北京大学房地产金融讲义__第一讲_房地产金融概述47页
房地产经济学 第六章 房地产金融
房 地 产 金 融 市 场
抵押贷款市场
一级 市场 二级 市场
股票市场
一级市场 二级市场
房地产证券市场
债券市场
房地产保险市场
房地产信托投资市场
房地产金融市场结构图
6.3 国外房地产金融
美国房地产金融模式
德国房地产金融模式
新加坡房地产金融模式
联邦住宅管理局 退伍军人管理局 农户住宅管理局 担保 发放抵押贷款 偿还资金 政府国民抵押 协会 联邦国民抵押 协会 联邦住房贷款 抵押公司等
参考文献和进一步阅读的材料
王洪卫.中国住房金融:奖金筹措与风险防范机制 [M].上海: 上海财经大学出版社,2001. 常永胜.中国房地产金融体系研究[M].北京: 经济 科学出版社,2001. 曹振良等.房地产经济学通论[M].北京:北京大学 出版社,2003. 牛仁亮等.房地产金融:资本市场中的新亮点[M]. 北京:中国财政经济出版社,1998.
思考题
影响住房抵押贷款的因素有哪些？ 我国住房金融存在问题及其对策。 试比较我国与美国、德国和新加坡的
住房融资机制有可不同。
居 民 购 房
商业银行 抵押银行 储蓄协会 储蓄银行等
资金
资金
购买并 持有贷款
发行 债券
投 资 者
一级市场融资
房地产金融1-3
第二节房地产金融的产生与发展
一、房地产金融的概念 狭义：指房地产（住房）担保金融，具体指金融 机构为个人投资、建造、装修不动产融通资金的 行为。 广义：包括房地产担保金融和房地产产业金融， 具体指围绕房地产生产、流通、和消费过程进行 的货币流通和信用活动及相关的所有经济活动的 总称，包括房地产投资、融资、信托、保险以及 有价证券的发行与转让等。
保证人的代偿能力（作为一个提示性条款）
三、质押贷款 （一）质押概述 质押的含义 质押法律关系：质权人、出质人、质物 质权的性质：物权、他物权、担保物权
质押的特征；以占有质物为公示方法、标的 为动产或财产权利、质权具有留置效力并直 接支配标的以实现质权。
（二）动产质押贷款
政府利用房地产金融政策对其进行宏观调 控 （三）引导住房消费，建立一个良好的房地 产投资消费结构
第三节 房地产金融的作用和重要性
四、房地产业与金融业的关系 房地产同金融业相互促进、相互联系，依 赖性强，共同受制于国家的金融政策。
第四节房地产金融的研究对象及其分类
一、房地产金融的研究对象
1、房地产资本市场：包括房地产股票、债券，房 地产投资信托基金，住房抵押贷款证券化等
实际利率与名义利率（利率标明的 时间单位与计息周期不一致）
R (1 r / m)m 1
名义利率与实际利率的关系：
《金融市场与金融机构》12章.pptx
第一节：存款性金融机构概述
差 额 收 入 （ spread income） 或 利 差 （margin）。 存款性金融机构面临着以下风险：
• 违约风险（default risk），也称信用风险（credit risk）
• 监管风险（regulatory risk）。 • 融资风险(funding risk)，即利率风险（interest
•
交易成本，换手率。
第一节：金融资产
三、金融资产的性质
• 可转换性（convertibility)。 • 币种(currency)。 • 现金流入和收益的可预测性(cash flow and
return predictability)。 • 复合性(complexity)。 • 税务状况(tax status)。
二、商业银行的负债业务
2。定期存款（time deposits）和储蓄存款 (savings accounts) Automatic transfer service(ATS) account 在美国，储蓄存款一般是没有期限，储户凭 存折可以经常存取现金。在中国，储蓄存款 也分为活期与定期两种。活期储蓄与美国的 储蓄存款基本同义；美国的定期存款概念对 应的是中国的定期存款和定期储蓄两者的总 和。
第二节：金融市场
六、金融市场的全球化 （globalization）
主要原因： 金融自由化浪潮； 信息技术的进步； 金融市场的机构化
房地产参考文献
房地产参考⽂献
房地产参考⽂献范例
房地产业已经成为我国国民经济的⽀柱⾏业，还在找关于房地产参考⽂献，快来看看吧！
房地产参考⽂献(⼀)
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math/0609163.
