评级回顾东旭光电及东旭集团中证评级跟踪历史事件回顾
东旭光电公司分析
应收账款周转天数 99.34765
流动资产周转率 0.20467
总资产周转率
0.130897
公司财务分析
盈利能力分析
50%
45%
40%
35%
30% 25% 20%
净利率 毛利率
15%
10%
5%
0% 2015/3/31 2015/6/30 2015/9/30 2015/12/30 2016/3/31 2016/6/30 2016/9/30
2019/10/12
证券6组
19
经营管理能力分析
在北京建有国际领先的以260多名德、日、韩、印及 台湾地区等外籍专家为核心的研发中心，现有15000 名员工，其中有30余名博士、200余名硕士。
公司财务分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 投资收益分析 现金流量分析
流动比率 速动比率 ……
v
2019/10/12
证券6组
5
行业地位分析
液晶玻璃行业全球市场份额
2006前
玻璃基板的国国 东内外 旭市企 光业 电场 占有率
液晶玻璃行业全球市场份额
2011年后
东旭集团 其他
市场占有率
国内玻璃基板制造龙头企业 全球5、6代线的总量来看,公司的市场份额排 在第三位,仅次于美国康宁、日本旭硝子
国外企业 东旭光电
公司产品分析
成本优 势 1
质量优
中国第一片4.5代超薄液晶玻璃基板下线
我国第一家玻璃基板国家级工程实验室
成本优势
1.中国大陆地区建设成本和人力资源成本相对 低廉。 2.就近为下游面板企业供货可有效避免了高昂 的运输成本、降低了破损风险，较国外厂商还 节约了关税成本。因此，与市场上的进口产品 相比，公司产品具有生产成本、运输成本低， 供货及时的优势。 3.全球第五家掌握液晶玻璃全套核心技术的高 科技企业。东旭集团的技术突破和产业崛起， 迫使国外公司近两年在国内市场主动下调了 30%的玻璃基板价格，大大降低了国内面板制 造企业成本。
东旭集团“光电显示用高均匀超净面玻璃基板关键技术与设备开发及产业化”项目获国家科技进步奖一等奖
建筑玻璃与工业玻璃2019,No1易所，达到3.3亿吨，占比42.14%；其次是上海碳排放交易所，交易量为1.9亿吨，占比24.51%；福建碳排放交易所、天津碳排放交易所以及重庆碳排放交易所截止目前的交易量还相对较小，合计占比补足5%0从交易额来看，截止2018年底，我国碳排放交易额累计超过110亿元，其中交易额最多的是湖北碳排放交易所，占比66.51%；其次是深圳碳排放交易所，交易额占比13.34%；福建碳排放交易所、天津碳排放交易所以及重庆碳排放交易所截止目前的交易额占比也相对较小，分别为1.31%、0.66%和2.32%O 从交易价格来看，2013年~2018年分区域碳排放交易平均价格为14.4元/吨，其中湖北、深圳、福建的交易价格高于全国平均，而其余5个地区的交易价格低于平均，其中最低的是上海，仅为2.44元/吨。
前瞻产业研究院分析认为价格出现较大差异的主要原因在于在试点期市场不确定因素较多所导致。
而根据前瞻产业研究院对2018年主要碳排放交易市场交易价格的汇总，对比过去几年的累计可以看出，除了交易量较小的天津和重庆，其余几个交易所的价格基本保持在23元/吨左右，其中最高的是北京碳排放交易所，达到52.72元/吨。
根据国家发改委初步估计，从长期来看，300元/吨的碳价是真正能够发挥低碳绿色引导作用的价格标准，而目前我国主要的几个碳交易所的平均成交价仅为22元/吨，按照发改委所估计的标准去衡量，我国碳交易市场规模还有超过10倍的发展空间。
以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国低碳经济发展前瞻与投资战略规划分析报告》。
《新材料技术成熟度等级划分及定义》国家标准正式发布近日，丁.业和信息化部组织起草的《GBAT37264-2018新材料技术成熟度等级划分及定义》已由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会审核批准并正式发布，将于2019年7月1日正式实施。
技术成熟度评价方法起源于上世纪70年代，目前已在国际标准化组织(ISO),美国国家航空航天局、审计署、国防部、能源部，英国和澳大利亚的国防部,欧洲太空局等部门和组织广泛应用。
东旭光电债券违约成因研究
东旭光电债券违约成因研究东旭光电债券违约成因研究近年来，随着中国经济快速发展，债券市场逐渐成为企业融资的重要渠道之一。
然而，债券违约问题也引起了关注。
东旭光电作为一家曾经辉煌的太阳能企业，却在2018年发生了债券违约事件，引起了广泛关注。
因此，对于东旭光电债券违约成因进行研究，有助于加强对企业违约风险的认识，并为相关企业以及债券市场的发展提供一定的借鉴。
一、行业背景太阳能产业在近年来备受关注。
国家为了应对能源危机，大力扶持可再生能源产业，并出台了一系列政策措施，以促进太阳能产业的发展。
然而，太阳能产业高度依赖于政策支持和补贴，行业竞争激烈，市场变化快。
进入2018年，太阳能产业面临着国内外市场需求减少、新能源政策调整等严峻形势，东旭光电也未能幸免于难。
二、东旭光电债券违约背景东旭光电是一家传统的光伏企业，成立于1998年，是中国最大的太阳能电池片供应商之一。
在快速发展的背后，公司也面临着锐减的利润和严重亏损的现状。
