04金融投行学B卷

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2007 —2008 学年第1 学期闽江学院考试试卷（B）
适用年级专业：经济系04金融考试形式：闭卷（考试科）
考试课程：投资银行学
班级04金融姓名学号
一、名词解释15 %
1、杠杆收购
2、MBO
3、做市商
4、买壳上市
5、项目融资
二、单选题10 %
1、风险企业从创业到上市过程中的最佳成功轨迹是（
（1）在创业初期被证明其产品没有市场销路；
（2）在创业初期被风险投资家注入资金并被控股；
（3）在创业初期被风险投资家注入资金并在后来成功上市；
（4）在创业后期被风险投资家注入资金但不久股权就转手。

2、风险企业的产品由技术创新进入产品初创期的标志是（）：
（1）技术创新已经产生，但还没有据以产生样品或样机；
（2）创新的技术已经变成成熟的样品或样机，但还没有进入批量生产阶段；
（3）创新的技术已经变成成熟的样品或样机，并且已经进入批量生产阶段；
（4）技术创新所带来的产品创新不但进入了批量生产而且在市场上占有一定的
份额；
3、资产管理中，客户和投资银行之间是一种（）：
（1）委托代理关系；
（2）投资者与投资中介人之间的关系；
（3）债券债务关系；
（4）投资者和投资顾问咨询机构之间的关系；
4、项目融资的当事人涉及（）：
（1）项目的发起人、项目公司、项目投资者、项目债权人；
（2）（1）+投资银行、项目产品的购买者、项目产品的原材料和设备的供应者；
（3）（1）+政府机构、投资银行和保险公司；
（4）以上全部
5、项目融资的还款保障取决于（）：
（1）项目的管理和经营；
（2）项目的可行性研究；
（3）项目的经济强度；
（4）投资银行的策划方案；
6、投资银行的自营业务是投资银行的重要利润来源之一。

这个利润从广义上说
就是指（）：
（1）利用自有资金在证券市场上投机获利；
（2）利用自有资金及合法筹集的资金在证券市场上投资或投机获利；
（3）利用自有资金及合法筹集的资金在证券市场上投机、投资和做市获利；
（4）利用合法筹集的资金在证券市场上做市获利；
7、以二级市场上交易的同类公司股票市场价值作为参照物，将拟发行公司与之比较从而确定拟发行公司的价值的方法我们称之为（）：
（1）询价法；
（2）固定价格法；
（3）可比公司定价法；
（4）市盈率法；
（5）
8、并购程序的最后一环是（）：
（1）设计并购方案；
（2）实施并购方案；
（3）整合并购企业；
（4）消化多余员工
9、做市商的利润来源于（）。

（1）股票买卖的手续费；
（2）股票买卖的差价；
（3）股票买卖的佣金；
（4）股票交易的咨询费
10、我们一般把经营（）业务的金融机构称为投资银行。

（1）所有证券；
（2）所有货币；
（3）所有股票；
（4）所有投资。

三、多选题15 %
1、以下（）因素会影响股票发行价的确定：
（1）拟发行股票的业绩；
（2）发行期间所处的市场环境；
（3）拟发行股票的规模；
（4）拟发行股票所处的行业；
2、杠杆收购的成功取决于以下几个因素（）：
（1）正确选择目标公司；
（2）合理的债务结构设置；
（3）较强的管理资源和整合能力；
（4）强有力的还款保证；3、资产证券化的重要一环是信用增级，其手段主要有（）：
（1）第三方担保；
（2）超额抵押；
（3）对发行人的追索权；
（4）设计证券交易结构；
4、用来资产证券化的资产一般是贷款、应收账款、租赁收入和收费收入、保险收入等，它们一般要具有（）等特性。

（1）资产具备一定的同质性；
（2）良好的信用记录，违约率低；
（3）本息的偿还完全分摊于整个资产存续期；
（4）未来可以产生可预测且稳定的现金流量；
5、风险投资的三大原则是：
（1）决不选取在风险分类中超过两个风险类型的企业；
（2）根据V=P*S*E公式，选V值最高的项目；
（3）在同样V值中选P值最大的项目；
（4）选V值最小的项目
6、传统DCF定价法对于风险企业的定价有下列问题：
（1）真正意义上的可比公司比较难以找到；
（2）稳定的现金流预期与实际可能性出入较大；
（3）不能反映对风险企业具有至关重要意义的无形资产的价
值；
（4）风险企业的不同阶段的折现率难以相同。

7、资产证券化对发起人的好处是（）：
（1）增加了发起人的资产流动性；
（2）使发起人获得了低成本的融资机会；
（3）减少了发起人的风险资产；
（4）便于发起人进行资产负债管理
8、投资银行在金融工程中的作用是（）：
1.是金融工程的设计者；
2.是金融工程的开发者；
3.是金融工程的得以实施的组织者；
4.是金融工程使用过程中的监督者；
9、风险投资的特征是（）：
（1）投资对象多为初创期的高新技术企业；
（2）投资期限既具有长期性又具有过渡性；
（3）投资具有高风险性和高收益性；
（4）投资者多半会参与到风险企业的经营管理中去；
10、在项目融资活动中，建立项目公司的好处在于（）：
（1）便于将项目风险限制的项目公司中；
（2）便于对项目进行管理；
（3）便于实现投资者利益最大化原则；
（4）便于防范政府信用风险；
11、在项目融资中，项目的经济强度是指（）：（1）项目未来可用于还款的净现金流量；
（2）项目本身的资产价值；
（3）项目的融资结构；
（4）项目的信用保证结构；
12、投资银行从事证券经纪的原则是（）：
（1）谨慎与保密原则；
（2）守法原则；
（3）适度咨询原则；
（4）权威原则；
13、公司并购资金的来源包括（）：
（1）并购方自有资金；
（2）金融机构贷款；
（3）股票融资；
（4）债券融资；
14、企业IPO时的定价方法一般有（）：
（1）可比公司定价法；
（2）现金流折现法；
（3）累计订单法；
（4）竞价法；
15、国际投资银行的发展趋势是（）：
（1）机构和业务发展国际化；
（2）业务手段网络化、电脑化、信息化；
（3）竞争手段多样化；
（4）服务个性化；
四、简答题与分析60%
1、
险投资家有哪些不同的影响。

（6分）
2、波音飞机制造公司与麦道飞机制造公司两强合并被誉为比较成功的结合，你觉得其成功之处表现在哪里？就是这样的结合，其并购后的整合还可能面临哪些问题？试分析之。

（8分）
3、请以BOT项目融资模式为例，说明项目融资的特点。

（7分）
4、简述巴林银行倒闭案的案由，并分析该案对投资银行如何防范自营业务风险有何启示。

（10）
5、试写出企业发行股票时用累积定单法定价的操作程序。

（6分）
6、如果你是证券公司负责股票发行承销的工作人员，你应该如何做，才能赢得客户？（8分）
7、为什么要有做市商制度？它和自营有哪些区别行联系？（6分）
8、有家风险投资公司看上了某个高科技风险企业，想对它进行投资。

假定风险投资公司对该类高科技企业在股票市场上的预期市盈率是40倍，并对该风险企业采用的风险贴现率为60％。

同时，风险投资公司预计该风险企业在未来第5年时将有每年每股盈利0.5元的业绩，并将成功上市。

试用改进的DCF定价法计算：
（2）在上述条件下该风险公司每股股票的价值（精确到小数点后2位）；（7分）
（3）如果该风险投资公司计划对该风险企业投资1000万元的资金，并且风险企业也同意风险投资公司按上述价格投资，那末风险投
资公司可能持有该风险企业的股份份额是多少？（2分）。