四篇金融市场-PPT精选文档
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第二章 第四节 金融市场-ppt
（三）根据交易交割方式分类 1.现货市场：
➢ 指金融资产现货的交易市场。
2.回购市场：
➢ 指通过回购协议进行短期资金交易的市场。
3.期货市场：
➢ 指专门的、有组织的买卖金融资产期货的市场。
（四）根据金融交易的地理范围分类 1.国内金融市场 2.国际金融市场 • 国际市场与国内市场的区别 »市场主体包括居民和非居民； »市场活动少受或不受市场所在国金融当局的控制；
– 有利于金融机构资产经营 – 有利于以市场化方式实施货币政策
货币市场 一、货币市场的概念
➢ 货币市场：融资期限在1年以下的短期资金交易市场。 ➢ 货币市场功能:保持金融资产的流动性，随时转换成现实的货
币。
二、货币市场资金供求者 – 政府 – 企业 – 商业银行 – 其他金融机构 – 证券商 – 居民家庭或个人 – 中央银行
– 商业票据的承兑： • 是一种付款承诺行为。主要分为：商业承兑和银行承兑。
– 贴现：
• 经银行承兑后的汇票可以在货币市场上以贴现方式获得现 款，如果金融机构自身急需资金，也可将贴进的到期票据 向其他金融机构转贴现、抵押，或向中央银申请再贴现。
（三）国库券市场
– 定义：
• 国库券市场是指国库券的发行、转让、贴现及偿还等所形成的 市场。
（二）票据市场发展现状 ➢ 1995年5月10日，第八届全国人民代表大会常务委员会第三次会议通
过了《中华人民共和国票据法》，并于1996年1月1日起正式实施。 ➢ 近年来，我国票据市场发展呈现以下特点：
➢ 票据融资成为企业重要的短期融资方式； ➢ 票据市场竞争加剧；
➢ 银行承兑汇票仍是票据市场最主要的工具。
• 为投资者充分利用闲散资金开辟了一条较好的途径。
04第四章金融市场.ppt
•44
第三节 货币市场
•45
Байду номын сангаас
第三节 货币市场
3．同业拆借市场的拆借期限与利率 同业拆借市场的拆借期限通常以1～7天为
限，短至隔夜，多则1～2天，一般不超过1 个月。
同业拆借的利率有两种：一种是由拆借双 方协定，而不通过公开市场竞价来确定； 另一种是拆借双方借助经纪商通过市场公 开竞价确定。拆借利率一般要低于再贴现 率。
金融业务的场所，有时也称传统国际金融市场；广义的则 包括离岸金融市场，这里所谓离岸金融市场，是非居民间 从事国际金融交易的市场。
•17
第一节 金融市场概述
三、金融市场的功能 （一）聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资
金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合的功能。
•18
第一节 金融市场概述
•30
第一节 金融市场概述
3．金融自由化的影响 金融自由化促进了金融业经营效率的提高。 金融自由化有利于资源在国际间的合理配
置，在一定程度上促进了国际贸易的进行 和世界经济的发展。 金融自由化也同样面临着诸多问题。
•31
第二节 直接融资与间接融资
一、直接融资 （一）直接融资的概念 直接融资或直接金融，是指公司、企业在
也是其增加收入的一个新的渠道。 第三，对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入
了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场 的发展，增加市场活力。
•25
第一节 金融市场概述
（二）金融全球化 1.金融全球化的内容
（1）市场交易的国际化 （2）市场参与者的国际化
•26
第一节 金融市场概述
金融市场上从资金所有者那里直接融通货 币资金，其方式是发行股票或债券。
第三节 货币市场
•45
Байду номын сангаас
第三节 货币市场
3．同业拆借市场的拆借期限与利率 同业拆借市场的拆借期限通常以1～7天为
限，短至隔夜，多则1～2天，一般不超过1 个月。
同业拆借的利率有两种：一种是由拆借双 方协定，而不通过公开市场竞价来确定； 另一种是拆借双方借助经纪商通过市场公 开竞价确定。拆借利率一般要低于再贴现 率。
金融业务的场所，有时也称传统国际金融市场；广义的则 包括离岸金融市场，这里所谓离岸金融市场，是非居民间 从事国际金融交易的市场。
•17
第一节 金融市场概述
三、金融市场的功能 （一）聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资
金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合的功能。
