公司金融期末复习整理
公司金融期末复习资料(计算简答名词判断)
单选15个，多选5个，判断10个，简答3个，计算4个1财务经理必须回答的三个最基本问题是什么？答:公司理财包括以下三个基本问题：（1）投资决策（资本预算）：即公司应该投资于什么样的长期资产，这个问题涉及资产负债表的左边。
比如利用回收期法，折现回收期法，内部收益率法，净现值法，平均会计收益率法等方法来进行资本预算，选择应该投资的项目或者资产。
（2）融资决策（资本结构）：即公司如何筹集资本支出所需的资金。
这个问题涉及资产负债表的右边。
它表示公司短期及长期负债与所有者权益的比例。
公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和所有者权益。
优序融资理论，负债权益的优缺点。
（3）短期财务问题（营运资本）：净营运资本指企业流动资产与流动负债之差，表示清偿所有负债后的货币量。
即公司应该如何管理它经营中的现金流量。
财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。
企业短期偿债能力强。
2会计利润与现金流量的区别是什么？财务决策时需要考虑的是会计利润还是现金流量？答：会计利润亦称“账面利润”,是指企业出售产品的总收益减去以显性成本（会计成本，与显性成本相对）之差额，反映企业在一定时期内的经营成果。
现金流量是指企业在一定时期内的现金流入总量和现金流出总量，包括企业经营活动、投资活动、筹资活动和特殊项目所产生的现金流入和现金流出。
会计利润和现金流量的主要区别在于：非现金支出（比如折旧支出）是包括在会计利润之中的，但在现金流量中却得不到体现，因为从现金流量的概念出发，这些支出并不能够代表企业目前的实际支出水平。
3财务经理如何创造价值?（财务计划的目标是是什么？）答：财务经理的主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
其创造价值的途径主要有两条：（1）公司必须通过购买资产创造超过其成本的现金。
（2）公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金。
因此，公司创造的现金流量必须超过它所使用的现金流量。
公司金融总复习知识点
股份有限责任公司有限责任,\永续存在，\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露公司金融的内容、目标与环境内容：四大决策（投资，融资，营运资金的管理,股利政策)目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。
反映速度越快，资本市场越有效率。
市场效率的不同形式（历史，公开,内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点：由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会.审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。
审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。
财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值.根据分析问题的需要,比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。
资产负债率＝(负债总额/资产总额)×100%产权比率=（负债总额÷股东权益)×100%有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］×100％已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用销售利润率＝(净利润÷销售收入)×100％销售毛利润率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100％资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％三、现金流量分析：结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析2、投资组合的方差3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报酬率宣告 = 预期部分 + 意外事项证券市场线:研究市场如何给风险以回报含义:描述金融市场中系统风险和期望报酬率之间关系的线.CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决于三个方面:货币的纯粹时间价值.承担系统风险的回报。
公司金融期末重点2
公司金融1.贴现率:也称资本机会成本，是因为对某一对象投资而失去的本可以得到的相同风险等级证券的最大期望收益率，即投资者对目标投资项目要求的投资收益率。
2.净现值:是指将目标项目在未来存续期间产生的预期现金流，以适当的贴现率贴现后加总，再减去目标项目期初的投资金额后的差量。
3.抵押债券:凡以公司特定或全部动产和不动产作为抵押品，用以担保按期还本付息的债券称为抵押债券，按用做抵押的资产进行细分，有房地产抵押债券、证券抵押债券、设备抵押债券和其他担保债券四种。
4.时间价值:是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
5.杜邦分析法:是由美国杜邦公司创立并首先使用，它在研究了各种财务比率之间的内在逻辑性的基础上，试图对公司的财务状况、盈利能力进行综合评价的方法。
其主要指标有资产净利率＝销售净利率×总资产周转率。
6.现金股利:是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬，也称“红利”或“股息”。
现金股利的发放程序通常包括股利宣布、股权登记、除息和股利支付等环节。
7.速动比率:流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。
