期货基础知识
期货基础知识培训资料
期货基础知识培训资料第一章期货的定义和基本概念1.1 期货的定义期货是一种标准化合约,约定在未来特定日期以特定价格交割标的资产。
双方承担着履约责任,买方承诺在未来买入标的资产,卖方承诺在未来卖出标的资产。
1.2 期货的基本概念1.2.1 标的资产标的资产是期货合约约定的交割对象,可以是商品(如农产品、能源等)、金融资产(如股票指数、外汇)或其他衍生品。
1.2.2 期货合约期货合约是买方和卖方之间达成的标准化协议,约定了标的资产、交割日期、交割方式和交割价格等要素。
1.2.3 保证金保证金是投资者在进行期货交易时缴纳的一定比例的资金,用于保证其履约能力和承担风险。
保证金有按交易所规定缴纳的保证金和按市场波动而调整的维持保证金。
1.2.4 定价与交割期货合约的价格由市场供求关系决定,通过交易所进行交易。
交割是指买方按合约约定购买标的资产,卖方按合约约定卖出标的资产。
第二章期货交易流程2.1 开户和入金投资者在进行期货交易前需要选择期货公司开立交易账户,并将资金划入该账户作为交易保证金。
2.2 选择合适的期货品种根据个人风险偏好和市场行情,投资者选择适合自己的期货品种。
常见的期货品种有大豆、原油、白银等。
2.3 下单交易投资者根据自己的判断和市场行情,下达买入或卖出的指令。
可以选择市价单、限价单或止损单进行交易。
2.4 维持保证金随着市场行情波动,投资者的期货头寸价值会发生变化,交易所会按照一定的规则调整保证金要求。
投资者需要及时追加保证金或者减少头寸以满足维持保证金的要求。
2.5 平仓和交割投资者可以选择在交割日前进行平仓交易,将合约进行对冲或转让给其他投资者。
如果投资者选择持有至交割日,根据合约约定的交割方式将标的资产交割或结算现金。
第三章期货交易风险管理3.1 市场风险市场风险是指投资者由于市场行情波动而造成的损失。
投资者可以通过进行技术分析和基本面分析来预测市场行情,并采取相应的交易策略进行风险管理。
最全期货基础知识
最全期货基础知识一、期货交易概述1. 期货交易的定义期货交易是指在期货交易所上,买卖双方通过公开竞价的方式,按照事先约定的标准合约,在未来某个特定时间点进行交割的交易行为。
期货交易具有杠杆效应,投资者只需支付一定比例的保证金即可进行交易。
2. 期货交易的种类期货交易主要包括商品期货、金融期货和股指期货等。
商品期货是以实物商品为标的的期货合约,如农产品、能源、金属等;金融期货是以金融工具为标的的期货合约,如外汇、利率、股票指数等;股指期货是以股票指数为标的的期货合约。
3. 期货交易的特点(1)标准化合约:期货合约具有标准化的数量、质量、交割时间等要素,方便投资者进行交易。
(2)杠杆效应:期货交易具有杠杆效应,投资者只需支付一定比例的保证金即可进行交易,提高了资金使用效率。
(3)双向交易:期货交易既可以做多,也可以做空,投资者可以根据市场行情选择合适的交易策略。
(4)对冲风险:期货交易可以帮助投资者锁定未来价格,降低风险。
二、期货市场参与者1. 期货交易所期货交易所是期货交易的场所,负责制定交易规则、监管市场、组织交易等。
我国主要的期货交易所包括上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所。
2. 期货公司期货公司是期货交易的中介机构,负责为客户提供开户、交易、结算等服务。
期货公司按照业务范围可分为期货经纪公司、期货投资咨询公司和期货风险管理公司等。
3. 期货投资者期货投资者是期货市场的参与者,包括机构投资者和个人投资者。
机构投资者如生产企业、贸易商、投资公司等,个人投资者则是指通过期货公司进行期货交易的普通投资者。
4. 期货监管机构期货监管机构负责对期货市场进行监管,维护市场秩序,保护投资者权益。
我国期货市场的监管机构主要包括中国证券监督管理委员会(简称证监会)和期货市场监督管理委员会(简称期监会)。
三、期货交易流程1. 开户投资者需在期货公司开设期货账户,并签署相关协议。
开户时,投资者需提供身份证明、银行账户信息等资料。
期货基础知识(完整版)
远期交易 非标准化合约
期货交易 标准化合约
规避风险、对冲平仓
实物交割、对冲平仓
低 5%—10%
疑问:期货规避的风险去哪了?
