9,12金融衍生工具
第12章 金融衍生工具简介
三、互换
互换 (swaps)也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换一定 数量现金流的一项协议。一般情况下，它是交易双方（有时也有两个 以上的交易者参加同一笔互换合约的情况）根据市场行情，约定支付 率（汇率、利率等），以确定的本金额为依据相互为对方进行支付。 互换的核心工具有：利率互换、外汇互换、远期利率协议、长期外汇 交易和长期利率（上限和下限）期权，这些核心工具被广泛运用在资 产负债管理中 互换合约可以看做是一系列远期合约的组合，它即是远期和期货的延 伸；最常见的互换合约是普通利率互换（plain vanilla swap）。
erT F0 S0eqT 或F0 S0e( r q )T
一、期货定价和期权定价（续）
已知现金收益率投资型资产的期货定价有广泛的应用,如股指期
货，外汇期货，以及其它收益或费用可以用收益率表示的资产期
货。股指期货中, q 是连续复利下的股票指数投资组合的股利率, 而在外汇期货中的q 等于连续复利下的外国无风险收益率，通常 以rf 表示。
我们关注的是以投资型资产为标的物的期货定价。
一、期货定价和期权定价（续）
无现金收益投资型资产的期货定价 投资策略A：购买期限为T 年的一个单位资产期货合约,价格为F0 同 时，以无风险利率借数额为e-rTF0 的资金并全部投资于无风险资产。 投资策略B：按价格S0 购入一单位现货资产股票。
根据无风险套利定价法，我们有定价公式：
第二节 金融衍生工具定价
衍生工具定价的基本方法是套利法，即市场上不存在无风险利 润。鉴于不同类型衍生工具合约定价方法略有差异，我们这里仅对 期货定价和期权定价进行介绍。
一、期货定价和远期定价
（一）期货定价
期货定价的几个假设条件： 1）无佣金、买卖差价和交易税等交易成本； 2）所有市场参与者都能够以同一无风险利率进行借贷； 3）忽略期货价格和远期价格的差别。 改变这些条件并不影响定价的性质，但期货价格公式会发生变化
金融衍生工具概论
（2）金融衍生工具的交易方式 ① 公开叫价 ② 场外交易（OTC） ③ 自动配对系统
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4、金融衍生工具的功能定位
（1）转化功能
转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金 融衍生工具一切功能得以存在的基础。通过金融 衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、 短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资 金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资 金的转化。
远期利率协议简称FRA，从使用者角度来看，远 期利率协议是希望对未来利率走势进行保值或投机的 双方所签订的一种协议。远期利率协议的买方相当于 名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签订 远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期始， 按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本 金。
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(4) 赢利功能
金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪 人提供服务的收入。对于投资人来说，只要操作正确，衍 生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带 来很高的利润；对经纪人来说，衍生交易具有很强的技术 性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、 经纪服务，获取手续费和佣金收入。
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三 期货合约
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1、期货交易的定义和基本特征
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（2）定价功能
定价功能是市场经济运行的客观要求。在金融衍生工具 交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走 势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活 动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形 成统一的市场价格。
（3）规避风险功能
传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的，对 于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力。金融衍生 工具恰是一种系统性风险转移市场，主要通过套期保值业 务发挥转移风险的功能。
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具是一种重要的金融产品，它们源于金融市场中的各种需要和风险管理问题。
本文将探讨金融衍生工具的定义、类型、应用以及相关风险。
1. 什么是金融衍生工具金融衍生工具是一种金融合约，由两个或更多个参与方就未来某一时间点的资产或负债的价值变动而达成的协议。
它们的价值取决于基础资产的价格波动。
金融衍生工具的使用旨在降低风险、提高资产流动性以及进行投资和套利。
2. 金融衍生工具的类型2.1 期权期权是金融衍生工具的一种，指的是买方获得在合约到期日或之前以约定价格购买或出售基础资产的权利。
买方可以选择是否行使期权，卖方则有义务履行合约。
期权分为认购期权和认沽期权，分别代表买方获得购买和出售的权利。
2.2 期货期货是另一种金融衍生工具，涉及合约买卖双方约定在将来特定时间和价格买入或卖出一定数量的货物或金融产品。