速动资产与流动负债的比值称为速动比率，公式为:速动比率＝速动资产／流动负债。
8.市盈率:是每股市价与每股净利润的比率，反映投资者对每1元净利润所愿意支付的价格。
9.静态投资回收期:即投资回收期，是指目标项目所产生的自由现金流可以收回目标项目期初投资的最短时间。
10.信用政策:是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。
信用政策主要包括信用标准,信用期间,现金折扣三部分内容，主要作用是调节企业应收账款的水平和质量。
1.投资组合是什么？分散化局限性是指什么？答:当投资者的投资目标是多个或一组金融资产时，表示投资者在进行组合投资，投资者所拥有的金融资产称为投资组合。
投资组合的效应是降低投资风险，即降低整个投资组合的方差。
公司金融期末总复习
公司金融期末复习题一、单项选择题1.资金时间价值通常（）A. 包括风险和物价变动因素B.不包括风险和物价变动因素C.包括风险因素但不包括物价变动因素D.包括物价变动因素但不包括风险因素2.以下说法正确的是（）A. 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B. 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C. 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D. 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3.若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A. 384.6B. 650C. 375.7D. 665.54.不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）A.银行借款B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股5.在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）A.普通股B.优先股C.银行借款D.留存收益6.经营杠杆效应产生的原因是（）A.不变的固定成本B.不变的产销量C.不变的债务利息D.不变的销售单价7.某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A.1.25 B. 1.32 C.1.43 D.1.568.最佳资本结构是指（）A.每股利润最大时的资本结构B.企业风险最小时的资本结构C.企业目标资本结构D.综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构9.调整企业资金结构并不能（）A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D. 增强融资弹性10.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）A.个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本11.在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（）A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本12.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A.发行债券B.留存收益C.发行股票D.长期借款13.若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些方法的一些公式就不再适用。
公司金融期末复习要点
关于公司金融的复习要点题型：选择判断（不管对错都要求说明理由）问答题（例如：真实资产与金融资产的区别？PS：不会考这道）计算分析（占分比例>0.5，同学们要高度关注！）论述题计算分析题：1.资本预算（风险分析、决策部分较少）2.金融资产投资（CAPM）3.资本结构（MM理论）PS：各知识点相互不混合出题PS：最后考试不一定有上述的所有题型！复习知识点：1.第一章：公司金融研究哪些问题（三方面）；圆饼理论（P5）；公司目标（股东利益最大与公司价值最大的联系和区别，着重后者）2.第三章：重点长期财务计划；杜邦分析；外部融资增长（P51~55）3.第四章：时间价值（不单独出题考，贯穿始终）4.第五章：证券估价；现值法；名义利率与实际利率；股票估价的零增长与固定增长；增长率（联系长期财务计划）5.第六、七章重点！！！：注意现金流计算中的问题；不同生命周期投资（约当年均成本和周期匹配）6.第八章：只掌握决策树7.第十章重点！！！：收益和风险的关系；期望、方差、协方差、相关系数的计算；投资组合风险、收益的确定（两种的组合）；风险的分散（只分散了非系统风险）8.第十二章：资本成本的计算（债、股、加权）；CAPM9.第十三章：投资和融资的差异性；三种类型市场；如何创造投资机会（罗斯）；公司理财的意义10.第十五章重点！！！：MM无税和有税下的公式、命题11.第十六章：权衡理论；优序理论（两个法则）12.第二十六章：短期财务三种类型13.第二十七章：Baumol模型14.第二十八章重点！！！：结合PPT；信用政策的解释和内容；应付账款融资（折扣）。
公司金融期末知识点总结
一、公司金融概述公司金融是指公司在资金运作、投融资等方面进行的一系列金融活动。
它是公司财务管理和金融管理的结合，是公司治理和金融市场之间的桥梁。
公司金融的核心是为公司筹集资金，提高资本回报率，降低资金成本，实现利润最大化。
二、公司金融的基本概念1. 公司金融的概念公司金融是指公司在资金筹集、使用和管理等方面所进行的各项金融活动。
2. 公司金融的特点公司金融具有多样化、专业性和系统性的特点。
公司金融不仅要考虑金融市场上的变化，还要关注公司内部的资金流动和利润分配。
三、公司金融的组成部分公司金融包括股权融资、债权融资、短期融资和长期融资等各种类型。
