第七章 证券投资技术分析(下)[1]

（三）技术指标分析的研判角 度
1、技术指标的超买超 卖区。 卖区。 技术指标的背离。 2、技术指标的背离。 技术指标线的交叉。 3、技术指标线的交叉。 4、技术指标的趋势和 形态 技术指标的转折。 5、技术指标的转折。
• 1、技术指标显示股价（或指数，下 、技术指标显示股价（或指数， 所处的位置高低， 同）所处的位置高低，是在正常的范 围内还是引入了超买或超卖区。 围内还是引入了超买或超卖区。由此 可以预测股价的升跌可能性及空间。 可以预测股价的升跌可能性及空间。 • 2、技术指标值显示的趋势与实际股 、 价走势之间是否拟合， 价走势之间是否拟合，是否出现了相 互间的背离。 互间的背离。由此可以预见当前股价 走势是否存在较大的反转可能。 走势是否存在较大的反转可能。 • 3、在技术指标数值为一组或若干组 、 时，是否出现了指标值相互间的交叉 （一般须通过将技术指标值图表化来 予以直观反映）。 ）。指标值之间的交叉 予以直观反映）。指标值之间的交叉 通常具有非常重要的趋势确定意义； 通常具有非常重要的趋势确定意义； 不同指标值间的矛盾也颇具意义。 不同指标值间的矛盾也颇具意义。 • 4、技术指标是否出现了转折。这种 、技术指标是否出现了转折。 研判必须将技术指标动态化和图表化， 研判必须将技术指标动态化和图表化， 技术指标转折的出现往往预示着原有 趋势的结束和相反趋势的开始。 趋势的结束和相反趋势的开始。 • 5、技术指标变化的活跃度。例如， 、技术指标变化的活跃度。例如， 某些技术在高位或地位可能出现钝化 状态，也可能出现大起大落的特征。 状态，也可能出现大起大落的特征。 出现这种局面与市场人气、 出现这种局面与市场人气、投机操作 等都可能有密切关系， 等都可能有密切关系，往往也预示着 投资风险或机会。 投资风险或机会。
8 5
7 4 3 2 1 6
买入3：股 买入3 价回档， 价回档，未 跌破均线就 再度回升
买入1 买入1：当均线由下 降开始走平， 降开始走平，股价 向上突破均线时
买入4 买入4：当 股价暴跌， 股价暴跌， 远离均线时
买入2 买入2：均线持 续上升， 续上升，股价跌 破均线后即迅速 拉回均线之上
葛兰碧（Granville)法则： 葛兰碧（Granville)法则：买入信号 法则
Hn-Ln 最低价，N一般取14 3、WMS%的取值范围为0~100：50%为中间值，当WMS%为50%左右时， 价格处于近一个时期的适中状态；当WMS%高于80%时，市场处于超买状 态，价格可能已达到或接近顶部，回落的可能增大，可以考虑卖出；当 WMS%低于20%时，市场处于超卖状态，价格可能已经达到底部，反弹的 可能性增大，可以考虑买入；股价进入超买或超卖区后，如长期维持其位 置状态而迟迟不反弹或回档，即出现所谓的指标背离状态时，卖出或买入 的信号也越强烈，蕴含的风险或机会通常也越显著。 Cn-Ln
1、超买区和超卖区
80
0轴
20
2、技术指标的背离（divergence） 技术指标的背离（divergence）
价格 图7-39
顶背离 指标
底背离
3、技术指标的交叉（Cross） 技术指标的交叉（Cross）
金叉
死叉 0轴
交叉指的是两条指标线相交的现象或者是指标线与零轴、 超买、超卖线相交的现象，另外一种关于交叉的表述是某条指 标线向上或者向下穿越另一条指标线或者零轴、超买、超卖线 。
第六节 技术指标分析
一、技术指标分析概述
（一）技术指标分析的含义
所谓技术指标分析，即对一定时期的股市交易原始数据进 所谓技术指标分析， 行处理，测算出相应的技术指标， 行处理，测算出相应的技术指标，并根据其数值判断股市或 股价的强弱状态，预测股市或股价进一步走势的方法。 股价的强弱状态，预测股市或股价进一步走势的方法。
4、移动平均线系统的应用（1） 、移动平均线系统的应用（ ）
多头排列
空头排列
《移动平均线操作大全》 移动平均线操作大全》