与期权不同，期货合约采用强制执行机制，双方必须在到期日进行交割。
2.3 互换合约互换合约是由两个或更多参与方达成的一种协议，其中各方同意按照预先确定的条件交换现金流。
最常见的互换合约类型包括利率互换、汇率互换和资产互换等。
它们可以用于对冲风险、利率套利和外汇风险管理等。
2.4 期权期货等组合这种金融衍生工具将期权和期货等不同种类的工具结合在一起，以满足特定的金融需求。
例如，期权期货套利策略可以通过同时买入期权和期货来实现套利收益。
3. 金融衍生工具的应用3.1 风险管理金融衍生工具被广泛用于风险管理，包括对冲风险、降低交易成本、保护投资组合价值和管理金融市场波动等。
例如，期权可以用于对冲外汇风险，期货可以用于对冲商品价格风险。
3.2 投资和套利金融衍生工具也可用于投资和套利目的。
投资者可以利用期权和期货等工具进行投机或套利交易，以获取利润。
这种交易方式需要深入的市场研究和对未来价格走势的准确预测。
4. 金融衍生工具的风险金融衍生工具的使用存在一定的风险，包括价格波动风险、交易对手风险、杠杆风险和操作风险等。
国际金融考试判断题完整版(全)
判断题1、在间接标价法下,当外国货币数量减少时，称外国货币汇率下浮或贬值。
( ）2、本国资产减少，负债增加的项目应记入贷方。
（）3、补贴和关税政策属于支出增减型政策，而汇率政策属于支出转换型政策。
（）4、如果一国实行固定汇率制,其拥有的国际储备量可以相对较小。
（)6、消除国际收支逆差的措施之一是降低贴现率。
（)7、货币贬值不一定能改善一国的贸易收支.（）8、一般地说,利率较高的货币其远期汇率会呈现升水。
( ）9、布雷顿森林体系的两大支柱一是固定汇率制，二是政府干预制. （）10、如果一个投机者预测日元的汇率将上升，他通常的做法是买入远期的日元。
（)11、在纸币流通制度下,调节国际收支逆差的措施之一是削减财政开支和税收.（）12、贬值的弊端之一就是可能引起贬值国的国内通胀加剧，从而抵消了贬值的部分作用。
( ）13、国际收支平衡表中,储备资产项目为+12亿美元，则表示该国的国际储备资产增加了12亿美元.（）14、外汇银行标示的“买入价”即银行买入本币的价格；“卖出价”即银行卖出本币的价格。
（）15、外国投资者购买我国中国银行发行的日元债券, 对我国来讲属于资本流出，对外国来讲属于资本流入。
（）1．国际金本位制的最大缺点是国际经济和贸易的发展要受制于世界黄金产量的增长。
（√)2．资产减少,负债增加的项目应记入借方.（×）3．我国采用直接标价法,而美国采用间接标价法。
（√）5．贱卖贵买是套汇的基本原则。
（×）6．某投机者预期美元有贬值的可能，他就会做先买后卖的投机活动,称为“空头交易”。
(×）8．一般地说，利率较低的货币其远期汇率会呈现升水。
（√）9．通常所指的欧洲货币市场主要是指欧洲国家的金融市场。
（×）10．金融市场的发育程度越高，对国际储备的需求就越大。
（×）11．在纸币流通制度下，调节国际收支逆差的措施之一是削减财政开支。
（√)12．贬值的弊端之一就是可能引起贬值国的国内通胀加剧，从而抵消了贬值的部分作用。
金融衍生工具知识点汇总
金融衍生工具知识点汇总1.金融衍生工具的概念和特征金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：(1)跨期性。
(2)杠杆性。
(3)联动性。
(4)不确定性或高风险性。
2.金融现货交易与金融期货的不同点金融现货交易与金融期货的区别表现在以下几个方面：(1)交易对象不同。
(2)交易目的不同。
(3)交易价格的含义不同。
(4)交易方式不同。
(5)结算方式不同3.金融期货合约的含义和分类金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买人或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。
合约中规定的价格就是金融期货合约价格。
按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货。
(1)利率期货。
利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。
利率期货交易则是指在有组织的期货交易所中通过竞价成交的、在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。
(2)股指期货。
股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
双方在交易时只能把股价指数的点数换算成货币单位进行结算，没有实物的交割。
这是股价指数期货与其他标的物期货的最大区别。
与其他金融期货合约以及股票交易相比，股价指数期货交易具有以下特征：①特殊的交易形式。
②特殊的合约规模。
③特殊的结算方式和交易结果。
④特殊的高杠杆作用。
(3)外汇期货。
外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易，是以汇率为标的物的金融期货合约，用来规避汇率风险。
金融衍生工具课件第一章
Derivative instruments 衍生金融工具
商品衍生工具 债券衍生工具 股权衍生工具 利率衍生工具 外汇衍生工具
金融衍生工具课件第一章
• 从组成给出的定义：
• 衍生金融工具是由金融基础工具衍生出来 的各种金融和约及其各种组合形式的总称 。
• 从作用给出的定义：
• “衍生金融工具是旨在为交易者转移风险 的双边和约。和约到期时，交易者所欠对 方的金额由基础商品、证券或指数的价格 决定”。
金融衍生工具课件第一章
3、期权合约
——定义 是一种赋予购买方在未来某一时期，以一定 价格买卖一定的相关工具或资产的权利而 非义务的合约。出售权利并有义务执行者为 合约的卖方。
——看涨期权（认股权证） 一种以现在定价在将来买入某项资 产的权利。多头买权—空头买权
——看跌期权（认沽权证） 一种以现在定价在将来卖出某项资 产的权利。多头卖权—空头卖权
——沪深３００指数
• 2005年4月8日，沪深两交易所正式向市 场发布 沪深300 (行情 股吧)指数。它以 2004年12月31日为基期，基点为1000 点。同年8月25日由沪深两交易所共同 出资的中证指数有限公司成立，沪深 300指数由中证指数限公司管理。
金融衍生工具课件第一章
——沪深３００指数期货合约
金融衍生工具课件第一章
——指数期货