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[9]曹振良，⾼晓慧等.中国房地产发展和管理研究[M].北京：北京⼤学出版社2002:299-301.
房地产项目小股操盘模式和管理
2.1 项目概况 2.2 合作的内容和方式 2.3 项目进度和出资步骤 2.4 项目公司的组织机构 2.5 项目公司的经营管理 2.6 项目公司盈亏承担和利润分配 2.7 甲方和乙方（代建方）的责任 2.8 乙方经营期满及后续服务 2.9 违约责任 2.10 协议的变更和解除 2.11 不可抗力 2.12 争议的解决 2.13 通知的送达 2.14 协议生效及其他
房地产项目小股操盘模式和管理
张健
1
张健简介
资深房地产投融资和战略专家、全国房地产投资基金联盟副会长、国家发改委最早一批备案的 股权基金管理人，近年参与管理投资项目18个（包括万科、麦格理等）、资金量超过100亿（ 包括东方资产和信达资产及信托资金等）；熟悉民企、国企和外资房地产投融资方式和各类机 构运作。曾任职于全球最大的房地产开发和投资集团之一的联实集团（Lend Lease）、澳大利 亚最大的投资银行麦格理银行（Macquaire Bank）和盛世神州基金，长期担任房地产和金融企 业高级管理职位。在房地产投资拓展、管理、市场和研究、开发、金融和战略方面有20多年经 验。
房地产论文参考文献
房地产论文参考文献
房地产论文参考文献
房地产论文参考文献(一)
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[14]吴玉珍.对于房地产泡沫经济的探讨[N].绍兴文理学院学
房地产经营与估价专业、策划专业介绍
房地产——成就富豪最多的行业
福布斯表示，榜单中有三分之一的富豪从事房 地产业，与其他行业相比占绝对优势。
房地产在行业薪酬排名中列第二 位
网金在 行融各 业投行 仍资业 然、的 占房平 据地均 前产薪 三和酬 名排
互名 联中
，
IT/
年份
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 合计
从事的主要工作内容包括：房地产项目 的市场调研和咨询策划；整合设计、建 设、营销、广告、服务等资源，制定策 划方案；房地产项目的产品营销工作； 房地产项目的运营工作。
本专业主要培养技术应用性专门人才。 本专业学生应具备管理、经济、法律、 市场营销等方面的知识和能力，能在企、 事业单位及政府部门从事市场营销与管 理等方面的专门人才。
房地产经营与估价专业就业方向
（1）就业岗位： 主要岗位是房地产开发企业的工程技术员、市场营销员、工程概预算员、装饰装
修技术人员、房屋测绘员等技术服务及相关管理工作岗位； 建筑施工企业的施工员、质量员、安全员、标准员、材料员、机械员、劳务员、
资料员； 也可以在房地产估价机构从事估价、咨询、经纪、策划等岗位，在房管局、国土
房地产开发企业数量：非常庞大！2009年、2010年、2011
立项书结项书术语英文翻译以北京大学经济所房地产金融研究中心为例
3.主要研究内容与研究目标
4.研究方法（数据模型、开发环境、调查方法等）
5.主要考核指标（功能性指标、质量性指标,创新等）
6.预期提交的成果（如论文、软件、专利等）
7.进度安排与人员分工
项目申请人承诺Applicant Promise
我承诺对本人填写的各项内容的真实性负责，并保证没有知识产权争议。如获准立项，我承诺以本表为有约束力的协议，遵守有关规定，按计划认真开展研究工作，取得预期研究成果。
电子邮箱
所在工作单位
Organization
通讯地址及邮编
Address, ZIP Code
联系电话
Phone
传真
Fax
手机
Mobile
简要列举近年主要研究成果Brief Research approach Summary
研究人员组成Researchers Information
项目职位
□中心内部管理In-Center
■项目独立管理Out-Center
研究工作场所
Research Location
□中心办公室In-Center
