光线借壳华友：联姻为“自救”

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由光线华友论我国媒体借壳上市的选择问题

由光线华友推进创新理论探索创新实践O N G N A N C H U A N B O学术平台一传媒研究论我国媒体借壳上市的选择问题@文／陆旭燕【内容提要】借壳上市是媒体进入资本市场的一条捷径。

本文通过剖析光线传媒借助华友世纪上市纳斯这克的背景和动机，提出我国媒体借壳上市时应首先综合考量壳公司的质量和双方资源是否匹配以及及如何整合的问题。

【关键词】借壳上市光线传媒华友世纪资本运营自1994年初上海广电局下属的东方明珠股份有限公司上市以来，我国媒体资本运营蓬勃发展。

我国传媒产业的做大做强首先面对的就是资金问题，而“媒体是最后一个暴利行业”，媒体对资本的需求和资本对媒体经济的追逐一拍即合。

我国媒体通过子公司直接上市、子公司借壳上市、合作经营等方式纷纷展开资本运营。

2007年”月19日，中国国内著名传媒公司光线传媒有限公司(以下简称“光线传媒”)和纳斯达克上市公司华友世纪控股集团(以下简称“华友世纪”)共同宣布以换股方式进行股权合并，合并后双方将组建成为一家新的公司——光线华友传媒娱乐集团(以下简称“光线华友”)，新公司将成为一个跨手机、互联网和电视的综合娱乐媒体集团。

我国媒体首家借壳上市的当属博瑞传媒，1999年8月底，<成都商报》绝对控股的博瑞投资有限公司受让四川电器2000万股国家股，成为四川电器第一大股东，实现间接上市。

借壳上市是媒体进入资本市场的一条捷径。

而此次光线传媒借助华友世纪在纳斯达克上市是我国媒体借壳上市的典型案例。

一、光线传媒：投资新媒体转型需大量资金光线传媒是国内最大的民营娱乐节目制作和发行商。

从1998年开始，光线传媒独立制作<娱乐现场>(原<中国娱乐报道>)和<音乐风云榜》等娱乐节目，出售给电视台或以节目换取广告时间，再对广告时间进行二次贩卖。

公司所属的“E 视娱乐网”是目前国内最大的娱乐资讯网站之一。

新颖的娱乐播报节目开创了娱乐节目的新样式，受到了众多观众的认可，同时E品牌也成为了极具价值的公司品牌。

新华传媒“借壳”上市分析(ppt 33页)

主营业主营业主营业务利务收入务成本润率比上年比上年比上年增减(%) 增减(%) 增减(%)
-41.47 -41.06 下降了0.59 个百分点
-44.88 -44.63 下降了0.43 个百分点
―
―
―
―
―
―
―
―
―
―
―
―
-20.39 -20.91 上升了0.55 个百分点
主要会计数据主营业务收入利润总额
549,770,888.58 55,627,354.01 124,744,692.92 6,049,263.97 2,333,586,367.99 390,266,979.54 1,943,319,388.45
主营业务利润率(%)
14.92
5.99
16.70 15.65 8.83 17.88
17.14
2006年
2005年
本年比上年增减 (%)
2,345,371,699.5 2,945,931,106.7 -20.39
0
8
17,390,715.36 -44,063,775.83 不适用
2004年
3,836,481,696 .24
41,881,151.34
净利润
15,627,178.23 -40,158,466.41 不适用
三、股权相对集中四、壳公司有配股资格五、壳要“干净”
新华传媒
上海新华发行集团有限公司成立于 2000年6月10日，是以上海新华书店及各区（县）店、新华书店上海发行所、上海书城、中国科技图书公司、上海音乐图书公司等24家企业为基础组建的国有独资企业集团。
上海新华传媒股份有限公司目前已形成图书发行、报刊经营、广告代理与物流配送等四大业务板块。

