财务预测与计划

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Pleasure Group Office【T985AB-B866SYT-B182C-BS682T-STT18】

【最新资料，WORD文档，可编辑】第一节财务预测

一、财务预测的含义与目的（了解）

1.含义：估计企业未来融资需求

2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。

二、财务预测的方法

（一）销售百分比法

1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系

会计恒等式：资产 = 负债+所有者权益

资金的占用资金的来源

例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分比不变）

预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金

预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余

外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益

2.总额法基本步骤

（1）区分变动性与非变动性项目。

教材P、66的例题

假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下：

1.确定销售百分比

销售额与资产负债表项目的百分比，可以根据上年有关数据确定。

流动资产÷销售额=700÷3000×100%=%

固定资产÷销售额=1300÷3000×100%=%

应付款项÷销售额=176÷3000×100%=%

预提费用÷销售额=9÷3000×100%=0。3%

要注意区分直接随着销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。不同企业销售额变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的。就本例而言，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设正成比例关系；应付账款和预提费用与销售额成正比；对于其他的负债以及股东权益项目，则于销售无关。

表3-1

（3）计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益

预计资产：

变动性资产=预计销售收入×销售百分比

非变动性资产：不变

预计负债：

变动性负债=预计销售收入×销售百分比

非变动性负债：不变

预计所有者权益:

预计所有者权益=基期所有者权益+增加的留存收益

增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×（1-股利支付率）

（4）计算应追加的资金（测算融资需求）

基本公式：

外部融资需求=预计资产-（预计负债+预计所有者权益）

3.增加额法

基本公式：

追加的外部融资=增加的资产-自然增加的负债-增加的留存收益

其中：

增加的资产=增量收入×变动性资产的销售百分比

自然增加的负债=增量收入×变动性负债的销售百分比

增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×（1-股利支付率）

根据表3-1

假设股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷300=%），则：

留存收益增加=4 000×%×（1-30%）=126（万元）

外部融资需求= （940+126）

=2 =479（万元）

融资需求=（%×100%）-（%×1 000）-[%×4 000×（1-30%）]=（万元）

教材P、66的例题

1.已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）

增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

要求：

（1）计算2003年公司需增加的营运资金

答案：计算2003年公司需增加的营运资金

流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%

流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%

增加的销售收入=20000×30%=6000万元

增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100万元

（2）预测2003年需要对外筹集资金量

答案：预测2003年需要对外筹集资金量

增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248万元

对外筹集资金量=148+2100-1248=1000万元

（二）其他方法

1.使用回归分析技术

2.通过编制现金预算预测财务需求

3.使用计算机进行财务预测

例题：除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（）。（2004年）

A.回归分析技术

B.交互式财务规划模型

C.综合数据库财务计划系统

D.可持续增长率模型

答案：ABC

解析：财务预测是指融资需求的预测，选项A、B、C所揭示的方法都可以用来预测融资需要量，其中B、C均属于利用计算机进行财务预测的比较复杂的预测方法；而可持续增长率模型是用来预测销售增长率的模型，并不是用来预测外部融资需求的模型。

第二节增长率与资金需求

一、销售增长与外部融资的关系

1.外部融资销售增长比

（1）含义：销售额每增加一元需要追加的外部融资

（2）计算公式：外部融资销售增长比=资产的销售百分比-负债的销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×销售净利率×（1-股利支付率）

公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到

（3）外部融资额占销售增长百分比运用

a.预计融资需求量

外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长

例题：某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为（）。

答案：B

解析：外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×200=10万元