财务综合分析与经营业绩综合评价模版(PPT34张)
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财务分析总结汇报ppt模板
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财务年度报告与绩效分析PPT模板
长期目标：成为行业领导者，实 现可持续发展
短期目标：提高公司业绩，增强 市场竞争力
战略规划：加强研发投入，提高产 品质量；优化组织结构，提高管理 效率；加强人才培养，提高员工素 质；拓展市场渠道，提高销售业绩。
财务预测和预算计划
财务预测：基于历史数据和市场趋势，对未来收入、支出和利润进行预测
预算计划：根据财务预测，制定年度预算，包括收入、支出、投资等
资产负债率：衡量企业财务状况 的重要指标
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负债分类：短期负债、长期负债、 应付账款等
资产负债结构：分析企业资产和 负债的比例关系，评估企业财务 风险
财务比率分析
流动比率： 衡量企业 短期偿债 能力
杠杆比率： 反映企业 长期偿债 能力
效率比率： 评价企业 资产利用 效率
利润增长率：本期净利润与 上期净利润的比较，反映企
业盈利能力的变化情况
成本和费用分析
成本分类：பைடு நூலகம்定成本、变动成本、 混合成本
费用分类：销售费用、管理费用、 财务费用
成本和费用控制：制定预算、控 制支出、提高效率
成本和费用分析方法：比较分析 法、比率分析法、趋势分析法
资产和负债分析
资产分类：流动资产、非流动资 产、固定资产等
盈利能力 比率：分 析企业盈 利能力
市场价值 比率：评 估企业市 场价值与 账面价值 的关系
现金流量 比率：分 析企业现 金流量状 况
5
经营绩效分析
18
销售和市场分析
销售数据：销售 额、销售量、市 场份额等
市场趋势：市场 需求、竞争态势、 市场变化等
客户分析：客户 需求、客户满意 度、客户忠诚度 等
业绩的综合评价(ppt46张)
财务分析性质
财务分析的重 点和比较基准
财务计划、财务理论标准。
4
财务指标在分析 中的地位
强调各种指标有主辅 每个分析的指标处于同等 之分，并且特别注意 重要地位，忽视各种指标 主辅指标间的本质联 之间的相互关系。 系和层次关系。
联系
1.单项分析能够真切地认识每一个具体的财务现象，可以对财务状 况和经营成果的某一方面作出判断和评价，并为综合分析提供良好 的基础。因此，要求各单项指标要素及计算的各项指标一定要真实、 全面和适当，所设置的评价指标必须能够涵盖企业盈利能力、偿债 能力及营运能力等诸方面总体分析的要求。 2.财务综合分析是在财务单项分析指标及其各指标要素的基础上抽 象概况，把具体问题提高到理性高度来认识，对企业的财务状况和 经营业绩作出全面、完整和综合的评价。因此，只有把单项分析和 综合分析结合起来，才能提高财务报表分析的质量。
（一）依据：上市公司披露的年度报告 （二）方法：杜邦分析法、沃尔财务状况综合
评价、经济增加值、平衡计分卡。
7
思考题
A公司和B公都下降了20％， 其中A公司的销售额由于市场占有率降低而骤 减，B公司由于资产管理方式的失误使资产周 转率降低，因此某些单项财务指标相同，但产 生的原因是不同的。在对企业的偿债能力、盈 利能力和运营能力，以及资产负债率、利润表、 现金流量表、会计报表附注分析时所应用的指 标，哪些指标相互之间存在联系？如何将财务 分析中的单项指标联系在一起，使综合分析更 具有价值？
章财务报告的
综合评价
1
学习要点
杜邦分析法 沃尔综合评分法 经济增加值
平衡计分卡
2
第一节
财务综合分析的内涵
一、财务综合分析的内涵
所谓财务综合分析，就是以企业的财务会计报告等核 算资料为基础，将各项财务分析指标作为一个整体， 系统、全面、综合地对企业财务状况、经营成果及财 务状况的变动进行剖析、解释和评价，说明企业整体 财务状况和效益的优劣。
财务综合分析与经营业绩综合评价ppt(共34页)
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(158%)]=17.01%
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务 比率：速动比率；平均权益乘数；存货周 转率；总资产周转率；资产报酬率；股东 权益报酬率；主营业务净利率；每股利润。 （保留小数点后两位）
应收账款回收期
35天
36天
36天
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
资产负债率
58%
固定资产周转率
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务 比率：速动比率；平均权益乘数；存货周 转率；总资产周转率；资产报酬率；股东 权益报酬率；主营业务净利率；每股利润。 （保留小数点后两位）
应收账款回收期
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存货周转率
2.5
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销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
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资产负债率