从期货的发展过程可以看出,它根源于现货场 为了达到保值的目的,渐渐从远期交易发展成 期货交易。我们知道风险是不可能消失,只可 能转移的,那么,生产、加工经营者的风险被 规避了,谁来承担了风险? 答案:投机者扮演了承担风险的角色,成为期 市中不可或缺的一部分。因此,我们说投机是 具备风险性的。
大户持仓报告制度主要指当投资者的持仓量达到交 易所规定的持仓报告标准的,应通过会员向交易所 报告。 目的:防范操纵市场价格和防止风险过度集中。
交割制度
期货合约有到期日,不能无限期持有。 (这点与股票不同)那么,合约到期时,交 易双方通过进行物权转移或现金差价结算的 方式来了结到期未平仓合约的过程就是交割。
期货市场的功能 规避风险 价格发现 期货交易方式 套期保值 套利
风险投资
投机
规避风险的方式---套期保值
套期保值是指在期货市场上买进或卖出与 现货数量相等但交易方向相反的期货合约, 在未来某一时间通过卖出或买进期货合约 进行对冲平仓,从而在期货市场和现货市 场之间建立一种盈亏冲抵的机制。
价格发现功能
二、期货的定义
期货交易是在现货交易的基础上发展起来的,通 过在期货交易所买卖标准化合约而进行的一种有组织 的交易方式。 期货,一般指期货合约,就是由期货交易所统一 制定的、规定在将来某一特定的时间、地点交割一定 数量标的物的标准化合约。 标的物,又称基础资产,可以为期货所对应的现 货(某种商品eg铜、石油,也可以为某个金融工具eg 外汇、债券等)
做多—先买后卖
以6月沪铜为例: 开仓价:60000 平仓价:70000 保证金比率:13% 1手=5吨 交易顺序:先买后卖,即开仓是买入,平仓是卖出,期货上称为 做多。 计算结果如下: 保证金=开仓价×保证金比率×手数×5 =60000×13%×1×5=39000(元) 盈亏计算=(卖出价-买入价)×手数×5 =(70000-60000)×1×5=50000(元) 资金回报=50000÷39000=1.28(倍)
期货基础知识培训
套期保值的概念
套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。套期 保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品 的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当, 但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利弥补另 一个市场的亏损,达到规避价格波动风险的目的。
期货价格构成要素
• 成交量缩减而持仓量扩增,显示多空双方虽然争夺渐趋 缓和,但仍扩仓对峙,市场积聚的资金能量缓慢增加, 期价仍可能剧烈波动。
期货基础知识——交易软件
期货交易流程—结算
一、结算的概念
根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保 证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项 进行的计算、划拨。
二、结算的程序
期货与现货的区别
期货市场的产生
期货市场最早萌芽于欧洲
1848年 1865年 1874年 1876年 1882年 1972年 1975年 1982年
芝加哥期货交易所问世(农产品) 推出标准化合约、实行保证金制度 芝加哥商业交易所产生(肉、畜类) 伦敦金属交易所产生(金属) 允许对冲方式免除履约责任 CME推出外汇期货 CBOT推出利率期货 KCBT推出股指期货
交易所对会员的结算 期货货经纪公司对客户的结算
结算公式
• 当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余 额+上一交易日交易保证金—当日交易保证金+ 当日盈亏+入金—出金—手续费等 • 当日交易保证金=当日结算价Χ当日交易结束后 的持仓总量Χ交易保证金比例 • 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
结算公式
平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏
期货交易的核心特点
保证金交易 双向交易和对冲机制
当日无负债结算 T+0机制
期货基础知识入门
期货交易的特征 1、期货交易的双向性。 2、期货交易的杠杆作用。 3、实行“T+0”结算 。 4、期货交易的费用低。 5、交易便利。 6、信息公开、交易效率高。 7、合约的履约有保证 。
期货交易与现货交易的区别 1、买卖的直接对象不同 。 2、交易的目的不同。 3、交易方式不同。 4、交易场所不同。 5、保障制度不同。 6、商品范围不同。 7、结算的方式不同。
期货交易与股票交易的区别 1、买卖方式不同;(做空机制) 2、杠杆比例不同; 3、市场透明度不同; 4、交易速度不同;(T+0和T+1) 5、手续费率不同。
三、期货合约
什么是期货合约 期货合约是期货交易的买卖对象或 标的物,是由期货交易所统一制定的, 规定了某一特定的时间和地点交割一定 数量和质量商品的标准化合约。期货价 格则是通过公开竞价而达成的。
基本面分析
基本因素分析法是通过分析期货商品 的供求状况及其影响因素,来解释和预 测期货价格变化趋势的方法。
期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货 价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响 其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响, 因而也必然会对期货价格产生重要影响。所以,通过 分析商品供求状况及其影响因素的变化,可以帮助期 货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。 在现实市场中,期货价格不仅受商品供求状况的影响, 而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因 素包括:金融货币因素、政治因素、政策因素、投机 因素、心理预期等。因此,期货价格走势基本因素分 析需要综合地考虑这些因素的影响。