2017年，东旭光电就曾发生过非公开债券到期后未能按时兑付的事件，显示出公司财务状况恶化的迹象。
2018年，东旭光电在两次债券到期日后宣布违约，违约金额总计超过7亿元。
公司以回款困难、银行借款搁浅、未来发展前景不明确等理由违约。
违约引发了多家媒体和投资者的关注，对公司的财务状况和经营管理能力表达了质疑。
三、东旭光电债券违约成因分析1. 跨年违约影响现金流：根据企业财报分析，东旭光电面临着年末即将到期的债券偿付压力，而此时企业的现金流已经极度紧张。
在没有足够的现金储备的情况下，企业难以按时偿付债券本息。
2. 回款困难导致流动性风险：太阳能产业的特点决定了公司的销售周期较长，回款周期也相对较长。
同时，太阳能产业竞争激烈，市场需求下降，导致许多项目无法按时完成，影响了公司的现金流。
回款困难导致了流动性风险，进一步加大了公司的还款压力。
3. 银行借款搁浅加剧负债压力：作为一个大型企业，东旭光电借款渠道主要集中在银行贷款上。
东旭集团怎么样成为国企改革中的成功样本
东旭集团怎么样成为国企改革中的成功样本在激烈的市场竞争中，企业要想立足发展，根据市场需要转型升级的改革必不可少。
市场化竞争中最为关键的是企业的运行机制，运行机制的好坏可以决定企业是发展还是衰落。
对于国有企业应该如何在市场化中完成转型升级，东旭集团重组兼并宝石A为正在探索混合所有制改革的国企提供了一个可供借鉴的样本。
从2004年开始，受平板显示产业冲击，传统CRT产业陷入困境，技术遭到淘汰，连曾经是国内彩电核心部件CRT玻壳的知名生产商，是河北省电子信息行业的龙头企业的宝石A，也是连年亏损。
为了让企业摆脱亏损困境，同其它国内彩电企业一样，宝石A开始向平板显示领域的玻璃基板行业进军，但当时的玻璃基板技术和资金门槛都极高。
宝石A虽然拥有产业基础和员工队伍，但没有良好的机制、新的技术和资金的支持，加上当时美国康宁、三星康宁、旭硝子和电气硝子垄断了全球玻璃基板90%的市场份额，宝石A的自我转型之路相当困难。
在公司面临退市之际，拥有产业基础和资本平台的宝石A，遇上拥有可能打破国际巨头垄断技术创新优势的东旭集团，双方优势互补开始走向了兼并重组之路。
2011年8月东旭集团成为了宝石A的实际控制人。
以市场化手段调动人才、资本和外部资源，给企业员工更大的远景，激励员工为之奋斗，收购完成后，东旭集团董事长李兆廷以市场化的机制来改造重组后的宝石A。
有了东旭集团灵活的激励机制和先进的技术，宝石A的资本平台作用再次被激活，企业机制的变化给老国企带来了新的生机，宝石A也更名为东旭光电。
除了改造企业机制，东旭光电开始承接集团的技术创新成果，开始运营集团旗下多家光电产业公司。
企业机制创新、技术创新与资本平台相嫁接，这让东旭光电有了打破国际巨头技术壁垒，参与国内液晶面板产业链替代升级实力和资本，东旭光电营业收入开始实现净利润增长。
作为电子显示工业的原材料，玻璃基板毛利丰厚，但一直以来都被少数美日国际巨头垄断。
有业内人士预计，到2015年，我国液晶玻璃基板的需求量在1亿平方米左右，而国内供应量只有4000平方米，玻璃基板的市场缺口巨大。
中国证券大事记范文
中国证券大事记范文近年来，中国证券市场经历了一系列的重要大事，这些大事不仅对中国经济有深远影响，也对全球经济格局产生了一定的影响。
下面将从不同类型的大事来进行介绍。
首先，中国证券市场的大事之一是2024年的股市泡沫破裂。
在这一年，中国股市经历了一次巨大的上涨，投资者信心高涨，市场繁荣。
然而，从2024年10月开始，股市开始大幅回撤，投资者信心受到重创。
这次股市泡沫破裂导致市场的可持续性受到了质疑，也让人们认识到股市投资风险的存在。
其次，中国股市大事之一是2024年的股灾。
在这一年，中国股市再次经历了一次剧烈上涨，但由于监管不力、市场炒作等原因，引发了股市的暴跌。
虽然政府出台了多项救市措施，但这次股灾对投资者的信心造成了巨大冲击，也引发了国内外对中国金融市场的担忧。
另外，中国证券市场的大事之一是2024年推出科创板。
科创板是中国首个以创新驱动和高新技术企业为主要上市对象的板块。
这个板块的推出，标志着中国资本市场在创新方面迈出了重要一步，也为中国的科技创新提供了一个良好的融资平台。
此外，中国证券市场的大事之一是2024年的新三板。
新三板是中国创业板块的一个重要板块，经过多年的发展，曾经面临着交易不活跃、流动性差等问题。
为了解决这些问题，中国证监会进行了一系列的，包括推出了挂牌转让制度、引入了做市商制度等。
这些为新三板的发展提供了更多机遇和活力。
最后，中国证券市场的大事之一是2024年的外商投资限制取消。
在这一年，中国宣布将取消外商投资限制，允许外国人在中国证券市场投资的门槛进一步降低。
这一举措意味着外国投资者将能够更加自由地参与中国证券市场，为市场带来更多的资金和资源。
综上所述，中国证券市场近年来经历了一系列重要的大事，这些大事不仅反映了市场的发展变化，也对中国经济产生了深远影响。
未来，随着中国经济的不断发展和中国证券市场的进一步开放，相信中国证券市场将会迎来更多的和创新，为经济增长提供有力支持。
2024年中国证券公司评级基本情况
2024年是中国证券公司评级行业的发展关键之年，整个行业在严格的监管和市场环境下，发生了一系列变化和调整。
本文将从以下几个方面对2024年中国证券公司评级基本情况进行详细分析。
一、监管政策的影响在2024年，中国证券市场经历了一系列的监管政策调整和。