58%
固定资产周转率
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
第12章财务综合分析与业绩评价83页PPT
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷
资产总额
总收入
－
总成本费用
＋
流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
2019/12/22
图12—1 杜邦财务分析体系分解图
财务分析
东北财经大学会计学院
2019/12/22
1
第十二章 综合分析与业绩评价 秦志敏 教授 主讲
2019/12/22
2
实践感悟
没有评价就没有管理。 评价是管理的重要环节。 你无法管理你所无法衡量的客体。
2019/12/22
3
本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
2019/12/22
6
一、具体界定
• 综合分析：将各项财务分析指标作为一个整体， 系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业 绩进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务 状况和效益的过程。
• 业绩评价：即在综合分析的基础上，运用专业 方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应 的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所 进行的综合评判。
2019/12/22
10
一、杜邦财务分析体系
是指：根据各主要财务比率指标之间 的内在联系，建立财务分析指标体系， 综合分析企业财务状况的方法，也称之 为杜邦财务分析法。
最新对企业财务状况和经营成果进行分析与评价课件ppt
三、因素分析法
因素分析法也称因素替代法，是对某个综合财 务指标或经济指标的变动原因按其内在的影响 因素，计算和确定各个因素对这一综合指标变 动影响程度的一种分析方法。财务指标往往具 有高度的综合性，一项指标的变动往往是多种 因素共同作用的结果，在财务报表分析中，要 了解某项指标是受哪些因素的共同影响及影响 的程度，这就需要通过因素分析法来解决。
固定资产周转 平 率均销固售定收资入产总额
（三）流动资产周转率 流动资产周转率也叫流动资产周转次数，是指 企业一定时期内销售收入净额与流动资产平均 余额的比率，是反映企业流动资产周转速度的 指标。其计算公式为：
流动资产周转 流 率动销资售产收平入均余额
（四）应收账款周转率 应收账款周转率也叫应收账款周转次数，是指 企业一定时期内赊销额与平均应收账款余额的 比率。是反映企业一定时期内应收账款周转速 度的指标，反映公司应收账款的变现速度和管 理效率。其计算公式为：
高中生应该知道的
一些事
学会做人，学会做题。 言而无信，何以为言？人 若无信，何以为人？
要理解老师的要求，不 要左耳朵进，右耳朵出，不 然后悔是迟早的事。
别以为父母等告诫你是“读书 为自己啊”，你就可以轻松自如。 既然你花着父母的钱，享受着父母 给予的生命，那你也得为他们活。 这，就是责任！
（一）净资产收益率 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润与 平均净资产的比率，净资产收益率充分体现了 投资者投入企业的自用资本获取净收益的能力 ，突出反映了投资与报酬的关系，且通用性强 ，不受行业的局限，是评价企业经营效益的核 心指标。其计算公式为：
净资产收益率 平净 均利 净润 资产
（二）销售（营业）利润率 销售（营业）利润率是指企业一定时期内销售 （营业）利润与销售（营业）收入净额的比率 。它表明企业每单位销售（营业）收入能带来 多少销售（营业）利润，反映了企业主营业务 的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标 。其计算公式为：
第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件
2020/10/16
18
综合指数法一般程序或步骤：
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
2020/10/16
19
（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
2020/10/16
1
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%，22.70%。由数据可以看出， 2004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
2020/10/16
15
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
2020/10/16
20
1．反映盈利能力和资本保值增值指标
财务综合分析及业绩评价
•可持续增长率=净资产收益率×(1-股利支付比率) •净资产收益率(ROE)=净利润/所有者权益平均余 额
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财务综合分析及业绩评价
•(二)分析利润动因——分解净资产收益率