• 股指期货，就是以某种股票指数为基础资产 的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一 定时期后的股票指数价格水平。在合约到期 后，股指期货通过现金结算差价的方式来进 行交割。
• 股指期货产生是金融期货中最晚出现一个品 种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现 的最重要最成功的金融工具之一。股指期货 当前已成为全球各大金融期货市场交易最为 活跃的期货品种之一。
金融衍生工具计算题非正规,仅供参考
1.一笔债务本金为1 000元，年利率为连续复利8%，实际上利息每季支付一次，请计算实际每季付息多少。
2.远期利率协议某交易日是2012年7月9日星期一，双方同意成交一份1×4金额100万美元，利率为6.25%的远期利率协议，确定日市场利率为7%。
请指出：①1×4的含义；②起算日；③确定日；④结算日；⑤到期日；⑥结算金。
3.设香港某银行的即期汇率牌价为HK/USD7.786 4-7.787 0，三个月远期为360-330。
请问：（1）三个月远期实际汇率HK/USD是多少？（2）假设某商人卖出三个月远期USD10 000，可换回多少三个月远期HK$?（3）如按上述即期外汇牌价，我国某公司出口机床原报价每台HK$30 000，现香港进口商要求改用美元向其报价，则该公司应报价多少？为什么？4.设某市场美元/英镑的即期汇率为1英镑=1.5美元，该市场英镑利息率（年利）为7.5%，美元利息率（年利）为5%。
运用利率平价理论，求一年期远期汇率为多少？5.某股票预计在1个月和3个月后每股派发1元股息，该股票目前市价为10元，所有期限的无风险连续复利年利率为5%。
某股票投资者刚刚取得该股票6个月的远期空头合约，请问：（1）该远期价格是多少？（2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始投资价值为多少？1. 8月份，某油厂预计12月份需用200吨大豆作原料。
当时大豆的现货价格为2700 元/吨，该油厂预测未来大豆价格可能上涨，于是在期货市场进行大豆套期保值交易，当时12月大豆期货价格为2750元/吨。
若4个月后，大豆的现货价格涨到2900元/吨，期货市场上当时交割的价格为2950元/吨。
问该厂商应如何套期保值？2.6月份，大豆在现货市场的价格为2000元/吨，某农场对该价格比较满意，但要等到9月份才能将100吨大豆出售，因此担心价格下跌带来损失，为避免风险，决定在期货市场进行套期保值，此时期货市场的9月份大豆期货价格为2050元/吨。
金融衍生工具的名词解释
金融衍生工具的名词解释在金融领域，衍生工具是一种用于管理风险和进行投资的工具。
虽然衍生工具的概念复杂，但是它们在现代金融市场中扮演着重要角色。
本文将解释一些常见的金融衍生工具，以帮助读者更好地理解它们的概念和用途。
期权是一种金融衍生工具，它赋予持有人在未来某个时间以特定价格（行权价）购买或者卖出某种资产的权利，而并非义务。
期权分为买方（认购期权）和卖方（认沽期权），买方支付期权费用，卖方则接受期权费用。
期权交易可以产生非常高的回报，但也伴随着较高的风险。
期货合约是另一种常见的衍生工具，它们也被广泛用于投资和对冲风险。
期货合约是在未来的特定日期按预定价格交换一定数量的商品或者金融资产。
这种工具允许投资者在利率、商品价格和外汇汇率等方面进行投机或者保值操作。
期货市场通常有高流动性，交易相对容易。
掉期是一种金融合同，用于在未来的特定日期以预定的利率进行货币兑换。
掉期合同允许两方协商以固定汇率交换货币，以对冲不同货币之间的汇率风险。
这种衍生工具被广泛应用于国际贸易和跨境投资，帮助实体企业和投资者规避汇率波动的风险。
利率互换是一种金融衍生工具，通过两方之间的互相交换利率支付来管理利率风险。
在利率互换中，交换的利率可以是固定的也可以是浮动的。
这种工具通常用于固定利率债券和浮动利率债券之间的转换，也可以用于对冲贷款和存款的利率风险。
合成债券是一种由衍生工具构建出的金融工具，它的价值和收益类似于债券。
合成债券的构建基于其他金融工具，比如债券期权和远期合约。
通过合成债券，投资者可以获取债券投资的收益，而无需实际购买债券。
期权策略是指以期权为基础构建的投资策略。
期权策略可用于投机或对冲风险。
一些常见的期权策略包括买入认购期权、卖出认购期权、买入认沽期权和卖出认沽期权。
投资者可以根据市场的预期和风险承受能力选择适合自己的期权策略。
以上是一些常见的金融衍生工具的名词解释。
这些工具的复杂性和金融风险需要谨慎对待。
投资者在使用这些工具前应充分了解其特性和市场环境，以便做出明智的决策。
金融衍生工具 教案
金融衍生工具教案第一章：金融衍生工具概述一、教学目标1. 了解金融衍生工具的定义和特点2. 掌握金融衍生工具的分类和作用3. 熟悉金融衍生工具的发展历程和现状二、教学内容1. 金融衍生工具的定义和特点2. 金融衍生工具的分类和作用3. 金融衍生工具的发展历程和现状三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具的基本概念、分类和作用2. 案例分析法：分析金融衍生工具的实际应用案例3. 讨论法：引导学生探讨金融衍生工具的发展趋势四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具的相关图表和案例3. 案例材料：收集金融衍生工具的实际应用案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具的定义和特点，引发学生对金融衍生工具的兴趣2. 讲授基本概念：介绍金融衍生工具的分类和作用，让学生掌握金融衍生工具的基本知识3. 分析案例：分析金融衍生工具的实际应用案例，让学生了解金融衍生工具的实际运作过程4. 引导学生讨论：讨论金融衍生工具的发展趋势，激发学生的思考和创新能力5. 总结课程：回顾本节课的重点内容，强调金融衍生工具的重要性和应用价值六、课后作业1. 阅读教材或参考书籍，加深对金融衍生工具的理解2. 查找其他金融衍生工具的实际应用案例，进行分析和总结第二章：金融衍生工具的定价与风险管理一、教学目标1. 掌握金融衍生工具的定价方法2. 了解金融衍生工具的风险类型和风险管理策略3. 熟悉金融衍生工具的风险评估和控制方法二、教学内容1. 金融衍生工具的定价方法2. 金融衍生工具的风险类型和风险管理策略3. 