中国证监会加强了对证券公司评级业务的监管力度，出台了一系列的措施，包括加大对评级机构的监督力度、规范评级行为、完善评级制度等。
这些监管政策的出台，对整个行业的发展起到了积极的推动作用，促使证券公司评级行业朝着更加规范和透明的方向发展。
二、市场环境的变化2024年中国证券市场经历了一波波的大幅度震荡和调整，特别是在年初的股灾之后，市场情绪一度非常低迷。
这对证券公司评级行业带来了很大的挑战和压力，因为评级结果将直接影响到投资者对证券市场的信心和投资决策。
在这样的市场环境下，证券公司评级机构需要特别警惕，注意评级准确性和可靠性，以维护评级行业的声誉和公信力。
三、行业竞争格局的变化2024年，中国证券公司评级行业的竞争格局发生了一定的变化。
在过去的几年中，国内证券公司评级行业主要由中小型的评级机构主导，大型综合性券商评级机构的市场份额相对较小。
然而，在2024年，由于市场竞争加剧和大型综合性券商评级机构的积极进入，行业竞争格局发生了一定的变化。
这些大型综合性券商评级机构凭借其品牌声誉和专业实力，逐渐在市场中获得了更多的份额。
四、评级结果的准确性和可靠性提升在2024年，中国证券公司评级行业的整体评级结果准确性和可靠性有所提升。
这主要得益于监管政策的推动和行业竞争的加剧，促使评级机构更加注重评级的独立性、公正性和客观性。
大型综合性券商评级机构的进入，也使得行业整体的评级质量得到了提高。
此外，监管部门对评级机构的监督和管理力度的加大，也给行业的评级质量提升起到了积极的推动作用。
综上所述，2024年是中国证券公司评级行业发展的关键之年。
监管政策的出台和市场环境的变化，对整个行业的发展产生了积极的推动作用。
000413东旭光电2022年财务分析报告-银行版
东旭光电2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，东旭光电资产总计持续快速下降。
2021年资产总计6,248,560万元，比2020年下降3.62%，而2022年又下降了6.23%，使其资产总计下降至5,859,518.95万元。
东旭光电2022年负债总计为3,496,281.76万元，比2021年下降4.52%。
而2021年企业负债总计比2020年增长1.11%。
从这三期情况看，企业负债总计不太稳定。
东旭光电2022年营业收入为589,259.88万元，比2021年增长4.63%，但这一增长速度是在上一期营业收入下降的情况下取得的，并且本期的营业收入还没有恢复到2020年的水平。
从这三期来看，东旭光电的净利润亏损持续快速减少。
2022年净利润为负179,520.41万元，比2021年增长37.27%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的，说明净利润的增长是有基础的，销售业绩是令人鼓舞的。
三期资产负债率分别为55.86%、58.6%、59.67%。
经营性现金净流量三期分别为204,130.56万元、131,535.5万元、25,444.62万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为-6.23%，负债增长率为-4.52%。
收入与资产变化不匹配，收入增长4.63%,资产下降6.23%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长37.27%,资产下降6.23%。
资产总额有所下降，营业收入有所增长，亏损在减少。
资产、收入趋势不一致。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈波动下降趋势。
总负债分别为3,621,561.05万元、3,661,758.74万元、3,496,281.76万元，2022年较2021年下降了4.52%，主要是由于交易性金融负债等科目减少所至。
从三期数据来看，营业收入分别为704,874.6万元、563,194.32万元、589,259.88万元，2022年较2021年增长了4.63%。
东旭光电财报为什么饱受质疑？
公司深度I行业•公司Ilndustry«Company|东旭光电财报为什么饱受质疑?雪球财经供稿继康得新后，网上很多网文质疑东旭光电（000413）存在大存大贷的状况，公司亦持续遭受到财务造假的置疑。
引发质疑的来源东旭光电的主营业务是液晶玻璃基板，主要用于保护触控模组和显示屏，智能手机是它的下游产品之一，此外，公司还经营石墨烯材料、涉及光电领域的装备制造业务，以及新能源客车一申龙客车。
坊间对于东旭光电的质疑，主要来自于公司公布的定期报告显示公司拥有巨额现金，但是却仍然不停融资，与康得新的情况如出一辙。
截止于2018年9月30日，东旭光电拥有货币性资产（货币资金）215.08亿。
根据公司定期报告陈述，其中受限制的货币资金约23.5亿；而东旭光电一年内到期的有息流动负债，即短期借款及一年内到期的长期负债达103.01亿；此外，在公司的长期负债中，另有122.14亿的长期借款、应付债券和融资租赁形成的长期应付款。
看起来，截止2018年9月30日，东旭光电共计附息债务达225.15亿。
上述货币资金的数据与东旭光电的有息负债225.15亿，构成了对东旭光电大存大贷的质疑。