期货基础知识入门
金期投资管理有限公司 赵克山
内容提要
一、期货市场 二、期货交易 三、期货合约 四、套期保值 (后面讲) 五、投机交易 六、套利交易 (后面讲) 七、如何交易 八、期货结算 九、期货交割 十、风险控制 十一、资金管理 十二、交易策略(后面讲) 十三、期货术语
期货交易基础必学知识点
期货交易基础必学知识点1. 期货是一种标准化合约,合约中规定了买卖的商品、数量、交收日期和交割地点等要素,是指以合约的形式,约定在未来某个时间、某个地点交割一定数量的标准化商品的交易。
2. 期货交易的参与者主要有期货交易所、期货经纪商和投资者。
期货交易所是交易和清算的中心,期货经纪商作为中介帮助投资者进行交易。
3. 期货合约的交易单位和报价方式是根据不同的商品而定的。
例如,原油期货合约的交易单位是每手1000桶,而黄金期货合约的交易单位是每手100盎司。
报价方式可以是以金额、点数或者指数来表示。
4. 期货交易中的头寸有两种:多头和空头。
多头是指投资者买入期货合约,期望价格上涨从而获利;空头是指投资者卖出期货合约,期望价格下跌从而获利。
5. 期货交易需要缴纳保证金,在交易所开立的期货账户中冻结一部分资金作为保证金。
保证金是投资者履行合约义务的资金保障,同时也是可以用作投资的资金。
6. 期货交易的风险较高,价格波动较大。
投资者需要通过技术分析、基本面分析等方法来预测未来市场的走势,以制定合适的交易策略。
7. 期货交易有交割和平仓两种方式。
交割是指在合约到期时按照合约规定的交割要求完成实物交割,而平仓是指在合约到期前将持有的头寸进行反向交易,从而结束该合约的交易。
8. 期货交易中的杠杆作用很大,投资者只需缴纳一部分保证金即可控制较大数量的期货合约。
这意味着投资者可以以较小的资金参与期货交易,但同时也增加了风险。
9. 期货合约的价格受多种因素影响,包括供求关系、经济数据、政治事件等。
投资者需要密切关注这些因素的变化,以做出相应的交易决策。
10. 在期货交易中,止损和止盈是非常重要的风险控制手段。
投资者应设定合理的止损和止盈点位,以保护自己的资金和利润。
期货基础必学知识点
期货基础必学知识点1. 期货合约:期货是一种标准化合约,规定了在未来特定日期买入或卖出特定商品的数量和价格。
期货合约包括标的商品、交割日期、交割地点、合约规模等要素。
2. 标的商品:期货合约中的标的物可以是商品(如黄金、原油、大豆等)、金融产品(如股票、债券、货币等)或指数。
3. 交易所:期货交易在交易所进行,常见的期货交易所包括芝加哥商品交易所(CME)、纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)等。
4. 保证金:交易期货需要支付一定比例的保证金,以保证交易方履行合约义务。
保证金可以是初始保证金和维持保证金,根据交易所规定支付。
5. 杠杆效应:期货市场具有杠杆效应,即少量的保证金可以控制较大数量的标的物。
通过杠杆,投资者可以放大投资收益,但同时也增加了投资风险。
6. 交割:期货合约设有交割日期,到达交割日期时,持仓方可以选择交割实物或进行现金结算。
交割一般在交割仓库或交割场所完成。
7. 交易策略:期货交易可以采用多种交易策略,包括套利、趋势跟踪、波动率交易等。
不同的交易策略适用于不同的市场状况和投资目标。
8. 盈亏计算:期货交易的盈亏是根据标的物价格的涨跌幅度来计算的。
投资者根据交易合约的规定,可以获得盈利或承担亏损。
9. 期货市场的风险:期货市场存在价格波动风险、交割风险、流动性风险等。
投资者在交易期货时需要注意这些风险,并采取相应的风险管理措施。
10. 期货交易者的品格:期货交易需要稳定的心态、坚定的决策能力、严密的风险控制等品格。
投资者需要不断学习和实践,以提高交易技巧和取得稳定的投资回报。
以上是期货基础必学的一些知识点,对于初学者来说,了解这些知识可以帮助他们更好地理解期货市场的运作规则和风险特征,从而进行合理的投资和风险管理。
期货基础知识
期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交 易日结算价为基准的某一涨跌幅度,超过该范围的报价将视为无效, 不能成交。
假设小麦0809合约2008年5月12日的结算价为2000元/吨,小麦期货 的涨跌停板为3%,那么5月13日该合约的最大上涨空间为2060元/吨, 下跌空间为1940元/吨
路漫漫其悠远
储藏和保存较长时间不变质 品质易于划分,质量可以评价 商品可供量较大,不易为少数人控制和垄断 买卖者众多 价格波动频繁
路漫漫其悠远
合约名称 报价单位 每日价格最大波动限制 合约交割月份 交易时间 交割日期 交割地点 交割方式
路漫漫其悠远
交易单位 最小变动价位
最后交易日 交割等级 交易手续费 交易代码
路漫漫其悠远
《中国金融期货交易所风险控制管理办法》规定 ,强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申 报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该 合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交 。即,申报平仓数量是指在当日交易日收市后, 已在交易所系统中以涨跌停板价格申报无法成交 的、且客户合约的单位净持仓亏损大于等于当日 交易日结算价10%的所有持仓。同一客户双向持 仓的,其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计 算,其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。
