财务预测与计划 第三章
财务预测和财务预算--注册税务师辅导《财务与会计》第三章讲义1
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注册税务师考试辅导《财务与会计》第三章讲义1
财务预测和财务预算
一、本章概述
（一）内容提要
本章主要讲解了财务预测和财务预算的基本理论和基础方法，其中，对于资金需求量的预测本章解析了销售百分比法和回归分析预测法两种方法；对于利润预测本章从固定成本和变动成本的区分、边际贡献的计算和盈亏临界点销售量（额）的计算出发，作了目标利润额的预测和为达到目标利润需采取的方法演示。
对于财务预算则简要分析了全面预算和财务预算的基础理论和方法。
本章主要考点
1.销售百分比法
2.回归分析预测法
3.本量利分析法中各指标的计算
4.实现目标利润的各因素测算
5.全面预算的内容以及各种预算之间的相互关系
6.财务预算的内容及编制方法
（二）历年试题分析
二、知识点详释
3.1 资金需要量预测
一、资金需要量预测的意义
（1）资金需要量预测是企业制定融资计划的基础；
（2）资金需要量预测有助于改善企业的投资决策。
二、资金需要量预测的步骤
（1）销售预测；
（2）估计需要的资产和经营负债；
（3）估计收入、费用和留存收益；
（4）估计所需要的追加资金需要量，确定外部融资数额。
三、资金需要量预测的方法
（一）销售百分比法
1.销售百分比法的概念。
财务管理学(第8版)习题答案
财务管理学(第8版)习题答案财务管理学(第8版)习题答案第一章：基础概念1. (a) 财务管理学是研究如何在资源有限的情况下，对企业的资金进行规划、筹集和运用的学科。
(b) 财务管理学的目标是最大化股东财富。
(c) 公司治理是确保公司管理层合理行使职权，保护股东利益的一系列制度和实践。
(d) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
2. (a) 法人：指具有法人地位的企业和组织，可以独立承担各种权利和义务。
(b) 市场：指供给和需求的相互作用下形成的商品和服务的交换场所。
(c) 证券：代表资金或债权的一种金融工具，可以在市场上进行买卖。
(d) 资本市场：指进行证券交易的场所，包括股票市场和债券市场。
第二章：财务报表分析1. (a) 资产负债表是反映企业在某一特定日期上的财务状况的报表。
(b) 利润表是反映企业在一定时期内盈利情况的报表。
(c) 资金流量表是反映企业在一定时期内资金进出情况的报表。
(d) 所有者权益变动表是反映企业在一定时期内所有者权益变动情况的报表。
2. (a) 流动比率 = 流动资产 / 流动负债，衡量企业短期偿债能力。
(b) 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债，衡量企业除存货外的短期偿债能力。
(c) 资产负债率 = 总负债 / 总资产，衡量企业负债占总资产的比例。
(d) 资产收益率 = 净利润 / 总资产，衡量企业利用资产创造利润的能力。
第三章：财务规划与预测1. (a) 财务规划是根据预定的目标，制定财务活动方案和计划的过程。
(b) 财务预测是对未来一定时期内的财务状况和结果进行预测和估计。
(c) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
(d) 周期预算是指按一定时间周期制定的预算，如年度预算。
2. (a) 现金收入预测是根据企业的销售计划和市场环境等因素，预测未来一定时期内的现金收入情况。
(b) 资金需求预测是根据企业的财务计划和经营活动，预测未来一定时期内的资金需求量。
中级会计师财管目录
中级会计师财管目录第一章总论1.1 财务管理的概念与特点1.2 财务管理的目标与原则1.3 财务管理的环境与影响因素1.4 财务管理的职能与任务第二章财务管理基础2.1 时间价值与风险价值2.1.1 资金时间价值的概念与计算2.1.2 风险与报酬的关系2.1.3 风险衡量与风险控制2.2 财务预测与计划2.2.1 财务预测的方法与技术2.2.2 财务计划的编制与执行2.3 财务分析与评价2.3.1 财务比率分析2.3.2 杜邦财务分析体系2.3.3 财务绩效综合评价第三章预算管理3.1 预算管理的概念与体系3.2 预算编制方法与程序3.2.1 固定预算与弹性预算3.2.2 增量预算与零基预算3.2.3 定期预算与滚动预算3.3 预算执行与控制3.3.1 预算执行的跟踪与监督3.3.2 预算差异的分析与调整第四章筹资管理（上）4.1 筹资概述4.1.1 筹资的动机与原则4.1.2 筹资的类型与渠道4.2 权益筹资4.2.1 吸收直接投资4.2.2 发行普通股与优先股第五章筹资管理（下）5.1 债务筹资5.1.1 银行借款5.1.2 发行债券5.1.3 商业信用5.2 资本成本与资本结构5.2.1 资本成本的计算与比较5.2.2 杠杆原理与资本结构决策第六章投资管理6.1 投资概述6.1.1 投资的概念与分类6.1.2 投资决策的原则与程序6.2 项目投资决策6.2.1 项目投资的现金流量分析6.2.2 项目投资决策评价指标与方法6.3 证券投资决策6.3.1 证券投资的基本要素6.3.2 证券投资的风险与收益分析第七章营运资金管理7.1 营运资金概述7.1.1 营运资金的概念与特点7.1.2 营运资金的管理要求与目标7.2 现金管理7.2.1 现金预算的编制与执行7.2.2 最佳现金持有量的确定7.3 应收账款管理7.3.1 应收账款信用政策的制定7.3.2 应收账款的日常管理与催收7.4 存货管理7.4.1 存货成本控制7.4.2 存货经济订货批量模型的应用第八章成本与收入管理8.1 成本管理8.1.1 成本预测与计划8.1.2 成本控制与核算8.1.3 成本分析与考核8.2 收入管理8.2.1 收入预测与规划8.2.2 收入实现与确认8.2.3 收入分配与利润形成以上目录是对中级会计师财务管理内容的概述，每个章节下可以根据实际教学需要进一步细分和深化具体内容。
财务预测
2019/12/27
4
四、财务预测的原则
（一）连续性原则 （二）关键因素原则 （三）客观性原则 （四）科学性原则 （五）经济型原则
2019/12/27
5
五、财务预测的程序