■其他工作场所Out-Center
项目预算类型
Budget Classification
□中心内部项目In-Center
□公开项目Open（In-Campus，Out-Center）
投资学讲义目录
投资学(现代投资理论)前言
我们先考虑如下三个问题
1Finance是什么？
2Finance金融体系内容是什么？
3投资学(现代投资理论)是什么？
Finance，在中文中有这么几个意思：
理财（对个人、家庭、企业、公司）、
财务（企业或公司）、
金融（投融资机构：基金公司，银行等）、
财政（国家）等意思
所以把Finance仅仅翻译成金融是不恰当的。
有三本著名的金融财务杂志
(1)JFE(Journal of Financial Economics)
(2)JF(Journal of Finance这是美国金融学会的)
(3)RFS(Reviews of Financial Studies)
有三个国际性的证书考试：
(1) CFA(Chartered Financial Analyst特许金融分析师：是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“特许金融分析师学院”(ICFA)发起成立，每年在全球范围内举行资格考试。CFA 协会主办的CFA 课程和考试被认为全球投资专业里最为严格的考试，在投资知识、专业标准及道德操守方面制定了全球准则。CFA特许状持有人可以向其客户、雇主和同事表明他已经修读了一套严谨的专业课程，知识涵
盖了广泛的投资领域，并且承诺遵守最高的职业道德准则。因此，CFA特许状被投资业看成一个“黄金标准”，投资者也希望找到那些持有CFA特许状的专业人士，因为这一资格被认为是投资业界中具有专业技能和职业操守的承诺。)要上万美元的考试费。
特许金融分析师 (CFA)
报考条件：大四学生及以上。
取得资格所需时间(平均)：3-4 年。
房地产经济周期
二阶段：高涨（包括复苏增长、繁荣扩张）和低落（包 括萧条持平和衰退收缩）
2020/5/17
4
二 西方经济周期理论流派
有效需求不足论（凯恩斯） 纯货币理论（英.霍特里） 投资过度论（哈耶克等人） 消费不足理论（马尔萨斯和霍布森） 技术创新决定理论（熊彼特） 心理预期论（庇古等人）
2020/5/17
第二阶段：少量资本开始尝试向存量房地产投资， 后半段，由于投资者不断购买存量房地产和投入 新项目开发，资本流量显著增加。
第三阶段：资本不断流向存量房地产和新项目的
开发；当投资者最终认识到市场转向下滑时，开
始减少对新增投资和存量投资，资本流量逐渐减
少直至停止投资。
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房地产市场自然周期和投资周期之间的关系
P
P
S
P’
S’
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P0
P0
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Q0 Q’’ Q’
扩张期
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D’ P’ D
Q
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Q’ Q’’ Q0
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衰退期
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蛛网模型解释房地产经济周期成因
PD
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Q0
Q
T
蛛网模型与房地产经济的收敛式波动
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蛛网模型解释房地产经济周期成因
北大研究生课程
北京大学新闻与传播学院13-14学年第1学期研究生课程
序号课程号课程名学分周学时总学时