•18
第一节 金融市场概述
•30
第一节 金融市场概述
3．金融自由化的影响 金融自由化促进了金融业经营效率的提高。 金融自由化有利于资源在国际间的合理配
置，在一定程度上促进了国际贸易的进行 和世界经济的发展。 金融自由化也同样面临着诸多问题。
•31
第二节 直接融资与间接融资
一、直接融资 （一）直接融资的概念 直接融资或直接金融，是指公司、企业在
也是其增加收入的一个新的渠道。 第三，对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入
了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场 的发展，增加市场活力。
•25
第一节 金融市场概述
（二）金融全球化 1.金融全球化的内容
（1）市场交易的国际化 （2）市场参与者的国际化
•26
第一节 金融市场概述
金融市场上从资金所有者那里直接融通货 币资金，其方式是发行股票或债券。
金融市场概述ppt课件
印花税 买时为0;卖时为成交金额的0 5‰
过户费 只有上证的收;深证不收
8
2 5分类 1普通股：指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利
的股份 2优先股：优先股相对于普通股 3垃圾股：经营亏损或违规的公司的股票 4绩优股：公司经营很好;业绩很好;每股收益0 8元以上 市盈率1015
倍以内 5蓝筹股：股票市场上;那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业
6 增加授信 企业成功挂牌新三板;是一种非常积极的信号 银行对于这样的企业;是非常愿 意增加授信并提供贷款的;因为他们也面临激烈的竞争;并且以后这种竞争还会加 剧 7 股权质押
有些企业挂牌新三板后;就会有银行找来;说可以提供贷款;因为股权可以质 押了
8 品牌效应 挂牌新三板后;就成为了非上市公众公司;企业会获得一个6位的以4开头的挂 牌代码;还有一个企业简称 以后企业的很多信息都要公开 但与此同时;企业的影 响和知名度也在不断扩大
包括存款 贷款 信托 租赁 保险 票据 抵押与贴现 股票债券买卖等全部金 融活动
2
1 金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场
储蓄 承兑贴现市场
拆借市场
国库券市场 证券市场
股票市场 债券市场 基金市场
衍生工具市场
信贷市场 保险市场
期货市场 期权市场
黄金市场 3
1 2金融市场的功能和作用
1便利投资和筹资 2合理引导资金流向和流量;促进资本集中并 向高效益单位转移 3方便资金的灵活转换 4实现风险分散;降低交易成本 5有利于增强宏观调控的灵活性 6有利于加强部门之间;地区之间和国家之间的经济 联系
4
二 证券市场
5第四章金融市场PPT课件
11
我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。
卖出资金的 金融机构
报价 成交
资金交 易中心
出价 成交
买入资金的 金融机构
通知央行 借记账户
次日央行通知金融机构贷记 账户
中央银行
通知金融机构贷记 账户
次日通知央行借记账户
12
（三）票据市场
15
（四）国库券市场
1.定义：国库券发行与流通所形成的市场。 2.特点：
（1）不记名，并以贴现价折价发行； （2）低风险性，一般认为只有信用风险； （3）流动性强，二级市场发达。 3.国库券市场的功能 （1）是弥补国家财政临时资金短缺的重要场所； （2）为商业银行的二级准备提供了优良的资产
受到的限制多。 2、直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资
的要弱，兑现能力较低。 3、直接融资的风险较大
5
4.间接融资的优缺点
优点：
（1）信息优势
（2）规模效应
（3）期限转化优势
（4）流动性高
（5）风险小
缺点：
（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机 构的素质；
（2）割断了资金供求双方的直接联系，一定程度上降低投 资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。
3
2.间接融资 也称间接金融，是指资金供求双方通过金融中介
机构来完成资金融通活动的一种融资方式。
间接融资
金融中介
盈余单位
赤字单位
证券市场
直接融资
4
3.直接融资的优缺点： 优点： 1、资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理