路漫漫其悠远
保证金
有时又称按金。在保证金交易里,买卖双方只须付 一小笔保证金给经纪商即可。从保证金实质来看, 是交易人士经过经纪商付给商品结算所的一笔资金 ,并不计算任何利息,以保证交易人士有能力支付 佣金以及可能出现的亏损。但交易保证金绝不是买 卖期货的订金。
最后交割日
在最后交易日以后,买卖双方要进行实物交割,交 易所规定的实物交割结束的那天就是最后交割日。
期货必背知识点总结
期货必背知识点总结一、期货交易基础知识1. 什么是期货交易?期货交易是指预先确定商品交割价格的交易方式。
在期货交易中,交易双方约定在未来某一特定时间内,以约定的价格、数量、质量进行交割的一种交易方式。
2. 期货合约期货合约是参与期货交易的基本单位,它是指买卖双方约定在未来特定时间内按照一定数量和质量进行交割的合同。
期货合约的标的物可以是大豆、玉米、原油、黄金、白银等各种商品。
3. 期货交易所期货交易所是期货交易市场的核心机构,其主要职责是提供交易场所和交易系统,促进期货交易的进行。
全球著名的期货交易所有芝加哥商业交易所、伦敦国际金融期货交易所等。
4. 期货交易的基本原理期货市场的基本原理是价格发现和风险转移。
参与期货交易的双方通过交易使得市场价格逐步接近商品的真实价值,同时也能够通过期货市场转移自己的价格风险。
二、期货交易的参与者1. 期货公司期货公司是期货交易的主体之一,主要从事期货交易、期货品种研究、期货风险管理等业务。
在期货市场中,期货公司是交易者与交易所之间的桥梁,提供交易服务和期货产品。
2. 期货交易员期货交易员是期货公司的重要员工,其主要职责是在期货市场上进行交易,为客户提供投资建议、解答投资疑问等服务。
3. 期货交易所期货交易所是期货交易的场所,其主要职责是提供交易平台和交易系统等服务,促进期货交易的进行。
4. 期货投资者期货投资者是指在期货市场上进行交易的个人或机构,其主要目的是通过期货交易获取投资收益。
期货投资者可以分为散户投资者和机构投资者。
三、期货交易的风险管理1. 保证金在期货交易中,投资者需要在开仓之前缴纳一定比例的保证金。
保证金主要起着弥补投资者亏损的作用,同时也可以保障交易所的利益。
2. 杠杆杠杆是指期货交易中通过借款进行交易的一种交易方式。
通过杠杆,投资者可以在一定保证金的基础上进行更大规模的交易,从而获得更高的收益。
3. 期货交易风险期货交易风险主要包括价格风险、流动性风险、对手风险等。
期货基础知识
期货基础知识期货,作为金融市场中的一种重要衍生品,具有多样化的投资功能和风险管理作用。
本文将带您逐步了解期货的基础知识,包括期货的定义、特点、交易方式、交易品种以及风险控制等内容。
一、期货的定义与特点1. 定义期货是一种标准化合约,约定在未来某个特定时间,以特定价格买入或卖出某种标的资产(如商品、金融产品等)的合约。
期货合约包括标的资产、交割时间和交割价格等要素。
2. 特点(1)标准化:期货合约是按照统一的标准进行设计和约定,确保交易的公平和透明。
(2)杠杆效应:期货交易可以通过保证金交易,以较小的资金控制较大的交易头寸,具有较高的杠杆效应。
(3)交易时间长:期货市场的交易时间相对股票市场更长,提供更多的交易机会。
(4)多样化:期货合约可以涉及多种标的资产,包括农产品、能源、金属、股指、外汇等。
二、期货交易方式1. 场内交易场内交易是指在交易所内进行的标准化期货交易,交易所充当着交易的中介机构和监管者。
投资者可以通过交易所会员开立的账户进行买入或卖出期货合约。
2. 场外交易场外交易是指在交易所以外进行的期货交易,又称为场外衍生品交易。
场外交易通常包括银行、经纪商以及大型机构之间的交易,通过私下达成协议进行。
三、期货交易品种1. 商品期货商品期货是最常见也是最古老的期货交易品种,涉及农产品(如大豆、棉花、小麦等)、金属(如铜、铝、铁矿石等)等商品。
2. 金融期货金融期货是指涉及金融产品的期货合约,包括股指期货、利率期货以及外汇期货等。
股指期货是根据股票指数进行交易,利率期货是根据利率变动进行交易。
3. 能源期货能源期货是指涉及能源产品的期货合约,包括原油期货、天然气期货等。
能源期货的价格波动与全球能源市场的供求关系密切相关。
四、期货风险控制1. 保证金制度保证金制度是期货交易中的重要风险控制措施。
投资者需要在开仓时支付一定比例的保证金,以确保其能够履行合约的义务。
当亏损超过保证金的一定比例时,投资者需要追加保证金或平仓以控制风险。
期货基础知识
期货基础知识
期货基础知识是指投资者了解期货市场运行方式、交易规则及风险控制等基本知识。
1、期货市场的概念:期货市场是指以期货合约为交易对象,以买卖双方就期货合约的价格、数量、时间等内容达成一致,并签订买卖协议以及执行协议的市场。
2、期货合约的概念:期货合约是指双方经过协商,就一种期货商品的品种、数量、质量、价格、交货日期等要素达成一致,并以书面形式签订的买卖合同。
3、期货投资的概念:期货投资是指投资者通过在期货市场上买卖期货合约,来获得资金收益。
4、期货交易的概念:期货交易是指期货交易者通过与其他期货交易者的竞价或报价,来完成期货合约的买卖。
5、期货价格的概念:期货价格是指在期货市场上交易的期货合约的价格,它代表着期货市场上买卖双方对某商品未来价格的报价和预期。
6、风险控制的概念:风险控制指的是在期货交易中,通过合理的投资组合、合理的仓位管理、止损技术等手段,来降低期货交易的风险。
期货基础知识(一句话定义版)
是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。
● 期货交易实行特有的保证金制度
保证金交易(杠杆)
每日无负债结算
●在每个交易日结束后,对交易者当天的盈亏状况进行结算,在不同
交易者之间根据盈亏进行资金划转。有效的防范风险,即能保证你的 资金安全,又能及时兑现你的投资利润;
标准化合约标的物
黄大豆一号
交易所
芝加哥期货交 易所引进了远 期合同