投资需11慎在2018年三季度的资产负债表中，东旭光电母公司的货币资金有66.72亿，对应的长短期借款25.75亿及应付债券56.28亿（因为债券仅上市公司可发行），也就是说，母公司约占了不到三分之一的货币资金和三分之一的附息债务。
所以，单纯就母公司而言，还算不上大存大贷。
2018年前9个月，东旭光电虽然没有很好的经营现金流进来，但还是净偿还了36亿的借款本息以及派发了股息红利。
而2017年同期也可以看到，东旭光电在筹资业务上，也是净流出，可以解读为净偿还借款，通俗地来讲，至少2018年前9个月，公司的借款是在减少之中，并没有再持续融资。
再把时间拉长一下，东旭光电大幅净融资集中在2016年度,2017年度净融资已经少了很多，而进入2018年度，基本上处于净还款的状态了。
芜湖东旭光电科技有限公司、芜湖市住房公积金管理中心二审行政判决书
芜湖东旭光电科技有限公司、芜湖市住房公积金管理中心二审行政判决书【案由】行政行政行为种类行政命令【审理法院】安徽省芜湖市中级人民法院【审理法院】安徽省芜湖市中级人民法院【审结日期】2020.03.10【案件字号】(2020)皖02行终33号【审理程序】二审【审理法官】汪万荣徐琳查鹏【审理法官】汪万荣徐琳查鹏【文书类型】判决书【当事人】芜湖东旭光电科技有限公司;芜湖市住房公积金管理中心;方振恒【当事人】芜湖东旭光电科技有限公司芜湖市住房公积金管理中心方振恒【当事人-个人】方振恒【当事人-公司】芜湖东旭光电科技有限公司芜湖市住房公积金管理中心【代理律师/律所】音邦定安徽深蓝律师事务所;徐小龙安徽深蓝律师事务所【代理律师/律所】音邦定安徽深蓝律师事务所徐小龙安徽深蓝律师事务所【代理律师】音邦定徐小龙【代理律所】安徽深蓝律师事务所【法院级别】中级人民法院【字号名称】行终字【原告】芜湖东旭光电科技有限公司;方振恒【被告】芜湖市住房公积金管理中心【本院观点】本案争议焦点为被上诉人芜湖市住房公积金管理中心作出的芜房金责〔2019〕1号责令限期缴存决定是否合法。
【权责关键词】合法违法可撤销受案范围第三人证据不足缺席判决维持原判改判撤销原判发回重审【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】经审理查明，各方当事人在一审中提供的证据已随案卷移送，本院经审理查明的事实与一审判决认定的事实一致，本院予以确认。
【本院认为】本院认为，本案争议焦点为被上诉人芜湖市住房公积金管理中心作出的芜房金责〔2019〕1号责令限期缴存决定是否合法。
《劳动合同法》第十七条旨在规定用工单位与劳动者签订劳动合同时应当具备的条款，该条并不是否定用工单位应为单位职工缴纳住房公积金的义务。
《住房公积金管理条例》系为加强对住房公积金的管理，维护住房公积金所有者的合法权益而制定的行政法规，其并未与上位法相抵触。
住房公积金的缴存具有强制性、义务性，该条例第十、第十一条规定了公积金管理中心的法定职责；第十五条、第三十七条、第四十六条规定为单位职工缴存住房公积金是用人单位的法定义务；第三十八条进一步规定，在用人单位逾期不缴或少缴住房公积金时，住房公积金管理部门有权责令用人单位限期缴纳。
1994年-1998年券商行业并购重组案例
1994年至1998年是我国证券行业并购重组的蓬勃发展时期，这段时间内涌现出了多起具有重大影响的并购重组案例。
本文将对这一时期内的部分券商行业并购重组案例进行分析和总结，以便更好地理解当时的行业发展状况和相关政策调整对行业产生的影响。
一、总体背景1. 1994年至1998年，我国证券市场经历了迅速发展的阶段，期间证券市场整体规模和业务量呈现持续增长的趋势。
证券行业的发展壮大带动了证券公司间的竞争，同时也催生了一系列并购重组行为。
2. 在当时的宏观经济背景下，我国政府积极推进国有企业改革和市场化进程，放开市场准入，鼓励企业进行并购重组，以促进资本市场的健康发展和行业整合。
3. 为了加强监管和规范市场秩序，政府出台一系列相关政策法规，对证券行业的并购重组进行约束和规范，以确保市场稳定和投资者利益。
二、案例分析1. 某证券公司吸收合并案1994年，某A证券公司吸收合并了B证券公司，此举标志着我国证券市场上首次出现了证券公司之间的大规模合并行为，被视为我国证券行业并购重组的开端。
此次合并重组案例以提高经营效率、扩大经营规模、优化资源配置为主要目的，为后续的并购重组案例奠定了基础。
2. 某证券公司资产重组案1996年，某C证券公司进行了资产重组，公司通过出售、收购等方式对公司业务进行优化和整合，取得了较好的经营成果。
此次资产重组案例充分体现了在市场化背景下，证券公司通过合理的重组手段实现资源的优化配置和业务转型，加强了公司的核心竞争力。
3. 某证券公司股权收购案1997年，某D证券公司通过股权收购的方式，成功收购了E证券公司部分股权，从而实现了对后者的控制。
此次收购案例引起了市场的广泛关注，不仅是因为并购双方在行业内的知名度，更重要的是这种收购行为为证券公司之间的战略合作和资源整合提供了新的思路和模式。
4. 某证券公司重大资产重组案1998年，某F证券公司进行了一起重大的资产重组案，公司在此次重组中对自身的资产、业务进行了全面梳理和整合，改善了公司的财务状况和业务结构，提高了公司的盈利能力和市场竞争力。
企业债券违约的影响因素及形成机制