金融衍生工具的风险评估和控制方法三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具的定价方法、风险类型和风险管理策略2. 案例分析法：分析金融衍生工具的风险管理案例3. 讨论法：引导学生探讨金融衍生工具的风险评估和控制方法四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具的定价与风险管理的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具的风险类型和风险管理策略3. 案例材料：收集金融衍生工具的风险管理案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具的定价方法，引发学生对金融衍生工具定价与风险管理的兴趣2. 讲授定价方法：介绍金融衍生工具的定价方法，让学生掌握金融衍生工具的定价技巧3. 分析风险管理案例：分析金融衍生工具的风险管理案例，让学生了解金融衍生工具的风险管理过程4. 引导学生讨论：讨论金融衍生工具的风险评估和控制方法，激发学生的思考和创新能力5. 总结课程：回顾本节课的重点内容，强调金融衍生工具定价与风险管理的重要性六、课后作业1. 阅读教材或参考书籍，加深对金融衍生工具定价与风险管理的理解2. 查找其他金融衍生工具的风险管理案例，进行分析和总结六章：金融衍生工具的市场参与者一、教学目标1. 了解金融衍生工具市场的主要参与者及其角色2. 掌握各类市场参与者参与衍生工具交易的目的和方式3. 熟悉市场参与者之间的互动关系及其对市场的影响二、教学内容1. 金融衍生工具市场的主要参与者2. 各类市场参与者的角色和交易目的3. 市场参与者之间的互动关系及其对市场的影响三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具市场的主要参与者及其角色2. 案例分析法：分析各类市场参与者参与衍生工具交易的案例3. 讨论法：引导学生探讨市场参与者之间的互动关系及其对市场的影响四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具市场参与者的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具市场的主要参与者3. 案例材料：收集各类市场参与者参与衍生工具交易的案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具市场的主要参与者，引发学生对市场参与者及其角色的兴趣2. 讲授市场参与者：介绍各类市场参与者的角色和交易目的，让学生掌握市场参与者的基本知识3. 分析案例：分析各类市场参与者参与衍生工具交易的案例，让学生了解市场参与者的实际运作过程4. 引导学生讨论：讨论市场参与者之间的互动关系及其对市场的影响，激发学生的思考和创新能力5. 总结课程：回顾本节课的重点内容，强调市场参与者及其对市场的重要性六、课后作业1. 阅读教材或参考书籍，加深对金融衍生工具市场参与者的理解2. 查找其他市场参与者参与衍生工具交易的案例，进行分析和总结七章：金融衍生工具的交易机制一、教学目标1. 了解金融衍生工具的交易机制和特点2. 掌握金融衍生工具的交易方式和流程3. 熟悉金融衍生工具交易机制的创新和发展二、教学内容1. 金融衍生工具的交易机制和特点2. 金融衍生工具的交易方式和流程3. 金融衍生工具交易机制的创新和发展三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具的交易机制和特点2. 案例分析法：分析金融衍生工具的交易案例3. 讨论法：引导学生探讨金融衍生工具交易机制的创新和发展四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具交易机制的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具的交易方式和流程3. 案例材料：收集金融衍生工具的交易案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具的交易机制，引发学生对金融衍生工具交易机制的兴趣2. 讲授交易机制：介绍金融衍生工具的交易方式和流程，让学生掌握金融衍生工具的交易知识3. 分析案例：分析金融衍生工具的交易案例，让学生了解金融衍生工具交易的实际情况4. 引导学生讨论：讨论金融衍生工具交易机制的创新和发展，激发学生的思考和创新能力5. 总结课程：回顾本节课的重点内容，强调金融衍生工具交易机制的重要性和发展前景六、课后作业1. 阅读教材或参考书籍，加深对金融衍生工具交易机制的理解2. 查找其他金融衍生工具的交易案例，进行分析和总结八章：金融衍生工具的交易策略一、教学目标1. 掌握金融衍生工具的交易策略和应用2. 了解金融衍生工具交易策略的分类和特点3. 熟悉金融衍生工具交易策略的风险和收益分析二、教学内容1. 金融衍生工具的交易策略和应用2. 金融衍生工具交易策略的分类和特点3. 金融衍生工具交易策略的风险和收益分析三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具的交易策略和应用2. 案例分析法：分析金融衍生工具交易策略的应用案例3. 讨论法：引导学生探讨金融衍生工具交易策略的风险和收益分析四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具交易策略的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具交易策略的分类和特点3. 案例材料：收集金融衍生工具交易策略的应用案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具的交易策略，引发学生对金融衍生工具交易策略的兴趣2. 讲授交易策略：介绍金融衍生工具交易策略的分类和特点，让学生掌握金融衍生工具交易策略的基本知识3. 分析案例：分析金融衍生工具交易策略的应用案例，让学生了解金融衍生工具交易九章：金融衍生工具的监管与合规一、教学目标1. 理解金融衍生工具监管的重要性2. 掌握金融衍生工具监管的基本框架和主要规定3. 了解金融衍生工具合规管理的实践和挑战二、教学内容1. 金融衍生工具监管的重要性2. 金融衍生工具监管的基本框架3. 