（一）明确预测对象和目标。 （二）制定预测计划。 （三）收集整理资料。 （四）确定预测方法。 （五）进行实际预测。 （六）评价与修正预测结果。
14
例题
计算变动性项目的销售百分率
资产项目
现金 应收账款 存货 固定资产净值
占销售收 预测数 入百分比 （万元）
5％
5％×120000
15％
15％ ×120000
30％ 不变动
30％ ×120000 30000
负债及权 益项目
应付费用 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益
占销售收 入百分比
xi2 yi xi xi yi n xi2 ( xi )2
b
nxi yi xi yi nxi2 (xi )2
b yi na xi
回归直线法是一种计算结果最为精确的方法
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二、投资额的预测
（一）投资额预测的基本程序 1.确定可以进行投资的投资项目。 2.预测各个项目的投资额。 3.汇总并进行相应调整，确定一定时期
某项资产（或负债）预测值=预测销售收入× 该资产（负债）占销售收入百分比
2019/12/27
8
假定基础: （1）企业的部分资产和负债与销售额同比例 变化；存在着稳定的百分比关系。
（2）企业各项资产、负债与所有者权益结构 已达到最优。
2019/12/27
财务预测和财务预算--注册税务师考试辅导《财务与会计》第三章练习
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册税务师考试辅导《财务与会计》第三章练习财务预测和财务预算一、单项选择题1、财务预测的起点是（）。
A、利润预测B、销售预测C、成本费用预测D、外部融资预测2、某企业某产品单价1 000元，单位变动成本500元，若该产品盈亏临界点销量为400件，固定成本总额为（）元。
A、750 000B、500 000C、420 000D、200 0003、下列关于盈亏临界点的表述中，正确的是（）。
A、盈亏临界点的含义是指企业的固定成本等于变动成本B、当实际销售量（额）小于盈亏临界点销售量（额）时，将产生亏损C、盈亏临界点销售量（额）越小，抗风险能力就越强D、盈亏临界点销售量（额）越大，抗风险能力就越强4、下列关于边际贡献的计算公式中，不正确的是（）。
A、边际贡献＝销售收入－变动成本B、边际贡献＝销售收入－固定成本C、边际贡献＝单位边际贡献×销售数量D、边际贡献＝固定成本＋利润5、某企业本年度销售量为1 000件，单位售价120元，固定成本为30 000元，当年实现的净利润为42 000元，所得税税率为25％，假定不存在纳税调整事项，该产品的单位边际贡献为（）元。
A、35B、40C、72D、866、某企业上年度某产品的销售数量为500件，售价为360元，单位变动成本为200元，固定成本为60 000元，那么该产品的利润为（）元。
A、30 000B、20 000C、40 000D、50 0007、某企业计划2012年度的销售收入为50 000元，固定成本总额为25 000元，变动成本率为60%，在该销售目标下，企业的经营状况为（）。
A、盈利B、亏损C、盈亏平衡D、无法判断。
长期计划与财务预测--注册会计师辅导《财务成本管理》第三章讲义1
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章讲义1长期计划与财务预测考情分析本章为次重点章，主要介绍外部融资需要量预测的销售百分比法及其应用，以及可持续增长率的分析。
本章内容和“财务报表分析”的关系密切，也与筹资决策相关，可以与这些章节合并命题。
本章各种题型均可能出现，平均分值在5分左右。
主要考点1.销售百分比法及其应用（外部融资销售增长比、内含增长率）2.可持续增长率的含义、计算及应用第一节长期计划与财务预测概述一、长期计划与财务计划概述1.长期计划的含义：一年以上的计划，为实现企业的长期目标而服务，目的是扩大和提升企业的发展能力。
2.长期计划的内容：战略计划（起点）→经营计划→财务计划3.预计财务报表的作用1）评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致，是否达到了股东的期望水平；2）预测拟进行的经营变革将产生的影响；3）预测企业未来的融资需求；4）预测企业未来现金流。
4.财务计划的步骤1）确定计划期并编制预计财务报表，运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。
2）确认支持长期计划需要的资金。
3）预测未来长期可使用的资金（内部产生、外部融资）。
4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。
5）制定调整基本计划的程序。
6）建立基于绩效的管理层报酬计划。
二、财务预测的意义和目的1.含义1）狭义：估计企业未来的融资需求，即对债务资金和股东权益（资产负债表等式右边的项目）的需求，涉及筹资决策。
2）广义：编制全部的预计财务报表。
2.意义1）融资计划的前提（融资需求→融资计划）；2）有助于改善投资决策；3）真正目的是有助于应变。
三、财务预测的方法1.销售百分比法2.回归分析技术。
财务预测
2）根据销售增加量确定融资需求
融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加 =（资产销售百分比×新增销售额）（负债销售百分比×新增销售额）-
[计划销售净利率×销售额×（1-股利支付率）] =[(23.3333%+43.3333%)×1000-
(5.8666%+0.3%) ×1000]-[4.5%×4000×(1-30%)] =479万元
• 销售净利率越大，外部融资需求越少。 • 前例， 企业的销售净利率为4.5%，外部融
资需求479万元，若销售净利率为10%，则：
• 外部融资额= 666.6-61.6-10% ×4000× （1-30%）=325万元
• 10%>4.5%,325万元<479万元
四、财务预测的其他方法
（一）回归分析技术 （二）编制现金预算预测财务需求 （三）使用计算机进行财务预测