股权融资是以股票、股权为代价筹集资金；债权融资是以债券、贷款等为代价筹集资金；短期融资是借款期限在一年以内的融资方式；长期融资是借款期限在一年以上的融资方式。
四、公司金融的融资方式1. 股权融资股权融资是公司通过发行股票、增发股票等方式筹集资金。
股权融资是公司融资的主要方式之一，它可以增加公司的资本金，扩大业务规模，提高公司的竞争力。
2. 债权融资债权融资是公司通过发行债券、发行信用证、贷款等方式筹集资金。
债权融资可以帮助公司解决资金短缺问题，降低资金成本，提高资金利用效率。
3. 短期融资短期融资是公司通过银行贷款、商业票据、应收账款质押等方式筹集资金。
短期融资通常用于支付短期应付款项，调节流动资金。
4. 长期融资长期融资是公司通过发行债券、贷款、融资租赁等方式筹集资金。
长期融资用于扩大生产规模、研发新产品、并购重组等长期投资。
1. 信用风险信用风险是指公司融资方无法按时偿还债务。
为了规避信用风险，公司可以对债务方进行信用评级，设置风险准备金，签署担保协议等。
2. 流动性风险流动性风险是指公司无法及时变现投资或筹资。
为了规避流动性风险，公司可以设置流动资金储备，建立紧急融资渠道，提高资产流动性。
3. 利率风险利率风险是指公司融资成本受到利率波动的影响。
为了规避利率风险，公司可以进行利率套期保值，选择固定利率债务等。
公司的金融复习材料
1系统风险：当一家金融机构宣布破产时，它所产生的连锁反应会以致其他金融机构破产，从而威胁整个金融系统的牢固性。
2保持保证金、追加保证金：为了保证保证金账户的资本金额永远不会出现负值，交易所设置了保持保证金，保持保证金平时低于初始保证金的数额。
若是保证金账户的余额小于保持保证金数额，投资者会收到保证金催付通知，该通知要求在下一个交易日投资者需将保证金账户内资本补足到初始保证金的水平，这一追加资本被称为追加保证金。
3基差风险与对冲比率：基差定义为即期价格与期货价格之差，基差风险的产生是由于在对冲到期日基差的不确定性。
对冲比率是指期货合约的头寸与风险裸露财富头寸的比率。
4,LIBOR利率：LIBOR是伦敦同业银行拆出利率，是一个参照利率，每日由英国银专家协会供应，银行供应的LIBOR利率是指此银行给其他大银行供应企业资本时所收取的利率，也就是说这一家银行赞成用此利率将资本存入其他大银行5互换：互换是指两家企业之间达成的在将来互换现金流的合约，在合约中，双方约定现金流的互换时间及现金流数量的计算方法。
平时来讲，对于现金流的计算会涉及利率、汇率及其他市场变量将来的价值。
6期货合约：期货交易的对象是期货合约,它是指由期货交易所一致拟订的，规定了在将来的某一时期某一地点交割必然数量和质量标的的标准化合约,期货交易就是对合约价格进行交易7股指期货：股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货，它的合约价值就是将股票指数乘以规定的指数点的现金值。
马上推出的沪深300指数期货，其每个指数点值300元人民币8股权互换：是指某个股指的总收益（股息和资本收益的总和）与某固定或浮动利率进行互换。
1合约中3重要日期：第一交割通知日，最后交割通知日，最后交易日2谋利者能够分为短期谋利者（观察价格的短期走势而试图从中盈利，这些交易员拥有头寸的时间可能只有几分钟）；短线交易员（拥有头寸的时间不高出一个交易日，他们不愿肩负每日夜晚不好的信息所带来的风险）；头寸交易员（拥有限时较长，他们希望从市场上大的变动中获取可观的盈利）。
公司金融期末复习题
一 1、“不要把所有鸡蛋放到同一个篮子里。
”这句话是理财原则中( )的生动体现。
A.投资分散化原则B . 货币时间价值原则 C. 比较优势原则 D. 风险—报酬权衡原则2、财务目标是公司价值最大化，其价值是指( )。
A. 账面价值B. 账面净值C. 重置价值D.市场价值3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是( )。
A. 销售收入B. 市盈率C.每股市价D.净资产收益率4、公司价值的量化形式可以是( )A.未来现金流量按照资本成本率的折现B. 未来现金流量按照现金利润率的折现C. 未来股票市场的价值D. 未来利润额的合计5、发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是( )。
A.1年B. 半年C.1季度D.1月6、为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是( )。
DA．P=100*(1+8%)5B．P=100*(1+8%)-5C． P=100*(1+8%/4)5*4D.P=100*(1+8%/4)-5*47、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的( )。
CA.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率8、企业某新产品开发成功的概率为 80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为 -100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为( )。
CA.18%B.20%C.12%D.40%9、资金时间价值的利息率是( )。
CA. 银行同期贷款利率B. 银行同期存款利率C. 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D. 加权资本成本率10、银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元。
BA.451.6B.500C.800D.480 11 、对于多方案择优，决策者的行动准则应是( )。