企业债券违约的影响因素及形成机制作者：徐琨孟华泽杨小舟来源：《财会月刊·下半月》2022年第01期【摘要】以2018年后债券违约数量和规模攀升为起点，收集典型债券违约公司的案例资料，运用程序化扎根理论的多案例分析方法，对选取的资料按照三个程序化步骤进行整合编码。
结果显示：经济环境、监管机制、企业自身能力以及管理与道德是影响企业债券违约的四大重要因素; 根据共性因子进行重要性程度的排序，得出企业自身能力中的偿债能力是核心因素。
【关键词】企业债券违约;影响因素;扎根理论;多案例研究【中图分类号】F832.5 【文獻标识码】A 【文章编号】1004-0994（2022）02-0114-9一、引言近年来，随着我国债券市场的进一步发展，债券市场规模显著增长，对于降低企业融资成本、满足企业生产经营需要以及推进实体经济发展有重要作用。
WIND数据库相关数据显示， 2020年我国债券市场发行债券57.3万亿元，较2019年增长26.5%; 截至2020年年末，债券存量达到117万亿元。
然而，伴随着债券市场的不断扩张，我国非金融企业的杠杆也不断提高。
在我国经济下行以及供给侧结构性改革的推动下，债券发行主体开始分化，债券违约事件增多，违约风险扩大。
仅2020年全年，违约的债券就达150只，债券违约累计金额超过1700亿元。
债券违约规模扩大、违约率提高、违约类型和行业增多不仅会影响债券市场整体的融资规模和融资成本，还可能对债券市场的生态环境造成不利影响，引发区域性甚至系统性的金融风险。
因此，通过研究我国债券市场的违约特征，对债券违约的影响因素进行分析，探索企业债券违约的形成机制，对于进一步研究和防范债券违约有重要意义。
扎根理论研究法是由美国哥伦比亚大学的Strauss和Glaser两位学者共同提出的一种质性研究方法，这是一种从下往上建立实质理论的方法，即在系统收集资料的基础上寻找反映社会现象的核心概念，然后通过这些概念之间的联系建构相关的社会理论[1] 。
东旭光电未收到东旭集团申请破产重组的消息
2020年第10期近日，有网友在互动易上向上海医药（601607）询问：“公司的羟氯喹已经进入美国市场销售，这是属实的吗？”对此，上海医药在最新回复中表示不属实。
上海医药还特别提示，公司的抗疫药品在中国境内并未获批与新冠病毒肺炎治疗相关的适应症，敬请各位投资者理性看待，审慎决策，注意防范投资风险。
据艾美达医药数据显示，2019年上海医药羟氯喹样本医药销量为3.07亿元，占国内羟氯喹整体市场的73.9%。
有分析指出，羟氯喹价格作为上市多年的药品，网售羟氯喹每片折合价格2.35元，在国内疫情基本得到控制的情况下，其价格大涨可能性较低。
作为全国性医药流通企业，上海医药优势地位明显。
公司公司年报显示，2019营收1865.66亿元，同比增长17.27%，扣非后归母净利润34.61亿元，同比增长30.49%，其中医药工业营收234.90亿元，同比增长20.70%，远高于同期医药工业企业整体水平的7.40%。
在现阶段医药政策频出、行业突发事件不断的情况下，上海医药表现不俗。
2020年一季度，公司实现营业收入404.48亿元，同比下降12.08%，扣非后归母净利润9.83亿元，同比下降5.42%。
受疫情影响，医药工业实现收入56.51亿元，同比-8.80%。
但公司的抗疫药品海外市场需求激增，一季度实现向六大洲数十个国家及地区的出口，总金额已超过去年全年。
近日，东旭光电（000413）被投资者询问东旭集团目前正在申请破产重组的消息是否属实。
对此，《股市动态分析》记者求证后获悉不属实。
据新浪网转载自不良资产头条的一篇名为《东旭集团千亿债务难解全国诉讼归集一地审理》的文章写道：“2020年4月8日，沈腾明所在的私募机构突然收到诉讼法院反馈，关于他们和东旭光电的诉讼要停歇，所有涉及东旭集团的案件要全部归集移送到东旭集团所在地—石家庄中级人民法院。
沈腾明猜测，东旭光电诉讼案件的归集，可能是要破产重整。
东旭光电一名离职员工也表述，其听说过重整的消息。
2024年度企业债券信用评级机构信用评价结果
2024年度企业债券信用评级是对企业债券信用风险进行评估和评级的一项工作。
评级机构通过对企业的财务状况、经营业绩、行业竞争力等方面进行综合评估，给予企业债券相应的信用评级。
这些信用评级不仅可以为投资者提供参考，也可以帮助企业筹集资金和拓宽融资渠道。
在2024年度的企业债券信用评级中，评级机构对各家企业进行了信用评价。
以下是一些常见的信用评级机构以及它们对一些企业的信用评级结果：1.标普全球评级：标普全球评级作为全球最大的信用评级机构之一，对众多企业进行了信用评级。
例如，标普将中国石油化工集团有限公司的长期发行人信用评级为AA，展望为稳定；中国移动通信集团有限公司的长期发行人信用评级为A，展望为稳定。
2.惠誉国际信用评级：惠誉国际信用评级也是全球重要的信用评级机构之一、例如，惠誉将中国银行的远期外币长期发行人信用评级为A，展望为稳定；中国石油天然气集团公司的远期外币长期发行人信用评级为A，展望为稳定。
3. 穆迪投资者服务：穆迪是一家全球知名的信用评级机构，对于企业的信用评级也具有重要影响力。
例如，穆迪将中国民生银行的远期外币长期发行人信用评级为Baa1，展望为稳定；中国石化股份有限公司的远期外币长期发行人信用评级为A1，展望为稳定。
4.上海新世纪资信评估股份有限公司：作为国内较有影响力的信用评级机构之一，上海新世纪资信评估股份有限公司也对许多企业进行了信用评级。