借壳上市停牌变更标的案例

借壳上市停牌变更标的案例
以下是一些借壳上市停牌变更标的的案例：
1. 2018年，中国平安通过借壳上市停牌的方式，成功变更标的为农信银行。

借壳上市后，中国平安持有农信银行股份，成为其重要股东之一。

2. 2019年，中国恒大借壳上市停牌，成功变更标的为恒大物业。

恒大物业是恒大集团旗下的房地产物业管理子公司，借壳上市后，恒大物业获得了更多资金支持，进一步扩大了业务规模。

3. 同样在2019年，阳光城借壳上市停牌变更标的为太阳神集团。

借壳上市后，阳光城成为太阳神集团的主要股东，加强了其在太阳神集团的控股地位，并与太阳神集团共同发展房地产项目。

4. 2020年，瑞幸咖啡因涉嫌财务造假而借壳上市停牌变更标的。

瑞幸咖啡原计划通过借壳上市方式进入美国资本市场，然而财务造假事件发生后，公司被爆出多项违规行为，最终导致其股票被摘牌。

上述案例展示了借壳上市停牌变更标的的不同情况，包括成功的例子，也有因财务问题等原因失败的案例。

借壳上市停牌变更标的可以为企业提供更好的融资渠道和发展机会，但同时也要注意相关风险和合规问题。

财务管理案例分析——光线传媒

财务管理案例分析——光线传媒一、公司背景光线传媒（ENLIGHT MEDIA）成立于1998年，经过十年发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。

光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一。

光线（控股）由北京光线传媒股份有限公司（简称光线传媒）、北京光线影业有限公司（简称光线影业）两个独立运营的公司组成。

光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。

光线是国内最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网，覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；他是国内最大的演艺活动公司之一；中国娱乐整合营销的先行者。

光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。

光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。

公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。

光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。

而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化。

公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。

电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。

演艺活动一般在电视台播出，属于特殊类型的电视节目。

电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。

电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品（贴片广告等）收入。

二、案例内容公司是由北京光线传媒有限公司（原名北京光线广告有限公司）依法整体变更设立的股份有限公司。

从西南证券借壳ST长运看资产重组的多赢原则

ＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＶｉｔａｌｉｔｙ－改革探索企业力从西南证券借壳ＳＴ长运看资产重组的多赢原则西南证券于２００６年年底重组完毕，成为３０亿元以上资产规模、综合排名西部第一的证券公司，综合实力在全国１３０多个证券公司中名列前茅。

２００７年１１月２３日，经证监会同意，ＳＴ长运复牌，西南证券成功借壳ＳＴ长运实现上市，至２００８年１月１３日已经连续涨停３５个涨停板。

西南证券有限责任公司于１９９９年成立，注册资本为１１．２８亿元，注册地和总部在重庆，是我国西部地区最早的一家综合类券商，２００２年１１月，西南证券进行第二次增资扩股，注册资本增至１６．３亿元。

但在当时股市低迷的大背景下，公司成立以后几经波折，到２００５年年初，西南证券账上可动用的全部资金仅剩下３０００多万元，原大股东抽逃５亿元资本金，资本金事实是负４亿元，另外还有１６０多个方面违反了证监会的证券公司管理条例，随时面临关闭。

西南证券自身曾尝试从三个方面进行自救，一是向大股东借钱，但大股东数次承诺却无一兑现；二是向银行贷款，但当时券商的整体信用极差，没有任何一家银行愿意向西南证券融资；三是一如既往地继续违规挪用客户保证金，但证监会为了惩治券商挪保的恶劣行径，专门出台了不得挪保、挪券和挪用委托资产的“三项铁律”为券商戴上“紧箍咒”。

在政府的主导参与下，西南证券按市场化进行了成功重组。

相关方面采取了“三个关键”措施，推动西南证券重组：一是追讨抽逃资金。

用行政手段和法律手段把大股东抽逃的５亿元资金收回来。

二是做实资本金，改善法人治理结构。

将原来的１６亿元股本缩水为８亿元股本，重庆市渝富公司注入３亿元资本金，取代原大股东的地位。

同时借７亿元给原来的股东，将亏空的７亿元资本金做实。

三是争取中央支持。

引进中建银注资１１亿元作为资本金，并提供９亿元低息贷款，相当于中央企业有２０亿元现金注入西南证券。

从西南证券的成功重组中，探索其成功经验，我们看到其成功正是在于重组始终坚持保证利益相关方多赢的原则，实现了帕累托改进。

《2024年上市公司内部资本市场研究——以华联超市借壳上市为例分析》范文

《上市公司内部资本市场研究——以华联超市借壳上市为例分析》篇一一、引言随着中国资本市场的蓬勃发展，越来越多的企业通过上市、借壳等方式在证券市场上谋求更大发展空间。