配置和使用效益的提高。 2、筹资的成本较低而投资收益较大。 缺点： 1、直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面
我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。
卖出资金的 金融机构
报价 成交
资金交 易中心
出价 成交
买入资金的 金融机构
通知央行 借记账户
次日央行通知金融机构贷记 账户
中央银行
通知金融机构贷记 账户
次日通知央行借记账户
12
（三）票据市场
15
（四）国库券市场
1.定义：国库券发行与流通所形成的市场。 2.特点：
（1）不记名，并以贴现价折价发行； （2）低风险性，一般认为只有信用风险； （3）流动性强，二级市场发达。 3.国库券市场的功能 （1）是弥补国家财政临时资金短缺的重要场所； （2）为商业银行的二级准备提供了优良的资产
受到的限制多。 2、直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资
的要弱，兑现能力较低。 3、直接融资的风险较大
5
4.间接融资的优缺点
优点：
（1）信息优势
（2）规模效应
（3）期限转化优势
（4）流动性高
（5）风险小
缺点：
（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机 构的素质；
（2）割断了资金供求双方的直接联系，一定程度上降低投 资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。
3
2.间接融资 也称间接金融，是指资金供求双方通过金融中介
机构来完成资金融通活动的一种融资方式。
间接融资
金融中介
盈余单位
赤字单位
证券市场
直接融资
4
3.直接融资的优缺点： 优点： 1、资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理
配置和使用效益的提高。 2、筹资的成本较低而投资收益较大。 缺点： 1、直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面
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——其发行目的（1）满足政府短期资金 周转的需要；（2）为公开市场业务提供操作 工具。
——当经济高涨时，商业银行将减少国库
券的持有量。
（三）子市场的种类
4、回购协议市场
——回购协议，实际上是一种质押贷款协议。
卖方（顺：先卖后买）
买方（逆：先买后卖）
顺回购——资金需求者将证券出质给资金 供应者以融入资金，并承诺在约定的期限以约 定的利率返还资金。
投资 内在价值（现值） 者
年利率 期限 期值（未 来收入）
甲 100
10% 1年 110
乙 104.76=[110/(1+1 10% 半 110
0%× ½ ）]
年
情况 103.77（银根紧缩， 12% 半 110
一： 市场利率上升）
年
情况 105 .77（银根放松， 8% 半 110
二： 市场利率下跌）
外汇市场和黄金市场等 3、按交割期限分： ——现货市场和期货市场 构成要素：参与者（政府、中央银行、商业
性金融机构、企业和居民）、金融工具、工具 价格和交易组织方式（场内、场外、无形）
（二）金融市场的功能
金融市场是统一市场体系的一个重要组 成部分，属于要素市场。其功能：
1、有效动员和筹集资金； 2、合理配置和引导资金； 3、灵活调度和转化资金； 4、实现风险分散，降低交易成本； 5、实施宏观调控。
（卖出期权） 4、互换合约（swaps) 包括货币互换和利率互换。
影响直接发行价格的因素：
1、发行人的资信程度及业绩状况： 2、金融工具的期限； 3、金融市场的市场状况； 4、发行时的市场利率水平。 ——市场利率上升，金融工具的发行价格随
利率的上升而降低。
以债券转让价格为例：
三、资本市场的功能；证券发行方式 及其选择。
资本市场的参与人： 1、证券发行人
2、证券投资人——个人、企业、金融机构 （最主要）、基金、外国投资者。
3、中介机构——我国的证券承销商、会计师 事务所、律师事务所、评估机构等。
4、自律性组织——我国的证券业协会和中国 国债协会。
（一）资本市场的功能
逆回购——是指资金供应者从资金需求者手 中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价 格返还证券。
4、回购协议市场
交易特点：
1、流动性强； 2、安全性高； 3、收益稳定且超过银行存款收益； 4、对于商业银行来说，回购交易具有明显的 优势。如不用交纳存款准备金。
回购利率的决定因素：回购证券的品质； 期限长短；市场利率水平高低（同业拆借利 率）；交割条件（如实物交割）