变动或固定制造费用分配率＝年度变动或固定制造费用总额 /年度人工总工时
（6）产品成本预算 它以生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预
算汇总编制，其主要内容是产品的单位成本和总成本。 （7）销售及管理费用预算 销售费用预算是指为了实现销售预算而支付的费用预算。它
以销售预算为基础，要分析销售收入、销售利润和销售费 用的关系，求得销售费用的最有效使用。管理费用是管好 一般管理业务所必须的费用，他多属于固定成本，所以， 一般是以过去的实际开支为基础，按预算期可预见的变化 来调整。 （8）现金预算 现金预算包括现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金 的筹集和运用四个部分。现金收入包括期初现金余额和预 算期现金收入，销货取得的现金是其主要来源。
外部融资销售增长比 ＝资产销售百分比 －负债销售百分比
－计划销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×（1-股利支付率）
中级财务管理第三章 长期计划与财务预测
•
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长
率时，企业不需要从外部融资
•
【答案】ABCD
•
【解析】外部融资=基期销售额×销售增长率
×（经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分 比）-基期销售额×（1+销售增长率）×销售净利 率×（1-股利支付率）-可动用金融资产，可以看 出股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外
第三章 长期计划与财务预测
第一节 长期计划
•
长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司
理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。长
期计划包括经营计划和财务计划。
第二节 财务预测
• 一、财务预测的意义和目的 • 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，
广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 • 扩大销售所需要增加的资金，一部分来自利润留
• 假设前提： • 各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的
百分比。 • 融资顺序： • ①动用现存的金融资产； • ②增加留存收益； • ③增加金融负债； • ④增加股本。
基本步骤
• ①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的 百分比（根据基期的数据确定，也可以根据以前 若干年度的平均数确定）
综上，本题答案为ABCD。
三、可持续增长率
• （一）含义：可持续增长率是指不发行新股，不 改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率） 和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率） 时，其销售所能达到的最大增长率。
• （二）假设条件 • E:\CPA财务成本管理\可持续增长的假设条件.doc
（三）可持续增长率的计算公式
• 1.指标理解： • 可持续增长率=满足一定前提条件下的销售增长率 • 因为资产周转率不变：所以销售增长率=总资产增
第三章 财务预测与计划
第⼀节 财务预测 ⼀、销售百分⽐法 （⼀）销售百分⽐法的基本原理：资产=负债+所有者权益 （⼆）假设前提：企业的某些资产、负债与销售收⼊间存在稳定的百分⽐关系 （三）总额法 外部融资需求=预计的资产—预计的负债—预计的所有者权益 （四）增加额法 计算步骤： （1）区分变动与⾮变动性项⽬ （2）计算变动性资产及变动性负债的销售百分⽐ （3）计算随销售额增加⽽增加的资产、负债及所有者权益 随销售额增加⽽增加的资产=Δ销售额×变动性资产的销售百分⽐ 随销售额增加⽽增加的负债（负债⾃然增加）=Δ销售额×变动性负债的销售百分⽐ 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×（1-股利⽀付率） （4）计算外部融资需求： 外部融资需求=随销售额增加⽽增加的资产+⾮变动性资产的增加额-负债⾃然增加-留存收益增加额 例题1.ABC公司20×1年有关的财务数据如下： 项 ⽬ ⾦ 额 百分⽐ 流动资产 长期资产 资产合计 短期借款 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 负债及所有者权益合计 1400 2600 4000 600 400 1000 1200 800 4000 35% 65% ⽆稳定关系 l0% ⽆稳定关系 ⽆稳定关系 ⽆稳定关系 销售额 4000 100% 净利 200 5% 现⾦股利 60 要求：计算问答以下互不关联的4个问题（此处只讲解第⼀问）： （l）假设20×2年计划销售收⼊为5000万元，需要补充多少外部融资（保持⽬前的股利⽀付率、销售净利率和资产周转率不变）？ 答案：融资需求=资产增长-负债⾃然增长-留存收益增长 =1000×（100%-10%）-5000×5%×（200－60）/200=900-175=725（万元） ⼆、其它⽅法：回归分析法、通过编制现⾦预算预测财务需求、使⽤计算机进⾏财务预测。
[例题2]除了销售百分⽐法以外，财务预测的⽅法还有（ ）。
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资金需要量预测
3.1 资金需要量预测
一、资金需要量预测的意义
（1）资金需要量预测是企业制定融资计划的基础；
（2）资金需要量预测有助于改善企业的投资决策。
二、资金需要量预测的步骤
（1）销售预测；
（2）估计需要的资产和经营负债；
（3）估计收入、费用和留存收益；