DA.选择高收益项目B.选择高风险高收益项目C.选择低风险低收益项目D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 12、衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是( ) BA．净利率 B．每股收益 C．每股净资产 D．市净率 13、下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是( )CA.净现值B. 内部收益率C.获利指数D. 回收期14、当某独立投资方案的净现值大于 0时，则内部收益率( ) DA.一定大于0B.一定小于0C.小于设定贴现率D.大于设定贴现率15、运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是( ) CA. 内部收益率大于0B. 内部收益率大于1C. 内部收益率大于投资者要求的最低收益率D. 内部收益率大于投资利润率16、如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，但又没有足够的盈利性机会可以使用这笔现金，在这种情况下，公司可能 ( )BA.发放股票股利B. 回购股票C.进行股票分割D.进行股票反分割17、要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是 ( )CA.股利政策无关论B.“在手之鸟”理论C.差别税收理论D.统一税收理论18、由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于( )BA.股利政策无关论B.“在手之鸟”理论C.差别税收理论D.差别收入理论19、采用剩余股利政策的理由是( )AA.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格C.能使股利与公司盈余亲密结合D.能使公司具有较大的灵活性二、多选1、公司理财的内容包括( )。
浙江财经公司金融期末复习整理
1、公司外部治理结构：所有激励与约束公司利益相关主体行为，保护股东利益的机制，称之为公司的“治理结构”，公司的外部治理结构有两类，一类是外部市场，另一类是国家法律。
主要包括公司债权人治理，经理人市场等方面。
2、公司金融活动：现代公司经营离不开金融活动①投资决策②融资决策③股利决策④风险管理等。
3、混合类筹资方式：指兼具股权和债权双重属性的长期集资主要包括发型优先股发型可转混合类筹资方式换公司债券认股权证筹资等。
4、收购：是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。
5、资本分配：资本分配就是指公司在面临资本约束的情况下，在可行的项目中选择既定的资本能够满足的项目，并且所投资的项目的预期收益要满足既定资本投资收益最大化。
一、简述题1、上市公司信息披露的意义：答：1.有助于投资者进行投资决策2.反映上市公司管理部门对受托经营管理责任的履行情况3.帮助公司管理部门改善经营管理4.国家进行宏观调控和管理的重要依据5．促进资源的最优配置6.有利于投资者形成一个合理的证券投资组合2、公司金融原则的特征答：1.该原则是财务假设、原理的推论。
他们是经过论证的，合乎逻辑的结论，具有理性认识的特征。
2.该原则必须符合逻辑，被多数人所接受。
3.该原则是财务交易和财务决策的基础。
4.该原则解决新的问题提供指导。
5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。
3、简述公司金融研究领域答：1、资本结构相关的研究。
主要有新优序融资理论、权衡理论等。
2、信息与公司金融活动相关的研究。
主要有交易场所与资产定价、资本结构信号模型、新股发行信号模型、股利信号模型等3、自由现金流量相关的研究。
4、公司控制权市场研究。
现代企业理论认为，所有权和控制权的分离使股东与管理者之间形成一种委托代理关系。
公司控制权市场主流理论的纵横两条轴线最终交叉在“公司股东收益”这一原点上。
4、简述财务报表的局限性答：a 财务比率分析的局限性：财务比率的根本问题在于，没有一个标准来判断比率是否高低。
公司金融期末重点
Chp1●三、公司制企业公司是依法组建的具有法人资格的企业，它有独立于公司所有者之外的自身财产，有自己的组织机构，能独立承担民事责任和享有民事权利。
在现代社会中，公司的基本类型有以下两种：有限责任公司和股份有限公司。
●股份有限公司的特征（1）公司的资本总额划分为等额股份。
（2）股东以其所认购的股份对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任，在公司破产或解散时，公司债权人只能对公司的资产提出要求，无权直接对股东进行起诉，因而也是典型的“资合公司”。
（3）经批准，公司可以向社会公开发行股票，股票可以交易或转让，但不得退股。
（4）股本数不得少于规定的数目，但没有上限。
（5）股东以其持有的股份，享受权利，承担义务，每一股有一票表决权。
基本特征：两权分离（所有权经营权）●公司的管理目标：利润最大化每股收益最大化公司价值最大化公司价值最大化：公司价值，也称为企业价值，是指企业资产的价值。
关于这一价值，当前有两种基本的度量方法：一是会计度量上的账面价值，二是金融度量上的市场价值。
会计度量上的企业价值是资产发生的历史成本减去折旧后的净价值，而金融度量上的企业价值则是资产未来所创造的收入现金流量用资本成本贴现后的现值。
后一种方法实际上是市场对企业资产价值的评价，反映了资产的市场价值。
●企业市场价值的估算模型为：∑=+=nttAtK CFV1) 1(式中，KA表示企业的平均资本成本；CFt表示企业资产未来所创造的收入现金流量。
在MM定理中，CFt是用息税前收益EBIT来表示，在考虑公司所得税的情况下，应当是息前收益，即归债权人和股东的收益。
●决定企业价值的因素：1.企业资产未来所创造的收入现金流量。
2.企业的平均资本成本。
3.价值增长预期。
●企业价值的表现形式企业资产是由投资形成的，用于投资的资本来源于权益资本和债务资本，那么，企业资产创造的收入现金流量（税后）就由股东和债权人根据投入资本的比例分享。
公司金融整理
一、名词解释：1.公司：是依据一国公司法组建的，具有法人地位的，以盈利为目的的企业组织形式。
2.货币的时间价值：就是货币在时间推移中的增值能力，或者是按资金使用时间的长短计算的报酬。
3.营运资金：广义：又称毛营运资金，指流动资产总额狭义：又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额4.现金：指生产经营过程中暂时停留在货币形态上的资金，包括有库存现金，银行存款，银行本票，银行汇票等。