标准化合约,保证金制度,对冲机制和统一结算的实施,这些具有历史 意义的制度创新,标志着现代期货市场的确立。
期货市场体系
中国证监会主席 肖钢
国内四大期货交易所: 上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易所 中国金融期货交易所
客户必须通过期货公司才能参与交易。
标准化合约
套期保值者:规避价格风险 投机者:从期价波动中赚取价差 在交易所规定的时间内,以公开竞价 的方式达成交易 每日无负债结算制度
实物商品
实物商品的买卖 交易的方式灵活、一对一 到期一次性结清、货到付款、分期付 款
期货基础知识
现货、股票单向市场,只可以做多(买涨) 期货双向市场,可以做多和做空(买跌)
3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000
CU9-11
`
1998-7-6 1995-5-24 1996-6-10 1997-6-25 1999-7-6 2000-7-17 2001-7-13 2002-5-22 2003-4-17 2003-9-12 2004-5-17 2004-12-8 2005-5-13
期货市场有什么用途(商品)
如何运用期货市场
1、价值投资
利用商品的价值,将其纳入资产组合配制的一 部分,具有资金利用少,市场运作便利的优点。
期货基础知识
期货基础知识一.期货概况(期货=期货合约)指由期货交易所制统一制定的,规定在将来某一特点的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
二.期货市场的本质物征1.合约标准化——除价格外,所有条款预先由交易所统一规定(使交易方便,节约时间,减少纠纷)2.交易集中化——交易所实行会员制,只有会员可入场交易,期货交易所会员主要是期货公司,还有些基金或者大型公司。
非会员期货公司只能找会员期货公司交易,结算时也只能找结算会员期货公司进行结算。
3.双向交易和对冲机制(通过与建仓时交易方向相反的交易解除履约责任)——增加了期货市场的流动性。
4.以小搏大的杠杆机制——只需交纳成交合约价值的5%作为保证金,保证比例越低,杠杆作用越大,高收益和高风险特点越明显。
5.每日无负债结算——有效防范风险,保证市场的正常运转。
三.期货市场的基本功能1.规避风险的功能——简单的说就是因为买方和卖方就利益的一致,不可能无限的让一方的利益增长过高,同种商品的价格会随时在市场上得到调整。
2.发现价格的功能——指在市场条件下,价格会得以最新的体现。
四.期货市场与股票市场的区别证券期货交易标的有价证券,在上市不破产的前提下可长期持有商品的标准化合约,具有一定的时效性,一般为5-6个月,到期不对冲就必须交割盈利模式交易标的的买卖价差有价证券的分红、派息套期保值,现货流转基本分析均涉及中民经济宏,中,微观三个层面企业财务报表分析中内外现货市场研究,商品的生产流域,商品的特性研究,天气因素等技术分析基本原理相同使用的基本工具也一样,所谓的技术分析在两个市场上的差别,主要是同两个市场本身的先天特征造成一般意义上的不同,工具本身没有差别交易机制单向交易,只能先买后卖,T+1交易双向交易,可以买空卖空,T+0交易交易制度全额交易保证金交易,一般为合约价值的5%—15%交易成本单向交易成本为交易金额的5%以下单向交易佣金标准为合约价值的万分之五到万分之八风险控制系统性风险无法规避,非系统性风险可以降低和消除系统性风险比较集中,非系统性风险在于个人控制系统性风险比较低,非系统性风险可以通过市场和交易者的努力而得到有效控制信息披露公布定期的报告月报,季报,年报,等财务报表,临时重大事项公告,其他信息均不对称每日公布交易量的持仓量的排名,每周,每月都公布交易持仓,所有的信息具有透明度五.期货市场的组织结构1.期货交易所2.期货结算机构3.期货经纪机构4.期货交易者(套期保值者,投资者)套期保值者:转移价格风险,是期货市场存在的前提。
期货基础知识完整版
期货基础知识完整版期货是金融市场中一种重要的衍生品交易工具,广泛应用于商品交易和金融市场。
本文将为您介绍期货基础知识,包括期货的定义、特点、交易流程、风险控制、交割方式等内容,帮助读者更好地理解和运用期货。
一、期货的定义与特点1.1 定义期货是指标的价格在将来某一时间以约定的价格买入或卖出的合约。
在交易所上交易的合约叫做标准化期货合约,其标的物可以是商品、金融工具(如股指、债券)等。
1.2 特点(1)杠杆效应:期货交易允许投资者只缴纳一部分保证金就能控制大量的标的物,从而放大投资回报。
(2)高流动性:期货市场交易活跃,投资者可以随时买卖合约以获取市场机会。
(3)价格透明:期货交易的价格公开透明,所有交易信息均可查询,保证了市场的公正性。
(4)期货对冲:期货合约可以作为对冲工具,帮助投资者降低风险,实现资产的保值增值。
(5)交易时间长:期货市场交易时间通常较长,投资者有更多的机会参与交易。
二、期货交易流程2.1 开户相关(1)选择期货公司:选择一家信誉良好的期货公司进行开户。
(2)递交材料:向期货公司递交相关开户材料,包括个人身份证明、资金凭证等。
(3)签署协议:与期货公司签署期货交易协议,明确双方权益和义务。
2.2 交易相关(1)资金入账:将交易资金转入期货交易账户。
(2)行情查询:通过交易终端查询合约的实时行情,了解市场变动。
(3)下单交易:根据市场行情和个人判断,下达买入或卖出指令。
(4)成交确认:等待交易对手方接单,并获得成交确认。
(5)持仓管理:根据市场变化,平仓或调整持仓。
2.3 结算相关(1)保证金管理:根据交易规则,及时缴纳或追加保证金。
(2)日终结算:期货公司根据交易日结算价计算盈亏,更新账户资金情况。
(3)每日资金结算:期货公司将每日结算结果通过电子结算系统告知客户。
三、期货交易的风险控制3.1 保证金制度期货交易采用保证金制度,投资者在进行交易时需要缴纳一定比例的保证金。
保证金率是交易所根据市场波动情况设定的,较高的保证金率可以减少投资者的违约风险。