例如，中国电力公司的主体信用评级为AAA，展望为稳定；中国神华能源股份有限公司的主体信用评级为AA，展望为稳定。
需要注意的是，不同的信用评级机构可能会有不同的评级方法和标准。
因此，投资者在参考这些评级结果时应该综合考虑多个评级机构的评级结果，以获取更全面的信息。
此外，投资者在进行投资决策时，除了信用评级结果外，还需要考虑其他因素，如企业的行业竞争力、管理层质量、财务状况等。
只有综合考虑多个方面的因素，投资者才能做出更明智的投资决策。
总之，2024年度企业债券信用评级机构信用评价结果是投资者参考的重要指标之一、通过综合参考不同评级机构的评级结果以及其他相关因素，投资者可以更好地评估企业的信用风险，从而做出更明智的投资决策。
esg评级发展历史
esg评级发展历史
ESG评级发展历史可以追溯到上世纪90年代末和本世纪初。
在过去的几十年中，社会对企业的环境、社会和治理（ESG）绩效越来越关注，这推动了ESG评级的发展。
最初的ESG评级起源于社会责任投资（SRI）的概念，它强调投资组合中包含社会和环境因素。
然而，这些评级方法缺乏一致性和透明度，没有统一的标准和框架。
随着时间的推移，许多国际组织和标准制定机构开始开发通用的ESG评级标准和框架。
2006年，联合国环境规划署和金砖国家能源组织发布了《全球责任投资基准》。
该标准设立了全球企业在环境、社会和治理方面的基本要求，并提供了一套评估方法。
另一个重要的里程碑是国际金融公司（IFC）和世界银行于2012年合作发布的《ESG投资指南》，为金融机构提供了实施ESG评级和策略的指导。
随后，国际金融公司和联合国环境规划署联合发布了ESG 投资指南和环境社会绩效标准。
在过去的几年中，ESG评级逐渐成为许多投资者考虑的重要因素。
不仅机构投资者，个人投资者也越来越关注企业的ESG表现，这促使了更多的机构和公司进行ESG评级。
一些独立的ESG评级机构涌现出来，提供企业的ESG得分和排名。
目前，许多机构和组织都在努力建立更为统一和可比的ESG评级标准和框架。
这将有助于提高企业的ESG绩效透明度，推动更可持续和负责任的商业实践。
000413东旭光电2023年三季度经营风险报告
东旭光电2023年三季度经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险东旭光电2023年三季度盈亏平衡点的营业收入为114,958.73万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
2、财务风险企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在270,013.3万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表(万元)长期投资381,442.86 22.59 338,724.15 -11.2 356,909.47 5.372、营运资本变化情况2023年三季度营运资本为负270,013.3万元，与2022年三季度负66,110.2万元相比，长期性资金缺口成倍增加。
3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来355,898.4万元的流动资金，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货200,036.7 -22.44 189,222.3 -5.41 147,348.26 -22.13 应收账款766,095.56 -25.98 836,764.59 9.22 811,928.38 -2.97 其他应收款0 - 0 - 0 -预付账款994,465.41 0.38 1,022,192.042.79 994,486.21 -2.71其他经营性资产438,933.12 55.63 396,721.21 -9.62 318,481.34 -19.72合计2,399,530.8 -6.47 2,444,900.14 1.89 2,272,244.19-7.06经营性负债增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)应付账款593,669.51 -10.92 548,971.89 -7.53 0 -100 其他应付款143,521.92 -29.83 176,532.24 23 183,576.05 3.99 预收货款34,830.03 -14.18 62,137.79 78.4 79,381.63 27.75 应付职工薪酬14,103.41 -10.17 13,637.67 -3.3 13,584.85 -0.39 应付股利222.37 - 222.37 - 222.37 - 应交税金26,057.99 2.61 32,525.27 24.82 29,671.96 -8.77其他经营性负债1,466,717.16 49.81 1,776,826.8821.14 2,321,705.7330.67合计2,279,122.39 17.97 2,610,854.1214.56 2,628,142.590.664、营运资金需求的变化2023年三季度营运资金需求为负355,898.4万元，与2022年三季度负165,953.98万元相比，经营活动创造的资金成倍增加。