其中，内部资本市场在企业的扩张与资金运用上具有特殊作用。

本文将以华联超市借壳上市案例为研究对象，分析其内部资本市场的运作机制及其效果。

二、华联超市背景及借壳上市概述华联超市是一家国内知名的零售连锁企业，通过不断拓展和优化业务，逐渐发展成为具有一定市场影响力的企业。

然而，随着市场竞争的加剧和业务规模的扩大，华联超市面临着资金压力和扩张需求的双重挑战。

为了实现快速扩张和资金需求满足，华联超市选择了借壳上市的方式进入资本市场。

三、华联超市借壳上市的内部资本市场运作1. 借壳对象的选取：华联超市通过深入研究和分析，选取了一家具有良好市场基础和较低估值的上市公司作为借壳对象。

2. 资本运作策略：华联超市通过资产置换、股权转让等方式，将自身优质资产注入上市公司，同时将不良资产或高估值资产置换出公司，实现了对上市公司的控股。

3. 融资方式选择：在借壳上市过程中，华联超市通过发行股份、定向增发等融资方式，募集了大量资金，用于支持其后续业务发展和市场扩张。

四、案例分析通过对华联超市借壳上市的内部资本市场运作进行深入分析，可以发现其成功之处主要表现在以下几个方面：1. 精准选取借壳对象：华联超市通过对市场进行深入研究和分析，选取了具有良好市场基础和较低估值的上市公司作为借壳对象，为后续的资本运作奠定了基础。

2. 灵活运用资本运作策略：华联超市在借壳上市过程中，灵活运用资产置换、股权转让等策略，实现了对上市公司的控股，并成功募集了大量资金。

3. 合理选择融资方式：华联超市在融资过程中，根据自身需求和市场状况，合理选择发行股份、定向增发等融资方式，降低了融资成本，提高了资金使用效率。

五、结论与启示通过对华联超市借壳上市的案例分析，我们可以得出以下几点结论与启示：1. 内部资本市场在企业的扩张和资金运用上具有重要作用。

“试婚”4个月难以为继——劳燕分飞光线华友双双言悔

，，
、
次
，
华友世纪的s P 业务在中国移动等运营商
，
“
”
。
。
的强势整顿和监管下举步维艰
了它的脱闲途径
。
战略转型成
．
宣布合并消息当天
，
尽管王长田和王秦
，
“
试婚价月难以为继
’ ’Βιβλιοθήκη 岱多次表示交易的结合点在于各取所需但
“ ” “ 要‘
对资金的渴求甚至对方众多的技术人才还
。
，
面的分歧合并已经不符合各自的利益
2 0 0 7 年 1 1月 19
。
长田当时只表示合作遇到了
“
些困难但双
，
”
会为企业的发展带来新的文化和启发
—
光线华友传媒娱交易采用不涉
，
年第四季度和全年财
。
谈得差不多了
” 。
只
。
乐集团 ( 下称光线华友 ) 按照合并财务顾
．．
”
“
”
报后随即公布了合并失败的消息
200 8
，
年6 月份即可登陆纳斯达克
问华兴资本 C E
，
。
但是
，
日
，
光线传媒与华友世纪
“
—
方会在适当的时间共同作出回应
世纪在 3 月 7 日发布 2 0 0 7

宏达矿业借壳华阳科技失败原因分析

宏达矿业借壳华阳科技失败原因分析一、事件华阳科技（SH.600532）于2012年3月6日发布公告，经中国证监会并购重组委审核，公司与宏达矿业的重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易方案未能获得通过，公司股票自3月7日起复牌。

二、回顾2011年1月31日，山东淄博宏达矿业有限公司以2.945亿元拍走华阳科技3100万股，占华阳科技总股本的20.38%，成为上市公司第一大股东，宏达矿业董事长段连文由此成为华阳科技新实际控制人。