期货基础知识介绍
(二)金融期货
20世纪70年代,期货市场有了突破性的 发展,金融期货大量出现并逐渐占据了期货 市场的主导地位。金融期货的繁荣主要是由 于国际金融市场的剧烈动荡,金融风险越来 越受到人们的关注,金融期货的推出,满足 人们规避金融市场风险的需求。
(二)金融期货
金融期货的分类
外汇期货 利率期货 股指期货
交割: 由交易所负责买卖双方执行商品(货物)交 易及资金划拨。法人才涉及到商品交割,个人不能进交割月。
二、商品期货与金融期货
(一)商品期货 商品期货是期货交易的起源种类。国际
商品期货交易的品种随期货交易发展而不断 变化,交易品种不断增加。
(一)商品期货
商品期货的分类
农产品期货 有色金属期货
能源期货 畜产品期货
§.为什么要进行期货交易
(一)期货市场在宏观经济中的作用
A . 调节市场供求,减缓价格波动 B .为政府宏观调控提供参考依据 C .促进本国经济的国际化发展 D .有助于市场经济体系的建立与完善
§.为什么要进行期货交易
(二)期货市场在微观经济中的作用 A . 能够锁定生产成本,实现预期利润 B . 能够降低流通费用,稳定产销关系 C . 能够提高合约兑现率,稳定经济秩序
(2)实物交割率低:
期货合约的了结并不一定必须履行实际交货义务,买卖期货合约者在 规定的交割日期前任何时候都可通过数量相同、方向相反的交易将持有 的合约相互抵销,无需再履行实际交货的义务。因此,期货交易中实物 交割量占交易量的比重很小,一般小于5%。
具体合约举例
具体合约举例
期货交易的基本特征
(3)实行保证金制度(信用交易): 交易者不需付出与合约金额相等的全额货款,只需付8%-12%的
期货基础知识培训
期货基础知识培训一、期货的定义期货是一个交易合约,它规定了在未来某个时间,以今天的价格买卖某种标的资产。
二、期货市场的基本要素1.标的资产:即合约规定的交易资产,比如黄金、原油、大豆等。
2.交割月份:合约规定的交割月份,也就是合约到期的时间。
3.合约单位:合约规定的交易标准单位。
4.价格单位:期货合约中的每一点价格变动所表示的金额。
5.交易时间:期货市场开市交易的时间和时间节点,一般为周一至周五,上午9:00至下午3:00。
6.交易品种:期货市场可以开立的合约种类。
三、期货交易的基本流程1.投资者选择要进行交易的期货品种。
2.了解期货品种的基本信息,包括当前市场动态、历史价格走势等。
3.确定自己的投资策略,并下达交易指令。
4.交易部门收到指令后,会对其进行审核,并确认下单。
5.完成下单后,交易部门会通知投资者下单成功,并提供交易单据。
6.等待合约到期或决定平仓并确定真实盈亏情况。
四、期货交易中的风险管理1.合适的杠杆率:期货交易具有较大的杠杆效应,容易导致亏损。
投资者应该控制自己的杠杆率,以降低亏损风险。
2.动态止损:在交易中设置一个合适的止损线,一旦交易亏损达到设定的止损线,自动平仓,避免亏损进一步扩大。
3.充分的资金量:为控制风险,投资者在进行期货交易前,应该确保自己有足够的资金支持交易,以应对市场风险。
四、期货市场的意义1.提供了全球范围的价格发现机制,为投资者和生产者提供了更为准确的价格信息。
2.为投资者提供了多样化的风险管理工具。
3.推动已经是市场活动的、购买和销售的积极性。
4.进一步推动经济全球化。
期货入门基础知识(基础知识系统学习版)
期货入门基础知识目录期货概述 (1)期货市场的基本特点与功能 (5)期货市场的组织结构 (6)期货的套期保值 (7)期货市场的赢利方式 (10)如何做个成功的期货投资者 (13)期货市场的投资理念 (16)股指期货基础知识 (16)沪深300指数期货投资要点 (22)附录 (26)期货入门基础知识1期货交易概述1.1概念(一)期货合约:是指由期货交易所统一制订的,规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
所谓标准化合约是指合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的,唯一的变量是价格。
广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。
大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。
(二)期货交易:是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动(三)期货交易的特点:① 保证金制度。
利用杠杆原理以小博大。
② 双向交易制度。
可以买涨,可以抛空,涨跌都有获利的机会。
③ T +0的交易结算制度。
当天可以多次买入或卖出。
④ 信息公开及时。
投资者均在同一起跑线上。
(四)期货的分类(如表1:)(五)期货与现货远期合同的区别1、 期货是标准化的契约交易,交易数量、地点和交割日期都是标准化的,没有零星的交易;而远期交易契约的数量与交割日期由交易的双方自行决定。
2、 期货交易在期货交易所内公开进行,而远期契约交易没有固定的交易场所,交易内容一般不会公开。
3、 期货交易的保证金比例固定,而远期契约交易的保证金有双方自行商议。
4、 期货交易由期货交易所负责结算,只有价格风险;而远期交易有价格与信用双重风险。
5、 期货交易可以实际交割,也可平仓;而远期契约确定后,不可以平仓,只能交割。
(六)期货投资与股票投资的区别1、 股票交易是产权转移,而期货交易是风险的转移。
2、 股票可以长期持有,而期货则有月份的限制,到期必须实物交割,交割结束后合约取消。
期货 商品期货 农产品期货 金属期货(基础金属期货、贵金属期货) 能源期货 金融期货 外汇期货 利率期货(中长期债券期货、短期利率期货) 股指期货期货入门基础知识3、股票只能先买后卖,而期货既能先买后卖,也可以先卖后买。
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第一节期货市场的形成和发展什么是“期货”?这是人们学习研究和实际参与期货市场时首先会提出的一个问题。
