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融资学第六讲金融衍生工具ppt课件
金融衍生产品的主要分类 1、根据产品形态分为： 远期（合约）、期货、掉期（互换）和期权
2、根据基础资产的不同可以分为： 股票类、利率类和汇率类。 本节内容主要介绍金融期货和金融期权
金融期货
一、金融期货? 指交易双方同意在约定的时间按照约定的条 件（包括价格、交割地点、交割方式等）买入或 卖出一定标准数量的某种资产的标准化合约。 金融期货的交易者并不希望真正买卖金融商 品，只是利用这种工具来达到保值和投机的目的。
2.金融期货和一般商品期货的区别
（1）合约标的物不同。商品期货交易的标的物都有实物形态，
比如某些金属；金融期货的标的物除了有实物形态形态外， 还有无实物形态，如股指期货。这种无实物形态的期货更能 满足人们保值的需要。 （2）基差不同。商品期货的基差反映了现货市场和期货市场 间的运输成本和持有成本；在金融期货交易中，钱、券结算 通过结算系统划转，运输成本是手续费，其单位分摊的成本 很低，金融商品易于保管和有收益性，使得持有成本很小， 其基差主要来自货币的时间价值，其对价格的影响程度远大 于商品期货。
套期保值规避价格波动风险的基本原理在于， 期货价格 的经济因素是相同的，而且市场走势还具有趋合 性，即当期货合约临近交割时，现货价格和期货 价格趋于一致，二者的基差接近于零，这是因为 期货合约临近交割时，期货与现货价格若不一致， 就会产生套利交易，促使两者趋合。 因此，对期货和现货进行逆向操作就能规避 大部分的市场风险，套期保值者只需承担较小的 基差风险。
二、金额期货的特征和和功能 金融期货保留了一般商品期货的特征，而由 于金融商品的特殊性，使金融期货的特征又有别 于一般商品期货。 1.一般商品的现货交易与期货交易区别 （1）交易方式不同。现货交易是指买卖商品实物， 商品所有权的转移和交易过程同时进行。期货交 易则指各种不同商品期货合约的买卖，在交易过 程中只体现商品买卖权的转让，而涉及到商品实 物，只有合约最后的持有者才履行实物交收的职 责。
金融衍生工具计算题
T 1 T
=(0.11×3－0.105×2)/(3 － 2)=12.0% r 1
根据公式 f Ae r (T t ) (1 e( rk r1 )(T1 T ) ) 得： f 100e0.105(20) (1 e(0.110.12)(32) ) 8065.31 （元） 故该远期利率协议多头的价值是8065.31元
F 3000 e(8%3.5%)(8/122/12) 3068.27 （美元） 注：时间是3月1日至9月1日，即T-t可以理解为8/12-2/12.
即期利率与远期利率的关系
• 由无套利定价原理可得下列公式：
er (T t ) e r1 (T1 T ) e r2 (T1 t ) ——（） 1 其中，T1 T , r为(t,T)时间段内的即期利率， r2为（t,T1 )时间段内的即期利率，r1即为所求解的远期利率。 由公式（）可得： 1 r (T t ) r1 (T1 T ) r2 (T1 t ) ——(2) 由公式（2）整理可得： r1 r2 (T1 t ) r (T t ) ? T1 T
第三章
首先，达成互换可能性分析
其次，操作过程与各自所承担的利率水平
再次，金融机构介入下的互换效益瓜分
浮动利率债券价值的确定：
• 设一年期浮动利率债券，利息以LIBOR按季度来支付，假设每季度有90 l (90) 天，债券面值为1元。在0时刻90天期的LIBOR利率记为 ，90 天之后， l (90) l (90)和 l 天和 (90)270天之后 90天期的LIBOR利率记为 ， 分别是 180 的90天期的LIBOR利率。当然，只有 在一开始是知道的。 l0 (90) 债券到期日的支付额，即第360天所得到的支付，其值为本金加最 后90天按 所计的利息之和。 l270 (90) 现在回到第270天来计算将来得到支付额的现值。 我们将 1 l (90) 90 用一个适当的贴现率即 l 来贴现，显然可得： (90)
《衍生金融工具》PPT课件_OK
第七章 证券投资工具：金融衍生产品
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
17
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
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四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
金融衍生工具优秀课件.ppt
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述 第二节 互换交易 第三节 互换定价 第四节 互换发展
金融衍生工具优秀课件
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述
一、互换定义 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、金融互换的功能 五、 金融互换的种类
金融衍生工具优秀课件
一、互换定义
The LIBOR+0.3% and LIBOR+1% rates
avaCiloabmlepiannthyeBflowaatinngtsratotebmoarrrkoewt afriexesdix-
month rates
B’s fixed rate depends on the spread above LIBOR it borrows at in the future
美元债券
英镑债券
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• 率 8.875%