按不同 直接融资工具（商业票据、股票、债券）
融资形
式
间接融资工具（银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿
保单）
按不同 债务凭证（除股票外其他金融工具） 权利义 所有权凭证（股票） 务
原生性金融工具（商业票据、股票、债券、基金）
衍生性金融工具（期货合约、期权合约、互换合约）
衍生金融工具（P186）：
1、远期合约（forwards) 2、期货合约（futures) 包括：利汇、利率和股票价格指数。 3、期权合约（options) 特点： （买方）收益无限大，损失有限大。 分类：看涨期权（买入期权）和看跌期权
1、筹集资金的重要渠道； 2、资源合理配置的有效场所； 3、有利于企业重组； 4、促进产业结构向高级化方向发展。
（二）证券发行方式及其选择
（一）发行方式： ——私募发行和公募发行（利弊） ——直接发行和间接发行
（二）债券的承销方式 1、债券代销（推销）； 2、债券余销（助销）； 3、债券全额包销（包销）。
（三）金融工具的特征与种类
1、特征： （1）期限性；如普通股和永久性债券的
偿还期属于无限的。
（2）流动性； （3）风险性；包括信用风险和市场风险。 请判断：政府债券、金融债券和企业债券
的风险大小。
（4）收益性；如股票的收益包括股息、 红利和买卖价差。
2、金融工具的种类
按不同 货币市场工具（商业票据、短期公债、CD、回购协议） 期限 资本市场工具（中长期借贷、股票、长期债券）
年
总之：债券市场收益率上升，转让价格下跌。
二、货币市场的特点、功能与作 用；其子市场的种类；
（一）货币市场与资本市场的区别：
区别
货币市场
金融工具期限 短
交易目的
解决短期资 金周转需要
交易量
小
特殊性
风险较低
资本市场 长 解决长期投资性 资金需求 大 风险性和投机性
（二）货币市场的功能与 作用
1、调剂资金余缺，满足短期融资需要 （最基本的功能） ；
2、为各种信用形式的发展创造了条件； 3、为政策调控提供条件和场所；
（三）子市场的种类
1、同业拆借市场 ——交易对象：存款准备金（最主 要）、银行间存款及其他活期存款。
——同业拆借市场利率，常被当作基 准利率；
——伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） 是许多以浮动利率标价的金融工具发行时 的参考依据。
证券组织方式和交易方式
1、组织方式： （1）在证券交易所的交易； （2）柜台交易（又叫场外交易） （3）无形市场 2、交易方式 （1）现货交易、 （2）期货交易 （3）期权交易 （4）信用交易
第四篇、金融市场
本章学习重点： 一、金融市场的地位、功能与作用；
金融工具的特征与种类； 二、货币市场的功能与作用；其子市
场的种类； 三、资本市场的特点；资本市场的功
能；证券发行方式及其选择。
一、金融市场的分类、功能与作用； 金融工具的特征与种类；
（一）分类： 1、按融资期限分： ——货币市场和资本市场 2、按不同交易标的分： ——票据市场、证券市场、衍生工具市场、
（三）子市场的种类
2、票据市场
——在西方国家，票据市场包括票 据承兑市场和贴现市场，还有其他融 资性票据市场。
——在我国，票据市场的主要交易 形式有：承兑、贴现和再贴现业务。
——中国工商银行率先在上海成立 了相对独立的票据营业部。
（三）子市场的种类
3、国库券市场
——在我国，不管是期限在1年以内或1 年以上的由政府财政部门发行的政府债券， 统称为“国库券”。
——当经济高涨时，商业银行将减少国库
券的持有量。
（三）子市场的种类
4、回购协议市场
——回购协议，实际上是一种质押贷款协议。
卖方（顺：先卖后买）
买方（逆：先买后卖）
顺回购——资金需求者将证券出质给资金 供应者以融入资金，并承诺在约定的期限以约 定的利率返还资金。
投资 内在价值（现值） 者
年利率 期限 期值（未 来收入）
甲 100
10% 1年 110
乙 104.76=[110/(1+1 10% 半 110
0%× ½ ）]
年
情况 103.77（银根紧缩， 12% 半 110
一： 市场利率上升）
年
情况 105 .77（银根放松， 8% 半 110
二： 市场利率下跌）
外汇市场和黄金市场等 3、按交割期限分： ——现货市场和期货市场 构成要素：参与者（政府、中央银行、商业
性金融机构、企业和居民）、金融工具、工具 价格和交易组织方式（场内、场外、无形）
（二）金融市场的功能
金融市场是统一市场体系的一个重要组 成部分，属于要素市场。其功能：
1、有效动员和筹集资金； 2、合理配置和引导资金； 3、灵活调度和转化资金； 4、实现风险分散，降低交易成本； 5、实施宏观调控。
