公司金融期末复习整理

第一章公司理财导论

资本预算：企业长期的投资计划和管理过程

资本结构：企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和方式。

公司财务管理的三个方面：资本预算资本界否营运资本管理企业组织形态

1.单一业主制：一个人所拥有的企业

优点：能够保留全部的利润

缺点：对企业的债务有无限责任企业的寿命受到限制筹集的资金财富仅限于业主个人

2.合伙制

（1）有限合伙制：对企业有无限责任

（2）有限责任合伙人：对企业的责任以对合伙制企业出资的数额为限。

优点：与业主制大致相同

缺点：转让相对困难，其他与业主制类似

3.股份公司

优点：转让相对容易，所有权可以变动不附带无限责任责任企业的寿命不受限制在筹集资金上具有优势

缺点：双重征税（公司和个人方面）

财务管理的目标：使现有股票的每股当前价值最大化

代理关系：股东和管理层之间的关系称为代理管理

直接代理成本：有利于管理管理层但是耗费股东成本支出；因监督管理层行动需要而发生的费用。

企业的控制：委托书争夺战；接管

一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。

二级市场：是指股票、债券等证券在初次销售后进行买卖交易的市场，二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给其他人。二级市场包括交易商和拍卖市场。

股票和长期债券的交易市场称为场外市场（市场）

拍卖市场和交易市场的区别：拍卖市场或交易所有一个实际的交易场所。拍卖市场的作用是撮合有买进和卖出医院的人，交易商的作用有限

美国最大的拍卖市场：纽约股票交易所最大的场外市场：纳斯达克

第二章财务报表、税和现金流量

资产负债表：资产负债表（ )亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。

净营运资本：企业的流动资产和流动负债之差。一个健康运转的

企业，其净营运资本通常为正值。

考察资产负债表要素：流动性、负债与权益、市场价值与账面价值

流动性：指的是企业资产转换成现金的难易程度，体现了企业变现能力。

股东权益=资产—负债

财务杠杆：企业在筹资时会适当负债，通过调整企业的资本结构提高企业的盈利水平。

考察利润表：公认会计原则、现金与非现金项目、时间与成本平均税率：税额除以应税所得额

边际税率：每赚一美元所必须多支付的税额，通常与财务决策相关的是边际税率，原因在于所有新的现金流量都按照边际税率征税。

来自资产的现金流量：经营现金流量（）、资本性支持（）、净营运资本变动（）

经营现金流量：来自企业日常生产和销售所长生的现金流量，不包括折旧和利息费用

资本性支出：固定资产的货币性支出减去销售固定资产得到的收入。

自由现金流量：指企业可以用来自由地支付债权人和股东的现金，因为它无需用于营运资本和固定资产的投资。

流向债权人的现金流量：指利息支出减去新的借款净额。

流向股东的现金流量：指派发的股利减去新筹集的净权益。

每股盈余=净利润/发行在外的总股数

每股股利=股利总额/发行在外的总股数

现金流量表概要等式：

1.来自资产的现金流量=来自债权人的现金流量—来自股东的现金流量

—变动—

2.经营现金流量=息税前盈余+折旧—税

=净利润+折旧+利息

3.净资本性支出=期末固定资产净值—期初固定资产净值+折旧

4.经营与资本=期末—期初

5.流向债权人的现金流量=利息支出—新的借款净额

6.流量股东的现金流量=股利—新筹集的净权益

第三章利用财务报表

同比资产负债表：用资产总额的百分比来表示每一个项目

同比利润表：将每一个项目都表述为销售总额的百分比

市盈率：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。每股收益：又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。

应收账款周转率：是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化

为现金的平均次数。

净资产收益率：是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。

流动比率：指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

速动比率：是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

权益乘数：是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。

比率分析

1.短期偿债能力或流动性指标：流动比率、速动比率、现金比率经营与资本对资产总额的比率、间隔时间指标

2.长期偿债能力指标：总负债率、债务权益率、权益乘数、长期负债率、利息保障倍数、现金涵盖率

资产总额

权益总额

总产总额总负债率-= 权益总额债务总额债务权益率= 权益总额资产总额

权益乘数= 权益总额

长期债务长期债务

长期负债率+= 3.资产管理（周转）计量指标：存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率

4.获利能力计量指标：利润率、资产报酬率（）、权益报酬率（）

5.市场价值计量指标：市盈率、价销比、市价—账面价值

6.杜邦恒等式：经营效率（用利润率计量）、资产使用效率（总资产周转率）、财务杠杆（权益乘数）

第四章长期财务计划于增长

财务困境：缺乏有效的长期计划

制定财务计划基本政策要素：企业在新资产上所需要投资、选择利用的财务杠杆、企业的股利政策、在持续经营的前提下，所需要的流动性程度和营运资本数额，即净营运资本决策。

制定财务计划的维度

1.计划跨度：在制定长期财务计划的过程中所需要关注的时间期限，通常就是未来的2-5年。

2.汇总的级次：每一个经营单位的小的投资方案都要加总起来，而他们的和就被当做一个大项目来对待，这个过程就叫做汇总。销售百分比：是指依据特定销售额（当期或预测数）的百分比、或售价的一定比率决定公司促销预算。

股利支付率=现金股利/净利润提存率=留存收益增加额/净利润

资本密集率：资产总额对销售收入的比率。

内部增长率：在没有任何形式的外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。