• 企业的净资产收益率受两个因素的影响：企业利用资产的 •有效性、与股东的投资相比企业的资产基础有多大。 • 净资产收益率=资产收益率×财务杠杆 • 为了更直观地了解利润的动因，我们将净资产收益率进一 •步分解为： • 净资产收益率=净利润率×资产周转率×财务杠杆
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财务综合分析及业绩评价
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•净资产收益率
•总资产净利率 •业主权益乘数
•销售净利率
•总资产周转率
•净利润
•销售收入
•销售收入 •总资产
•成本总额
•流动资产
•销售成本 •期间费用 •其他支出
•长期资产
•销售收入
财务综合分析及业绩评价
•3.杜邦财务分析体系分解
•第一层指标
•净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
•净利润•×100%•=•净利润 •×100% •× •总资产
•净资产
•总资产
•净资产
•总资产净利率=销售净利率×总资产周转率
•润 •净 总利 资产•×100%•=••净 营利 业润 收入•×100% •×
•营业收入 •总资产
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财务综合分析及业绩评价
综合分析与业绩评价的目的在于：
1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的 相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。
2. 通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营业 绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。
3. 通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策 提供参考。
财务综合分析评价.ppt
2、沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就 是某一个指标严重异常时，会对总评分产 生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财 务比率与其比重相“乘”引起的。财务比 率提高一倍，评分增加100％；而缩小一倍， 其评分只减少50％。 原因在于：综合得分＝评分值×关系比率。
3、尽管沃尔的方法在理论上还有待证明， 在技术上也不完善，但它还是在实践中被 应用。 • 耐人寻味的是，很多理论上相当完善的经 济计量模型在实践中往往很难应用，而企 业实际使用并行之有效的模型却又在理论 上无法证明。这可能是人类对经济变量之 间数量关系的认识还相当肤浅造成的。
财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图 美国哈佛大学教授帕利普将财务分析体系作了重新界定
（三）杜邦分析体系的应用价值
1、清晰表达了影响股东投资回报率的三个主要 因素
销售净利率 净 资 × 产 总资产周转率 资产周转率 = 收 益 × 率 权益乘数 商品盈利能力状况
资产营运能力状况
资本结构
因此可见，提高股东权益报酬率的具体路 径是： ①提高商品的销售利润率； ——控制营业成本，提高毛利率； ——控制期间费用； ②提高资产周转率（存货、应收账款）； ③优化资本结构：在不危及公司财务安全 的前提下，充分利用财务杠杆效应。
第四篇 财务综合分析评价
相关主题
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系法。杜邦分析法，是利用各主要财务比率的 内在联系，对企业财务状况和经营状况进行综 合分析和评价的方法。杜邦财务分析体系，是 以股东（所有者）权益报酬率为龙头，以总资 产利润率为核心，重点揭示企业获利能力及其 原因。因其最初由美国杜邦公司成功运用而得 名。
杜邦财务分析体系分解图
净资产收益率
总资产净利率 业主权益乘数
(2)05年与06年比较:
2005年净资产收益率=7.2%×1.11×[1÷(150%)]=15.98%
2006年净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷(161.3%)]=18.80%
销售净利率低于2005年(0.39%),主要原因是 销售利息率上升(1.4%)
资产周转率下降,主要原因是存货周转率和固 定资产周转率下降.
权益乘数增加,因其负债增加.
练习
• E公司2004年12月31日部分财务状况数据为：流动 资产2000万元，其中存货800万元；长期资产3000 万元；流动负债1000万元；长期负债1200万元。
• 2005年12月31日部分财务状况数据为：流动资 产2500万元，其中存货为1000万元；长期资产 3500万元；流动负债1200万元；长期负债1600万 元；流通在外普通股2000万股，无优先股。
要求: (1)运用杜邦财务分析原理,比较2005年公司
与同行业平均的净资产收益率,并分析其差 异的原因. (2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司2005 年与2006年净资产收益率,并分析其差异的 原因.
