金人民币6亿元。
2010年1~9月受托运营收入为人民币56,720万元，相应确认的码头资产占用费为人民币1,886万元。
对于洋山港三期资产公司向同盛集团合计支付履约保证金人民币80亿元。
2010年1~9月受托运营收入为人民币91,186万元。
本次收购完成后，洋山港合计三期资产将完整纳入公司旗下，有利于公司理顺洋山港区资产所有关系，结束洋山港收入与资产所有权不完全匹配的过渡状态。
业绩不利影响的风险将得以释放
洋山港二、三期完成收购后，公司将新增相关资产的折旧成本及财务费用。
截至2010年9月30日，洋西公司总资产为61.78亿元，总负债为6亿元；洋东公司总资产为188.40亿元，总负债为180亿元。
资产交割后，预期公司年新增折旧及财务费用约为10亿-12亿，同时因增发17.64亿A 股，总股本增至227.55亿股，每股收益将被稀释8%。
装卸费率有提升预期，部分抵冲收购资产对业绩负面影响
随着2010年港航业复苏，上海港集装箱装卸费率提升的可能性开始受到各方关注。
如果2011年上海港集装箱装卸费率提升，将在一定程度上缓解资产收购带来的业绩冲击，保持上港集团业绩的相对平稳。
洋山港作为上海国际航运中心建设的核心载体，其区位优势、自然水深条件及政策扶持等方面均具长期竞争力，未来发展前景仍可看好。
基于增发预案对上港集团业绩短期的负面影响，维持中性的投资评级。
但提示，随着增发风险的释放，上港集团估值预期将趋于稳定，值得长期关注。
公司研究报告
3
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投资评级说明
行业投资评级分为:优于大势、同步大势、落后大势。
优于大势：在未来6—12个月内行业指数的收益超越市场平均收益；
同步大势：在未来6—12个月内行业指数的收益与市场平均收益基本持平； 落后大势：在未来6—12个月内行业指数的收益落后于市场平均收益。
公司投资评级分为:推荐、谨慎推荐、中性、回避。
推 荐：在未来6—12个月内股票的持有收益超过市场平均收益15%以上； 谨慎推荐：在未来6—12个月内股票的持有收益超过市场平均收益5—15%； 中 性：在未来6—12个月内股票的持有收益在市场平均收益±5%之间； 回 避：在未来6—12个月内股票的持有收益低于市场平均收益5%以上。
郑重声明
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