金融衍生工具合规管理的实践和挑战三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具监管的基本框架和主要规定2. 案例分析法：分析金融衍生工具监管和合规的案例3. 讨论法：引导学生探讨金融衍生工具合规管理的实践和挑战四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具监管与合规的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具监管的基本框架和案例3. 案例材料：收集金融衍生工具监管和合规的案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具监管的重要性，引发学生对监管与合规的兴趣2. 讲授监管框架：介绍金融衍生工具监管的基本框架，让学生掌握监管的基本知识3. 分析案例：分析金融衍生工具监管和合规的案例，让学生了解监管的实际运作过程4. 引导学生讨论：讨论金融衍生工具合规管理的实践和挑战，激发学生的思考和创新能力5. 总结课程：回顾本节课的重点内容，强调金融衍生工具监管与合规的重要性六、课后作业1. 阅读教材或参考书籍，加深对金融衍生工具监管与合规的理解2. 查找其他金融衍生工具监管和合规的案例，进行分析和总结十章：金融衍生工具的创新与发展一、教学目标1. 了解金融衍生工具创新的动力和原因2. 掌握金融衍生工具新型产品和服务的特点和应用3. 熟悉金融衍生工具行业的发展趋势和未来展望二、教学内容1. 金融衍生工具创新的动力和原因2. 金融衍生工具新型产品和服务的特点和应用3. 金融衍生工具行业的发展趋势和未来展望三、教学方法1. 讲授法：介绍金融衍生工具创新的动力和原因2. 案例分析法：分析金融衍生工具新型产品和服务的案例3. 讨论法：引导学生探讨金融衍生工具行业的发展趋势和未来展望四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具创新与发展的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具新型产品和服务的案例3. 案例材料：收集金融衍生工具创新和发展的案例五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具创新的动力和原因，引发学生对创新与发展的兴趣2. 讲授创新动力：介绍金融衍生工具创新的动力和原因，让学生掌握创新的基本知识3. 分析案例：分析金融衍生工具新型产品和服务的案例，让学生了解创新的实际运作过程4. 引导学生讨论：讨论金融衍生工具行业的发展趋势和未来展望，激发学生的思考和创新能力5. 总结课程：回顾本节课的重点内容，强调金融衍生工具创新与发展的重要性六、课后作业1. 阅读教材或参考书籍，加深对金融衍生工具创新与发展的理解2. 查找其他金融衍生工具创新和发展的案例，进行分析和总结十一章：金融衍生工具的交易实操一、教学目标1. 学习金融衍生工具的交易实操流程2. 掌握金融衍生工具交易实操技巧3. 熟悉金融衍生工具交易实操中的风险控制二、教学内容1. 金融衍生工具的交易实操流程2. 金融衍生工具交易实操技巧3. 金融衍生工具交易实操中的风险控制三、教学方法1. 讲授法：讲解金融衍生工具的交易实操流程、技巧以及风险控制2. 案例分析法：分析金融衍生工具交易实操的案例3. 模拟交易法：让学生模拟进行金融衍生工具交易实操四、教学准备1. 教材：准备相关金融衍生工具交易实操的教材或参考书籍2. 课件：制作PPT课件，展示金融衍生工具交易实操流程和技巧3. 案例材料：收集金融衍生工具交易实操的案例4. 模拟交易软件：准备供学生模拟交易的金融衍生工具交易软件五、教学过程1. 引入新课：通过介绍金融衍生工具的交易实操，引发学生对交易实操的兴趣2. 讲授交易实操流程：讲解金融衍生工具的交易实操流程，让学生掌握交易实操的基本知识3. 分析案例：分析金融衍生工具交易实操重点和难点解析本文主要介绍了金融衍生工具的教学教案，包括金融衍生工具的定义、分类、作用、发展历程、市场参与者、交易机制、交易策略、监管与合规、创新与发展以及交易实操等内容。
金融衍生工具
3.期货市场的基本功能
（1）套期保值：是指投资者在现货市场和 期货市场对同一种类的金融资产同时进行数 量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或 卖出金融资产现货的同时，在期货市场上卖 出或买进同等数量的该种金融资产期货，使 两个市场的盈亏大致抵消，以达到防范价格 波动风险目的的一种投资行为。
期货之所以能够套期保值，主要是因为当 期货合约临近到期日时，期货和现货价格 的差异接近于零，否则就有套利机会。在 到期日前，期货和现货价格具有高度的相 关性，反向操作，必然有相互冲销的效果。
（二）特征：
（1）杠杆性
交易只需缴存一定比例的押金或保证金， 便可得到相关资产的管理权，通常无需支付 相关资产的全部价值； （2）虚拟性 投资于金融衍生工具取得的收益并非来 自于相应的原生商品的增值，而是来自于原 生商品的价格变化；当原生商品是股票、债 券等虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有
（3）高风险性。
金融衍生工具的杠杆性和虚拟性决定了 其高风险性和高投机性。 此外，其高风险性还体现在：金融衍生 工具是远期交易；金融衍生工具交易属于 表外交易。
（三）金融衍生工具的分类： （1）根据基础资产不同分类：股票衍生工具、 利率衍生工具、货币或汇率衍生工具 （2）按交易形式不同分类：远期、期货、期 权、互换 （3）按交易场所不同分类：场内金融衍生工 具（期货、期权）、场外金融衍生工具 （互换、远期）
期权（options）
1.定义： 也叫“选择权”，是指一种能在未来某特 定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某 种特定商品的权利。 期权买方能在合约到期日或有效期内以一定 价格出售或购买一定数量的标的物，作为代 价要向期权的卖：
（1）期权费：权利的价格，即期权合约的市场 价格 （2）执行价格：期权合约标的资产的买卖价格 （3）交易佣金：期权的买方在购买期权时被交 易所或期货公司等收取的一定比例的手续费。
金融衍生工具
金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。金融衍生工具又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量上。