5.系统风险：风险的影响是针对整个市场的，如利率风险，通货膨胀风险，政治动荡风险等。
非系统风险:指单个证券所存在的风险，它仅仅影响单个证券或一小类类似的证券，包括违约风险，流动性风险，有价证券的报酬率变动的风险等。
6.普通年金：又称后付年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金，如银行的零存整取存款。
延期年金：是指最初的年近现金流不是发生在当前，而是发生在若干期后。
7.内涵报酬率法：通过计算使项目的净现值等于0的贴现率来评估投资项目的一种方法，这个贴现率叫做内涵报酬率。
净现值率：是指项目的未来现金流入值与全部投资现值之比，也即单位投资现值的净现值。
8.经营杠杆：由于固定成本的存在而出现的利润变动率大于销售额变动率的现象叫经营杠杆。
经营杠杆系数(DOL)：是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数。
9、财务杠杆：由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应，称为财务杠杆。
财务杠杆系数（DFL）：企业普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比率。
10、复合杠杆：就是将经营杠杆和财务杠杆结合在一起来综合讨论销售量变动对每股收益的影响。
复合杠杆系数（DTL）：它是经杠和财杠的乘积。
11、资金（本）成本：从投资者角度看，资本成本是投资者将资本投入到某一项目时的预期回报率。
从筹资者角度看，资本成本是为筹措和使用资金而必须支付的各种费用。
边际资金成本：指在各个投资量水平上，每多获得一元投资需要多少成本。
二、简答题1、公司金融三大问题：公司金融的主要内容是投资决策、筹资决策和股利分配决策。
公司金融期末复习资料_图文
公司金融活动与金融市场的关系
一、金融市场的功能 价格发现过程、金融市场提供了一种流动性、金 融市场减少了交易的搜寻成本与信息成本。
**二、公司金融活动依赖金融市场 作为金融市场的主力，公司以投资者和融资者的 身份在金融市场上完成投资以及实现资金融通 金融市场为公司提供了众多可选择的融资品种/提 供了投资的场所/提供了进行风险管理的工具。
责任；易于聚集资本;专业化经营;内部人控制 信息披露;*双重纳税（利息税前支付，有抵税 作用）
选择公司制企业的理由
• **一、大型企业无法以个体业主制或者合伙制的 形式存在
• 1无限责任限制了公司举债融资的动力 • 2有限企业寿命限制了债权人进一步向公司提供资
金的冲动 • 3产权转让困难使得投资者的资产缺乏流动性，阻
• （在陷入困境之前股东财富最大化与公 司价值最大化是一致的）
• 四、影响股东财富最大化实现的主
要因素
• 1 、投资报酬率
• 股东财富的大小要看投资报酬率，而不 是赢利总额
• 2 、风险 • 3 、投资项目 • 4 、资本结构 • 5 、股利政策
**管理者的目标
• 目标之一：额外消费偏好 • 为了弥补其付出，管理者以额外津贴放松
• 逆向选择：
• 道德风险：
• 代理成本：在委托人和代理人之间就存在 非协作、非效率的损失，即产生了委托代 理成本。
（二）公司治理的内涵
• 由于公司经营权与所有权的分离。公司的所有者———股 东们通常不再直接作为公司的经营者，而是作为委托人， 将公司的经营权委托给职业经理人，职业经理人作为代理 人接受股东的委托，代理他们经营企业，股东与经理层之 间的委托代理关系由此产生。
• 设某投资项目工程预算为200万元，基建贷款 年利率为15%，计划施工一年后可投产使用 ，预计在投产后的20年中每年回收40万元。 若该项目如期完工，其投产后的净现值为多 少？
公司金融期末复习(优选)
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公司金融简答：1、什么是系统风险，包括哪些？又称市场风险、不可分散风险，由于政治、经济及社会环境等企业外部某些因素的不确定性而产生的风险。
特点：由综合的因素导致的，这些因素是个别公司或投资者无法通过多样化投资予以分散的。
包括利率风险、通货膨胀风险2、比较债券与股票的异同点。
同：股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。
两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。
对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段，两者实质上都是资本证券。
异：①发行主体不同3、什么是证券投资基金，有哪些特点？投资基金，是通过发行基金券(基金股份或收益凭证) ，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
特点： 1．规模经营——低成本 2．分散投资——低风险 3．专家管理——更多的投资机会4、服务专业化——方便4、什么是金融期货，与远期有何区别。
金融期货合约是指在特定的交易所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或某一期限内，以约定的价格买进或卖出某种标准数量的金融工具的标准化契约区别：首先，期货交易是在期货交易所发生的、公开进行的标准化合约的交易。
其次，期货交易的对象是期货合约，而不是实物商品。
即可以实物交割，也可以冲销，期货交易的流动性更强。
最后，也是最重要的一点，期货交易实行保证金制度和当日无负债结算制度，因而其违约风险远远低于远期交易。
5、进行投资项目评价的贴现指标有哪些计算方法？①净现值法净现值等于投资项目未来的净现金流量按资本成本折算成现值，减去初始投资后的余额。
②净现值率法净现值率是指项目的未来现金流入现值与全部投资现值之比，也精品 word.即单位投资现值的净现值。
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31、园日涉以成趣，门虽设而常关。 32、鼓腹无所思。朝起暮归眠。 33、倾壶绝余沥，窥灶不见烟。