1 01800010 传播学理论研究 3.0 3.0 51.0
2 01800030 传播学研究方法 3.0 3.0 51.0
3 01800210 全球传播与社会 3.0 3.0 48.0
4 01800240 新媒体与网络传播专题 3.0 3.0 54.0
5 01800250 品牌传播 3.0 3.0 48.0
6 01800260 国际传播专题研究 3.0 3.0 48.0
7 01800290 传播学研究方法与方法论专题 3.0 3.0 48.0
8 01800330 影视文化与产业研究 3.0 3.0 48.0
9 01810420 跨文化交流研究 3.0 3.0 51.0
10 01810620 社会心理修辞学 3.0 3.0 51.0
11 01810630 认知修辞学 3.0 3.0 51.0
12 01810800 网络传播研究 3.0 3.0 54.0
13 01810810 传播学研究方法 3.0 3.0 54.0
14 01811020 传播学理论研究 3.0 3.0 54.0
15 01814050 媒介产业研究 3.0 3.0 54.0
16 01814060 广告与消费研究 3.0 3.0 51.0
17 01814110 新闻学与新闻史研究方法论 2.0 2.0 34.0
18 01814170 舆论研究 3.0 3.0 54.0
19 01814180 英语新闻写作 3.0 3.0 54.0
20 01814230 视觉传播研究 3.0 3.0 54.0
教学大纲浙江工商大学金融学院
《房地产经营学》教学大纲
二、课程的对象和性质
本课程的教学对象为金融学院的专业选修课，面向金融专业学生开设。
房地产经营学是阐述房地产及房地产市场的结构、性质，房地产经营与投资的内容及系列步骤，房地产金融的工具，物业管理等有关房地产事务的应用型课程，穿插一定的理论分析。
三、课程的教学目的和要求
教学目的：通过教学，应能使学生对房地产开发与流通市场有一较为全面的认识，并能对简单的房地产投资项目作出经济、财务分析，对房地产投资经营中涉及的金融工具有一定的掌握与了解。课程的知识结构对学生将来走向社会的生活工作能起到必要的帮助。
教学要求：房地产经营涉及知识较为广泛，有一定的综合性，需以政治经济学，宏观和微观经济学，会计学和投资学等学科为其知识基础，同时也需要具备适当的数学和外语基础。
四、授课方法
以课堂讲授为主，采用多媒体教学工具，在讲授中穿插案例和图片，让学生加深对课程内容的理解，充分认识房地产市场的种种现象，提高对现实经济问题的分析能力。1-2课时的课堂讨论。
五、理论教学内容与基本要求（含学时分配）
第一章房地产概述
课时安排：4课时
教学要求：掌握房地产及房地产业的若干概念及区别、级差地租、绝对地租的定义，理解房地产和房地产业的特性，了解房地产业的基本结构及初步的地租理论。
教学重点和难点：房地产的经济属性、级差地租
教学内容：
第一节：房地产基本概念
1．土地、地产、房地产、不动产的概念及关系
2．房地产的特点
3．房地产的类型
4．如何描述房地产*
第二节：房地产业
1．房地产业的含义及分类
2．房地产业的特征
3．房地产业的运作过程及基本架构
金融业和房地产的关系
（如，办公物业的持有和管理）
间接融资和直接融资
• 国际上把房地产业的资本化程度作为衡 量该产业成熟与否的主要标准。
• 北京现已有老年人口188万，约占北京 人口总数的15％，并且以每年5％的速 度递增。
中国妇女从业比例对 住房需求的影响？
年份 比重% 世界排名
1995
45
50
2000
46.5 无数据
中国女性占总人口比例大约49%
中国家庭户规模缩小 对住房需求的影响
• 城市和区域的兴衰 • 产业和不动产需求
2.公共政策和城市规划决定了房地产市场的构 架
（教科书的用途）
III.不动产市场概况 —中美比较
为什么要研究美国和其他国简际介 环境中房地产的操作惯例？
• 对中外不同惯例的研究是有启发性和有趣的 • 为吸引国外投资，有必要了解投资者的思维
方式 • 一个了解其他市场如何操作的机会 • 加入世界贸易组织之后的中国市场将日益向