（4）估计所需要的追加资金需要量，确定外部融资数额。
三、资金需要量预测的方法
（一）销售百分比法
1.销售百分比法的概念
销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测企业融资需求数量的一种方法。
2.销售百分比法的假设前提
该方法是建立在收入、费用、资产、负债与销售收入之间存在固定比例的前提下。
3.预测方法
（1）编表法；
（2）公式法。
4.编表法
（1）编制预计利润表
①计算确定利润表各项目与销售收入的百分比
假设基期利润表中销售收入100万元，销售成本70万元，则销售成本的销售百分比为70%。
其他项目同样原理计算确定。
②预计预测年度利润表各项目
某项目计划年度数额＝该项目销售百分比×预计年度销售额
假设计划年度销售收入预计为200万元，则计划年度预计的销售成本为200×70%＝140（万元）。
③预计留存收益数额
留存收益增加＝预计净利润×（1－股利支付率）
[例1]（教材P38）某企业2012年利润表如表3—1所示。
财务预测与计划PPT课件
外部融资销售增长比 营业收入的增量 外部融资总量
25.85% (3000 10 %) 77.55 万元
规划方法 2：融资决定收入
营业收入增加幅度 资产增加规模 融资规模
如果外部融资为零：收入增长为内含增长率
无外发权益融资且满足以下5个条件：收入为可持续增长率 1. 保持目前的资本结构 2. 保持股利支付率 3. 债务是唯一的外部融资 4. 营业收入利润率保持不变 5. 资产周转率保持不变
已知营业收入增加量 计算外部融资额
外部融资额 ( 包括借款和权益融资， 不包括负债的自然增长
＝ 基期销售额 增长率 资产销售百分比
）
资产 增加量
－ 基期销售额 增长率 负债销售百分比
负债 增加量
－ 计划销售净利率 基期销售额 1＋增长率 1－股利支付率
例： 营业收入的增长率为 33.33%
二、财务预测的步骤 （一）销售预测
财务预测的起点是销售预测。
(二)估计需要的资产 通常，资产是销售的函数，可以根据历史数据可以分析 出该函数关系。根据销售量和资产销售函数，可以预测 所需资产的总量。某些流动负债也是销售的函数，可以 预测负债的自发增长，以减少企业外部融资的数量。
（三）估计收入、费用和保留盈余
销售利润 预率 计销（ 售 1-额 利润分） 配 6%1， 00， 000（ 01-60） % 2， 400（ 0 万） 元
3.预计外部权益融资量 = 40,588 －24,000 = 16,588 万元
计算深康佳公司99年的预计外部权益融资量-2
实例
① 销售收入预计增加17.6%,达到100亿元（现金） 。 ② 销售利润率为6% ③ 利润分配率改为 30%
外部融资额
资金需要量预测的回归分析预测法--注册税务师考试辅导《财务与会计》第三章讲义2
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注册税务师考试辅导《财务与会计》第三章讲义2
资金需要量预测的回归分析预测法
（二）资金需要量预测的回归分析预测法
资金需要量的回归分析预测法是假定资金需要量与销售额之间存在线性关系，然后根据历史资料，用最小二乘法确定回归直线方程的参数，利用直线方程预测资金需要量的一种方法。
其预测模型为： y ＝a ＋bx 式中：
y ——资金需要量 x ——销售额
a ——固定的资金需要量（即不随销售额增加而变化的资金需要量）
b ——变动资金率（即每增加1元的销售额需要增加的资金） 参数a 、b 的公式为：
式中 , 为x 和y 的平均值，即：
［例3］（教材P41）某企业20×7～2×12年6年的销售额及资金需要量如表3－5所示。
该企业的生产较稳定，若2×13企业计划销售额为500万元，利用回归分析预测法预测企业2×13年的资金需要量。
表3－5 单位：万元
利用回归分析法，假设资金需要量（y ）与销售额（x ）之间存在线形关系： y ＝a ＋bx
利用表3－6可以计算：
表3－6 单位：万元
[答疑编号6312030107] 『正确答案』
a ＝1480/6－0.49×2800/6＝18 即：y ＝18＋0.49x
当2×13年的销售额为500万元时，资金需要量为：。
财务管理 习题第 三 章财务预测与计划
第三章财务预测与计划（答案解析）一、单项选择题。
1.某企业2003年新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若2004年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2004年的净利润可以达到1210万元，则2004年的股利支付率为（）。
A.75.21％B.72.73％C.24.79％D.10％2.企业的外部融资需求的正确估计为（）。
A．资产增加—预计总负债—预计股东权益B．资产增加—负债自然增加—留存收益的增加C．预计总资产—负债自然增加—留存收益的增加D．预计总资产—负债自然增加—预计股东权益增加3.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通过膨胀率为5％，销售量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.38.75B.37.5C.25D.25.754.企业2002年的可持续增长率为10％，股利支付率为50％，若预计2003年不增发新股并保持目前经营效率和财务政策，则2003年股利的增长率为（）A．10％B．5％C．15％D．12.5％5.甲公司的变动资产销售百分比为50％，变动负债销售百分比为10％。
设甲公司的外部融资销售增长比大于0但不超过0.2，销售净利率为10％，股利支付率为30％，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为（）。
A.0～20％B.21.21％～53.85％C.20％～53.85％D.0～21.21％6.下列表达式不正确的是（）。
A.实际增长需要资金＝实际销售/本年资产周转率B.持续增长需要资金＝可持续增长销售/上年资产周转率C.超常部分销售所需资金＝实际增长需要资金－持续增长需要资金D.持续增长需要资金＝可持续增长销售/本年资产周转率7.在计算可持续增长率时，下列说法不正确的是（）。