34、春秋满四泽，夏云多奇峰，秋月 扬明辉 ，冬岭 秀孤松 。 35、丈夫志四海，我愿不知老。
41、学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸 收都不可耻。——阿卜·日·法拉兹
42、只有在人群中间，才能认识自 己。——德国
43、重复别人所说的话，只需要教育； 而要挑战别人所说的话，则需要头脑。—— 玛丽·佩蒂博恩·普尔
44、卓越的人一大优点是：在不利与艰 难的遭遇里百折不饶。——贝多芬
45、自己的饭量自己知道。——苏联
Hale Waihona Puke
公司金融期末复习整理
第一章公司理财导论资本预算：企业长期的投资方案和管理过程资本构造：企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和方式。
公司财务管理的三个方面：资本预算资本界否营运资本管理企业组织形态：一个人所拥有的企业优点：能够保存全部的利润缺点：对企业的债务有无限责任企业的寿命受到限制筹集的资金财富仅限于业主个人〔1〕有限合伙制：对企业有无限责任〔2〕有限责任合伙人：对企业的责任以对合伙制企业出资的数额为限。
优点：及业主制大致一样缺点：转让相对困难，其他及业主制类似优点：转让相对容易，所有权可以变动不附带无限责任责任企业的寿命不受限制在筹集资金上具有优势缺点：双重征税〔公司和个人方面〕财务管理的目标：使现有股票的每股当前价值最大化代理关系：股东和管理层之间的关系称为代理管理直接代理本钱：有利于管理管理层但是消耗股东本钱支出；因监视管理层行动需要而发生的费用。
企业的控制：委托书争夺战；接收一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的和债券等销售给最初购置者的。
二级市场：是指股票、债券等证券在初次销售后进展买卖交易的市场，二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给其他人。
二级市场包括交易商和拍卖市场。
股票和长期债券的交易市场称为场外市场〔市场〕拍卖市场和交易市场的区别：拍卖市场或交易所有一个实际的交易场所。
拍卖市场的作用是撮合有买进和卖出医院的人，交易商的作用有限美国最大的拍卖市场：纽约股票交易所最大的场外市场：纳斯达克第二章财务报表、税和现金流量资产负债表：资产负债表〔 )亦称，表示企业在一定日期〔通常为各〕的财务状况〔即资产、负债和业主权益的状况〕的主要。
净营运资本：企业的流动资产和流动负债之差。
一个安康运转的企业，其净营运资本通常为正值。
考察资产负债表要素：流动性、负债及权益、市场价值及账面价值流动性：指的是企业资产转换成现金的难易程度，表达了企业变现能力。
股东权益=资产—负债财务杠杆：企业在筹资时会适当负债，通过调整企业的资本构造提高企业的盈利水平。
公司金融总复习知识点
股份有限责任公司净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％有限责任永续存在股东人数不得少于法三、现金流量分析: 结构分析、流动性分析、律规定的数目公司的全部资本划分为等额获取现金能力分析、盈利质量分析的股份可转让性易于筹资2、投资组合的方差缺点: 对公司的收益重复纳税易为内部人控3、总报酬率= 期望报酬率+ 非期望报酬率制信息披露宣告= 预期部分+ 意外事项公司金融的内容、目标与环境证券市场线：研究市场如何给风险以回报内容：四大决策( 投资, 融资, 营运资金的管含义: 描述金融市场中系统风险和期望报酬理, 股利政策) 率之间关系的线.目标：使现有股票的每股当前价值最大化、CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）于三个方面：货币的纯粹时间价值。
承担系金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加统风险的回报。
系统风险的大小。
率＋风险附加率一、内容：现金流量测算：公司资本预算的经济周期或经济发展状况/ 税收制度/ 资本市前提和准备；投资决策方法：公司资本预算场的效率/ 完善的市场的特征的核心内容; 资本预算风险分析：是资本预算资本市场的有效性是指证券价格对影响价格的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，变化的信息的反映程度。
反映速度越快，资加强风险控制与管理本市场越有效率。
二、现金流量测算（一）项目现金流量的构市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）成：方向( 流出量与流入量) 、发生的投资阶固定资产的历史成本计价法及其缺点: 由于上段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折应注意的问题旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为三、投资决策方法——制定能够使公司价值公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公独立方案和互斥方案。
（二）投资方案决策方司提供了控制报告收益的机会。
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• 狭义公司治理就是通过股东大会、董事会、监事会等一 系列制度安排，合理地配置所有者与经营者之间的权利 与责任关系，对经营者进行监督与激励，防止经营者对 所有者利益的背离，保证股东利益的最大化
• 广义公司治理理论认为，公司治理不应该仅仅局限于股 东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利益相关者，包 括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司 有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非 正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有 利害相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化， 从而最终维护公司各方面的利益。