GBP利率 5.25
中间人
USD利率 9.125%
香港公司
GBP利率 5.0%
利 率
GBP 5.0% USD 8.875%
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 3.期末交换债券
日本公司
GBP600 USD7800
GBP600
中间人
香港公司 USD7800
GBP600 USD7800
美元债券
英镑债券
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• 例二：
• 日本A公司根据市场推断制定了美元借款计划，作 为该公司扩大海外出口业务的资金。考虑到短期利 率的走势、预测及业务规划，公司拟定筹集5年期 的浮动利率资金。按照市场行情，如果A公司直接 以美元借入中长期浮动利率资金，其成本为 “LIBOR+0.375%”左右。由于A公司在日本国内 金融界信誉颇传，一金融机构(B银行)已承诺以优惠 固定利率向A公司提供贷款，经商定，利率为4.9%。 公司拟以其日元贷款能力优势换取美元利率债务。 经过寻找，找到了对手方C银行，与A达成货币互换 交易协议：
第一节 互换概述 第二节 互换交易 第三节 互换定价 第四节 互换发展
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第一节 互换概述
一、互换定义 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、金融互换的功能 五、 金融互换的种类
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一、互换定义
The LIBOR+0.3% and LIBOR+1% rates
avaCiloabmlepiannthyeBflowaatinngtsratotebmoarrrkoewt afriexesdix-
month rates
B’s fixed rate depends on the spread above LIBOR it borrows at in the future
美元债券
英镑债券
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• 率 8.875%
GBP利率 5.25
中间人
USD利率 9.125%
香港公司
GBP利率 5.0%
利 率
GBP 5.0% USD 8.875%
美元债券
英镑债券
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• 3.期末交换债券
日本公司
GBP600 USD7800
GBP600
中间人
香港公司 USD7800
GBP600 USD7800
美元债券
英镑债券
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• 例二：
• 日本A公司根据市场推断制定了美元借款计划，作 为该公司扩大海外出口业务的资金。考虑到短期利 率的走势、预测及业务规划，公司拟定筹集5年期 的浮动利率资金。按照市场行情，如果A公司直接 以美元借入中长期浮动利率资金，其成本为 “LIBOR+0.375%”左右。由于A公司在日本国内 金融界信誉颇传，一金融机构(B银行)已承诺以优惠 固定利率向A公司提供贷款，经商定，利率为4.9%。 公司拟以其日元贷款能力优势换取美元利率债务。 经过寻找，找到了对手方C银行，与A达成货币互换 交易协议：
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19
2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
16
❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
12
杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：
2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
16
❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
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杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：
衍生金融工具PPT课件
特点
杠杆效应、高风险性、复杂性、 灵活性。
衍生金融工具的种类
期权合约
给予买方在未来某个时间以特定 价格购买或出售某种资产的权利 。
互换合约
双方同意交换现金流或资产的合 约。
01
02
期货合约
标准化合约，约定在未来某个时 间以特定价格交割某种资产。
03
04
远期合约
非标准化合约，约定在未来某个 时间以特定价格交割某种资产。
组合投资策略
组合投资定义
将多种资产组合在一起，以实现风险和收益的平衡。
组合投资原理
通过资产的多元化配置，降低单一资产的风险，提高整体投资组 合的稳定性。
组合投资操作
分析不同资产类别的风险和收益特征，确定资产配置比例和调整 策略，定期评估组合表现并调整配置。
05
衍生金融工具的创新与发展
衍生金融工具的创新
监管手段
监管机构通过制定法律法 规、建立监管制度、实施 监督检查等手段来对衍生 金融工具市场进行监管。
03
衍生金融工具的风险管理
市场风险
价格波动风险
衍生金融工具的价格受市场供求关系、宏观经济因素 等多种因素影响，存在较大的波动风险。
利率风险
对于利率衍生工具，市场利率的变动将直接影响其价 值和风险。
随着金融市场的全球化和自由化，场外衍生金融工具市场发展迅 速，交易规模不断扩大。
定制化产品增多