A.不增发新股，意味着股东权益本期增加等于本期形成的留存收益等于留存收益本期增加B.总资产周转率＝本期销售/平均总资产C.资本结构不变意味着资产负债率不变D.经营效率体现于资产周转率和销售净利率，财务政策体现于资产负债率和收益留存率二、多项选择题。
3.长期计划与财务预测客观题练习及答案解析
第三章长期计划与财务预测题目1一、单项选择题1.若企业2011年年末的经营资产为700万元，经营负债为100万元，金融资产为30万元，金融负债为500万元，销售收入为1200万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为15%，利润留存率为30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2012年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。
A.85B.125C.165D.1892.B企业本年销售收入为1500万元，若预计下一年产品价格会提高15%，产品销量降低10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为15%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.3.75B.5.875C.7.875D.83.由于通货紧缩，Y公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知资产销售百分比为50%，负债销售百分比为10%，计划下年销售净利率4%，不进行股利分配。
据此，可以预计下年销售增长率为（）。
A.11.11%B.12.32%C.15%D.17.5%4.乙企业2011年年末资产总额为5000万元，其中经营资产为4000万元，总负债为3000万元，其中经营负债总额为2000万元。
该企业预计2012年度的销售额比2011年度增加15%（即增加150万元），预计2012年度股利支付率为40%，销售净利率10%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2012年度应追加资金量为（）万元。
A.0B.100C.200D.2315.N企业2011年的新增留存收益为400万元，所计算的可持续增长率为5%，若2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2012年的净利润可以达到1050万元，则2012年的股利支付率为（）。
A.30%B.40%C.50%D.60%6.K企业2010年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。
91-第三章 财务预算 [基本要求]
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为了编制现金预算，通常要编制与材料采购有关的各季度预计材料采购现金支出预 算，要通盘考虑当期付现率和应付账款支付率等指标。相关计算公式为：
4.编制应交税金及附加预算 应交税金及附加预算，是指为规划一定预算期内预计发生的应交增值税、营业税、消 费税、资源税、城市维护建设税（不包括预交所得税和印花税）和教育费附加金额而 编制的一种经营预算。 本预算应根据销售预算、材料采购预算的相关数据和适用税率资料来编制。其中，预 计应交增值税可按简捷法和常规法两种方法估算。相关计算公式为：
5.编制直接人工预算 直接人工预算，是指为规划一定预算期内人工工时的消耗水平和人工成本水平而编制 的一种经营预算。 直接人工成本包括直接工资和按直接工资的一定比例计算的其他直接费用（应付福利 费）。 编制直接人工预算的主要依据是已知的标准工资率、标准单位直接人工工时、其他直 接费用计提标准和生产预算中的预计生产量等资料。 直接人工预算的编制程序为：（1）预计每种产品的直接人工工时总数；（2）预计每 种产品耗用的直接工资；（3）预计每种产品计提的其他直接费用；（4）计算预算期 每种产品的预计直接人工成本；（5）预计预算期企业的直接人工成本合计；（6）预 计预算期企业的直接人工成本现金支出。相关计算公式为：
第一节 财务预算体系介绍 一、财务预算的意义和作用 财务预算，是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及 现金收支等价值指标的各种预算的总称。具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表、 预计利润分配表和预计资产负债表等内容。 财务预算具有规划、沟通和协调、资源分配、营运控制和绩效评估功能。 财务预算的编制需要以财务预测的结果为根据，并受到财务预测质量的制约；财务预 算必须服从决策目标的要求，使决策目标具体化、系统化、定量化。 二、全面预算的内容 全面预算是根据企业目标所编制的经营、资本、财务等年度收支计划，即以货币及其 他数量形式反映的有关企业未来一段期间内全部经营活动各项目标的行动计划与相应措施 的数量说明。具体包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算。 特种决策预算，是指企业不经常发生的、需要根据特定决策临时编制的一次性预算； 特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算两种类型。 日常业务预算，是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。主要包括： （1）销售预算；（2）生产预算；（3）直接材料耗用量及采购预算；（4）应交增值税、 销售税金及附加预算；（5）直接人工预算；（6）制造费用预算；（7）产品成本预算； （8）期末存货预算；（9）销售费用预算；（10）管理费用预算等内容。
财务预测计划与资金需求分析(ppt_43页)
三、财务预测的方法
（二）其他方法（P83）
除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（ ABC）。 （2004年）