（卖出期权） 4、互换合约（swaps) 包括货币互换和利率互换。
影响直接发行价格的因素：
1、发行人的资信程度及业绩状况： 2、金融工具的期限； 3、金融市场的市场状况； 4、发行时的市场利率水平。 ——市场利率上升，金融工具的发行价格随
利率的上升而降低。
以债券转让价格为例：
三、资本市场的功能；证券发行方式 及其选择。
资本市场的参与人： 1、证券发行人
2、证券投资人——个人、企业、金融机构 （最主要）、基金、外国投资者。
3、中介机构——我国的证券承销商、会计师 事务所、律师事务所、评估机构等。
4、自律性组织——我国的证券业协会和中国 国债协会。
（一）资本市场的功能
逆回购——是指资金供应者从资金需求者手 中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价 格返还证券。
4、回购协议市场
交易特点：
1、流动性强； 2、安全性高； 3、收益稳定且超过银行存款收益； 4、对于商业银行来说，回购交易具有明显的 优势。如不用交纳存款准备金。
回购利率的决定因素：回购证券的品质； 期限长短；市场利率水平高低（同业拆借利 率）；交割条件（如实物交割）
按不同 直接融资工具（商业票据、股票、债券）
融资形
式
间接融资工具（银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿
保单）
按不同 债务凭证（除股票外其他金融工具） 权利义 所有权凭证（股票） 务
原生性金融工具（商业票据、股票、债券、基金）
衍生性金融工具（期货合约、期权合约、互换合约）
衍生金融工具（P186）：
1、远期合约（forwards) 2、期货合约（futures) 包括：利汇、利率和股票价格指数。 3、期权合约（options) 特点： （买方）收益无限大，损失有限大。 分类：看涨期权（买入期权）和看跌期权
1、筹集资金的重要渠道； 2、资源合理配置的有效场所； 3、有利于企业重组； 4、促进产业结构向高级化方向发展。
（二）证券发行方式及其选择
（一）发行方式： ——私募发行和公募发行（利弊） ——直接发行和间接发行
（二）债券的承销方式 1、债券代销（推销）； 2、债券余销（助销）； 3、债券全额包销（包销）。
（三）金融工具的特征与种类
1、特征： （1）期限性；如普通股和永久性债券的
偿还期属于无限的。
（2）流动性； （3）风险性；包括信用风险和市场风险。 请判断：政府债券、金融债券和企业债券
的风险大小。
（4）收益性；如股票的收益包括股息、 红利和买卖价差。
2、金融工具的种类
按不同 货币市场工具（商业票据、短期公债、CD、回购协议） 期限 资本市场工具（中长期借贷、股票、长期债券）
年
总之：债券市场收益率上升，转让价格下跌。
二、货币市场的特点、功能与作 用；其子市场的种类；
（一）货币市场与资本市场的区别：
区别
货币市场
金融工具期限 短
交易目的
解决短期资 金周转需要
交易量
小
特殊性
风险较低
资本市场 长 解决长期投资性 资金需求 大 风险性和投机性
（二）货币市场的功能与 作用
1、调剂资金余缺，满足短期融资需要 （最基本的功能） ；
2、为各种信用形式的发展创造了条件； 3、为政策调控提供条件和场所；
（三）子市场的种类
1、同业拆借市场 ——交易对象：存款准备金（最主 要）、银行间存款及其他活期存款。
——同业拆借市场利率，常被当作基 准利率；
——伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） 是许多以浮动利率标价的金融工具发行时 的参考依据。
证券组织方式和交易方式
1、组织方式： （1）在证券交易所的交易； （2）柜台交易（又叫场外交易） （3）无形市场 2、交易方式 （1）现货交易、 （2）期货交易 （3）期权交易 （4）信用交易
第四篇、金融市场
本章学习重点： 一、金融市场的地位、功能与作用；
金融工具的特征与种类； 二、货币市场的功能与作用；其子市
场的种类； 三、资本市场的特点；资本市场的功
能；证券发行方式及其选择。
一、金融市场的分类、功能与作用； 金融工具的特征与种类；
（一）分类： 1、按融资期限分： ——货币市场和资本市场 2、按不同交易标的分： ——票据市场、证券市场、衍生工具市场、
（三）子市场的种类
2、票据市场
——在西方国家，票据市场包括票 据承兑市场和贴现市场，还有其他融 资性票据市场。
——在我国，票据市场的主要交易 形式有：承兑、贴现和再贴现业务。
——中国工商银行率先在上海成立 了相对独立的票据营业部。
（三）子市场的种类
3、国库券市场
——在我国，不管是期限在1年以内或1 年以上的由政府财政部门发行的政府债券， 统称为“国库券”。