答案:
(1) 05年与同行业平均比较:
本公司净资产收益率=7.2%×1.11×[1÷(150%)]=15.98%
应收账款回收期
35天
36天
36天
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
资产负债率
58%
固定资产周转率
பைடு நூலகம்
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
第二年
6% = 5% × 1.2
两个企业利润水平的变动趋势是一样的， 但通过分解可以看出，原因各不相同。 XYZ公司是成本费用上升或售价下跌，而 D公司是资产的使用效率下降。
例,某公司2005年的销售额为62500万元,比上年提 高28%,有关财务比率如下:
财务比率
05年同业平均 05年本公司 06年本公司
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
第五章 财务综合分析与业绩评价
[学习目标] 通过本章的学习，明确会计报表综合 分析的意义，熟悉会计报表综合分析的内容， 掌握会计报表综合分析的方法，能运用杜邦财 务分析体系、国有资本金绩效评价体系，对企 业的综合财务状况、经营绩效做出评价。
[技能要求]能够运用杜邦财务分析体系、国有资 本金绩效评价体系，对企业的综合财务状况、 经营绩效进行实际评价与判断。
（二）销售利润率是影响所有者报酬率的主要因素， 它反映了销售收入的收益水平。
（三）资产周转率是影响净资产报酬率的另一个主 要因素，它反映企业运用资产获取收入的能力。
（四）权益乘数是影响净资产报酬率的又一个主要 因素，它反映企业的负负债程度。
（五）杜邦财务分析体系，是一种对财务指标进行 联系和分解的方法，而不是另外建立新的财务指标。
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务
比率：速动比率；平均权益乘数；存货周
第五章 财务综合分析与业绩评价
一、财务综合分析的概念
财务综合分析就是将企业营运能力、偿 债能力和盈利能力等方面的分析纳入到 一个有机的分析系统之中，全面的对企 业财务状况，经营状况进行解剖和分析， 从而对企业经济效益做出较为准确的评 价与判断。
第五章 财务综合分析与业绩评价
二、财务综合分析的方法 财务综合分析的方法主要有：杜邦财务分析体
的下降不在于资本结构，而是资产利用或成本 控制发生了问题，造成资产净利率下降。
第五章 财务综合分析与业绩评价
这种分解可在任何层次上进行，如可以对资产净利 率进一步分解：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
第一年
7.93% = 4.53% × 1.6304
第二年
6% = 3%
×2
通过分解可以看出，资产的使用效率提高了,但由 此带来的收益不足以抵补销售净利率下降造成的损失。 至于销售净利率下降的原因是售价太低、成本太高还 是费用过大，则需进一步分解指标来揭示。
第五章 财务综合分析与业绩评价
此外，通过与本行业平均指标或同类企业相比， 杜邦财务分析体系有助于解释变动的趋势。
例：假设D公司是一个同类企业，有关数据如下：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
XYZ公司
第一年
7.93% = 4.53% × 1.6304
第二年
6% = 3% × 2
D公司
第一年
7.93% = 4.53% × 1.6304
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(158%)]=17.01%
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
销售净利率
总资产周转率
净利润
销售收入
销售收入
总资产
成本总额
流动资产
销售成本 期间费用 其他支出
长期资产
销售收入
第五章 财务综合分析与业绩评价
具体分析 1.净资产收益率 2.销售净利率 3.资产周转率 4.权益乘数
杜邦财务分析体系图的启示
（一）净资产报酬率是一个综合性最强的财务分析 指标，它反映了股东财富最大化的财务管理目标， 反映了所有者投入资本的盈利能力。
杜邦财务分析体系分解图
净资产收益率
总资产净利率 业主权益乘数
(2)05年与06年比较:
2005年净资产收益率=7.2%×1.11×[1÷(150%)]=15.98%
2006年净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷(161.3%)]=18.80%
销售净利率低于2005年(0.39%),主要原因是 销售利息率上升(1.4%)
资产周转率下降,主要原因是存货周转率和固 定资产周转率下降.
权益乘数增加,因其负债增加.