第二章 移动平均线买入信号的应用 一、5日移动平均线低位金叉买入信号的应用 日移动平均线低位金叉买入信号的应用 低位金叉买入信号 上升途中金叉买入信号的 日移动平均线上升途中金叉买入信号 二、5日移动平均线上升途中金叉买入信号的 应用 下降行情三离三靠买入信号的应用 三、下降行情三离三靠买入信号的应用 日移动平均线W底形态买入信号的应用 四、5日移动平均线W底形态买入信号的应用 五、5日移动平均线头肩形态的应用 日移动平均线头肩形态的应用 头肩形态 日移动平均线三重底形态 三重底形态的应用 六、5日移动平均线三重底形态的应用 圆弧底形态的应用 移动平均线圆弧底形态 七、移动平均线圆弧底形态的应用 日移动平均线V字反转形态的应用 八、5日移动平均线V字反转形态的应用 日移动平均线夹缝抬头形态 夹缝抬头形态的应用 九、5日移动平均线夹缝抬头形态的应用 十、30日移动平均线低位抬起形态的应用 30日移动平均线低位抬起形态的应用 日移动平均线低位抬起形态
2、MACD的计算方法：
★均线系统及MACD实例
均线系统空头排列 均线系统多头排列
黄金交叉
死亡交叉
四、相对强弱指标（RSI） 相对强弱指标（ ） Relative Strength Index • 1、相对强弱 指标是投资者 A=T日内收盘价上涨幅度平均数 RS=A/B 利用一定时期 B=T日内收盘价下跌幅度平均数 股家或股价指 相对强弱指标（RSI）=100-100/(1+RS) 数的涨跌变化 来推断其未来 变化情况，以 掌握买卖时机 • ＲＳＩ＝Ａ ＲＳＩ＝Ａ/A+B 的一个指标 • 2、计算公式：
2、简单移动平均线的计算公式
MA(P,N)=（P1+P2+·······+Pn）/N,Pi为第i日价 格，N为时间参数。 （1）P的取值：P通常取收盘价C （2）N的取值：日K线模式中，N通常取５日、１０日、 ２０日、３０日、６０日、１２０日、２４０日 3日、5日、8日、13日、21日、34日、55日、200日、 5 250日；周K线模式中，N通常取13周、21周、34周。
• 3、RSI的变化范围为0~100：通常RSI值位 于30~70之间，表明股价处于正常波动状态； 若RSI突破70并不断上升，表明股价涨势强 劲；若RSI突破80时，表明存在超买 超买现象， 超买 应考虑卖出；RSI突破90，说明有严重超买 现象，股价反转危险极大。RSI降至30，表 明卖方势强；当RSI低于20时，表明市场有 超卖现象，应考虑伺机买进；RSI低于10， 超卖 表明市场有严重超卖现象，股价反弹可能 极大。
第一步，计算正负差值DIF。首先要计算出快速（通常为12天）和慢速 （通常为26）的平滑移动平均线。 EMA（12）=2/13×今日收盘价+11/13×昨日EMA（12） EMA（26）=2/27×今日收盘价+25/27×昨日EMA（26） 而正负差值DIF=EMA（12）-EMA（26） 第二步，计算异同平均值DEA 。DEA是DIF的平滑移动平均，也就是连续 数日（通常取10日）的DIF的算术平均。 DEA（10）=昨日DIF × 9/11+今日DIF ×2/11 第三步，利用DIF和DEA值进行研判 ⑴DIF>0且DEA>0，市场处于升势中；DIF<0且DEA<0，市场处于降势中。 且升势持续时，正值将日趋增大；跌势持续势，负值将日趋减小。 ⑵DIF>0,DEA>0时，若DIF由下而上突破DEA，为买入信号；反之卖出。 ⑶DIF<0,DEA<0时，若DIF由下向上突破DEA，是买入信号；反之卖出。 ⑷DIF由负值转为正值，是买入信号；反之是卖出信号。 ⑸若DIF、DEA的走势与股价走势出现背离 背离，即股价上升而DIF、DEA却逐 背离 步下降或相反，则意味着有变盘可能。特别是当股价已上升到相当高的位 置且后继乏力时，DIF、DEA若趋于下滑，是较为可靠的卖出信号；反之， 信号意义相反。
简单移动平均线MA(aa,13)实例(周K线)
（四）移动平均线的特点和分析价值
1、反映和追踪趋势： 反映和追踪趋势： 2、反映平均交易成本： 反映平均交易成本： 3、具有助涨、助跌性： 具有助涨、助跌性：
（五）利用移动平均线进行分析 ——葛兰威尔 Granville)法则 葛兰威尔（ ——葛兰威尔（Granville)法则
★RSI实例
30~70 20~80 10~90
14日RSI
RSI
死叉Leabharlann Baidu出
80
50
金叉买入
20
五、威廉指标（WMS%） 威廉指标（ ）
1、威廉指标是用于判断市场是否处于买卖过度（即超买超卖) 状态的分析指标。 注：Cn,Hn,Ln分别代表当日 2、计算公式：WMS%n=——— ×100% 收盘价，N日内的最高价和