此后，华阳科技与宏达矿业即开始启动重组工作。

三、重组方案公布2011年4月29日，华阳科技公告，通过关于公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案的议案，包括如下两部分：1、资产置换：华阳科技以拥有的全部资产及负债(下称：拟置出资产)与第一大股东宏达矿业本部所拥有的经营性资产及相关负债、山东金鼎矿业30%的股权、山东东平宏达矿业93.03%的股权和潍坊万宝矿业80%的股权(下合称：拟置入资产)进行等值资产置换，拟置出资产由宏达矿业或其指定的第三方承接。

本次拟置出资产的预估值为人民币2.9亿元，拟置入资产的预估值为人民币25.36亿元。

2、发行股份购买资产：公司向宏达矿业发行股份购买拟置入资产超出拟置出资产价值的差额部分，向孙志良、山东金天地集团有限公司和张中华发行股份购买其各持有的东平宏达3.49%、1.74%和1.74%股权，向潍坊华潍膨润土集团股份有限公司发行股份购买其持有的万宝矿业20%股权。

本次交易拟整体注入公司的资产包括：宏达矿业本部拥有的经营性资产及相关负债，以及金鼎矿业30%股权、东平宏达100%股权、万宝矿业100%股权，预估值合计27亿元。

根据拟注入、置出资产预估值及本次发行价格9.50元/股计算，本次非公开发行境内上市的人民币普通股(A股)股份总量约2.54亿股。

上述重组方案公布当天，华阳科技股票复牌。

此后数日，华阳科技连续7个涨停，股价从停牌时的9.79元一路涨至19.09元，股价翻倍。

新华传媒借壳案例分析

新华传媒借壳“华联超市” 借壳“华联超市” 案例分析
目录
一、交易背景资料二、交易当事人三、交易方案概要四、交易流程图五、关注问题
2
一、交易背景资料
（一）交易背景 1.借壳上市有助于新华发行集团实现业务的快 1.借壳上市有助于新华发行集团实现业务的快速扩张 2.华联超市经营业绩下降， 2.华联超市经营业绩下降，寄希望于调整主营华联超市经营业绩下降业务结构，业务结构，以提高公司盈利能力
7.68%
45.06% 100%
54.94%
华联超市股份有限公司
7
三、“股权收购+资产置换”方案股权收购+资产置换”
（一）交易方案概述
新华发行集团借壳上市包括股权收购、新华发行集团借壳上市包括股权收购、资产置换和股改三个组成部分。首先，新华发行集团以4.22亿元总价收改三个组成部分。首先，新华发行集团以4.22亿元总价收 4.22 购百联集团持有的华联超市45.06%股权。同时，此次股权购百联集团持有的华联超市45.06%股权。同时， 45.06%股权转让还与上市公司的股改相结合，对价采用“资产置换+ 转让还与上市公司的股改相结合，对价采用“资产置换+ 送现金”的方式。送现金”的方式。
（二）交易实施步骤
第二步：第二步：资产置换 1.交易双方 1.交易双方 2.交易资产 2.交易资产 3.资产置换所涉标的的价格 3.资产置换所涉标的的价格 4.资产置换所涉标的交付状态 4.资产置换所涉标的交付状态 5.资产置换基本方案 5.资产置换基本方案 6.资产置换方案实施 6.资产置换方案实施
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三、“股权收购+资产置换”方案股权收购+资产置换”
（二）交易实施步骤

国资入主民营上市公司的三个案例解析

国资入主民营上市公司的三个案例解析9月1日，紫鑫药业（002118.SZ）公告，公司原控股股东敦化市康平投资有限责任公司，为了使上市公司依托于国有资本实现进一步产业整合，拟与国有资本平台筹划股权转让，引进国有背景战略投资者，可能涉及实际控制人变更。

今年以来证券市场估值不断走低，产业资本入市增持，国资背景公司也入市收购股权，从而成为上市公司实际控制人。

据《中国经济周刊》记者的统计，截至9月1日，今年已有23起国有企业收购上市公司控制权交易。

除了交易失败案例，如关键条款买卖双方差距较大，或是没有获得“国有资产监督管理办公室审批”，有9起交易已原则上获得通过。

案例一上海电气入主天沃科技：5.9亿元参与定增，贷款20亿元，并提供担保40亿元实际控制人是上海市国资委的上海电气集团股份有限公司（下称“上海电气”，601727.SH），与天沃科技（002564.SZ）的交集始于和其子公司中机电力的业务交往。