国际市场靠拢 • 2006年, 外国商业银行将可以进入中国市场
影响美国房地产业发展简介 的因素
• 经济 • 人口 • 技术 • 土地使用模式/城市化 • 金融体系 • 房地产类型 • 开发商
2015北京大学金融学专业考研(光华管理学院)专业目录招生人数参考书目历年真题复试分数线答题方法
第一，工资的定义。 第二，薪酬的定义。 第三，总结：工资与薪酬的关系。 【名词辨析题答题注意事项】： 第一，不能一上来就辨析概念之间的关系。如果先把题目中的相 关概念进行阐释，会被扣除很多分数，甚至大部分分数，很多考生很 容易忽视这一点。 第二，控制时间。辨析题一般是专业课考试最前面的题目，一般 每道题 350-400 字就可以，时间控制在 10 分钟以内，篇幅占到 A4 纸的半页为佳。
五、2015 年北京大学金融学专业考研真题答题黄金攻略
名师点评：认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大
考生普遍存在的误区。而学会答题方法才是专业课取得高分的关键。
(一) 名词解释答题方法
【考研名师答题方法点拨】
名词解释最简单，最容易得分。在复习的时候要把参考书中的核
心概念和重点概念夯实。
本资料由易研教育独家分析提供，更多资料请到易研官网 www.eyanedu.com 下载
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进行简单的总结，总结多为简单评析或引申。 【答题示范】： 例如“简答公共财政的职能。” 第一，公共财政的定义。(不能缺少) 第二，公共财政的 3 大职能。(主体部分) 第三，总结评析。 【简答题答题注意事项】： 第一，在回答简答题的时候，要采取“总-分-总”答题结构。即 在回答要点 之前进行核心名词含义的阐释，最后写几句起总结的话，这样不会给 人一种太突兀的感觉。 第二，在回答的时候字数一般在 600-800 为佳，时间为 15-20 分钟。通常字数应该是本题分值的至少 30 倍，即，1 分至少 30 个字。 第三，如果课本没有明确答案，那你也不能拍脑门乱写，好的策 略是向课本靠拢，将相关的你能够想到的内容往 4×150 里套就行了。 关键在于有条理又能自圆其说，你如果能结构清晰、条分缕析的把题 答完，你肯定可以得满分。 （四）论述题答题方法 【考研名师答题方法点拨】 论述题属于中等偏上难度的题目，分值往往也比较大，考察对学 科整体的把握和对知识点的灵活运用，进而运用理论知识来解决现实 问题的能力。但是，如果我们能够洞悉论述题的本质，其实回答起来
实战型房地产课程
实战型房地产总裁高级研修班【项目背景】
清华大学深圳研究生院是清华大学和深圳市合作创建的高层次人才培养基地和科技创新基地，直属清华大学，是清华大学唯一的异地办学机构。
实战型房地产总裁高级研修班是我院诸多著名教授和有丰富实战经验的专家、企业家共同打造的房地产领域精品项目，课程内容涵盖了房地产经济学、金融学、管理学和运营操作层面的诸多领域。九年内已成功开办了二十期，近千名房地产行业精英和企业高管参加了学习、研修，亲身体验了一场知识与智慧的饕餮盛宴。
【学习收益】
1、参加本研修班举办的返校论坛活动
2、参加本研修班组织的沙龙活动
3、参加研修班组织的地产相关选修课程
【项目特色】
课程以房地产开发投资的业务流程为主线，整合了房地产实战操作中所需的知识和能力，实现了系统性和实用性的有效结合，度身订做、注重实战、学以致用。
秉承“兼容并蓄”的原则，师资来自清华大学、北京大学、复旦大学、香港大学、新加坡国立大学等国内外著名高校和行业协会，以及著名房地产开发企业、金融企业、顾问机构、设计机构等。
注重多样化的教学手段，运用课堂讲授、案例讨论、沙龙讲座等多种教学形式，提升学员的理论水平和实战能力。
拥有一支专业化、高素质的教学管理团队，为学员提供优良的教学服务。实行严格的课程质量评估体系，保证教学质量。
【招生对象】
房地产开发业民企董事长、总经理及参与公司决策的高层管理人员；
建筑工程、建筑材料及相关行业民企的高层管理者；
准备进入地产行业的民营企业经营者及领导者。
【课程设置】
一、课程体系