投资者对风险管理需求的多样化，推动衍生金融工具向更加定制化 的方向发展。
金融科技应用广泛
金融科技的发展为衍生金融工具提供了更广阔的应用空间，如区块 链技术在衍生金融工具交易中的应用。
衍生金融工具的挑战与机遇
效果评估
通过期货合约的应用， 企业成功规避了原材料 价格上涨的风险，保证 了生产的稳定性和盈利 性。
杠杆效应、高风险性、复杂性、 灵活性。
衍生金融工具的种类
期权合约
给予买方在未来某个时间以特定 价格购买或出售某种资产的权利 。
互换合约
双方同意交换现金流或资产的合 约。
01
02
期货合约
标准化合约，约定在未来某个时 间以特定价格交割某种资产。
03
04
远期合约
非标准化合约，约定在未来某个 时间以特定价格交割某种资产。
组合投资策略
组合投资定义
将多种资产组合在一起，以实现风险和收益的平衡。
组合投资原理
通过资产的多元化配置，降低单一资产的风险，提高整体投资组 合的稳定性。
组合投资操作
分析不同资产类别的风险和收益特征，确定资产配置比例和调整 策略，定期评估组合表现并调整配置。
05
衍生金融工具的创新与发展
衍生金融工具的创新
监管手段
监管机构通过制定法律法 规、建立监管制度、实施 监督检查等手段来对衍生 金融工具市场进行监管。
03
衍生金融工具的风险管理
市场风险
价格波动风险
衍生金融工具的价格受市场供求关系、宏观经济因素 等多种因素影响，存在较大的波动风险。
利率风险
对于利率衍生工具，市场利率的变动将直接影响其价 值和风险。
随着金融市场的全球化和自由化，场外衍生金融工具市场发展迅 速，交易规模不断扩大。
定制化产品增多
投资者对风险管理需求的多样化，推动衍生金融工具向更加定制化 的方向发展。
金融科技应用广泛
金融科技的发展为衍生金融工具提供了更广阔的应用空间，如区块 链技术在衍生金融工具交易中的应用。
衍生金融工具的挑战与机遇
效果评估
通过期货合约的应用， 企业成功规避了原材料 价格上涨的风险，保证 了生产的稳定性和盈利 性。
金融衍生工具计算题
• 应用一：外汇远期或期货的定价 外汇属于支付已知收益率的资产，其收益率可认定是外汇发
行国连续复利的无风险利率。由公式：
F Se(rq)(T t) , 其中的q可认定为外汇发行国 无风险利率。显然有以下结论： 若r q, 外汇的远期或期货价格价格大于或等于现汇价格 若r p q, 外汇的远期或期货价格小于现汇价格
• 解：
根据已知条件可得K 4亿美元, K* 5.1亿美元，且有
3
Bfix Keriti Le1.250.11，故有 i 1
Bfix 4e0.10.25 4e0.1050.75 104e0.111.25 98.2（4 亿美元） Bfl (100 5.1)e0.10.25 102.5（1 亿美元），因此，该互换价值为： Bfix Bfl 98.24 102.51 4.2（7 亿美元）
第三章 首先，达成互换可能性分析
其次，操作过程与各自所承担的利率水平
再次，金融机构介入下的互换效益瓜分
浮动利率债券价值的确定：
• 设一年期浮动利率债券，利息以LIBOR按季度来支付，假设每季度有90
天，债券面值为1元。在0时刻90天期的LIBOR利率记为 ，9l0(090天) 之后，
90天期的LIBOR利率记为
说明：年利息率与年复利利率的关系
•设
如果本金为A，年存款利率为Rc，年复利利率为Rm，存续n年， 则应由下列等式成立：
AeRcn A(1 Rm )n 或者 Rm eRc 1 若Rm可分m次计息，则有 Rm m(eRc /m 1)
• 因此，根据上例条件：
例：假设在美国和日本LIBOR利率的期限结构是水平的，在日本是4%而 在美国是9%（均是连续复利）。某一金融机构在一笔货币互换中每年收 入日元，利率为5%，同时付出美元，利率为8%。两种货币本金分别为 1000万美元和120000万日元。这笔互换还有3年期限，即期汇率为1美元 =110日元.如果以美元为本币，其互换价值是多少？
行国连续复利的无风险利率。由公式：
F Se(rq)(T t) , 其中的q可认定为外汇发行国 无风险利率。显然有以下结论： 若r q, 外汇的远期或期货价格价格大于或等于现汇价格 若r p q, 外汇的远期或期货价格小于现汇价格
• 解：
根据已知条件可得K 4亿美元, K* 5.1亿美元，且有
3
Bfix Keriti Le1.250.11，故有 i 1
Bfix 4e0.10.25 4e0.1050.75 104e0.111.25 98.2（4 亿美元） Bfl (100 5.1)e0.10.25 102.5（1 亿美元），因此，该互换价值为： Bfix Bfl 98.24 102.51 4.2（7 亿美元）
第三章 首先，达成互换可能性分析
其次，操作过程与各自所承担的利率水平
再次，金融机构介入下的互换效益瓜分
浮动利率债券价值的确定：
• 设一年期浮动利率债券，利息以LIBOR按季度来支付，假设每季度有90
天，债券面值为1元。在0时刻90天期的LIBOR利率记为 ，9l0(090天) 之后，
90天期的LIBOR利率记为
说明：年利息率与年复利利率的关系
•设
如果本金为A，年存款利率为Rc，年复利利率为Rm，存续n年， 则应由下列等式成立：
AeRcn A(1 Rm )n 或者 Rm eRc 1 若Rm可分m次计息，则有 Rm m(eRc /m 1)
• 因此，根据上例条件：
例：假设在美国和日本LIBOR利率的期限结构是水平的，在日本是4%而 在美国是9%（均是连续复利）。某一金融机构在一笔货币互换中每年收 入日元，利率为5%，同时付出美元，利率为8%。两种货币本金分别为 1000万美元和120000万日元。这笔互换还有3年期限，即期汇率为1美元 =110日元.如果以美元为本币，其互换价值是多少？
第二章--金融衍生工具ppt课件(全)
2．按照金融衍生工具交易性质的不同划分
（1）远期类工具 （2）选择权类工具
3．按产品形态和交易场所不同划分