A.回归分析技术 B.交互式财务规划模型 C.综合数据库财务计划系统 D.可持续增长率模型
15
四、长期财务预测举例
（一）确定预测期间
1、基期：它通常是预测工作的上一年度。确定基期数据的 方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种 是以修正后的上年数据作为基期数据。
❖ 假设前提： 各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比。
9
三、财务预测的方法
（一）销售百分比法（P81）——总额法计算
10
三、财务预测的方法
（一）销售百分比法（P81）——增加额法
预计需从外部增加的资金 = 增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-
5
第二节 财务预测
一、财务预测的意义和目的 二、财务预测的步骤 三、财务预测的方法 四、长期财务预测举例
6
一、财务预测的意义和目的
❖ 内容： 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求， 广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
三、财务预测的方法
（一）销售百分比法（P81）——例题解析
某公司2009年12月31日的资产负债表如下：
2009年12月31日
单位：万元
资产 货币资金 交易性金融资产 应收账款 存货 固定资产
合计
金额 1000 2000 27000 30000 40000
100000
负债及所有者权益 应付职工薪酬 应付利息 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益 合计
13
第三章、货币时间价值与风险价值
第三章、货币时间价值与风险价值一〕计算下列各题，1．以100元存入银行，年利率6％，一年复利一次，7年的复利终值是多少? 2．以100元存入银行，年利率8％，3个月复利一次，30年的复利终值是多少?3．年利率6％，一年复利一次，7年后的100元，其复利现值是多少? 4．年利率7％，一年复利一次，80年后的1，000元，其复利现值是多少? 5．年利率4％，半年复利一次，73年后的1，000元，其复利现值是多少?6、年利率6％，每月复利一次，其实际利率是多少?7．年利率8％，每3个月复利一次，其实际利率是多少?8．存入100元，经过20年，其复利终值为265元，其年利率是多少? 9．要使复利终值经过10年为本金的一倍，每3个月复利1次，其年利率是多少？10、计算：（F/A,6%,7）、(F/A,3%,20)、（F/A,2%,180）11、计算：（P/A,6%,15）（P/A,6%,7）（P/A,2%,120）12．年利率6％，每年复利一次，一项“即付现金”，每年付款100元，共付4年，其年金现值是多少?13．年利率6％，每年复利一次，一项“即付现金”，每年付款100元，共付4年，其年金终值是多少?14．年利率6％，每年复利一次，一项“递延年金”从第7年年底开始，每年付款100元，共付4次，其年金现值是多少?15．要设置一项奖学金，每年发奖300元，年利率4．5％，每年复利一次，第一次要存入多少钱?16．要设置一项奖金，每5年评奖一次，每次发奖金1，000元，年利率4％，每年复利一次，第一次要存入多少钱?二〕、A项目与经济环境与状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：1〕A投资项目的预期报酬率2〕A投资项目的标准差第三章财务预测与计划习题1．某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，预计每年固定成本50000元，计划产销量每年3000件。
请计算回答下述互不关联的问题：(1)如果单价提高10％，利润增长的百分率是多少?(2)如果销量减少10％，利润减少的百分率是多少?(3)如果固定成本上升10％，利润减少的百分率是多少?2．某公司只产销一种化工产品，售价为每公斤1000元，1996～2000年的各年产销量分别为100、110、120、125、130公斤，每年产品总成本分别为70000、72050、74000、75000、76000元。
长期计划与财务预测》习题(含答案)
《第三章长期计划与财务预测》习题一、单项选择题1、某公司2011年经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为25%，预计2012年经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，销售净利率为10%，股利支付率为60%，不打算从外部融资，不存在可动用的金融资产，则2012年销售增长率为（）。
A、10%B、%C、90%D、40%2、在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（）。
A、预计可动用金融资产的数额B、销售增长额C、预计留存收益增加D、基期销售净利率3、在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是（）。
A、企业本年的销售增长率为10%B、企业本年的股东权益增长率大于10%C、企业本年的可持续增长率为10%D、企业去年的可持续增长率为10%4、ABC公司2010年的经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，可动用的金融资产占基期销售收入的百分比为1%，预计2011年销售净利率为10%，股利支付率为60%，若使外部融资销售增长比不超过，ABC公司2011年销售增长率的最大值为（）。
A、25%B、%C、%D、%5、下列说法中，不正确的是（）。
A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资C、狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长6、某公司2009年末的股东权益为12000万元，可持续增长率为10%。