中机电力是一家集工程规划咨询、工程设计、勘察等于一体的工程公司。

在行业160余家同类企业中，中机电力2017年合同完成额排名第14位，在以电力工程为主要业务的企业中排名第5位。

中机电力并非天沃科技创办的公司，也是收购而来，目前仍处于业绩承诺期。

今年4月初，为了给中机电力履约能力做担保，天沃科技原实际控制人陈玉忠将1.6亿股质押给上海电气。

今年5月，天沃科技向4名投资者定向增发，募集资金用于光热发电项目，上海电气花费5.9亿元参与定增，并借此持有天沃科技总股本的9.19%，成为第二大股东。

8月3日，上海电气与陈玉忠及其配偶钱凤珠签署《股份转让协议》，受让两人股份合计占总股本5.81%，并接受陈玉忠14.87%的表决权委托。

至此，上海电气拥有股权占比为天沃科技总股本的15%，再加上股票表决权委托，合计占到了总股本的29.87%，成为控股股东，上海市国资委成为上市公司的实际控制人。

对于这次交易，上海电气称，“天沃科技主营业务包括能源工程服务、高端装备制造和军民融合三大板块，在客户结构、产品结构、设计能力等方面与上海电气具有一定的互补性，尤其在能源工程服务板块，天沃科技拥有电力工程行业的多项甲级资质，包括工程设计资质甲级证书、工程咨询资质甲级证书、工程勘察资质甲级证书等，且具有丰富的电力工程项目经验，上海电气核心优势集中在装备制造方面，双方具有很强的互补性。

《2024年上市公司内部资本市场研究——以华联超市借壳上市为例分析》范文

《上市公司内部资本市场研究——以华联超市借壳上市为例分析》篇一一、引言随着中国资本市场的日益成熟，上市公司通过借壳上市的方式实现快速融资和业务扩张已成为一种常见的策略。