序号课程名称学时课程大纲
1拓展训练16通过专门设计的富有挑战性的课程，让团队和个人经历一系列考验，磨练克服困难的毅力，并在短时间内相互了解，建立信赖，营造团队精神。
2015年北京大学国家发展院CCER金融硕士考研真题考研经验考研笔记考试大纲招生简章考研辅导复试真题1
该文档包括2015年真题、2015年北京大学国发院CCER育明学员考研经验、金融硕士大纲解析（部分）。
2015年北京大学国家发展研究院CCER考研真题
微观部分
1.一个10万人口的小镇，政府发了1000个出租车牌照。为了简化，假设每辆出租车每天行驶300公里，每天行驶的成本（包括汽油什么的）总计为300元。每个人的需求函数为p=32-10q（q为每个人每天所需的公里数）。
问：
A)均衡的价格和公里数
B)一年算365天，出租车牌照的一年期的价格是多少？
2.某市有人口数N，其中有40%的人是没有购房能力的，60%有购房能力。购房者的效用函数可以表示成。其中，x为其他商品的数量，y为房子的平米数。y 的价格为P，购房者收入为m。
A）房地产市场上的需求函数。
B）假如该市有M个房地产商，其生产函数为，其中在市场上k和l的价格分别为w1,w2（哪个是w1，哪个是w2，已经不记得了，不过不影响大家吧）。政府手上有总计L的土地指标，免费地平均地分发给每一个房地产商。求市场上的供给函数
C）根据上述条件求市场均衡价格和产量。
D）由于房价过高，政府决定介入，对每平米房子征收税t。为此时的价格和产量。若政府决定为那些无购买能力的40%的人建造保障房，从L的指标中抽出10%用于建造保障房，免费发给无购买能力的人。此时房价和产量多少？上述的两个政策对抑制房价是否有效？
3.波音和空客两个产商，其成本函数都为C(q)=8q。市场的需求函数为P=20-Q。问：
A）求古诺/纳什解，此时各自的利润各是多少。
B）两个产商是否有合谋的意愿。
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• 主要研究整个房地产市场与金融体系，重点研究政府金融政策 及政府机制对房地产金融市场的影响，如利率、汇率变化、通 货膨胀等对投入房地产行业的资金量的影响等。
房地产是什么？
金融是什么？ 房地产金融是什么？
房地产是什么？
• 投资品 • 消费品 • 公共品 • 分配品
为什么调控？
• 而所谓的价格歧视，实质上是一种价格差异，指商品或服务的提供者在 向不同的接受者提供相同等级、相同质量的商品或服务时，在接受者之 间实行不同的销售价格。价格歧视是一种重要的垄断定价行为，是垄断 企业通过差别价格来获取超额利润的一种强权作法，对买主来说是极不 公平的。我们可以举个例子来说明这种现象，比如某房地产商开发了一 个楼盘，有300套住房，实行内部认购、登记，第一拨500人登记，愿意 以5000元每平方米的价格购买，接着又来了第二拨500人，愿意以7000元 每平方米的价格购买……依此类推，最后房地产商就会把房子卖给愿意出 最高价格的购房者。
第一讲 房地产金融概述
2019年9月16日
本讲主要内容
一、房地产金融学体系 二、房地产金融市场构成及其运行模式 三、我国房地产金融市场的发展 四、房地产企业融资概述
一、房地产金融学体系
房地产金融学，顾名思义，是研究房地产领域中的金融问题的 学科。随着经济水平的提高和投资渠道的多元化，房地产及其 相关投融资活动受到越来越多的关注。
房地产开发形成的外部不经济 导致大城市居民生活质量下降
• 房地产开发形成的外部不经济导致大城市居民生活质量下降 • 外部性是指一个经济行为主体在自己的生产和消费活动中对另一个经济