该企业2010年的销售增长率等于2009年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同，且不增发新股。
若2010年的净利润为3000万元，则其股利支付率是（）。
A、30%B、40%C、50%D、60%7、关于长期计划，下列说法不正确的是（）。
财务管理试题资料(242)
第一章财务管理总论一、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率理财原则三大类12条：有关竞争环境的原则、有关创造价值的原则和有关财务交易的原则。
一、有关竞争环境的原则1．自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托—代理理论；另一个重要应用是机缘本钱和机缘损失的概念。
2．两边交易的原则1）两边交易原则的成立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，和各方都是自利的。
2）两边交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，和对方也在遵循自利原则行事。
3）两边交易原则承认在交易进程中存在非对称信息。
4）还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。
3．信号传递原则1）信号传递原则是自利原则的延伸。
2）信号传递原则要求按照公司的行为判断它未来的收益状况。
3）信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们转达的信息。
4．引导原则1）引导原则是行动传递信号原则的一种运用。
2）引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
3）引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。
二、有关创造价值的原则1．有价值的创意原则1）企业的任何一项创意或创新都是能够给企业带来经济利益流入的。
（2）有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，另外还可应用于经营和销售活动。
2．期权原则广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。
有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。
3．净增效益原则1）净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部份，而省略其相同的部份。
2）另一个应用是沉没本钱概念，沉没本钱与将要采用的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。
如投资管理中计算现金净流量时，现金净流量是指特定项目引发的增量现金流量的概念。
4．比较优势原则。
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财产税
小 计 合 计 减：折 旧 现金支出的费用
100
2375 2900 1000 1900
100
2525 3300 1000 2300
115
10 105
170
15 155
218
20 198
200
18 182
650
10 640
减：预计期初存货 预计生产量
假设：存货按下期销售量的10%确定。
1
（三）直接材料预算 直接材料预算，是以生产预算为基础编制的，
同时要考虑原材料存货水平。
表3-10 季 度 预计生产量（件）
单位产品材料用量 生产需用量
1
(三)财务预算在全面预算体系中的地位
财务预算是全面预算体系的最后环节,可以从价值方面 总括反映经营期日常业务预算与特种决策预算(包括 经营决策预算和资本支出预算)的结果,亦称总预算 。
财务预算必须服从决策目标的要求，使决策目标具体
化、系统化和定量化，有助于财务目标的实现。 财务预算可以建立评价企业财务状况的标准，作为财 务控制的依据。 财务预算在全面预算体系中占有举足轻重的地位。
企业应根据长期市场预测和生产能力，编制长期销售预算， 以此为基础，确定本年度的销售预算，并根据企业财力确定 资本支出预算。 销售预算是年度预算的编制起点，根据“以销定产”的原则 确定生产预算，同时确定所需要的销售费。
生产预算的编制，除了考虑计划销售量外，还要考虑现有存
货和年末存货。根据生产预算来确定直接材料、直接人工和 制造费用预算。
在此基础上预计总资产、不增加借款情况下的总 负债（无关项目按上年数计算）。
（3）预计留存收益增加额
取决于收益的多少和股利支付率的高低。 预计 留存收益 销售 股利 1 销售额 净利率 支付率 增加
（4）计算外部融资需求
外部融资 需求 预计 总资产 总负债 股东权益 预计 预计
预计产量（件）
人工总工时（小时） 每小时人工成本（元） 人工总成本（元）
单位产品工时（小时） 10
1
（五）制造费用预算
表3-12
制造费用预算
一 二 三
单位：元 四 全 年
季 度 变动制造费用：
间接人工
间接材料 修理费 水电费 小 计
105
105 210 105 525
155
155 310 155 775
表3-13
每千克 /每小时 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 合 计 5 2 0.5 1.5
产品成本预算
单位成本 生产成本 期末存货 销货成本 成本 （640件） （20件） （630件） 投入量 （元） 50 20 5 15 90 32000 12800 3200 9600 57600 1000 400 100 300 1800 31500 12600 3150 9450 56700
资产增加 负债自然增加 留存收益增加 股利 资产销售 新增 负债销售 新增 计划销售 计划 百分比 销售额 百分比 销售额 净利率 销售额 1 支付率
预计材料采购量
单 价 预计采购金额（元）
1060
5 5300
1636