华联超市作为国内知名的零售企业，其借壳上市的案例具有典型性和代表性。

本文旨在通过对华联超市借壳上市的案例进行分析，探讨上市公司内部资本市场的运作机制、特点和风险，以期为相关企业和投资者提供参考。

二、华联超市借壳上市背景华联超市是一家以零售业务为主的上市公司，在行业内具有较高的知名度和市场地位。

然而，随着市场竞争的加剧，华联超市面临着融资难、扩张受限等问题。

为了实现快速融资和业务扩张，华联超市选择了借壳上市的方式。

借壳上市是指一家公司通过收购另一家已上市公司的控制权，进而实现自身资产注入并获得上市地位的过程。

华联超市通过收购一家已上市的壳公司，实现了借壳上市的目标。

三、华联超市借壳上市的过程分析华联超市借壳上市的过程包括壳公司选择、资产注入、股权转让等环节。

首先，华联超市需要选择一个合适的壳公司，考虑的因素包括公司规模、股价、债务情况等。

其次，华联超市需要将自身优质资产注入到壳公司中，以提升壳公司的业绩和市值。

最后，通过股权转让的方式，华联超市实现了对壳公司的控制，并获得了上市地位。

四、华联超市内部资本市场运作特点华联超市借壳上市后，形成了内部资本市场。

内部资本市场具有以下特点：1. 融资效率高：内部资本市场可以为华联超市提供快速、便捷的融资渠道，降低融资成本。

2. 资源配置优化：内部资本市场可以根据华联超市的发展战略和业务需求，优化资源配置，提高资金使用效率。

3. 风险分散：通过内部资本市场的运作，华联超市可以分散风险，降低对单一业务的依赖。

五、华联超市借壳上市的风险分析虽然借壳上市可以带来诸多优势，但同时也存在一定的风险。

华联超市借壳上市的风险主要包括以下几点：1. 壳公司风险：选择不合适的壳公司可能导致后续整合难度加大，影响借壳上市的效果。

打造有理想的行业

国际化上市公司的领导者，身份角色上的变化并没有改变王
长田一直的理想— — 要把这个行业塑造成一个高尚的行业，
一
个有理想的行业。
ＢＩ１世纪商业评论｛４期２第１
维普资讯
议程・第一人称
的掌门人王长田来说，这条路还相当漫长。“ 你是把生意当娱
乐做，我是把娱乐当生意做。 ”王长田曾对华谊老板王中军这样说。虽然身处娱乐行业，但被朋友们称为像 “ 牛”一样的
王长田，总是勤勤恳恳、精打细算（身边的人都知道，他有
一
个把计算器摆在手边的习惯），与其他做食品、冰箱等传统
默多克的新闻集团就是一家很善于进攻的公司，他们
强，如果在别的行业的话，我早就会做得比现在好得拥有一个很好的决策体制，家族制股权多，决策效率多。所以我对行业是有失望情绪的，在这个行业里，要做到有规模实在是太难了。在这三年里，当时跟我们一样的公司，有的死掉了，破产了，有的转向做活动去了，有的转去做电视剧，基本上没有什么人再继续制作电视节目。但在这种背景下，我对企业、包括对我个人，也有某种意义上的失落，觉得自己还是有责任，没有把就高，可以利用这种优势不断并购，不断开拓新市场。分众的江南舂，在我眼中就非常有魄力、非常勇敢。传媒这个行业是一个讲究影响力的行业，一个人有了一定影响力之后，就会想着去扩展他的影响力，而且这种成就感，不同于制造业 “ 垄断电冰箱生产” 那种成就感。不过就我个人的性格来说，我希望人们知道光线很有影响力，而自己做幕后人物最舒服，阳光给公司，而我站在 “ 线”后面。光

消息称盛大欲购华友70%以上股份

1
虽然面临了资金实力雄厚的盛大作为竞争对手，但联
合投资财团代表董朝晖坦言并未放弃进行收购，并将会进 1
行绝地反击。董朝晖表示，华友的一些大股东包括 10 ％股
份以上大股东已经与其进行了接触，希望与其达成一致行
动。董朝晖表示， “ 我们将直接寻求与股东合作 ” 。
—
—
说经济画
Ca r t o o n —
—
CONC E R NS
走过大牛市，又遇金融危机，经济学家俨然成了炙手可热的明星，频繁走穴、赶场已成为部分经济学家的 “ 主业
更有计／ E~ , - -
，
经济学家出场费三年来涨了 1 0 倍。
极可能低于联合投资财团报价。
据知情人士透露，华友世纪董事会突然中止与联合投
资财团接触，而选择优先与盛大谈判的原因可能主要有两
方面：除了看好盛大在娱乐、文化产业强大的资源布局，
还可能与盛大收购股份比例较高有关。华友世纪部分人士
急于将持有的股份套现，这可能是他们愿意接受盛大比联
1
另据媒体消息，华友世纪近期将启动一个裁员计划，
业内人士认为，这可能是华友世纪将出售的前期动作。
中国经济周刊 2 0 0 9 年第1 9 期
13
Ov e r s e a s L im i t e d 致函华友世纪，要约收购后者 5 1 ％发行股，

被称A股“最熟悉的陌生人”：多次借壳、四度“戴帽” 南华生物保

ｌ：市存股被暂停上市后，若存法
限．两大主耍业务扳块—— 《中 … 计
定期限内披的最近一期年度报告仍
不能扭．公股票将面临终止上市的风险这已经足南华生物第４次 “ 戴帽”
存Ａ股市场，南华生物堪称 “ 最
算机报》等纸媒与外光均１－
落甚至被淘汰产Ｍ，／／＼小ｌｌ，绩持
损。这卜大股东不小２０１３年前零，』Ｊ【ｌ以捉下 ’ 传媒０
成了ＳＴ港澳２００１年徵赛迪传组赛迪传媒借壳战功后，风光过儿ｆ
但２００６年以后，公・小【绩爿：走卜坡
路．２００８年、２００￣，）逝续
，
导致公司再次被Ｓ ‘ ｌ１２０１０ｑ－－｝－ｆｒ．
＼ＪＩ『．殳 ¨ 令扰公ｔ多年的
除
得以切
未来背洲尚】财信金融控股ｌ州 ”）的南华生物
（卜称 “ 捌陶财
能Ｊｕ卜包袱继续挺进１：ｌｆｔｔ胞与堪这
一
严重。危急关头，人股尔捌ｑ投供５０００厅元借款许免／／＼ｉ２４（）（）
细胞带ｌＪ备、保箭、存储、复苏技术
此外，其他于株洲干细胞产业化项目也进入质操作阶段，将建符合国际ｃＧＭＰ标准的胞库、研发