公司制企业的目标一、利润最大化
• 优点：易于衡量 • 缺点： • （1）没有考虑资金的时间价值； • （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关
系； • （3）没有考虑获取利润所承担风险的大小 • （4）容易受人为操纵
**二、股东财富最大化
• 优点：
• （1）易于衡量。如果金融市场是有效的，公 司的理财目标可以具体到使公司股票的市场价 格最大化。
选择公司制企业的理由
• **一、大型企业无法以个体业主制或者合伙制的 形式存在
• 1无限责任限制了公司举债融资的动力 • 2有限企业寿命限制了债权人进一步向公司提供资
金的冲动 • 3产权转让困难使得投资者的资产缺乏流动性，阻
碍了投资者的投资热情。
• 二、公司融资灵活性强。 • 1公司的股票融资极具开放性 • 2公司的债务融资极具灵活性、公司规模大盈利水平高 增强了其运用
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56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
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第一章公司理财导论资本预算：企业长期的投资计划和管理过程资本结构：企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和方式。
公司财务管理的三个方面：资本预算资本界否营运资本管理企业组织形态1.单一业主制：一个人所拥有的企业优点：能够保留全部的利润缺点：对企业的债务有无限责任企业的寿命受到限制筹集的资金财富仅限于业主个人2.合伙制（1）有限合伙制：对企业有无限责任（2）有限责任合伙人：对企业的责任以对合伙制企业出资的数额为限。
优点：与业主制大致相同缺点：转让相对困难，其他与业主制类似3.股份公司优点：转让相对容易，所有权可以变动不附带无限责任责任企业的寿命不受限制在筹集资金上具有优势缺点：双重征税（公司和个人方面）财务管理的目标：使现有股票的每股当前价值最大化代理关系：股东和管理层之间的关系称为代理管理直接代理成本：有利于管理管理层但是耗费股东成本支出；因监督管理层行动需要而发生的费用。
企业的控制：委托书争夺战；接管一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
二级市场：是指股票、债券等证券在初次销售后进行买卖交易的市场，二级市场交易涉及一个所有者或债权人将证券转售给其他人。
二级市场包括交易商和拍卖市场。
股票和长期债券的交易市场称为场外市场（市场）拍卖市场和交易市场的区别：拍卖市场或交易所有一个实际的交易场所。
拍卖市场的作用是撮合有买进和卖出医院的人，交易商的作用有限美国最大的拍卖市场：纽约股票交易所最大的场外市场：纳斯达克第二章财务报表、税和现金流量资产负债表：资产负债表（ )亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。
净营运资本：企业的流动资产和流动负债之差。
一个健康运转的企业，其净营运资本通常为正值。
考察资产负债表要素：流动性、负债与权益、市场价值与账面价值流动性：指的是企业资产转换成现金的难易程度，体现了企业变现能力。
股东权益=资产—负债财务杠杆：企业在筹资时会适当负债，通过调整企业的资本结构提高企业的盈利水平。
考察利润表：公认会计原则、现金与非现金项目、时间与成本平均税率：税额除以应税所得额边际税率：每赚一美元所必须多支付的税额，通常与财务决策相关的是边际税率，原因在于所有新的现金流量都按照边际税率征税。
来自资产的现金流量：经营现金流量（）、资本性支持（）、净营运资本变动（）经营现金流量：来自企业日常生产和销售所长生的现金流量，不包括折旧和利息费用资本性支出：固定资产的货币性支出减去销售固定资产得到的收入。
自由现金流量：指企业可以用来自由地支付债权人和股东的现金，因为它无需用于营运资本和固定资产的投资。
流向债权人的现金流量：指利息支出减去新的借款净额。
流向股东的现金流量：指派发的股利减去新筹集的净权益。
每股盈余=净利润/发行在外的总股数每股股利=股利总额/发行在外的总股数现金流量表概要等式：1.来自资产的现金流量=来自债权人的现金流量—来自股东的现金流量—变动—2.经营现金流量=息税前盈余+折旧—税=净利润+折旧+利息3.净资本性支出=期末固定资产净值—期初固定资产净值+折旧4.经营与资本=期末—期初5.流向债权人的现金流量=利息支出—新的借款净额6.流量股东的现金流量=股利—新筹集的净权益第三章利用财务报表同比资产负债表：用资产总额的百分比来表示每一个项目同比利润表：将每一个项目都表述为销售总额的百分比市盈率：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。
每股收益：又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
应收账款周转率：是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。
净资产收益率：是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。
流动比率：指流动资产总额和流动负债总额之比。
用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
速动比率：是指速动资产对流动负债的比率。
它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
权益乘数：是指资产总额相当于股东权益的倍数。
权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。