行为主体产生的一种的影响。如果是有利的影响，就叫正的外部性，或 者叫外部经济性；如果是不利的影响，就叫负的外部性，或者叫外部不 经济性。科斯（Coase,2019）认为造成外部性的原因是：第一，缺乏明 确界定的产权；第二，存在交易费用。因此在交易费用为零时，产权的 明确界定便是实现资源最优配置的充分条件。 • 相应，房地产外部性也分为房地产外部经济与外部不经济。从房地产的 外部经济来看，房地产的开发建设可以改善城市景观，并能够带动邻近 地区地价升值。可以说，房地产的正外部性提升了整个社会福利。但是 ，随着城市的不断开发建设，以及城市积聚效应引起的大量劳动力的涌 入，使得城市道路、住宅不断拥挤，公共绿地不断减少，生活质量不断 下降。这种负的外部性对于大城市居民而言尤为突出。此外，还有可能 存在新型建筑材料应用造成光污染和空气污染，以及由于住宅隔音效果 不好而造成居民相互干扰等外部不经济现象。可以看出，我们在享受房 地产开发带来正的外部性的同时，负的外部性的作用以及影响范围正在 扩大，从而导致大城市居民生活质量日益下降。
、维护社会公平：不容回避的现实
诺斯认为 ，人类社会形成过程中， 形成三种不同的社会秩序：
原始社会秩序，有限准入秩序、开放准入秩序。
我国房地产业业已经发展到了一个新阶段， 表现出房地产的有限准入制度，
即社会的精英阶层如何分配权利和租金。
房地产的垄断性容Leabharlann Baidu导致价格歧视
• 房地产具有垄断性的特征，这是因为土地的特殊性。土地是不可再生资 源，在一个地方建了房子就不能在同一个地方再建第二栋房子，这是它 垄断性、排他性的具体表现。同时，在每一片土地上每个房子都是个性 化的不一样的，比如，楼层、朝向、远眺的景观等等属性都不可能是一 模一样。因此，每一个房产也都具备垄断性、排他性的特点。所以说， 土地的价值不是决定于它的地租，而是决定于它上面的产品的类型和价 格。由于房屋所具有的垄断性和个性化特征，所以，房地产商就很容易 对购房者实行价格歧视（Price Discrimination），这在房地产行业是普遍 存在的现象。
使学生在掌握房地产金融基础知识和基本分析技能后，能适应将来在 国家宏观经济管理部门、金融机构、房地产企业的研究与管理的各类工 作。
• 参考教材
《房地产金融学》，张红、殷红编著，清华大学出版社，2019 《资本市场理论与运作》，何小锋，中国发展出版社，2009年 刘伟、黄桂田主编，冯科，张辉副主编，都市经济报告2019-----北京房地产市 场与调控，同心出版社，2019年 《房地产金融：原理和实践（第三版）》，（美）特瑞斯·M·克劳瑞特， G·斯泰西·西蒙 著，龙奋杰，李文诞 等译，经济科学出版社，2019
一方面，房地产是一种特殊的资产，在贷款等融资活动中扮演 着不可替代的抵押品角色。 另一方面，房地产作为投资工具，体现了货币市场、资本市场 和资产市场的密切联系。
链接：2019年1-8月全国房地产开发投资情况
• 微观房地产金融学
• 主要研究在动态时间和不确定性环境下，单个的房地产投资者、 消费者和企业等的投融资决策问题，探讨房地产金融市场各参 与主体的资产定价及其对资金在房地产领域的配置。
房地产金融学
经济学院 金融系 2019年9月16日
课程简介
本课程将通过讲义与阅读材料、参考文献相结合的方式，要求学生在 阅读大量材料的基础上，理解掌握房地产市场的资产定价规则及对货币 政策传导机制的影响，并能了解房地产企业如何选择投融资方式，不同 的融资结构对房地产企业和消费者的融资成本和管理权限有何影响。
房地产具有公共产品属性
• 公共产品具有两个很显著的特征，一个是非竞争性特征，表明社会对于 该类物品或服务是普遍需要的，而另一个非排斥性特征则表明了收费是 困难的，仅靠市场机制远远无法提供最优的规模。
• 房屋部分具有这种公共品的特性，是人们生活中不可缺少的必需品，并 且不具有替代性。房屋不像食品这种必需品，因为食品具有很强的替代 性，大米和小麦可以相互替代，咖啡和茶叶可以相互替代，但是房屋没 有这个特性，所以说房屋是人们日常生活中不具有替代性的必需品。这 是房屋一个显著的特点，而经济适用房、廉租房这种带有福利性补贴的 住房更接近公共品，一般的商品房则接近私人产品。在住房商品化、市 场化改革之后，政府在经济适用房和廉租房建设上似乎没有太多作为。 这是住房商品化改革过程中所带来的短板，当然这有它的历史因素。当 时实行住房商品化改革，假如住房商品化与经济适用房和廉租房建设一 齐起步，那么住房商品化、市场化改革就不可能取得成功，因为大家都 依赖廉价的住房。现在住房市场化发展到了一个阶段，房价高企问题突 出，是到了该回过头来反思廉租房这种福利性住房的时候了。