光线华友：天不亮就分手

光线华友：天不亮就分手作者：张志远来源：《商界·中国商业评论》2008年第04期强强联合：美丽的童话2008年3月6日，华友世纪和光线传媒宣布，由于存在战略分歧，双方已经达成一致，将终止于去年底达成的合并协议。

就此曾经给人以无限美好遐想的SP+CP联盟在运行了三个多月后就戛然而止，或者可以说，华友世纪和光线传媒一开始就是同床异梦，从来没有根本融合到一起过，在牵手之时就已经注定了今日的结果。

那么这场闹剧为何又如此吸引众人眼球呢？时间重回到2007年11月19日，华友世纪和光线传媒宣布进行股权合并，合并后双方将组建为一家新的公司——光线华友传媒娱乐集团。

按照新公司的宣传，这是中国最大的民营娱乐内容提供商和最有影响的传媒娱乐集团结成的产业联盟，通过这一资本运作新公司将被打造成为像时代华纳、贝塔斯曼那样的具有世界级影响的传媒和娱乐集团。

借助资本的力量，民营娱乐公司从2007年开始了越来越频繁的并购和整合，中国娱乐产业已成为国内外PE、产业资金等密切关注的领域。

就资本市场来说，内容产业正带来广阔的遐想空间。

2007年6月，分众传媒CEO江南春等向华谊兄弟注入2000万美元。

2007年8月，红杉资本投资保利博纳1000万美元。

2007年11月1日，橙天娱乐收购香港嘉禾。

2007年11月4日，田溯宁掌控的中国宽带产业基金收购华亿新媒体，掌控旅游卫视。

2007年11月9日，光线传媒与华友世纪宣布并购。

2007年11月27日，印尼MNC电视公司收购SP掌上灵通。

2008年3月5日，韩国SK电讯战略投资太合麦田。

……华友世纪成立于1999年，2005年2月华友世纪在美国纳斯达克成功上市。

2005年10月华友集团正式实施数字娱乐战略转型，开始向产业链上游迈进，通过收购内容提供商进行突围。

在向数字音乐和娱乐公司转型的过程中，标志性的事件就是签下歌手张靓颖，当时“彩铃一响黄金万两”的局面已经形成，华友通过对飞乐唱片、华谊音乐、鸟人艺术、金信子等音乐类公司的收购或资本参股，基本掌握本土流行音乐60%的份额。

华友与光线天生无缘

华友与光线天生无缘
佚名
【期刊名称】《三联竞争力》
【年(卷),期】2008(073)004
【摘要】3月6日，华友世纪和光线传媒宣布，由于存在战略分歧，双方已经达成一致，将终止2007年11月19日达成的合并协议。

拥有11项业务、横跨影视内容和电信行业的“光线华友”公司，被证明只是一纸空想。

2007年11月，国内第一家海外上市的SP（电信增值服务提供商）华友世纪和电视业先锋光线传媒高调宣布合并。

根据协议，光线传媒以全部资产注入华友世纪，获得新公司初始42％的股份，两年内最高有望持股65％。

双方将合力把合并后的“光线华友”打造成中国最有影响力的传媒与娱乐集团。

【总页数】1页(P19)
【正文语种】中文
【中图分类】F626
【相关文献】
1.华友联姻光线SP寻找生途 [J],
2.光线、华友"闪离" [J], 王晓慧
3.光线华友：天不亮就分手 [J], 张志远
4.光线借壳华友:联姻为"自救" [J],
5.光线借壳华友：联姻为“自救” [J], 孙伊伦
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欢瑞世纪上市案例分析

中国“最高水平”的资本运作----看欢瑞世纪上市之路小组成员：石峰秀行开婷许学成宪循今天我们来看看欢瑞世纪这家以影视剧制作为主营业务的公司，是如何“借道”A股鞋底制造商——泰亚股份（002517）实现间接上市的。