卖出4：当股价暴 卖出4 涨，远离均线时
卖出2 卖出2：均线持 续下跌， 续下跌，股价向 上突破均线即迅 速回到均线之下
卖出1：移动 卖出1 平均线由上升 转平， 转平，股价自 上向下跌破移 动平均线
卖出3：价格反 卖出3 弹，未突破均 线就再度下跌
葛兰碧（Granville)法则： 葛兰碧（Granville)法则：卖出信号 法则
二、移动平均线指标(MA)moving average 移动平均线指标(MA)moving
移动平均线的含义 简单移动平均线的计算公式 移动平均线的绘制 移动平均线的特点和分析价值 移动平均线的应用
1、移动平均线的含义
用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均， 然后连接成一条曲线，用以观察股价趋势。 理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念，其目的在 取得某一段期间的平均成本，以该曲线配合每日收盘价 的线路变化分析某一期间多空的优劣形势，以研判股价 的可能变化。 一般来说，现行价格在平均价之上，意味着市场买力 （需求）较大，行情看好；反之，行情价在平均价之下， 则意味着供过于求，卖压显然较重，行情看淡。
RSI的应用 RSI的应用 RSI在50之上为强势， 50之下为弱势 之下为弱势， RSI在50之上为强势， 50之下为弱势， 之上为强势 RSI超过80为超买，低于20为超卖。 RSI超过80为超买，低于20为超卖。 超过80为超买 20为超卖 短期RSI上穿长期RSI为买入信号， 短期RSI上穿长期RSI为买入信号，反之 RSI上穿长期RSI为买入信号 为卖出信号
（二）技术指标的分类
顺势指标：能够识别和追踪既有趋势的指标。 顺势指标：能够识别和追踪既有趋势的指标。 MA、MACD、SAR、 MA、MACD、SAR、DMI 摆动指标：又称动能指标(Momentum) (Momentum)， 摆动指标：又称动能指标(Momentum)，它的数值总是从一个 极端摆动到另一个极端，这两个极端即“超买” overbought） 极端摆动到另一个极端，这两个极端即“超买”（overbought） 超卖” oversold）， ），因此摆动指标可以识别和追踪趋势 和“超卖”（oversold），因此摆动指标可以识别和追踪趋势 运行的转折点。 运行的转折点。 BIAS、KDJ、RSI、ROC、 BIAS、KDJ、RSI、ROC、W%R 通道指标： 通道指标：是通过顶部轨道线和底部轨道线与价格走势之间 的关系来预测股价走势的指标。BOLL、 的关系来预测股价走势的指标。BOLL、XSTD 其他指标：量价指标、大盘指标、成交量指标、状态指标等。 其他指标：量价指标、大盘指标、成交量指标、状态指标等。
周家勋 中国财政经济出版社
三、指数平滑异同移动平均线（MACD） 指数平滑异同移动平均线（ 平滑异同移动平均线 ）
Moving Average Convergence Divergence 1、指数平滑异同移动平均线（MACD）是在指数平滑的基础 上，或者说是在对移动平均线法进行变形处理的基础上发展 起来的一种常用的分析指标，又称指数离差指标。它是根据 短期和长期移动平均线之间聚合和分离的特征，进行双重平 滑后得出的。 该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了 移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高， 属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。 MACD由正负差（DIF）和异同平均值（DEA）两部分组成， 将它们结合起来进行分析，是MACD指标分析的思路。
当短期均线， 当短期均线，从 滞胀状态的高点 出现下降的倾向 时，应卖出
当短、 当短、中、长期均 线无规则的交叉时， 线无规则的交叉时， 应考虑卖出 中期均线向 下跌破长期 均线， 均线，称为 死亡交叉 空头 排列
多头 排列 中期均线向上穿 越长期均线， 越长期均线，形 成黄金交叉
当短期均线急 速向上穿越中 期、长期均线 时，是买点