比率分析1.短期偿债能力或流动性指标：流动比率、速动比率、现金比率经营与资本对资产总额的比率、间隔时间指标2.长期偿债能力指标：总负债率、债务权益率、权益乘数、长期负债率、利息保障倍数、现金涵盖率资产总额权益总额总产总额总负债率-= 权益总额债务总额债务权益率= 权益总额资产总额权益乘数= 权益总额长期债务长期债务长期负债率+= 3.资产管理（周转）计量指标：存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率4.获利能力计量指标：利润率、资产报酬率（）、权益报酬率（）5.市场价值计量指标：市盈率、价销比、市价—账面价值6.杜邦恒等式：经营效率（用利润率计量）、资产使用效率（总资产周转率）、财务杠杆（权益乘数）第四章长期财务计划于增长财务困境：缺乏有效的长期计划制定财务计划基本政策要素：企业在新资产上所需要投资、选择利用的财务杠杆、企业的股利政策、在持续经营的前提下，所需要的流动性程度和营运资本数额，即净营运资本决策。
制定财务计划的维度1.计划跨度：在制定长期财务计划的过程中所需要关注的时间期限，通常就是未来的2-5年。
2.汇总的级次：每一个经营单位的小的投资方案都要加总起来，而他们的和就被当做一个大项目来对待，这个过程就叫做汇总。
销售百分比：是指依据特定销售额（当期或预测数）的百分比、或售价的一定比率决定公司促销预算。
股利支付率=现金股利/净利润提存率=留存收益增加额/净利润资本密集率：资产总额对销售收入的比率。
内部增长率：在没有任何形式的外部筹资的情况下所能达到的最大增长率。
bROA b ROA ⨯-⨯=1内部增长率 可持续增长率：在没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率bROE b ROE ⨯-⨯=1可持续增长率 企业持续增长的能力取决因素1.利润率：利润率的提高会增强企业内部产生现金的能力2.股利政策：支付的股利占净利润比率降低会提高提存率，从而增加内部产生的权益。
3.筹资政策：债务权益率的提高会加大起亚的财务杠杆4.总资产周转率：总资产周转率的提高会增加销售收入，减少企业在销售增长时对新资产的需求。
第五章 未来现金流量估价终值：在已知利率 下，一笔金融投资一段时间所能增长到的数量，或者说一项投资在未来某一时点的价值现值：指资金折算至基准年的数值，也称折现值、也称在用价值，是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值贴现现金流量：计算未来现金流量的现值、以决定它在今天的价值的方法时间价值计算等式在每期下，把C 投资t 期的终值是：t t r C FV )1(+= ；t r )1(+为终值系数在每期利率下，t 期后将收到的C 的现值：t t r C PV )1/(+=； t r )1/(1+为现值系数第六章 贴现现金流量股价多期现金流量终值计算方式1.在时间线上，将累计余额每次向前复利一年，一直到最后一年年末2.先计算时间线上每一笔现金流量的终值，然后再把他们加起来。
多期现金流量现值计算方式1.先求出一系列现金流量的现值，然后家走过，即求将来每期现金流量现值的和2.从时间线上最远的时期起，对该现金流每次只贴现一次，直至贴现到现在为止。
普通年金：在某段固定期内，发生在每期期末的一些列固定的现金流量就叫做普通年金期初年金=普通年金×（1）在每期利率下，每期C ，持续t 期年金的终值][1)1(r r t tC FV -+⨯= ； 而r r t 1)1(-+是年金终值系数在每期利率下，每期C ，持续t 期年金的现值])1(11[rr C PV t +-⨯= ； 而r r t ])1(1[1+-是年金现值系数 永续年金的现值增长年金的现值=])11(1[gr r g C t -++-⨯ 增长型永续年金=g r C g r C -=-⨯)1(1)m /1(-+m 报价利率 贷款种类与分期偿还纯折价贷款：借款人在今天收到钱后为在未来某一时间一次付款还清纯利息贷款：借款人逐期支付利息，然后在未来某时点偿还全部本金分期偿还贷款：指借款人按贷款协议规定在还款期内分次偿还贷款，还款期结束，贷款全部还清。
这种贷款适合于借款金额大、借款期限长的贷款项目。
按贷款的偿还方式，贷款可分为一次性还清贷款和分期偿还贷款。
1.每期偿还利息加一个固定金额，例如5000元借款，固定每年偿还1000.分五年还完，利息为期初余额乘以利率。
另外期初余额就是上一年的期末余额第一年支付1000元，利息为5000*0.09=450,总付款额=10000+450=1450第二年依旧支付1000元，利息费用是4000*0.09=360.总付款额=1000+360=13602.每年只支付固定金额（1）确定付款人，通过5000元的借款求出年金现值就是每次必须支付的等额款项。
（2）计算利息，总付款减去利息剩下的部分就是偿还的本金（3）用期初余额减去偿还部分，得出期末余额，再算出下一期的利息5000*[1-1/1.09^5/0,09],得出C为1285.46偿还本金=1285.46-5000*0.09=835.46 期末余额=5000-835.46=4164.54第七章利率和债券估价债券到期收益率:债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。
债券的价值=票面利息的现值+面值的现值债券价格=t tr F r r C )1(])1(11[+++-⨯利率风险：因为利率的波动而给债券持有人带来的风险就叫做利率风险，债券利率的风险大小取决于该债券价格对利率变动的敏感性。
这种敏感性受到到期期限和票面利率的影响到期期限越长，利率风险越大票面利率越低，利率风险越大当期收益率：债券的年利息除以它的价格从财务的角度看债务和权益的差别：1.债务并不代表公司所有的权的一部分。
债权人通常不具有投票权2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此全部列在税前支付，派发给股东的股利不能抵税。
3.未偿还的债务时公司的债务。
如果公司没有偿还，债权人对公司的有合法的索取权。
债务性证券通常分为：票据、信用债券、债券名义报酬率：所拥有的钱的变动百分比实际报酬率：所拥有的钱能购买数量的变动百分比，也就是购买力的变动百分比费雪效应：(1)*(1)名义报酬：第一部分是从投资所得到的的实际报酬；第二部分是对原本投资的钱因通货膨胀所导致价值损失的补偿；第三部分代表对这项投资所赚取的钱的补偿，因为它们实际上也因通货膨胀而掉价。