目前最主要的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。
衍生工具是指企业会计准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同：
金融衍生工具
金融衍生产品
衍生金融资产也叫金融衍生工具，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气(温度)指数等。
①其价值随着特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数的，该变量与合同的任一方不存在特定关系。
②不要求初始净投资，或与对市场情况变动有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资。
③在未来某一日期结算。
金融衍生工具与金融衍生产品
金融衍生工具与金融衍生产品金融衍生工具与金融衍生产品随着金融市场的不断发展，金融衍生工具和金融衍生产品已经成为了金融市场中不可缺少的重要组成部分。
这两个概念经常被人们混淆，本文将对其进行解释并区分。
一、金融衍生工具金融衍生工具是指在金融市场上可以衍生出其他金融产品和金融合约的金融产品。
它们常常是由未来的市场价格、利率、汇率或资产价格上升或下降而衍生出来的。
比如，期货交易、期权交易和合约差价交易(CFD)等就是常见的金融衍生工具。
1.期货交易期货交易是指在期货交易场所通过买进或卖出某一合约的方式，预期在规定的到期日以规定的价格交割买卖标的物的交易。
2.期权交易期权交易是指在未来某个时间点，以一个特定价位买进或卖出某一未来交易价格的产品交易合约。
期权会门槛较高，但是为交易者提供了在价格波动市场上进行获利和对冲方式的便利。
3.合约差价交易(CFD)CFD是指以合约差价价格交易，交易的资产可以包括股票、指数、外汇和商品。
这种交易方式允许交易者在价格波动市场上进行投资和投机。
二、金融衍生产品与金融衍生工具不同，金融衍生产品是由金融机构为客户提供的基于金融衍生工具进行设计并为客户定制而成。
金融衍生产品的设计目的是为了满足客户的利润和风险管理需求。
常见的金融衍生产品有以下几种：1.股票衍生产品股票衍生产品是一种基于股票价格衍生出来的金融产品，它的设计旨在帮助客户在股票市场上稳定盈利。
股票衍生产品包括股票期权、股票股票期货、股票互换、基金和ETF(交易所交易基金)等。
2.外汇衍生产品外汇衍生产品是一种基于外汇价格衍生出来的金融产品，其设计目的是通过管理外汇波动风险来满足客户的需求，包括外汇期权、外汇远期合约、货币掉期等。
3.商品衍生产品商品衍生产品是一种基于商品价格衍生出来的金融产品，它的设计旨在帮助客户在商品市场上稳定盈利。
包括期货、期权和商品掉期等。
4.利率衍生产品利率衍生产品是一种基于市场利率波动进行设计的金融产品，以满足企业和个人的利润和风险管理需求，包括利率互换、利率期权和利率远期合约等。
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具（Financial Derivatives）, 是指以另一金融工具的存在为前提，签订的为交易者转移风险的双边合约。
合约的价格取决于这些金融工具的价格，并随其变化而变化。
一、金融衍生工具的功能1、发现价格买卖双方根据自己掌握的市场供求资讯和对未来市场预期的综合分析，通过公开竞价形成金融衍生工具交易价格，这个价格具有较强的权威性、指导性和超前性，人们据此组织生产、采购或销售。
这个过程称之为价格发现过程。
2、转移风险风险转移是指通过交易金融衍生工具，将自己面临的部分或全部风险转移给他人。
风险全部转移：远期、期货部分转移：期权3、优化配置资源衍生品的存在能够消除套利机会，增强市场的竞争，有利于建立起完善的市场，实现资源的优化配置，提高资源的利用效率。
二、金融衍生工具的特征1、跨期性：现在决定将来的交易方式2、复杂性：各种不同的金融工具的分解组合2、高风险：高杠杆导致高的风险远期利率协议时间序列图交易日：远期利率协议成交的日期结算日：名义借贷开始的日期，交付结算金的日期确定日：确定参照利率的日期到期日：名义借贷的到期时间；协定利率：合约中双方商定的借贷利率；参考利率：协议中规定用以代表市场利率的利率2、结算金注意即期贷款与FRA结算时间的区别：即期贷款利息结算时间：2020年12月3日FRA到期结算时间：2020年6月3日问题：FRA进行现金结算时，银行应该付给锦城公司多少钱（结算金额）？由于远期利率协议结算金不是在贷款到期后支付，而是在结算日支付，所以应该对此金额进行贴现：（万元）结算金6221.9 365183%4.813651835000%)0.8%4.8(=⨯+⨯⨯-=)(1)(BDr B DA r r r k r ++⨯⨯-=结算金式中：rr 表示参照利率，rk 表示合同利率，A 表示名义金额、D 表示借贷天数，B 表示一年天数。
3、远期利率协议的定价如果远期利率协议中的协议利率不等于上式决定的远期利率，那就会存在套利空间，如同前面的例子一样，套利的力量将使得FRA 的协议利率恰好等于远期利率。
金融学习题集(课改)
第一章货币与货币制度一、名词解释1、一般等价物2、信用货币3、格雷欣法那么4、金融资产流淌性5、准货币6、货币购置力7、M28、货币制度9、本位币〔主币〕10、辅币11、无限法偿12、有限法偿13、平行本位制14、双本位制15、跛行本位制16、金块本位制17、金汇兑本位制18、铸币税二、单项选择题1、一个国货币制度的核心内容是〔〕Ａ货币名称 B 货币单位Ｃ货币币材Ｄ货币币值2、与货币起源密不可分的是〔〕Ａ私有制B社会分工C贫富分化D商品交换3、信用货币的产生源于货币的哪种职能？〔〕Ａ价值尺度B流通手段C储躲手段Ｄ支付手段4、货币促进生产资料和劳动力结合的作用表达在〔〕。
A．货币是经济的第一推动力B．货币是经济的分配工具C．货币是宏瞧调控的工具D．货币是“社会的选票〞5、在金属货币制度下，本位币的名义价值与实际价值〔〕A成正比B成反比C相一致Ｄ无关6、格雷欣法那么起作用于〔〕Ａ平行本位制Ｂ双本位制Ｃ跛行本位制D单本位制7、按照格雷欣法那么，要是国家的金银比价为1：10，而市场比价为1：16，这时〔〕将会被驱逐。