（1）内置型衍生工具 （2）场内交易衍生工具 （3）场外交易衍生工具
4．按照金融衍生工具自身的交易方法及特点分类
（1）金融远期 （2）金融期货 （3）金融期权 （4）金融互换
第二节 金融期货
1．金融期权
①合约标的物 ②合约规模（Trade Unit） ③期权费（Premium） ④执行价格 ⑤合约到期日
3．金融期权与金融期货的区别
（1）交易对象不同 （2）金融资产不同 （3）交易双方的权利与义务对称性不同 （4）履约保证不同 （5）现金流转不同 （6）盈亏特点不同 （7）套期保值的有履行所作承诺造成损失的 信用风险
（2）因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场 风险
（3）因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变 现所带来的流动性风险
（4）因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算 风险
（5）因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制 失灵而造成的运作风险
一、金融期货的概念 二、金融期货的特征 三、金融期货的分类 四、股指期货的投资
二、金融期货的特征
（一）金融期货与金融现货比较 （二）金融期货与金融远期比较
（一）金融期货与金融现货比较
1．交易对象不同 2．交易目的不同 3．交易价格的含义不同 4．交易方式不同 5．结算方式不同
交易对象不同
（1）交易标的物 （2）交易单位 （3）报价方式 （4）每日价格最大波动幅度限制（Daily
二、金融期权的种类
1．按照买方选择权的性质划分 2．按照交易场所划分 3．按照履约时间不同划分 4．按照基础资产性质不同划分
金融衍生工具培训课件PPT实用课件(共40页)
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
同最后交易日
现金交割
IF
中国金融期货交易所
7
期货交易与现货交易的区别
现货交易 期货交易
交易对象
金融工具 金融期货合约
13
第二节 股指期货
14
沪深300股票指数
沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深 300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300 指数以2004年12月31日为基日，基日点位 1000点。
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取 300只A股作为样本,其中沪市有179只，深市 121只样本选择标准为规模大，流动性好的股 票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左 右的市值，具有良好的市场代表性。
所谓每日结算制度，又称为每日无负债结算制度， 或“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所 按当日期货价格结算所有合约的盈亏，并调整相 应客户保证金，以反映当日期货价格变动给投资 者造成的损益。
10
所谓强行平仓制度是指当会员、投资者违规时， 交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强 行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。
沪深300指数 每点300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
பைடு நூலகம்
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
同最后交易日
现金交割
IF
中国金融期货交易所
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期货交易与现货交易的区别
现货交易 期货交易
交易对象
金融工具 金融期货合约
13
第二节 股指期货
14
沪深300股票指数
沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深 300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300 指数以2004年12月31日为基日，基日点位 1000点。
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取 300只A股作为样本,其中沪市有179只，深市 121只样本选择标准为规模大，流动性好的股 票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左 右的市值，具有良好的市场代表性。
所谓每日结算制度，又称为每日无负债结算制度， 或“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所 按当日期货价格结算所有合约的盈亏，并调整相 应客户保证金，以反映当日期货价格变动给投资 者造成的损益。
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所谓强行平仓制度是指当会员、投资者违规时， 交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强 行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。
沪深300指数 每点300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
பைடு நூலகம்