要对期货建立起正确的认识,就必须从源头上了解期货交易和期货市场。
一、期货市场的形成一般认为,期货交易萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马时期,欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易,形成了按照既定时间和场所开展的交易活动。
在此基础上,签订远期合同的雏形产生。
在农产品收获以前,商人往往先向农民预购农产品,等收获以后,农民再交付产品,这就是国外原始的远期交易。
中国的远期交易同样源远流长,早在春秋时期,中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就开展了远期交易。
随着交通运输条件的改善和现代城市的兴起,远期交易逐步发展成为集中的市场交易。
英国的商品交换发育较早,国际贸易也比较发达。
公元1215年,英国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会,商人可以随时把货物运进或运出英国,从此开启了英国的国际贸易之门。
在交易过程中,出现了商人提前购买在途货物的做法。
具体过程是:交易双方先签订一份买卖合同,列明货物的品种、数量、价格等,预交一笔订金,待货物运到时再交收全部货款和货物,这时交易才告完成。
随着这种交易方式的进一步发展,买卖双方为了转移价格波动所带来的风险,牟取更大的收益,往往在货物运到之前将合同转售,这就使交易进一步复杂化。
后来,来自荷兰、法国、意大利和西班牙等国的商人还组成了一个公会,对会员买卖的合同提供公证和担保。
期货交易萌芽于远期现货交易。
从历史发展来看,交易方式的长期演进,尤其是远期现货交易的集中化和组织化,为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。
较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。
19世纪三四十年代,芝加哥作为连接中西部产粮区与东部消费市场的粮食集散地,已经发展成为当时全美最大的谷物集散中心。
随着农业的发展,农产品交易量越来越大,同时由于农产品生产的季节性特征、交通不便和仓储能力不足,农产品的供求矛盾日益突出。
具体表现为:每当收获季节,农场主将谷物运到芝加哥,谷物在短期内集中上市,交通运输条件难以保证谷物及时疏散,使得当地市场饱和,价格一跌再跌,加之仓库不足,致使生产者遭受很大损失。
到了来年春季,又出现谷物供不应求和价格飞涨的现象,使得消费者深受其苦,粮食加工商因原料短缺而困难重重。
在这种情况下,储运经销应运而生。
当地经销商在交通要道设立商行,修建仓库,在收获季节向农场主收购谷物,来年春季再运到芝加哥出售。
当地经销商的出现,缓解了季节性的供求矛盾和价格的剧烈波动,稳定了粮食生产。
但是,当地经销商面临着谷物过冬期间价格波动的风险。
为了规避风险,当地经销商在购进谷物后就前往芝加哥,与那里的谷物经销商和加工商签订来年交货的远期合同。
随着谷物远期现货交易的不断发展,1848年,82位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范化的期货交易所-芝加哥期货交易所(CBOT,又称芝加哥谷物交易所)。
交易所成立之初,采用远期合同交易的方式。
交易的参与者主要是生产商、经销商和加工商,其特点是实买实卖,交易者利用交易所来寻找交易对手,在交易所缔结远期合同,待合同期满,双方进行实物交割,以商品货币交换了结交易。
当时的交易所对供求双方来说,主要起稳定产销、规避季节性价格波动风险等作用。
随着交易量的增加和交易品种的增多,合同转卖的情况越来越普遍。
为了进一步规范交易,芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约,取代了原先使用的远期合同。
同年,该交易所又实行了保证金制度(又称按金制度),以消除交易双方由于不能按期履约而产生的诸多矛盾。
1882年,交易所允许以对冲合约的方式结束交易,而不必交割实物。
一些非谷物商看到转手谷物合同能够盈利,便进入交易所,按照“贱买贵卖”的商业原则买卖谷物合同,赚取一买一卖之间的差价,这部分人就是投机商。
为了更有效地进行交易,专门联系买卖双方成交的经纪业务日益兴隆,发展成为经纪行。
为了处理日益复杂的结算业务,专门从事结算业务的结算所也应运而生。
随着这些交易规则和制度的不断健全和完善,交易方式和市场形态发生了质的飞跃。
标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。
二、期货市场相关范畴期货(Futures)与现货相对应,并由现货衍生而来,通常指期货合约。
期货交易(Futures Trading)即期货合约的买卖,它由远期现货交易衍生而来,是与现货交易相对应的交易方式。
期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
期货合约的标的物通常是实物商品和金融产品。
标的物为实物商品的期货合约称作商品期货,标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。
期货市场是进行期货交易的场所,它由远期现货市场衍生而来,是与现货市场相对应的组织化和规范化程度更高的市场形态。
广义的期货市场包括期货交易所、期货结算机构、期货经纪公司和期货交易(投资)者,狭义的期货市场一般指期货交易所。
期货市场也是期货交易中各种经济关系的总和。
三、期货市场的发展(一)期货品种扩大期货交易品种经历了由商品期货(农产品期货、金属期货、能源化工期货)到金融期货(外汇期货、利率期货、股票指数期货、股票期货)的发展历程。
1.商品期货(Commodity Futures)。