Ａ金币B银币C银行券Ｄ其他8、长期以来对货币要紧层次的划分依据是〔〕Ａ金融资产的盈利性Ｂ金融资产的平安性C金融资产的流淌性D金融资产的种类9、历史上最早出现的货币形态是〔〕A．实物货币B．信用货币C．代用货币D．电子货币10、某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，那么该商场到期回还欠款时，货币执行〔〕职能。
A．支付手段B．流通手段C．购置手段D．贮躲手段11、典型的金本位制是〔〕。
A．金块本位制B．金汇兑本位制C．金币本位制D．虚金本位制三、判定题1、货币作为流通手段必须是足值的货币。
〔〕2、在金属货币制度下，本位币能够自由铸造与自由熔化。
〔〕3、信用货币自身没有价值，因此不是财宝的组成局部。
〔〕4、目前，世界各国普遍以金融资产平安性的强弱作为划分货币层次的要紧依据。
〔〕5、我国货币的发行量取决于中心银行拥有的黄金外汇储躲。
衍生金融工具12《信用衍生产品》期末复习题及答案
衍⽣⾦融⼯具12《信⽤衍⽣产品》期末复习题及答案第⼗⼆章信⽤衍⽣产品复习思考题12.1.单项选择题（1）在信⽤违约互换交易中，希望规避信⽤风险的⼀⽅称为信⽤保护（）。
A、买⽅ B、卖⽅ C、甲⽅ D、⼄⽅（2）信⽤违约互换只能使（）在交易双⽅之间转移，与参考资产有关的利率风险和市场风险并不在保护范围之内。
A、操作风险B、声誉风险C、信⽤风险D、流动性风险（3）⼀份CDS期权的定义类似于远期信⽤违约互换，它是⼀份（）期权，指持有者有权在未来⼀个特定时期内以某价差购买或者出售对某确定的参考实体的保护。
A、蝶式B、鞍式C、美式D、欧式（4）（）的本质上是⼀份针对多个公司发⽣违约事件的保险合约。
A、总收益互换B、CDS期权C、⼀篮⼦CDSD、远期CDS（5）（）是⼀种利⽤信⽤衍⽣性商品，在没有实质转移资产的情形下具有转移信⽤风险功能的结构化⼯具。
A、现⾦流型CDOB、合成型CDOC、套利型CDOD、资产负债表型CDO12.2.多项选择题（1）在信⽤违约互换协议中，交易双⽅需要对（）达成协定。
A、合约⼤⼩B、有效期C、参考资产D、保险费率（2）信⽤违约互换中，下列哪些风险（）不会在交易双⽅之间转移。
A、操作风险B、声誉风险D、流动性风险（3）总收益互换是指信⽤保障的买⽅在协议期间将参照资产的总收益转移给信⽤保障的卖⽅，总收益可以包括（）。
A、本⾦B、利息C、预付费D、因资产价格的有利变化带来的资本利得（4）CDO依标的资产不同，可分为（）。
A、现⾦流型CDOB、合成型CDOC、套利型CDOD、资产负债表型CDO（5）⼀篮⼦CDS估值⽅法⽬前主要有（）。
A、Copula模型B、因⼦Copula模型C、条件独⽴违约⽅法D、传染模型12.3.什么是信⽤违约互换？信⽤违约互换的基本机制是怎样的？12.4.什么是远期CDS？12.5.什么是总收益互换？12.6.总收益互换和信⽤违约互换最⼤的区别在哪⾥？12.7.CDO定价的核⼼观点是什么？12.8.说明信⽤违约互换的两种交割⽅式。
金融衍生工具
2、大连期货交易所 3、郑州期货交易所 4、中国金融期货交易所
期货合约的组成要素
A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最 大涨幅时，我们称"涨停板"，反之，称"跌停板"。 E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份 中进行交易的最后一个交易日; H.交割时间:指该合约规定进行实物交割的时间； I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费
期货交易的实例
2005年5月9日，一位投资者买入2份同年12月到期的黄 金期货合约。目前的期货价格为$400/盎司，每份合约 100盎司。
总金额$80000，初始保证金5％＝$4000，维持保证金
＝初始保证金×75%＝$3000。
当保证金帐户内余额不足$3000时，需追加保证金，使
之回到$4000。
投机交易
补充资料
期货交易流程
期货交易的基本制度
期货市场的管理体制
金融期货市场概述
金融期货的定义及种类
金融期货是指在特定的交易所通过竞价方 式成交，承诺在未来的某一日或期限内，以实 现约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。 主要包括： 外汇期货 利率期货 股票指数期货
际交割的合约仅占期货合约交易的很小部分，一般为2％左右。 第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分；
初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值
的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损
金融衍生工具最详细介绍
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（二）产品类型——股指期货
• 股指期货是以股票市场指数为标的资产的期货合约
• 世界上第一个股指期货是由美国堪萨斯商品交 易所（KCBT）于1982年2月推出的valueline 股价指数期货
• 目前交易量最大的是芝加哥商品交易所(CME) 的标准普尔500指数期货合约
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（二）产品类型——远期外汇综合协议
• 远期外汇综合协议是指双方约定买方在结算日按 照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币 向卖方买入一定名义金额的原货币 ，然后在到期 日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定 名义金额原货币出售给卖方的协议。
• 远期外汇综合协议实际上是名义上的远期对远期 掉期交易。
与手段。
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二、金融远期
• 金融远期合约概述 • 部分产品类型
– 远期利率协议 – 远期外汇交易 – 远期外汇综合协议
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金融衍生工具最详细介绍
（一） 金融远期合约概述
定义