练习
• E公司2004年12月31日部分财务状况数据为：流动 资产2000万元，其中存货800万元；长期资产3000 万元；流动负债1000万元；长期负债1200万元。
• 2005年12月31日部分财务状况数据为：流动资 产2500万元，其中存货为1000万元；长期资产 3500万元；流动负债1200万元；长期负债1600万 元；流通在外普通股2000万股，无优先股。
要求: (1)运用杜邦财务分析原理,比较2005年公司
与同行业平均的净资产收益率,并分析其差 异的原因. (2)运用杜邦财务分析原理,比较本公司2005 年与2006年净资产收益率,并分析其差异的 原因.
答案:
(1) 05年与同行业平均比较:
本公司净资产收益率=7.2%×1.11×[1÷(150%)]=15.98%
应收账款回收期
35天
36天
36天
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
资产负债率
58%
固定资产周转率
பைடு நூலகம்
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
第二年
6% = 5% × 1.2
两个企业利润水平的变动趋势是一样的， 但通过分解可以看出，原因各不相同。 XYZ公司是成本费用上升或售价下跌，而 D公司是资产的使用效率下降。
例,某公司2005年的销售额为62500万元,比上年提 高28%,有关财务比率如下:
财务比率
05年同业平均 05年本公司 06年本公司
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
第五章 财务综合分析与业绩评价
[学习目标] 通过本章的学习，明确会计报表综合 分析的意义，熟悉会计报表综合分析的内容， 掌握会计报表综合分析的方法，能运用杜邦财 务分析体系、国有资本金绩效评价体系，对企 业的综合财务状况、经营绩效做出评价。
[技能要求]能够运用杜邦财务分析体系、国有资 本金绩效评价体系，对企业的综合财务状况、 经营绩效进行实际评价与判断。
（二）销售利润率是影响所有者报酬率的主要因素， 它反映了销售收入的收益水平。
（三）资产周转率是影响净资产报酬率的另一个主 要因素，它反映企业运用资产获取收入的能力。
（四）权益乘数是影响净资产报酬率的又一个主要 因素，它反映企业的负负债程度。
（五）杜邦财务分析体系，是一种对财务指标进行 联系和分解的方法，而不是另外建立新的财务指标。
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务
比率：速动比率；平均权益乘数；存货周
第五章 财务综合分析与业绩评价
一、财务综合分析的概念
财务综合分析就是将企业营运能力、偿 债能力和盈利能力等方面的分析纳入到 一个有机的分析系统之中，全面的对企 业财务状况，经营状况进行解剖和分析， 从而对企业经济效益做出较为准确的评 价与判断。
第五章 财务综合分析与业绩评价
二、财务综合分析的方法 财务综合分析的方法主要有：杜邦财务分析体
的下降不在于资本结构，而是资产利用或成本 控制发生了问题，造成资产净利率下降。
第五章 财务综合分析与业绩评价
这种分解可在任何层次上进行，如可以对资产净利 率进一步分解：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
第一年
7.93% = 4.53% × 1.6304
第二年
6% = 3%
×2
通过分解可以看出，资产的使用效率提高了,但由 此带来的收益不足以抵补销售净利率下降造成的损失。 至于销售净利率下降的原因是售价太低、成本太高还 是费用过大，则需进一步分解指标来揭示。
第五章 财务综合分析与业绩评价
此外，通过与本行业平均指标或同类企业相比， 杜邦财务分析体系有助于解释变动的趋势。
例：假设D公司是一个同类企业，有关数据如下：
资产净利率=销售净利率×资产周转率
XYZ公司
第一年
7.93% = 4.53% × 1.6304
第二年
6% = 3% × 2
D公司
第一年
7.93% = 4.53% × 1.6304
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(158%)]=17.01%
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
销售净利率
总资产周转率
净利润
销售收入
销售收入
总资产
成本总额
流动资产
销售成本 期间费用 其他支出
长期资产
销售收入
第五章 财务综合分析与业绩评价
具体分析 1.净资产收益率 2.销售净利率 3.资产周转率 4.权益乘数
杜邦财务分析体系图的启示
（一）净资产报酬率是一个综合性最强的财务分析 指标，它反映了股东财富最大化的财务管理目标， 反映了所有者投入资本的盈利能力。