从19世纪中叶现代意义上的期货交易产生到20世纪70年代,农产品期货一直在期货市场中居于主导地位,同时新的期货品种也在不断涌现。
随着农产品生产和流通规模的扩大,除了小麦、玉米、大米等谷物以外,棉花、咖啡、白糖等经济作物,生猪、活牛等畜产品,木材、天然橡胶等林产品也陆续在期货市场上市交易。
19世纪下半叶,伦敦金属交易所(LME)开金属期货交易的先河,先后推出铜、锡、铅、锌等期货品种。
伦敦金属交易所和纽约商品交易所(COMEX,隶属于芝加哥商业交易所集团旗下)已成为目前世界主要的金属期货交易所。
20世纪70年代初发生的石油危机给世界石油市场带来巨大冲击,石油等能源产品价格剧烈波动,直接导致了能源期货的产生。
纽约商业交易所(NYMEX,隶属于芝加哥商业交易所集团旗下)已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所,上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、电力等。
商品期货的种类见图1-12.金融期货(Financial Futures)。
20世纪70年代,布雷顿森林体系解体,浮动汇率制取代了固定汇率制,世界金融体制发生了重大变化。
随着汇率和利率的剧烈波动,市场对风险管理工具的需要变得越来越迫切。
商品期货的发展为金融期货交易的产生发挥了示范效应,期货业将商品期货交易的原理应用于金融市场,金融期货便应运而生。
1972年,芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM),首次推出包括英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。
1975年,芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合约-政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证期货合约,1977年美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市。
继外汇和利率期货推出之后,1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约,使股票价格指数也成为期货交易品种。
1995年,中国香港开始股票期货交易。
金融期货种类见图1-2图1-2 金融期货的种类3.其他期货品种。
随着商品期货和金融期货交易的不断发展,人们对期货市场机制和功能的认识不断深化。
期货作为一种成熟、规范的风险管理工具,作为一种高效的信息汇集、加工和反映机制,其应用范围可以扩展到经济社会的其他领域。
因而,在国际期货市场上推出了天气期货、房地产指数期货、消费者物价指数期货、碳排放期货等期货品种。
以天气期货为例,天气的变化(雨雪冰冻、强降水和台风等)给能源、农业、保险、旅游等行业带来的影响,往往并不反映在价格上,而是反映在对相关行业产品的需求上。
例如,暖冬减少了对制冷所用电力的需求,这不但会造成电力企业部分产能闲置,发电成本提高,而且会抑制对石油、天然气和煤炭等能源的需求,导致对上游企业产品的需求减少。
为了规避此类风险,芝加哥商业交易所率先推出了天气期货,包括温度期货、降雪期货、降雨期货、霜冻期货和飓风期货等。
(二)交易规模扩大和结构变化根据美国期货业协会对全球主要衍生品交易所的统计,2000~2009年的10年间,全球期货和期权的交易规模不断扩大。
(见图1-3)进入20世纪80年代以后,世界期货市场发展出现了新趋势。
长期居于主导地位的农产品期货的交易量虽仍在增加,但其市场占有率却大幅下降。
金融期货和以石油为代表的能源期货发展迅猛,金融期货的交易量超过商品期货,至今保持着在期货市场中的主导地位。
金融期货的后来居上,改变了期货市场的发展格局,期货市场的交易结构发生了显著变化。
据统计,在世界期货交易总量中,农产品期货交易量1960年占78%,1990年下降到33%,而金融期货的占比达67%。
在美国,金融期货交易量占总交易量的比重,1983年为38%,1987年达到63%。
以芝加哥期货交易所为例,1976年金融期货占总交易量的比重不足1%,1980年这一比重达到33%,1987年进一步升至77%,1995年金融期货的交易量占总交易量的比重已超过90%。
2009年,全球股指期货和期权共交易合约63.82亿张,居各大类期货和期权交易量首位;个股期货和期权共交易合约55.54亿张;利率期货和期权共交易合约24.68亿张;外汇期货和期权共交易合约9.85亿张;农产品期货和期权共交易合约9.2亿张;包括碳排放在内的能源期货和期权共交易合约6.56亿张;贵重金属期货和期权共交易合约1.51亿张;非贵重金属期货和期权共交易合约4.63亿张(见图1-4)。
(三)市场创新和国际化1982年,芝加哥期货交易所将期权交易与期货交易相结合,推出了美国长期国债期货期权合约,期货期权作为一项重要的金融创新,引发了期货交易的又一场革命。
2002年单只股票期货在美国上市,金融期货又实现了一次新的突破。
本书的相关章节将对期权和股票期货展开详细讨论。
20世纪90年代以来,随着计算机和互联网技术的发展和广泛应用,电子化交易方式被引入期货市场,并成为期货交易所采用的主要方式。
针对活跃的期货品种在不同时区的多家交易所上市交易的状况,相关交易所在竞争压力下积极寻求合作,开展全球联网的电子交易。
投资者可以开展跨市场的期货交易,交易所之间搭建起相互对冲体系。
最先由路透社、芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所共同开发的全球交易系统(GLOBEX),是期货和期权的全球电子计算机交易平台和全球网络化交易系统,世界各地的交易者可以通过该系统进行全天24小时交易,从而使全球进入了全天候交易时代。
电子和网络化交易系统使期货交易突破了时空限制,降低了交易成本。