交易双方分析泰亚科技（股份代码002517，被“借道”的上市公司）公司是一家专业从事运动鞋鞋底的研发、生产及销售的大型企业，是地区规模最大、设计能力最强、研发技术水平最高的运动鞋鞋底企业。

公司的研发设计实力得到客户的一致认可，近年来一直被安踏、特步、361度、鸿星尔克、德尔惠等国知名品牌运动鞋企业列为开发伙伴级供应商，是供应商的最高级别。

公司在行业率先设立技术中心，2008年8月被认定为市首家鞋底企业技术中心，2009年12月被省认定为省省级企业技术中心。

公司是省同时拥有市级、省级企业技术中心的两家运动鞋鞋底企业之一。

公司2010年11月24日上市，发行2210万股，发行价格20元，募集资金4.4亿元。

上市以来派发现金红利0.4亿元，相当于该公司从资本市场拿走了4亿元净现金。

最近几年公司的收入规模在3.5亿徘徊，利润规模在3000万-6000万之间，到2013年公司业绩大幅萎缩，仅有500万元。

本次重组前，泰亚股份的控股股东为泰亚国际，实际控制人为林祥伟和王燕娥夫妇，而泰亚国际为公司，其存续会对本次重组注入资产受到政策上的限制，因此本次重组时，泰亚国际将其所持上市公司53.17%即9,400万股股份分别转让予林诗奕、林建国、林健康、林清波和丁各3,400万股、1,000万股、1,400万股、1,600万股及2,000万股。

由于林诗奕的父亲林松柏控制的泰亚投资本身即持有泰亚股份10.18%的股份，因此泰亚国际在股权转让后，林诗奕、林松柏、泰亚投资构成一致行动人，其共计持有泰亚股份29.41%的股份，成为泰亚股份的实际控制人，本次股权转让由于转让方分散，并不构成要约收购条件。

小组点评：鉴于本次交易是典型的通过利用现有的规则规避“借壳”的行为，但在本质上又是真正的借壳，所以我在此后统一按照借壳的思路来分析。

浅谈网络视频

浅谈网络视频学院:人文学院专业班级:广播电视新闻学092班姓名:李阳学号:5000109227摘要:随着网络技术更多的应用和不断地发展,以电脑和互联网相结合,网络新媒体在形式和内容上都发生着丰富的演变.而网络视频作为一种网络新媒体,呈现着非常独特和丰富的发展态势,并受到网络受众的欢迎和追捧,是互联网中发展最为迅速的媒体之一.诚然,网络视频的特点,发展形态,经营模式等相关问题都成为了广大受众讨论的热点.关键词：网络视频形态上市营销模式网络视频是指视频网站提供的在线视频播放服务,主要利用流媒体格式的视频文件.2006年是网络视频的行业的开始,在一年左右的时间里即出现了大大小小200多家视频网站.除了依靠原有门户网站建立的网站之外,绝大多数都是自立门户的商业视频网站,它们的出现使人们意识到一种新的传播娱乐方式的出现,并逐渐喜爱和接受它们的存在,用户和访问量在一年之中不断得到增长,网络视频也因此成为人们探讨的一个热点。

我认为，网络视频之所以能够在短短几年时间内迅速发展，并形成独有的特色和文化氛围，首先是因为网络视频技术扩展和延伸了人体的感官神经，使受众更快、更多、更方便的看到、听到和感受到外界丰富多彩的信息世界，吸收到更多传统媒体所无法提供和达到的讯息高度，一定程度网络视频媒体在量的积累上大大超越了同性质的传统媒体，另外,网络视频促进了三网融合,即电话网,有线电视网和互联网的渗透交叉统一.当然这也是网络视频带来的一个良好影响.目前,国内视频网站竞争激烈,引领网络视频行业的主要网站有土豆网,酷6.优酷网等.近来,各大视频网站又纷纷上市或传出上市消息.8月12日,乐视网登陆创业板,成为国内首家在A股上市的视频网站。

在此之前，酷6网通过借壳华友世纪实现在美国纳斯达克上市。

而土豆网CEO王微近日接受媒体采访时称，土豆网很快将进行IPO，与最大竞争对手优酷展开竞争。

另据消息人士透露，优酷也已正式启动纳斯达克上市计划，预计将在11月底前正式提交上市申请。