• 金融远期合约 (Forward Contracts) 是指双方约定 在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一 定数量的金融资产的协定。 多方(Long Position) 空方(Short Position) 交割价格 交割时间
• 定义
– 金融期货合约 是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定 的条件(包括价格、交割地点、交割方式) 买入或卖出一定标准 数量的某种金融工具的标准化协议。
• 特点
– 标准化合约 – 期货合约均在交易所进行,违约风险小 – 采取对冲交易以结束其期货头寸 (即平仓)，一般不进行最后的
金融学原理-12金融衍生品市场
• 纯远期外汇交易以当前确定的汇率锁定
了未来不确定的汇率，从而规避了汇率
风险。
•金
融
学
原
理
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•金 融 学 原 理
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12.2期货
金融学原理-12金融衍生品市场
12.2-1什么是期货与期货交易
• 期货交易指的是买卖双方事先就交易的 商品数量、质量等级、交割日期、交易 价格和交割地点等达成协议，而在约定 的未来某一日期进行实际交割的交易。
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金融学原理-12金融衍生品市场
套期保值
• 套期保值是指交易者在现货市场买卖某 种原生产品的同时，在期货市场中设立 与现货市场相反的头寸，从而将现货市 场价格波动的风险通过期货市场上的交 易转嫁给第三方的一种交易行为。
•金 融 学 原 理
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金融学原理-12金融衍生品市场
2008年4月14日远期利率报价
•参考利率
•远 期 期 限 × （ 远 期 期 限＋合约期限）
•固定利率（%）
•名义本金总额（万元）
•3M Shibor
•
•1M × 4M •2M × 5M •3M × 6M •6M × 9M •9M × 12M
ห้องสมุดไป่ตู้
•4.5 •4.55 •4.5 •4.51 •4.54
• 如果借款者预期借款成本会上升，那么，为了
•金 规避这种风险，他就会买进远期利率协定。 融 • 远期利率协定可以锁定利率。
学
原
理
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金融学原理-12金融衍生品市场
远期利率协定要素
• 远期期限：远期期限通常是以m×n来表 示的，即m个月后开始、n个月后结束的 远期利率协定。
2023年初级经济师之初级金融专业题库练习试卷A卷附答案
2023年初级经济师之初级金融专业题库练习试卷A卷附答案单选题（共50题）1、根据以下资料，回答89-92题：A.临时存款账户B.专用存款账户C.个人银行结算账户D.基本存款账户【答案】 D2、按金融商品的融资期限划分，融资期限在一年以内的金融市场被称为（）。
A.货币市场B.资本市场C.初级市场D.次级市场【答案】 A3、由于市场上的货币过多、商品过少引起的通货膨胀属于（）。
A.成本推动型通货膨胀B.结构型通货膨胀C.开放型通货膨胀D.需求拉上型通货膨胀【答案】 D4、政府进行金融监管的理论依据的核心假定是()。
A.政府失灵B.市场竞争C.金融市场失灵D.混业经营【答案】 C5、A省电力公司和B省煤矿公司都是国有企业，煤矿公司长期供应电力公司燃煤。
电力公司与煤矿公司分别在工商银行和农业银行开立结算账户，双方在燃煤购销经营中发生了以下支付结算关系。
A.予以受理B.经向电力公司查询同意后受理C.经本行会计主管人员审查同意后受理D.不予受理【答案】 D6、某储户2013年6月8日存入银行定活两便储蓄存款3000元，2014年6月8日全部支取，假设支取时该行挂牌储蓄的1年期整存整取定期储蓄利率为4.5%，该银行应付该储户的利息为（）元。
A.13.50B.135.00C.81.00D.32.00【答案】 C7、国际货币体系当中的布雷顿森林体系建立于()年。
A.1944年B.1945年C.1946年D.1947年【答案】 A8、H公司将距到期日3个月（每个月按30天计算），面额150万元的票据向某商业银行贴现，该行付给H公司贴现额147.03万元。
A.负债业务B.资产业务C.资本业务D.表外业务【答案】 B9、下列不属于我国商业银行证券投资的对象的是( ) 。
A.政府债券B.金融债券C.公司债券D.次级债券【答案】 D10、假定某投资者在某年5月4日以存货方式按每股12元的价格卖出1000股A公司股票交割日为同年8月4日。
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第九章
1、试分析利率互换与外汇互换的异同
答：不同：①利率互换是指互换双方同意以名义本金为基础交换的现金流，一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。
而外汇互换的双方彼此不进行借贷，而是通过达成协议将外汇卖给对方，并承诺在未来固定日期换回该外汇；②利率互换双方不必进行实际本金互换，而外汇互换相反；③利率互换常用净额计算，外汇互换不常用，若采用净额计算，则必须将互换中的现金流折算为同一种外汇。
相同：①都是衍生工具市场的互换产品；②都是双方达成在未来一定期限内交换现金流的一种协议；③利率互换中各项结构差异全部适用于外汇互换交易。
第十二章
1、假设你是一家杠杆比例很高的公司的经理及唯一所有者。
所有的债务在1年后到期。
如果那时公司的价值高于债务的面值，你就可以偿还债务。
如果公司的价值小于债务的面值，你就必须宣布破产，让债务人拥有公司。
1)不同情况下的头寸情况2）可以采用哪些方法来提高自己的头寸价值
答：1) 拥有一份看涨期权多头，头寸为max（Vt-）其中，Vt为公司价值，
D为债务面值；拥有一份看跌期权空头及债券多头，其头寸价值为 D－max（D-Vt，0）2)应通过努力经营公司，使公司价值提高。
12、提前执行美式看跌期权是在货币的时间价值与看跌期权的保险价值之间的权衡。
请解释答：美式期权能为其标的股票提供保险，它可使股票以执行价格X出售。
如果期权提早执行，则保险消失，但期权多头立即获得股票价格，并可获得提早执行日至到期日间资金X 的时间价值。