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评级回顾| 东旭光电及东旭集团中证评级跟踪历史事件回顾中证评级2015年以来对东旭光电及东旭集团进行持续跟踪评级，重点提示其过快资本扩张、高比例货币资金与高成本融资并存、在建项目不确定性较大等风险要素。
11月19日东旭光电发布关于2016年度第一期中期票据回售付息未能如期兑付的公告。
东旭光电发行的“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”应于2019年11月18日完成回售付息，由于短期流动性困难，致使未能如期兑付应付利息及相关回售款项。
根据中证评级关于违约的有关认定标准，我们判定东旭光电发生实质违约，将其主体信用级别降至Cpi。
历史主体级别标杆对比中证首评首评时间：2015-05-29东旭集团是东旭光电的母公司和实控人，基于民营企业治理结构和内部资金流动的同质特征，我们认为该东旭集团和东旭光电的信用品质不存在差异，因此予以统一考虑。
东旭光电主体信用简评：东旭光电是从事玻璃基板及其生产设备制造的民营上市公司。
玻璃基板作为平板显示的基础材料，因高技术壁垒和高资金门槛导致行业集中度较高。
我们认为该业务具备相对广阔的进口替代空间，有利于我们对公司的外部环境评价，但其信用品质仍受到以下因素的限制:1.经营上较大的关联方依赖。
公司当下主要依赖向关联企业出售成套设备和技术服务，上下游集中度过高，毛利率超过40%，我们对该模式的合理性和可持续性难以进行有效研判；2.新技术领域发展初期的不确定性。
玻璃基板及设备领域国内市场尚处初步发展阶段，公司大量的新增产能在资本配套能力及投产后良品率上均存在较大不确定性，而行业技术领导力不足导致发展阶段的技术替代风险较高，未来经营稳定性可能不足；3. 经营现金回流能力不足，投资规模较大，资金链紧张。
公司连续三年经营性现金流净流出，现金回流与收入有不匹配情况。
而其投资流出较大，有多条生产线处于建设期，我们认为公司财务弹性在较大的资本支出压力下或将长期不足。
事实上，公司现有债务融资主要依赖于实控人和产能投建地区城投保证担保，显示了有限的自身再融资能力。
综合以上因素，我们给予其Api的主体信用级别。
东旭集团主体信用简评：东旭集团是东旭光电的母公司和实际控制人。
公司资本运作频繁，投资扩张激进，使我们难以给予公司更高的信用评价。
目前东旭集团目前尚有多条玻璃基板生产线在建，产能投建收效及国内市场消化空间仍具有较大不确定性，增加了我们对其信用稳定性的担忧。
同时，大规模投资支出也加大了其债务压力，公司EBITDA利息保障倍数已出现趋势性下降，未来的持续扩张仍将对外部融资有较大依赖。
此外，公司的玻璃基板及装备、环保建材等业务存在下游客户集中度过高、账款回收速度缓慢等问题，短期内我们尚难以对公司该业务板块经营稳定性给予比较正面的评价。
综合以上因素，我们给予公司主体Api的信用级别。
中证跟踪2015-11-20近期我们观察到，东旭集团增持上市公司宝安地产股份至29.88%，纳入合并范围，并拟通过宝安地产定增95亿元投建光伏产业，此前相对影响较小的光伏板块未来或将与玻璃基板、环保建材体量相当。
尽管公司规模上升较快，但我们并不认为其能进一步支撑公司信用品质，公司激进的资本运作和过快的发展态势增加了我们对其经营和财务波动的担忧。
尽管如此，该事项未超出我们首次对东旭集团信用评级的考虑范围，我们维持其Api的主体信用级别，同时提示关注东旭集团过快的资本运作对其内部资金流动和外部融资环境的影响。
2016-01-22近期公司完成了股票非公开发行，股权融资总额达79亿元，主要用于收购关联方企业及生产线建设，同时也相应增加了超过80亿元的债务融资，公司规模将大幅提升。
对上述情况我们此前已作提示分析，我们认为该变化仍未超出我们此前对其的评级考虑范围，我们维持其Api的主体信用级别。
2016-07-29本次跟踪评级我们维持东旭集团Api的主体信用级别，但提示关注以下事项：公司持续激进扩张，融资规模上升超出预期。
2015年公司通过并购、发行股票及债券等方式，筹资活动现金流量净额达267亿元，是2014年的4.7倍，总资产规模增长116%，负债规模增长105%。
公司积累的资金计划用于建设10条TFT-LCD玻璃基板生产线、3GW光伏电站及产业园区建设。
尽管我们一定程度上认可其发展潜力，但较大程度超出原有资本和生产能力的过快建设对其财务稳定性和内控能力将造成较大压力，快速发展阶段的不确定性进一步升高。
若新增产能投产情况及现金回流不及预期，伴随高有息负债，公司偿债能力可能严重削弱。
除此之外，公司的应收账款减值计提比例低于同类企业，且对已发生风险暴露事件的河北融投的2.6亿元其他应收款也无坏账计提，该事项限制了我们对其会计估计审慎性的评估，我们难以对公司账面的高利润水平持确认态度。
2017-03-17在跟踪过程中，我们关注到东旭集团仍处在持续的大规模扩张进程中：通过近年的收并购活动频繁，已实际控制3家上市平台，再融资规模较大，主要用于投入国内多地的G5、G8.5代玻璃基板、彩色滤光片等生产线的产能建设。
但是，截至2016年9月末公司1176亿元的总资产中货币资金高达600亿元，受限比率不高，货币资金存量与有息负债同时持续上升，使我们难以确认其账面流动性的合理基础。
同时其在建项目进度较慢，或存在投产能力不及预期引生的风险。