5 8180
1948
5 9740
1856
5 9280
6500
5 32500
假设：期末材料存量按下季度生产量的20%计算。
续表3-10
预计现金支出
上年应付账款 第一季度（采购5300) 第二季度（采购8180) 第三季度（采购9740) 第四季度（采购9280) 合 计 5000 6740 8960 2350 2650 2650 4090 4090 4870 4870 4640 9510 2350 5300 8180 9740 4640 30210
8
第3节
全面预算体系 现金预算的编制
财务预算
预计财务报表的编制
一、全面预算体系
（一）全面预算的内容
销售预算
期末存货 预 算
直接材料预算 长期销售预算
生产预算
销售费、 管理费预算
直接人工预算
制造费用预算
产品成本预算 预计利润表
现金预算 预计资产 负债表
资本支出预算 预计现金 流量表
图3-3简例
1
企业预算是各级各部门工作的奋斗目标、协调工具、控制标准、 考核依据，在经营管理中发挥着重大作用。
产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总。
预计利润表、资产负债表和现金流量表是全部预算的综合。
11
(二) 全面预算的分类
全面预算按其涉及的预算期分为长期预算和短期预算。长期 预算包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资 金筹措预算和研究与开发预算。短期预算是指年度预算或季 度月度预算，如直接材料预算、现金预算等。通常长短期的 划分以1年为界限，有时把2～3年期的预算称为中期预算。 全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算。总预算是 指预计损益表、资产负债表和现金流量表，他们反映企业的 总体状况，是各种专门预算的综合。专门预算是指其他反映 企业某一方面经济活动的预算。 全面预算按其涉及的业务活动领域分为销售预算、生产预算 和财务预算。前两个预算统称业务预算，用于计划企业的基 本经济业务。财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括 短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算 和长期资金筹措预算。
2000 176 9 136 1000 1000 4000 1 30 % 3000 3000 3000 66 .67 % *1000 6.17 % *1000 4.5% * 4000 * (1 30 %) 666 .7 61 .7 126 479 （万元）
直接材料预算 一 105
10 1050
单位：千克、元 三 198
10 1980
二 155
10 1550
四 182
10 1820
全
年
640
10 6400
加：预计期末存量
合 计 减：预计期初存量
310
1360 300
396
1946 310
364
2344 396
400
2220 364
400
6800 300
100
2310 3300 1000 2300
100
2390 3300 1000 2300
400
9600 12800 4000 8800
固定制造费用通常与产量无关，需要逐项预计，然后求全年数。
固定制造费用分配率=9600/6400=1.5元/小时
2
（六）产品成本预算 是生产预算、直接材料预算、直接人工预算、 制造费用预算的汇总。
具体的计算方法有两种：
Ⅰ：根据销售总额确定融资需求 先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的 总额，然后确定融资需求；
Ⅱ：根据销售增加量确定融资需求
3
根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益 的增加额，然后确定融资需求
Ⅰ.根据销售总额确定融资需求
（1）确定销售百分比
上年度随销售额变动的资产负债表项目金额 销售百分比 上年度销售收入
1
假设：每季销售收入收回现金60%，其余40%下季度收回。
（二）生产预算 生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内 容有销售量、期初和期末存货、生产量。
表3-9
季 度 一
生产预算
二 三
单位：件
四 全 年
预计销售量 加：预计期末存货
100 15
150 20
200 18
180 20
630 20
合
计
第3章
财务预测与计划
财务预测 财务预算
第1节
财务预测
2
一、财务预测的概念 财务预测是指估计企业未来的融资需 求。 作用：是融资计划的前提；有助于改善投 资决策；有助于应变。 二、财务预测的步骤 1. 销售预测 2. 估计需要的资产 3. 估计收入、费用和保留盈余 4. 外部融资
三、财务预测的方法——销售百分比法 假设收入、费用、资产、负债与销 售收入存在稳定的百分比关系，根据预 计销售额和相应的百分比预计资产、负 债和所有者权益，然后利用会计等式确 定融资需求。
5
例：假设前述第二章ABC公司下年预计销 售4000万元，流动资产和固定资产都随销售额变 动，并假设成正比例关系；应付账款和预提费用 与销售额成正比；而其他负债项目如短期借款、
应付票据、长期负债以及股东权益项目（下表中
以N表示），则与销售无关。上年度主营业务收 入为3000万元，净利润136万元，股利支付率为 30%，其他相关数据见下表。利用销售百分比法 进行财务预测。
资产： 流动资产 长期资产 资产合计 负债及所有者权益： 短期借款 应付票据 应付账款 预提费用 长期负债 负债合计 实收资本 资本公积 留存收益（◆） 股东权益 融资需求 总 60 5 176 9 810 1060 100 16 824 940 700 1300 2000
融资需求
Ⅱ.根据销售增加量确定融资 需求
假设：材料采购款50%本季付清，其余下季度付。
1
（四）直接人工预算
是以生产预算为基础编制的。
表3-11 季 度 一 105
1050 2 2100
直接人工预算 二 155
10 1550 2 3100
三 198
10 1980 2 3960
四 182