以上的经营的波动状态总体上仍在我们此前对东旭集团信用评价的考虑范围内，我们仍维持其Api的主体信用级别。
2018-08-17本次跟踪评级中我们下调东旭集团主体信用级别至BBB+pi。
我们认为公司大规模的资本支出项目不确定性增加，并对其盈利表现对有息债务的保障能力不持确认态度，公司再融资能力伴随债务急剧上升和集中兑付问题呈收紧迹象，进一步削弱了信用品质。
1、公司有息债务规模和成本快速上升，偿债能力趋势性下滑。
近三年其有息债务平均增长率高达118%，EBITDA利保障倍数由2014年的3.12下降至2017年的1.22。
我们此前已经提示公司相较同类企业会计估计表现更为激进，其账面可能表现出高于合理评价的利润水平，该因素进一步压低了我们对其偿债能力的判断。
2、公司以非标方式累积的高成本融资规模可能正在增加，融资空间受限。
我们观察到除债券、银行借款之外，公司采用结构化主体、信托借款等形式累积了大量债务，可能反映其面临较为不利的融资环境。
公司未来半年面临121亿元左右债券的到期回售压力，高达1000亿元的有息负债也限制了再融资空间。
公司一方面采用高成本融资，一方面滞存大量货币资金，可能隐含非账面反映的受限因素。
3、生产线建设进度趋缓，项目面临行业风险较高，投资的未来收效不确定性上升。
我们观察到公司主要的玻璃基板生产线建设在2017年大幅放缓，融资所获资金的投入可能存在障碍，生产线的投资期限可能将进一步延长，收益预期存在较大不确定性。
同时，其在建工程中有高达143亿元的新能源电站项目，尚存100亿元左右缺口，受近期政策影响，投资回报能力或将进一步下降。
东旭光电是东旭集团的主要上市公司，我们认为民营企业集团信用品质存在一致性，同样下调东旭光电主体信用级别至BBB+pi。
同月，我们将发行人东旭光电、东旭集团列入风险类债券名单。
2018-09-07公司规模扩张迅速，业务已涵盖装备、新能源、汽车、金融等，但是我们难以认可其多元业务对风险分散的实质作用，特别是公司持有大量货币资金而持续以高成本融资缓解短期流动性。
根据最新披露的信息，公司此前快速增长的装备技术业务、新收购的新能源客车，以及传统的环保建材业务均面临经营下行压力；在建玻璃基板、彩膜生产线和新能源项目预计完工日期大面积延迟。
大量资本支出面临高不确定性的收益能力，我们难以给予其中长期信用品质的正面评价，本次我们维持其BBB+pi的主体级别。
2018-11-02此后我们关注到，2018年上半年公司吸收了100亿元左右的股东增资，获取了部分产业基金资金（承担回购义务），同时，公司完成了60亿元左右债券发行，其公开债券近期实际回售比例较低。
尽管上述事项使我们对其短期流动性评价有稍许缓和，但我们仍对公司超过200亿元资本支出缺口，及伴随的大规模、高成本的有息负债表示较大担忧。
除此之外，公司旗下上市公司有大量限售股权将于2019、2020年解禁，会否对公司股价造成压力引生质押风险仍有待进一步观察。
2018-12-25中证评级提示东旭集团将于未来一年的集中到期回售总额达113.8亿元，公司2018年以来通过公、私募债券融资约60亿元，净融资现金流入大幅下降。
同时目前公司发行的债券二级市场价格偏低，债券票息的较大幅度提高对投资人回售意愿的影响不确定性仍较大。
同时，我们关注到发行人内部人员有持续变动，或一定程度上反映了内部控制稳定性欠佳，将进一步严重影响再融资环境。
中证评级将其列入2019年风险类发行人名单。
2019-11-1911月19日东旭光电发布关于2016年度第一期中期票据回售付息未能如期兑付的公告。
东旭光电发行的“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”应于2019年11月18日完成回售付息，由于短期流动性困难，致使未能如期兑付应付利息及相关回售款项。
东旭光电未能兑付的两期债券总额达30亿元，同月月底尚有17亿元债券正在面临回售。
截至目前，东旭光电及东旭集团分别尚有57亿元和196亿元债券存续。
目前，发行人及关联方债券、股票均已停牌。
由于发行人东旭光电已发生公开债券的实质违约，我们将其主体信用级别调整至Cpi。
我们认为东旭光电及东旭集团在报表显示的未受限货币资金远超短期债务的情况下，发生公开债务实质违约事件，反映了发行人公开财务信息已无法表征其实际流动性水平和偿债能力，持续再融资能力堪忧。
考虑到其涉及公开债务规模过大，短期内依赖资产处置、经营回款，或接受外部纾困支持和融资协调达成高额债务偿付的预期偏低。
综合以上因素，我们同步下调东旭集团主体信用级别至CCCpi。
评级思考1、提升融资合理性评估方面的信用评价权重，关注融资行为的资本审慎性。
东旭集团2014年以来表现出了激进的融资行为，累计净筹资达到千亿规模，远超其早年净资产水平。
同时伴随高存高贷现象，超出同类可比主体合理范畴，不符合审慎的资本管理原则，对于该类企业的顺周期过度扩张应进一步持谨慎态度。
2、关注制造类企业经营庞大金融业务的潜在不透明风险。
东旭集团旗下有多个租赁、基金及资管等金融业务公司，与其制造类主营业务关联性不高，或多为协助融资考虑，由于该类业务较难穿透判断，存在较大不透明风险。
出于成本管理及营运能力考量，制造类企业非标融资参与度一般不应过高，该类业务的持续高企可能反映企业经营及财务战略存在一定不匹配可能。
3、“非上市集团+上市子公司”结构下资金受限程度可能超出报表显示。